Noticias de mercados

• El dólar está bajo presión en los mercados de apetito de riesgo.
• El euro alcanza máximos de una semana y China se recupera.

El dólar se debilita a principios de marzo, tras registrar una subida del 3% en febrero, mientras que el apetito por el riesgo vuelve a resurgir ante la evidencia de una recuperación de la economía china mayor de lo esperado.

En el momento de escribir este informe, el DXY, índice que mide el dólar frente a una cesta de divisas, pierde un 0.36% tras caer desde un máximo de 105.09 y alcanzar un mínimo de 104.09 en lo que llevamos de día, retrocediendo desde su primera ganancia mensual tras una racha de cuatro meses de pérdidas.

En las últimas semanas, una serie de datos económicos sólidos en Estados Unidos ha aumentado las expectativas de los mercados de que la Reserva Federal siga subiendo las tasas. Los precios de los futuros siguen subiendo, con una tasa máxima que se situó el miércoles en el 5.45% en los fondos federales para septiembre. Sin embargo, la actividad no manufacturera de China creció a un ritmo más rápido en febrero, mientras que la lectura del PMI de manufactura Caixin/S&P Global del mes pasado también superó. El yuan se apreció un 1.3%, hasta los 6.8683 por dólar, lo que supone su mayor subida en un día desde finales de noviembre.

El dólar también ha tenido dificultades para mantenerse frente a la libra y el euro. Por ejemplo, la libra subió un 1% a principios de semana después de que Gran Bretaña alcanzara un acuerdo comercial con la Unión Europea para Irlanda del Norte tras el Brexit. Sin embargo, el euro, que constituye la mayor parte de la cesta del DXY, se muestra más firme debido a que los últimos datos de la inflación alemana han superado las expectativas, lo que respalda los argumentos a favor de que el Banco Central Europeo suba más los tipos de interés. Estos datos se producen antes de que el jueves se conozcan datos clave sobre la inflación en la zona euro, mientras que la moneda única alcanza máximos de una semana en 1.0691.

• El precio de la plata mantiene sus ganancias anteriores, pero sigue corriendo el riesgo de cerrar la sesión por debajo de los 21,00 $ la onza troy.
• El PMI manufacturero del ISM estadounidense no alcanzó las estimaciones, aunque mostró cierta mejoría.
• Los responsables de la Reserva Federal insistieron en la necesidad de subir las tasas hasta la zona del 5.25% - 5.50%.

La plata avanza en la sesión norteamericana tras encontrar resistencia por encima de la zona de los 21.00$, aunque se aferra a ganancias del 0.33%. Impulsado por un dólar estadounidense más débil después de que los datos de Estados Unidos (EE.UU.) no cumplieran las estimaciones, el metal blanco amplía sus ganancias durante dos días consecutivos. En el momento de redactar este informe, el XAG/USD se negocia en torno a los 20.90$.

La actividad manufacturera estadounidense mejoró, pero el aumento de los precios de los insumos eclipsó los datos

El sentimiento se agrió tras los datos de la manufactura estadounidense. El ISM reveló que el PMI manufacturero de febrero se situó en 47.7 puntos, por debajo de las estimaciones de 48, aunque pareció estabilizarse, ya que la lectura del mes anterior fue de 47.4 puntos. Sin embargo, el subcomponente de los precios se disparó, reavivando las preocupaciones inflacionistas entre los inversores, como atestiguan los futuros del mercado monetario estadounidense, donde los operadores prevén que los tipos suban hasta el 550%, sin recortes de tipos en 2023.

Una reacción instintiva hizo caer el XAG/USD de 21.11$ a 20.89$ la onza troy. Sin embargo, la caída de la Plata se vio limitada por el dólar, que continuó debilitándose durante la sesión estadounidense.

Más temprano, los funcionarios de la Reserva Federal cruzaron las noticias y continuaron con su retórica de línea dura. El presidente de la Fed de Minnesota, Neil Kashkari (votante), afirmó que las tasas de interés deberían alcanzar el 5.4% en diciembre y mantenerse en ese nivel. También mencionó que consideraría aumentar las tasas en 25 ó 50 puntos básicos durante la próxima reunión de la Fed.

Más tarde, el presidente de la Fed de Atlanta , Raphael Bostic, comentó que las tasas deben subir hasta el 5% - 5.25% y mantenerse ahí "hasta bien entrado 2024".

La retórica de línea dura de la Fed no ayudó al dólar, que, según el Índice del dólar, bajó un 0.46%, hasta 104.471 puntos. Por el contrario, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años avanza siete puntos básicos, a la espera de romper por encima del umbral del 4%, un viento en contra para los precios de los metales preciosos.

XAG/USD Análisis técnico

El gráfico diario de la Plata muestra al XAG/USD con sesgo bajista. La tendencia bajista se ve reforzada por el cruce de la EMA de 20 días por debajo de la EMA de 200 días, lo que podría agravar una prueba de los mínimos en torno a 20.43$. La recuperación del XAG/USD en los últimos dos días está patrocinada por una señal técnica, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) saliendo de las condiciones de sobreventa, lo que desencadenó una señal de compra. Si no logra extender sus ganancias por encima de 21.00$ podría allanar el camino para una mayor caída.

El primer soporte del XAG/USD sería el mínimo diario del 27 de febrero en 20.56$, que, una vez superado, podría allanar el camino hacia el mínimo interanual en 20.43$. Por otro lado, si la Plata se mantiene a flote por encima de 21.00$, el XAG/USD podría probar el máximo del 24 de febrero en 21.39$.

¿Qué hay que vigilar?

• El USD/CHF se encuentra atrapado en la zona de 0.9340-0.9425 por cuarto día consecutivo.
• Análisis del precio del USD/CHF: La divergencia negativa en el gráfico de 4 horas abrió la puerta a nuevas pérdidas.

