Инфляция подстёгивают доллар

Вышедшие данные по инфляции в США за сентябрь взбудоражили рынки. Индекс потребительских цен год к году составил 8,2% при прогнозе 8,1% и прошлом значении 8,3%. В данном случае важнее оказалось не замедление инфляции, а недостаточно быстрое замедление, вопреки ожиданиям. Но ещё важнее – то, что базовый ИПЦ поднялся на 6,6% при прогнозе 6,5% и предыдущем уровне 6,3%. Дело в том, что в этот показатель не включаются волатильные цены на энергоносители и продовольствие. Значит, инфляция высока не из-за данных товаров, подорожание которых можно считать аномальным. Нет, получается, что это общее закономерное состояние экономики.

Но ведь именно снижение инфляции – основная декларируемая задача ФРС США. И ради ее выполнения регулятор готов принести в жертву даже экономический рост. Поэтому её высокие показатели серьезно повышают возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Так, фьючерсы на её ставку показывают уже 96,5% вероятности увеличения в ноябре до 4% с нынешних 3,25%. Ещё 12 октября такая вероятность оценивалась «лишь» в 80%. Тогда как более умеренное её увеличение до 3,75% предполагали 20% инвесторов. Теперь таких не осталось совсем. Зато появились 3,5% тех, кто ожидает увеличение процента ФРС сразу до 4,25%.

Рынок оценивает перспективы политики регулятора, исходя не только из показателя инфляции. Учитывается и сильный отчёт о рынке труда за сентябрь, который снижает вероятность рецессии и тем самым делает увеличение ставки ФРС более безопасным для экономики.

Данные предположения привели к продолжению ралли американской валюты. Индекс доллара DXY тестировал высоту 114 пунктов. Правда, затем скорректировался вниз к рубежам 113 пунктов. В целом восходящий тренд показателя остаётся доминирующим, целями по нему выступают многолетние максимумы 114-114,8 пунктов, уже достигавшиеся в конце сентября 2022 года.