Новости и прогнозы: валютный рынок от 14-06-2004

Согласно опросу аналитиков, ставка ФРС составит к концу года не менее 2%. В числе респондентов - экономисты крупнейших компаний с Wall Street. Рост новых рабочих мест в 2004 году на 1.2 млн. заставляет некоторых экспертов подвергать сомнению, что ФРС сохранит высказывание о постепенном повышении ставок, которое прозвучало 4 мая. "Мы, вероятно, увидим исчезновение слова "постепенный" из заявлений ФРС в ближайшие месяцы", - полагает глава экономико-рыночного аналитического отдела в Barclays Capital Ларри Кантор.

10 из 23 первичных дилеров, напрямую работающих с ФРС, считают, что к концу года базовая ставка будут 2%. Barclays и J.P.Morgan Chase вместе с еще двумя фирмами прогнозируют, что ставка будет увеличена до 2.25% годовых. Аналитики Barclays ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов в этом месяце и на 50 базисных пунктов - в августе и ноябре. По результатам опроса, проведенного с 26 по 29 апреля, восемь компаний не прогнозировали изменения ставки в 2004 году. Теперь же все экономисты ожидают повышения ставки ФРС до 1.25% годовых на заседании 30 июня.

В Германии активность избирателей на выборах в Европарламент была самой низкой за всю послевоенную историю - 43%.
Такой результат, говорят аналитики, показывает, какое место занимает законодательный орган ЕС в сознании электората. Кроме того, избиратели ФРГ использовали европейские выборы для сведения счетов с собственным правительством, о чем свидетельствуют итоги голосования по партиям.
Для большинства немцев выборы в Европарламент были делом сугубо внутриполитическим. Как показывают данные опроса общественного мнения, 51% избирателей в своём решении об участии в выборах и о том, за кого отдать голос, ориентировался, прежде всего, на политику германского правительства. И лишь 43% граждан руководствовались при этом интересами европейской политики в целом.

Активность продавцов усилилась. Nasdaq ныряет под 200-дневный МА на 1967.7. Объемы торгов очень небольшие.
Аутсайдеры: интернет-сектор, сектор компьютерных сетей, полупроводниковый сектор, сектор программного обеспечения, телекоммуникационный сектор, сектор золота, транспортный сектор, банковский сектор, сектор брокерских услуг, сектор недвижимости, сектор розничных продаж.
Лидеров на торгах в понедельник по-прежнему нет.

Прямые инвестиции производственных компаний США за границу в минувшем году вновь сократились. Они составили 29 млрд. долларов. По данным американской компании Deloitte, эта негативная тенденция наблюдается уже три года. В 2000 году объемы прямых иностранных инвестиций производственных компаний США составили 43 млрд. долларов. Причем, вопреки общепринятому мнению, основной поток капиталовложений из Соединенных Штатов идет вовсе не в страны с низкой заработной платой, а, напротив, в государства с развитой экономикой, и, в первую очередь, в Канаду, Германию и Великобританию.

Торговый дефицит США вырос за апрель на 3,8% до нового рекорда в 48,3 млрд. долларов, сообщило министерство торговли.
Причины роста разрыва между импортом и экспортом ясны - нефть дорожает, а американская экономика растет, подталкивая американцев покупать все больше заграничных товаров и услуг. За апрель импорт в США вырос на 0,2%, а экспорт упал на 1,5%.
Эти показатели застали многих экономистов врасплох, они полагали, что после достижения пика в марте разрыв будет уменьшаться. Наибольшее беспокойство в самих США вызывает рост дефицита в торговле с Катаем. Он достиг 12 млрд. долларов.
Рост розничных продаж на 1,3% в мае свидетельствует о том, что американская экономика набирает обороты.
Традиционно американцы, богатея, покупают больше импорта, что ведет к увеличению дефицита. А рост дефицита, при прочих равных, вызывает удешевление валюты страны, которая больше ввозит, чем вывозит.

