Китайская статистика определит настроения инвесторов

Прошедшая неделя на финансовых рынках прошла в позитивных настроениях, практически вся группа рисковых активов продемонстрировала рост. Американские фондовые индексы прибавили около 5%, европейские чуть больше (немецкий DAX, к примеру, вырос на 5.7%). И развивающиеся рынки, и валюты развивающихся стран продемонстрировали восстановление, а в фонды инвестирующие в emerging markets был зафиксирован значительный приток средств.

Надолго ли задержатся оптимистичные настроения? Текущий позитив на рынках в большей части построен на приостановлении непрерывного негативного фона новостей из Китая и переносе ожиданий повышения процентной ставки ФРС на более поздний срок (отчасти за счет ухудшения макроэкономической статистики в штатах). Вероятность повышения ставки на ближайшем заседании, учитывая последние данные по рынку труда и тот факт, что объявление итогов заседания не будет сопровождаться пресс-конференцией главы регулятора, действительно невысока. Однако, в ближайшие несколько дней будет опубликован целый блок макроэкономической статистики из Китая, который во многом и определит аппетит к риску на ближайшее время.

Уже завтра будут опубликованы данные по торговому балансу Китая, в среду инфляционные показатели, ну а в следующий понедельник цифры по ВВП за третий квартал и промпроизводству. Если общий блок статистики инвесторы сочтут удовлетворительным, есть шанс на сохранение позитивных настроений до конца ноября (пока инвесторы не начнут опасаться поднятия ставки на декабрьском заседании). Если же статистика разочарует инвесторов, оптимистичные настроения быстро испарятся.

Российский рынок в этой связи не выглядит привлекательным по текущим ценам. Индекс ММВБ вновь подошел к зоне сопротивления вблизи отметки в 1730 б.п. (выше этого рубежа индекс не закреплялся с марта этого года). Для продолжения роста российского рынка необходимо сохранение аппетита к риску на мировых площадках плюс рост нефтяных котировок. Пока эти драйверы под вопросом.

Баррель нефти в рублевом выражении остается вблизи отметок 3200-3300 руб/барр., следовательно рубль не перекуплен, не перепродан. Поддержку рублю оказывает приток средств в долговой рынок, результаты последних размещений ОФЗ тому в подтверждение. К концу года есть надежды увидеть заметное снижение инфляционных показателей (ниже 13%), что может стать условием для возобновления тренда на понижение процентной ставки.

Поддубский Михаил, аналитик TeleTrade