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Noticias de mercados
- El Dólar retrocede a mínimos de cinco meses cerca de 101.40.
- Los mercados de acciones suben esta semana, ya que los inversores apuestan por una pronta reducción de las tasas de la Fed.
El Dólar estadounidense (USD) se enfrenta a una creciente presión de venta, ya que los inversores están valorando cada vez más los recortes de tipos de interés para principios de 2024. Los mercados están optando por ignorar los comentarios y advertencias de varios funcionarios de la Reserva Federal de EE.UU., que están tratando de restar importancia a las expectativas de próximos recortes. Mientras la renta variable estadounidense experimenta una recuperación navideña, los rendimientos de los bonos se han desplomado, lo que ha provocado una reducción sustancial de la brecha entre el Dólar y las divisas.
En el frente económico, se han publicado los penúltimos datos. Los bienes duraderos han sorprendido al alza en todos los frentes y han dado al Dólar algo de fuelle para contraatacar. El hecho de que los consumidores sigan gastando e incluso gasten más, significa que la recesión aún no ha llegado, lo cual es necesario para esos recortes de tasas que los mercados están tan interesados en tener a principios de 2024. La expectativa de la inflación a 5 años de la Universidad de Michigan ha estado por encima de las expectativas pero por debajo del 3% en su previsión sobre inflación a 5 años y los mercados las están utilizando como confirmación del descenso de la inflación.
Análisis técnico del Índice del Dólar: El DXY tiene resaca
El Índice del Dólar está viviendo una de sus peores semanas del último trimestre. Con las mesas de operaciones limpiando sus balances, queda claro que varios alcistas del Sólar han deshecho aún más sus posiciones en el Dólar. Con la incesante caída de los rendimientos estadounidenses, la historia del diferencial de tasas ha llegado a su fin para 2023, y los mercados apuestan por un nuevo descenso para principios de 2024.
Cualquier sorpresa alentadora en los datos que pudiera contradecir las apuestas de recortes de tasas o acontecimientos geopolíticos que desencadenen la entrada de dólares aún podría hacer subir al DXY. En el gráfico diario, el primer nivel a vigilar son los 103,00 puntos. Una vez por encima, la media móvil simple (SMA) de 200 días en 103,50 es el siguiente nivel importante a alcanzar.
A la baja, hay que buscar 100,82, que coincide con los mínimos de febrero y abril. Si se rompe ese nivel, nada impedirá que el DXY se dirija a la zona por debajo de 100.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
¿Qué hace la Reserva Federal y cómo afecta al dólar?
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
¿Con qué frecuencia celebra la Reserva Federal reuniones de política monetaria?
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
¿Qué es el Quantitative Easing (QE) y cómo afecta al USD?
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
¿Qué es el Quantitative Tightening (QT) y cómo afecta al Dólar estadounidense?
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
El Dólar se debilita frente a las divisas principales. Los economistas de Scotiabank analizan las perspectivas del USD.
Las señales técnicas siguen siendo bajistas para el DXY
Hay pocas razones para esperar que la presión disminuya pronto.
Las señales técnicas siguen siendo bajistas para el DXY en los plazos a corto, medio y largo plazo, lo que sugiere que la tendencia no cederá por ahora.
Sin embargo, los factores estacionales y el hecho de que muchas de las malas noticias están siendo descontadas en el USD pueden abrir la puerta a una cierta recuperación en el nuevo año, pero no antes de que el Dólar caiga un poco más.
- La economía canadiense se estancó en octubre por tercer mes consecutivo.
- El USD/CAD se mantiene en torno a 1.3270 tras los datos económicos de EE.UU. y Canadá.
Statistics Canada informó el viernes que el Producto Interior Bruto (PIB) real "se mantuvo esencialmente sin cambios por tercer mes consecutivo en octubre". Las industrias de servicios aumentaron un 0.1%, mientras que las de bienes se mantuvieron básicamente sin cambios, con los 20 sectores industriales divididos a partes iguales entre aumentos y descensos".
El dato se situó por debajo de las expectativas del mercado, que esperaban una expansión del 0.2%. En septiembre, la economía también se estancó al 0% (cifra revisada a la baja desde una expansión del 0.1%). Este es el cuarto mes consecutivo en que el crecimiento mensual es del 0%
La estimación preliminar indica que el PIB real aumentó un 0.1% en noviembre de 2023. El siguiente informe sobre el PIB se informará el 31 de enero.
