Новости и прогнозы: валютный рынок от 21-06-2005

08:30 Британия, Протоколы заседания Банка Англии (08-09.06)
09:00 Италия, Retail sales (апрель), м/м - 0.2%
09:00 Италия, Retail sales (апрель) unadjusted, г/г - 2.2%
09:00 Еврозона, Trade balance (апрель) unadjusted, млрд. - 4.4
09:00 Еврозона, Industrial orders (апрель), м/м - -0.5%
09:00 Еврозона, Industrial orders (апрель), г/г - -0.7%
23:50 Япония, All industry index (апрель)
23:50 Япония, Tertiary activity index (апрель)

Ferris Baker Watts понизил рейтинг Goodrich Petroleum GDP с Buy до Neutral.
RBC Capital Mkts понизил рейтинг Biomet BMET с Outperform до Sector Perform.
Deutsche Securities понизил рейтинг PepsiAmericas PAS с Buy до Hold.

Morgan Stanley повысил рейтинг Ingram Micro IM с Underweight до Equal-weight.
Prudential повысил рейтинг Cablevision CVC с Underweight до Neutral.
Smith Barney Citigroup повысил рейтинг Cognos COGN с Hold до Buy.
Morgan Stanley повысил рейтинг Tech Data TECD с Underweight до Equal-weight.

USD/JPY показал новые сессионные минимумы на Y108.20, протестировав крупные ордера на покупку. Технический уровень поддержки, по словам трейдеров, находится на Y108.10.

"Центральный банк Швейцарии понизил ставку больше, нежели ожидалось, что естественно сказалось на ожиданиях возможного понижения ставки ЕЦБ", говорит Adrian Schmidt, валютный аналитик Royal Bank of Scotland Plc. "В условиях ожидания понижения ставки, евро продолжит ослабевать".

Евро попытался протестировать зону ордеров на продажу на $1.2180/85, однако, показав максимум на $1.2182, курс откатил в район $1.2170. Трейдеры говорят, что на сегодня движение, вероятнее всего, завершилось. К тому же, этот рост трейдеры объясняют исключительно техническими факторами и закрытием внутридневных позиций.

Данные биотехнологической компании Cytogen Corp., опубликованные до начала торгов, показали, что антираковый препарат компании Quadramet может составить конкуренцию применению химиотерапии при лечении этого заболевания на начальных стадиях.

Квартальные результаты The Kroger Co. превысили ожидания аналитиков. Кроме того, компания повысила прогноз на 2005 год.

Несмотря на то, что Nucor Corporation прогнозирует, что 2005 год будет для компании одним из наиболее прибыльным, сегодня компания предостерегла о том, что прибыль по итогам II квартала оправдает лишь нижнюю границу прогнозируемого диапазона.

Трейдеры сообщают, что EUR/USD показал максимумы в области $1.2165/66, однако объемы торгов низки. Трейдеры также отмечают, что дальнейший рост к евро к $1.2170 и далее к $1.2200, вероятнее всего, будет затруднительным.

Великобритания может обеспечить договоренность о структуре бюджета Евросоюза на 2007-2013 год во время своего президентства в ЕС, но будет настаивать на более широкомасштабных экономических реформах, заявил во вторник премьер-министр Великобритании Тони Блэр. Страна будет исполнять обязанности президента Евросоюза с 1 июля 2005 года на протяжении шести месяцев. По окончании переговоров со шведским премьером Гораном Перссоном Блэр сказал, что ежегодный возврат Евросоюзом переплаченных некогда Великобританией средств может быть упразднен, но только если будет сокращено массированное финансирование сельского хозяйства, от которого преимущественно выигрывает Франция. Многие лидеры ЕС обвинили Великобританию в подрыве бюджетного соглашения на саммите Евросоюза, состоявшегося на прошлой неделе. Непринятие бюджета усугубило политический кризис в Евросоюзе, в котором блок оказался после отказа французских и голландских избирателей принять европейскую конституцию. Несмотря на заявление Блэра, заключение бюджетного соглашения во время президентства Великобритании маловероятно из-за жестких разногласий между Лондоном и Парижем, считают дипломаты. Помимо Великобритании бюджет Евросоюза отказались принять Швеция и Нидерланды, не желающие финансировать процветание других стран.

Основные индексы продолжают торговаться в области нулевой отметки, при этом Dow, S&P и Nasdaq остаются ниже технических уровней сопротивления на 10627, 1219 и 2098 соответственно.

USD/JPY снижается, торгуясь в настоящий момент в области Y108.35, что немногим выше минимумов на Y108.28. Трейдеры полагают, что поддержку курсу окажет зона Y108.35/10, при этом Y108.10 является линией Kijun облака Ichimoku.

"C начала мая золото резко выросло в недолларовых ценах. Так, цена металла в евро повышалась до максимума на E360/унция даже при существенной ликвидации спекулянтами длинных позиций", говорит Джон Рид, аналитик драгоценных металлов в UBS. Два фактора стояли позади этой новой тенденции, которая сломала исторически жесткую корреляцию между золотом (против доллара) и евро/долларом, а именно: проблемы евро и очень сильный спрос на золото, обращает внимание он. В свете этих факторов, и в соответствии с изменением UBS прогнозов по основным валютам, банк пересмотрел свой средний прогноз на 2005 до $430.00/унция с $440.00/унция, говорит Рид. "Но дальнейшее ожидаемое ослабление доллара в 2006 заставляет нас повысить средний прогноз цены на золото на 2006 г до $455/унция (с $435.00/унция)", говорит он.

