Новости и прогнозы: валютный рынок от 02-06-2005

07:45 IT PMI services (май) 48.4
07:50 FR PMI services (май) 57.7
07:55 DE PMI services (май) seasonally adjusted 51.3
08:00 EU PMI services (май) 52.8
08:30 UK CIPS services index (май) 56.5
09:00 EU Retail sales (апрель) adjusted 0.3%
09:00 EU Retail sales (апрель) adjusted, г/г 1.4%
12:30 US Nonfarm payrolls (май), [NFPMy] +183К +274К
12:30 US Unemployment rate (май), [UnEmMy] 5.2% 5.2%
12:30 US Average hourly earnings (май) 0.2% 0.3%
12:30 US Average workweek (май) 33.8 33.9
14:00 US ISM services index (май), [ISMsMy] 60.8 61.7

Banc of America Sec снизил рейтинг Gentexс Buy до Neutral
JP Morgan снизил рейтинг Portugal Telecomс Neutral до Underweight
JP Morgan снизил рейтинг Lawson Software с Overweight до Neutral
Sanders Morris Harris снизил рейтинг American Eagle с Buy до Hold

Ryan, Beck & Co повысил рейтинг Monster Worldwideс Mkt Perform до Outperform
Morgan Stanley повысил рейтинг FirstEnergyс Equal-weight до Overweight
Lehman Brothers повысил рейтингAmkor с Underweight до Equal-weight
JP Morgan повысил рейтинг Allerganс Neutral до Overweight

Экономисты переоценивали майские payrolls приблизительно в 2/3 случаев, отмечают наблюдатели. Другой источник сообщает, что за последние 20 лет майские payrolls оказывались ниже прогнозов в 13 случаях. Сред7ние ожидания предполагают выход показателя на уровне +190k.

Доллар снизился в район сессионных минимумов Y108.15. Ордера на покупку остаются в области Y108.00 и окажут поддержку паре. В случае пробития данного уровня, что представляется в настоящее время маловероятным, возникнет опастность поглощения столпов , которые по некоторым сведениям размещаются ниже Y107.75

"Это самый сильный рикошет евро пока", - говорит Стив Пирсон, ведущий стратег по валютам в HBOS Treasury Services в Лондоне. Действительно, после достижения нового минимумам 2005 около $ 1.2160 в среду движение к $ 1.2300, кажется, почти монументальным в сравнении с недавними сессиями, когда любой рост евро было гораздо более мелким, сказал он. Поэтому даже неутешительные американские payrolls не смогут зажечь новую волну спроса на евро, который полностью изменил бы текущую тенденцию к его понижению, утверждает валютный эксперт. Продажа евро, вероятно, будет отмечаться уже в диапазоне $1.2340-50, то есть в районе максимумов вторника, также и около ключевого сопротивления на $ 1.2460, сказал Пирсон. «Там остаются «структурные» «долларовые короткие позиции», - напомнил он. Продажа евро, начиная с прорыва ниже $ 1.2500, лишь слега сопровождалась ликвидацией долгосрочных позиций, сказал он.

Решение ЕЦБ оставить ставки неизменными не стало неожиданностью для рынка, говорит Сандра Петкоу из Lehman Brothers. Сопровождающее заявление предполагает, что ЕЦБ не желает разочаровываться в курсе на ужесточение политики и лишь смягчил свою риторику и даже понизил прогнозы по росту ВВП в 2005 и 2006 г., говорит она. «Если что-нибудь произойдет, риторика сразу же изменится», - говорит Петкоу. «В целом, это не подкрепляет представление, что процентные ставки будут понижены до конца года, актуальное в настоящее время», - говорит она. Во время пресс-конференции Трише не был откровенен по вопросу относительно того, обсуждалась ли возможность сокращения ставки, обращает она внимание. Это - контраст, по сравнению с предыдущей пресс-конференцией, когда Трише сказал, что ничего подобного не было. «Сокращение ставки ЕЦБ, кажется, становится все более вероятным», - заявляет Петкоу, добавляя - «тем не менее, мы ожидаем, что в этому году ставки останутся без изменений».

Рынок по прежнему торгуется без определенной тенденции. На NYSE отношение растущих акций к снижающимся составляет 18 к 14, а на Nasdaq 13 к 15. В тоже время Dow, S&P и Nasdaq продолжают находиться выше промежуточных уровней поддержки, однако, не могут преодолеть сопротивление в районах 10586, 1205 и 2095, соответственно.

Компания по розничной продаже одежды The Gap, Inc. Сообщила, что продажи в магазинах, открытых не менее года упали в мае на 8%.

Limited Brands Inc,- оператор розничных сетей Victoria's Secret и Bath & Body Works, сообщил, что продажи в магазинах открытых не менее года упали на 1% в мае. Компания также заявила, что в июне данная тенденция продолжится.

Сеть мебельных магазинов Pier 1 Imports, Inc. понизила прогноз финансовых результатов на первый квартал после того, как продажи в мае упали на 7.7%.

Storage Technology Corporation, занимающаяся производством систем хранения компьютерной информации объявила, что Sun Microsystems намерена купить компанию за $4.1 млрд. наличными.

Стратеги HSBC рекомендуют покупать евро по текущей цене $1.2275 со стопом ниже $1.2150 и целью $1.2550. Аналитики признают рискованность данной позиции перед публикацией payrolls, однако, прогнозируют, что показатель окажется ниже или на уровне +140k, что приведет к падению курса доллара. Принимая во внимание, что рынок в настоящее время перенасыщен позициями на покупку доллара а также ощущение, что пик настроений на продажу евро был достигнут в среду, после оглашения результатов референдума в Голландии, они полагают, что назрела коррекция по евро.

Технические аналитики Citigroup ожидают продолжение укрепления доллара, особенно против европейских валют, в ближайшие дни и недели. «Пробитие ключевого уровня поддержки по евро в районе $1.2730 и снижение в область $1.2462 предполагает продолжение ослабление курса единой валюты,» отмечают аналитики Citigroup. Их минимальной целью является район $1.1935-$1.1987. Здесь была сформирована двойная вершина в 2003, отсюда же началось ралли в августе 2004 ( с минимума на $1.1990 ). «Следует подчеркнуть, что в последний многолетний период укрепления доллара (1985-1995), доллар-немецкая марка резко снижался в период с февраля 1985 по январь 1988, прежде чем состоялась основная коррекция», отмечает Citigroup. Коррекция составила 24% в период семнадцати месяцев, причем 18.85% ее пришлось на первые 7 месяцев. «Снижение на 18.85% из области декабрьских максимумов 2004 года (по евро) через 7 месяцев, а именно до конца последней недели июля, приведет в область $1.1093 » отмечают аналитики.

Планируемые сокращения штатов в американских компаниях выросли в мае на 42% до 82,283, согласно ежемесячному отчету компании по трудоустройству уволенных Challenger Gray & Christmas, опубликованному в четверг.
Пока в 2005 г. предполагаемое количество кандидатов на увольнение опережает данные за предыдущий год на 4.6%. Сокращения штатов в компьютерной индустрии увеличились до 17,886 в мае - так компании отреагировали на падение спроса на свою продукцию в Европе.
«Поскольку в европейской экономике остается множество вопросов, работодатели, похоже, заняли выжидательную позицию», - утверждает Джон Челленджер, исполнительный директор компании, - «Все больше компаний стремятся сохранить своих работников и при этом отказываются нанимать новых».

