Новости и прогнозы: валютный рынок от 19-07-2004

Morgan Stanley повысил рейтинг Forest Labs FRX с Equal-weight до Overweight
CIBC Wrld Mkts повысил рейтинг Johnson & Johnson JNJ с Sector Perform " до Sector Outperform
RBC Capital Mkts повысил рейтинг Lone Star Tech LSS с Underperform до Sector Perform
Blockbuster BBI Fulcrum повысил рейтинг с Sell до Neutral
Thomas Weisel Peer повысил рейтинг PPD Inc. PPDI с Perform " до Outperform
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Sonus Networks SONS с Hold до Buy
Merrill Lynch повысил рейтинг Franklin Resources BEN с Neutral до Buy
Robert W. Baird повысил рейтинг JB Hunt Trans JBHT с Neutral до Outperform
JP Morgan повысил рейтинг SS&C Techs SSNC с Neutral до Overweight

В течении последнего часа основные фондовые индексы несколько откатили от сессионных минимумов. Лидерами роста стали акции банков, транспортных компаний, производителей программного обеспечения, компаний полупроводникового сектора, а так же производителей автомобилей . S&P 500 держится чуть ниже своего 200-дневного МА (1104.20), который из поддержки превратился в уровень сопротивления. Dow продолжает торговаться в негативной зоне, однако, однако индекс был бы в "плюсе", если бы не влияние 3M (MMM 82.87, -4.97).

По сообщению Wall Street Journal, продолжаются переговоры о слиянии между пивоваренной компанией RKY Coors Adolph Co и её канадским конкурентом Molson Inc. Акции компании торгуются на отметке 76.48 3.46 / 4.74%
NTMD Nitromed Inc Компания заявила о прекращении поздних стадий клинических испытаний кардио-препарата из-за положительных предварительных результатов. Акции компании торгуются на отметке 11.66 5.76 / 97.63%
KFT Kraft Foods Inc Крупнейший североамериканский производитель продуктов питания сообщил о более низких, чем предполагалось ранее прибылях во 2-м квартале, а так же понизил годовой прогноз по прибыли. Компания заявила, что прибыли снизились из-за роста цен на ингредиенты, прежде всего на молокопродукты. Акции компании торгуются на отметке 30.90 0.60 / 1.98%
INTC Intel Corporation Ведущий производитель процессоров объявил о задержке выпуска нового чипа для ноутбуков "the linchpin". Это уже вторая проблема с процессорами в этом году. Компьютеры с новыми чипами не попадут на полки магазинов ранее 2005. Прежде предполагалось выпустить их на рынок в конце текущего года. Акции компании торгуются на отметке. 22.88 0.15 / 0.66%
BAY Bayer AG Немецкая фармакологическая компания купит подразделение Roche по продаже лекарств без рецепта за $2.94 млрд., что несколько больше чем ожидалось ранее. Компания заявила о создании глобальной consumer healthcare корпорации, которая войдет в тройку крупнейших в отрасли. Акции компании торгуются на отметке. 27.08 -0.52 / -1.88%

Пара евро/доллар протестировала отметку 1.2440. Дилеры отмечают, что в районе этого уровня практически не имелось продавцов, что и сказалось на движении курса. Ощущается отсутствие европейских игроков, которые сегодня в дневной торговой сессии были склонны продавать единую валюту. Дилеры также указывают на "тонкий рынок" в настоящий момент, говоря о том, что в такой ситуации небольшой объем в 15-20 млн. евро способен на то, чтобы подвинуть курс на 5 пунктов. Однако такая ситуация вполне типична для понедельников летних месяцев. Большое количество продавцов отмечено в области 1.2460.

Американская сессия не была отмечена выходом каких-либо экономических новостей. Тон сегодняшним торгам, а возможно и всей неделе, был задан в прошлую пятницу. Напомним, что тогда был опубликован серьезный пакет данных по американской экономике, наибольший интерес инвесторов традиционно привлекли инфляционные показатели. Опубликованные индикаторы показали низкие темпы инфляции ( рост показателя "ядра" CPI на минимальном с начала года уровне ), и, похоже, окончательно убедили участников рынка в правильности политики ФРС , направленной на постепенное поднятие процентной ставки, а так же развеяли надежды некоторых романтиков, говоривших о возможном росте процентной ставки на 50 базисных пунктов уже на ближайшем заседании 10 августа.И Однако окончательную ясность в вопрос может внести только один человек, и имя его Алан Гринспан. Глава ФРС во вторник будет выступать в Конгрессе с оценкой состояния экономики США, а так же по поводу монетарной политики. Участники рынка будут внимательнейшим образом следить за выступлением Гринспана, пытаясь уловить, каково же все-таки состояние экономики США.
Не стоит забывать о том, что данные о потоках капитала за прошедший месяц показали снижение притока инвестиций в американскую экономику почти на 60%. Принимая во внимание проблему двойного дефицита, а именно необходимость его финансирования, нетрудно понять, какое влияние оказывают подобные новости на курс доллара и на динамику фондовых рынков США. Так после открытия торгов основные фондовые индексы снизились. Несмотря на довольно неплохие отчеты по прибыли за 2-й квартал, некоторые компании снизили прогнозы на конец года, что не могло не повлиять на рыночные настроения. Принимая во внимание сказанное выше можно предположить, что на текущей неделе давление на доллар продолжится.

Андрей Шеверев, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: andreytt@teletrade.kiev.ua

Инфляция остается низкой, постепенное повышение процентной ставки наиболее вероятный сценарий действий ФРС. "Это наиболее подходящий нас курс", говорит Штерн. Он так же добавил, что относительная слабость июньских данных вряд ли повторится.

Пара пытается оттолкнуться от нижней границы, встречает сопротивление на уровне Y134.95, которой является 5-дневным скользящим средним значением, восстановлением в 50.0 % движения от максимума пятницы к миниумму лондонской сессии понедельника. Учитывая, что кросс упал ниже облака Ichimoku, а 10-дневный моментум быстро теряет пар, наиболее вероятно продолжение нисходящего движения.

