Обзор EUR/USD (AGT)

от Евгения Романова
Ожидания рынка на восстановление экономики Еврозоны продолжает основываться скорее на чрезмерных надеждах, нежели на жестких данных. Вчерашние разочаровывающие отчеты PMI (46.8 против 47.8) и индикаторы доверия Еврокомиссии (98.0 против 98.1, пересмотренного от 97.9) стали новым незавидным рекордом для региона. Сегодня рынок ожидает, что отчет Е12 по безработице покажет дальнейшее ухудшение (ждут 8.8% против 8.7%, отчет в 10.00 GMT). В таком случае, текущая экономическая среда останется поддерживающей евробонды, и негативной для стоков. Решение ECB по ставкам в четверг будет ключевым, особенно с учетом, что эффекты изменения монетарной политики влияют на реальный сектор экономики с запаздыванием. Отсюда следует, что срезание на 50 бп будет «страховкой» Еврозоны от дальнейшего падения экономики и связанных с ним дефляционных рисков. В этом контексте речь Дюсенберга на международной конференции «Монетарная и фискальная политика в Евро регионе» в Берлине может стать ключом к разгадке предстоящего решения ЕЦБ, комментарии Гринспена там же будут не менее интересны рынку (12.15 GMT). Кроме того, там же выступит Buba Вельтке. В европейском расписании сегодня французский конфиденс ожидается умеренно растущим (6.45).
Американский ISM вырос вчера до 49.4 в мае против 45.4 в апреле (это было нижайшее чтение с октября 2001) и 46.2 в марте. Были надежды на восстановление до отметки 50, поэтому отчет слегка разочаровал. Однако, некоторые ключевые компоненты отчета были даже лучше 50. Новые ордера (также как в Чикаго PMI) выросли до 51.9 против 45.2. Производство промпродукции выросло до 51.5 против 47.0 (также как в Чикаго PMI). Занятость выросла до 43.0 против 41.4, а ценовой индекс упал с 63.5 до 51.5. В целом отчет продолжает серию аналогичных региональных данных (NY Fed, Philly Fed и Chicago PMI). Диффузионный индекс 3-ий месяц остается ниже 50, что указывает на низкую производственную активность (ниже 50). 11 из 20 отраслей промышленности показали рост, в то время как 5-месячное среднее значение и майское 49.4 исторически коррелируются с ростом GDP на уровне 2.3%-2.4%.
Американские стоки еще до открытия были запрограммированы на ралли, DJIA протестировал сильное сопротивление выше 9000 впервые с декабря, откуда начался совершенно предсказуемый профит тэйкинг, - катализатором для ралли стало улучшение производственного индекса ISM. Доу закрылся +47 до 8897. Индекс S&P 500 продолжил ралли после пробития 10-месячного сопротивления 962 в пятницу и прибавил 0.3% к цене закрытия, а Nasdaq снизился в итоге примерно на столько же. Цели стоков зона верхов выше сразу 9000 на DJIA, 1000 для S&P 500. Сегодня американские фьючерсы пока стоят умеренно в красном, однако европейские настроены на ралли после Стрит. Так, фьючерсные контракты Dow Stoxx 50 +59, FTSE 100 +62 и DAX +68.
Новостные агентства передают, что Джон Сноу синхронно с Бушем поддерживает сильный доллар. Но, остается фактом, что они оба уверены, что только валютный рынок должен определять курс USD, и принципиально не поддерживают интервенции с целью манипуляций валютными курсами. Скорее, американская Администрация сфокусирует свои усилия на проблемах роста и на инвестиционной политике с целью привлечения капитала в Штаты.
Несмотря на поддержку Буша доллару, высказанную во время саммита G8, а также обоснованно позитивный отчет ISM, гринбэк не смог продолжить ралли в понедельник. Министры финансов Е12, встречавшиеся вчера, несмотря на их инициативу на саммите G8 включить в повестку обсуждение валютных курсов, дали ясно понять рынку, что они поддерживают сильное Евро. Они согласились при встрече, что сильное Евро в интересах региона, и что валютные курсы отражают реальные фундаменталии. Еврокомиссионер по монетарным и международным делам Педро Солбес прокомментировал, что Евро торгуется в соответствии с долгосрочным средним значением. Он также указал, что европейский рост на 85% зависит от домашнего спроса (не уверен – Е.Р.).
Агентство Reuters сообщило, что не будет в стэйтменте G8 ничего по FX, а французский представитель Президента говорил, что участники саммита приветствуют стабильность на валютном рынке, как ключевой элемент роста. Ничего нового здесь, а потому нет никакой реакции рынка.
Вчера EUR-USD отметил low 1.1652 и нашел себе Support на 1.1660. После ISM курс постепенно протестировал 1.1770 (NY high). Рынок не ожидает интервенций со стороны еврочиновников. Суммируя американскую сессию, на рынке говорят, что трэйдеры и так слегка забежали вперед себя по лонгам USD, а потому предпочли их зафиксировать. Кроме того, вновь ссылаются на официальные ближневосточные bids из района 1.1660/1.1700. Технически евро консолидируется в диапазоне 1.1650-1.1770, однако выглядит уязвимым, пока ниже 1.1805/15 (61.8% Fibo от 1.1916/1.1652). Выше умеренное сопротивление в районе high 1.1847 от 28 мая. Кстати, в районе 1.1770/80 вижу достаточно сильное сопротивление, чтобы попробовать продажи, стратегически нацеленные на 1.1600/20.



Умеренная поддержка на ноликах (1.1700/1.1690 – говорят, что евро нашло себе здесь очень хорошую поддержку ближневосточных счетов) и low 1.1652 от 02 июня. Стопы замечены выше 1.1770 и ниже 1.1730. Чем ближе решение ЕЦБ, тем более рынок уверен в срезании на 50 бп – из последних разговоров. Е12 CPI в районе 1.9% - вписывается в целевые показатели Банка (2%), а отчеты указывают на ухудшение в экономике. Однако комментарии еврочиновников сильно поддерживают евро, поэтому говорят, что среднесрочный тренд EUR-USD изменится вряд ли, какое бы решение ЕЦБ ни принял. Дневной заскок по тренду что-то не очень активно отрабатывается, мувинги MACD указывают на медвежье настроение, и цена застряла пока между дневными ЕМА 8/13.
Евг. Романов, Телетрэйд Новосибирск
Арес веб сайта: nsk.teletrade.ru
E-Mail:
E-Mail: