Обзор EUR/USD (AGT)

от Евгения Романова
Вчерашние торговые планы sell EUR-USD 1.1770/80 оказались удивительно точными, китайские имена продавали от 1780 и не позволили другим, европейским корпоративным и азиатским счетам, присоединиться из-под 1.1800. Вчера было очень много ключевых событий, способных повлиять на валютные курсы, однако их можно коротко объединить первой аксиомой технического анализа Чарльза Доу «Цена учитывает все».
Для начала французский Ширак сказал на саммите G8, что восьмерка будет пристально отслеживать форекс. Затем, после исполнения очень больших германских и швейцарских ордеров buy EUR-CHF, кросс пробил цель отработки треугольника 1.5333 и улетел под сопротивление 1.5405 (1.5387 интрадэй high). Отсюда, естественно, последовал хороший профит тэйкинг, который привел к срабатыванию стопов EUR-USD под 1.1730. В целом, техническая картина коррекции доллара и настроения рынка к гринбэку, остаются главными факторами на краткосрочную перспективу.
Фундаментально, в эти дни полисимэйкеры 6 Центробанков решают судьбу ключевых для валютного рынка учетных ставок. Вчера вечером BoC оставил ставки неизменными (как и ожидалось, однако переключили bias на «нейтральный») на уровне 3.25%, после чего у Loonie выросли крылья и USD-CAD нарисовал новые низы. Сегодня RBA оставил ставки неизменными (также на уровне ожиданий) на уровне 4.75%. Остались на ближайшие 2 дня еще 4 ЦБ: MPC BOE (ожидания unchanged на уровне 3.75%), и ECB, RBNZ и Riksbank, от которых ожидают срезания на 25-50 бп. Вижу высокую вероятность сюрприза от МРС (25 cut), хотя на рынке об этом не говорят ни слова. В пересчете на реальны процентные ставки – ключевую фундаменталию для FX – NZ до сих пор лидирует с 2.65%, AUS следует за ней с 1.65%, ECB третий с 1.35%. Британия предлагает только 0.75% в реальном исчислении для текущих условий, что до сих пор лучше маргинально негативных уровней в США. Кстати, сегодня CFO из Bank of America сказал, что уровень потребительского кредитования очень сильно вырос, что указывает на интенсификацию американского роста.
Американские стоки вчера провели консолидационную сессию, но до сих пор смотрят «на север». Индекс Nasdaq Composite закрылся +0.8%, Доу +0.3%. Рынок американских Treasures стал резко расти после выступлений ведущих центральных банкиров мира на берлинской Монетарной конференции. Дюсенберг указал на «значительное» падение инфляции. Он послал рынку сильный сигнал о политических намерениях Банка: «Инфляционное давление снизилось значительно в последние месяцы, и это обстоятельство будет отражено в нашей дискуссии по монетарной политике». IMF (впрочем, и еврочиновники) видит уровень инфляции в Е12 1.5% для 2004. Добавил Fed Гринспен, сказав что «коррозийная дефляция» является большим поводом для беспокойства, чем текущая инфляция, хотя видит «низкой вероятность» ее реального проявления. На рынке говорят, что это совсем мало изученный феномен (а потому опасный), потому что полисимэйкеры имеют очень маленький опыт борьбы с ним. Гринспен ясно обозначил, что снижение инфляции будет обсуждаться на FOMC 24/25 июня обязательно. Он также сказал, что экономика «стабилизировалась» после войны в Ираке. Фьючерсы Fed funds подпрыгнули вверх на рыночных спекуляциях о серии больших срезаний на 50 бп, которую начнет в июне ECB и закончит Fed. Хотя, июльские контракты пока на 80% учли ценами срезание на четверть % пункта и только на 20% еще на 25 бп.
Обозреватель из WP Джон Берри интерпретировал спутниковую речь Гринспена в Берлин как сигнал, что Fed срежет ставки (статья Берри на сайте www.washingtonpost.com). Он не ссылается на какие-то новые комментарии чиновников Fed, его мнение совпадает с рыночными аналитиками, которые уверены, что возможное срезание станет «страховочной мерой» в защиту роста и предотвращения дефляции. Рынок казначейских обязательств исполнил ралли прошлой ночью, поэтому статья Берри скорее отражает настроение рынка, нежели несет в себе сенсационную новость.
В марте произошел всплеск притока капитала в Штаты, который составил нетто $72.7 млрд. против ревизии до 16.1 в феврале. Это указывает, вероятно, что не американские счета вернулись на финансовый рынок США после его резкого разворота в середине месяца. При этом важно понимать, что капитал сконцентрировался на инструментах fixed income, - только $2.84 притекло в стоки. Примечательно, но это еще одно свидетельство, указывающее, что иностранцы не участвуют в текущем ралли американского фондового рынка.
На рынке говорят, что USD был поддержан голубиными комментариями Дюсенберга и протестировал азиатский интерес к покупкам под 1.1700 еще раз – low дня (и NY) 1.1687 – шансы срезания на половину процентного пункта в четверг выросли еще.
Техническая картинка остается негативной для единой валюты, дневной масштаб показывает, что цена вернулась в предыдущий торговый диапазон под 1.1745, на MACD медвежье настроение усиливается, но цена пока 2 дня не может преодолеть спрос на 13-дневном ЕМА. В целом, у меня сложилось ощущение, что чем дольше евро поглощает спрос из района 1.1655/90, тем выше вероятность быстрого пробития зоны 1.1604/1.1596, с учетом динамики Свисса и повышенной вероятности сильного профит тэйкинга на кроссах евро. Пока уровнем главной поддержки выглядит 1655/50.



Есть, конечно, вероятность возврата EUR-USD к уровням верхов текущей часовой консолидации 1770/80, откуда и предлагаю ее продавать опять со стратегической целью 1620/00. Стоп выглядит, как и вчера, технически грамотным выше зоны 1805/15.
Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Арес веб сайта: nsk.teletrade.ru
E-Mail:
E-Mail: