Свежие покупки евры не выглядят слишком рискованными

Евгений Романов, TeleTRADE

На мой взгляд, текущие цены евродоллара в диапазоне 1,3296-80 выглядят выгодными для свежих покупок с целями, начиная от 1,3339-67, и далее. Что касается «далее», то это будем посмотреть по внутридневной динамике в зоне 1,3320-3339. Для тех, кто ставит стоп-приказы, я не могу не напомнить их стандартный для евры размер в 40 пунктов, желательно прятать ниже 1,3240, от греха. Отвечая на многочисленные письма, в которых звучит непонимание, почему доллар падает, я бы хотел остановиться на том, что в главном фокусе рынка.

Рынок банально испуган «черным вторником» 26 февраля, поэтому у инвесторов необратимо пропал интерес к риску. Характерно выглядит течение “safe heaven” на рынке государственных облигаций. Американские 10-летние казначейки за неделю потеряли в доходности 4 пункта до 4,54%, 2-Yr Yields снизилась за неделю на 8 пунктов до 4,59%. Кривая доходности остается инверсной. Индекс Доу (30 голубых фишек) потерял за неделю 1,4%, индекс S&P 500 (в листинге 500 крупнейших американских компаний) снизился на 1,1%. И, если индекс DJIA еще держится выше 12К, то это не означает, что он не сползет ниже – это вопрос времени.

Казначейки и золото качаются на типичных качелях: если есть спрос на первые, то золото падает в цене. Золото пока не блестит так ярко именно по этой причине, а еще по причине невнятной картинки на рынке нефти. Зато неплохо блестит свисси, который явно прогрессирует после того, как провалил курс доллара ниже 1,22 chf. Свисси это тоже типичный актив-убежище для смутных времен. Если нет желания торговать высоколиквидным евродолларом – пожалуйста, продайте USD-CHF в зоне 1,2095-1,2140 chf. Хотя я сомневаюсь, что дадут продать доллар сильно выше 1,2095.

В главном фокусе американской экономики остается рынок недвижимости. Объемы продаж здесь или падают (новостройки), или стагнируют на рынке вторичных домов. Цены снижаются. После «черного вторника» проявилась большая проблема возвратности ипотечных кредитов, в результате которой некоторые большие компании, оперирующие на этом рынке, могут обратиться к защите от кредиторов (банкротство, chapter 11). Речь не идет о квазигосударственных компаниях, таких как Freddie Mac или Fannie May (говорят, они еще никогда не пользовались государственными гарантиями). Речь идет о частных, не маленьких компаниях, которые испытывают трудности с возвратом банковских кредитов.

В фокусе рынка банальный страх инвесторов, которые уже зареклись покупать американские стоки. Страх поразил финансовую систему, инвесторы не верят в мягкую посадку экономики США. Инвесторы не верят, что ФРС сможет сохранять нейтральную политику, а проблемы экономики разрешатся сами по себе. Люди ждут неоднократного срезания ставки в этом году, хотя опросы показывают, что не теперь (заседание ФОМС 21 марта).

Евра растет, неделя закрылась выше 1,33, и это означает, что я до сих остаюсь на правильной стороне рынка. «Аргументы», что американская экономика здесь и сейчас «лучше» или «хуже» европейской просто не в фокусе рынка. Так же, как необъятные планы расширения ЕС. Пусть они примут новыми членами Украину, Грузию, Турцию и Азербайджан. Пусть они расширяются хоть до Зимбабве, а потом этот пузырь лопнет. Все это не в фокусе здесь и сейчас. В фокусе страх и активы-убежища, в фокусе, как это вам ни странно слышать, сектор американской недвижимости в свете перспектив монетарной политики ФРС. И в техническом фокусе сильные, стратегические уровни евродоллара, которых он еще не достиг. Поэтому я ставлю 95 против 5, что мы увидим в игре 1,3339-67, как минимум, еще до 21 марта. Скорее всего, прямо сегодня. Ставлю 95 против 5, что свежие покупки в указанных мною ценовых параметрах сработают – внутри дня красивые заскоки по тренду.






Пару слов об иене. Выглядит индифферентной, индикаторы вытянулись «в ниточку». Цена рисует симметричный треугольник – признак потери направления, с одной стороны. С другой – иена во время этой консолидации сжимается «в пружину», которая, разжавшись, сильно выстрелит. И я сильно сомневаюсь пока, что этот выстрел будет в пользу доллара. Здесь ровно середина рынка, в зоне 117,35-05 иен. В иене пока делать нечего.