El GBP/USD avanzó modestamente en la sesión americana, manteniéndose a flote después de perforar por debajo de 1.1800 por cuarta vez en la semana, pero un cambio en el sentimiento aumentó el apetito por la libra esterlina. Factores como el estímulo de China a los mercados de la vivienda y la construcción apuntalaron las acciones mundiales.
El par GBP/USD alcanzó un mínimo diario en torno a 1.1783 durante la sesión asiática, antes de subir hacia el máximo del día en 1.1864. Sin embargo, retrocedió hacia los tipos de cambio actuales. En el momento de redactar este informe, el GBP/USD cotiza a 1.1817, registrando unas ganancias modestas del 0.18%.
Antes de la apertura de Wall Street, el Departamento de Comercio de EE.UU. informó que el Producto Interior Bruto de EE.UU. para el segundo trimestre mejoró, en un -0.6%, por encima de las estimaciones del -0.8%, y por encima de la lectura avanzada. Al mismo tiempo, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) reveló que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana que finalizó el 20 de agosto fueron menores de lo previsto, al situarse en 243.000 desde 253.000.
Por otra parte, los responsables de la política monetaria de la Fed, encabezados por Esther George, de la Fed de Kansas City, dijeron que el banco central estadounidense mantendría los tipos por encima del 4% y que querían ver un trimestre completo de datos de inflación consistentes para saber hacia dónde van las cosas.
Antes, el Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que está indeciso entre 50 o 75 puntos básicos y subrayó que las expectativas de un pivote de la Fed están "equivocadas". Haciéndose eco de sus comentarios, el Fed de Filadelfia, Patrick Harker, dijo que le gusta ver el tipo de los fondos federales (FFR) en el 3.4%, y que quizás se quede ahí un tiempo. Es partidario de un aumento de 50 puntos básicos, pero quiere ver el próximo informe sobre la inflación.
Mientras tanto, un panorama económico sombrío en el Reino Unido, con el aumento de las facturas de la energía, las proyecciones de recesión del Banco de Inglaterra (BoE) para al menos 18 meses y la desaceleración de la economía, harían más difícil el trabajo del BoE, con niveles de inflación de dos dígitos. No obstante, como muestran los STIRs, los futuros del mercado monetario esperan 250 puntos básicos de nuevas subidas para mayo de 2023, lo que significa que los inversores esperan que el tipo del Banco llegue al 4.25%.
Qué hay que vigilar
En el calendario económico de EE.UU. se publicará la medida de inflación favorita de la Fed, el PCE de julio, las cifras principales y las subyacentes antes de la apertura de Wall Street. Más tarde, el presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, subirá al estrado.
Análisis del precio del GBP/USD: Perspectiva técnica
El GBP/USD cotiza por debajo de la línea media de un canal descendente paralelo, perforado a primera hora del día pero que ha retrocedido, cotizando por debajo del cierre diario del 24 de agosto. Aunque el par cotiza por encima de su precio de apertura, un cierre diario por debajo de 1.1795 allanaría el camino para una nueva prueba de los mínimos del año en torno a 1.1716. De lo contrario, una ruptura por encima de 1.1878, el máximo de la semana, allanaría el camino hacia 1.1900.
Niveles técnicos
El EUR/USD se mueve sin una dirección clara el jueves a la espera de un discurso clave de Jerome Powell en el simposio de Jackson Hole. El par no logró mantenerse por encima de la paridad y luego retrocedió, encontrando soporte por encima de 0.9950.
El dólar estadounidense cobró impulso tras la publicación de los datos económicos de Estados Unidos. La tasa de crecimiento del PIB del segundo trimestre se revisó al alza, del -0.9% al -0.6%, y las solicitudes de subsidio de desempleo disminuyeron más de lo previsto. Los rendimientos en EE.UU. alcanzaron un máximo tras los informes y luego retrocedieron.
A pesar de las cifras, los participantes del mercado esperan el discurso de Powell que se pronunciará el viernes. Sus palabras podrían aportar claridad sobre la trayectoria de la política monetaria de la Fed. "Esperamos que Powell intente gestionar las expectativas del mercado manteniendo el tono agresivo de la Fed. De aquí a la reunión del FOMC del 20-21 de septiembre, obtendremos todos los datos principales de agosto y algunas de las encuestas de principios de septiembre, como las lecturas preliminares del PMI global de S&P y las encuestas regionales de la Fed. La Fed también tendrá entonces una mejor idea de cómo va la economía en el tercer trimestre", explican los analistas de Brown Brothers Harriman.
