Ожидания запуска LTRO-3 нарастают

Предстоящая торговая неделя наполнена крайне важными фундаментальными событиями. В последнее время на валютном рынке по большинству инструментов наблюдалась низкая активность торгов. Драйверов на рынке однозначно не хватало, и события этой недели заполнят информационное поле новыми идеями. Безусловно, наибольший интерес вызывают события четверга-пятницы: заседание ЕЦБ, на котором будет обсуждаться вопрос запуска очередного раунда LTRO, и публикация американских данных по рынку труда. Между прочим, прогнозы по пятничным данным пока достаточно позитивны: 185 тыс. рабочих мест и снижение безработицы до отметки 7.2%. Если данные подтвердятся, опасность сокращения объемов стимулирования со стороны Федрезерва уже в декабре однозначно возрастет. О том, что некоторая нервозность среди инвесторов присутствует, говорит постепенный (пока умеренный) рост индекса VIX, что является отражением увеличения покупки участниками рынка опционов PUT на американский S&P500.

Что касается единой европейской валюты, то в пятницу мы получили достаточно важные данные по рынку труда и инфляции еврозоны. Несмотря на то, что в целом данные вышли относительно неплохими (снижение на 0.1% показателя безработицы и рост на 0.1% показателей инфляции), единая европейская валюта не смогла преодолеть сопротивление в районе 1.3620 долл. Безусловно, в текущих торговых условиях огромное внимание приковано к европейскому регулятору, а слухов о возможном внедрении каких-либо стимулирующих мер на ближайшем заседании становится все больше. Все больше опасений вызывает ситуация в южных странах еврозоны: в особенности в Италии и Испании. Инфляция в Италии, несмотря на недавнее увеличение НДС, вновь демонстрирует снижение. Ситуация в банковской системе Испании выглядит явно не самым лучшим образом. В таких условиях, несмотря на наблюдаемый сейчас процесс возврата банковскими учреждениями ранее взятых кредитов на баланс ЕЦБ, запуск LTRO-3 выглядит вполне вероятным сценарием.

Из событий сегодняшнего дня стоит выделить публикации европейских индексов производственной активности (PMI) и американский ISM в сфере промышленности. Особое внимание следует уделить компоненту занятости внутри ISM. Все же для мировых рынков ключевое событие этой недели – пятничные данные по рынку труда, поэтому реакция на такие опережающие индикаторы как компоненты занятости индексов ISM, данные от ADP может быть достаточно серьезной.