Золото может упасть ниже $2000

С начала недели золото дешевеет на 0,5% к отметке $2034. В понедельник потери были почти в 3 раза больше 1,40%, цена тройской унции достигала $2016. Но инвесторы пока не рискуют. Если котировки драгметалла упадут ниже $2010, это спровоцирует 4-процентный провал к $1920 и развернет растущий тренд от 6 октября 2023 года.

В прошлую пятницу вышел сильный отчет по рынку труда США за декабрь. Все три основных компоненты превзошли консенсус-прогнозы. Безработица осталась на уровне 3,7% против ожиданий 3,8%. Рост заработных плат тоже оказался выше -  0,4% м/м против 0,3% м/м. Nonfarm Payrolls вышел на уровне 216 тыс. при прогнозе в 170 тыс.

Благодаря сильной отчетности процентные ставки на долговом рынке США перестали падать и даже отскочили. На прошлой неделе доходность по 10-летним «трежерис» выросла с 3,88% до 4,10%. Это максимум с середины декабря. На этой неделе идет консолидация около 4,00%. Такая же тенденция наблюдается и в шансах на снижение учетной ставки ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool вероятность сокращения в марте резко упала с 73,4% в начале января до 62,7% в этот вторник. А к концу недели шансы на мартовское снижение вновь подросли до 69,0%.

Представители ФРС тоже отреагировали на более сильный отчет по рынку труда за декабрь. Их позиции начали «дрейфовать» к более ястребиному взгляду. Сразу три чиновника (Логан, Боуман и Бостик) в воскресенье и понедельник заявили, что для снижения годовой инфляции к таргету в 2,0% может потребоваться сохранить текущий уровень ставок дольше, чем ожидалось ранее.

Сложно сказать сохранится ли наметившаяся в январе тенденция к ужесточению финансовых условий. Сильный рынок труда США сдерживает снижение инфляции. Для цен на золото это плохо. Вероятно, поэтому произошло настоящее бегство из специализированного фонда. За прошлую неделю отток из SPDR Gold Trust (GLD) достиг максимального с октября 2022 года уровня в $628 млн. Для одной недели это очень много. Однако, учитывая, что предыдущие 6 недель были околонулевыми для GLD, необходимо получить подтверждение устойчивости исхода инвесторов из золота.

С технической точки зрения ситуация пока тоже неопределенная. У золота еще есть неделя или полторы для снижения. Сигналом к этому станет закрепление ниже $2010 за тройскую унцию. Но если снижения в этот период так и не случится, а поддержка $2010-2030 выстоит, базовым сценарием станет рост к сопротивлению $2100 за унцию.