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El Banco Central de México (Banxico) ha anunciado hoy jueves que mantiene sus tasas de interés en el 11%, tal como se esperaba. La entidad rebajó los tipos por última vez en 25 puntos básicos hasta el nivel actual en la pasada reunión de marzo.
Comunicado de Banxico
La Junta de Gobierno del Banco de México decidió mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11.00%.
Durante el primer trimestre de 2024, la actividad económica global se habría expandido a un ritmo mayor al observado en el trimestre anterior. En diversas economías avanzadas, las inflaciones general y subyacente continuaron disminuyendo, si bien en algunos casos aumentaron en sus lecturas más recientes. La mayoría de sus bancos centrales mantuvieron sin cambio sus tasas de referencia. En un entorno de mayor aversión al riesgo, los mercados financieros internacionales exhibieron volatilidad.
Las tasas de interés gubernamentales a nivel global presentaron aumentos generalizados y el dólar estadounidense se apreció. Entre los riesgos globales destacan el agravamiento de las tensiones geopolíticas, la prolongación de las presiones inflacionarias, condiciones financieras apretadas y, en menor medida, los retos para la estabilidad financiera.
En México, respecto de la última reunión de política monetaria, las tasas de interés de valores gubernamentales de mediano y largo plazos aumentaron. El peso mexicano exhibió episodios de volatilidad. Se anticipa que la debilidad de la actividad económica registrada en el último trimestre de 2023 se haya extendido al primero de 2024. El mercado laboral continuó presentando fortaleza.
La inflación general anual aumentó de 4.40 a 4.65% entre febrero y abril. Este incremento fue reflejo de un aumento en la del componente no subyacente. La inflación subyacente, que refleja de mejor manera la tendencia de la inflación, siguió disminuyendo al pasar de 4.64 a 4.37% en el mismo periodo. Las expectativas de inflación general y subyacente para el cierre de 2024 exhibieron un ajuste al alza. Las
de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por encima de la meta. Se anticipa que el proceso desinflacionario continúe. Sin embargo, considerando la perspectiva de que los choques inflacionarios tarden más tiempo en disiparse, los pronósticos de inflación general y subyacente se ajustan al alza para los siguientes seis trimestres. En particular, se prevé que la inflación de servicios presente un comportamiento más persistente respecto de lo anticipado previamente. Así, ahora se espera que la inflación general converja a la meta en el cuarto trimestre de 2025.
Estas previsiones están sujetas a riesgos. Al alza: i) persistencia de la inflación subyacente; ii) depreciación cambiaria; iii) mayores presiones de costos; iv) que la economía muestre una resiliencia mayor a la esperada; v) afectaciones climáticas; y vi) escalamiento de conflictos geopolíticos. A la baja: i) una actividad económica global menor a la anticipada; ii) un menor traspaso de algunas presiones de costos; y iii) que los niveles del tipo de cambio mitiguen ciertas presiones sobre la inflación. Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza.
La Junta de Gobierno evaluó la mitigación de los efectos de los choques sobre la inflación y sus determinantes, el comportamiento de las expectativas de mediano y largo plazos y el proceso desinflacionario. Opinó que persisten retos y riesgos que ameritan continuar con un manejo prudente de la política monetaria. Tomó en cuenta la expectativa de que los efectos de los choques incidan sobre la inflación por más tiempo que lo anteriormente previsto. Al mismo tiempo, estimó que estos continuarán desvaneciéndose. Con base en lo anterior, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros, decidió por unanimidad mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en 11.00%. Con esta decisión, la postura monetaria se mantiene restrictiva y continuará siendo conducente a la convergencia de la inflación a la meta de 3% en el horizonte de pronóstico.
La Junta de Gobierno vigilará estrechamente las presiones inflacionarias, así como todos los factores que inciden en la trayectoria prevista para la inflación y en sus expectativas. Hacia delante, valorará el panorama inflacionario para discutir ajustes en la tasa de referencia. Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria. Las acciones que se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la meta de 3% en el plazo previsto. El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y la necesidad de perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable.
Reacción del Peso mexicano
El Peso mexicano se ha apreciado tras el comunicado de Banxico, llegando a máximos de 23 días frente al Dólar estadounidense en 16.79. Al momento de escribir, el USD/MXN cotiza sobre 16.80, perdiendo un 0.36% en el día.
- El GBP/USD ha cotizado con volatilidad tras la decisión del BoE; se sitúa por encima de 1.2500.
- Andrew Bailey, gobernador del BoE, se mostró moderado tras afirmar que tendrían que bajar los tipos por debajo de lo previsto.
- La cotización del jueves está formando la figura "martillo", lo que indica que se prevén nuevas subidas.
La Libra esterlina perdió terreno frente al Dólar estadounidense y subió un 0.03% tras la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra. El par GBP/USD cotizó en 1.2503 tras alcanzar un mínimo de 1.2445.
Anteriormente, el BoE mantuvo los tipos sin cambios en una votación dividida 7-2, con David Ramsden y Swati Dhingra votando a favor de un cuarto de punto porcentual. Tras publicar su comunicado sobre política monetaria, el BoE ofreció una conferencia de prensa. El gobernador del BoE, Andrew Bailey, declaró que el banco central tendría que recortar los tipos más de lo que actualmente marcan los tipos de mercado.