Reacción del mercado
El USD/CAD ha caído a mínimos de casi cinco meses alrededor de 1.3260 tras la publicación del PIB canadiense y de los datos económicos de EE.UU., que incluían el Gasto en Consumo Personal Subyacente (PCE) y los pedidos de bienes duraderos. Al momento de escribir, el par cotiza sobre 1.3265, perdiendo un 0.11% diario.
El Índice de Precios Subyzcente del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos ha subido un 0.1% mensual en noviembre, por debajo del 0.2% esperado. La cifra de octubre ha sido revisada a la baja, descendiendo al 0.1% desde el 0.2%, según ha informado la Oficina de Análisis Económico (BEA).
El PCE mensual general ha caído un 0.1% desde el 0% previo, situándose por debajo del 0% esperado. Esta es la primera caída registrada por el indicador desde abril de 2020, en plena primera ola de la pandemia de covid.
El PCE interanual se ha moderado al 3.2% en noviembre, mejorando el 3.3% esperado por el mercado. Además, el indicador de octubre ha sido revisado a la baja desde el 3.5% al 3.4%. La cifra de inflación del gasto en consumo personal ha registrado su aumento más débil desde abril de 2021.
Dólar reacción
El Índice del Dólar (DXY) ha reaccionado a los datos rebotando entre 101.78 y 101.59. Al momento de escribir, el billete verde cotiza sobre 101.60, perdiendo un 0.14% diario.
Los economistas de Scotiabank informan de que el EUR/USD atraviesa la zona inferior de 1.10 para desencadenar un nuevo impulso alcista.
Soporte intradía en 1.0965/1.0970
Los nuevos máximos del ciclo mantienen el tono constructivo del EUR y, tras la evolución de los precios en el último mes, abren la puerta a la posibilidad de un nuevo impulso alcista significativo durante el próximo mes aproximadamente.
Las cotizaciones de finales de noviembre/diciembre han desarrollado un patrón alcista de continuación de cabeza y hombros, con el activador de la línea del cuello en 1.1010 activado hoy. El patrón implica un potencial alcista de unos 290 puntos básicos en el par durante las próximas 6-8 semanas, lo que supone volver a probar el máximo de julio (y un poco más).
El soporte intradía se sitúa en 1.0965/1.0970. Resistencia en 1.1080.
Kit Juckes, estratega jefe de divisas de Société Générale, analiza las perspectivas del Dólar australiano.
Curva invertida en Australia
Lo que sigue siendo frustrante es saber que el Gobierno australiano tiene mucho más margen de maniobra fiscal que otros, y la estrategia correcta sería una modesta reducción de las tasas y una política fiscal más relajada. Esto haría subir el AUD de forma significativa, pero, por desgracia, es poco probable.
Aun así, con un crecimiento más fuerte que el de EE.UU. el año que viene (y una inflación más sólida), es probable que el RBA recorte los tipos mucho más despacio que la Fed, y más despacio de lo que actualmente está descontado en la curva a plazo. Esto debería permitir que los rendimientos del AUD a 5 años vuelvan a situarse por encima de los 5 dólares estadounidenses de forma sostenida y arrastrar al AUD/USD de nuevo a la banda de 0.69-0.75 en la que cotizaba la última vez que esto sucedió.
El problema para los inversores en bonos, sin embargo, es que esto puede significar que la curva permanezca invertida durante la mayor parte de 2023.
- El petróleo WTI vuelve a superar los 74$ en una semana de volatilidad antes de Navidad.
- Angola anunció el jueves que abandonará la OPEC en enero.
- El Índice del Dólar DXY coquetea con un quiebre sustancial que podría borrar medio año de ganancias.
Los precios del petróleo vuelven a acercarse a los 84$ el viernes, impulsados por las tensiones geopolíticas en el Mar Rojo. Los rebeldes hutíes, que siguen siendo noticia en estas últimas horas de comercio antes de Navidad, han convertido el Mar Rojo en una zona prohibida para todos los grandes operadores de transporte de mercancías. Con un gran número de flotas redirigidas alrededor de África, se espera que la demanda y la presión sobre los precios se disparen en las próximas semanas para el crudo. Mientras tanto, Angola anunció el jueves que el país abandona la OPEP debido a desacuerdos sobre la reducción de las cuotas de petróleo para el país.