En cuanto al Banco Central Europeo, las actas de la última reunión mostraron que un "gran número" de miembros estaba de acuerdo en que era apropiado subir los tipos de interés en 50 puntos básicos. "El BCE se encuentra ahora en un modo totalmente dependiente de los datos, con las cadenas de orientación del pasado cortadas. La mayoría de los miembros del Consejo de Gobierno están preocupados por los riesgos de inflación, y las grandes subidas de tipos continuarán", dijo Jan von Gerich, analista jefe de Nordea.
Incapaz de recuperar el nivel 1.0000
El EUR/USD no muestra señales claras a muy corto plazo. El euro sigue mostrando debilidad al ser incapaz de mantenerse por encima de 1.0000. Una recuperación por encima de 1.0030 añadiría soporte al euro. Por otro lado, el soporte inmediato se sitúa en 0.9950. Una caída por debajo expondría la siguiente barrera en torno a 0.9900.
La tendencia principal del EUR/USD sigue siendo bajista y el euro sigue pareciendo vulnerable. Va camino de la segunda caída semanal consecutiva y del cierre más bajo desde noviembre de 2002.
Niveles técnicos
El USD/MXN está operando en torno a 19.95, tras haber borrado las pérdidas diarios luego de haber caído hasta 19.84, el nivel más bajo en nueve días. El rebote se dio ante un fortalecimiento del dólar a lo largo del mercado.
El peso mexicano perdió momento el jueves tras haber probado el nivel de 19.90. De continuar por debajo de 20.17, en donde convergen un nivel horizontal y las medidas móviles de 20 y 100 días, se puede esperar una prueba al soporte de 19.80. Un regreso del USD/MXN claramente sobre 20.20 dejaría al dólar en posición de extender el recorrido alcista. La próxima resistencia fuerte se ubica en 20.45.
Los mercados financieros están a la espera de lo que surja desde Jackson Hole. El viernes hablará allí Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal. Sus palabras pueden tener un gran impacto en el mercado.
El jueves se conocieron datos de EE.UU. que resultaron mejores a los esperados. El PBI del segundo trimestre y los pedidos de subsidio de desempleo resultaron mejores a lo esperado.
En México, el miércoles se supo que la inflación siguió avanzando y marcó en la primera quincena de agosto un nuevo máximo en dos décadas. El jueves el reporte de actividad de junio mostró una contracción del 0.30% en junio.
Las minutas recién publicadas de la última reunión del Banco de México indicaron que el banco central evaluará en las próximas reuniones la magnitud de las subas en las tasas según las circunstancias.
El par AUD/USD atrae algunas ventas cerca del nivel psicológico clave de 0.7000 y recorta una parte de sus ganancias iniciales hasta los máximos de una semana alcanzados este jueves.
El dólar estadounidense rebota rápidamente desde el mínimo semanal tras la publicación de datos macroeconómicos estadounidenses mejores de lo esperado, que reafirman las expectativas de la Fed. Además, un giro intradiario en los mercados de renta variable beneficia aún más la condición de refugio del USD y actúa como un viento en contra para el aussie, sensible al riesgo.
Desde el punto de vista técnico, el par AUD/USD lucha por encontrar aceptación por encima de la SMA de 100 períodos en el gráfico de 4 horas. El movimiento positivo intradía se estanca cerca del nivel de retroceso del 50% de Fibonacci del reciente descenso observado en las últimas dos semanas aproximadamente. Este último debería servir de punto de referencia para los operadores a corto plazo.
Mientras tanto, los osciladores neutrales en el gráfico diario justifican la precaución antes de hacer apuestas direccionales agresivas. Esto, a su vez, sugiere que cualquier retroceso posterior es más probable que encuentre un soporte decente cerca del soporte de confluencia 0,6935-0.6925. Dicha región comprende la SMA de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el 23.6% del nivel Fibonacci.
Una debilidad sostenida por debajo de este último sugerirá que el movimiento de recuperación de esta semana se ha agotado y hará que el par AUD/USD sea vulnerable. El par podría romper la marca de 0.6900 y probar el soporte horizontal de 0.6860-0.6855. Unas ventas de seguimiento se verán como un nuevo desencadenante para los bajistas.
Por otro lado, el 50% del nivel Fibonacci, justo antes de 0.7000, parece actuar ahora como una fuerte resistencia inmediata, por encima de la cual el par AUD/USD podría subir a la zona de 0.7030 (61.8% del nivel Fibonacci). El impulso podría extenderse aún más y permitir que el par recupere el nivel redondo 0.7100.