Ситуация на фондовом рынке не претерпела серьезных изменений. В отличие от «голубых фишек» Nasdaq продолжает рост. Поддержку технологическому индексу оказывает укрепление сектора Disk Drive (+3.6%), что связано с сообщением о покупке SUNW компании STK. Рост в полупроводниковом секторе помог укреплению PHLX Semi Index на 1.1%. Среди 18 компонентов индекса (из 19), торгующихся с повышением, лидируют акции KLA-Tencor (KLAC 46.22 +0.92), курс которых вырос на 2.0% после сообщения о повышении их рейтинга Wells Fargo до уровня «Buy» и установления ценового ориентира на уровне $55. Также растут акции TER (+3.5%), BRCM (+2.2%), AMD (+1.9%) и INTC (+1.3%).

Экономисты Goldman Sachs повысили свои прогнозы курса доллара против основных валют. Новый прогноз по евро на 3, 6 и 12 месяцев составляет $1.2000, $1.2500, и $1.3000 соответственно. Ранее ожидалось, что курс евро составит $1.3500, $1.3500 и $1.4000. Прогноз курса доллара против иены на 3 и 6 месяцев составляет Y108.00 и Y102.00, против предварительной оценки в Y98.00. 12-месячный прогноз Goldman оставил без изменений, на уровне Y95.00. По стерлингу прогноз Goldman теперь составляет $1.7600, $1.7900 и $1.8100 на a 3, 6 и 12 месяцев. Ранее прогноз составлял $1.9000, $1.9000 и $1.9400.

На американской сессии доллар продолжил снижаться в рамках коррекции. Давление на американскую валюту в четверг усилилось после выхода данных, свидетельствующих о росте на прошедшей неделе jobless claims на 25,000 до 350,000, что стало максимальным показателем за последние два месяца. Кроме того промышленные заказы в апреле выросли на 0.9%, а показатель производительности труда был пересмотрен с повышением. Последний отчет представляет серьезный интерес в связи с тем, что показатель unit labor costs вырос на 3.3%, что может свидетельствовать о росте инфляционного давления. Вероятно, что свою роль в снижении доллара оказали и ожидания публикации отчета по рынку труда, которая состоится в пятницу. Как ожидается, количество новых рабочих мест по итогам мая несколько снизится по сравнению с апрельскими данными (Payrolls (К) диаграмма). Согласно среднему опросу аналитиков занятость в мае вырастет на 175,000, что ниже апрельского показателя в 274,000. В пользу снижения показателя говорят сокращение компонент занятости в индексах производственного сектора американской экономики, а также рост в мае, согласно ежемесячному отчету компании по трудоустройству уволенных Challenger Gray & Christmas, планируемых сокращений штатов в американских компаниях на 42%.
Тем не менее, говорить об изменении настроений на валютном рынке в настоящее время не приходится. Напомним, что курс американской валюты вырос на 9% против евро с начала текущего года, что стало максимальными темпами укрепления доллара с 2001 года. Среди фундаментальных факторов снижения интереса инвесторов к единой валюте остаются относительно слабая экономика стран региона, политическая неопределенность в связи с провалом референдумов во Франции и Нидерландах по одобрению проекта европейской конституции,а также дифференциал процентных ставок между ЕЦБ и Федеральным резервом. Европейский центральный банк снизил прогноз темпов экономического роста в 2005 году в странах региона до 1.1 – 1.7% с 1.2 -2%, а Президент банка Жан-Клод Трише в своем выступлении, которое последовало после объявления решения ЕЦБ в очередной раз оставить процентные ставки без изменений, на уровне 2%, отметил, что «в настоящее время экономика региона растет весьма скромными темпами». Уровень процентных ставок в Европе не меняется вот уже более двух лет.
Фондовый рынок открылся без определенной тенденции. Снижение «голубых фишек» вызвано неоднозначными экономическими данными, такими же результатами продаж крупнейших компаний розничной торговли и ростом цен на нефть. В тоже время поддержку технологическому сектору оказало сообщение о намерении Sun Microsystems приобрести компанию Storage Technology за $4.1 млрд.

Июльская нефть WTI в настоящее время торгуется на отметке $54.10 за баррель. По итогам дня цена снизилась на $0.50 после достижения максимума в районе $55.40 перед публикацией данных о запасах сырья в США.

Основные фондовые индексы несколько восстановили понесенные потери после публикации отчета по запасам сырой нефти. После выхода новостей цена нефти снизилась в область $54.40 за баррель (-$0.20), однако, в настоящее время рост цен продолжился и нефть торгуется на отметке $55.25 за баррель (+$0.65). Рост в данное время наблюдается в энергетическом секторе (+0.1%).

Рост пары связан с восстановлением курса евро против доллара. Тем не менее, в настоящее время кросс приблизился к зоне сосредоточения ордеров на продажу, которые простираются вплоть до Y133.10. Выше данной отметки находятся стопы, поглощение которых приведет к ускорению роста пары в направлении Y133.55/60.

Основные фондовые индексы торгуются без определенной тенденции после публикации неоднозначных экономических данных.
Производительность в первом квартале росла более быстрыми темпами, чем это можно было предполагать, сообщил сегодня Департамент труда. Данный отчет возобновил опасения по поводу вероятности «перегрева» экономики.
С другой стороны, выросло число еженедельных заявок на получение пособия по безработице.
Акции J.P. Morgan Chase (- $0.41 до $35.35) упали на 1% после заявления президента компании, что прибыль по итогам второго квартала окажется ниже прошлогодних результатов. Снижение столь влиятельного компонента Dow негативно повлияло на «голубые фишки», которые в настоящее время несут потери.
Акции Storage Technology (+ $5.18 до $36.41) подскочили после заявления Sun Microsystems (- $0.12 до $3.78) о намерении приобрести компанию за $4.1 млрд.
Цены Treasury снижаются, а доходность 10-летних обязательств в настоящее время выросла и составляет 3.90%.
На COMEX цена золота выросла на $4.70 до $422.40 за унцию.

Цена сырой нефти снизилась после публикации данных по запасам сырой нефти на 60 центов и в настоящее время составляет $54.00 за баррель. Запасы сырья в двенадцать раз превысили ожидания, а запасы бензина оказались в три раза выше прогнозов. Новости снижают опасение по поводу нехватки горючего в период пикового спроса, связанного с началом сезона отпусков.

EURUSD восстановился в область $1.2295, и в настоящее время торгуется в районе $1.2280.
Укрепление евро связано с позиционированием в преддверии выхода отчета по рынку труда, который, напомним, состоится в пятницу в 1230GMT. Ордера на продажу остаются на подходе к $1.2300. Стопы размещены выше фигуры.

Ордера на покупку, расположенные в области $1.8130/20 способствовали откату GBP/USD. Сейчас курс торгуется в области $1.8165/70, при этом трейдеры отмечают, что есть вероятность тестирования ранних максимумов и ордеров на продажу в области $1.8200/10. Далее ордера на продажу находятся на подходе к $1.8220. Преодоление этого уровня откроет дорогу на $1.8250/55. Если же будет пробит $1.8120, это значительно ослабит текущий оптимистический тон по курсу и приведет стерлинг к $1.8095, где находятся ордера на покупку. Эти ордера расположены вплоть до $1.8080.

EUR/GBP восстанавливается с минимумов среды на stg0.6723, при этом кросс продолжает торговаться ниже зоны сопротивления stg0.6765/75. Трейдеры говорят, что пока евро/фунт находится выше stg0.6740, то вероятность повторного тестирования сопротивления остается в силе. Перепись минимумов приведет кросс к stg0.6705/0.6695. Если же кросс закроется ниже stg0.6740, то целью снижения станет stg0.6680. Стопы отмечаются выше stg0.6780, поглощение которых позволит евро/фунту подняться к stg0.6795/00.