Во вторник евро упал против доллара и йены в свете усилившихся опасений относительно того, что ЕЦБ близок к понижению ставки, что может произойти впервые за последние 2 года. Поводом для подобных спекуляций послужило радикальное понижение ставки центральным банком Швейцарии до 1.5%. Не помогло евро и укрепление делового оптимизма в Германии (индекс ZEW вырос до 19.5 ZEW диаграмма). В этом году единая валюта на 10.5% подешевела против доллара на опасениях замедления темпов экономического роста в Европе, что также все больше усиливает вероятность возможного понижения ставки ЕЦБ. Министр финансов Франции Thierry Breton сегодня понизил прогноз экономического роста на 2005 год до 2% с предыдущего диапазона в 2%-2.5%. Он также отметил, что текущее снижение курса единой валюты является "позитивным явлением", что может поддержать европейских экспортеров.
Накануне управляющий ФРС Миннеаполиса Gary Stern заявил, что "ФРС нет причин останавливать цикл повышения ставки". Согласно опросам экономистов, на очередном заседании 30 июня Федеральный Резерв может снова повысить свою ставку на 25 пунктов до 3.25%. Это снова делает американские активы более привлекательными, нежели европейские и предполагает продолжение укрепления американской валюты в краткосрочной перспективе.
Фондовый рынок во вторник открылся смешанно в свете снижения цен на казначейские облигации и нефть. Тем не менее, июльские фьючерсы на легкую американскую нефть продолжают торговаться немногим выше $59 за баррель. Инвесторы обеспокоены тем, что цены на нефть могут перешагнуть $60-й рубеж, что может негативно сказаться на потребительском доверии и прибылях компаний. Акции Kroger выросли после того, как компания заявила об увеличении квартальной прибыли и превысила прогнозы аналитиков. Компания также повысила прогноз на 2005 год. Также выросли в цене акции Homebuilder Lennar благодаря сильным квартальным результатам. В то же время Steelmaker Nucor предостерег о том, что результаты II квартала окажутся не столь оптимистичными, как того ожидают некоторые аналитики.

EUR/USD показал максимумы на $1.2161, установив новые сессионные максимумы, однако курс быстро откатил к $1.2150 в свете разговоров о возможных ордерах на продажу в этой области.

"Разговоры о повторном тестировании $1.20 снова возвращаются на рынок", говорит RBC Capital Markets Ltd. Доллар достигал $1.20 три дня подряд на прошлой неделе, при этом этот уровень раннее достигался в августе, добавил эксперт.

Ситуация на фондовом рынке продолжает оставаться неопределенной. Откат цен на нефть от максимумов ($59.25/баррель -$0.12) в результате закрытия позиций оказал некоторую поддержку основным индексам. Снятие прибылей также отмечается в энергетическом секторе и среди 10 экономических секторов.

"Понижение ставки Банком Швеции стало дополнительным объяснением продажам евро", говорит Marcus Hettinger, валютный стратег Credit Suisse Group. "Теперь инвесторы задумываются о том, что ЕЦБ рано или поздно предпримет подобные шаги".

Ray Farris из Credit Suisse First Boston говорит: "Тенденции монетарных политик Европы и Америки продолжают говорить в пользу доллара, поэтому рост курса продолжится".

Osamu Takashima, ведущий аналитик валютного рынка в Bank of Tokyo Mitsubishi, отмечает, что "в свете разговоров о понижении ставки ЕЦБ доллар продолжает укрепляться. Однако вероятнее всего, что доллар столкнется с трудностями, когда евро вплотную приблизится к $1.20".

Фондовый рынок во вторник открылся смешанно в свете снижения цен на казначейские облигации и нефть. Однако тот факт, что нефтяные цены продолжают колебаться в области $60 за баррель продолжает держать рынок в напряжении.
Спустя около двух часов после начала торгов, Dow Jones industrial average (-3.23 до 10605.88) и Standard & Poor's 500 (-1.59 до 1214.51) снижались, в то время как Nasdaq composite (+1.60 до 2089.73) торговался выше нулевой отметки.
Учитывая отсутствие важных экономических публикаций, инвесторы сконцентрировали свое внимание на нефтяных ценах и некоторых корпоративных сообщениях. Июльские фьючерсы на легкую американскую нефть торгуются немногим выше $59 за баррель. Инвесторы обеспокоены тем, что цены на нефть могут перешагнуть $60-й рубеж, что может негативно сказаться на потребительском доверии и прибылях компаний.
На корпоративном фронте: акции Kroger выросли после того, как компания заявила об увеличении квартальной прибыли и превысила прогнозы аналитиков. Компания также повысила прогноз на 2005 год.
Также выросли в цене акции Homebuilder Lennar благодаря сильным квартальным результатам.
В то же время Steelmaker Nucor предостерег о том, что результаты II квартала окажутся не столь оптимистичными, как того ожидают некоторые аналитики.

Министр экономики и труда Германии Wolfgang Clement в свете понижения ставки швейцарским Riksbank снова призвал ЕЦБ к ослаблению монетарной политики в поддержку экономического роста в Еврозоне, сообщает Financial Times Deutschland (FTD). "Предпринятый шаг центрального банка Швейцарии к понижению ставки на 50 пунктов до 1.50% является результатом обдуманного процесса, учитывающего экономические цели", сказал в своем интервью Clement. Статья выйдет в свет в среду.

USD/JPY показал минимумы на Y108.28 в свете общего ослабления доллара. Курс поглотил стопы при прохождении Y108.50, однако в настоящий момент доллар откатил к Y108.45. Трейдеры говорят, что пока не могут объяснить снижение доллара.

Преодоление GBP/USD $1.8255 усилило восходящий импульс и курс показал $1.8275, что немногим ниже ордеров на продажу в зоне $1.8280/85. Если фунт сможет удержаться выше сопротивления на $1.8255/50, то вероятно тестирование области $1.8280/85. Далее целью роста станет зона $1.8300/10. в случае возврата ниже $1.8250, возможен откат до $1.8230.

GBP/USD снова тестирует ордера на продажу, расположенные в области $1.8235. Раннее это способствовало откату стерлинга к фигуре, который, однако, оказался временным. Преодоление этой области приведет к тестированию ранних максимумов и ордеров на продажу на $1.8250/55 (61.8% от $1.8310/1.8170). Следующей целью станет зона $1.8300/10. Ордера на покупку находятся на $1.8170, более крупные - на $1.8155/50.

EUR/USD снова торгуется в области $1.2100, при этом трейдеры продолжают отмечать, что курс находится под влиянием исполнения опционов. Крупные опционные барьеры находятся на $1.2000 и Chf1.2800, которые исполняются 28 июня. Кроме того, трейдеры предостерегают, что ниже $1.2100 возможно закрытие внутридневных позиций по евро, что может усилить давление на курс.

Представитель ЕЦБ Noyer в интервью агенству Bloomberg заявил, что снижение процентных ставок не сможет повысить долгосрочные темпы экономического роста в Европе. И добавил, что ЕЦБ сделал «максимум» для оживления экономики.