Торги проходят довольно вяло, и этот факт помогает поддерживать доллар, по крайней мере, до завтрашнего выступления Алана Гринспана в Конгрессе. "Понадобится серьезный стимул, для преодоления отметки в $1.25," говорит нью-йоркский дилер. В настоящий момент EUR/USD торгуется на 1.2427, USD/JPY at 108.30, USD/CHF at 1.2282, GBP/USD at 1.8715.

Основные фондовые индексы снижаются, не встречая поддержки со стороны покупателей. Так падение S&P 500 ниже 200-дневного МА было воспринято трейдерами как сильный медвежий сигнал и вызвало волну продаж. Лидерами продаж являются акции биотехнологических компаний, сектора розничных продаж, и брокерских компаний. Спросом пользуются фармацевтический и промышленный сектора.

Чистая прибыль американской 3M выросла на 25% г/г до $773 млн., или 97 центов на акцию, с $619 млн., или 78 центов на акцию, годом ранее. Аналитики ожидали 96 центов на акцию. Продажи компании поднялись до $5.01 млрд. с $4.58 млрд. Хорошим результатам способствовало восстановление спроса на продукцию широкого спектра, выпускаемую компанией. "Мы ожидаем, что цена акций 3M достигнет $105 в следующие 12 месяцев, что на 19% выше текущей стоимости", - отмечает аналитик Deutsche Bank Equity Research Девид Беглейтер. Некоторые инвесторы рассматривают результаты деятельности 3M как показатель дальнейшего изменения в мировой экономике, поскольку компания выпускает широкий спектр продукции и работает в разных частях света. Компания ожидает получить в этом году прибыль на уровне $3.6-3.7 в расчете на акцию. В начале текущего года прогноз составлял $3.46-3.52 на акцию.

Пара нашла поддержку на $ 1.2400, однако индикаторы на часовых графиках еще не вышли из зоны перепроданности, поэтому остается риск продолжения коррекции. Более того, медвежье расхождение на дневных графиках создает угрозу дальнейшему укреплению евро. Неспособность курса подняться выше $ 1.2430 (50.0 % движения лондонской сессии) вызовет снижение оптимизма покупателей, и создаст предпосылки для движения в область $1.2325/40.

Инвесторы не спешат принимать решения, предпочитая дождаться выступления Алана Гринспана по поводу экономики и монетарной политики.
Основные фондовые индексы торгуются чуть выше уровней открытия, так Dow Jones industrial average (+ 1.40 до 10,141.18 ), Standard & Poor's 500 (+ 2.65 до 1,104.04) , а Nasdaq composite (+ 7.60 до 1,890.75).
Вопреки ряду положительных квартальных отчетов, прошлую неделю финансовые рынки закрыли в минусе. Это не первое отрицательное недельное закрытие за последнее время. Некоторый откат позволил несколько сократить потери, понесенные на прошлой неделе, однако большого оптимизма за этим движением не ощущается.
Среди корпоративных новостей стоит отметить компонент Dow- 3M (акции компании снизились на $4.19 до $83.65) или на более чем 5%. Компания сообщила о хороших прибылях по итогам 2-го квартала (97 центов на акцию против 78 годом ранее), однако прогноз прибыли на акцию за 3-й квартал оказался меньше ожидавшегося на 1 цент. Прогноз до конца года так же не оправдал ожиданий аналитиков.
Акции Intel (INTC: + $0.26 до $22.99) выросли на более чем 1%, несмотря на сообщение о том, что выпуск нового процессора "the linchpin", для новой линейки ноутбуков, может быть задержан.
Рыночное настроение можно оценить как нейтральное с небольшим позитивным наклоном. На New York Stock Exchange, отношение растущих акций к падающим составило 3/2 при объеме торгов в 179 млн. шт. На Nasdaq отношение составило приблизительно один к одному при объеме торгов в 279 млн. шт..
Стабилизация цен на нефть оказало положительное влияние на основные фондовые индексы.
На NYMEX фьючерсные цены сырую нефть light sweet выросли на 5 центов до $41.30 за баррель после того, как большую часть утра торговались ниже. На COMEX цены на золото упали на 90 центов до $405.90 за унцию.
Цены на Treasury снизились. Доходность 10-летних облигаций составила 4.36% против 4.35% в пятницу. Доллар торговался смешанно против евро и иены.
Азиатские фондовые рынки закрылись, в большинстве своем, положительно. В Европе основные фондовые индексы несколько снизились.

Чистая прибыль LG Electronics Inc. выросла во втором квартале на 85% до 494 млрд. вон ($427 млн.) с 267 млрд. вон годом ранее. Выручка выросла на 29% - до 6 трлн. вон. Аналитики прогнозировали прибыль на уровне 432 млрд. вон. Росту прибыли способствовало увеличение продаж сотовых телефонов, а также рост выручки СП по производству дисплеев с плоским экраном с Royal Philips Electronics. Компания прогнозирует замедление роста прибыли во втором полугодии из-за падения цен на плоские мониторы и снижения цен производителями телефонов, в частности, такими компаниями как Nokia. "Прибыль оказалась нормальной, однако без сюрпризов", - сказал Ли Чу Ан из Daehan Investment Trust Management Co. Операционная прибыль LG во втором квартале подскочила на 51% - до 395 млрд. вон. Аналитики прогнозировали этот показатель на уровне 381 млрд. вон. За квартал продажи мобильных телефонов выросли на 87% - до 1.9 трлн. вон. Всего было продано 9.9 млн. штук.

Nicole Elliott, экономист банка считает, что закрытие прошлой недели на максимальном, с февраля, уровне является позитивным сигналом. Однако, недельное закрытие выше 1.2500 еще более добавило бы оптимизма покупателям евро. В целом картина оценивается положительно для единой валюты. По мнению Nicole Elliott, признаков перекупленности не наблюдается, объемы довольно низки, все указывает на продолжение роста евро на текущей неделе.

