Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-11-2013

По итогам недели большая часть основных валют закрылась ниже нулевой отметки. Наибольшее снижение по отношению к доллару США смог показать австралийский доллар (-2,10%), новозеландский доллар (-1,63%), японская иена (-1,14%). Намного меньший спад показал канадский доллар (-0,82%). Рост показали евро (+0,39%), британский фунт (+0,62%) и швейцарский франк (+0,80%).

Евро в течении 18-22 ноября демонстрировал смешанную динамику, но, не смотря на это, смог в конечном итоге зафиксировать прирост. Отметим, что на этой неделе было опубликовано множество данных, но основное внимание было приковано к высказываниям представителей ЕЦБ, а также возобновившимся слухам касательно введения отрицательной ставки по депозитам, которые в конечном итоге были опровергнуты.

Напомним, что во вторник вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио заявил, что возможность введения программы QE Центробанком с целью стимулирования роста в еврозоне не обсуждалась в Управляющем совете, однако она была упомянута в качестве потенциальной опции. Кроме того, вице-президент выразил обеспокоенность возможностью введения отрицательных ставок по депозитам, признавая, однако, что «у любого политического решения всегда есть свои плюсы и минусы. Нет идеального решения, всегда есть сложности».

Больше всего курс евро пострадал в среду, что было связано с возобновлением спекуляции на тему отрицательной ставки ЕЦБ. Рынок продолжал муссировать слухи о том, что ЕЦБ изучает возможность введения отрицательной ставки по вкладам. Как предполагается, данная мера предусматривает снижение ставки по депозитам с 0% до -0.1%, что должно вынудить коммерческие банки активнее кредитовать компании и домохозяйства, поскольку сейчас этот вопрос остается больным для региона. Спекуляции активизировались в связи с проводящимся в середине недели заседанием ЕЦБ во Франкфурте.

Тем не менее, уже на следующий день евро вернул себе часть утраченных позиций, так как глава ЕЦБ. Драги успокоил рынки касательно данного вопроса. Президент ЕЦБ заявил, что регулятор обсуждал эту возможность на последнем заседании, но не более того.

Стоит также отметить, что заметную поддержку курсу евро также оказали данные по Германии. Результаты опроса от института Ifo показали, что индекс делового климата вырос до 109,3 в ноябре с 107,4 в октябре (экономисты прогнозировали рост до 107,9), индекс текущих условий достиг 112,2 в течение месяца, по сравнению с 111,3 в октябре (ожидаемая оценка была 111,5), а индекс ожиданий вырос до 106,3 с 103,7 в предыдущем месяце (согласно прогнозам, индекс должен был вырасти до 104).

Отдельные данные подтвердили предварительную оценку, которая показала, что немецкий экономический рост замедлился до 0,3 процента в третьем квартале с 0,7 процента в предыдущие три месяца. Расширение было обусловлено внутренним спросом, которое компенсировало слабость экспорта.

В течении недели курс доллара США реагировал на слова представителей ФРС, которые предоставили кое-какие подсказки касательно будущей денежно-кредитной политики США. Отметим, что в начале недели поддержку американской валюте оказали комментарии президента ФРС-Нью-Йорк Дадли, который высказался более оптимистично об экономических перспективах США, хотя отказался комментировать, как они могут повлиять на денежно-кредитную политику.

“Мы наблюдаем не только улучшение данных, но и значительное ослабление налогово-бюджетного тормоза, который сдерживал рост экономики, которое, вероятно, продолжится в следующие несколько лет, наряду с улучшением основ экономики. На фоне ускорения темпов роста я ожидаю увидеть более значительное улучшение условий на рынке труда и постепенного роста инфляции к целевому уровню ФРС”, - сказал Дадли. Тем не менее, он высказывался несколько осторожно из-за того, что в последние годы динамика экономики была хуже ожиданий.

Отметим, что важными также оказались слова президента ФРС-Сен-Луиса Джеймса Булларда, который заявил, что сворачивание программы центрального банка по количественному смягчению “будет обсуждаться” на заседании, которое состоится в декабре, и что очередные сильные данные по рынку труда увеличат шансы начала сворачивания. В интервью Буллард отметил, что последние экономические данные “выглядят немного лучше” наряду с ростом ВВП, но все будет зависеть от устойчивости силы рынка труда.