Евро пытается восстановиться после достижения минимума в области $1.2070. Целью коррекции представляется район $1.2125/30, где в настоящее время проходит линия сопротивления с 17 июня. Интересным фактом является то, что сегодня утром была пробита фигура «голова-плечи», измеренной целью которой является отметка $1.1950. Линия шеи проходит на $1.2045, и дот тех пор, пока пара остается ниже данной отметки, следует ожидать продолжение снижения евро.

Главный валютный стратег John Hardy из Saxo Bank, по поводу доллара пишет: «принимая во внимание пробитую поддержку по EUR/USD, ситуация выглядит таким образом, что пятничное укрепление евро может стать последним в ближайший период времени. В настоящее время открыта дорога для тестирования области $1.2020. Данный сценарий остается в силе до тех пор, пока курс остается ниже сопротивления $1.2180. Цены на нефть и слабые экономические данные продолжат оказывать давление на иену. После тестирования USD/JPY области Y109.70 вероятно продолжение роста в район Y110.40. Катализатором продолжения роста доллара может стать одно из событий будущей недели: встреча FOMC 30 июня, точнее комментарии, которые могут дать намек на последующие действия ФРС, а также данные по рынку труда США, которые будут опубликованы 8 июля. С меньшей вероятностью им может стать ISM, который будет опубликован 1 июля.»

Пара в настоящий момент уже прошла отметку Y108.70, то есть доллар потерял все свои последние достижения и уже близка к закрытию гэпа, образовавшегося в понедельник. В результате снижения было поглощено значительное количество стопов, что послужило толчком к продолжению снижения доллара. Ближайшие ордера на покупку отмечаются на Y108.50/60, их пробитие приведет пару к тестированию Y108.00. Опционные уровни - Y110.00, Y107.00, Y106.00 и Y105.00. По словам дилеров, главными продавцами доллара выступают ближневосточные игроки.

В ходе общего ослабления доллара курс достиг отметки $1.2110. Выше данного уровня по некоторым данным размещены внутридневные стопы, поглощение которых приведет к продолжению роста в направлении максимальных значений дня $1.2160. Ордера на покупку остаются в районе $1.2060. Предложение простирается вплоть до $1.2160.

Продажи на неделе, завершившейся 18 июня -0.1%.
Продажи июнь 2005 +3.7% против июня 2004.
Продажи на неделе, завершившейся 18 июня +4.1% против того же периода годом ранее.

Давление на кросс евро-иена стало основной причиной снижения долларовой пары. Ниже Y109.20 отмечается незначительные объемы внутридневных стопов, поглощение которых приведет к снижению курса в область сосредоточения ордеров на покупку Y109.00.

Снижение цен на нефть может стать поводом для оптимизма, принимая во внимание отсутствие серьезных экономических новостей.
Динамика фьючерсов позволяет предположить открытие Wall Street с незначительным понижением. S&P: -1.3. Nasdaq: -2.5.
Цена нефти несколько снизилась, однако, остается близко от рекордных $60 за баррель, достигнутых в понедельник. Фьючерсы на нефть марки Brent снизились на 50 центов до $57.82 за баррель.
Цены Treasury выросли, доходность 10-летних обязательств снизилась, и в настоящее время составляет 4.11% против 4.10% в понедельник.
Среди корпоративных новостей следует отметить предложение лидирующего китайского производителя бытовой техники Haier и частных инвестиционных фирм Bain и Blackstone купить за $1.28 млрд. Maytag Corp.
Два конгрессмена обратились к администрации Буша с целью всестороннего рассмотрения заявки китайской CNOOC на покупку американской нефтедобывающей компании Unocal. CNOOC, третья в Китае нефтедобывающая компания сообщила, что рассматривает возможность покупки компании. Ранее Chevron предложил $16 млрд. за Unocal.
Основатель Adelphia Communications John Rigas вечером в понедельник был приговорен к 15 годам заключения после признания виновным в организации много миллиардной аферы результатом которой стало банкротство пятой в США кабельной компании.

В настоящее время активно обсуждается тема продолжения повышения процентных ставок ФРС. Как отмечает в своей статье John Berry, руководители ФРС ожидают , что темпы экономического рота США в 2006 году составят около 3.5%, что является достаточно сильным показателем для «еще нескольких повышений ставки». Аналитик называет две причины, достаточных по его мнению для продолжения цикла ужесточения монетарной политики. Во-первых предыдущие повышения не стали причиной сдерживания экономики, поскольку долгосрочные ставки остаются на низком уровне, кроме того, остаются опасения роста инфляции, усилившиеся после возобновления цен на нефть.

Согласно опросу, проведенному в июне германским экономическим институтом ZEW, большинство немецких корпораций и экспертов не ждут снижения ставок ЕЦБ. Хотя, в то же время, по сравнению с прошлым опросом, число тех, кто ожидает снижение ставок, возросло. 81.2% инвесторов рассчитывают, что в ближайшие полгода ставка ЕЦБ не изменится. Число разделяющих эту точку зрения аналитиков выросло на 2.7% по сравнению с маем. Число тех, кто ждет повышение ставок, сократилось до 10.5% с 17.8%. Число ожидающих рост ставок увеличилось до 8.3% с 3.7%.

Были опубликованы следующие данные:
06:45 FR Consumer spending (май) -0.9% 1.0%
09:00 DE ZEW economic expectations index (июнь) 19.5 18.0 13.9
09:00 EU Labour cost index (Q1) предварительно, г/г 3.1% 2.2%

На европейских торгах доллар возобновил рост против основных валют.
В июне доверие инвесторов в Германии восстановилось с 6-месячного минимума, так как снижение евро против доллара сделали прогнозы более радужными для экспортеров.
Центр европейских экономических исследования ZEW сегодня сообщил, что индекс настроения организаций и аналитиков вырос до 19.5 против 13.9 в мае. Экономисты ожидали, что индекс вырастет до 18.
Снижение евро против доллара на 10.8%, произошедшее за этот год, может оказать поддержку экспортерам, смягчив последствия рекордных цен на энергию и практически рекордных показателей безработицы. Иностранные продажи в первом квартале укрепили рост экономики Германии, который достиг 2.9%. Это самые высокие темпы развития за четыре года. Данный факт, тем не менее, не смог оказать поддержку единой валюте, которая продолжила снижение. Новый импульс к продажам евро получил после сообщения о большем по сравнению с ожиданиями снижении процентных ставок центральным банком Швеции. В результате возобновились опасения по поводу возможного снижения ставок ЕЦБ.
Эти спекуляции усилились вчера, когда неизвестный источник из ЕЦБ сообщил, что руководители центрального банка начнут рассматривать варианты снижения ставки, если экономические данные по еврозоне не покажут признаков улучшения ситуации в экономике. Отсутствие подобных признаков оказало дополнительное давление на курс единой валюты: потребительские расходы французов в мае снизились самыми быстрыми за последние десять месяцев темпами, а Министр финансов Франции Тьери Бретон сегодня понизил прогноз темпов экономического роста в стране на 2005 год до 2%. Ранее предполагался рост показателя в диапазоне от 2% до 2.5%.