El Dólar estadounidense (USD) se hunde mientras los mercados apuestan por recortes en las tasas de interés para principios de 2024. Este movimiento entra en contradicción con varias advertencias de miembros de la Reserva Federal (Fed), que afirmaron que los mercados están demasiado ansiosos y entusiasmados con cualquier recorte de tasas que se produzca en 2024. El elevado diferencial de tasas de los rendimientos estadounidenses frente a otros países -principal motor de la fortaleza del Dólar en 2023- parece estar desvaneciéndose, lo que probablemente provoque un caos y una dislocación entre la Fed y los mercados mundiales a comienzos de 2024.
El petróleo crudo (WTI) cotiza a 74.81$ por barril, y el Brent a 79.94$ por barril en el momento de escribir estas líneas.
Impulsores del mercado y noticias sobre el petróleo: Angola se marca de la OPEP
- Angola anunció el jueves que abandonará la OPEP en enero. La noticia no sorprende porque Angola era una de las principales naciones africanas que se oponía a Arabia Saudí en su demanda de compartir las cargas del recorte de producción con todo el grupo de la OPEP.
- El viernes por la mañana se informa de un fuerte descenso del número de petroleros en el Mar Rojo.
- El Índice Seco del Báltico repunta, con los costes de transporte disparados debido a la ruta más larga alrededor de África.
- Si los datos estadounidenses del viernes confirman un nuevo descenso de la inflación, es de esperar que el crudo se dispare al alza, ya que se espera que la demanda repunte a principios de 2024 con los recortes de tasas de la Fed que reactivarán la economía.
Análisis técnico del petróleo: Angola se ha ido, ¿quién será el próximo?
Los precios del petróleo están subiendo a medida que el club OPEP+ se enfrenta a crecientes problemas. Con la salida de Angola del bloque, varias otras naciones africanas podrían unirse. La declaración no podía llegar en peor momento, ya que Brasil va a entrar en la organización como observador, sin participar en las decisiones de producción. Cuanto más pierda la OPEP el control sobre los precios del petróleo, más salvaje y volátil será su evolución.
Al alza, se rompió la zona de 74$ y se probó el soporte, ofreciendo más alzas. Una vez superado, el nivel de 80$ entra en escena. Aunque todavía está lejos, 84$ es el siguiente en la parte superior una vez que el petróleo vea unos cuantos cierres diarios por encima del nivel de 80$.
Por debajo de 74$, el nivel de 67$ podría ser el próximo nivel de soporte, ya que se alinea con un triple suelo de junio. Si se rompe el triple suelo, el nuevo mínimo para 2023 podría estar cerca de 64.35$, el mínimo de mayo y marzo, como última línea de defensa. Aunque todavía está bastante lejos, merece la pena mencionar 57.45$ como el siguiente nivel a vigilar si los precios caen con fuerza.
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Petróleo crudo WTI: Gráfico Diario
Preguntas frecuentes sobre el petróleo WTI
¿Qué es el petróleo WTI?
El petróleo WTI es un tipo de petróleo crudo que se vende en los mercados internacionales. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, uno de los tres tipos principales que incluyen el Brent y el crudo de Dubai. El WTI también se conoce como "ligero" y "dulce" por su relativamente baja gravedad y contenido en azufre, respectivamente. Se considera un petróleo de alta calidad que se refina fácilmente. Se obtiene en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing, considerado "el cruce de oleoductos del mundo". Es una referencia para el mercado del petróleo y el precio del WTI se cotiza con frecuencia en los medios de comunicación.
¿Qué factores determinan el precio del petróleo WTI?
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los principales factores que determinan el precio del petróleo WTI. Como tal, el crecimiento global puede ser un impulsor del aumento de la demanda y viceversa en el caso de un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y repercutir en los precios. Las decisiones de la OPEP, grupo de grandes países productores de petróleo, es otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo WTI, ya que el petróleo se comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
¿Cómo influyen los inventarios en el precio del petróleo WTI?
Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información de Energía (EIA) influyen en el precio del petróleo WTI. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran un descenso de los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que haría subir el precio del petróleo. Un aumento de los inventarios puede reflejar un incremento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe del API se publica todos los martes y el de la EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia de un 1% entre ellos el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más fiables, ya que se trata de una agencia gubernamental.
¿Cómo influye la OPEP en el precio del petróleo WTI?