EUR/USD слегка снизился к $1.2243. Трейдеры по-прежнему торгуют в диапазоне $1.22/$1.23. Технические трейдеры отмечают, что пробитие $1.2295 откроет дорогу на 5-дневный МА на $1.2365. Уровень поддержки расположен на $1.2230 (50.0% от $1.2295-$1.2160). Ниже целью станет $1.2160.

По словам министерства труда США, первоначальные заявки на получение пособий по безработице резко выросли за последнюю неделю, главным образом, из-за временного сокращения производства (и сотрудников) в автомобильном секторе. Количество первоначальных заявок за неделю на 28 мая увеличилось на 25,000 до 350,000. Это максимальный уровень с недели, закончившейся 26 марта. Средний прогноз экономистов Wall Street составлял +1,000 до 324,000.
Пособия по безработице в течение 26 недель обычно выплачиваются сотрудникам различных предприятий, потерявшим свою работу не по своей вине. Количество заявок за предыдущую неделю было пересмотрено до +3,000 до 325,000 по сравнению с предварительной оценкой +1,000 до 323,000.
В среднем число первоначальных заявок за последние 4 недели увеличилось на 3,500 до 334,500.

GBP/USD тестирует поддержку на $1.8135/40, при этом трейдеры полагают, что пробитие этой зоны сделает целью снижения $1.8100. На протяжении европейской сессии наблюдалось закрытие коротких позиций, что помогло курсу показать максимумы выше $1.8200.

Фьючерсы говорят в пользу слегка позитивного старта для акций Wall Street, при этом инвесторы сегодня внимательно будут отслеживать ситуация на рынке казначейских облигаций. Цены на казначейские облигации слегка снизились в четверг, при этом их доходность составляет 3.89%.
Цены на нефть снижаются в преддверии выхода отчета министерства топлива США о еженедельных запасах нефти. Июльские фьючерсы на легкую американскую нефть подешевели на 36 центов до $54.24 за баррель, в то время как июльские фьючерсы на нефть марки Brent снизились в цене на 34 цента до $52.93.
Из экономических данных: министерство труда опубликовало данные jobless claims, которые показали рост на 25К до 350К. Кроме того, были опубликованы пересмотренные оценки за I квартал по Productivity (+2.9%) и Unit labour cost (+3.3%).
Кроме того, в распоряжении инвесторов будут данные о продажах от Wal-Mart Stores, которая заявила о росте объемов продаж в мае на 2.5%, что оправдало прогнозы аналитиков. В июне компания ожидает, что продажи вырастут на 2%-4%.
На валютном рынке: доллар подешевел против евро и йены.

USD/JPY вырос до Y108.30 после минимумов в районе Y108.10, при этом ордера на покупку, выставленные в области минимумов. связывают с защитой опционов на Y108.00, которые исполняются сегодня. Объемы торгов, по словам трейдеров, ниже среднедневных, что связано с нежеланием дилеров участвовать в торгах накануне payrolls.

1.Низкие ставки оказывают относительную поддержку экономическому росту.
2.Ожидается, что среднесрочная инфляция останется сдержанной.
3.Недавние экономические данные были, в большей степени, негативными.
4.Замедление роста в регионе с середины 2004 связано с ценами на нефть.
5.Сильный мировой рост окажет поддержку росту Еврозоны.
6.Прогноз ВВП на 2005 составляет 1,1%-1,7%.
7.Прогноз ВВП на 2006 составляет 1,5%-2,5%.
8.В ближайшие месяцы рост HICP составит 2%.

EUR/USD продолжает тестировать ордера на покупку в области $1.2260. Эти ордера расположены вплоть до $1.2250, при этом более крупные ордера на покупку находятся в зоне $1.2235/30. Ордера на продажу остаются в области $1.2295/1.2300. преодоление этой зоны откроет дорогу на $1.2325, а далее - к максимумам среды на $1.2340.

Выходили следующие данные:
06:00 Британия, Nationwide house price index (май) 0.3% - 0.9%
06:00 Британия, Nationwide house price index (май) Y/Y 5.5% - 7.0%
09:00 Еврозона, PPI (апрель) 0.4% - 0.6%
09:00 Еврозона, PPI (апрель) Y/Y 4.2% - 4.2%
11:45 Еврозона, Оглашение решения ЕЦБ
12:30 Еврозона, Пресс-конференция ЕЦБ

Несмотря на выход ряда экономических данных, рынок сегодня продолжал ориентироваться на смутные перспективы экономического роста в Европе после отказа Франции и Нидерландов от принятия Евроконституции. После столь продолжительного и существенного снижения евро сегодня слегка восстановился из области 8-месячных минимумов. Однако аналитики этот откат также объясняют коррекцией, причем по их мнению, продажи единой валюты возобновятся.
Несмотря на недавние разговоры о вероятности понижения ставки ЕЦБ, центральный банк сегодня оставил ставку на прежнем уровне 2%.
Кроме того, инвесторы закрывают позиции в преддверии выхода ежемесячного отчета по сектору занятости в США (Payrolls (К) диаграмма), который традиционно будет опубликован в пятницу.

EUR/USD открыл торги на $1.2211. Закрытие коротких позиций позволило евро восстановиться, при этом среди покупателей курса отмечались британский клиринговый банк, швейцарский банк и американские инвестиционные банки. В результате курс достиг $1.2234. Тем не менее, продажи модельных фондов оказали давление на евро и курс снизился под отметку $1.2200. Позднее курс снова начал восстанавливаться и протестировал $1.2260. Далее курс показал $1.2275 и $1.2294. В этом районе восстановление евро было ограничено и курс откатил к $1.2255.
GBP/USD открыл сессию на $1.8124 и продолжил восстанавливаться, показав максимум выше $1.8200. Однако продажи британского клирингового банка ограничили дальнейший рост курса и стерлинг откатил к $1.8145.
USD/JPY открыл торги на Y108.47. Продажи американских инвестиционных банков продолжали оказывать давление на доллар, что привело курс к Y108.05. В области фигуры трейдеры также отмечали опционы, которые исполняются сегодня на американских торгах.

На американской сессии не предусмотрен выход важных экономических данных, тем не менее, будут опубликованы традиционные показатели jobless claims, а также Productivity (I квартал) и Unit labour cost (I квартал). Вероятнее всего, что коррекционные движения по основным валютным парам продолжатся.

Авиастроительная компания Airbus подтвердила, что поставки заказчикам Аэробуса А380, крупнейшего пассажирского самолета в мире, откладываются на полгода. Это заявление прозвучало после того, как австралийский авиаперевозчик Qantas сообщил, что 12 заказанных им самолетов A380 поступят в его распоряжение не в октябре 2006 года, а в апреле 2007 года.
Ранее о возможной задержке предупредила авиакомпания Singapore Airlines, которая должна стать первым авиаперевозчиком, получившим в свое распоряжение A380. Singapore Airlines стала первой, сообщившей о том, что из-за задержек в испытаниях A380 компания получит эти суперлайнеры минимум на три месяца позже, чем предполагалось.
Перевозчик заказал 10 самолетов с возможностью получить еще 15 лайнеров. Singapore Airlines всё еще надеется выполнить полет на А380 с пассажирами в конце 2006 года.
Теперь компания Airbus может получить от авиакомпаний требования о выплате компенсаций. В частности, такой шаг намерена предпринять компания Qantas. В Airbus заявляют, что одной конкретной причины задержки нет.
В самом конце апреля А380 успешно совершил свой первый полет. На тот момент у Airbus были заказы или предварительные договоренности о поставке 154 таких самолетов в 15 авиакомпаний. А380 - главная надежда европейских авиастроителей на покорение рынка пассажирских лайнеров. Создание машины обошлось в Е12 млрд. и заняло больше десятилетия. Но руководство Airbus полагает, что увеличение объемов перевозок между крупными аэропортами оправдает закупку этих машин даже при том, что для их использования необходима модификация пассажирских отсеков в аэропортах.