По мнению аналитиков, спрос на доллар упал после опубликования в пятницу отчета по CPI, который показал минимальный, с начала года, рост "ядра" CPI . Доллар потерял 1% против иены, и снизился на 0.8% против евро.

Находясь в зоне Y108.18, пара демонстрирует умеренную тенденцию к снижению. Ранее курс тестировал данную область, однако, без успеха. Ордера на покупку размещены в районе Y108.00. Стопы замечены ниже Y107.50.

Чистая прибыль шведской компании Electrolux снизилась в прошлом квартале на 25% г/г до 1.21 млрд. крон ($162 млн.) против 1.6 млрд. крон годом ранее, а выручка - на 4.1% - до 31.9 млрд. крон. Снижению рентабельности способствовали судебные расходы и закрытие завода по производству пылесосов в Швеции. Производитель бытовой техники сокращает штат с целью снижения расходов и постепенно перемещает свою деятельность по производству техники в страны с более дешевой рабочей силой на фоне растущей конкуренции со стороны Maytag Corp. и Whirlpool Corp. Electrolux планирует также приступить к реструктуризации своей деятельности в Австралии и закрыть заводы в Техасе и Франции. "Дальнейшая реструктуризация компании и рост расходов являются негативными факторами для компании, - говорит аналитик Danske Securities Генрих Шульц, который присвоил рыночные рекомендации акций компании на уровне "держать". - Похоже, что мне придется понизить мой прогноз прибыли Electrolux по итогам года". Компания подтвердила прогноз операционной прибыли за 2004 года, отметив, что она будет "слегка ниже", чем в 2003 году. Повышение расходов на сталь также может "увеличить негативное влияние" на показатели компании во втором полугодии.

На этой неделе рынку будут интересны выступление Гринспена в Конгрессе во вторник и среду (оно ожидается оптимистичным и будет, вероятно, направлено на достижения роста экономики США), аукционы по размещению облигаций в Японии, Европе и Британии, протокол MPC Банка Англии в среду. Он, вероятно, будут несколько мягким, хотя рынок ожидает повышение ставки в августе - на 25 базисных пунктов 10-ого августа.

Согласно результатам опроса, на этой неделе доллар может продолжить свое падение против евро на волне ожиданий, что управляющий ФРС Алан Гринспен в своем отчете перед Конгрессом США даст понять, что Федеральный Резерв остается верен своей политике постепенного повышения ставки.
69% из опрошенных в пятницу трейдеров, инвесторов и стратегов (всего был опрошен 71 человек от Токио до Нью-Йорка) порекомендовали покупать или придерживать евро против доллара. Для сравнения, неделей раньше такого мнения придерживались 88%. 73% посоветовали покупать или придерживать позиции по иене.
В своих выступлениях в Сенате и Палате представителей во вторник и среду Гринспен будет говорить о перспективах экономической и монетарной политики. Тем временем в пятницу доллар уже упал до 4-месячного минимума против евро, а также понизился против йены после опубликования данных по потребительским ценам США, которые в июне росли замедленными темпами.
Если ставка не будет подниматься ожидаемыми ранее темпами, это окажет давление на доллар, говорят аналитики.
Снижение курса доллара может быть ограничено прогнозами по поводу снижения уверенности германских инвесторов в июне. Основываясь на средних прогнозах 38 аналитиков, можно предполагать, что индекс ZEW Center for European Economic Research , который выйдет во вторник, понизится до 47 против 47.4 за предыдущий месяц.
Роберт МакХенри , Hartford Investment Management Co., заявил, что ускорение темпов роста американской экономики по отношению к экономикам других стран может подорвать курс доллара при увеличении импорта и торгового дефицита.

Доллар подорожал по отношению к основным валютам, но продолжает дешеветь по отношению к иене. Многие участники рынка предпочитают закрывать позиции накануне выступления главы Федерального Резерва Алана Гринспена.
EUR/USD торгуется на 1.2423 против 1.2448 при закрытии в пятницу, USD/CHF на 1.2285 против 1.2243, GBP/USD на 1.8708 против 1.8722, USD/JPY на 108.13 против 108.74.

Фондовый рынок открылся в положительной зоне, хотя конечно рост основных индексов не впечатляет. Сегодняшнее повышение вполне естественно после трех недель убытков. Утренние отчеты компаний немногочисленны, но намного лучше прогнозов. Наиболее значимыми среди них являются отчеты 3M (MMM 87.84) и Occidental Petroleum (OXY 50.47).

Фунт сумел отскочить от $ 1.8685, но столкнулся с сопротивлением на уровне $ 1.8730, который является 50.0 % движения от максимума пятницы к сегодняшнему минимуму. Индикаторы все еще указывают на продолжение коррекции. Существует вероятность снижения к 5-дневному МА в области $1.8620/25, которая является также 50.0 % пятничного роста.

Ожидаемый диапазон на сегодня: 1.2400-1.2510.
Держать длинные позиции от 1.2350 со стопом 1.2300.

Помимо выступления Гринспена, которое состоится во вторник, интерес представляют экономические прогнозы ФРС, - считают экономисты Goldman Sachs. Пересмотр "основных тенденций" на 2004 год, скорее всего, покажет снижение роста экономики (4% вместо 4.5%), усиление инфляционного давления (2.5%-3% против 1%) и небольшие изменения в уровне безработицы (5.25%-5.5%).
Что касается 2005 года, то ожидается, что рост экономики значительно превысит 3%, тогда как инфляция будет находиться ниже 2%-й отметки.

После неудачной попытки пробития уровня сопротивления 110.00 курс USD/JPY находится под давлением. Это создает нисходящее давление и на EUR/JPY. Следующие несколько дней очень важны для кросса, поскольку сейчас нисходящее движение пока имеет коррекционную природу.
EUR/JPY торгуется на 134.25, уровень сопротивления отмечен на 135.05; уровень поддержки - на 133.45. USD/JPY находится на 108.39.