Teniendo en cuenta el telón de fondo fundamental, el GBP/USD se mantiene neutral con un sesgo bajista, y el par no logra superar la media móvil de 200 días (DMA) con decisión. A pesar de que el impulso favorece a los vendedores, como lo demuestra el RSI que se encuentra en territorio bajista, también tendrían que empujar el tipo de cambio por debajo de 1.2500.
En ese caso, el siguiente soporte del GBP/USD sería el mínimo del 9 de mayo en 1.2445, seguido del nivel de 1.2400. Por debajo de este nivel, el siguiente soporte importante sería el mínimo anual de 1.2299.
Hay que decir que la acción del precio de hoy está formando un "martillo" Dicho esto, si los compradores superan la DMA de 200 en 1.2542, la próxima resistencia sería la confluencia del máximo del 6 de mayo y la DMA de 50 en torno a 1.2594/1.2600. Una vez superada, le seguiría la DMA de 100 en 1.2634.
GBP/USD Acción del precio - Gráfico diario
- El par EUR/USD se recupera bruscamente hasta 1.0750, mientras que el Dólar estadounidense cae a pesar de la orientación de línea dura de la Fed sobre los tipos de interés.
- Susan Collins, gobernadora de la Fed de Boston, se une a Neel Kashkari de la Fed de Minneapolis para apoyar el mantenimiento de los tipos de interés durante más tiempo.
- Se espera que el BCE aplique tres recortes de tipos este año.
El par EUR/USD descubre un fuerte interés comprador cerca de 1,0730 en los primeros compases de la sesión del jueves en Nueva York. El par de divisas principales se recupera a pesar de que siguen firmes las especulaciones de que el Banco Central Europeo (B CE) empezará a bajar los tipos de interés en junio. El fuerte descenso de la inflación en la Eurozona ha permitido a los responsables políticos del BCE considerar esa posibilidad.
La mayoría de los responsables políticos del BCE también esperan que el ciclo de bajada de tipos continúe después de junio, ya que la inflación va camino de volver a la tasa deseada del 2%, y la inflación de los servicios ya no parece obstinada. La inflación de los servicios se redujo al 3,7% en abril, tras permanecer estable en el 4% durante cinco meses consecutivos. Los operadores prevén tres recortes de tipos por parte del BCE este año.
Contrariamente a la mayoría de los responsables de la política monetaria del BCE, que en general coinciden en las expectativas de reducir los tipos de interés a partir de junio, uno de los miembros de su Consejo de Gobierno y Gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, declaró en la sesión del miércoles a primera hora en Nueva York que no ve motivos para recortar los tipos de interés clave "demasiado rápido o demasiado fuerte", según informó Reuters.
Resumen diario de los mercados: El EUR/USD rebota y el Dólar estadounidense retrocede
- El par EUR/USD se recupera con fuerza desde 1.0730, mientras que el Dólar estadounidense se encuentra bajo presión a pesar de que los responsables políticos de la Reserva Federal estadounidense (Fed) mantienen una orientación de línea dura sobre los tipos de interés.
- El miércoles, la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, se mostró a favor de que los tipos de interés se mantengan en sus niveles actuales hasta que tenga una mayor confianza en que la inflación volverá de forma sostenible a la tasa deseada del 2%. Susan Collins añadió que "será necesaria una ralentización de la actividad para garantizar que la demanda se alinea mejor con la oferta para que la inflación vuelva de forma duradera", y sus comentarios indicaron que las perspectivas económicas de EE.UU. son sólidas aunque los tipos de interés se mantengan más altos durante más tiempo.
- Aparte de Susan Collins, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, también se mostró partidario de mantener el actual marco de tipos de interés durante todo el año.
- Esta semana, los inversores se fijan en los oradores de la Fed para proyectar movimientos futuros en el Dólar estadounidense, debido a la ausencia de datos económicos estadounidenses de primer orden. Sin embargo, la semana que viene, el principal desencadenante serán los datos de inflación de productores y consumidores.. Unas cifras de inflación elevadas reducirían las perspectivas de recortes de tipos este año.
Análisis técnico: El EUR/USD se recupera desde 1.0730
El EUR/USD detiene su racha de dos días de pérdidas el jueves. El par EUR/USD encuentra soporte cerca de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, que cotiza en torno a 1.0732, lo que sugiere que la fortaleza en las perspectivas a corto plazo está intacta.
El par de divisas compartidas muestra una fuerte contracción de la volatilidad debido a la formación de un triángulo simétrico en el marco temporal diario. El borde ascendente del triángulo se traza desde el mínimo del 3 de octubre en 1.0448 y el borde descendente se sitúa desde el máximo del 28 de diciembre en torno a 1.1140.
El RSI de 14 periodos oscila dentro del rango 40.00-60.00, lo que sugiere indecisión entre los participantes del mercado.
Preguntas frecuentes sobre el Dólar estadounidense
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todo el volumen mundial de divisas, o una media de 6,6 billones de dólares en transacciones al día, según datos de 2022. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el Dólar estadounidense estuvo respaldado por el Oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods de 1971, cuando desapareció el Patrón Oro.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, definida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar los tipos de interés, lo que lastra al Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más Dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es un último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de los tipos de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más Dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. La QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte en nuevas compras el capital de los bonos que tiene en cartera. Suele ser positivo para el Dólar estadounidense.
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