El USD/CHF está recortando parte de las ganancias del martes, cayendo ligeramente por encima de la Media móvil exponencial (EMA) de 100 días, que se sitúa en 0.9384, después de alcanzar un máximo diario de 0.9428. En el momento de escribir estas líneas, el par USD/CHF opera en 0.9387, bajando un  0.36% desde su precio de apertura.

USD/CHF Evolución de los precios

Desde el comienzo de la semana, el USD/CHF se mantiene dentro de un rango límite en la zona de 0.9340-0.9425. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) muestra a los compradores a cargo, pero su pendiente se volvió hacia el sur, lo que sugiere que la presión está disminuyendo.

El gráfico de 4 horas del USD/CHF muestra un panorama diferente. A medida que los precios subían, el RSI alcanzaba máximos más bajos. Esto significa que se ha formado una divergencia negativa, lo que normalmente anticipa una reversión. Sin embargo, el USD/CHF se enfrentaría a sólidos niveles de soporte, ya que las EMAs se encuentran por debajo del precio.

Por lo tanto, el primer soporte del USD/CHF sería la EMA 20 en 0.9374. La ruptura de la EMA de 20 en 0.n9374 dejaría al descubierto el mínimo semanal de 0.9341, seguido de la EMA de 50 en 0,9335, antes de poner a prueba la señal de 0.9300. Una vez superada esta zona, los vendedores del USD/CHF se detendrán en la EMA de 100 en 0.9295, seguida de cerca por la EMA de 200 en 0.9278.

Gráfico de 4 horas del USD/CHF

USD/CHF Niveles técnicos clave

La actividad económica en el sector manufacturero de EE.UU. continuó contrayéndose en febrero, aunque a un ritmo más suave que en enero, con el PMI manufacturero del ISM subiendo a 47.7 desde 47.4. Esta lectura se situó por debajo de las expectativas del mercado de 48.

Los datos subyacentes del informe revelaron que el índice de empleo bajó a 49.1 desde 50.6 y el índice de precios pagados subió a 51.3 desde 44.5. Por último, el índice de nuevos pedidos se recuperó hasta 47 desde 42.5.

Reacción del mercado

Como reacción inicial, el índice del dólar DXY subió ligeramente. En el momento de escribir, el índice pierde aún un 0.5% en el día, situándose en 104.42.

Acerca del PMI manufacturero del ISM estadounidense

El índice de gerentes de compras de manufactura (PMI) del Institute for Supply Management (ISM) proporciona una perspectiva confiable sobre el estado del sector manufacturero de EE.UU. Una lectura superior a 50 sugiere que la actividad empresarial se expandió durante el período de la encuesta y viceversa. Los PMI se consideran indicadores adelantados y podrían indicar un cambio en el ciclo económico. Los resultados más fuertes de lo esperado generalmente tienen un impacto positivo en el USD. Además del PMI principal, los números del índice de empleo y del índice de precios pagados se observan de cerca mientras arrojan luz sobre el mercado laboral y la inflación.

La fortaleza del USD/JPY se ha extendido hasta nuestro objetivo del 38.2% de retroceso de la caída de 2022/2023 y la Media móvil de 200 días en 136.67/137.20. Pero los analistas de Credit Suisse siguen buscando un límite aquí y que el riesgo más amplio vuelva a bajar.

Cierre por encima de 137.20 para abrir nuevas ganancias

"El USD/JPY ha ampliado su recuperación hasta nuestro objetivo de. Con la condición previa de sobreventa ya deshecha, seguimos buscando la DMA de 200 y el 38.2% de retroceso de la caída de 2022/2023 en 136.67/137.20 para limitar y para que el riesgo más amplio gire a la baja de nuevo."

Soporte por debajo de 134.05 es necesario para añadir peso a nuestra opinión, con el apoyo a continuación, se ve en 132.25/20, antes de 129.80 y, finalmente, 127.53/23 de nuevo."

"Por encima de 137.20 en base al cierre, sugeriría que se ha establecido un mínimo más importante en enero y que la fortaleza puede extenderse aún más, con la siguiente resistencia en 139.54/59."

El dólar sigue recuperándose. No obstante, los analistas de Credit Suisse observan una resistencia clave en la Media móvil de 200 días y el retroceso del 38.2% de la caída de 2022/2023 en 106.15/45 para limitar el DXY.

El mercado acabará resolviendo el reciente rango a la baja

Nos inclinamos ligeramente por una recuperación ligeramente más profunda hasta 105.63, potencialmente el retroceso del 38.2% de la caída de 2022/2023 y la media móvil de 200 días en 106.15/45". Sin embargo, esperaríamos que esto demostrara el alcance de la recuperación, y buscaríamos que esto limitara para definir la parte superior de un rango más amplio."

"Tras esta fase de consolidación, nuestra visión general sigue siendo que el mercado acabará resolviendo su reciente rango a la baja, lo que desencadenará una mayor debilidad más adelante en el año para poner a prueba 99.82/37 y, a continuación, el retroceso del 61.8% en 98.98."

Según los analistas de Credit Suisse, el par EUR/USD mantendrá el soporte en 1.0483/63 para  que permanezca en un rango más amplio.

Una ruptura por debajo de 1.0463 advertiría de una recesión más significativa

"El riesgo a corto plazo se mantiene a la baja para un retroceso correctivo más profundo hasta el siguiente soporte en el 38.2% de retroceso de la recuperación de 2022/2023 y el mínimo de principios de enero en 1.0483/63. Esperamos que esto demuestre un mejor soporte en 1,0483/63. Sin embargo, esperamos que este soporte sea mejor si se pone a prueba y que actúe como el extremo inferior de un amplio rango de ~1.05-1.10 por ahora."

"Por debajo de 1,0463 advertiríamos de una recesión potencialmente más significativa, aunque todavía necesitaríamos ver la DMA de 200 en 1.0331 eliminada para sugerir que este es realmente el caso."