Gráfico de 4 horas del AUD/USD

Niveles técnicos
El par GBP/USD se esfuerza por aprovechar su movimiento positivo intradía para acercarse al máximo semanal y atrae a algunos vendedores cerca de la zona de 1.1865 el jueves. El retroceso intradiario se acelera durante el inicio de la sesión norteamericana y los precios al contado retroceden hasta la zona de 1.1815-1.1820 en reacción a los datos macroeconómicos estadounidenses.
El informe preliminar del PIB estadounidense, la segunda lectura, mostró que la mayor economía del mundo se contrajo un 0.6% a ritmo anualizado durante el segundo trimestre, frente a la caída del 0.9% estimada anteriormente. Además, las solicitudes semanales de subsidio de desempleo bajaron inesperadamente a 243.000 en la semana terminada el 19 de agosto, frente a la cifra revisada a la baja de 245.000 de la semana anterior. Aparte de esto, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., reforzados por las expectativas de la Fed, ayudan al dólar a recortar una parte de sus pérdidas intradía hasta el mínimo semanal. Esto resulta ser un factor clave que ejerce cierta presión a la baja sobre el par GBP/USD.
Por otra parte, la libra esterlina sigue apoyándose en las sombrías perspectivas de la economía británica. Cabe recordar que el Banco de Inglaterra indicó a principios de este mes que una recesión prolongada comenzaría en el cuarto trimestre. Esto, en gran medida, ensombrece las expectativas de una subida de tipos de 50 puntos básicos por parte del Banco de Inglaterra en septiembre, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el par GBP/USD es a la baja. Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de hacer apuestas bajistas agresivas y preferirían esperar a un mensaje más halcón por parte del presidente de la Fed, Jerome Powell, en su comparecencia del viernes en el Simposio de Jackson Hole.
Los comentarios de Powell se analizarán detenidamente en busca de pistas sobre la posibilidad de una subida de tipos de la Fed de 75 puntos básicos en la reunión de septiembre. Esto, a su vez, jugará un papel clave para influir en la dinámica del precio del dólar a corto plazo y proporcionar un nuevo impulso direccional al par GBP/USD. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el sentimiento de riesgo del mercado en general podrían impulsar la demanda del dólar, lo que permitiría a los operadores aprovechar las oportunidades a corto plazo.
Niveles técnicos a vigilar
El EUR/USD pierde rápidamente el impulso alcista anterior hasta la zona al norte del nivel de paridad, o nuevos máximos de 3 días.
La falta de convicción del intento alcista anterior deja la puerta abierta a la reanudación de la tendencia bajista. Por el contrario, en un futuro no muy lejano se prevé una nueva visita a los mínimos del ciclo en torno a 0.9900. Una caída por debajo del mínimo de 2022 en 0.9899 (23 de agosto) podría propiciar un retroceso más profundo hasta el mínimo de diciembre de 2002 en 0.9859.
A largo plazo, se espera que la visión bajista del par prevalezca mientras cotice por debajo de la SMA de 200 días en 1.0832.
Gráfico diario del EUR/USD

Niveles técnicos
El EUR/JPY está cayendo el jueves, en una semana que no ha tenido recorridos claros.
Parece que el cruce apunta a más debilidad por delante. Asoma el soporte inmediato en el mínimo semanal en 134.94 (16 de agosto). La pérdida de este nivel debería exponer un retroceso más profundo hasta la media móvil simple (SMA) de 200 días, hoy en 134.18.
De continuar sobre la SMA de 200 días, las perspectivas del cruce deberían seguir siendo constructivas.

El Banco Central Europeo (BCE) publicó las minutas de la última reunión de política monetaria. En el documento se expresa que una “gran cantidad de miembros” del Consejo de Gobierno consideró apropiado subir las tasas de interés en 50 puntos básicos, brindando más claridad a los operadores del mercado.
El acuerdo general en el Consejo de Gobierno fue que era apropiado continuar en el camino de la normalización de la política monetaria, se lee en las minutas.
El BCE vio incrementarse los riesgos de la inflación en el mediano plazo. En la reunión se advirtió además que una lata inflación generar riesgos de que se desanclen las expectativas de inflación de largo plazo.
En la reunión hubo un apoyo unánime al Instrumento para la Protección de la Transmisión (TIP – Transmission Protection Instrument).
El euro continuó recortando ganancias contra el dólar luego de las minutas y frente a la libra marcó nuevos mínimos diarios. El EUR/USD opera en 0.9975 y el EUR/GBP en la zona de 0.8430.
Los futuros de Wall Street suben, aunque están lejos de los máximos. En Europa las principales plazas operan en verde con ganancias moderadas. El mercado, con volatilidad a la baja, está a la espera de las declaraciones de Powell en el simposio de Jackson Hole. El oro superó 1760$. El dólar retrocede.
