Фокус недели: «последний очередной» дедлайн Brexit, решение ЕЦБ и инфляция в США

Выходные пролетели быстро, время сейчас явно подгоняет предновогодняя суета. Если бы не разборки в процессе «развода» Великобритании и ЕС, то в информационном плане минувшие два дня вообще ничем не запомнились.

А так мы узнали, что оказывается у Великобритании по-прежнему есть военно-морской флот, корабли которого премьер-министр Борис Джонсон пригрозил направить в британские территориальные воды, чтобы защитить британских рыбаков и не дать «наглым французам» хозяйничать на чужой территории.

Видимо бряцание оружием никогда не выйдет из моды, особенно когда с его помощью можно получить более выгодные условия сделки в сложнейших переговорах, которые пока кстати так и не завершены. В прошлую пятницу переговорщики расписались в собственном бессилии, объявив о провале. Но Джонсон, вместе с председателем Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен после часового телефонного разговора в субботу вновь усадили Мишеля Барнье и Девида Фроста за стол переговоров, которые продолжаются до сих пор.

Интересно что своим напоминанием о былом могуществе британской морской империи, Борис Джонсон попытался решить один из трех вопросов, которые являются камней преткновения в переговорах. По крайне мере СМИ сообщили, что в вопросе квот рыбной ловли в британских водах достигнуто согласие. Но переговорщики от ЕС это не подтверждают. Остаются еще правила конкуренции, в том числе государственные субсидии и контроль за соблюдением сделки. 

Вряд ли здесь удастся использовать подобные трюки, но стороны активно продвигают идею, о том что в последний момент все получится. Правда не понятно где он этот последний момент, то ли прогресс может появиться сегодня вечером, когда Джонсон и фон дер Ляйен проведут новый телефонный разговор, то ли в четверг на встрече 27 стран ЕС, то ли это вообще 31 декабря – в последний день перед выходом Великобритании из ЕС.

Одновременно, британский премьер регулярно напоминает, что готов выйти из переговоров по Brexit без сделки, как бы обозначая, что сами переговоры нужны больше ЕС, чем Великобритании.

Если верить ожиданиям рынка, то нас ждет не «happy end», а скорее «terrible end» (ужасный), потому что британский фунт снижается и рисует ужасные графические картины возможного гораздо более сильного падения.

Отходя от темы Brexit, которая, вероятно, будет держать инвесторов в напряжении на этой неделе, стоит отметить и очень интересные макроэкономические истории, которые должны перехватить внимание ближе к экватору торговой пятидневки. К четвергу, инвесторы скорее всего забудут про Brexit, если только там не произойдет полный переговорный крах с последующим ростом волатильности, и будут преспокойно готовиться к мягким решениям ЕЦБ, а также публикации статистики по снижающейся инфляции в США. Оба события на текущий момент представляются крайне позитивными для фондовых рынков. У европейского регулятора судя по всему просто нет другого выхода кроме как расширять программу выкупа активов. Часть этого расширения уже конечно «сидит в ценах», но другая часть будет закладывать уже по факту оправдания или разочарования надежд.

Что касается потребительской инфляции в США, то консенсус-прогноз говорит о ее замедлении в ноябре с 1,2% до 1,1%, что прекрасно подтверждает и оправдывает надежды рынка и на новые стимулы от американских финансовых и денежных властей, в том числе фискальный пакет на $908 млрд и расширение покупок ФРС облигаций с более долгим сроком погашения.

На сколько это реально, прежде всего для ФРС, это вопрос уже следующей недели, когда регулятор будет пытаться найти баланс между растущей доходностью американских десятилетних облигаций, которые уже на этой неделе могут попробовать штурмовать уровень ставки в 1,00% и побочными эффектами от своей супермягкой монетарной политики.

В рамках этой недели будут и другие интересные, но локальные истории, вроде заседания Банка Канады с возможностью отскока USDCAD к 1,2950 или заседание Управления по санитарному надзору за качеством продуктов и медикаментов США по одобрению вакцины от COVID-19 компании Pfizer. Но все же они не смогут «перетянуть одеяло» внимания инвесторов с главных тем недели.