В среду будут опубликованы Минутки с июльского заседания МРС. По мнению HSBC и Deutsche Bank голосование за то, чтобы ставка была оставлена без изменения, проголосовали единогласно. Также оба банка считают, что следующее повышение состоится в августе.

В понедельник фьючерсы указывают на открытие фондового рынка США с повышением.
В США фьючерсы на сырую нефть упали ниже отметки $41 за баррель. В Лондоне фьючерсы на , нефть Brent подешевели на 35 центов до $37.65 за баррель.
Акции Азиатско-Тихоокеанского региона в понедельник закрылись с повышением. Рынки Японии были закрыты в связи с праздниками. Европейские рынки торгуются вблизи цен открытия.
Среди американских акций, торгующихся в Европе, стоит отметить снижение акций Oracle (ORCL) более, чем на 2%. Компания-разработчик программного обеспечения заявила, что должна серьезно обдумать вопрос о приобретениях в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в связи со снижением восстановления технологического сектора.
Корпоративные новости.
Американская компания по производству пива Adolph Coors (RKY) решила произвести слияние с канадской компанией Molson.
Компания Kraft Foods (KFT) заявила о снижении прибыли во втором квартале, в связи с высокими ценами на сырье. Прибыль по акциям составила 46 центов на акцию, по сравнению с 55 центами на акцию годом ранее. Однако это соответствует прогнозам.
Около 84% акций Kraft принадлежит табачной компании Altria (MO).
Компания 3M (MMM) до открытия торгов в понедельник предоставит отчет за второй квартал. Согласно предварительным прогнозам, прибыль компании вырастет на 23% и составит 96 центов на акцию.

Цены на золото немного выросли на фоне снижения курса доллара. Однако объем торгов оставался небольшим, как и ранее в Азии, в связи с национальным праздником в Японии.
Котировки золота выросли до $406,25/407,00 за унцию с $406,20/406,70 при закрытии в Нью-Йорке в пятницу. Слабый доллар повышает привлекательность золота в глазах держателей других мировых валют.
Инвесторы ожидают выступления главы ФРС США Алана Гринспена перед Сенатом и Палатой представителей Конгресса США во вторник и среду.
"При том, что речь (Гринспена) не таит особых сюрпризов, для золота создалось благоприятное окружение. Золото может попытаться преодолеть недавний уровень сопротивления в $408,70 за унцию, а затем начать штурмовать планку в $414,50", - говорит Александра Цумпфе, аналитик Dresdner Kleinwort Wasserstein.

По мнению Nicole Elliott, Mizuho Corporate Bank, на этой неделе USD/JPY будет торговаться ниже отметки 110.00. Следует продавать любое ралли в эту зону. Вопросом является, будет ли Банк Японии защищать уровень 107.50. Технически, поскольку моментум находится на нулевой линии, а доллар не достиг зоны перекупленности, пробитие сегодня 107.40 вполне возможно. Целью в таком случае станет 107.00. Сейчас курс торгуется на 108.15.

Были опубликованы следующие данные:
06:00 Germany PPI (June) -0.1% 0.0% 0.5%
06:00 Germany PPI (June) Y/Y 1.5% 1.6% 1.6%
09:00 EU(12) Industrial production (May) 0.7% 0.6% 0.3 (0.2)%
09:00 EU(12) Industrial production (May) Y/Y 3.9% 3.4% 1.6 (1.7)%

Вышедшие сегодня данные показали рост промышленного производства в Еврозоне. Данные превзошли ожидания аналитиков. Однако это не оказало евро существенную поддержку, поскольку сегодня участники рынка предпочитают закрывать позиции после пятничного движения. Напомним, что сейчас в разгаре сезон отпусков. Кроме того, сегодня выходной в Японии. Объемы торгов очень небольшие. Торги проходят в соответствии с технической картиной.
Вышедший в пятницу отчет по инфляции в США утвердил всех во мнении, что ставки Федерального Резерва в августе не будут повышены больше, чем на 25 базисных пунктов. Принцип постепенности остается в силе. Это вызвало массовые продажи доллара, которые усугубились выходом данных, показавшим сокращение инвестиций в США на 60%. В результате, доллар пробил важные технические уровни поддержки против основных валют.

EUR/USD показал максимум на 1.2464, после чего скорректировался в район ранее пробитого уровня сопротивления 1.2400. Ордера на покупку, расположенные в этой зоне, стали причиной роста курса в район 1.2440. Однако сейчас евро вновь торгуется на 1.2411.
GBP/USD достиг отметки 1.8758, после чего, вследствие закрытия позиций, снизился в район 1.8680. Затем курс вернулся в район 1.8730 и сейчас торгуется в районе 1.8700.
USD/JPY вновь протестировал уровень поддержки на 108.00, однако и в этот раз пробить его не смог. После непродолжительного отката в район 108.40, курс вновь возвращается в вышеупомянутый район поддержки. Сейчас иена находится на 108.17.

Сегодня не ожидается никаких данных по США. Однако во вторник состоится выступление главы ФРС Алана Гринспена, касающееся состояния экономики. Ожидается, что Гринспен еще раз скажет о том, что политика Федерального Резерва является верной. Если в речи действительно не прозвучит ничего нового, доллар вряд ли сможет получить поддержку или же она окажется недолговременной.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

В этом месяце ралли по GBP/JPY составило около 1000 пунктов, однако сейчас кросс достиг серьезного уровня сопротивления. Линия сопротивления 5-месячного канала расположена на 204.20. Линия 14-летнего канала проходит в районе 207.00-208.00. Только пробитие последней отменит медвежьи настроения. В таком случае целью восходящего движения станет 235.00. Но пока этого не случилось, сохраняется вероятность снижения в район 196.00-194.00.

