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- El rally de agosto del GBP/JPY está perdiendo fuerza y corre el riesgo de revertirse a la baja.
- Ha caído abruptamente desde el pico de septiembre y ha roto por debajo de un nivel clave.
- Se requiere una mayor debilidad para confirmar una reversión bajista.
El GBP/JPY ha desplegado una recuperación desde los mínimos del 5 de agosto. Desde entonces ha subido desde un mínimo de 180.09 hasta un pico de 193.49 alcanzado el 2 de septiembre.
Sin embargo, este rally de casi un mes ahora muestra signos de debilidad, lo que indica que el riesgo de una reversión a la baja está creciendo. Si el GBP/JPY se revierte a la baja, el sesgo cambiará a favor de precios más bajos.
GBP/JPY gráfico de 4 horas
El par ha caído bastante abruptamente desde los máximos del 2 de septiembre y recientemente rompió por debajo de un mínimo clave situado alrededor de 190.26.
El indicador de impulso del Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído a 37.77 y muestra que el impulso que acompañó la venta masiva desde el pico fue fuerte.
Aunque estos signos sugieren que se está desarrollando una reversión bajista, no son suficientes para estar seguros. El par necesita caer más para estar más seguros. Idealmente, debería caer por debajo de 189.50 (mínimo del 26 de agosto) para confirmar que una nueva tendencia bajista estaba en marcha. Tal movimiento probablemente seguiría hasta un objetivo inicial en 188.24 (mínimo del 19 de agosto).
Alternativamente, una recuperación aún es posible dada la falta de confirmación a la baja. Un cierre por encima de 192.00 indicaría fuertemente que la reanudación del rally de agosto estaba en marcha. Tal movimiento se esperaría que continuara hasta los máximos de 193.49 del 2 de septiembre.
- El Dólar estadounidense se mueve dentro de un rango estrecho esta semana, a la espera de los datos clave sobre el empleo en Estados Unidos.
- Los mercados se preparan para las cifras del JOLTS después de que el PMI Manufacturero del ISM no moviera la aguja.
- El Índice del Dólar estadounidense se mantiene justo por debajo de un nivel técnico importante.
El Dólar estadounidense (USD) cotiza lateral el miércoles, a la espera de algunos datos económicos clave de Estados Unidos. Mientras tanto, los mercados de renta variable sufren una fuerte resaca con las ventas de los valores tecnológicos. La caída en picado se produjo después de que NVIDIA (NVDA) recibiera una citación del Departamento de Justicia de EE.UU. sobre si el fabricante de chips violó las leyes antimonopolio.
En cuanto a los datos económicos, todas las miradas estarán puestas en el aperitivo que precederá a los informes de empleo de EE.UU. con la publicación de las Nóminas no Agrícolas (NFP) el viernes, y que es la publicación de las ofertas de empleo JOLTS el miércoles. Aunque no existe correlación entre ambas cifras, el informe JOLTS de ofertas de empleo puede revelar si determinados sectores están reduciendo su demanda de mano de obra. Los mercados aún no han decidido si la Reserva Federal (Fed) de EE. UU. recortará 25 o 50 puntos básicos en septiembre.
Resumen diario Qué mueve el mercado hoy: Esta semana, la atención se centra en los datos de empleo
- Durante la jornada bursátil del martes en EE.UU., se conoció la noticia de que el Departamento de Justicia de EE.UU. había citado a NVIDIA (NVDA) por posibles violaciones de las leyes antimonopolio. Esto desencadenó una ola de ventas en el sector tecnológico que se extendió a la sesión asiática y europea.
- A las 11:00 GMT, la Asociación de Banqueros Hipotecarios publicará su Índice de Solicitudes Hipotecarias correspondiente a la última semana de agosto. La cifra anterior fue de un escaso 0,5%.
- A las 12:30 GMT, se publicarán los datos de los Dioses y la balanza comercial de Estados Unidos. Para julio, se espera un déficit de 79.000 millones de dólares tras el déficit de junio de 73.100 millones de dólares.
- A las 14:00 GMT se publicará el informe JOLTS de ofertas de empleo de julio. La cifra de junio fue de 8,184 millones de vacantes, y para julio se esperan 8,1 millones. Al mismo tiempo, se espera que los datos de Pedidos de Fábrica salgan de la contracción del 3,3% de junio y se sitúen en una cifra positiva del 4,7% en julio.
- Las acciones se están vendiendo a raíz de la citación de Nvidia. En Japón, tanto el Nikkei como el índice Topix caen casi un 4%. Las acciones europeas abren con una caída superior al 1%.
- La herramienta Fedwatch de CME muestra un 59,0% de probabilidades de que la Fed recorte los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb) en septiembre, frente a un 41,0% de probabilidades de un recorte de 50 pb. En noviembre se espera otro recorte de 25 pb (si se produce un recorte de 25 pb en septiembre) en un 40,0%, mientras que hay un 46,8% de probabilidades de que los tipos se sitúen 75 pb (25 pb + 50 pb) por debajo de los niveles actuales y un 13,2% de probabilidades de que los tipos sean 100 (25 pb + 75 pb) puntos básicos más bajos.
- El tipo de referencia estadounidense a 10 años cotiza al 3,81%, el nivel más bajo de esta semana.
Análisis técnico del Índice del Dólar estadounidense: JOLTS puede hacer el truco
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) parece estar atascado en un rango estrecho, manteniéndose ahí por ahora después de que los datos del martes no consiguieran mover la aguja. Con el informe JOLTS de ofertas de empleo del miércoles, la hipótesis es la misma: cualquier cifra que se sitúe sustancialmente por encima o por debajo del consenso moverá el DXY en cualquier dirección. Mientras tanto, los mercados dan más posibilidades a un recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Fed este mes, aunque los datos no apoyan esa postura.
Mirando hacia arriba, la primera resistencia en 101,90 podría romperse fácilmente si el informe JOLTS es más fuerte de lo esperado. Más arriba, sería necesaria una fuerte subida del 2% para que el índice alcanzara los 103,18. Por último, un fuerte nivel de resistencia cerca de 104,00 no sólo tiene un valor técnico fundamental, sino que también cuenta con la media móvil simple (SMA) de 200 días como segundo peso pesado para limitar la acción de los precios.
A la baja, 100,62 (el mínimo del 28 de diciembre) sirve de soporte, aunque parece bastante débil. Si se rompe, el mínimo del 14 de julio de 2023, en 99,58, será el último nivel a tener en cuenta. Una vez que ceda ese nivel, los primeros niveles de 2023 se situarán cerca de 97,73.
Índice del Dólar estadounidense: Gráfico diario
El Dólar estadounidense FAQs
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Es probable que el Banco de Canadá (BoC) realice su próximo recorte de tasas de 25pb hoy, al menos según la gran mayoría de economistas encuestados por Bloomberg (incluyéndonos a nosotros), señala Michael Pfister, analista de FX de Commerzbank.
Es probable que el CAD se vea bajo cierta presión
"Hay buenas razones para esta opinión. Por un lado, la inflación ha seguido disminuyendo recientemente. Las tasas de cambio mensuales ajustadas estacionalmente en la tasa general han estado en línea con el objetivo de inflación en promedio durante los últimos once meses."
"Por otro lado, el mercado laboral se ha debilitado aún más recientemente. A medida que la fuerza laboral sigue creciendo fuertemente, la tasa de desempleo también está aumentando. En resumen, el nivel de la tasa de interés es claramente demasiado restrictivo en la actualidad, lo que permite una mayor relajación."
"El factor más importante para el CAD probablemente sea la medida en que se señalen más recortes de tasas. Dado los últimos datos, es probable que un recorte de 25pb sea el caso base para cada una de las próximas reuniones. Dependiendo de cuánto margen vea el BoC para recortes de tasas (incluso) más significativos, es probable que el CAD se vea bajo más o menos presión hoy."
- EUR/USD encuentra un soporte temporal cerca de 1.1030 en medio de una ligera corrección del Dólar estadounidense.
- El Dólar cae ya que los datos del PMI manufacturero del ISM de EE.UU. señalaron una contracción en la actividad por quinto mes consecutivo.
- Los inversores esperan los datos de ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. para julio.
El EUR/USD descubre interés comprador en la sesión europea del miércoles después de registrar un nuevo mínimo de dos semanas cerca de 1.1025 el martes. El par de divisas principal sube mientras el Dólar estadounidense (USD) corrige tras la publicación de los datos del PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos (EE.UU.) para agosto. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a seis monedas principales, cae cerca de 101.60 después de no lograr recuperar un máximo de dos semanas de 102.00.
El PMI manufacturero del ISM, publicado el martes, se situó en 47.2, por debajo de las estimaciones de 47.5 pero mejorando desde un mínimo de ocho meses de 46.8. A pesar de la ligera mejora, los mercados consideraron que la tendencia general apunta a una desaceleración ya que una cifra por debajo de 50.0 sugiere una contracción en la actividad manufacturera.
En una semana cargada de datos, los inversores esperan con interés los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. para agosto, que se publicarán el viernes. Los datos oficiales del mercado laboral darán forma al camino de recortes de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) para septiembre. Los inversores parecen estar confiados en que la Fed comenzará a reducir sus tasas de interés clave este mes, pero están divididos sobre el tamaño de este posible recorte de tasas.
La importancia de los datos del mercado laboral ha aumentado significativamente después del comentario del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole (JH), quien señaló que el banco central está muy preocupado por la debilitación de la demanda laboral.
Para obtener más información sobre el estado actual del mercado laboral, los inversores también se centrarán en los datos de ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. para julio y en los datos del cambio de empleo ADP para agosto, que se publicarán a las 14:00 GMT y el jueves, respectivamente.
Se espera que el informe de ofertas de empleo JOLTS de EE.UU. muestre que los empleadores publicaron 8,1 millones de nuevas vacantes, ligeramente por debajo de los 8.184 millones del mes anterior.
Motores de los mercados: El EUR/USD sube mientras el Dólar corrige
- El EUR/USD se recupera ligeramente en las horas de negociación europeas en medio de una corrección gradual del Dólar estadounidense. La perspectiva a corto plazo del Euro (EUR) sigue siendo negativa ya que los participantes del mercado esperan que el ciclo de flexibilización de la política del Banco Central Europeo (BCE) podría ser agresivo dado el fuerte descenso de las presiones inflacionarias en la Eurozona y el débil crecimiento económico.
- Los economistas del Bank of America (BofA) dijeron en su último informe sobre la Eurozona: "Todavía vemos más recortes en 2025/26 de los que el mercado está valorando, con un retorno a una tasa de depósito del 2% para el tercer trimestre de 2025 (como muy tarde) y al 1,5% en 2026." BofA dijo que la recuperación de Europa sigue siendo frágil y probablemente será superficial, presionada por varios factores económicos como la desaceleración del crecimiento en China, así como la política.
- Los funcionarios del BCE también siguen preocupados por los crecientes riesgos para el crecimiento económico de la Eurozona. El miembro del comité ejecutivo del BCE, Piero Cipollone, dijo en una entrevista con un periódico francés que existe un riesgo real de que nuestra postura pueda volverse demasiado restrictiva, añadiendo que, "debemos asegurarnos de que la inflación converja a nuestro objetivo sin frenar innecesariamente la economía," informó Reuters.