Эксперты уверены, что ЕЦБ на своем заседании сегодня оставит ставку без изменений. По их мнению, банк не сможет повышать ставку в условиях большого количества плохих макроэкономических новостей и на фоне жесткой критики проводимой им политики. Решение ЦБ станет известно в 11:45 GMT. В мае ЕЦБ был вынужден противостоять давлению со стороны деловых и политических кругов, требующих снизить основную процентную ставку для того, чтобы подстегнуть неуверенный подъем экономики региона. "ЕЦБ должен признать, что допустил роковую ошибку, давая оптимистичный прогноз подъема экономики", - сказал Дэвид Браун, ведущий специалист по европейской экономике в лондонском отделении Bear Stearns. "Рынок уже ждет, что ЕЦБ заявит о возможностях снизить ставку", - сказал Алессандро Тентори, аналитик BNP Paribas. "Вероятность снижения ставки рефинансирования невелика", - сказал Лоренцо Кодоньо из Bank of America. "Однако ухудшающиеся экономические показатели могут заставить ЕЦБ сменить тон", - говорит он.

Одной из стратегических целей Украины является вхождение в Евросоюз. Это одна из причин, по которым люди стали больше интересоваться ситуацией с евро. А второй - более приземленной, вытекающей из первой, является элементарный шкурный интерес: на фоне внезапного удешевления доллара по отношению к гривне евро стал выглядеть как-то более привлекательным для наших кошельков. Но не все так просто. Ситуация на мировом валютном рынке складывается явно не в пользу единой валюты. Насколько это критично? Предлагаем наш анализ.

На этой неделе инвесторы всего мира стали явно выражать обеспокоенность резким падением курса евро. И не зря. Снижение единой валюты, начатое в понедельник, стало самым быстрым в этом году. Что же его вызвало?

Во-первых, отказ французов и голландцев ратифицировать единую европейскую конституцию. Негативный исход референдумов означает, что конституция, учитывающая интересы Евросоюза, не может вступить в силу и может навредить интеграции экономик стран еврорегиона. К повышению нервозности на рынках привела статья, опубликованная в германском еженедельнике Stern. В ней утверждается, что на минувшей неделе о возможном роспуске Европейского валютного союза в узком кругу экспертов и экономистов беседовали не кто-нибудь, а сам министр финансов ФРГ Ханс Айхель (Hans Eichel) и президент германского Бундесбанка Аксель Вебер (Axel Weber). Оба ведущих немецких финансовых ведомства немедленно опровергли сообщение журнала, аналитики, в зависимости от темперамента, назвали слухи о возможной отмене евро либо "не имеющими ничего общего с реальностью", либо просто "собачьей чушью". Тем не менее, паника сделала свое дело, и евро показал минимальный уровень за последние 8 месяцев.

Кроме того, публиковавшиеся европейские данные показали снижение уровня деловых настроений в Германии, а темпы роста ВВП в Европе значительно уступают аналогичным показателям Соединенных Штатов. И еще... Организация по Экономическому Сотрудничеству и Развитию вследствие откровенно слабой экономической картины в Еврозоне оказывает давление на ЕЦБ. В частности, ОЭСР настаивает на снижении ставок Европейского Центрального Банка. По всем законам классической экономической теории это очень важный момент, влияющий на удешевление валюты.

Интересно, что ровно год назад, в начале июня евро был на тех же уровнях, что и сейчас. Однако, ситуация тогда и сейчас это, как говорится, две большие разницы.
Летом 2004 года экономика США постепенно начинала становится на ноги после затяжного кризиса. Федеральный Резерв впервые за долгое время начал поговаривать о начале цикла повышения ставок, рынок труда в США начал оживать. В то же время Еврозона демонстрировала признаки ослабления. Тем не менее, покупатели евро смотрели в будущее еще с оптимизмом. Кроме того, в Еврозоне наметилась тенденция к увеличению инфляции, что позволяло рассуждать о возможном повышении ставки ЕЦБ.

Прошел ровно год. ФРС, как и обещала, продолжает повышать ставки. Боле того, гуру финансовых рынков мира, глава Федерального Резерва Алан Гринспен, этой весной весьма прямолинейно отозвался об угрозе роста инфляции в стране. Это породило волну слухов о том, что темпы повышения ставок в США ускорятся. Поскольку ставкам в Еврозоне повышение не светит, это подстегнуло продажи единой валюты. В дополнение к этому, рынок труда в Штатах стабильно растет, тогда как экономическая ситуация в Еврозоне резко ухудшилась по всем направлениям.
Теперь с оптимизмом смотрит в будущее только ЕЦБ, тогда как остальные уже начинают сомневаться в том, что у Еврозоны вообще есть будущее. Инфляция вернулась в целевой диапазон ЕЦБ, что на фоне сокращения производства предполагает наличие экономического кризиса и уже никак не предполагает повышение учетной ставки. Сопоставление складывается явно не в пользу Еврозоны, следовательно, и не в пользу евро.
И еще один немаловажный нюанс, ЕЦБ, вероятне всего, на заседании 2 июня снизит прогноз роста экономики Еврозоны на 2005 год с 1.6% до 1.4%. ОЭСР на встрече 24 мая понизила прогноз роста экономики Еврозоны с 1.9% до 1.2%. Для сравнения: в первом квартале текущего года экономика региона выросла на 0.5%, тогда как аналогичный показатель в США составил 0.9%, и 1.3% - в Японии.

Но на самом деле ситуация совсем не так безнадежна, как кажется на первый взгляд. Да, в целом настроения на продажу евро еще сохраняются, но уже появились первые признаки недовольства состоянием главного конкурента Еврозоны - экономики США.

После выхода серии данных, показывающих замедление роста в производственном секторе страны, все громче зазвучали голоса в пользу снижения ставок ФРС. Конечно, ставки ЕЦБ в лучшем случае меняться не будут, как минимум, до конца этого года. Зато дифференциал ставок между США и Европой начнет сокращаться. А кроме того, умы инвесторов снова занимает вопрос огромных дефицитов торгового и платежного баланса Соединенных Штатов, который в последнее время как-то отошел на второй план.

Экономические и политические события в Азии и Европе развиваются таким образом, что, вероятно, ситуация с дефицитом США усугубится, что в свою очередь может привести к слишком мучительный для всех коррекции торгового баланса. Трения по поводу торговли между США, Европой и Китаем все увеличиваются, вынося на повестку дня угрозу протекционизма, которая может причинить неудобства всем странам-участникам конфликта.
Для представителей ФРС такое развитие событий несет потенциальный риск мирового финансового кризиса. К сожалению, они мало, что могут сделать по поводу решения проблемы все увеличивающегося внешнего дефицита, так как на самом деле это проблема не монетарной политики.
По мнению главного экономиста такого финансового монстра, как Citigroup, расхождение тенденций развития экономики между США и некоторыми основными торговыми партнерами "вероятно, увеличит дефицит платежного баланса страны в ближайшее время". А вот это уже подножка для доллара, и весьма ощутимая.

Исходя из этого, можно сказать, что продажи евро приостановятся. Безусловно, о развороте тенденции речь пока не идет, поскольку экономическая ситуация в Еврозоне оставляет желать лучшего. Но, как известно, рынок всегда более остро реагирует на новости, формирующие настроения, а не на свершившийся факт.