Nasdaq вновь протестировал 200-дневный МА на 1967.7, установив новый сессионный минимум на 1968.39. Основные индексы находятся в районах своих сессионных минимумов. Nasdaq потерял около 1.5%, тогда как S&P и Dow снизились на 1.0% и 0.8% соответственно.

Wachovia понизил 99 Cents Only NDN Outperform " Underperform
Merrill Lynch понизил Anadarko Petro APC Buy " Neutral
Raymond James понизил CDW Corp CDWC Strong Buy " Outperform
Whitaker Securities понизил Drugstore.com DSCM LT Outperform " LT Underperform
Whitaker Securities понизил Drugstore.com DSCM NT Market Perform " NT Underperform
Jefferies & Co понизил IndyMac Banc NDE Buy " Hold
Jefferies & Co понизил Investment Tech ITG Buy " Hold
BB&T Capital Mkts понизил Ethan Allen ETH Buy " Hold
WR Hambrecht понизил Atrix Laboratories ATRX Buy " Hold
Piper Jaffray понизил Psychiatric Solutions PSYS Outperform " Market Perform
Raymond James понизил White Elec Designs WEDC Outperform " Mkt Perform
Wachovia понизил Express Scripts ESRX Outperform " Mkt Perform
JP Morgan понизил Rio Tinto PLC RTP Neutral " Underweight
JP Morgan понизил SAFECO SAFC Overweight " Neutral
Merrill Lynch понизил Duke Realty DRE Neutral " Sell
Merrill Lynch понизил United Dominion UDR Neutral " Sell

UBS повысил MGM Mirage MGG Neutral " Buy
Kaufman Bros повысил Verizon VZ Hold " Buy
RBC Capital Mkts повысил PF Chang's PFCB Sector Perform " Outperform
Buckingham Research повысил Barr Pharmaceuticals BRL Neutral " Accumulate
KeyBanc Capital Mkts / McDonald повысил Watts Ind WTS Hold " Buy
Roth Capital повысил Autobytel ABTL Neutral " Buy
Needham & Co повысил Net2Phone NTOP Hold " Buy
Jefferies & Co повысил Novell NOVL Underperform " Hold
Ryan, Beck & Co повысил Fidelity Banc FFFL Underperform " Mkt Perform
Smith Barney Citigroup повысил KEMET KEM Sell " Hold
JP Morgan повысил Anglo American AAUK Underweight " Neutral
JP Morgan повысил Host Marriott HMT Neutral " Overweight
JP Morgan повысил XL Capital XL Neutral " Overweight
JP Morgan повысил Marriott MAR Neutral " Overweight
CSFB повысил Sprint FON FON Neutral " Outperform
Merrill Lynch повысил CarrAmerica CRE Neutral " Buy
Merrill Lynch повысил Manuf. Home MHC Neutral " Buy

Основные индексы продолжают снижение и безуспешные попытки найти поддержку.
Аутсайдеры: интернет-сектор, сектор компьютерных сетей, полупроводниковый сектор, сектор программного обеспечения, телекоммуникационный сектор, сектор золота, транспортный сектор, банковский сектор, сектор брокерских услуг, сектор недвижимости, сектор розничных продаж.
Лидеров на торгах в понедельник по-прежнему нет.

Некоторые инвесторы считают, что акции St. Joe Co (JOE) могут вырасти на 30%. На торгах в понедельник цена акций компании увеличилась на 0.61 (+1.62%).

QLT Inc. объявила о решении купить Atrix Laboratories (ATRX) за $855 млн. Даная сделка должна повысить прибыльность компании и доходность по акциям. На торгах в понедельник цена акций Atrix Laboratories (ATRX) выросла на 3.82 (+13.63%).

Компания Bob Evans Farms (BOBE) заявила о грядущей покупке Mimi's Cafe Inc. за $103.3 млн. с целью расширить свое влияние на рынке. На торгах в понедельник цена акций Bob Evans Farms (BOBE) снизилась на 0.10 (-0.37%).

