Новости и прогнозы рынков CFD — 21-09-2013

По итогам недели доллар США ослаб против всех основных валют. Наибольший рост по отношению к доллару США показал новозеландский доллар (+2,88%). Швейцарский франк и евро выросли против американской валюты на 2,14% и 1,72% соответственно. Австралийский доллар прибавил 1,63%, а британский фунт и канадский доллар стали дороже на 0,81% и 0,47% соответственно. Японская иена завершила неделю с минимальным ростом (+0,07%).

Ключевым событием прошедшей недели стало решение ФРС США сохранить свою программу покупки активов без изменений, в то время как большинство экспертов ожидали, что на сентябрьском заседании FOMC начнет сокращение покупки облигаций. В среду по итогам двухдневного заседания Федрезерв принял решение оставить процентную ставку на текущем уровне 0.25% и сохранить размер программы ежемесячной покупки активов на прежнем уровне $85 млрд., поскольку власти сочли необходимым дождаться новых признаков устойчивого улучшения ситуации в экономике. Как говорится в сопроводительном пресс-релизе, ФРС подтверждает, что темпы покупки облигаций зависят от перспектив экономики. Инфляция продолжает оставаться низкой, условия на финансовых рынках – жесткими, и фискальное ужесточение может нанести вред, поэтому члены FOMC решили дождаться дополнительных доказательств признаков прогресса в экономике. «Соответственно, Комитет решил продолжать покупки ценных бумаг с ипотечным покрытием в размере $40 млрд. ежемесячно и долгосрочных казначейских облигаций – в размере $45 ежемесячно». В рамках пресс-конференции после объявления итогов заседания Комитета глава ФРС США Бен Бернанке отметил, что темпы сокращения покупки активов в дальнейшем будут напрямую зависеть от того, насколько стабильным будет улучшение показателей американской экономики. По мнению Бернанке, пока что процесс роста занятости на рынке труда США остается "неравномерным". После оглашения решения доллар США резко ослаб против евро и других валют.

Отметим, что в начале недели ослабление американской валюты было связано с отказом бывшего министра финансов США Ларри Саммерса участвовать в гонке за пост председателя Федеральной резервной системы. В письме Бараку Обаме он написал, что «я с неохотой принял решение, что любой процесс согласования и принятия моей кандидатуры будет проходить в очень тяжелой и язвительной атмосфере, что не соответствует интересам ФРС». Обама принял заявление экс-главы Минфина. Отметим также, что против назначения Саммерса возражали некоторые влиятельные демократы. Эксперты отмечали, что именно у Саммерса были наибольшие шансы сменить на посту главы Федерального резерва Бена Бернанке, полномочия которого истекают в январе 2014 года. Теперь, когда Саммерс выбыл из гонки на пост главы ФРС, фокус теперь направлен на Джанет Йеллен, нынешнего заместителя председателя ФРС как основного кандидата на место Бернанке. В случае, если назначение Йеллен будет утверждено, рынки, как кажется, заложат в цены явное продолжение нынешнего режима политики Бернанке, что предполагает менее агрессивный подход к «быстрому сужению».

Во вторник курс евро вырос против доллара на фоне данных по индексу настроений в деловой среде Германии и инфляции в США. Как показали данные последних исследований, которые были опубликованы институтом ZEW, немецкий индекс настроений в деловой среде заметно вырос в сентябре, зафиксировав при этом второе месячное увеличение, и превысив оценки многих экспертов. Согласно отчету, в текущем месяце индикатор экономических настроений для деловой среды Германии вырос до уровня 49,6, по сравнению с 42 в августе. Добавим, что согласно средним оценкам экономистов значение данного показателя должно было улучшиться только до уровня 45,3. Отметим также, что последний результат индекса оказался самым высоким с апреля 2010 года, когда он составлял 53, а также намного выше своего исторического среднего на уровне 23,8 пункта. В то же время, в США по итогам прошлого месяца потребительские цены выросли меньше, чем ожидалось, продолжив при этом серию «мягких» отчетов по инфляции, которые будут влиять на решение чиновников ФРС в отношении будущей политики. Согласно отчету, августовский индекс потребительских цен вырос на 0,1%, по сравнению с увеличением на 0,2% в предыдущем месяце. Базовый индекс потребительских цен, который исключает цены на продукты питания и расходы на энергоносители, также выросли на 0,1% Добавим, что прирост ИПЦ оказался немного ниже прогнозов экспертов – на уровне +0,2%, в то время как рост базового индекса подтвердил их ожидания. Кроме того, стало известно, что в годовом выражении потребительские цены выросли в августе на 1,5%, что последовало после увеличения на 2,0% месяцем ранее. Тем временем, базовый индекс потребительских цен поднялся на 1,8%, по сравнению с ростом на 1,7% в июле. По прогнозам экспертов, значение данных показателем должно было вырасти на 1,6% и на 1,8%, соответственно.