- En el frente económico, los inversores esperan los datos de ventas minoristas de la Eurozona para julio, que se publicarán el jueves. Los economistas estiman que las ventas minoristas han crecido un 0,1% después de contraerse un 0,3% en junio tanto en términos mensuales como anuales. Una ligera mejora en las ventas en las tiendas minoristas sería insuficiente para frenar la especulación del mercado de que el BCE reanudará su ciclo de flexibilización de la política este mes, que comenzó en junio, después de una pausa en julio.
- En la sesión de hoy, los inversores se centrarán en los datos del Índice de Precios de Producción (PPI) de la Eurozona para julio, que se publicarán a las 09:00 GMT. Se espera que el informe del PPI muestre que los precios de los bienes y servicios en las puertas de las fábricas se deflacionaron a un ritmo más lento del 2,5% desde el 3,2% en junio. Una fuerte deflación en los precios de producción indica una fuerte desaceleración en la demanda general. Esto impulsaría las expectativas de recortes de tasas del BCE en septiembre.
Análisis Técnico: El EUR/USD lucha por un soporte firme cerca de la EMA de 20 días
El EUR/USD se recupera ligeramente después de registrar un nuevo mínimo de dos semanas cerca de 1.1025. La perspectiva a corto plazo del par de divisas principal es incierta ya que lucha por encontrar un soporte firme cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días alrededor de 1.1020.
La perspectiva a largo plazo sigue siendo alcista ya que las EMA de 50 días y 200 días en 1.0964 y 1.0850, respectivamente, están inclinadas al alza. Además, el par de divisas compartido mantiene la ruptura del canal ascendente en un marco de tiempo diario.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días ha caído por debajo de 60.00 después de volverse sobrecomprado cerca de 75.00.
Al alza, el reciente máximo de 1.1200 y el máximo de julio de 2023 en 1.1275 serán el próximo objetivo para los alcistas del Euro. Mientras tanto, se espera que la baja se mantenga amortiguada cerca del soporte psicológico de 1.1000.
El Euro FAQs
El Euro es la moneda de los 20 países de la Unión Europea que pertenecen a la zona euro. Es la segunda divisa más negociada del mundo, por detrás del Dólar estadounidense. En 2022, representó el 31% de todas las transacciones de cambio de divisas, con un volumen medio diario de más de 2.2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un 30% estimado de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4%), el EUR/GBP (3%) y el EUR/AUD (2%).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Fráncfort (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija las tasas de interés y gestiona la política monetaria El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal instrumento es subir o bajar las tasas de interés. Unos tipos de interés relativamente altos -o la expectativa de unos tipos más altos- suelen beneficiar al Euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios de Consumo (IPCA), son un dato econométrico importante para el euro. Si la inflación aumenta más de lo previsto, especialmente si supera el objetivo del 2% fijado por el BCE, éste se ve obligado a subir las tasas de interés para volver a controlarla. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al Euro, ya que hace que la región resulte más atractiva como lugar para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Las publicaciones de datos miden la salud de la economía y pueden influir en el Euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es bien para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al BCE a subir los tipos de interés, lo que reforzará directamente al Euro. Por el contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la eurozona.
Otra publicación importante para el euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un periodo determinado. Si un país produce productos de exportación muy solicitados, su divisa se revalorizará debido a la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que desean adquirir estos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una divisa y viceversa para una balanza negativa.
El Secretario Jefe del Gabinete de Japón, Yoshimasa Hayashi, dijo el miércoles que está "observando de cerca los movimientos del mercado nacional e internacional con un sentido de urgencia."
Comentarios adicionales
Sin comentarios sobre los movimientos diarios de las acciones.
Se llevará a cabo la gestión de la política fiscal y económica en estrecha colaboración con el Banco de Japón (BoJ).
Es importante hacer una evaluación de los movimientos del mercado con calma.
Reacción del mercado
Al momento de la publicación, el USD/JPY se negocia un 10,13% más bajo en el día, retrocediendo a 145,50 tras estos comentarios.
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