Основные индексы стабилизировались, хотя и продолжают торговаться в отрицательной зоне. После пробития 50-дневного МА (1979.7), Nasdaq успешно протестировал 200-дневный МА на 1970.8. Если данный уровень не устоит, это негативно отразится на всех основных индексах и ускорит их падение. Полупроводниковый сектор снизился на 2.4%. Также дополнительное влияние оказывает геополитический фактор: в штаб-квартире ООН обнаружен какой-то порошок.

Курс евро протестировал уровень сопротивления $1.2080. С точки зрения техники, нахождение евро выше отметки $1.2045 свидетельствует в пользу последующего роста в район $1.2113 и далее -к $1.2190. Однако это возможное ралли ровным счетом ничего не говорит, пока не пробит уровень сопротивления $1.2202. В случае возврати курса ниже отметки $1.2045 следующей целью нисходящего движения станет район уровня поддержки $1.1950.

Экономические новости США всколыхнули рынок. С одной стороны, был зафиксирован рост розничных продаж. Это свидетельствует о росте затрат потребителей. Здесь стоит напомнить, что в США данный показатель имеет большое влияние на оценки ВВП. Традиционно, это оказывает поддержку доллару. Но не сегодня. Данные по международному торговому балансу зафиксировали максимальный дефицит. Причем, не за счет роста цен на нефть, как было бы логично предположить. Объемы импорта возросли, тогда как экспорт упал. На первый план вновь выходят структурные проблемы США, что очень негативно отражается на валюте страны. В результате продаж доллара после выхода новостей европейские валюты пробили технические уровни сопротивления. Однако, для каких-то выводов в пользу дальнейшего ослабления доллара, следует подождать закрепления над вышеуказанными уровнями.
На прошлой неделе Алан Гринспен сказал о своей готовности к более агрессивным действиям касательно ужесточения монетарной политики в случае, если темпы роста инфляции ускорятся. Рынок воспринял это как сигнал к повышению ставок в июне на 50 базисных пунктов. Это привело к значительному подорожанию американской валюты. Основные же новости, которые помогут прояснить ситуацию со ставками Федерального Резерва и определить дальнейшую судьбу доллара, будут опубликованы завтра. Ими станут данные по PPI и CPI США.
Но не надо забывать о фондовом рынке, который вовсе не рад перспективе быстрого роста ставок. По мнению инвесторов, это ударит по прибыльности корпораций. На усилившиеся слухи о возможном повышении ставок на 50 базисных пунктов фондовый рынок ответил резким снижением. В результате Nasdaq пробил важный технический уровень поддержки, что оказало давление на все основные индексы. Следует отметить, что техническая картина на фондовом рынке, несмотря на рост прошлой недели, явно в пользу медведей. Обвал фондового рынка повлечет за собой и удешевление доллара. Правда, такое развитие события могут получить не сразу после публикации данных, но в среднесрочной перспективе.

Оксана Куренная, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: cureox@teletrade.kiev.ua

Аналитики ожидают, что цены на нефть на этой неделе могут снизиться из-за роста объема запасов и увеличения добычи нефти странами ОПЕК. "Если не будет новых терактов, можно ожидать снижение цен на нефть в ближайшие недели", - отметил Дэниэл Хайс из Australia & New Zealand Banking Group. Нефть с доставкой в июле выросла на прошлой неделе в цене на 0.1% - до $38.45 за баррель. Цена фьючерсов снизилась на 9% с рекордного уровня за всю историю торгов 2 июня в 42.45 за баррель. Цены тогда поднялись после терактов в Саудовской Аравии, в результате которых погибли 22 человека. Запасы нефти в США на наделе, завершившейся 4 июня, выросли на 400.000 баррелей - до 302.1 млн. баррелей. Это самый высокий показатель почти за 2 года. Запасы нефти, по данным министерства энергетики США, увеличивались в течение 12 недель из последних 15. Импорт сырой нефти в США составил в среднем составил 10.4 млн. б/с за последние 4 недели, или на 3% больше уровня прошлого года. Между тем, аналитики отмечают, что любая новая вспышка насилия в регионе Персидского залива может вновь привести к резкому скачку цен на нефть.