Доллар США в четверг несколько вырос по отношению к евро после выхода данных по рынку труда и жилья США. В соответствии с последними данными, которые были озвучены Департаментом труда, по итогам прошлой неделе количество американских рабочих, которые впервые обратились за получением пособия по безработице, немного выросло, хотя и осталось около шестилетнего минимума. Согласно отчету, за неделю, завершившуюся 14 сентября, количество первичных обращений за пособием увеличилось на 15 тыс. человек, достигнув при этом уровня 309 000.  Добавим, что данный результат оказался заметно лучше прогнозов экспертов, которые ожидали рост до уровня 323 тыс. от 292 тыс., о которых первоначально сообщалось в прошлом месяце. Другой отчет показал, что по итогам прошлого месяца объем продаж на вторичном рынке жилья неожиданно вырос, достигнув при этом самого высокого уровня с 2007 года, что является показателем того, что потенциальные покупатели спешили завершить свои сделки, прежде чем ставки по ипотечным кредитам вырастут еще больше. Согласно отчету, в августе месяце продажи на вторичном рынке жилья продажи выросли с учетом сезонных колебаний на 1,7%, достигнув при этом уровня 548 тыс. годовых. Отметим, что это был лучший месяц продаж с февраля 2007 года, когда цены на жилье только начинали снижаться после «пузыря» на рынке недвижимости. Согласно средним прогнозам экспертов, объем продаж должен был снизиться до уровня 5,27 млн. с 5,39 млн., о которых сообщалось в прошлом месяце. Темп был на 13,2% выше, чем в прошлом году в то же время .

Евро в пятницу несколько вырос по отношению к доллару США после выхода данных по индексу уверенности потребителей еврозоны. Как показали предварительные данные, которые были представлены Европейской комиссией, в текущем месяце уверенность среди потребителей еврозоны продолжила улучшаться. Согласно отчету, предварительный индекс потребительского доверия в еврозоне вырос в сентябре до уровня -14,9, по сравнению с -15,6 в августе, достигнув при этом самого высокого уровня с июля 2011 года. Стоит отметить, что улучшение потребительского доверия наблюдается с декабря 2012 года и является позитивным событием для валютной зоны. Рост доверия был одним фактором небольшого роста объема потребительских расходов во втором квартале этого года, помогая экономике вернуться к росту после сокращения, которое длилось 18 месяцев.

Добавим также, что в центре внимания участников рынка находятся широко ожидаемые выборы в Германии, которые пройдут в это воскресенье. Предварительные опросы указывают на перспективу победы правоцентристской партии Меркель, впрочем, всех волнует вопрос состава коалиционного правительства.  По последним данным Forschungsgruppe Wahlen, консервативная партия Меркель получила поддержку в размере 40% голосов, тогда как ее текущий партнер по коалиции – левоцентристская партия Свободных демократов набрала 5,5%.  Потенциальное изменение состава правительства вряд ли существенно повлияет на политику Германии, хотя многие опасаются, что представительство партии «Альтернатива для Германии» в парламенте может повлиять на ход решения проблем еврозоны, к примеру, посредством выделения дополнительной помощи Греции.

