ФРС поддержала цены на нефть

С начала недели цены на нефть снижаются. Баррель Brent на минимуме в среду дешевел почти на 5,0% к отметке $85,62. Но, после довольно мягких итогов заседания Федеральной резервной системы (ФРС) в среду цена бочки нефти отскочила к $86,70 и сократила недельные потери до 3,7%.

ФРС оставил учетную ставку на уровне 5,50%, как и ожидалось. Однако, тон комментариев на пресс-конференции до последнего момента вызывал вопросы. Джером Пауэлл выбрал более мягкий подход. С одной стороны, он сохранил мысль о готовности к действию в случае инфляционной угрозы, а с другой, просигнализировал о вероятном завершении цикла повышения процентной ставки.

Рынок оценил итоги заседания позитивно. Доходности по 10-летним «трежерис» отреагировали увесистым падением с 4,93% до 4,71%. Фьючерс на индекс S&P 500 в среду вырос на 1,4% и продолжает восхождение в четверг. Доллар США перешел к снижению на 0,5%, а рынок сырья, напротив, к росту.

Мягкие сигналы ФРС подоспели очень вовремя. Цены на нефть в среду уже подходили к довольно опасному рубежу. Если бы котировки упали ниже $83,00 за баррель Brent, то был бы активирован сценарий провала к $75,00. Но, с учетом более мягких комментариев Пауэлла на рынке нефти просто расширился диапазон колебаний в форме заужающегося «треугольника». Теперь его нижняя граница находится в районе отметки $86,00-87,00, а верхняя - в районе $90,00-91,00. При этом момент выхода из этого технического паттерна сместился на более поздний срок не ранее 9-10 ноября, то есть не раньше конца следующей недели. К сожалению, форма «треугольника» сильно не изменилась. Это по-прежнему больше «симметричная», а потому самая неопределенная его форма.

В борьбе макроэкономики и геополитики также сохранятся равновесие. Израиль начал наземную операцию в Газе. Несмотря на определенную эскалацию Иран благодаря дипломатическим усилиям остается пока в стороне от конфликта. Если так и будет, то нефтяного шока удастся избежать. А сценарий Goldman Sachs о нефти по $150,00-160,00 при втягивании Ирана, так и не будет активирован. Нефтяные цены из «симметричного треугольника», тогда потекут вниз в русле приближения рецессии в США.

В среду на эту тему высказался «король облигаций» Джеффри Гундлах. По его мнению, американская экономика окажется в состоянии рецессии уже в начале 2024 года, а к его середине ФРС снизит учетную ставку до 2,5% с текущих 5,5% для стимулирования роста.

Учитывая, что рынки как правило отыгрывают рецессию заранее, для «военного выстрела» цен на нефть может оставаться не так много времени. Уже в декабре усиливающийся экономический спад в США неизбежно потащит нефтяные котировки к гораздо более низким значениям в $55,00-65,00 за баррель Brent.

Но пока военные приготовления на Ближнем Востоке выглядят слишком серьезно, чтобы эта тема прошла без еще одной попытки захода в направлении $100,00 за баррель. Возможно к концу следующей недели появятся более веские основания для выбора направления. А пока это не так, можно ожидать небольшого роста нефтяных котировок в рамках «симметричного треугольника» к отметкам $90,00-91,00 за баррель Brent.