Британские розничные продажи растут. Ожидается, что в мае эта тенденция будет продолжена. По мнению банка объемы продаж вырастут на 0.5% м/м и на 6.8% г/г. Данные будут опубликованы в четверг в 0830 GMT.

Регулярные задержки оплаты клиентами товаров и услуг (или даже отказ от перевода денег) становятся реальной угрозой для всё большего количества фирм в Германии. К такому выводу пришли авторы репрезентативного опроса, проведённого мировым лидером в области страхования кредитов - компанией Euler Hermes. 60% фирм назвали плохую финансовую дисциплину клиентов "опасным фактором", который может сыграть решающую роль в их возможном банкротстве. Между тем, согласно последним прогнозам, в этом году число банкротств юридических лиц в Германии может возрасти на 3% т.е. составит 40 500 фирм, что станет абсолютным рекордом.

Nasdaq снизился под 50-дневный МА, проходящий на 1979.7, что усилило давление на основные индексы.
Среди наиболее отстающих можно отметить: сектор компьютерных сетей, полупроводниковый сектор, сектор коммуникационных услуг, сектор золота, фармацевтический сектор, сектор металла, сектор табачных изделий, сектор недвижимости, сектор брокерских услуг.
Лидеров на торгах в понедельник пока обнаружить не удалось.

"Мы не будет особенно удивлены, если доллар будет расти в случае повышения ставки ФРС(кроме, конечно, случая, когда ФРС будет придерживаться умеренного сценария), - отмечают экономисты Goldman Sachs. - Причина тому - рост инфляции. В этих условиях наш годовые прогнозы по евро ($1.30) и доллар/йене (Y100) могут не оправдаться. Однако, учитывая американский дефицит торгового баланса, трудно быть быком по доллару. Те, кто предпочитают доллар, рассчитывая на ставку ФРС, должны помнить, что США пытаются привлечь капитал, чтобы покрыть 5% или более текущего дефицита платежного баланса".

Снижению фондового рынка способствовали возобновившиеся опасения инвесторов по поводу более быстрого, чем предполагалось, повышения ставок ФРС. Прошлую неделю, которая была сокращенной, рынок закрыл в плюсах. В пятницу рынки были закрыты в связи с трауром по бывшему президенту США Рональду Рейгану, скончавшемуся неделей ранее.
Однако пятница не обошлась без новостей, способных повлиять на рынок. Выступления двух глав федеральных резервных банков утвердили мнение, что ставки будут повышаться более быстрыми темпами. Эти выступления эхом повторили прозвучавшие ранее комментарии Алана Гринспена. Глава Федерального Резерва сказал, что готов к более агрессивным действиям по ужесточению монетарной политики в случае, если усиление инфляционного давления превысит ожидания. В последние два месяца фондовый рынок почти одержим вопросом процентных ставок. Инвесторы опасаются, что быстрый рост ставок повредит восстановлению экономики и ударит по корпоративным прибылям и ценам на акции.
Участники рынка ожидают, что на заседании ФРС 29-30 июня ставки будут повышены на 25 базисных пунктов. Однако из-за выступлений на прошлой неделе официальных представителей Федерального Резерва появились опасения, что ставки могут быть повышены сразу на 50 базисных пунктов. Опасения увеличения инфляционного давления лишний раз подкрепились экономическими новостями понедельника.

