Банк Англии сделал ход в игре в поддавки

В понимании перспектив движения финансовых рынков исключительно важно своеобразное противостояние ведущих центробанков. Кто из них сможет обозначить стремление отойти от консенсуса сверхмягкой кредитно-денежной политики? Ведь к этому может располагать постепенное преодоление последствий пандемии, массовая вакцинация, возвращение высокой деловой активности.

ФРС и ЕЦБ продолжают сохранять свою позицию, а Банк Канады уменьшил сумму выкупа облигаций. Банку Англии пришлось бы столкнуться с увеличением ставок по привлечённым заимствованиям бюджета, с усилением курса фунта, если бы он даже намекнул на ужесточение денежной политики. Это ослабило бы конкурентные позиции экономики. Нет, сегодняшняя ситуация напоминает игру в поддавки. Никто не стремится выглядеть сильным, жёстким. Сила - в нарочитой слабости. Во многом поэтому месседж Банка Англии сочетал противоречивые посылы. Было отмечено объективно и с гордостью то, что страна находится в стадии роста более существенного, чем предполагалось ранее. Прогноз по повышению ВВП в 2021 году составил 7,5%, против предыдущего, февральского в 5%. Вакцинация идёт быстрее, чем ожидалось, Великобритания – один из мировых лидеров в данной сфере. Индекс деловой активности в производственном секторе в 60,9 пунктов уже достиг максимума за последние 89 месяцев.

Казалось бы, логичным выводом стало бы обозначение сроков более быстрого сворачивания стимулирующей политики. Однако это не произошло. Остался прогноз повышения ставки с 0,1% лишь ко второму кварталу 2023 года. Сохраняется и объём выкупа облигаций по программе QE – 875 млрд фунтов.

Инвесторы в активы с британской валютой увидели каждый своё в противоречивых сигналах регулятора. Позитив от радужных экономических перспектив. Негатив от длительного сохранения стимулов, возможно, избыточных. Это предопределило краткосрочные достаточно резкие колебания USD/GBP в течение дня от 1,3850 до 1,3940. Но в целом его позиционирование практически не изменилось, пара лишь снова обозначила именно эти границы её текущего диапазона. Таким образом, Банк Англии не внёс понимания перспектив движения британских активов. Он предпочитает оставаться на вторых ролях, отдавая первенство ФРС. В полном соответствии с правилами «игры в поддавки».