Нефть дорожает из-за склонности рынков к рискам

Нефтяные цены подхватили энтузиазм рынков рисковых активов. Восходящий тренд по Brent вознёс котировки к $46 за баррель. Вновь были предприняты попытки штурма уже «проколотого» на прошлой неделе принципиального уровня сопротивления в $46,2, на котором был достигнут максимум «постпандемического» роста. Его основные драйверы находятся вне собственно нефтяного рынка. Главные причины энтузиазма - посылы ФРС на прошлой неделе об отказе от установления максимальных целей по инфляции при регулировании процентной ставки. Таким образом, она останется низкой на длительное время, даже если инфляция существенно вырастет.

В данных условиях сохранения «дешёвых денег» выгодно вкладывать в производство и в спекуляцию, что выступает  позитивом и для котировок нефти. Кроме того, такая политика Федрезерва способствует ослаблению американской валюты. Индекс доллара DXY упал ниже 92 пунктов, к уровням апреля 2018 г. Это также ведёт к повышению цен на нефть, поскольку они измеряются в дешевеющих долларах.

 Помимо данных факторов цену локально поддерживают ураганы в Мексиканском заливе. В результате их воздействия наполовину остается приостановленной добыча и нефтепереработка в данном районе. Однако такой фактор – преходящий. Он будет терять своё значение уже на текущей неделе по мере прохождения урагана.

С другой стороны, рост цен ограничен достаточно медленным увеличением спроса на «чёрное золото» из-за последствий острой фазы пандемии. Международное энергетическое агентство (МЭА) и ОПЕК предполагают, что он не восстановится даже в 2021 г. до уровня 2019 г.

Предложение нефти на рынке, напротив, вероятно вырастет из-за достаточно высокой цены и повышения квот на добычу странами-участницами соглашения ОПЕК++ на 2 млн барр/сутки с августа.

В частности, производство нефти в США после беспрецедентного весеннего падения поднялось в июне до 10,4 млн б/с, по данным Минэнерго США, опубликованным 31 августа. Рост за месяц по сравнению с маем составил 4,2%. С данных позиций для рынка в течение недели будут традиционно важными данные о запасах и добыче нефти в США , выходящие в среду 2 сентября.

Таким образом, в целом динамика котировок на текущей неделе может быть противоречивой. Диапазон возможных колебаний с технических позиций может быть между поддержкой – $44,6 и сопротивлением $46,6 за баррель Brent.