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El Oro se encuentra ahora en su nivel más bajo desde mediados de marzo. Los economistas de Commerzbank analizan las perspectivas del XAU/USD.
El presidente de la Fed, Powell, probablemente dejará todas las opciones abiertas
La reciente y renovada subida de los rendimientos en EE.UU. frena el interés de los inversores, tanto entre los inversores financieros especulativos más orientados al corto plazo como entre los inversores de ETF. En este entorno, la demanda física en Asia apenas puede ayudar, y es poco probable que las importaciones de oro de China muevan los precios.
En cambio, al igual que en el mercado de divisas, es más probable que la atención se centre en el simposio de la Fed en Jackson Hole. Si el mercado interpreta que lo que allí se diga hace más probable otra subida de tasas en EE.UU., el XAU/USD podría caer algo más todavía. No obstante, confiamos en que Powell no indique ninguna dirección en particular.
En general, estamos convencidos de que las tasas de interés estadounidenses ya han tocado techo. Y en cuanto haya también señales claras de que el mercado lo ha reconocido, el precio del Oro debería beneficiarse y recuperarse de nuevo.
El Oro se encuentra ahora en su nivel más bajo desde mediados de marzo. Los economistas de Commerzbank analizan las perspectivas del XAU/USD.
El presidente de la Fed, Powell, probablemente dejará todas las opciones abiertas
La reciente y renovada subida de los rendimientos en EE.UU. frena el interés de los inversores, tanto entre los inversores financieros especulativos más orientados al corto plazo como entre los inversores de ETF. En este entorno, la demanda física en Asia apenas puede ayudar, y es poco probable que las importaciones de oro de China muevan los precios.
En cambio, al igual que en el mercado de divisas, es más probable que la atención se centre en el simposio de la Fed en Jackson Hole. Si el mercado interpreta que lo que allí se diga hace más probable otra subida de tasas en EE.UU., el XAU/USD podría caer algo más todavía. No obstante, confiamos en que Powell no indique ninguna dirección en particular.
En general, estamos convencidos de que las tasas de interés estadounidenses ya han tocado techo. Y en cuanto haya también señales claras de que el mercado lo ha reconocido, el precio del Oro debería beneficiarse y recuperarse de nuevo.
- El par XAU/USD se recuperó hacia 1.890$, aunque sigue a punto de registrar un descenso semanal.
- El gigante inmobiliario chino Evergrande solicitó la protección por quiebra ante un tribunal estadounidense.
- La bajada de los rendimientos en EE.UU. en medio de la aversión al riesgo beneficia a los precios del Oro.
Al final de la semana, el XAU/USD se recuperó ligeramente hasta 1.890$, pero sigue a punto de registrar un descenso semanal del 1%, su cuarta pérdida semanal consecutiva. El metal parece estar consolidando las pérdidas después de haber visto números rojos en las cuatro jornadas anteriores y también recibió un impulso debido a la aversión al riesgo alimentada por la preocupación de los mercados por la salud de la economía china.
En ese sentido, se extendió un ambiente amargo en los mercados debido a que un gigante inmobiliario chino, Evergrande, solicitó protección por quiebra ante un tribunal estadounidense. Cabe recordar que el mismo gigante había dejado de pagar enormes deudas en 2021, lo que conmocionó a los mercados financieros, por lo que el metal amarillo podría beneficiarse en las próximas sesiones, ya que los inversores podrían refugiarse en él.
Por otra parte, lo que explica la caída del XAU/USD es que los rendimientos del Tesoro de EE.UU., a menudo visto como el coste de oportunidad de tener Oro, subieron bruscamente, principalmente debido a la postura de línea dura vista por el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en las actas del miércoles de la reunión de julio, que vio a los participantes dejar la puerta abierta a otra subida. Para terminar la semana, las tasas estadounidenses están bajando, ya que los inversores pueden estar refugiándose en los bonos, lo que permite que los metales ganen tracción.
XAU/USD Niveles a vigilar
El análisis técnico del gráfico diario sugiere una postura neutra a bajista para el XAU/USD, ya que los alcistas están trabajando en una recuperación, pero aún se encuentran en territorio negativo. Con una pendiente ascendente por debajo de su línea media, el índice de fuerza relativa (RSI) sugiere un posible aumento de la presión compradora, mientras que la convergencia de medias móviles (MACD) muestra barras rojas neutrales. Además, el par se encuentra por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 20,100 y 200 días, lo que implica que los osos mantienen el control a mayor escala, mientras que a los compradores les urge mejorar.
Niveles de soporte: 1.870$, 1.850$, 1.830$.
Niveles de resistencia: 1.900$, 1.906$ (SMA de 200 días), 1.930$.
XAU/USD Gráfico diario
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Los precios del Oro han girado a la baja. Los economistas de OCBC analizan las perspectivas del metal amarillo.
Los precios del Oro pueden superar al final del ciclo de ajuste de la Fed
Mantenemos nuestra perspectiva constructiva sobre los precios del Oro.
A corto plazo, el mantenimiento de las tasas "altas durante más tiempo" y el aumento de los rendimientos reales podrían seguir lastrando los precios del Oro hasta que se vislumbre un giro de la Fed. Para ponerlo en perspectiva, es probable que el ciclo de endurecimiento de la Fed haya terminado. Históricamente, los precios del Oro pueden obtener mejores resultados al final del ciclo de endurecimiento de la Fed.
Aunque el coste de oportunidad de mantener Oro ha aumentado, deberíamos esperar que los rendimientos reales disminuyan en algún momento. Esto supondría un soporte para los precios del Oro.
De cara al futuro, estaremos atentos al próximo Simposio de Jackson Hole (24-26 de agosto) por si la Fed diera alguna pista sobre cambios anteriores en su política monetaria.
El petróleo Brent mantuvo una recuperación continua de 74$ por barril a 85$ por barril durante el mes de julio. Los economistas de Rabobank analizan las perspectivas del petróleo.
El Brent cotizará entre 72 y 88$ hasta el cuarto trimestre
A pesar de este impresionante movimiento impulsado por la reducción de las exportaciones de crudo ruso y los recortes de la producción saudí, prevemos que el Brent no saldrá todavía del rango anual de 72 a 88$.
Esta semana hemos vuelto a presenciar una fuerte resistencia en la zona de 88$/bbl, y creemos que el actual exceso macroeconómico y el empeoramiento de los datos económicos chinos mantendrán intacto este techo. Sin embargo, si nos equivocamos, vemos que el crudo seguirá consolidándose en un rango superior con los próximos niveles de resistencia en 93$/bbl y 98$/bbl.
Reiteramos nuestra previsión de que el Brent cotizará entre 72 y 88 dólares por barril hasta el cuarto trimestre, cuando es probable que los precios suban y se sitúen en una media de 90 dólares por barril.
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