"Sigue siendo necesaria la superación de 1.0806 para despejar el camino a la fortaleza para volver a probar el 50% de retroceso de la caída de 2021/2022 en 1.0944. Un eventual cierre semanal por encima de aquí debería llevarnos de nuevo a 1.1035, el máximo actual de los últimos doce meses, y, finalmente, a lo que parece ser una resistencia más dura en 1.1185/1.1275".

El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró el miércoles que la inflación en Estados Unidos sigue siendo muy alta y que su trabajo es reducirla, según informa Reuters.

"El crecimiento de los salarios es ahora demasiado alto para ser consistente con una inflación del 2%", añadió Kashkari y señaló que es preocupante que las subidas de tasas de la Reserva Federal hasta ahora no hayan reducido la inflación de los servicios.

Reacción de los mercados

El DXY se mantiene a la baja tras estos comentarios y perdió un 0.55% en el día, situándose en 104.35.

• El EUR/GBP obtiene un fuerte impulso positivo el miércoles y sube a máximos de una semana.
• La mejora de las cifras de inflación de las tres principales economías de la Eurozona impulsa al euro.
• Un modesto repunte de la demanda de la libra esterlina apenas entorpece la fuerte subida.

El cruce EUR/GBP recibe ofertas agresivas el miércoles y se respalda en el rebote del día anterior desde cerca del soporte de la SMA de 100 días cerca de la región de 0.8755-0.8750, o mínimo de un mes. El fuerte movimiento al alza se mantiene ininterrumpido a mediados de la sesión europea y eleva al cruce por encima del máximo de una semana, en torno a la zona de 0.8875-0.8880 en la última hora.

La relativa mejoría de la divisa compartida se produce en un contexto de crecientes apuestas por nuevas subidas de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) en los próximos meses. Las expectativas se vieron reforzadas por los signos de rebote de la inflación en Francia, España y Alemania, las tres mayores economías de la zona euro. Esto, a su vez, eleva el rendimiento del bono alemán a dos años, sensible a las tasas, a su nivel más alto desde la crisis financiera de 2008.

Aparte de esto, un fuerte retroceso del dólar desde su máximo de varias semanas impulsa aún más al euro y proporciona un buen impulso al cruce EUR/GBP. Mientras tanto, la debilidad del USD también beneficia a la GBP, que sigue apoyada por el optimismo que suscita el acuerdo entre el Reino Unido y la UE sobre el nuevo protocolo de Irlanda del Norte. Además, las especulaciones sobre nuevas subidas de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE) podrían limitar las ganancias del cruce.

Desde un punto de vista técnico, los alcistas del EUR/GBP han mostrado resistencia cerca de la SMA de 100 días y el posterior movimiento al alza apoya las perspectivas de ganancias adicionales. Por lo tanto, es probable que el EUR/GBP vuelva a recuperar el nivel 0.8900. El impulso podría extenderse hacia la barrera intermedia de 0.8950-0.8955 en el camino hacia el máximo anual, en torno a la zona de 0.8980 que tocó en febrero.

Niveles técnicos a vigilar

• El DXY está sometido a una fuerte presión bajista y se acerca a 104.00 puntos.
• Una mayor debilidad dejaría la zona de 105,30 como techo a corto plazo.

El índice del dólar estadounidense (DXY) desciende alrededor de un céntimo tras el anterior intento alcista del miércoles en la zona justo por encima de 105.00.

El dólar necesita superar el máximo de febrero en 105.35 (27 de febrero) para permitir la recuperación y disputar el máximo de 2023 en 105.63 (6 de enero). De lo contrario, el dólar podría provocar un retroceso más profundo y dejar la zona de 105.30 como techo provisional por el momento.

A largo plazo, mientras se mantenga por debajo de la SMA de 200 días en 106.50, las perspectivas para el índice siguen siendo negativas.

Gráfico diario del DXY

El S&P 500 ha caído hasta el soporte clave de la media móvil de 200 días y el retroceso del 38.2% de su recuperación en 3.940/27. Los estrategas de Credit Suisse siguen inclinados a buscar un suelo aquí.

Una ruptura por debajo de 3.886 sugeriría una bajada más importante

"Seguimos buscando la DMA de 200 y el retroceso del 38.2% del movimiento alcista de 2022/23 en 3.984/27 para mantenernos en línea con nuestra opinión de que se trata de un retroceso temporal".

"Por encima de 4.081/91 es necesario añadir peso a nuestra opinión para una fortaleza renovada hacia 4.195/4.203, a continuación, lo que parece ser una resistencia más dura en el 61.8% de retroceso de la caída de 2022 y el máximo del verano de 2022 en 4.312/4.325. Esperamos que esto se convierta en una dura barrera para definir la parte superior de lo que creemos que podría ser un rango amplio y prolongado."

"Es necesaria una caída por debajo de 3.886 para sugerir que podemos haber visto una 'falsa' ruptura al alza y un retroceso más importante dentro del amplio rango, con el siguiente soporte entonces visto en 3.764."

• El USD/CAD sufre una intensa presión vendedora el miércoles en medio de la debilidad generalizada del dólar.
• Los PMI chinos alentadores impulsan la confianza de los inversores y pesan sobre el dólar, refugio seguro.
• Una caída intradiaria de los precios del Petróleo podría debilitar al Loonie y ayudar a limitar las pérdidas de las principales divisas.

El par USD/CAD continúa perdiendo terreno de cara a la sesión norteamericana y revierte gran parte de la tendencia positiva del día anterior hacia la zona de 1.3660. Actualmente, el par cotiza cerca de la zona de 1.3585, o el mínimo diario, y se ve presionado por el tono fuertemente ofrecido que rodea al dólar estadounidense.