Тем временем аналитики ведущих банков пересматривают свои прогнозы по евро в сторону понижения. Так, аналитики Merrill Lynch пересмотрели свои прогнозы по евро июнь и сентябрь до $1.2700 и $1.3000 соответственно. Ранее ожидания составляли $1.3400 и $1.3800. Однако на конец 2005 года прогнозы остались без изменения. Как и раньше аналитики видят уровень $1.3600.
Barclays Capital смотрит еще боле пессимистично. Что касается прогнозов на июнь, тут он солидарен со своим коллегой ($1.26). Но в конце текущего года банк видит евро на $1.24.
Наиболее оптимистично выглядят прогнозы BNP Paribas: $1.31 на июнь и $1.43 - на конец года. Однако, скоре всего, эти прогнозы еще подвергнуться коррекции, исходя из быстро меняющихся условий.

"После столь сильного падения евро, нет ничего удивительного, что курс откатил", говорит Luke Waddington из Royal Bank of Scotland Group Plc. "Вполне нормально то, что доллар взял передышку. Это чисто технические движения". По его словам, евро может вырасти до $1.2270, после чего курс снова начнут продавать с целью на $1.20.

Европейские акции в четверг торгуются нейтрально, при этом рост демонстрируют автопроизводители после выхода данных о майских продажах авто в США. Как BMW, так и Porsche растут в свете повышения рейтингов, однако акции Volkswagen снижаются по причине слабого спроса в США. Также лидируют акции Credit Agricole после того, как компания показала рост квартальной прибыли на 42% до E905 млн., значительно превысив ожидания экспертов. Также дорожают акции нефтяных компаний благодаря тому, что цены на нефть удерживаются выше отметки в $54.00. CAC-40 +10 пп (+0.24%), Xetra-DAX +6 пп (+0.14%) и FTSE-100 -4 пп (-0.08%).

После установления максимумов выше $1.8200, GBP/USD откатил к $1.8145. Некоторые трейдеры предполагают, что рост курса был вызван закрытием позиций, поскольку в преддверии payrolls мало кто пожелает покупать валюту. Уровень $1.8140 представляет собой 50.0% от $1.8077 до $1.8205.

EUR/USD нашел поддержку на подходе к $1.2260 ($1.2263, 23.6% от $1.2158 до $1.2295). Трейдеры отмечают ордера на покупку вплоть до $1.2250. Ордера на продажу остаются в области $1.2295/00.

Восстановление EUR/GBP трейдеры называют коррекционным, при этом остается вероятность снижения к линии поддержки на stg0.6715. Дневные графики выглядят пессимистично. Промежуточное сопротивление находится на stg0.6770/75, а также в области 5-дневного МА на stg0.6805.

USD/CHF ранее снизился под Chf1.2500/Chf1.2485 и показал минимумы на Chf1.2475. Возобновленный спрос на доллар позволил вернуться курсу к уровням выше фигуры и сейчас USD/CHF торгуется в районе Chf1.2510. Технические трейдеры предполагают, что пока курс торгуется выше Chf1.2465/50, перспективы роста доллара остаются в силе, однако курсу необходимо преодолеть Chf1.2535/45. В противном случае нисходящая коррекция может продолжиться.

В четверг доллар упал с многомесячного максимума против евро, поскольку технические индикаторы показали, что наиболее продолжительный с 2003 года 3-дневный рост доллара был чрезмерным. Дополнительно давление на курс оказали опасения сокращения дифференциала процентных ставок между Европой США. Так, накануне 14-дневный RSI снизился до 5-летнего минимума до 22.58, а уровень ниже 30 предполагает перемену направления. Напомним, что накануне доллар вырос до $1.22 против евро, что произошло впервые с сентября и было связано с негативным исходом голосования в Нидерландах, где граждане аналогично французам, также отказались от принятия Евроконституции. В первые 5 месяцев этого года по 31 мая евро потерял 9% стоимости против доллара, что является наихудшим показателем с 2001 года. Уже в третий раз за последние 6 месяцев ЕЦБ понизил прогноз роста ВВП региона и сегодня, вероятно, в очередной раз оставит ставку без изменений - на уровне 2%.
Неуверенность инвесторов в покупках доллара также может быть связано с ожиданиями выхода пятничного отчета министерства труда США по занятости (Payrolls (К) диаграмма). Согласно среднему опросу аналитиков занятость в мае выросла на 175,000, что ниже апрельского показателя в 274,000. Некоторое сомнения в души долларовых быков также посеял опубликованный накануне отчет ISM о ситуации в производственной сфере (ISM manuf. диаграмма). Напомним. что показатель упал до 51.4 против 53.3 месяцем ранее.
На американской сессии не предусмотрен выход важных экономических данных, тем не менее, будут опубликованы традиционные показатели jobless claims, а также Productivity (I квартал) и Unit labour cost (I квартал). Вероятнее всего, что коррекционные движения по основным валютным парам продолжатся.

Эксперт по внешнеполитическим вопросам оппозиционного Христианско-демократического союза Вольфганг Шойбле считает, что неудачи на референдумах о Конституции ЕС свидетельствуют о том, что «Европа не может просто так дальше продолжать нынешнюю политику». Однако, он одновременно подчеркнул, что случившееся не является поводом для того, чтобы «впадать в панику и начинать хаотическую деятельность».

Трейдеры отмечают опционы по USD/JPY на Y108.00, которые исполняются сегодня. Также опционы находятся на Y109.00, который также исполняется сегодня. Некоторые трейдеры говорят, что другие опционные барьеры на Y109.00 исполняются в последующие несколько дней.

EUR/JPY показал максимумы слегка выше Y133.00, однако преодолеть эту отметку не смог. Выше Y133.10 находятся стопы. В настоящий момент кросс торгуется в области Y132.95 после установления максимума на Y133.05. Если кросс сможет закрепиться выше Y133.10/15, то его рост продолжится до Y133.50. Ордера на покупку находятся в зоне Y132.50/40, более сильные - на Y132.20/00.

EUR/GBP снова пытается протестировать ордера на продажу, расположенные в области stg0.6760/65. Преодоление stg0.6765 откроет дорогу на stg0.6775, а далее - к stg0.6795/00. Ордера на покупку расположены на stg0.6730 и тянутся вплоть до stg0.6720.

EUR
Ордера на продажу: 1.2230 (стопы 1.2250), 1.2280, 1.2340
Ордера на покупку: 1.2130

GBP
Ордера на продажу: 1.8140
Ордера на покупку: 1.8065/70

JPY
Ордера на продажу: 109.00 (опционный барьер)
Ордера на покупку: 108.15, 107.90/00

Аналитики Mizuho Bank отмечают: "Фунт удержался выше $1.8100 и остается относительно стабильной валютой на данный момент. Мы ждем драматический разворот на этой неделе или в этом месяце. Пара по-прежнему сильно перепродана, при этом есть вероятность падения ниже $1.8100. Дневное закрытие выше $1.8300, а лучше недельное выше $1.8400 подтвердит, что пара сформировала основание". Банк рекомендует покупать стерлинг на $1.8135, стоп ниже $1.8000. Увеличить покупки выше $1.8275 с целью $1.8400 и затем $1.8600.

Эксперты Mizuho Bank говорят: "Евро в этом году является одной из самых слабых валют; потери составили почти 10%, хотя это получше, чем у африканского рэнда, который потерял 18%. Движение на этой неделе можно охарактеризовать лишь как прихоть рынка, ситуация не поддается контролю. Мы ждем, что обвал завершится на этой неделе. Сегодня вероятно движение в районе $1.2200. Дневное закрытие выше $1.2300 и недельное выше $1.2500 подтвердит наше мнение. До тех пор стоит быть осторожными". Аналитики рекомендуют покупать курс на $1.2200, стоп ниже $1.2000. Увеличить покупки при пробитии $1.2300 с целью $1.2350 и затем $1.2500.

EUR/USD смог восстановиться на закрытии коротких позиций до ордеров на продажу в зоне $1.2275. Сейчас курс торгуется в области $1.2265/60. Как уже упоминалось, ордера на продажу расположены в районе этого уровня, при этом стопы находятся выше. Далее продажу возможны выше $1.2300, более крупные ордера на продажу расположены на подходе к $1.2340. Ордера на покупку - $1.2250.

USD/CHF тестирует ордера на покупку в районе Chf1.2500. По словам трейдеров. эти ордера простираются вплоть до Chf1.2485 со стопами на пробитии, поглощение которых усилит давление на доллар и приведет курс к Chf1.2450. Ордера на продажу расположены в области Chf1.2550, при этом некоторые трейдеры предполагают, что USD/CHF необходимо преодолеть этот уровень для ослабления пессимистических настроений. Следующей целью, в таком случае, станет Chf1.2575/95 area.

GBP/USD преодолел $1.8160, однако столкнулся с очередными ордерами на продажу, расположенными на подходе к $1.8190. Стопы отмечаются на пробитии $1.8200, поглощение которых откроет дорогу на $1.8225. Ордера на покупку находятся на $1.8160, более крупные - на подходе к $1.8140 со стопами ниже.

Трейдеры начинают отмечать стопы по EUR/USD, расположенные на пробитие $1.2275. Как уже раннее отмечалось, в этом районе также находятся ордера на продажу. Преодоление этого уровня первоначально откроет дорогу на $1.2300. Боле крупные ордера на продажу находятся в зоне максимумов среды на $1.2340.

Ордера на продажу со стороны японских экспортеров, а также ордера, выставленные в защиту опционов, продолжают оказывать основное сопротивление USD/JPY на подходе к Y109.00. На азиатской сессии курс ослабевал на фоне продаж американского инвестиционного банка, а также японских банков. Курс снизился до Y108.39, где потери были ограничены благодаря закрытию позиций. На европейской сессии курс переписал утренние минимумы и в настоящий момент тестирует ордера на покупку в области Y108.25/15. Пробитие этой зоны откроет дорогу к поддержке на Y107.95/75.

Экономические и политические события в Азии и Европе развиваются таким образом, что, вероятно, ситуация с дефицитом США усугубится, что в свою очередь может привести к слишком мучительный для всех коррекции торгового баланса.
Тем временем трения по поводу торговли между США, Европой и Китаем все увеличиваются, вынося на повестку дня угрозу протекционизма, которая может причинить неудобства всем странам-участникам конфликта.
Для представителей ФРС такое развитие событий несет потенциальный риск мирового финансового кризиса. К сожалению, они мало, что могут сделать по поводу решения проблемы все увеличивающегося внешнего дефицита, так как на самом деле это проблема не монетарной политики. Таким образом, они продолжат поддерживать безинфляционный рост США, одновременно требуя от правительства предпринять шаги к сокращению дефицита государственного бюджета, что вряд ли излечит от болезни, но может избавить от болезненных эффектов.
По мнению главного мирового экономиста Citigroup Льюиса Александра, расхождение тенденций развития экономики между США и некоторыми основными торговыми партнерами «вероятно, увеличит дефицит платежного баланса страны в ближайшее время».

Курс евро в среду, впервые с октября минувшего года, упал ниже отметки $1,23. Причина – неуверенность инвесторов в стабильности и долговечности Европейского валютного союза, усилившаяся после сенсационных сообщений немецкой прессы.
К изрядной нервозности на биржах привела статья, опубликованная в еженедельнике Stern. В ней утверждается, что на минувшей неделе о возможном роспуске Европейского валютного союза в узком кругу экспертов и экономистов беседовали не кто-нибудь, а сам министр финансов ФРГ Ханс Айхель (Hans Eichel) и президент германского Бундесбанка Аксель Вебер (Axel Weber). Оба ведущих немецких финансовых ведомства немедленно опровергли сообщение журнала, аналитики, в зависимости от темперамента, назвали слухи о возможной отмене евро либо «не имеющими ничего общего с реальностью», либо просто «собачьей чушью».

Первая попытка восходящей коррекции по евро завершилась на $1.2255. Сейчас курс вновь вернулся в район $1.2240. Ордера на покупку находятся в области $1.2210/00. Прохождение $1.2255 откроет дорогу к более сильной зоне сопротивления $1.2270/80

Будда изволит
Почивать, а тут этот шум -
Деньги, цветы...

В четверг по итогам торгов японский рынок акций закрылся с понижением. Nikkei снизился на 49.62 пункта до 11280.05.

Население Нидерландов подавляющим большинством отвергло конституционное соглашение Европейского союза в ходе прошедшего в среду референдума. По предварительным результатам, 61,6% избирателей сказали документу «нет», и лишь 38,4% поддержали его. Явка превысила 60%, что вдвое больше порога, установленного политиками страны.
Премьер-министр страны Ян Петер Балкененде, призывавший соотечественников высказаться за конституцию ЕС, уже заявил, что «очень разочарован» результатами голосования, однако подчеркнул, что правительство примет мнение голландцев. Референдум в Нидерландах был консультативным, то есть его итог не имеет законодательной силы, тем не менее, как ожидается, депутаты парламента в четверг утвердят его.
Исход голландского плебисцита может нанести конституции смертельный удар: всего три дня назад 55% французов тоже отвергли ее - при том, что обе эти страны считаются одними из «отцов-основателей» идеи единой Европы. До сих пор документ поддержали девять стран, однако для того, чтобы конституция обрела силу закона, ее должны ратифицировать все 25 членов ЕС. Тем не менее, премьер Балкененде высказался за продолжение процесса ратификации в других странах. Об этом же сказал и канцлер Германии Герхард Шредер.
Социологи, однако, с самого начала предупреждали, что большинство граждан страны настроено против документа, и объясняли это недовольство голландцев повышением цен с переходом на евро и общим разочарованием в деятельности нынешнего правоцентристского правительства.
Кроме того, многие видят угрозу в создании супергосударства, как называют скептики процесс более активной интеграции, а также в том, что европейские структуры станут вмешиваться в либеральную политику Голландии в таких сферах как гомосексуальные браки и эвтаназия. Есть и такие, кто не согласен с быстрым расширением ЕС и возражают против возможного принятия Турции в него.

В ходе азиатских торгов основные валюты немного откорректировали свое снижение по отношению к доллару. Напомним, что вчера евро упал до 8-месячного минимума, что стало реакцией на победу противников Конституции ЕС в Голландии.
Настроения на продажу евро сохраняются. Они подогреваются не только политической ситуацией в Еврозоне, но и откровенно слабыми экономическими показателями. В то же время, опубликованный в среду отчет по производственному ISM, который показал самый низкий уровень индекса с июня 2003 года, не смогли повлиять на доллар. Переломить настроения рынка пока не могут даже предположения, что цикл повышений ставок Федерального Резерва подходит к завершению.

EUR/USD в начале торгов протестировал уровень поддержки $1.2180, однако преодолеть его не смог. В результате курс начал постепенно повышаться и к началу европейских торгов достиг района $1.2220/30.
GBP/USD протестировал уровень поддержки $1.8080. Ордера на покупку в данном районе спровоцировали рост курса. Перед началом европейских торгов фунт торгуется в области $1.8130/40.

USD/JPY остается в диапазоне вчерашнего дня. В ходе торгов курс не покидал пределы Y108.30/70.