Ян Шепердсон, экономист из HFE отмечает, что "бурный рост автопродаж заметно поднял общий показатель розничных продаж, поэтому данные без учета продаж автомобилей не так уж и сильны, как может показаться на первый взгляд". "При этом рост цен связан с подорожанием бензина и продуктов питания. Если все это учесть, то чистые продажи составят всего-то около 0.2%. Это мало", - говорит аналитик. Он ожидает, что потребительские расходы во 2 квартале вырастут на 3%, а в 3 квартале - на 4%.

Уровень сопротивления 3: Y113.40 76.4% движения Y108.67 - Y114.88
Уровень сопротивления 2: Y112.50 61.8% движения Y108.67 - Y114.88
Уровень сопротивления 1: Y111.90 максимум 4 июня

Уровень поддержки 1: Y111.05 часовой максимум и 38.2% движения Y108.67 - Y114.88
Уровень поддержки 2: Y110.05 5-дневный МА
Уровень поддержки 3: Y108.75 основа облака Ишимоку
Уровень поддержки 4: Y107.55 минимум 16 апреля

Курс пробил уровень сопротивления Y111.05. В целом, перспективы доллара позитивны, учитывая то, что пара держится выше вершины облака Ишимоку и 5-дневной МА. Дневные индикаторы так же поддерживают рост.

Nasdaq тестирует 50-дневный МА на 1979.7. Удержать индекс от пробития важного технического уровня поддержки в данный момент может только технологический сектор. Прохождение данного уровня с технической стороны было бы крайне нежелательным. Это может спровоцировать снижение рынка в целом. Сейчас основные индексы находятся вблизи своих сессионных минимумов.

Уровень сопротивления 3: Chf1.2685
Уровень сопротивления 2: Chf1.2645
Уровень сопротивления 1: Chf1.2575
Текущая цена Chf1.2563
Уровень поддержки 1: Chf1.2575
Уровень поддержки 2: Chf1.2515
Уровень поддержки 3: Chf1.1.2430

Комментарий. Доллар/франк продолжает ослабевать после прохождения важного уровня поддержки на Chf1.2575. Целью снижения является Chf1.2115. Ближайший уровень сопротивления находится на Chf1.2575, который некогда был поддержкой.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.8280
Уровень сопротивления 2: $1.8220
Уровень сопротивления 1: $1.8185
Текущая цена $1.8163
Уровень поддержки 1: $1.8055
Уровень поддержки 2: $1.7980
Уровень поддержки 3: $1.7930

Комментарий. Фунт преодолел промежуточный уровень сопротивления на $1.8130 и направляется к следующему техническому уровню $1.8185, который может ограничить рост курса. Ближайший важный уровень поддержки находится на $1.8055.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 3: $1.2205
Уровень сопротивления 2: $1.2160
Уровень сопротивления 1: $1.2115
Текущая цена $1.2056
Уровень поддержки 1: $1.200
Уровень поддержки 2: $1.1930
Уровень поддержки 1.1880

Комментарий. На фоне общего ослабления доллара евро тестирует важный технический уровень $1.2050/55. Прохождение этой зоны станет сильным бычьим сигналом и может открыть дорогу ралли на $1.2115 и далее - к $1.2160. С случае неудачного тестирования, курс может снова вернуться в область $1.2000.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

USD продолжает снижаться, при этом EUR/USD уже достиг сессионного максимума на $1.2070. Ведущий трейдер Gain Capital, Tim O'Sullivan говорит, что он был удивлен слабостью первоначальной реакции на рекордный рост торгового дефицита, при этом эксперт говорит, что рынок все еще "сосредоточен на вопросе о ставках". EUR/USD сейчас торгуется на $1.2066, USD/CHF - на $1.2567, GBP/USD - на $1.8153, а USD/JPY - на Y110.84.

Согласно показаниям фьючерсов, фондовый рынок в понедельник открылся в минусах. Основной негативный фактор, оказывающий сегодня давление на оптимизм инвесторов, - ожидание завтрашних данных по инфляции США, которые могут подтвердить общее настроение рынка на более агрессивное повышение ставок ФРС уже в июне. Сегодняшние экономические отчеты показали рост розничных продаж на 1.2%, а также рекордное увеличение торгового дефицита до $48.3 млрд.

