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La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, argumentó el lunes que anticipa más recortes de tasas de interés por parte de la Fed. También indicó que no hay obstáculos para continuar con la reducción del balance de la Fed.
Citas Clave
Espera recortes graduales de tasas si la economía cumple con las previsiones.
La Fed necesitará ser ágil con las decisiones de política monetaria.
La economía es fuerte y estable.
Ve riesgos a la baja para el mercado laboral, riesgos continuos para el objetivo de inflación.
Los recortes del balance y de las tasas trabajan en la misma dirección.
La reducción del balance es parte de la normalización de la política.
La liquidez sigue siendo abundante en los mercados monetarios.
No sorprende que haya algo de volatilidad en los mercados monetarios.
La Fed debería tolerar algo de volatilidad en los mercados monetarios.
Espera que los mercados monetarios estén cerca o justo por encima de la tasa de interés sobre reservas.
Con el tiempo quiere saldos 'insignificantes' en la facilidad de recompra inversa.
La Fed podría cambiar la tasa de recompra inversa si el efectivo no sale de la facilidad.
La venta de bonos hipotecarios propiedad de la Fed no es un problema actual.
El crecimiento del PIB de China en el 3T24 estuvo en gran medida en línea con las expectativas del consenso en 4,6% interanual, 0,9% trimestral ajustado estacionalmente (estimación de Bloomberg: 4,5% interanual, 1,1% trimestral ajustado estacionalmente; estimación de UOB Group: 4,7% interanual, 1,1% trimestral ajustado estacionalmente). Los datos de septiembre mostraron una mejora en el impulso, pero aún no hay respiro para el mercado inmobiliario, según señala el economista del UOB Group, Ho Woei Chen.
La moderación del crecimiento del PIB en el 3T24 está en gran medida en línea con el consenso
"El crecimiento del PIB de China en el tercer trimestre de 2024 estuvo en gran medida en línea con las expectativas del consenso y registró un crecimiento del 4,8% en lo que va del año. El crecimiento del PIB nominal se ha mantenido por debajo de la tasa de crecimiento del PIB real, lo que indica que la presión deflacionaria aún no ha disminuido, lo cual también fue evidente en el IPC y el IPP de septiembre."
"Los datos de septiembre fueron en gran medida positivos con una aceleración en el impulso de la producción industrial, las ventas minoristas y la inversión en activos fijos urbanos, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente. Sin embargo, el ritmo sostenido de las caídas en los precios de las propiedades y los valores de ventas empañan las perspectivas de recuperación."
"Mantenemos nuestra previsión de crecimiento para China en 4,9% este año y 4,6% en 2025. Se está generando anticipación en torno a la reunión del Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo (CNP) a finales de este mes para anunciar los detalles del estímulo fiscal tras el proceso de aprobación. Esto tendrá un impacto en las perspectivas de crecimiento de China, especialmente para el próximo año."
- El USD/CAD se esfuerza por volver a la resistencia inmediata de 1.3840 antes de la decisión de política del BoC el miércoles.
- Se espera que el BoC recorte las tasas de interés en 50 pb hasta el 3.75%.
- El próximo movimiento del Dólar estadounidense estará influenciado por los titulares sobre las elecciones presidenciales de EE.UU.
El USD/CAD extiende su racha ganadora por tercera sesión de negociación el lunes. El par se mantiene por encima de 1.3800 y apunta a recuperar el máximo de 11 meses de 1.3840 antes de la decisión de tasas de interés del Banco de Canadá (BoC), que se anunciará el miércoles.
Los economistas esperan que el BoC recorte sus tasas de interés por cuarta vez consecutiva. Sin embargo, el ritmo al que se espera que reduzca las tasas de interés es mayor de lo habitual. Con la inflación canadiense bajo control y la tasa de desempleo por encima del 6% a pesar de los recortes de tasas consecutivos, se espera que el BoC recorte las tasas en 50 puntos básicos (pb) hasta el 3.75%.
Esto mantendría al Dólar canadiense (CAD) en desventaja por un período más largo, ya que otros banqueros centrales como la Reserva Federal (Fed), el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco Central Europeo (BCE) se espera que sigan un ciclo de flexibilización de políticas gradual.
Mientras tanto, la fuerte fortaleza del Dólar estadounidense (USD) también ha mantenido al par CAD en alza. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a seis monedas principales, reanuda su camino alcista después de una leve corrección el viernes. La creciente incertidumbre sobre las elecciones presidenciales de Estados Unidos ha fortalecido el atractivo del Dólar estadounidense como refugio seguro.
El USD/CAD experimentó un fuerte interés comprador después de una ruptura por encima del máximo del 19 de septiembre alrededor de 1.3650.
La perspectiva a corto plazo del par CAD se ha fortalecido aún más, ya que las Medias Móviles Exponenciales (EMAs) de 20 y 50 días cerca de 1.3645 y 1.3690, respectivamente, están inclinadas al alza.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días oscila dentro del rango alcista de 60.00-80.00, apuntando a un impulso activo.
Más alzas hacia la resistencia de nivel redondo de 1.3900 y el máximo anual (YTD) de 1.3945 aparecerían si el par rompe decisivamente por encima del máximo del 16 de abril de 1.3846.
En un escenario alternativo, un movimiento a la baja por debajo del máximo del 19 de septiembre alrededor de 1.3650 expondrá al activo a un mínimo del 16 de mayo cerca de 1.3600, seguido por un máximo del 13 de septiembre de 1.3538.
USD/CAD gráfico diario
El Dólar canadiense FAQs
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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