Выходящие сегодня экономические новости вряд ли окажут сильное влияние на рынок. В первой половине дня вероятно продолжение нисходящей коррекции по доллару, однако общие настроения остаются в пользу американской валюты. Страсти по поводу референдумов во Франции и Голландии уже улеглись. Рынок снова переключится на экономические новости, однако сегодня проведет день в ожидании отчета по занятости в США, который будет опубликован завтра (статистику по компонентам данного отчета можно посмотреть здесь:
Payrolls (К) диаграмма
Unemployment диаграмма
Average hourly earnings диаграмма
Average work week диаграмма).

В четверг цены на нефть немного снизились после 5% роста, вызванного беспокойством, что внимание нефтедобытчиков США к началу летнего сезона и росту спроса на бензин может усугубить зимний кризис запасов.
Дилеры не обратили внимание на стремительный рост доллара против евро и на признаки увеличения объемов производства со стороны ОПЕК, и довели цены до максимальной с апреля отметки.
Фьючерсы на нефть light снизились на 18 центов до $54.42 за баррель, почти компенсировав повышение на $2.63 в среду (это самый резкий рост за один день с 22 февраля). Цены за последние две недели выросли на 16%.

АР
GM и Ford недовольны результатами первого квартала
Автомобильные компании США, такие как General Motors Corp и Ford Motor Co. В первом квартале снова отмечают сокращение спроса на свою продукцию. В это же время Chrysler Group и азиатские бренды отмечают положительные результаты.
В среду GM и Ford заявили, что планируют сократить производство в третьем квартале, поскольку их предприятия переживают не лучший период.

ВВС
Голландцы отвергли конституцию Европы
Население Нидерландов подавляющим большинством отвергло конституционное соглашение Европейского союза в ходе прошедшего в среду референдума.
По предварительным результатам, 61,6% избирателей сказали документу «нет», и лишь 38,4% поддержали его. Явка превысила 60%, что вдвое больше порога, установленного политиками страны.
Airbus отложил поставки суперлайнеров A380
Авиастроительная компания Airbus подтвердила, что поставки заказчикам Аэробуса А380, крупнейшего пассажирского самолета в мире, откладываются на полгода. Это заявление прозвучало после того, как австралийский авиаперевозчик Qantas сообщил, что 12 заказанных им самолетов A380 поступят в его распоряжение не в октябре 2006 года, а в апреле 2007 года.

Deutsche Welle
Немецких бизнесменов призывают воздержаться от инвестиций в Россию
Бывший министр юстиции Германии, докладчик Парламентской ассамблеи Совета Европы по делу «ЮКОСа» Сабина Лойтхойзер-Шнарренбергер призвала немецких бизнесменов воздержаться от инвестиций в Россию в связи с приговором Михаилу Ходорковскому и Платону Лебедеву. В заявлении, распространенном в среду в Москве, она назвала вынесенный во вторник приговор «актом мести». Представитель ПАСЕ призвала правительство Германии «пересмотреть свое некритическое отношение к России и включить недостатки системы российского правосудия в повестку дня переговоров между двумя странами». Во вторник Мещанский суд Москвы приговорил Михаила Ходорковского и Платона Лебедева к девяти годам лишения свободы. Их адвокаты заявили, что обжалуют приговор и подадут жалобу в Европейский суд по правам человека в Страсбурге.
Евро продолжает падать, но его отмена - «собачья чушь»
Курс евро продолжает стремительно падать. В среду – впервые с октября минувшего года – за один евро давали меньше 1,23 доллара США. Причина – неуверенность инвесторов в стабильности и долговечности Европейского валютного союза, усилившаяся в среду после сенсационных сообщений немецкой прессы. К изрядной нервозности на биржах привела статья, опубликованная в еженедельнике Stern. В ней утверждается, что на минувшей неделе о возможном роспуске Европейского валютного союза в узком кругу экспертов и экономистов беседовали не кто-нибудь, а сам министр финансов ФРГ Ханс Айхель (Hans Eichel) и президент германского Бундесбанка Аксель Вебер (Axel Weber).

Экономист Steve Wood из Insight Economics говорит, что «производственная активность быстро теряет темпы роста после периода роста в конце 2003 и первой половине 2004. Данные также свидетельствуют о сокращении количества рабочих мест в производственном секторе экономики на протяжении последнего месяца. Несмотря на то, что производственный сектор являлся отстающей отраслью американской экономики, масштабы снижения на протяжении последнего года без сомнения привлекут внимание FOMC. Тем не менее, мы ожидаем очередное повышение процентной ставки на 25 базисных пункта в конце текущего месяца.»

Аналитики Merrill Lynch пересмотрели свои прогнозы по евро июнь и сентябрь до $1.2700 и $1.3000 соответственно. Ранее ожидания составляли $1.3400 и $1.3800. Новые прогнозы по доллар/иене на этот же период составляют Y103.00 и Y98.00 соответственно. Ранее они были Y96.00 и Y89.00. Однако на конец 2005 года прогнозы остались без изменения. Как и раньше аналитики видят уровни $1.3600 для евро и Y95.00 для доллар/иены.

Экономист Steven Wieting из Citi говорит, что «не стоит забывать, что средне значение индекса ISM в 1990-х годах составило 52, и лишь один раз за 13 месяцев в период до мая 1996 значение индекса опускалось 50, причем отсутствовали сигналы значительного снижения экономического роста. 24 месяца выше отметки 50, представляют собой наиболее продолжительный период роста индекса ISM с 1986-1989 годов.» Аналитик отмечает, что ранее «темпы роста ISM значительно опережали общее укрепление экономики, однако, в настоящее время может несколько отставать.»

В среду евро упал до 8-месячного минимума после сообщений прессы о том, что Бундесбанк и министр финансов Германии провели совещание, касавшееся возможной неудачи Европейского монетарного союза. Прошел слух о том, что они обсудили потенциальную неудачу евро.
Вышедшие в ходе европейских торгов данные также оказались не в пользу евро. В мае показатель производства в Еврозоне упал до 2-летнего минимума, тогда как безработица находится на 5-летнем максимуме. Кроме того, цены на нефть в районе $50 за баррель добавляют поводов для беспокойства касательно роста экономики региона в этом году.
Кроме того, европейские потребители в прошлом месяце продемонстрировали весьма пессимистический настрой по отношению к собственной экономике. Индекс делового доверия упад до 21-месячного минимума. В Франции потребительский оптимизм находится на самой низкой отметке с 2003 года. В Германии розничные продажи в апреле упали на 3%, а безработица находится на самом высоком уровне, со времен окончания Второй Мировой войны. По мнению экономистов, подобная ситуация внушает беспокойство касательно устойчивости рынка труда.
Также не надо сбрасывать со счетов последние события во Франции. Протест французов против единой европейской конституции породил опасения, что эти настроения подхватят другие страны, а это, в свою очередь, уже реальная угроза для Евросоюза. Министр финансов Германии заявил, что угрозы развала Европейского монетарного союза не существует. Однако рынок увидел в этом еще одну причину того, чтобы продавать единую валюту.
Вышедшие данные по производственному индексу ISM показали, что в мае данный показатель снизился до минимального уровня с июня 2003 года (статистику по данному показателю можно посмотреть здесь: ISM manuf. диаграмма). Однако и это не повлияло на настроения, господствующие на рынке, и после недолгой консолидации доллар продолжил триумфальное восхождение.
Результатом усиления негативных настроений по поводу единой валюты стал пересмотр с понижением прогнозов курса евро против доллара крупнейшими банками. Так Merrill Lynch & Co., крупнейший мировой торговец ценными бумагами ожидает, что в конце июня курс евро составит $1.27. Ранее Merrill прогнозировал рост единой валюты до $1.34. К концу сентября по мнению аналитиков банка евро укрепиться до $1.30. Ранее прогнозировался рост курса единой валюты до $1.38.