EUR/USD в начале торгов преодолел нижнюю границу торгового диапазона $1.2120/60 и достиг зоны поддержки $1.2070/80. После непродолжительного периода консолидации возобновившиеся продажи привели курс на $1.2067. Ордера на покупку отмечаются в районе $1.2060 а также в области $1.2000/20. Предложение сосредоточено на $1.2100, $1.2120 и $1.2150.
GBP/USD открыл торги в районе $1.8230. В дальнейшем пара снизилась в область $1.8210/15, а после неожиданного снижения Riksbank процентной ставки, резко снизился, и поглотив стопы, достиг отметки $1.8165, в районе которой и торгуется в настоящее время. Ордера на покупку отмечаются в районе $1.8150, предложение усиливаются с приближением к $1.8200/20.
USD/JPY торговался в пределах диапазона Y109.20/50. Ордера на покупку остаются в области Y109.20/10, и усиливаются с приближением к Y109.00/108.80. Стопы находятся ниже данного уровня. Предложение сосредоточено в районе Y109.40/50. Интерес на продажу отмечен также на Y109.60/80.

Ввиду отсутствия на американской сессии каких-либо экономических данных можно с уверенностью сказать, что торги будут проходить под влиянием технических факторов. Причем наиболее вероятным сценарием развития событий представляется продолжение укрепления доллара против основных валют.

Техническая картины по евро/доллару по-прежнему не изменилась. Пятничные покупки евро привели к росту выше нисходящего канала, но в понедельник пара снова упала. Сейчас наиболее вероятным является горизонтальное движение. Ключевой район поддержки - $1.1980/$1.2015. Верхняя граница более размыта, возможно, из-за того, что ключевых сопротивлений в общем-то нет. Может быть, в качестве первого сопротивления стоит рассматривать $1.2345, а может, даже $1.2490. Но в целом мы ждем возобновление нисходящего тренда

Osamu Takashima, главный аналитик валютных рынков Bank of Tokyo Mitsubishi говорит: «принимая во внимание спекуляции по поводу снижения процентных ставок в Европе и продолжение ужесточения монетарной политики ФРС, доллар продолжит укрепляться против евро. Тем не менее, преодоление курсом отметки 1.20 в ближайшем времени представляется затруднительным.»

Попытки роста евро заканчиваются быстро и неглубоки, как сказал один трейдер «валюта поднимается вверх по лестнице, а спускается на лифте». Уверенное пробитие поддержки $1.2085/90 приведет курс в область $1.2060. Преодоление последнего уровня отменит реализацию инверсной фигуры «голова-плечи» и поставит целью снижения область минимальных значений года $1.2000/20. Ордера на продажу отмечаются в районе $1.2120.

Кросс остается ниже stg0.6650, однако, в настоящее время давление на пару незначительно. Тем не менее ,в случае, если кросс удержится ниже данной отметки , можно ожидать продолжения снижения в область сосредоточения ордеров на покупку и достаточно серьезной поддержки stg0.6630. Ближайшее сопротивление отмечается в районе дневных максимумов stg0.6670.

Евро продолжил падение против основных валют после большего по сравнению с ожиданиями снижения процентной ставки центральным банком Швеции. Данный шаг возобновил опасения инвесторов связанные с возможностью снижения процентной ставки и Европейским центральным банком. Шведский Riksbank снизил процентную ставку на половину процентного пункта, до рекордно низких 1.5%, тогда как ожидания предполагали снижение лишь на четверть пункта.
Напомним, что с начала текущего года курс евро против доллара снизился на 10.5%, причем основной движущей силой падения европейской валюты стаяли ожидания опережающих темпов роста экономики Соединенных Штатов по сравнению с аналогичным показателем стран зоны евро, а также опасения, связанные с увеличением дифференциала процентных ставок между ФРС и ЕЦБ. Данный момент в последнее время получил большую актуальность. Многочисленные представители европейских официальных кругов оказывают все возрастающее давление на ЕЦБ с целью принятия решения о снижении процентной ставки, что по их мнению, сможет оживить экономический рост в регионе. С другой стороны, экономическая ситуация в Соединенных штатах такова, что, вероятнее всего, ФРС продолжит политику постепенного повышения процентной ставки до достижения ею нейтрального уровня. Дополнительные аргументы в пользу данного сценария прозвучали во вчерашнем выступлении президента Резервного банка Миннеаполиса Гари Стерна, который заявил, что не видит причин, по которым ФРС должен прекратить повышение процентных ставок. Как ожидается, на своем ближайшем заседании, которое состоится 30 июня ставка будет в очередной раз повышена на 25 базисных пункта и достигнет 3.25%.
В тоже время экономическая ситуация в Европе не демонстрирует признаков улучшения. Министр финансов Франции Тьери Бретон сегодня снизил прогноз темпов экономического роста в стране на 2005 год до 2%. Ранее предпоагался рост показателя в диапазоне от 2% до 2.5%. Потребительские расходы французов в мае снизились самыми быстрыми за последние десять месяцев темпами, что стало еще одним свидетельством замедления темпов экономического роста в третьей по величине экономике Европы. Кроме того Бретон отметил, что недавнее снижение курса евро является «очень хорошей новостью». Не смог оказать поддержки единой валюте и некоторый рост немецкого индекса экономических ожиданий центра экономических исследований ZEW. Показатель составил в июне 19.5, по сравнению с 13.9 в мае. Средние прогнозы предполагали рост индекса до 18. Статистику по данному индикатору можно посмотреть зздесь:ZEW диаграмма. Таким образом, рыночные настроения таковы, что продолжение тенденции снижения курса единой валюты в ближайшем времени представляется путем наименьшего сопротивления.