De hecho, el índice USD, que sigue al USD frente a una cesta de divisas, retrocede bruscamente desde máximos de varias semanas en medio de una ligera recuperación del sentimiento de riesgo global. Los datos alentadores del PMI chino publicados este miércoles confirmaron que la recuperación de la segunda economía mundial cobró impulso en febrero. Esto, a su vez, impulsa la confianza de los inversores y pesa sobre el dólar, refugio seguro.

Sin embargo, es probable que la tendencia bajista del dólar siga siendo limitada, en un contexto de consolidación de las expectativas de que la Fed seguirá subiendo los tipos de interés durante más tiempo para contener la inflación. Además, los datos macroeconómicos positivos de EE.UU. apuntan a una economía que sigue resistiendo, lo que debería permitir al banco central estadounidense mantener su postura de línea dura. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del USD y podría prestar soporte al par USD/CAD.

Por otra parte, una caída intradía de los precios del Petróleo crudo podría socavar el Loonie vinculado a las materias primas y apoya las perspectivas de que surjan algunas compras de caídas en torno al par USD/CAD. A los inversores les sigue preocupando que el aumento de los costes de los préstamos frene el crecimiento económico y reduzca la demanda de combustible. Esto, junto con los indicios de aumento de las reservas de crudo en EE.UU. y la oferta adicional de la OPEP, actúa como un viento en contra para el líquido negro.

Este trasfondo fundamental justifica cierta cautela antes de realizar apuestas bajistas agresivas en torno al par USD/CAD y posicionarse para cualquier nuevo movimiento de depreciación. A continuación se publicará el PMI manufacturero del ISM de EE.UU., que, junto con el sentimiento de riesgo más amplio, impulsará la demanda del USD y proporcionará cierto impulso. Los operadores también seguirán la dinámica de los precios del Petróleo para aprovechar las oportunidades a corto plazo.

Niveles técnicos a vigilar

• Siler gana tracción por segundo día consecutivo y se recupera aún más del mínimo de hace un año.
• La situación favorece a los bajistas y respalda las perspectivas de nuevas pérdidas a corto plazo.
• Un fortalecimiento sostenido más allá de la confluencia de 22,00 $ podría anular las perspectivas negativas.

La plata se respalda en el movimiento de recuperación del día anterior desde la zona de 20.40$, o cerca de mínimos de cuatro meses, y escala al alza por segundo día consecutivo el miércoles. El metal blanco, sin embargo, recorta parte de sus ganancias intradía y cotiza en torno a 21.00$, con una subida de casi el 0.50% en la sesión norteamericana.

En un panorama más amplio, el XAG/USD mostró el martes cierta resistencia por debajo del nivel del 61.8% del retroceso Fibonacci de la reciente recuperación desde el mínimo de octubre de 2022. Dicho soporte, en torno a la zona de 20.60$, debería actuar ahora como punto pivote. Dado que los indicadores técnicos del gráfico diario se han recuperado de la zona de sobreventa y aún se mantienen en territorio negativo, el sesgo sigue siendo bajista.

Por lo tanto, es más probable que el movimiento de recuperación en curso se enfrente a una fuerte resistencia cerca del nivel del 50% del nivel Fibonacci, en torno a la región de 21.35$, antes de la zona de 21.50$. Cualquier fortalecimiento posterior podría verse como una oportunidad de venta y corre el riesgo de desvanecerse cerca del punto de ruptura del soporte de confluencia de 22.00$. Dicha Zona comprende la Media móvil simple (SMA) de 100 días y el 38.2% del nivel Fibonacci, que si se superan podrían anular la tendencia bajista a corto plazo.

Una fuerza sostenida más allá podría desencadenar una recuperación de posiciones cortas y elevar el XAG/USD hacia la zona de oferta de 22.55$-22.60$. Los alcistas podrían intentar recuperar 23.00$, que coincide con el nivel 23.6% del nivel Fibonacci.

Por otro lado, el 61.8% del nivel Fibonacci, en torno a la zona de 20.60$, parece proteger la caída inmediata. Algunas ventas de seguimiento por debajo del mínimo de oscilación de la noche, en torno a la región de 20.40$, deberían hacer que el XAG/USD sea vulnerable a debilitarse aún más. La trayectoria bajista debería allanar el camino para una caída por debajo del nivel psicológico 20.00$, hacia la prueba del siguiente soporte relevante cerca de la región de 19.75$ - 19.70$.

Gráfico diario de la plata

Niveles clave a vigilar

• El USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el miércoles en medio de la debilidad generalizada del USD.
• La divergencia entre la Fed y el BoJ podría dar soporte al par y limitar las pérdidas.
• El tono positivo del riesgo podría pesar sobre el JPY de refugio seguro y justifica aún más la cautela de los bajistas.

El par USD/JPY atrae a algunos vendedores tras un repunte intradía hasta la zona de 136.45 el miércoles y se aleja aún más del máximo anual alcanzado el día anterior. El par cae por debajo de 135.50 durante la primera mitad de la sesión europea, aunque parece difícil que se produzca una corrección significativa.

El fuerte retroceso del dóllar estadounidense desde un máximo de varias semanas resulta ser un factor clave que ejerce cierta presión sobre el par USD/JPY. Sin embargo, es probable que la caída siga siendo limitada, al menos por el momento, en medio de la divergencia entre las perspectivas de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) y la Fed. Esto, a su vez, justifica cierta cautela por parte de los bajistas agresivos y antes de posicionarse para nuevas caídas en el par.

De hecho, el gobernador entrante del BoJ, Kazuo Ueda, y el vicegobernador designado, Shinichi Uchida, subrayaron recientemente la necesidad de mantener la política monetaria ultra-flexible para dar soporte a la frágil economía nacional. Por el contrario, se espera que el banco central de EE.UU. mantenga durante más tiempo su postura de línea dura y continúe subiendo las tasas de interés ante una inflación obstinadamente alta.