Если EUR/GBP сможет пробить минимум июльского диапазона (0.6630-23), то, по мнению аналитиков Monument Securities, целью движения станет 0.6605 и далее -.6580-74. Уровень сопротивления находится на 0.6685. Сейчас кросс-курс торгуется на 0.6629.

Краткосрочная картина благоприятствует евро. Выступление Гринспена, который будет говорить о необходимости постепенного повышения ставок, может быть интерпретировано как негативное для доллара. Фундаментальная и техническая картина поддерживают настроения на покупку евро, и в скором времени мы сможем наблюдать ралли с пробитием уровня 1.2500. Серьезный уровень сопротивления расположен в районе 1.2700.

Банк Германии: 2 кв., рост ВВП Германии незначительно превысит показатели за первый квартал (+0.4%)
Банк Германии: рост ВВП Германии за второй квартал обусловлен внешним сектором на фоне умеренного внутреннего спроса

Во вторник состоится выступление главы Федерального Резерва Алана Гринспена, который будет говорить о ситуации в экономике. Аналитики HSBC склонны считать, что он выразит оптимизм по поводу перспектив роста экономики и инфляции, а также скажет о том, что проблема дефляции преодолена. Низкая стоимость рабочей силы дает возможность предположить, что Гринспен по-прежнему будет говорить в пользу постепенного повышения ставок.

По мнению аналитиков банка, снижение USD/JPY к 108 является недостаточным для открытия позиций на продажу курса. "Только четкие сигналы пробития уровня 107 может спровоцировать к паническим покупкам иены". Сейчас курс торгуется на 108.48.

Закрытие прошлой недели состоялось на максимальных уровнях с февраля этого года. Однако, существенно добавить оптимизма покупателям евро сможет закрытие недели выше уровня 1.2500. Евро еще не достиг зоны перекупленности, объемы торгов остаются довольно низкими. Это не исключает продолжение ралли на этой неделе. На сегодня, если цены не пробьют ближайший уровень поддержки на 1.2400/30, не исключено повторное тестирование 1.2500. Пробитие данного уровня откроет дорогу на 1.2600, и далее - на 1.2900.
Стратегия: покупка на 1.2400/30, стоп ниже 1.2300. Добавить к длинным позициям при четком пробитии 1.2465 с целью на 1.2500 и дальше - на 1.2600 и 1.2900.

Deutsche Bank
В пятницу евро расстался с диапазоном 1,2330/1,2370, поднявшись благодаря ликвидации убыточных позиций до 1,2460, самого высокого уровня за 19 недель. Ближайшая цель расположена на1,2520/25. Рост выше позволит подняться до 1,2610. Поддержка ожидается в районе 1,2380/90, а также на 1,2325

HSH Nordbank
Главный технический уровень расположен на 1,2481 (61,8 % движения 1,2930 - 1,1760). Поскольку валюта уже на территории перекупленности, риск коррекции высок. Начальная поддержка замечена на 1,2400/20. На дневных графиках развивается широкий канал с границами на 1,2130 и 1,2580.

После сильных движений в пятницу торги в понедельник проходят относительно спокойно. В Японии сегодня выходной. Объемы торгов невелики. Валюты корректируют пятничный рост. Однако все это укладывается в техническую коррекцию.
Вышедший в пятницу отчет по инфляции в США показал снижение ядра CPI. С одной стороны, это расценивается как правильность шагов, предпринимаемых Федеральным Резервом в отношении монетарной политтики. С другой - теперь всем ясно, что ставки на августовском заседании не будут повышены больше, чем на 25 базисных пунктов. Это и послужило спусковым механизмом для продаж доллара. Более того, вышедшие следом данные по состоянию инвестиционного климата в США показали, что инвестиции в страну сократились на 60%. Теперь у США не исключены большие проблемы с финансированием огромного дефицита. Структурные проблемы доллара оказались более реальны и обширны, чем это казалось ранее. Такое развитие событий говорит не в пользу американской валюты в среднесрочном и долгосрочном периоде.
Одной из последних соломинок в создавшейся ситуации является выступление главы Федерального Резерва алана Гринспена, которое состоится на этой неделе. Ожидается, что Гринспен будет говорить о правильности стратегии ФРС в отношении ставок. Однако, все будут ловить малейший намек, указывающий на положение дел в экономике. Тем не менее, вряд ли это сможет оказать доллару долговременную устойчивую поддержку.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Котировки нефти снизились в первый рабочий день недели вследствие фиксации прибыли участниками рынка после роста цен на предыдущей сессии.
Контракты на индикативный сорт нефти Brent со сроком поставки в сентябре подешевели на 45 центов до $37,55 за баррель. Фьючерсы на американскую легкую нефть потеряли в цене 32 центов, составив $40,93 за баррель.
Трейдеры пока говорят об отсутствии новостей, способных задать тон рынку. "Это лишь относит нас назад, туда, где мы были вечером в пятницу перед поздним ралли, - сказал один из трейдеров. - Люди не желали занимать короткие позиции на выходные, опасаясь каких-нибудь позитивных новостей, но пришедшие новости не сказали нам ничего нового".
В Южной Корее члены профсоюза LG-Caltex Oil Corp., второго по величине нефтеперерабатывающего завода в стране, начали забастовку после неудавшихся переговоров о зарплате. LG-Caltex сократил переработку нефти до уровня 70-80% с почти 100%. Мощность НПЗ составляет 650.000 баррелей в сутки. Трейдеры следят за развитием ситуации, но отмечают, правда, что она не оказала значительного влияния на рынок.

По словам дилеров, два крупных британских банка покупали EUR/GBP в районе дневного минимума 0.6639. EUR/GBP на текущих уровнях выглядит достаточно перекупленным. По фунту ключевым уровнем сопротивления является 1.8760. Уровень сопротивления по EUR/GBP находится на 0.6650; уровень поддержки по стерлингу - на 1.8690.