Уровень сопротивления 3: Y110.50
Уровень сопротивления 2: Y110.00
Уровень сопротивления 1: Y109.80
Текущая цена Y109.40
Уровень поддержки 1: Y108.60
Уровень поддержки 2: Y107.80
Уровень поддержки 3: Y107.30

Комментарий. Курс остается в прежнем диапазоне. Важным уровнем сопротивления по-прежнему остается Y109.80. Если он будет пробит, то целью восходящего движения станет район Y110.50 (линия сопротивления восходящего дневного канала). Прохождение данного уровня значительно усилит настроения на покупку курса. Ближайший важный уровень поддержки расположен на Y108.60. Пробитие данного уровня откроет дорогу к Y107.80. Более важной поддержкой является Y107.30 (линия поддержки с 4 мая).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2840
Уровень сопротивления 2: Chf1.2790
Уровень сопротивления 1: Chf1.2750
Текущая цена Chf1.2741
Уровень поддержки 1: Chf1.2660
Уровень поддержки 2: Chf1.2570
Уровень поддержки 3: Chf1.2460

Комментарий. Курс тестирует ближайший уровень сопротивления Chf1.2750. Его преодоление откроет дорогу в район Chf1.2790. Пробитый ранее промежуточный уровень сопротивления Chf1.2660 теперь является ближайшей поддержкой. Его прохождение откроет дорогу к серьезному уровню Chf1.2570. Пробитие Chf1.2570 откроет дорогу к Chf1.2460.

Выход несколько более сильного по сравнению с ожиданиями индекса экономических ожиданий ZEW ZEW диаграмма не повлияло на изменение рыночных настроений.
EURUSD сохраняет тенденцию к снижению и пробитие зоны поддержки $1.2080/90 приведет к продолжению снижения в область $1.2060. Ниже данного уровня важнейшей поддержкой является зона $1.2000/20, где отмечается опционных барьер. Ордера на продажу в настоящее время размещены в области $1.2100 и $1.2120.

ZEW: июнь EMU индекс текущих условий -38.3 против -31.0 в мае.
ZEW: июнь, EMU индекс ожиданий +16.7 против +14.8 в мае.
ZEW: июнь,Германия индекс текущих условий -70.0 против -69.3 в мае.

Уровень сопротивления 3: $1.8440
Уровень сопротивления 2: $1.8380
Уровень сопротивления 1: $1.8320
Текущая цена $1.8189
Уровень поддержки 1: $1.8180
Уровень поддержки 2: $1.8150
Уровень поддержки 3: $1.8080

Комментарий. В ходе общего укрепления доллара стерлинг продолжает снижаться. Серьезный уровень поддержки находится в области $1.8180. Ключевой уровень поддержки расположен в районе $1.8000.Ближайшим уровнем сопротивления является $1.8320. Боле важным - $1.8380.

Уровень сопротивления 3: $1.2300
Уровень сопротивления 2: $1.2240
Уровень сопротивления 1: $1.2170
Текущая цена $1.2090
Уровень поддержки 1: $1.2080
Уровень поддержки 2: $1.2020
Уровень поддержки 3: $1.1980

Комментарий. Евро тестирует промежуточный уровень поддержки $1.2080. Прохождение данного уровня откроет дорогу к области минимальных значений года $1.2020. Ключевой поддержкой остается психологический уровень $1.2000, однако, с технической точки зрения поддержкой является зона до $1.1980 Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.2170. Возродить настроения на покупку евро сможет только преодоление $1.2300.

Спрос в районе $1.2090 приостановил снижение евро. Стопы отмечаются ниже области $1.2085/80. В случае их поглощения снижение евро продолжится в район $1.2060. Если и этот уровень будет пройден, целью нисходящего движения станет $1.2020/15.

Согласно предварительным данным, опубликованным во вторник Национальным институтом статистики Insee., мае потребительские расходы во Франции снизились больше, чем предполагали аналитики. Сильнее всего расходы сократились на бытовые товары длительного пользования.
Сокращение расходов на 0.9% м/м, немного больше чем ожидали аналитики, отчасти стало следствием существенно пересмотренных данных в предыдущих месяцах.
Средний уровень расходов в апреле-мае составил 0.1% выше среднего значения за 1 квартал, которое выросло на 0.6% против 4 квартала. Таким образом, начав квартал в сильном тоне, потребление снижается, что может повлиять на рост во 2 квартале.
Тем не менее, некоторое снижение расходов в большинстве категорий становится очевидным, отчасти в результате роста отчислений на соцзащиту. Эта тенденция вряд ли изменится до увеличения уровня занятости, то есть до конца года в лучшем случае.

Сегодня в 09:00 GMT будут опубликованы даные по индексу экономических ожиданий Германии (ZEW). Согласно средним прогнозам, показатель в июне вырастет до 18.0, по сравнению с 13.9 месяцем ранее.
Напомним, что в марте и апреле наблюдалось резкое снижение индекса. На этом фоне некоторое повышение выглядит вполне естественно и вряд ли вызовет бурную реакцию на рынке. Скорее всего, повышение индекса будет связан с усилением экспорта в Германии и удешевлением евро. Кроме того, положительный эффект может оказать перенос национальных выборов на сентябрь, поскольку инвесторы ожидают от нового правительства проведения структурных реформ.
Снижение показателя будет истолковано, как продолжение негативной тенденции. Это может привести к продолжению продаж евро. Положительно рынком будет воспринят показатель на уровне выше 21. В остальных случаях вряд ли стоит ожидать значительное повышение волатильности.

Статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: ZEW диаграмма.

Евро пробил минимум азиатской сессии на $1.2125, в результате чего были поглощены небольшие объемы стопов. Движение было вызвано неожиданным снижением ставок шведским Riksbank на 50 базисных пунктов. Это усилит давление на ЕЦБ. Стопы по евро расположены ниже минимума 17 июня $1.2090.