Курс фунта в среду в ходе европейской сессии существенно вырос против доллара, что было связано с публикацией протокола Банка Англии. В этом месяце члены Комитета Банка Англии единогласно проголосовали за сохранение политики без изменений. В августе некоторые члены валютного комитета увидели «убедительные» аргументы в пользу ослабления политики, но минутки заседания, которое проходило 3-4 сентября, показали, что «ни один член не считает, что дополнительное стимулирование было бы соответствующим в настоящее время». В протоколе также говорится, что политики проголосовали «9-0» за сохранение программы покупки облигаций на отметке 375 млрд. фунтов стерлингов (598 млрд. долларов) и за удержание процентной ставки без изменений на рекордно низком уровне 0,5 процента. За последние месяцы британская экономика показала признаки укрепления, и сотрудники Банка Англии в настоящее время ожидают рост на 0,7 процента в этом квартале по сравнению с 0,5 процента в прошлом месяце. MPC, во главе с Марком Карни взяли на себя обязательство удерживать процентные ставки на низком уровне до тех пор, пока уровень безработицы не упадет до 7 процентов. Инвесторы уверены, что MPC придется увеличить свою ключевую ставку раньше, чем прогнозируют политики. Банк Англии также отметил, что наблюдаются предварительные признаки того, что объем резервных мощностей компаний может начать сокращаться.

Курс фунта в четверг заметно снизился против доллара, что, в  первую очередь, было связано с публикацией слабых показателей по Британии. Как показали данные от Управления национальной статистики, по итогам прошлого месяца объем розничных продаж Великобритании неожиданно, и в то же время, резко сократился, что отражало заметный спад продаж в продовольственных магазинах. Согласно отчету, в месячном выражении объем розничных продаж, в том числе автомобильного топлива, упал в прошлом месяце на 0,9 процента, почти полностью компенсировав увеличение на уровне 1,1 процента, которое было зафиксировано месяцем ранее. Добавим, что согласно средним прогнозам экспертов значение данного показателя должно было вырасти на 0,5 процента. Кроме того, данные показали, что продажи без учета автомобильного топлива упали на 1 процент после роста на 1,2 процента в июле. Экономисты прогнозировали, что они останутся без изменений. В годовом выражении рост розничных продаж, включая автомобильное топливо, замедлился до 2,1 процента с 3 процентов месяцем ранее. Точно так же произошло с продажи за исключением автомобильного топлива, рост которых уменьшился до 2,3 процента с 3,2 процента. По оценкам экспертов рост продаж (с учетом автомобильного топлива) должен был составить 3,3 процента.

Японская иена в четверг упала к 3,5-летнему минимуму против евро после того, как ФРС накануне подтвердила свою приверженность текущей политике. В рамках пресс-конференции после объявления итогов заседания Комитета глава ФРС США Бен Бернанке отметил, что темпы сокращения покупки активов в дальнейшем будут напрямую зависеть от того, насколько стабильным будет улучшение показателей американской экономики. По мнению Бернанке, пока что процесс роста занятости на рынке труда США остается "неравномерным". Бернанке также отметил, что рост процентных ставок по ипотечным кредитам и неопределенность, связанная с фискальной политикой США оказывают негативное влияние на экономику. Кроме того, напомним, что ФРС понизила прогноз по росту экономики. В этом году рост экономики США будет находиться в пределах диапазона от 2,1% до 2,3%, а не 2,3%-2,6%, как предполагалось ранее. Прогноз по уровню безработицы и инфляции остался практически неизменным. Одна из причин, по которой ФРС не боится сохранять текущие темпы покупок - это низкая инфляция. Банк прогнозирует, что инфляция не превысит отметку 2% до 2016 года, что значительно ниже порога ФРС в 2,5%, если судить по индексу PCE.ФРС ожидает, что инфляция будет находиться на уровне не выше 1,2% в 2013 году, и вырастет до диапазона от 1,7% до 2% к 2016 году. Рост экономики составит от 2,9% до 3,1% в 2014 году и от 3% до 3,5% в 2015 году. К 2016 году экономика США будет расти в пределах от 2,5% до 3,3%. Более высокие темпы роста, в свою очередь, должны сократить уровень безработицы в стране, который составляет 7,3%. Показатель снизится до 7,1% в конце 2013 года, до 6,4% в 2014 году, до 5,9% в 2015 году и до 5,4% в 2016 году. В свете этих прогнозов подавляющее большинство политиков ФРС предсказывают, что банк не будет повышать процентные ставки до 2015 года. К 2016 году ставку по федеральным фондам могут повысить до диапазона 1,75% - 2,25%.