Las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política por parte de la Fed siguen dando soporte a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y favorecen a los alcistas del dólar. Aparte de esto, los signos de estabilidad en los mercados bursátile, reforzados por los optimistas PMI de China, podrían pesar sobre la demanda del yen japonés (JPY) de refugio seguro. Esto, a su vez, debería prestar cierto soporte al par USD/JPY y ayudar a limitar la caída.

Por lo tanto, sería prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de confirmar que el reciente movimiento alcista del par USD/JPY observado durante el último mes se ha terminado. Durante la sesión americana se publicará el PMI manufacturero de Estados Unidos. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, influirá en la dinámica de los precios del USD y proporcionará cierto impulso al par.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar

Los economistas de Barclays Research ven margen para nuevas subidas en el par EUR/USD.

La normalización de la política monetaria por parte del BCE apoya las subidas del euro a medio plazo

"Una salida más rápida de lo esperado de la política de cero covid en China y una maduración del ciclo de ajuste de la Fed, dados los indicios de que la inflación en EE.UU. está tocando techo, implican más recorrido alcista para el EUR en 2023."

"Según nuestras estimaciones, existe un potencial alcista adicional del 3-4% en el EUR/USD derivado únicamente de la reapertura de China, que sin embargo parece estar en suspenso dadas las preocupaciones geopolíticas en torno al acercamiento China-Rusia."

"Los riesgos al alza de los precios de la energía derivados de la geopolítica y de la reapertura de China aún no se han materializado. La normalización en curso de la política por parte del BCE también soporta el alza del euro a medio plazo, a pesar de cierta ambigüedad en el mensaje de febrero."

El gobernador del Banco deInglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo el miércoles que podría resultar apropiado un nuevo aumento de las tasas bancarias, pero añadió que no hay nada decidido, según informó Reuters.

Declaraciones destacadas

Reacción del mercado

La reacción del GBP/USD a estos comentarios ha sido moderada y el par cotiza por última vez en 1.2060, subiendo un 0.35% en tasa diaria.

El índice de gestores de compras (PMI) manufacturero de S&P Global ajustado estacionalmente para el Reino Unido ha llegado a 49.3 puntos en febrero, subiendo desde los 49.2 puntos del mes anterior y por encima de los 49.2 esperados.

El indicador alcanza su nivel más alto desde la lectura de julio de 2022.

Aún así, el indicador todavía muestra una contracción (lectura por debajo del nivel de 50 puntos) en el sector manufacturero del país.

Según el informe, “el sector manufacturero británico mostró un comportamiento resistente en febrero. La caída de la producción se detuvo, gracias a la estabilización de la demanda de los clientes y a la mejora de las cadenas de suministro impulsaron la producción. Las presiones inflacionistas también se suavizaron aún más, con los costes aumentando en la menor medida desde julio de 2020”.

Acerca del PMI manufacturero de S&P Global

El índice de gestores de compra (PMI) manufacturero es publicado por Markit Economics captura las condiciones de negocios en el sector manufacturero. Debido a que el sector manufacturero domina una gran parte del PIB total, el PMI es un indicador importante de las condiciones de negocios y las condiciones económicas del Reino Unido. Una lectura superior a los 50 puntos indica expansión en la actividad económica del sector, mientras que una lectura inferior a los 50 puntos implica una disminución de la actividad. Un resultado superior a lo esperado es alcista para la libra, mientras que un resultado menor que el consenso es bajista.

• El USD/CAD se enfrenta a nuevas ventas el miércoles y se ve presionado por una combinación de factores.
• Los precios del petróleo crudo al alza benefician al CAD y pesan sobre el par en medio de un fuerte retroceso del USD.
• Los riesgos de recesión y las expectativas de línea dura en torno a la Fed podrían limitar las pérdidas del USD y ofrecer soporte al par.

El par USD/CAD se encuentra bajo una fuerte presión de venta tras un repunte inicial a la zona de 1.3660, o un nuevo máximo semanal el miércoles, y erosiona una parte de las fuertes ganancias del día anterior. El par mantiene su tono de venta durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente se sitúa cerca del extremo inferior del rango diario, justo por debajo del nivel de 1.3600.

Los precios del petróleo crudo ganan tracción positiva por segundo día consecutivo, lo que beneficia al CAD, divisa vinculada a los precios de las materias primas, y pesa sobre el par USD/CAD. Los buenos resultados de los PMI chinos de febrero hicieron albergar esperanzas de que la recuperación de la segunda mayor economía del mundo está ganando fuerza e impulsaron las perspectivas de la demanda de combustible. Además, las perspectivas de menores exportaciones de Rusia prestan soporte al oro negro.

Mientras tanto, este último optimismo provoca una modesta recuperación del sentimiento de riesgo mundial y desencadena un brusco retroceso correctivo del dólar estadounidense desde un máximo de varias semanas. Esto se considera otro factor que contribuye a la caída intradía del par USD/CAD. Dicho esto, los indicios de aumento de las reservas de crudo en Estados Unidos -el mayor consumidor de petróleo del mundo- y el incremento de la oferta de la OPEP podrían limitar el avance de los precios del petróleo.

Según fuentes citadas por el Instituto Americano del Petróleo (API) el martes, los inventarios de petróleo en EE.UU. aumentaron en 6.2 millones de barriles en la semana que finalizó el 24 de febrero. Además, un sondeo de Reuters reveló que la OPEP bombeó 28.97 millones de barriles diarios (bpd) en febrero, 150.000 bpd más que en enero. A los inversores también parece preocuparles que el aumento de los costes de financiación frene el crecimiento económico y haga mella en la demanda de combustible.

Por otra parte, las expectativas de línea dura en torno a la Fed deberían limitar las pérdidas del Dólar y dar soporte al par USD/CAD. Los mercados parecen ahora convencidos de que el banco central de EE.UU. mantendrá su postura de línea dura durante más tiempo a raíz de una inflación obstinadamente alta. Esto sigue siendo un soporte para los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y respalda las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos en torno al USD.