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción de los países miembros en reuniones bianuales. Sus decisiones suelen influir en los precios del petróleo WTI. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta y hacer subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, se produce el efecto contrario. La OPEP+ es un grupo ampliado que incluye a otros diez países no miembros de la OPEP, entre los que destaca Rusia.
El Índice del Dólar (DXY) alcanzó el jueves un nuevo mínimo no visto desde julio. Los economistas del MUFG Bank analizan las perspectivas del USD antes de los datos de inflación del PCE estadounidense.
La venta del Dólar podría resultar más difícil desde una perspectiva fundamental
Un aumento consensuado de la tasa de inflación subyacente del PCE intermensual hoy (0.2%) probablemente signifique que la ganancia anualizada en 6 meses caerá hasta el nivel objetivo del 2% de la Fed y será otro claro indicio de que el problema de la inflación y la opinión de que las presiones inflacionistas subyacentes eran "persistentes" ya no son el caso.
Un dato benigno hoy que confirme, por ejemplo, que la tasa anualizada del PCE subyacente a seis meses ha alcanzado el objetivo del 2.0% reforzará sin duda la perspectiva de que la Fed recorte los tipos ya en marzo. Sin embargo, esto ya está casi descontado, con 23/24 puntos básicos, por lo que es difícil prever un gran movimiento de las tasas hoy.
Aunque el Dólar podría debilitarse aún más debido al impulso y al posicionamiento en un mercado de bajo volumen, desde una perspectiva fundamental podría resultar más difícil seguir vendiendo dólares.
- El Índice de Precios Subyacente del Gasto en Consumo Personal (PCE) aumentará un 0.2% intermensual y un 3.3% interanual en noviembre.
- Los mercados ven una fuerte posibilidad de que la Reserva Federal recorte la tasa de política monetaria ya en marzo.
- El enfriamiento continuado de la inflación medida por el índice PCE podría hacer que el Dólar estadounidense se mantuviera frágil.
El Índice de Precios Subyacente del Gasto en Consumo Personal (PCE), la medida de inflación preferida por la Reserva Federal (Fed) de EE.UU., será publicado el viernes por la Oficina de Análisis Económico de EE.UU. (BEA) a las 13:30 GMT.
¿Qué podemos esperar del informe de la Reserva Federal sobre la inflación medida por el índice PCE?
El Índice de Precios Subyacente del Gasto en Consumo Personal (PCE), que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, se considera la medida de inflación más influyente en términos de posicionamiento de la Fed. Se prevé que el índice suba un 0.2% mensual en noviembre, igualando el aumento de octubre, y a un ritmo anual del 3.3%, por debajo del crecimiento del 3.5% registrado en octubre.
Se prevé que el PCE general se mantenga estable mensualmente en noviembre y aumente un 2.8% anual.
En la conferencia de prensa posterior a la reunión de política monetaria de diciembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, compartió las expectativas de la Fed sobre los próximos datos del PCE:
"Basándonos en el Índice de Precios al Consumo y otros datos, estimamos que los precios totales del PCE subieron un 2.6% en los 12 meses que terminaron en noviembre; y que, excluyendo las volátiles categorías de alimentos y energía, los precios del PCE subyacente subieron un 3.1%."
Powell sorprendió al mercado al reconocer que los responsables políticos estaban pensando y comentando sobre cuándo será apropiado empezar a recortar la tasa de interés. "Estamos muy centrados en no cometer el error de mantener las tasas demasiado altas durante demasiado tiempo", añadió en la rueda de prensa posterior a la reunión. A su vez, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron con fuerza y el Dólar sufrió grandes pérdidas frente a sus principales rivales. Aunque los responsables de la política monetaria de la Fed han estado tratando de contrarrestar las expectativas del mercado de un giro de la política monetaria en el primer trimestre del próximo año, los mercados siguen valorando en casi un 80% la probabilidad de que la Fed reduzca la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos en marzo, según la herramienta FedWatch de CME Group.
Los analistas de TD Securities ofrecen un breve avance del informe sobre la inflación medida por el índice PCE:
"La inflación subyacente del PCE probablemente se ralentizó notablemente en noviembre a su ritmo más suave intermensual desde finales de 2020 (0.0%), situándose muy por debajo del aumento del 0.28% del IPC subyacente. También esperamos que la medida subyacente del PCE se desacelere hasta el 0.1% intermensual. Por otra parte, los gastos de consumo probablemente repuntaron en el cuarto trimestre tras un mes de octubre flojo, y el gasto avanzó a un ritmo muy firme en noviembre (+0.5% en términos reales)".