EUR/USD в ходе торгов снизился в район 7.5 месячного минимума $1.2233. После достижения данной курс немного откорректировался, однако позже снижение продолжилось. В результате был установлен 8-месячный минимум на $1.2156. Ордера на покупку в данном районе спровоцировали повышение евро к $1.2200/10, где и закрылся день.
GBP/USD также снизился, в результате чего был пройден важный уровень поддержки $1.8100. Первый подход к данному уровню успехом не увенчался. Ордера на покупку в данном районе стали причиной коррекции в район $1.8150. Однако затем снижение продолжилось, и новый минимум был установлен на отметке $1.8074. К завершению торгов курс вернулся в район $1.8120.
USD/JPY протестировал промежуточный уровень сопротивления Y108.80. Ордера на продажу в данном районе спровоцировали его снижение к Y108.50. Однако затем курс вновь вернулся в район достигнутый ране максимумов, однако преодолеть его не смог и на этот раз и снизился до Y108.20. Торги завершились в средине дневного диапазона на отметке Y108.58.

В свете последних событий, по мнению экспертов, ЕЦБ, вероятне всего, на заседании 2 июня снизит прогноз роста экономики Еврозоны на 2005 год с 1.6% до 1.4%. Ставка ЕЦБ будет оставлена без изменений на уровне 2%. Напомним, что даный уровень удерживается с июня 2003 года.
В своем выступлении 30 мая глава ЕЦБ Жан-Клод Трише отметил , что высокие цены на нефть «выступают фактором, вселяющем неуверенность касательно перспектив экономики». Глава Банка Италии вчера заявил, что его страна «переживает трудный период», поскольку экономика находится в фазе рецессии уже второй раз за относительно небольшой промежуток времени.
ОЭСР на встрече 24 мая понизила прогноз роста экономики Еврозоны с 1.9% до 1.2%. В первом квартале текущего года экономика региона выросла на 0.5%, тогда как аналогичный показатель в США составил 0.9%, и 1.3% - в Японии.

ФРС достигла финальной стадии цикла ужесточения монетарной политики, повысив учетную ставку от 1% до 3% за прошедший год, заявил Ричард Фишер, президент ФРБ Далласа.
Фишер предположил, что FOMC повысит ставки на четверть пункта на следующем заседании в конце июня. А затем по мнению Фишера ФРС будет оценивать, помогла ли жесткая монетарная политика справиться с инфляцией.
Фишер заявил, что цель ФРС - сделать ставки нейтральными, когда они не стимулируют инфляцию, но и не мешают экономическому росту.

Экономист Ian Shepherdson из HFE говорит, что майский производственный ISM на уровне 51.4 оказался «минимальным за два последних года. Однако, реальные ожидания могли быть менее чем 52 после более слабых по сравнению с прогнозами данными Chicago PMI. Основное влияние на снижение индекса оказало падение компонента новых заказов до 51.7, а также компонента занятости до 48.8.»

Уровень сопротивления 3: Y110.20
Уровень сопротивления 2: Y109.40
Уровень сопротивления 1: Y108.80
Текущая цена Y108.50
Уровень поддержки 1: Y108.20
Уровень поддержки 2: Y107.80
Уровень поддержки 3: Y106.50

Комментарий. Иена, в отличие от своих европейских коллег, остается в рамках вчерашнего диапазона. Ближайший промежуточный уровень сопротивления находится на Y108.70. Его пробитие откроет дорогу к более важному уровню Y109.40 (линия сопротивления с 16 мая). Основная цель восходящего движения отмечается в районе Y110.20 (линия сопротивления восходящего канала на дневном графике). Ближайшим уровнем поддержки остается Y108.20. Ключевым - Y106.50 (линия поддержки с 4 мая). Прохождение данного уровня сможет ослабить настроения на покупку курса.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2720
Уровень сопротивления 2: Chf1.2660
Уровень сопротивления 1: Chf1.2580
Текущая цена Chf1.2555
Уровень поддержки 1: Chf1.2520
Уровень поддержки 2: Chf1.2460
Уровень поддержки 3: Chf1.2380

Комментарий. Курс протестировал ключевой уровень сопротивления Chf1.2580 (линия сопротивления восходящего канала на дневном графике). Его преодоление ускорит рост курса и откроет дорогу на Chf1.2660 и далее – к важному техническому уровню на Chf1.2720. Ближайший уровень поддержки находится на Chf1.2520. Пробитие данного уровня приведет к более глубокой коррекции в район Chf1.2460 и далее – к Chf1.2380 (линия поддержки с 11 марта).

Уровень сопротивления 3: $1.8350
Уровень сопротивления 2: $1.8240
Уровень сопротивления 1: $1.8150
Текущая цена $1.8112
Уровень поддержки 1: $1.8080
Уровень поддержки 2: $1.8020
Уровень поддержки 3: $1.7960

Комментарий. Фунт также продолжает снижение. Ближайшей поддержкой является $1.8080, пробитие которой приведет фунт к более сильному уровню на $1.8020. Ближайшим уровнем сопротивления является $1.8150 (линия сопротивления нисходящего канала). Более важный уровень расположен на $1.8240. Пробитие того уровня может ослабить настроения на продажу фунта.

Уровень сопротивления 3: $1.2390
Уровень сопротивления 2: $1.2350
Уровень сопротивления 1: $1.2240
Текущая цена $1.2216
Уровень поддержки 1: $1.2180
Уровень поддержки 2: $1.2130
Уровень поддержки 3: $1.1980

Комментарий. Евро продолжает снижаться. В результате был протестирован промежуточный уровень поддержки $1.2180. Более важным сейчас является $1.2130 (линия поддержки с 27 апреля 2004 года). Ближайший уровень сопротивления находится на $1.2240 ( бывшая линия поддержки с 28 марта). Пробитие этого уровня откроет дорогу на $1.2350. Ключевым на данный момент является $1.2390 (пройденная линия поддержки дневного канала).

High Low Close
EUR/USD 1.2343 1.2156 1.2203
USD/JPY 108.89 108.10 108.58
GBP/USD 1.8229 1.8074 1.8117
USD/CHF 1.2600 1/2448 1.2549

EUR/JPY 133.73 132.23 132.50
EUR/GBP 0.6782 0.6718 0.6736
GBP/JPY 197.45 196.20 196.72
GBP/CHF 2.2785 2.2636 2.2733

Nikkei +53.08 (0.50%)11,329.67
FTSE +47.00 (+0.88%) 5011.00
DJA +81.58 (+0.78%) 10549.06
Nasdaq +19.15 (+0.93%) 2087.79
S&P +10.65 (+0.89%) 1202.15
US10YT +24/32 3.89% 101 28/32

06:00 UK Nationwide house price index (май) 0.9%
06:00 UK Nationwide house price index (май) г/г 7.0%
09:00 EU PPI (апрель) 0.6%
09:00 EU PPI (апрель) г/г 4.2%
11:45 EU Объявление результатов заседания ЕЦБ
12:30 EU Пресс-конференция ЕЦБ
12:30 US Jobless claims (неделя по 28.05) 322К 323К
12:30 US Productivity (Q1) revised 3.0% 2.6%
12:30 US Unit labour cost (Q1) revised 2.2%
14:00 US Factory orders (апрель) 0.9% 0.1%
20:30 US M2 money supply (23.05), млрд. -7.5