Por lo tanto, sería prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de confirmar que el par USD/CAD ha formado un máximo a corto plazo por delante del nivel de 1.3600 y abrir nuevas posiciones bajistas. También hay que recordar que el par ha estado en una tendencia alcista estable a corto plazo desde los mínimos del 14 de febrero, que es probable que continúe extendiéndose hasta que aparezcan señales de reversión más fuertes. De hecho, una ruptura por encima de los máximos de 1.3665 puede allanar el camino para más ganancias. Aunque la resistencia se encuentra en 1.3700, tras las múltiples repeticiones del nivel en los últimos 6 meses, y es probable que el par experimente ventas significativas en ese nivel, una ruptura limpia podría dar lugar a una fuerte subida hasta el nivel de 1.3800.

Hoy se publicará el PMI manufacturero del ISM estadounidense, que podría influir en la demanda del dólar. Aparte de esto, la dinámica de los precios del petróleo podría dar cierto impulso al par y generar algunas oportunidades a corto plazo.

USD/CAD niveles técnicos a vigilar

Según Lee Sue Ann, economista de UOB Group, y Quek Ser Leang, estratega de mercado, una subida adicional del USD/JPY podría estar sobre la mesa por encima del nivel de 136.90.

Comentarios destacados

Vista a 24 horas: "Ayer, esperábamos que el USD/JPY cotizara dentro de un rango de 135.80/136.60. Sin embargo, el USD/JPY saltó hasta un máximo de 136.93 y luego cayó bruscamente para cerrar sin cambios en 136.00. El impulso alcista no ha mejorado y es poco probable que el USD/JPY siga avanzando. Hoy, es más probable que el par se mueva lateralmente entre 135.70 y 136.90".

Próximas 1-3 semanas: "El lunes (27 de febrero, USD/JPY en 136.30) destacamos que tras la fuerte subida de finales de la semana pasada, el impulso alcista se ha visto favorecido y es probable que esto lleve a una mayor fortaleza del USD/JPY. Indicamos que el siguiente nivel de resistencia a vigilar se encuentra en 137.90. Si bien el par alcanzó ayer un nuevo máximo de 2 semanas en 136.93, el impulso alcista no ha mejorado más. El USD/JPY debe romper y mantenerse por encima de 136.90 en los próximos 1-2 días o las posibilidades de un movimiento hacia 137.90 disminuirán rápidamente".

El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y gobernador del banco central francés, Francois Villeroy de Galhau, ha declarado el miércoles: "La inflación en Francia debería alcanzar un máximo durante el primer semestre".

Comentarios adicionales

Teniendo en cuenta las cifras avanzadas del CME Group para los mercados de futuros del gas natural, el interés abierto se redujo por tercera sesión consecutiva el martes, ahora en alrededor de 2.300 contratos. En la misma dirección, el volumen reanudó la tendencia a la baja y cayó en casi 55.000 contratos.

Gas natural: ¿Máximo a corto plazo en torno a los 2.80$?

El pronunciado rebote de los precios del gas natural parece haber encontrado hasta ahora una dura resistencia cerca del nivel de 2.80$ por MMBtu. Las pequeñas ganancias del martes estuvieron acompañadas de una reducción del interés abierto y del volumen, lo que apunta a una cierta consolidación a corto plazo antes de una probable reanudación del sesgo bajista.

Madis Muller, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), ha declarado el miércoles que "las subidas de tasas están surtiendo efecto, pero la inflación sigue siendo demasiado alta".

"Las expectativas de un rápido recorte de las tasas del BCE son ilusiones", ha añadido Muller.

El índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de Alemania ha perdido un punto en febrero, cayendo a 46.3 frente a los 47.3 de enero. La cifra empeora las expectativas del consenso, que preveían una caída a 46.5. Este es el peor resultado obtenido por el indicador en tres meses. El sector manufacturero germano suma ocho meses consecutivos en territorio de contracción.

Según el comunicado de S&P Global, la producción ha aumentado marginalmente en medio de un acortamiento récord de los plazos de entrega de insumos. La disminución de los nuevos pedidos se alivia pero sigue siendo pronunciada en general. Los costos de insumos caen por primera vez en casi dos años y medio.

Por otra parte, Alemania ha publicado sus datos de empleo de enero, mostrando un incremento de 2.000 puestos de trabajo frente a los 19.000 esperados. La tasa de desempleo se mantiene en el 5.5% por tercer mes consecutivo.

El índice de gestores de compra (PMI) manufacturero de España ha entrado en territorio de expansión por primera vez en ocho meses. El indicador ha subido 2.3 puntos hasta 50.7 en febrero, superando los 48.4 de enero y los 49.1 puntos esperados por los expertos. Esta es la mejor lectura vista desde junio de 2022.

Según el comunicado de S&P Global, el indicador ha mejorado en febrero en medio de nuevos repuntes en la producción y el empleo. Si bien aún se mantuvo moderada, hubo algunas señales tentativas de mejora de la demanda, como señala la disminución más débil en los nuevos pedidos desde junio pasado. Las presiones sobre los proveedores disminuyeron en febrero y los plazos de entrega se alargaron al mínimo desde diciembre de 2019.

Mientras tanto, las presiones sobre los precios se mantuvieron obstinadamente altas en febrero. De hecho, las tasas de inflación tanto de los precios de los insumos como de los costos de producción se aceleraron con respecto al mes anterior, y estos últimos subieron a un máximo de tres meses. Sin embargo, el sentimiento en torno a la producción durante los próximos 12 meses fue el más fuerte desde abril pasado.

• El precio del oro marca una tendencia alcista de tres días y confirma rupturas técnicas que soportan nuevos avances.
• La fortaleza de los PMI chinos favorece el apetito por el riesgo mientras el dólar retrocede tras registrar la mayor subida mensual desde septiembre de 2022.
• La Fed de línea dura desafía la subida del XAU/USD antes de las cifras de S&P Global y del PMI del ISM de febrero.