¿Cuándo se informará de la inflación PCE y cómo podría afectar al EUR/USD?
Los datos de la inflación del PCE se publicarán a las 13:30 GMT. El índice mensual de precios PCE subyacente es el indicador de inflación preferido por la Fed, ya que no está distorsionado por los efectos de base y proporciona una visión clara de la inflación subyacente al excluir los elementos volátiles. Por lo tanto, los inversores prestan mucha atención al dato mensual del PCE subyacente.
Un aumento mayor de lo previsto de la inflación subyacente mensual del PCE probablemente induzca a los inversores a rebajar las expectativas de recorte de tipos de la Fed para marzo. Sin embargo, la previsión de la Fed, revelada por el presidente Powell, para el aumento anual del índice de precios subyacente PCE está por debajo del consenso del mercado, lo que sugiere que existe una pequeña posibilidad de una sorpresa al alza.
Por otra parte, si no se produjera ningún cambio en el índice mensual de precios PCE subyacente, o si el dato fuera negativo, el Dólar se vería más afectado y aumentarían las expectativas de un recorte de las tasas en marzo.
Sin embargo, en vísperas de las vacaciones de Navidad, la actividad en los mercados financieros podría volverse volátil debido a la reducción de los volúmenes de comercio, y podría ser arriesgado tomar un gran posicionamiento sobre la base de estos datos.
El analista de FXStreet, Eren Sengezer, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica:
"El EUR/USD se mantiene dentro de un canal de tendencia de regresión ascendente, y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 50, lo que sugiere que el par sigue siendo alcista."
"Al alza, 1,1000 (nivel psicológico, nivel estático) se alinea como primera resistencia. Un cierre diario por encima de ese nivel podría abrir la puerta a un tramo al alza hacia 1,1100, donde se encuentra el 78.6% de retroceso de Fibonacci de la tendencia bajista de agosto-octubre y el límite superior del canal ascendente. Una vez confirmado este nivel, 1.1275 (máximo del 18 de julio) podría ser el próximo objetivo alcista."
"La media móvil simple (SMA) de 20 días forma un soporte provisional en 1.0800 (límite inferior del canal ascendente) antes de 1.0760-1.0750 (SMA de 50 días, SMA de 100 días)."
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su moneda y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Esto es lo que hay que saber para operar hoy viernes 22 de diciembre:
El Dólar estadounidense (USD) continuó debilitándose frente a sus rivales el jueves, con el Índice del Dólar tocando su nivel más bajo desde principios de agosto por debajo de 102.00 en la sesión americana. A primeras horas del viernes, el Dólar se mantiene firme, ya que los inversores se mantienen al margen a la espera de los datos del Índice de Precios Subyacente del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed), para el mes de noviembre.
La revisión a la baja del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del tercer trimestre, anunciada el jueves, provocó una nueva presión vendedora sobre el Dólar. Mientras tanto, los principales índices de Wall Street cobraron impulso alcista tras la agitada acción del miércoles, lo que puso peso adicional sobre los hombros del Dólar. En la mañana europea del viernes, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan en territorio negativo y el índice del Dólar consolida sus pérdidas semanales ligeramente por debajo de 102.00. Además de las cifras de inflación del PCE, en la agenda económica estadounidense se publicarán las ventas de viviendas nuevas de noviembre y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de diciembre (definitivo).
Precio del Dólar esta semana
En la siguiente tabla se muestra la variación porcentual del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El USD fue la divisa más débil frente al Franco suizo.
