Первая неделя декабря наполнена новостным фоном

Декабрь месяц в этом году обещает быть содержательным на финансовых рынках. Заседания ЕЦБ и ФРС, на которых, вполне возможно, будут приняты решения об изменении монетарного курса, заседание ОПЕК, реакция китайского юаня на решение о включении его в корзину резервных валют, и, естественно, продолжение диалога между Россией и остальным миром на фоне событий, происходящих в Сирии - все это будет находиться в центре внимания. Уже первая неделя в этой связи наполнена важным фундаментальным фоном.

В этот четверг состоится заседание ЕЦБ, от которого рынок ждет (и практически уверен в этом) дополнительных стимулирующих мер. Ожидается еще одно снижение ставки по депозитам с (-0.2%) до (-0.3%), и расширение программы выкупа активов либо в объемах, либо в сроках, либо в составе активов, выкупаемых со стороны ЕЦБ (включение в перечень муниципальных облигаций), либо совокупность этих предложений. Единая европейская валюта на этом фоне постепенно подбирается к годовым минимумам в районе 1.05 долл., при этом есть возможность, после объявления итогов заседания, в случае, если регулятор не оправдает всех ожиданий, и вовсе фиксинга по факту. Краткосрочная реакция евро может быть любой (рынок вполне может посчитать действия ЕЦБ недостаточными относительно выданных им обещаний). Тем не менее, среднесрочный нисходящий тренд по евро остается в силе, и на горизонте ближайших месяцев велика вероятность обновления многолетних минимумов.

В пятницу будут опубликованы данные по рынку труда США. Показатели прошлого месяца вышли в превосходном ключе, и если предстоящая статистика обойдется без негативных сюрпризов, рынок еще больше уверится в декабрьском повышении ставки со стороны ФРС. Такой сценарий окажет поддержку американскому доллару, а отразится ли это на фондовых рынках - еще большой вопрос. В последние недели заметны позитивные изменения в отношении инвестиционных домов к развивающимся рынкам в 2016 году. Последние заявления ФРС говорят о высокой вероятности очень плавного ужесточения политики, что, не должно оказывать масштабного давления на emerging markets. Пока MSCIEmerging markets (EEM) находится ниже уровней в 36-36.5 б.п. с технической точки зрения велика вероятность продолжения снижения индекса. Тем не менее, массированных распродаж на развивающихся рынках исключительно по причине повышения ставки со стороны ФРС мы можем не увидеть.

От заседания ОПЕК рынок не ждет решения об изменении квот. Текущая ценовая конкуренция выражается в борьбе за потребителя, и в этих условиях снижать квоты - шаг не логичный для крупнейших участников картеля. Цены на нефть продолжают оставаться под давлением, и предполагаемый дальнейший рост доллара - еще один сигнал для возможного продолжения снижения нефтяных котировок.

Для российского рынка акций продолжение коррекции - пока тоже наиболее вероятный сценарий. Индекс ММВБ открывает неделю вблизи отметки в 1800 б.п., и при закреплении ниже этого рубежа следующей целью может стать диапазон 1700-1720 б.п.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд