Инфляция давит свинцовым грузом

Свинец – очень токсичный для человека металл по своим физическим свойствам. И кажется, что эта «токсичность» перенеслась даже на его котировки. В понедельник он показал снижение цены на Лондонской бирже металлов (LME) на 3%. С $2150 за тонну к отметке $2087, с которой и начинаются торги во вторник.

Впрочем, «вины» самого свинца здесь нет. Это технический металл, чётко проявляющийся в котировках как производственный актив, относящийся к рисковым, связанным с экономическим ростом. Для таких текущая неделя началась очень негативно, в результате «пострадал» и свинец. Дело в общем шоке для финансовых рынков в начале недели. Опубликованный 10 июня Индекс потребительских цен США в мае неожиданно поднялся до 8,6% год к году, хотя месяцем ранее было его снижение впервые с августа 2021 года с 8,5% до 8,3%. В мае предполагалось сохранение инфляции на данном уровне. Этого не произошло. То есть даже усиление жёсткости политики ФРС не даёт нужного эффекта. Выводом может стать ещё более резкое ужесточение политики американского регулятора на заседании ФРС 15 июня. Фьючерсы на её ставку резко изменились. Ещё на прошлой неделе 94,8% инвесторов предполагали, что она поднимется в среду с нынешних 1% до 1,5%, что уже было бы очень немало. Но сейчас так считают теперь лишь 5,6% участников рынка, а резко возросшее большинство – 94,4% ждут увеличение ставки до 1,75%. Удорожание денег – негатив для производства и инвестиций, для спроса на сырьё.

Соответственно, в начале недели «посыпались» котировки рисковых активов, включая металлы. Дополнительный негатив добавляется перспективами не просто роста инфляции и повышения ставок, но при этом и вероятностью снижения экономического роста в США и мире в целом из-за геополитических, энергетических, продовольственных рисков.

Поэтому основные события недели, способные повлиять на цену свинца, рынок ожидает завтра, 15 июня. Результаты заседания ФРС становятся менее предсказуемыми, чем раньше. Ведь требуемое для борьбы с инфляцией повышение ставок, ужесточение денежной политики одновременно препятствует росту ВВП и способно спровоцировать стагнацию.

На текущей неделе инвесторы обратят внимание и на заседание Банка Англии и ЦБ Швейцарии 16 июня, выступления представителей Европейского ЦБ 15 и 16 июня. Одним словом, от вердиктов мировых финансовых регуляторов будет зависеть позиционирование цен активов, в том числе и свинца.

Но общий негатив не снимут даже осторожные действия центробанков. Есть тренд на ослабление рисковых активов по вышеуказанным причинам. Он, вероятно, сохранится в среднесрочной перспективе. Целевой уровень движения котировок свинца сейчас – $2000. А в самом лучшем случае они вряд ли превысят максимум июня – $2220. Так что рассматривать этот металл для покупок пока не стоит.