EURO
Ордера на покупку: 1.2120 и 1.2095/00
Ордера на продажу: 1.2170

YEN
Ордера на покупку: 109.15 и 108.85/90 (стопы)
Ордера на продажу: 109.50/60

STERLING
Ордера на покупку: 1.8200
Ордера на продажу: 1.8275

Правительство Китая: юань готов к ревальвации, отсрочка из-за политики США
Правительство согласилось на рост юаня на несколько процентов, чтобы оценить последствия ревальвации
США превратили "экономический вопрос в политический"
Давление может привести к полному отказу от ревальвации, несмотря на возможные экономические трудности

Добыча нефти в России растет гораздо быстрее роста запасов. Такой вывод можно сделать из ежегодного доклада компании British Petroleum "Энергия мира 2005". За год, по данным ВР, Россия увеличила объемы добычи на 8,9% до 9,3 млн. баррелей нефти в день. Это на 2 млн. баррелей в день больше, чем в США и на 1,3 млн. меньше, чем у мирового лидера добычи - Саудовской Аравии.
Лидер мирового роста добычи нефти - Ирак, там за год объемы увеличились на 51%. Быстро, на 41% в год растет и добыча в Экваториальной Гвинее, иллюстрируя возросший интерес к нефтяным месторождениями Африки. В два раза быстрее растет добыча и в Казахстане. Растет она и в странах ОПЕК. В США, Норвегии и Британии добыча падает. Но, учитывая рост в других странах, производство нефти в 2004 году опережало по темпам роста потребление почти на четверть. За год мир стал добывать нефти на 4,5% больше (80,2 млн. баррелей в день), а потреблять - на 3,4% больше (80,7 млн. баррелей). Следует отметить, что главная проблема в недостатке перерабатывающих мощностей, а не в объеме добычи
Однако особое беспокойство должны вызвать, судя по всему, даже не медленные темпы роста нефтеперерабатывающих мощностей, а полное отсутствие общемировых объемов нефтяных запасов. Иными словами, за год новой нефти было открыто столько же, сколько добыто, общемировые резервы нефти за год остались на уровне 1,188 триллионов баррелей, а за минувшие 10 лет этот показатель увеличился лишь на 1,7%.
Для сравнения - между 1984 и 1994 годами объем общемировых запасов нефти вырос на треть.
При нынешних объемах добычи и ценах нефти в мире хватит на 40 лет. Это не значит, что к 2045 году все нефтяные насосы высохнут - к тому времени может снизиться потребление или обнаружатся новые способы разработки до сих пор нерентабельных месторождений. Но общее снижение отношения добычи к запасам дает козырь в руки любителей апокалипсических сценариев.
У России нефти остается чуть больше, чем на 21 год. За два года показатель этот сократился меньше, чем на год. Это значит, новых запасов появляется больше, чем добывается нефти. Из бывших соседей по СССР россияне могут завидовать казахам: в Казахстане при больших объемах запасов и относительно небольшой пока добыче нефти остается на 83 года. Естественно, если не будут открыты новые месторождения, а добыча будет расти, этот показатель будет снижаться.
У Саудовской Аравии, своего рода нефтяного центробанка мира, нефти остается на 42 года, а у Ирана - на 89 лет.
В отличие от нефтяных катастрофистов, оптимисты говорят, что развитее технологий может сделать в будущем будущее менее мрачным - добыча нефти в ряде нерентабельных месторождений станет выгодной, и ее добавят в общемировые запасы.
Пока же, судя по статистике ВР, эта точка зрения не имеет явного подтверждения. Впрочем, все предыдущие технологические прорывы, как, например, применение новых технологий сейсморазведки, были именно скачками, а не плавными изменениями.

Пушистый туман
Ползет, цепляясь упорно
За изгородь.

"Экономические показатели Европы в последнее время были ужасными. Теперь ситуация ухудшилась политическим аспектом и перипетиями относительно бюджета", говорит Mitul Kotecha из Calyon. "Евро продолжит дешеветь".

В ходе азиатских торгов основные валюты по отношению к доллару оставались в узких диапазонах в районах цен закрытия вчерашнего дня.
На евро продолжают оказывать давление разговоры по поводу возможного снижения ставок ЕЦБ. Эти спекуляции усилились вчера, когда неизвестный источник из ЕЦБ сообщил, что руководители центрального банка начнут рассматривать варианты снижения ставки, если экономические данные по еврозоне не покажут никаких признаков улучшения ситуации в экономике.
Иена продолжает страдать от высоких цен на нефть. Напомним, что Япония - один из крупнейших импортеров нефти, и на рынке велики беспокойства, что рекордные цены на нефть могут помешать восстановлению экономики страны.

EUR/USD оставался в диапазоне $1.20120/60.
GBP/USD торговался в пределах $1.8200/50.
USD/JPY не покидал границы диапазона Y109.20/45.

Сегодня основное событие дня состоится на европейской сессии. Им станет публикация отчета по индексу экономических ожиданий ZEW (статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: ZEW диаграмма). Аналитики прогнозируют рост показателя после сильного падения в марте-апреле. Скоре всего, это будет связано с усилением экспорта в Германии и удешевлением евро. Кроме того, положительный эффект может оказать перенос национальных выборов на сентябрь, поскольку инвесторы ожидают от нового правительства проведения структурных реформ.

Во вторник закрытие японского рынка акций носило смешанный характер. Объемы торгов были низкие, поскольку начинается сезон отпусков. Nikkei вырос на 5.39 пункта, или 0.05%, до 11488.74. В свою очередь, TOPIX снизился на 1.50 пункта, или 0.13%, до1169.15.

Высокие цены на нефть угрожают перспективам роста экономики Евросоюза в этом и следующем году, заявил в понедельник комиссар ЕС по экономике и денежно-кредитной политике Хоакин Альмуния. «Я обеспокоен ситуацией на рынке нефти», - сказал он. «В нашем прогнозе, опубликованном в апреле, мы предполагали, что баррель нефти будет стоить $50, поэтому, если цены пойдут вверх, это создаст препятствия перспективам нашего роста в этом и следующем году. Это совершенно четкий риск снижения перспектив роста», - добавил он. Альмуния также сказал, что ЕС необходимо изыскивать способы экономии энергии, укрепления диалога со странами-добытчиками нефти и улучшения условий и создания стимулов для инвестиций в нефтяную отрасль.

ВВС
Кремль просят оставить экономику в покое
Для обеспечения экономического роста в долгосрочной перспективе России следует меньше полагаться на госрегулирование экономики и прямой контроль активов. Об этом говорится в выпущенном в понедельник докладе Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Авторы доклада "Россия: создание правил для рынка" в числе основных задач, которые необходимо решить, называют укрепление законности и обеспечение прав собственности, повышение прозрачности и подотчетности государственных органов, а также борьбу с коррупцией.
Блэр хочет радикальных реформ бюджета ЕС
Премьер-министр Великобритании Тони Блэр подтвердил готовность начать переговоры о бюджетной компенсации, которую Британия ежегодно получает от Европейского союза. Выступая в парламенте страны, Блэр заявил, что компенсация должна быть пересмотрена, однако при условии, что Евросоюз внесет и другие изменения в финансовый документ, в частности, касающиеся субсидий фермерам.