| USD | EUR | GBP | CAD | AUD | JPY | NZD | CHF | |
| USD | -0.95% | -0.16% | -0.71% | -1.19% | 0.04% | -1.13% | -1.60% | |
| EUR | 0.94% | 0.79% | 0.25% | -0.23% | 0.98% | -0.18% | -0.65% | |
| GBP | 0.19% | -0.76% | -0.52% | -1.02% | 0.23% | -0.94% | -1.41% | |
| CAD | 0.70% | -0.25% | 0.54% | -0.48% | 0.74% | -0.43% | -0.90% | |
| AUD | 1.17% | 0.24% | 1.00% | 0.48% | 1.21% | 0.05% | -0.40% | |
| JPY | -0.04% | -1.01% | -0.20% | -0.73% | -1.22% | -1.17% | -1.65% | |
| NZD | 1.12% | 0.18% | 0.93% | 0.43% | -0.05% | 1.16% | -0.46% | |
| CHF | 1.58% | 0.65% | 1.43% | 0.89% | 0.42% | 1.61% | 0.45% |
El mapa de calor muestra las variaciones porcentuales de las divisas principales entre sí. La divisa base se elige en la columna de la izquierda, mientras que la divisa de cotización se elige en la fila superior. Por ejemplo, si elige el euro en la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el yen japonés, la variación porcentual que aparece en el recuadro representará EUR (base)/JPY (cotización).
Las ventas minoristas en el Reino Unido aumentaron un 1.3% mensual en noviembre, según informó el viernes la Oficina Nacional de Estadística británica (ONS). Este dato se produjo tras el 0% de octubre (cifra revisada desde el -0.3%). El dato mejoró las expectativas del mercado, que esperaban un aumento del 0.4%. Otros datos del Reino Unido revelaron que el crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) para el tercer trimestre se revisó a la baja hasta el 0.3% desde el 0.6% de la primera estimación. El GBP/USD subió ligeramente como reacción inmediata a los datos mixtos y ahora cotiza ligeramente al alza en torno a 1.2700.
El EUR/USD ganó tracción en la segunda mitad de la jornada del jueves y cerró en territorio positivo antes de estabilizarse cerca de 1.1000 a primera hora del viernes.
El USD/JPY se desvió a la baja el jueves ante la renovada debilidad del Dólar y perdió más de 100 puntos. En la mañana europea del viernes, el par parece haber entrado en una fase de consolidación por debajo de 142.50. Los datos de Japón mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) nacional subió un 2.8% anual en noviembre, por debajo del aumento del 3.3% registrado en octubre. Mientras tanto, las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón mostraron que los miembros acordaron que necesitan mantener pacientemente la actual política flexible.
El Oro se benefició del retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y de la presión vendedora que rodea al USD para registrar modestas ganancias el jueves. El XAU/USD se mantiene en torno a 2.050$ a primera hora del viernes.
Los economistas de Danske Bank consideran que el estrechamiento de los diferenciales de tasas entre Japón y el G10 favorecerá al Yen durante el próximo año.
Los diferenciales de rendimiento serán un viento favorable para el Yen durante el próximo año
Prevemos que el USD/JPY caiga de forma constante por debajo de 135.00 en un horizonte de 12 meses. Esto se debe principalmente a que creemos que los rendimientos a largo plazo en Estados Unidos han tocado techo, aunque no esperamos que se produzcan grandes caídas a partir de aquí.
Esperamos que los diferenciales de rendimiento sean un viento de cola para el Yen durante el próximo año, ya que es probable que los bancos centrales del G10, excepto el Banco de Japón, inicien ciclos de recorte de tasas. Además, los datos históricos sugieren que un entorno mundial caracterizado por el descenso del crecimiento y la inflación tiende a favorecer al Yen.
- Las ventas minoristas en el Reino Unido aumentaron en noviembre a un ritmo superior al previsto.
- El crecimiento anual del PIB del Reino Unido en el tercer trimestre se revisó a la baja.
- El GBP/USD se aferra a pequeñas ganancias diarias cerca de 1.2700 tras los datos.
Las ventas minoristas en el Reino Unido aumentaron un 1.3% mensual en noviembre, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido (ONS). Este dato se produjo tras mostrar un plano 0% en octubre (cifra revisada desde el -0.3%). La cifra superó las expectativas del mercado de un aumento del 0.4%. En términos anuales, las ventas minoristas subieron un 0.1% frente al -1.3% previsto.
La ONS también anunció que el crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) para el tercer trimestre se revisó a la baja hasta el 0.3% desde el 0.6% de la primera estimación.
Por último, la inversión empresarial total disminuyó un 3.2% trimestral en el tercer trimestre, frente a la contracción del 4.2% informada en la primera estimación.
Reacción de los mercados
El GBP/USD subió ligeramente como reacción inmediata a los datos mixtos hasta la zona de 1.2715. Al momento de escribir, el par opera sobre 1.2697, ganando un 0.08% en el día.
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