Между тем, добавим, что не маловажным событием также стала публикация протокола последнего заседания ФРС. В нем было сказано, что официальные лица ФРС все еще ожидают начала сокращения программы выкупа активов, размер которой составляет 85 млрд. долларов в месяце, «в предстоящие месяцы», однако в октябре состоялось широкое обсуждение путей укрепления планов поддержать процентные ставки на низком уровне в течение долгого времени после прекращения программы выкупа. Они полагают, что в целом данные подтверждают прогресс, который ожидала ФРС в условиях на рынке труда, и начало сокращения выкупа может состояться в ближайшие месяцы. Были рассмотрены различные сценарии, которые могут отличаться от ожидания того, как будет развиваться программа выкупа облигаций. Один из сценариев, который рассматривался, это решение о сокращении программы до того, как будет полностью достигнуты цели, так как оцениваемые издержки начинают превышать выгоды. На встрече в октябре обсуждались «несколько возможностей» по изменению публичных заявлений относительно условий, при которых возможно начало роста краткосрочных процентных ставок. ФРС сообщает, что будет поддерживать краткосрочные процентные ставки около нуля по крайней мере до момента, пока уровень безработицы не достигнет 6,5%, пока инфляция не выросла выше 2,5%.

В середине недели курс канадского доллара существенно упали против доллара США, что было реакцией на выход положительных данных по США. Один из отчетов показал, что количество американцев, впервые подавших заявки на пособия по безработице, упало уже в пятый раз за последние шесть недель, став последним признаком улучшения ситуации на рынке труда. Число первичных заявок на пособие по безработице, мера увольнений, уменьшилось на 21 000 с учетом сезонных колебаний до 323 000 за неделю, завершившуюся 16 ноября, сообщило Министерство труда. Экономисты прогнозировали 333 000 первичных заявок. Значение за предыдущую неделю было пересмотрено до 344 000 с 339 000, о которых первоначально сообщалось. Четырехнедельная скользящая средняя заявок, которая сглаживает волатильность недельных данных, упала до 338 500.

Положительным также оказался доклад по производственной активности. Предварительные результаты опроса  Markit показали, что в США ноябрьский индекс менеджеров по снабжению вырос до 54,3 по сравнению с консенсус-прогнозом 52,6. В октябре значение индекса было на уровне 51,8. Последнее значение является самым высоким с марта. Компонент производства поднялся до максимального значения за девять месяцев. Но в тоже время данные показали, что найм замедлился. Трехмесячная средняя, которая дает представление об основном тренде, составила 52,9, оказавшись "в соответствии с текущим умеренным улучшением производственных условий".

Курс швейцарского франка заметно снизился в середине недели, отреагировав, таким образом, на положительную статистику по США. Как стало известно, розничные продажи выросли в октябре на фоне устойчивого роста покупок авто. Но слабость в ключевых категориях предполагает, что потребители осторожны в своих тратах в преддверии сезона праздничных покупок. Продажи ритейлеров страны выросли с учетом сезонных колебаний на 0,4% по сравнению с сентябрем, после нулевого изменения в предыдущем месяце, сообщило министерство торговли в среду. Но за исключением сильного автомобильного сектора продажи увеличились всего на 0,2 %, показав некоторое снижение по сравнению с предыдущим месяцем. Экономисты предсказывали, что общий объем розничных продаж вырастет на 0,1%, а продажи без учета автомобилей поднимутся на 0,2%. Общий объем розничных продаж вырос на 3,9% по сравнению с годом назад.

Тем не менее, уже в пятницу франк восстановил все свои ранее утраченные позиции, что было связано с комментариями члена правления ШНБ Фрица Зербруегга. Он заявил, что ШНБ будет поддерживать потолок курса франка, поскольку глобальное экономическое восстановление продолжает оставаться слабым.

«В обозримом будущем минимальный курс будет оставаться необходимым инструментом. Денежно-кредитная политика, которую мы проводили по сегодняшний день, продолжает действовать без каких-либо ограничений. Франк по-прежнему на 10 процентов выше своего среднего долгосрочного уровня, торгово-взвешенного и скорректированного с учетом инфляции», - сказал он.

Зербруегг повторил, что центральный банк готов обеспечивать минимальный обменный курс при помощи покупки иностранной валюты в неограниченном количестве, если в этом появится необходимость, а также принимать дополнительные шаги по мере надобности».

В понедельник в 07:00 GMT Британия выпустит индекс цен на жилье от Nationwide за ноябрь. В 09:30 GMT Британия объявит об объеме ипотечного кредитования от ВВА за октябрь. В 10:00 GMT Франция размещает 10-летние бонды. В 15:00 GMT США отчитается по изменению объема незавершенных сделок по продаже жилья за октябрь. В 16:30 GMT глава ШНБ Томас Йордан выступит с речью. В 23:50 GMT будет опубликован протокол совещания Банка Японии по вопросам кредитно-денежной политики.