Deutsche Welle
Люксембург подтвердил сроки референдума по Конституции Евросоюза
Люксембург проведет референдум по ратификации Конституции Евросоюза, как и планировалось, 10 июля. Договоренность об этом достигли лидеры всех парламентских фракций. Тем самым парламентарии проигнорировали решение, принятое в четверг лидерами стран ЕС на саммите в Брюсселе. После отказа Франции и Нидерландов ратифицировать Конституцию ЕС число ее противников в Люксембурге увеличилось. Премьер-министр страны Жан-Клод Юнкер пообещал уйти в отставку, если его соотечественники скажут "Нет" Евроконституции.
Евро: понедельник начинается в субботу
После провала саммита ЕС, проходившего в минувшие выходные в Брюсселе, в понедельник курс единой европейской валюты продолжил падать. В Азии на биржевых торгах евро временами опускался до отметки в 1,2170 доллара США. Для сравнения: пятничные торги в Нью-Йорке закончились на уровне в 1,2285 доллара за евро. За последние три месяца из-за негативных экономических показателей в Европе, провала единой Конституции и политических разногласий по вопросам финансирования ЕС евро потерял примерно десять процентов своей стоимости по сравнению с долларом США.

Финансовые известия
В Киеве готовятся к проведению инвестиционного форума "Украина-Россия-2005"
Инвестиционный форум "Украина-Россия-2005", посвященный российским инвестициям на Украине, открывается 21 июня в Киеве, сообщил пресс-секретарь премьер-министра Виталий Чепинога. В работе форума ожидается участие Юлии Тимошенко. Форум предоставит возможность российским инвесторам услышать позицию украинского правительства по данной проблеме и ознакомиться с мерами, принимаемыми Киевом для повышения инвестиционной привлекательности Украины.
Среди докладчиков будут первый вице-премьер Анатолий Кинах, министр топлива и энергетики Иван Плачков, представители министерств финансов, экономики. С российской стороны ожидается участие представителей правительства РФ, Минэкономразвития РФ, а также руководителей крупнейших российских промышленных и инвестиционных компаний.

В понедельник доллар резко подорожал по отношению к основным валютам. Давление на европейские валюты оказал провал переговоров по поводу долгосрочного бюджета ЕС, а на азиатские – растущие цены на нефть.
В ходе азиатских торгов были опубликованы протоколы заседания Банка Японии.Согласно им, участники заседания Фукума и Мицуно голосовали против решения оставить целевой уровень наY30/35 триллионов. Фукума предложил сократить целевой уровень до Y27/32 триллионов. Он добавил, что такой процесс может занять несколько месяцев. Однако, некоторые члены совета сказали, что снижение целевого уровня может привести к чрезмерной реакции на финансовых рынках.
Были опубликованы данные по экономике Великобритании. В мае дефицит бюджета правительства Великобритании достиг рекордной суммы с апреля 1993 года. Затраты центрального правительства в мае выросли на 7.5% против того же месяца прошлого года до 39.1 миллиарда фунтов, а доходы всего лишь на 4.2% до 31.4 миллиардов фунтов. Данные увеличивают риск повышения налогов, что может негативно на динамике потребительского спроса и экономического роста.
В ходе торгов дополнительное давление на евро оказывали опасения по поводу снижения темпов экономического роста в регионе. Свидетельством этому могут стать данные по потребительским расходам во Франции и снижение, на протяжении уже полугода, уровня потребительской уверенности а Италии. Данные будут опубликованы во вторник и четверг соответственно. Кроме того, существует неопределенность в вопросе перспектив крупнейшей экономики региона. Немецкие данные о состоянии уверенности инвесторов института ZEW будут опубликованы во вторникZEW диаграмма. Ослабление инвестиционных настроений может стать еще одним поводом давления на ЕЦБ с целью снижения процентных ставок.
Кроме того, ослабление евро выгодно европейским экспортерам, лишним подтверждением чего стали недавние высказывания ряда европейских официальных лиц. В частности, премьер-министр Франции Доминик де Вильпен 18 июня заявил, что «обменный курс (евро против доллара) достиг уровня, который в большей степени соответствует реальности».

EUR/USD в начале торгов снизился в район $1.2190/1.2200. Ордера на покупку в данном районе стали причиной повышения евро к $1.2210/20. Затем последовала консолидация в диапазоне $1.2190/1.2240. Позже снижение евро продолжилось. В результате был достигнут уровень поддержки $1.2120. Ордера на покупку в данном районе остановили падение евро и стали причиной отката к $1.2150, где и завершились торги.
GBP/USD в начале дня снизился в район поддержки $1.8240. Расположенные здесь ордера на покупку остановили падение фунта и стали причиной его повышения к $1.8270. Позже последовала консолидация в диапазоне $1.8250/$1.8280. Затем снижение продолжилось. Дневной минимум был установлен на отметке $1.8208. Ордера на покупку в данном районе стали причиной отката к $1.8250, где и закрылся день.
USD/JPY в начале торгов оставался в пределах Y108.65/90. Затем курс преодолел верхнюю границу данного диапазона и установил дневной максимум на Y109.63. Ордера на продажу, расположенные в данном районе, спровоцировали возврат курса к Y109.00. Однако позже рост курса продолжился, и торги завершились на отметке Y109.34.

В результате двухдневного саммита на прошлой неделе лидеры ЕС так и не смогли прийти к соглашению по поводу долгосрочного бюджета. В конце саммита президент ЕС Жан-Клод Юнкер сообщил, что Европе предстоит "глубокий кризис" вслед за неудачными переговорами по проекту долгосрочного бюджета. Аналитики говорят, что у ЕС есть еще достаточно времени, чтобы договориться по поводу бюджета. Однако, неудачные переговоры прошлой недели дали еще больше оснований продавать евро.
Основной причиной фактического провала бюджета стали разногласия между Великобританией и Франций в вопросе сельскохозяйственных субсидий. Премьер Великобритании Тони Блэр выступил против субсидирования французским правительством своих фермеров, а Президент Франции Жак Ширак высказал неудовлетворенность размерами участия Великобритании в формировании бюджета и заблокировал принятие документа на 2007-2013 в размере 870 млрд. евро ($1.1 трлн.).