Уровень сопротивления 3: Y109.50
Уровень сопротивления 2: Y109.10
Уровень сопротивления 1: Y108.40
Текущая цена Y108.36
Уровень поддержки 1: Y107.90
Уровень поддержки 2: Y107.60
Уровень поддержки 3: Y107.10

Комментарий. Доллар продолжает оставаться под давлением, которое усилилось после прохождения очередного уровня поддержки Y108.40, который теперь является сопротивлением. Следующая цель - Y107.90. Важный уровень сопротивления распложен на Y109.10.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: Chf1.2420
Уровень сопротивления 2: Chf1.2340
Уровень сопротивления 1: Chf1.2300
Текущая цена Chf1.2285
Уровень поддержки 1: Chf1.2230
Уровень поддержки 2: Chf1.2180
Уровень поддержки 3: Chf1.2110

Комментарий. Доллар не смог в пятницу преодолеть важный технический уровень сопротивления Chf1.2375. Прохождение этого уровня может способствовать усилению покупок курса до Chf1.2420, который является ключевым.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.8860
Уровень сопротивления 2: $1.8790
Уровень сопротивления 1: $1.8720
Текущая цена $1.8699
Уровень поддержки 1: $1.8650
Уровень поддержки 2: $1.8560
Уровень поддержки 3: $1.8520

Комментарий. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.8650. Возможно тестирование сопротивления на $1.8560.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.2600
Уровень сопротивления 2: $1.2540
Уровень сопротивления 1: $1.2460
Текущая цена $1.2426
Уровень поддержки 1: $1.2420

Уровень поддержки 2: $1.2330
Уровень поддержки 3: $1.2200

Комментарий. Евро продолжает консолидацию после стремительного пятничного ралли и торгуется в области уровня поддержки $1.2420. Удачное тестирование этого сопротивления откроет курсу дорогу к $1.2330.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

По словам трейдеров, доллар на этой неделе может оказаться под давлением. Это связано с ожидающимся выступлением главы ФРС Алана Гринспена. Многие эксперты считают, что Гринспен повторится в своих комментариях относительно перспектив монетарной политики, об "умеренности" в процессе повышения ставок. В настоящий момент EUR торгуется на $1.2439, GBP - на $1.8710, CHF - на Chf1.2273, а JPY - на Y108.35.

Евро сформировал двойную дневную вершину на $1.2460 и медвежье дивергенция на дневных графиках говорит в пользу нисходящей коррекции с возможность снижения к $1.2400, первоначально. Это - 5-дневный МА, 50.0 % от пятничного движения и прежняя вершина бычьего флага. Только пробитие ниже позволит коррекции углубиться до уровня $1.2325. Сейчас евро торгуется на $1.2443.

Министр финансов Великобритании Гордон Браун вынужден будет повысить налоги если не желает, чтобы было нарушено его "золотое правило" не занимать больше, чем требуется для инвестирования, говорит Ernst & Young Item club. Item прогнозирует, что долг в 2004 году составит GBP39 млрд. и GBP38 млрд. в 2005-2006 годах.

EUR
Ордера на покупку: 1.2420.
Ордера на продажу: 1.2500.

YEN
Ордера на покупку: 108.10 и 107.85/90.
Ордера на продажу: 109.85/00.

STERLING
Ордера на покупку: 0.6630 и 0.6615.
Ордера на продажу: 0.6680.

Продажи евро/иены смягчили тон евро против доллара, но из-за японского праздника торговля ограничена. Ордера на покупку находятся на $1.2420 и $1.2400. Ордера на продажу отмечены на $1.2485/00 со стопами в области $1.2500. Далее ордера на продажу расположены на $1.2540/50 и, как считают трейдеры, они довольно крупного размера. В настоящий момент курс торгуется на $1.2435.

В Ираке снова произошел взрыв в пригороде Багдада, в результате которого погибло минимум 6 человек и 40 ранено. Взрыв произошел поблизости с местным полицейским участком. Это может оказать давление на доллар.

В отличие от других основных валют, которые начали слегка дешеветь против доллара на фоне коррекционных откатов, стерлинг демонстрирует наименьшую активность. Курс остается выше важного уровня поддержки $1.8710, торгуясь в районе $1.8735. Ценовой диапазон продолжает оставаться довольно узким, при этом границы азиатского коридора сохраняются.

Доллар начал свое коррекционное восстановление с 4-месячных минимумов против евро. Так, EUR торгуется на $1.2445, что ниже сессионных максимумов в районе $1.2460, а CHF - на Chf1.2262, что выше утренних минимумов в области Chf1.2230. USD/JPY также продолжает укрепляться, торгуясь на Y108.31.

Данные IMM показали увеличение коротких позиций по доллару. Число чистых продаж валюты достигло многолетнего максимума против фунта и швейцарского франка. Данные за неделю, закончившуюся 13 июля, показали, что число чистых длинных позиций по стерлингу повысилось до 42 % к 30,022 контрактам, самому высокому уровню, начиная с ноября 1999, в то время как число чистых покупок по швейцарскому франку повысилось на 21 % до 26,841 контракта, самому высокому уровню, начиная с октября 1999. Покупки евро выросли на 63 % - до 7-месячного максимума в 31,012 контрактов, покупки австралийского доллара взлетели на 250% к 3-месячному максимуму в 7,669 контрактов, в то время как число длинных позиций по канадскому доллару повысилось на 111 % до 23,876 контрактов, достигнув 3-месячного максимума. Иена стала единственным исключением, поскольку число покупок упало на 10 % до 2166 контрактов.