El S&P 500 cerró el miércoles con una suba de 0.29% y en la previa sube 0.64%, tras recortar ganancias. En Europa las principales plazas operan en verde con ganancias menores al 0.50% en promedio. La volatilidad baja en forma significativa. Buenos datos de Alemania (nueva lectura de PIB del segundo trimestre y encuesta IFO) y novedades sobre estímulos en China ayudaron al humor positivo.
En EE.UU. el jueves se publicará una nueva estimación de crecimiento del PIB y el reporte semanal de pedidos de subsidio de desempleo. Tanto el Banco Central Europeo, como el de Turquía y el de México publicarán las minutas de las últimas reuniones de política monetaria.
NVIDIA cae 3.50% en el premarket, tras informar una caída en los beneficios en el segundo trimestre. Victoria’s Secret pierde más del 7% luego de los resultados. Autodesk también reportó y sus acciones suben más del 8%. Entre las empresas que presentarán resultados el jueves están Delivery Hero, Dollar Tree, Marvell y Dell.
Pese a los datos, el foco de los operadores está puesto en el simposio de Jackson Hole. El día clave para el mercado será el viernes con el discurso de Jerome Powell. No está claro que es lo que dirá el máximo funcionario de la Fed.
El dólar está cayendo en casi todos los frentes. El DXY pierde 0.22% y opera en 108.35. El EUR/USD no consigue regresar y afirmarse sobre el nivel de paridad. El GBP/USD se afirma sobre 1.1800 y el USD/JPY se aleja de 137.00.
Los precios del petróleo están cayendo, pero siguen aferrados a importantes ganancias semanales y cerca de los niveles más altos en días. La posibilidad de un recorte en la producción por parte de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y aliados, junto con una reducción mayor a la esperada en los inventarios de petróleo de EE.UU. están apoyando las subas, y opacan el avance por el acuerdo nuclear con Irán, que elevaría la oferta de crudo.
Las criptomonedas presentan resultados mixtos. El mejor humor en los mercados financieros, ni la debilidad del dólar están consiguiendo darle impulso a estos activos. El Bitcoin sube 0.05% y opera en la zona de 21.700$.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden el jueves, a la espera de las novedades económicas y de Powell. El bono a 10 años rinde 3.08% y el de 2 años 3.36%. Estas bajas ayudan al oro a extender las subas. El XAUUSD llegó hasta 1765$, el máximo en una semana. La plata se ubica sobre 19.30$.
El mejor tono generalizado en el complejo de riesgo hace que el EUR/USD vuelva a superar el nivel de paridad, aunque el movimiento alcista se ha estancado hasta ahora en torno a 1.0030/35 el jueves.
El EUR/USD prolonga el rebote desde los mínimos del ciclo en la zona de 0.9900 registrados a principios de la semana, gracias a la renovada postura de oferta del dólar.
De hecho, el Índice del Dólar (DXY) se retira de la zona de los recientes picos al norte de 109.00, ya que los inversores parecen haber descontado una subida de tipos de 75 puntos básicos en septiembre, así como un discurso de línea dura de Jerome Powell el viernes.
En el calendario nacional, el clima empresarial de Alemania, según el Instituto IFO, retrocedió ligeramente en agosto hasta 88.5 (desde 88.6), mientras que la confianza empresarial en Francia se redujo hasta 104 en el mismo mes (desde 106) y las cifras finales mostraron una tasa de crecimiento del PIB en Alemania del 1.7% interanual y del 0.1% intertrimestral en el segundo trimestre. Más adelante en la sesión, el BCE publicará las actas de la última reunión.

Al otro lado del Atlántico, se publicará otra revisión del PIB de EE.UU. junto con las solicitudes iniciales semanales.
Hasta ahora, el par ha subido un 0.44% a 1.0006 y se enfrenta a la siguiente resistencia en 1.0202 (máximo del 17 de agosto), seguida de 1.0256 (SMA de 55 días) y, por último, 1.0368 (máximo mensual del 10 de agosto).
Por otro lado, una ruptura por debajo de 0.9899 (mínimo de 2022 del 23 de agosto) tendría como objetivo 0.9859 (mínimo de diciembre de 2002) en camino hacia 0.9685 (mínimo de octubre de 2022).
En una entrevista con el Wall Street Journal (WSJ), el presidente de la Fed de Atlanta , Raphael Bostic, dijo que en este momento, lanzaría una moneda apostando por una subida de entre 50 puntos básicos y 75 puntos básicos, y añadió que "si los datos siguen siendo fuertes y la inflación no se suaviza, puede ser un argumento para otro aumento de 75 puntos básicos".