«Негативные экономические и политические новости давят на евро, в этих условиях продажи единой валюты продолжатся», - считают аналитики UBS. Дилеры говорят, что ордера на покупку по евро, стоявшие на минимумах, дали столь ожидаемую поддержку, хотя рост был ограничен отметкой $1.2240. У ЕС довольно много времени, чтобы решить проблему с бюджетом, но неудача на прошлой неделе серьезно подорвала силы евро, ведь единая валюта только-только начала восстанавливаться, отмечают аналитики. Мы уверены, что трения по бюджету не приведут к развалу ЕС или Еврозоны, но нисходящие риски по евро будут доминировать, пока рынок сконцентрирован на геополитике, - говорят стратеги United Overseas Bank. Эксперты UBS считают, что сильного падения евро все же ждать не стоит, их 1-месячный прогноз составляет $1.2300, а 3-месячный - $1.2500. Текущая неделя бедна на экономические данные по США, отметить стоит отчет по заказам на товары длительного пользования (пятница). «Мы напоминаем, что доллар очень серьезно вырос к евро с начала года. Вероятно, рынок должен задуматься о дальнейших перспективах. Есть вопросы по устойчивости тренда доллара. Возможно, в середине годы рынок изменит свой подход», - говорят аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi.

«Рост доллара может быть ограниченным, поскольку во втором полугодии экономика США может ослабеть, что усиливает опасения относительно вероятной приостановки цикла роста ставок ФРС», говорит David Durrant, стратег из Julius Baer Investment Management.

Согласно источнику в ЕЦБ, центральный банк ждет новые данные по макроэкономике, чтобы решить, стоит ли понижать ставку. По мнению источника, совет управляющих банка пока не пришел к единому мнению о том, поможет ли снижение ставки экономике Еврозоны. Определяющей для ЕЦБ станет экономическая статистика в ближайшие пару месяцев. Представители ЕЦБ полагают, что во второй половине 2005 года рост экономики Еврозоны ускорится. Главная причина, по которой банк не идет на снижение ставки, это опасения усиления инфляции. Один из источников заявил, что критические отчеты для ЕЦБ - это индексы настроений ZEW и Ifo. По слухам, снижение возможно уже в сентябре.

Уровень сопротивления 3: Y110.50
Уровень сопротивления 2: Y110.00
Уровень сопротивления 1: Y109.80
Текущая цена Y109.28
Уровень поддержки 1: Y108.60
Уровень поддержки 2: Y107.80
Уровень поддержки 3: Y107.30

Комментарий. Курс остается в прежнем диапазоне. Ближайший важный уровень поддержки расположен на Y108.60. Пробитие данного уровня откроет дорогу к Y107.80. Более важной поддержкой является Y107.30 (линия поддержки с 4 мая). Важным уровнем сопротивления по-прежнему остается Y109.80. Если он будет пробит, то целью восходящего движения станет район Y110.50 (линия сопротивления восходящего дневного канала). Прохождение данного уровня значительно усилит настроения на покупку курса.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2840
Уровень сопротивления 2: Chf1.2780
Уровень сопротивления 1: Chf1.2720
Текущая цена Chf1.2701
Уровень поддержки 1: Chf1.2660
Уровень поддержки 2: Chf1.2570
Уровень поддержки 3: Chf1.2460

Комментарий. Курс пробил промежуточный уровень сопротивления Chf1.2660, который теперь является поддержкой. Его прохождение откроет дорогу к серьезному уровню Chf1.2570. Пробитие Chf1.2570 откроет дорогу к Chf1.2460. Ближайшим уровнем сопротивления является Chf1.2720. Его преодоление откроет дорогу в район Chf1.2780.

Уровень сопротивления 3: $1.8440
Уровень сопротивления 2: $1.8380
Уровень сопротивления 1: $1.8320
Текущая цена $1.8235
Уровень поддержки 1: $1.8180
Уровень поддержки 2: $1.8150
Уровень поддержки 3: $1.8080

Комментарий. В отличие от евро, фунт остался в рамках вчерашнего диапазона. Ближайшим уровнем сопротивления является $1.8320. Боле важным является $1.8380. Серьезный уровень поддержки находится на $1.8210, однако до него паре следует преодолеть промежуточную поддержку в области $1.8150, где в настоящее время проходит срединная линия поддержки восходящего канала. Ключевой уровень поддержки расположен в районе $1.8000.

Уровень сопротивления 3: $1.2300
Уровень сопротивления 2: $1.2240
Уровень сопротивления 1: $1.2170
Текущая цена $1.2138
Уровень поддержки 1: $1.2130
Уровень поддержки 2: $1.2080
Уровень поддержки 3: $1.2000

Комментарий. Евро снова торгуется вблизи уровня поддержки $1.2130. Прохождение данного уровня откроет дорогу к $1.2080. Ключевой поддержкой остается $1.2000. Ближайший уровень сопротивления расположен на $1.2170. Однако возродить настроения на покупку евро сможет только преодоление $1.2300.

High Low Close
EUR/USD 1.2242 1.2121 1.2154
USD/JPY 109.63 108.58 109.34
GBP/USD 1.8291 1.8208 1.8252
USD/CHF 1.2741 1.2612 1.2704

EUR/JPY 133.20 132.49 132.88
EUR/GBP 0.6709 0.6648 0.6658
GBP/JPY 199.84 198.35 199.55
GBP/CHF 2.3224 2.3026 2.3189

Nikkei -30.68 (0.27%) 11483.35
FTSE -5.6 (0.1%) 5072
DJA -14.58 (-0.14%) 10608.49
Nasdaq -1.98 (-0.09%) 2088.13
S&P -0.88 (-0.07%) 1216.08
US10YT -6/32 4.09% 100 6/32

06:45 Франция, Consumer spending (май) - 1.0%
09:00 Германия, ZEW economic expectations index (июнь) - 13.9
09:00 Еврозона, Labour cost index (I квартал) preliminary, г/г - 2.2%
12:55 США, Redbook (18.06)
23:50 Япония, Trade balance (май) unadjusted, трлн. - 0.712