El precio del oro (XAU/USD) comienza marzo con un tono más firme, mientras refresca el máximo intradía cerca de 1.835$ durante una racha de tres días de ganancias al inicio de la sesión europea del miércoles.

La última subida del metal amarillo parece lógica tanto desde el punto de vista fundamental como técnico, ya que las noticias relacionadas con China se unen a la subida del XAU/USD más allá de la resistencia anterior de 1.823$.

Dicho esto, las sólidas cifras de los PMI de Manufactura de Caixin y NBS de China para febrero se unen al PMI no manufacturero para dicho mes para señalar un rebote económico optimista en el mayor actor industrial del mundo, así como uno de los principales consumidores de oro. Tras conocerse los datos, el Ministro de Finanzas chino, Liu He, se mostró dispuesto a reforzar el gasto fiscal del país, aunque también mencionó que los cimientos de la recuperación económica de China aún no son estables.

Por otra parte, los datos estadounidenses, recientemente más débiles, pesaron sobre el índice del dólar DXY, que registra ligeras pérdidas tras las mayores ganancias mensuales desde septiembre de 2022, y beneficia al precio del oro, denominado en dólares.

Sin embargo, las expectativas de línea dura en torno a la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) y los temores de más crisis de inflación en el futuro parecen limitar el precio del XAU/USD.

Al retratar el sentimiento, los futuros del S&P 500 se vuelven positivos después de seguir inicialmente las leves pérdidas de Wall Street, pero los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen firmes.

Análisis técnico del precio del oro

El precio del oro extiende el rebote del día anterior desde la media móvil exponencial (EMA) de 200 días para desafiar el canal bajista de tres semanas. El cruce alcista del MACD y el rebote del RSI (14) desde el territorio de sobreventa añaden fuerza a los movimientos de recuperación.

Con esto, el XAU/USD parece estar preparado para alcanzar el obstáculo de la EMA de 100 días en 1.848$.

Sin embargo, el máximo de principios de febrero de 1.890$ precederá al nivel redondo de 1.900$ y desafiará a los compradores del oro más allá de 1.848$.

Mientras tanto, el retroceso del XAU/USD sigue siendo difícil siempre que se mantenga por encima de la línea superior del canal bajista antes mencionado, cerca de 1.823$ en el momento de escribir.

Más abajo, la EMA de 200 días y la línea inferior del canal mencionado, en torno a 1.804$ y 1.784$ parecen ser los siguientes soportes del precio del oro.

Precio del oro gráfico diario

Tendencia: Se esperan subidas limitadas

Esto es lo que necesita saber para operar hoy miércoles 1 de marzo:

El dólar estadounidense lucha por encontrar demanda a primera hora del miércoles tras el modesto rebote del martes. Las publicaciones de datos macroeconómicos alentadores de China parecen estar ayudando a mejorar el sentimiento del mercado, pero los inversores se abstienen de comprometerse con grandes posiciones antes de los datos de inflación de Alemania y el PMI manufacturero de febrero del ISM.

El Conference Board anunció el martes que el índice de confianza del consumidor descendió a 102,.9 puntos en febrero desde los 106.0 de enero. Y lo que es más importante, el componente de la encuesta relativo a las expectativas de inflación de los consumidores a un año bajaron al 6.3% desde el 6.7% de enero. Como reacción inicial a estos datos, al dólar le costó ganar fuerza frente a sus rivales. Con los principales índices de Wall Street girando hacia abajo y borrando las ganancias de apertura más tarde en la sesión, el Índice del dólar DXY logró cerrar el día modestamente al alza.

En las primeras horas de la sesión asiática del miércoles, los datos de China han revelado que el PMI manufacturero del NBS subió a 52.6 puntos en febrero desde los 50.1 de enero. Además, el PMI no manufacturero mejoró hasta 56.3 en el mismo periodo desde 54.4. Ambas lecturas superaron las estimaciones de los analistas. A su vez, el índice compuesto de Shanghai gana un 1% el miércoles y el Índice Hang Seng de Hong Kong sube casi un 4%. Mientras tanto, los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan ligeramente al alza.

Después de que la Oficina de Estadísticas de Australia informara que el Producto Interior Bruto (PIB) creció a una tasa anualizada del 2.7% en el cuarto trimestre, frente al 5.9% del tercer trimestre, el par AUD/USD perdió tracción durante la sesión asiática. Además, el Índice de Precios al Consumo (IPC) anual cayó al 7.4% en enero, frente al 8.4% anterior. Sin embargo, los datos alentadores de China ayudaron al par a invertir su dirección. En el momento de escribir, el par AUD/USD sube un 0.5% en 0.6760.

Los datos de inflación de Francia y España, mejores de lo esperado, impulsaron al Euro durante la sesión europea del martes. Sin embargo, el EUR/USD perdió tracción y cerró la jornada con una ligera caída, antes de recuperar el nivel de 1.0600 a primera hora del miércoles. Se prevé que el IPC anual alemán descienda hasta el 8.5% en febrero, frente al 8.7% de enero.

El GBP/USD subió por encima de 1.2100 el martes, pero no pudo mantener su impulso alcista en la segunda mitad del día. Apoyado por el apetito por el riesgo del mercado a principios del miércoles, el par cotiza en territorio positivo por encima de 1.2050.

El par USD/JPY extendió su tendencia lateral y cerró plano el martes. El par sigue fluctuando en un rango estrecho por encima de 136.00 en la mañana europea del miércoles.

El oro sacó provecho de los sólidos datos chinos y extiende su recuperación el miércoles. El XAU/USD se mantiene en territorio positivo por encima de los 1.830$. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años de referencia se mantiene tranquilo cerca del 3.95%.