Во вторник в 08:15 GMT Швейцария отчитается по числу занятых за 3 квартал. В 13:30 GMT США объявит об объеме выданных разрешений на строительство за сентябрь и октябрь, а также и числе закладок новых фундаментов в сентябре и в октябре. В 14:00 GMT США выпустит индекс цен на жильё в 20 крупнейших городах S&P и общенациональный композитный индекс цен на жильё S&P за сентябрь. В 15:00 GMT США представит индикатор потребительской уверенности за ноябрь. В 21:45 GMT Новая Зеландия отчитается по сальдо торгового баланса за октябрь.

В среду в 00:30 GMT Австралия объявит об изменении объема сданных строительных объектов за 3 квартал. В 07:00 GMT Швейцария выпустит индикатор потребительской активности от UBS за октябрь. В 09:00 GMT Германия представит опережающий индекс потребительского климата на декабрь. В 09:30 GMT Британия опубликует вторую оценку по ВВП за 3 квартал, а также отчитается по общему изменению объема инвестиций за 3 квартал. В 10:00 GMT в Британии пройдут парламентские слушания по вопросам инфляции за 3 квартал. В 10:30 GMT Германия размещает 10-летние бонды. В 11:00 GMT в Британии выйдет данные по розничным продажам за ноябрь. В 13:30 GMT США объявит об изменении объема заказов на товары долгосрочного пользования за октябрь. В 14:45 GMT США опубликует индекс Chicago PMI за ноябрь, а в 14:55 GMT - индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана за ноябрь. В 23:50 GMT Япония отчитается по изменению объема розничной торговли за октябрь.

В четверг в 00:00 GMT Австралия объявит об изменении объема продаж жилья на первичном рынке от HIA за октябрь, а Новая Зеландия выпустит индикатор уверенности в деловой среде от ANZ и индикатор ожидаемой экономической активности от ANZ за ноябрь. В 00:30 GMT Австралия отчитается по изменению объема капитальных расходов в частном секторе за 3 квартал. В 06:45 GMT Швейцария заявит об изменении объема ВВП за 3 квартал. В 08:55 GMT в Германии выйдут данные изменению числа безработных и уровню безработицы за ноябрь. В 09:00 GMT Еврозоне объявит об изменении агрегата М3 денежной массы за октябрь. В 10:00 GMT Италия размещает 10-летние бонды. В 10:30 GMT в Британии выйдет отчет о финансовой стабильности от Банка Англии. В 13:00 GMT Германия представит предварительный индекс потребительских цен за ноябрь. В 13:30 GMT Канада отчитается по сальдо расчетного счета платежного баланса за 3 квартал, и выпустит индекс цен на сырье за октябрь. В 21:45 GMT Новая Зеландия объявит об изменении объема выданных разрешений на строительство за октябрь. В 23:30 GMT Япония выпустит данные по изменению объема уровня расходов домохозяйств, индексе потребительских цен, и по объему промышленного производства за октябрь.

В пятницу в 00:05 GMT Британия выпустит индикатор потребительской уверенности от GfK за ноябрь. В 00:30 GMT Австралия объявит об изменении объема кредитования частного сектора за октябрь. В 07:00 GMT Германия отчитается по изменению объема розничной торговли за октябрь. В 07:45 GMT Франция выпустит данные по изменению объема потребительских расходов и выпустит индекс цен производителей за октябрь. В 08:00 GMT Швейцария представит индекс ведущих экономических индикаторов от KOF за ноябрь. В 09:00 GMT Испания объявит о сальдо расчетного счета платежного баланса за сентябрь, а Британия об объеме чистых займов частным лицам за октябрь и количеству одобренных заявлений на получение ипотечного кредита за октябрь. В 10:00 GMT Еврозона выпустит индекс потребительских цен за ноябрь, и отчитается по уровню безработицы за октябрь. В 13:30 GMT Канада заявит об изменении объема ВВП за сентябрь.

В воскресенье в 01:00 GMT Китай выпустит индекс PMI для производственной сферы за ноябрь. В 21:45 GMT Новая Зеландия представит индекс условий торговли за 3 квартал. В 23:00 GMT Австралия опубликует актуальные цены на жилье от RPData-Rismark за ноябрь. В 23:50 GMT Япония объявит об изменении объема капитальных расходов за 3 квартал.