Сегодня доллар достиг минимального уровня за последние 4 месяца по отношению к евро из-за опасенияй того, что глава ФРС Алан Гринспен, который будет выступать на этой неделе в парламенте, заявит о необходимости соразмеренного повышения процентных ставок ФРС. В пятницу доллар активно продавался и пробил ряд технических уровней после публикации статистических данных, которые показали, что рост потребительских цен в июне за исключением цен на продукты питания и энергоносители оказался минимальным за год, а приток иностранного капитала в страну резко сократился. Глава ФРС Алан Гринспен выступит с полугодовым отчетом во вторник перед комитетом Сената по экономике, в среду - перед комитетом Палаты представителей. А.Гринспен, по словам представителя National Australia Bank Джонатана Принса, "вновь повторит свои слова о размеренном подходе, или о последовательном повышении ставок". "Честно говоря, рынок может разочароваться. Мы ожидаем снижения курса доллара", добавил он. По оценкам экономистов доллар на этой неделе может продолжить падение к евро. 69% из 72 опрошенных аналитиков рекомендовали покупать или держать евро по отношению к доллару. Неделей ранее такой прогноз давали 88% опрошенных.

Азиатскую сессию можно охарактеризовать чрезмерно спокойной. Основной причиной тому является пониженная ликвидность в связи с празднованием Дня Моря в Японии. Основные валютные пары консолидировались в районе пятничных максимумов/минимумов, за исключением йены. Национальная валюта страны "Восходящего Солнца" сегодня продолжила дорожать в рамках технической картины.

EUR/USD торговался в 20-пунктовом диапазоне, тестируя на протяжении азиатской сессии уровень сопротивления $1.2460. Сегодня возможен коррекционный откат курса, однако уровень $1.2420 должен ограничить снижение.
GBP/USD также не отличился особой активностью и, аналогично единой валюте, был зажат границами узкого торгового коридора, отметив максимум на $1.8757.
USD/JPY продолжил сегодня дешеветь после сильных пятничных продаж и прошел сильный уровень поддержки на Y108.50. Поглощение стопов, расположенных ниже этого уровня ускорило снижение курса вплоть до поддержки на Y108.10. Сейчас долар немного откатывает. Ордера на покупку со стороны японских инвесторов отмечаются в районе Y108 и Y107.

На европейских торгах ожидается публикация инфляционных данных Германии, а также отчеты по промышленному производству и торговому балансу Еврозоны. Основным событием недели является выступление главы ФРС Алана Гринспена во вторник и среду. Рынок с нетерпением ожидает комментариев Гриснпена касательно американской экономики и перспектив ставок. Основные опасения связаны с тем, что глава ФРС может повторить относительно того, что основная процентная ставка в США будет повышаться "умеренно".

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Похоже на то, что ранее упоминавшийся уровень Y108.10, а также расположенные в области y108 ордера на покупку японских инвесторов оказали поддержку USD/JPY, который в настоящий момент откатывает от сессионных минимумов и торгуется в районе Y108.20.

В рамках спокойных торгов йена сегодня продолжила дорожать, пройдя уровень поддержки Y108.50. Трейдеры говорят, что ордера на покупку со стороны японских инвесторов расположены в области Y108 и даже на Y107. Ближайший уровень поддержки находится на Y108.10, сопротивления - на Y108.80/90. В настоящий момент курс торгуется на Y108.12.

Financial Times
Данные Казначейства США о потоках капитала усилил продажи доллара.
Пятничные данные по потокам капитала, которые показали сокращение почти на 60% по сравнению с прошлым месяцем, снова вернули в центр внимания структурные проблемы США и усилили продажи американской валюты, поскольку теперь рынок опасается, что штаты не смогут профинансировать свои дефициты.

Bloomberg
Полупроводниковые акции в Азии снижаются.
Лидерами снижения акций полупроводникового сектора стали Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. после того, как Motorola Inc. сократила публичное предложение акций на 1/3.
Citigroup оставил позади J.P. Morgan в Латинской Америке.
Citigroup Inc., крупнейшая в мире финансовая компания, превзошла J.P. Morgan Chase & Co., войдя в десятку лучших банков Латинской Америки, что происходит впервые за последние 3 года.
Доллар находится у 4-месячного минимума.
Доллар продолжает торговаться в районе 4-месячных минимумов против евро на опасениях, что глава ФРС Алана Гринспен, на своих выступлениях, запланированных на эту неделю, в скажет в пользу поэтапного повышения ставок.

CNN
Фондовый рынок США в пятницу закрылся в минусах.
Wall Street, голодный на хорошие новости касательно корпоративных прибылей и инфляции, отреагировал падением основных индексов.
CPI намекает на сдержанную инфляцию.
Индекс потребительских цен США в июне показал незначительный рост, немногим превысив прогнозы аналитиков, однако "ядро" CPI снизилось, что может способствовать ослаблению ожиданий по агрессивному повышению ставок ФРС.

USD перепродан против основных валютных пар, говорит ведущий технический аналитик RBC Capital Markets, George Davis. От отмечает, что EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD и NZD/USD перекуплены. В то время как USD/CHF, USD/CAD перепроданы. Для EUR/USD, зона $1.2458-$1.2539, вероятнее всего, ограничит торговый диапазон сверху, при этом коррекционный откат возможен до уровней поддержки на $1.2304 и $1.2152. Однако, учитывая бычий среднесрочный прогноз по EUR/USD, откат к поддержке $1.2152 можно использовать в качестве покупок. В настоящий момент курс находится на $1.2449.

По мнению Goldman Sachs, маловероятно, что глава ФРС Гринспен изменит свое недавнее мнение касательно американской экономики, а также прогнозы по монетарной политике на предстоящих выступлениях завтра и в среду. "Мы ожидаем, что в его послании не будут затронуты признаки замедления роста экономики, а также увеличения инфляции," говорит экономист Ed McKelvey, но добавляет, что Гринспен, скорее всего, повторится относительно того, что в дальнейшем инфляция будет тщательно отслеживаться. Банк также повысил свой прогноз по инфляции на 2004 год до 2.5% - 3% против ранее прогнозируемого 1%.