Statistics Canada informó el martes de que la economía canadiense se estancó en el cuarto trimestre, con un PIB real (interanual) del 0%, muy por debajo de las expectativas del mercado de una expansión del 1.5%. El USD/CAD ganó tracción tras los decepcionantes datos del PIB y registró su cierre diario más alto desde principios de enero por encima de 1.3600. El par sufrió una corrección técnica a principios del miércoles, pero logró mantenerse cerca de 1.3600.

El Bitcoin bajó el martes, pero recuperó terreno a primera hora del miércoles. En el momento de escribir, el BTC/USD sube más de un 2% en el día, situándose en los 23.700$. Tras caer el martes hasta la zona de los 1.600$, el Ethereum se ha vuelto al alza y ahora sube un 3% en el día, hasta 1.650$.

• El USD/JPY no logra capitalizar la modesta subida del miércoles y se mantiene por debajo del máximo anual.
• Las perspectivas moderadas del Banco de Japón y la debilidad del PMI japonés pesan sobre el JPY y ofrecen soporte al par.
• Las expectativas de línea dura en torno a la Fed y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses benefician al USD y favorecen a los alcistas del par.

El par USD/JPY avanza tras las oscilaciones del día anterior y cotiza con un leve sesgo positivo durante los primeros compases de la sesión europea. Actualmente el par se sitúa por debajo de la zona de 136.50 y se mantiene cerca de su nivel más alto desde el 20 de diciembre tocado el día anterior.

Una combinación de factores debilita al yen japonés (JPY), lo que a su vez actúa como un viento de cola para el par USD/JPY en medio del sentimiento alcista subyacente que rodea al dólar estadounidense. La publicación de datos a principios de este miércoles mostró que el sector manufacturero de Japón se mantuvo en territorio de contracción en febrero. Esto se produce tras los comentarios moderados del gobernador entrante del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y del vicegobernador designado, Shinichi Uchida, que subrayaron la necesidad de mantener la política monetaria ultra-flexible. Esto, junto con los signos de estabilidad en los mercados bursátiles, pesa sobre el yen de refugio seguro.

El dólar, por su parte, se mantiene cerca de máximos de varias semanas, en un contexto de reafirmación de las expectativas de un nuevo endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed, lo que presta un soporte adicional al par USD/JPY. De hecho, los mercados parecen ahora convencidos de que el banco central estadounidense tendrá que subir las tasas de interés durante más tiempo para controlar la inflación obstinadamente alta. Esto sigue dando soporte a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y continúa actuando como viento de cola para el dólar. Dicho esto, los indicios de que las subidas de tasas de la Fed estaban empezando a tener el efecto deseado de enfriar la economía parecen limitar cualquier ganancia significativa para el dólar.

Los inversores siguen preocupados por las dificultades económicas derivadas del rápido aumento de los costes de los préstamos. Los temores se vieron alimentados por la decepcionante publicación el martes del índice de confianza del consumidor estadounidense del Conference Board, que cayó a 102.9 en febrero desde los 106 del mes anterior. Por otra parte, la encuesta empresarial PMI de Chicago de febrero también fue más débil de lo esperado y cayó a 43.6 en febrero, marcando el sexto mes consecutivo en territorio de contracción. La Fed de Richmond también publicó su encuesta sobre la actividad manufacturera de febrero e informó de un descenso a -16 desde -11 en enero de 2023.

Este trasfondo mixto está impidiendo que los operadores abran posiciones agresivas y que el USD/JPY avance con fuerza, al menos por el momento. Los participantes del mercado ahora miran a la agenda económica de EE.UU., con la publicación del PMI de Manufactura del ISM más tarde durante la sesión americana. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, influirá en la dinámica del dólar y dará cierto impulso al par USD/JPY. Por otro lado, el sentimiento de riesgo en general será clave para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en torno al par.

USD/JPY niveles técnicos a seguir

Los datos preliminares de CME Group para los mercados de futuros del oro indicaron que los operadores añadieron alrededor de 4.500 contratos a sus posiciones de interés abierto el martes, dejando atrás la caída diaria anterior y manteniendo sin cambios el errático comportamiento reciente. El volumen siguió el ejemplo y aumentó en unos 57.200 contratos.

El Oro ahora apunta a la región de 1.850$

Los precios del oro extendieron el rebote desde los mínimos de febrero en medio de un aumento del interés abierto y el volumen el martes. Dicho esto, la continuación de este rebote parece probable a muy corto plazo y el metal precioso ahora podría desafiar la región clave de 1.850 por onza troy.

Lee Sue Ann, economista de UOB Group, y Quek Ser Leang, estratega de mercado, sugirieron que es probable que el par EUR/USD cotice dentro del rango 1.0530-1.0670 a corto plazo.

Perspectiva 24 horas: "Ayer destacamos que el sólido rebote del EUR podría prolongarse, pero era poco probable que se produjera una subida sostenida por encima de 1.0625. Indicamos que la próxima resistencia se encuentra en 1.0670. El euro alcanzó un máximo de 1.0645 en el comercio de Nueva York y luego cayó bruscamente para terminar el día con un descenso del 0.29% (1.0576). El tono subyacente se ha debilitado un poco y es probable que el euro baje hoy. Dicho esto, es poco probable que una caída rompa el soporte principal de 1.0530 (el soporte menor está en 1.0550). Resistencia en 1.0600, seguida de 1.0625".

Próximas 1-3 semanas: "Ayer (28 de febrero, par en 1.0605), afirmamos que una ruptura de 1.0625 sugeriría que la debilidad del EUR que comenzó hace unas 2 semanas había terminado y había pasado a una fase de consolidación. El euro subió hasta 1.0645 antes de caer y cerrar en 1.0576 (-0.29%). El impulso bajista se ha desvanecido y es probable que el euro se consolide entre 1.0530 y 1.0670 antes de dirigirse a la baja más adelante."