La inflación es un gran problema.
Es de esperar un cierto debilitamiento de la economía.
La Fed tiene que asegurarse de que la inflación está bien encaminada hacia el 2% antes de tomar medidas para aumentar su política acomodaticia.
El EUR/USD está disfrutando de un entorno de dólar ligeramente más suave y vuelve a desafiar la paridad. Los economistas de ING señalan que el par podría probar 1.0135.
"1.0015/20 parece una resistencia clave intradía. Por encima de ella, el riesgo es que se produzca un movimiento hasta 1,0135. Los datos de EE.UU., el IFO alemán de agosto y la publicación de las actas del BCE de julio, en las que subió 50 puntos básicos, serán los que determinen si se produce esa compresión de cortos hoy".
"En particular, los diferenciales de rendimiento se han movido a favor del EUR/USD esta semana. Las condiciones podrían ser propicias para un apretón de cortos. Sin embargo, los grandes retos que plantea la crisis del gas y el hecho de que la Fed siga siendo muy agresiva sugieren que las recuperaciones del EUR/USD podrían estancarse en la zona de 1.01/1.02 este mes."
Los analistas de Société Générale ofrecen una perspectiva bajista para el EUR/USD a corto plazo en medio de la profundización de la crisis europea del gas.
"Cuando los precios del petróleo subieron en el periodo previo a la Crisis Financiera Global, tanto la relación de intercambio europea como la estadounidense se resintieron, pero esta vez, el efecto relativo es completamente diferente".
"Desde el punto de vista de EE.UU., esto pone de manifiesto con el impacto positivo en el dólar del aumento de los precios de la energía; para el euro, sólo pone de manifiesto la magnitud del reto al que se enfrenta el continente".
"No vemos un rebote significativo para ninguna divisa europea hasta que superemos la crisis del gas".
"Nuestras previsiones actuales apuntan a que el EUR/USD tocará fondo en el tercer trimestre, en un rango de 0.95-1.00, y aunque ese nivel puede ser más o menos correcto, es más difícil ahora, ver un rebote antes de fin de año."
A primera hora del jueves, Reuters dio a conocer los detalles de una encuesta de analistas que recortaron las previsiones de fin de año para la mayoría de los índices principales con respecto a hace tres meses y advirtieron de que los riesgos para esa perspectiva ya apagada estaban sesgados a la baja. "Será un invierno frío para las acciones mundiales", añaden las conclusiones de la encuesta.
Los sondeos realizados por Reuters entre el 9 y el 23 de agosto a más de 150 analistas del mercado de acciones mostraron que gran parte de los 17 índices marcarían ganancias de un solo dígito para el resto del año.
Más del 60% de los estrategas, 58 de 95, dijeron que los riesgos para sus previsiones de finales de 2022 estaban sesgados a la baja. Los 37 restantes dijeron que eran al alza.
Algo más de la mitad, 57 de 108, dijo que había pocas probabilidades de que se produjera otra venta masiva en el último trimestre.
Sólo los valores de los mercados emergentes, como India, Brasil y México, registraron ganancias significativas en 2022. Se espera que el FTSE británico suba alrededor de un 1% a lo largo de este año.
El EUR/USD todavía corre el riesgo de sufrir más pérdidas en las próximas semanas, según señalaron los estrategas de divisas de UOB Group, Lee Sue Ann y Quek Ser Leang.
Perspectiva 24 horas: "Ayer, destacamos que a presión a la baja había disminuido y esperábamos que el EUR se consolidara y comerciara entre 0.9920 y 1.0010. Posteriormente, el euro cayó a 0.9908, rebotó rápidamente a 0.9999 antes de cerrar prácticamente sin cambios en 0.9965 (-0.02%). Las acciones de los precios aún parecen formar parte de una fase de consolidación y es probable que el euro cotice entre 0.9925 y 1.0010 para hoy".
Próximas 1-3 semanas: "No hay mucho que añadir a nuestra actualización de ayer (24 de agosto, par en 0.9965). Como hemos destacado, aunque el impulso bajista a corto plazo ha disminuido, todavía hay margen para que el euro se debilite. Sólo la superación de 1.0035 (sin cambios en el nivel de 'resistencia fuerte' de ayer) indicaría que la debilidad del euro iniciada la semana pasada ha seguido su curso. Mientras tanto, las condiciones de sobreventa podrían dar lugar a un par de días de consolidación. Más adelante, los niveles de soporte están en 0.9870 y 0.9830".
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