Уровень сопротивления 3: Y109.50
Уровень сопротивления 2: Y109.10
Уровень сопротивления 1: Y108.40
Текущая цена Y108.30
Уровень поддержки 1: Y107.90
Уровень поддержки 2: Y107.60
Уровень поддержки 3: Y107.10

Комментарий. Доллар продолжает оставаться под давление. Которое усилиось после прохождения очередного уровня поддержки Y108.40, который теперь является сопротивлением. Следующая цель - Y107.90. Важный уровень сопротивления распложен на Y109.10.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: Chf1.2410
Уровень сопротивления 2: Chf1.2340
Уровень сопротивления 1: Chf1.2300
Текущая цена Chf1.2243
Уровень поддержки 1: Chf1.2230
Уровень поддержки 2: Chf1.2180
Уровень поддержки 3: Chf1.2110

Комментарий. Доллар не смог в пятницу преодолеть важный технический уровень сопротивления Chf1.2375 и стремительно снизился к ключевому уровню поддержки на Chf1.2230, где и продолжает торговаться. Прохождение этого уровня может способствовать усилению продаж курса вплоть до Chf1.2180 и далее - к Chf1.2110.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.8960
Уровень сопротивления 2: $1.8860
Уровень сопротивления 1: $1.8790
Текущая цена $1.8744
Уровень поддержки 1: $1.8715
Уровень поддержки 2: $1.8650
Уровень поддержки 3: $1.8560

Комментарий. Курс продолжает оставаться в районе пятничных максимумов. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.8715. Возможно тестирование сопротивления на $1.8790 и далее - $1.8860.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.2600
Уровень сопротивления 2: $1.2540
Уровень сопротивления 1: $1.2460
Текущая цена $1.2458
Уровень поддержки 1: $1.2420
Уровень поддержки 2: $1.2330
Уровень поддержки 3: $1.2200

Комментарий. Евро продолжает консолидацию после стремительного пятничного ралли и торгуется в области промежуточного уровня сопротивления $1.2460. Удачное тестирование этого сопротивления откроет курсу дорогу на более важный технический уровень $1.2540. Пройденный ранее уровень $1.2420 теперь является поддержкой и, в случае неудачного тестирования $1.2450, сможет ограничить снижение курса.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Пятница сопровождалась масштабными продажами доллара против основных валютных пар, при этом причиной такой реакции рынка послужил долгожданный отчет по инфляции в США - CPI. Именно этих данных ожидал рынок на протяжении последних дней в надежде, что они прояснят ситуацию с перспективами дальнейшего повышения ставок ФРС. Согласно официальным данным, "ядро" CPI в июне показало наименьший прирост в этом году, предполагая, что Федеральный Резерв может продолжать придерживаться своего плана о поэтапном повышении основной процентной ставки. Теперь вариант повышения ставок на 50 пунктов однозначно отходит на задний план и, вероятнее всего, что в августе основная процентная ставка ФРС снова будет повышена на 25 базисных пунктов.
Отдельный отчет по потребительскому настроению Университета Мичиган показал увеличение показателя по сравнению с предыдущим месяцем, однако, его рост оказался не столь значительным, как предрекали аналитики. Тем не менее, этот отчет несколько улучшает перспективы потребительского сектора, следуя за разочаровывающими данными этой недели по розничным продажам.
Снижение американской валюты усилилось после публикации данных Казначейства США о притоке капитала в страну, которые показали сокращение инвестиций в мае почти на 60% до $56.4 млрд. против $76.0 млрд. в апреле (минимальный уровень с октября 2003 года). Это позволяет предположить, что США могут столкнуться с трудностями в вопросе финансирования двойного дефицита, поскольку иностранный спрос на американские акции снижался на протяжении трех месяцев, чего не наблюдалось с 1995 года. Все это лишь добавляет негатива по доллару, ухудшая его картину в средне- и долгосрочном периоде.

EUR/USD первоначально ослабевал, оставаясь ниже ключевого уровня поддержки на $1.2420 и показал сессионные минимумы в районе $1.2330. Опубликованные американские данные стали катализатором масштабных покупок евро на фоне общего ослабления доллара. Это позволило курсу стремительно преодолеть $1.2420 и, поглотив стопы, курс достиг максимальной дневной отметки на $1.2462. В этой области активность торгов утихла и остаток сессии евро торговался в зоне максимумов.
GBP/USD в пятницу достиг 4-месячного максимума в районе $1.8750, поглотив на своем пути стопы и пройдя несколько технических уровней. Ралли курса было связано с падением доллара после выхода инфляционных данных.
USD/JPY не смог преодолеть уровень сопротивления в зоне Y11015/20 после чего начал ослабевать. Ордера на покупку в области Y109.40 оказали курсу временную поддержку, однако быки не смогли устоять перед натиском медведей и доллар подвергся сильным продажам вплоть до сессионных минимумов в зоне Y108.50.

Таким образом, пятница стала решающей в плане определения участников рынка с технической картиной по основным валютам, а также в вопросе перспектив монетарной политики Федерального Резерва. Закрытие недели будет иметь большую важность и если евро закрепится выше пройденного сопротивления на $1.2420, этот факт может "смести с поля боя" последних долларовых быков.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

High Low Close
EUR/USD 1.2463 1.2324 1.2452
USD/JPY 110.09 108.53 108.69
GBP/USD 1.8754 1.8474 1.8733
USD/CHF 1.2395 1.2229 1.2250

EUR/JPY 135.84 134.95 135.33
EUR/GBP 0.6688 0.6631 0.6646
GBP/JPY 203.97 202.62 203.53
GBP/CHF 2.3026 2.2845 2.2946

DJA –19.99 (-0.20%) 10143.17
Nasdaq -29.78 (-1.56%) 1882.93
S&P -5.06 (-0.46%) 1101.63
US10YT +30/32 4.36% 103 1/32

Japan Sea's Day
06:00 Германия, PPI (June) 0.0% 0.5%
06:00 Германия, PPI (June) Y/Y 1.6% 1.6%
09:00 Еврозона, Industrial production (May) 0.6% 0.2%
09:00 Еврозона, Industrial production (May) Y/Y 3.4% 1.7%
09:00 Еврозона, Trade balance (May), bln - 6.0