Курс EUR/USD продолжает тестировать важный уровень сопротивления на $1.2050/55, который совсем недавно был поддержкой. Этому укреплению способствовало резкое увеличение торгового дефицита США до рекордного максимума, что вызвало резкое ослабления доллара. Сильный отчет по розничным продажам, рост которых был заложен рынком в ценах, не смог оказать поддержки американской валюте, в то время как увеличения дефицита никто не ожидал, поскольку большинство аналитиков предрекали некоторое сокращение показателя. Тем не менее, возврат евро выше уровня $1.2050/55 и закрепление там может внести некоторые сомнения в отношении восстановления доллара, полагают трейдеры. Сейчас EUR/USD торгуется на $1.2056, GBP/USD - на $1.8137, USD/CHF - на Chf1.2575, а USD/JPY - на Y111.02.

Ян Шепердсон, экономист из HFE отмечает, что "бурный рост автопродаж заметно поднял общий показатель розничных продаж, поэтому данные без учета продаж автомобилей не так уж и сильны, как может показаться на первый взгляд". "При этом рост цен связан с подорожанием бензина и продуктов питания. Если все это учесть, то чистые продажи составят всего-то около 0.2%. Это мало", говорит аналитик. Он ожидает, что потребительские расходы во II квартале вырастут на 3%, а в III квартале - на 4%.

IDEAglobal.com считает, что доллар может вновь попасть под нисходящее давление, если данные, публикуемые на этой неделе, заставят инвесторов сомневаться в активном повышении ставки ФРС. Давиянг Шах, валютный стратег IDEAglobal.com, сказал, что данные по индексу потребительских цен в США в этот вторник будут ключевыми в этом плане.

Ожидания того, что ФРС может прибегнуть к более агрессивным действиям в вопросе повышения ставок может оказать давление на фондовый рынок в понедельник. Несмотря на снижение в ценах на нефть, фьючерсы на основные индексы на утренних торгах слегка подешевели.
Несмотря на то, что рынки США в пятницу были закрыты в связи с траурной процессией по бывшему президенту Роналду Рейгану, два управляющих ФРС все же в своих комментариях предположили вероятность более быстрого повышения ставок. На протяжении последних двух месяцев инвесторы ожидали, что ФРС повысит свою основную процентную ставку на заседании 30 июня, однако большинство из них ожидало повышения лишь на 25 базисных пунктов. Тем временем, комментарии Алана Гринспена, а также других официальных представителей ФРС дали возможность предположить, что ставки могут быть повышены сразу на 50 пунктов в июне или августе.
Фьючерсы на сырую нефть упали на 50 центов до $37.95 за баррель, в то время как фьючерсы на нефть марки Brent незначительно изменились в цене.
В четверг фондовый рынок закрылся с небольшим ростом, завершив неделю в плюсах.
Среди экономических отчетов понедельника: розничные продажи за май, а также показатели международной торговли за апрель. Объем розничных продаж в мае увеличился на 1.2%, в то время как продажи за исключением автомобилей увеличились на 0.7%. В свою очередь, торговый дефицит показал рекордный рост до $48.3 млрд., в то время как аналитики ожидали некоторого сокращения показателя.
Однако, основной отчет недели предстоит во вторник по CPI. Экономисты прогнозируют рост майского показателя на 0.4% после того, как апрельский рост составил +0.2%. Так называемое "ядро CPI", который исключает волатильные компоненты, может показать увеличение на 0.2% после того, как в апреле показатель вырос на 0.3%.
Среди корпоративных известий: оператор казино MGM Grand повысил свое предложение о покупке конкурента Mandalay Resort Group до $71 за акцию наличными против предварительного предложения в $68 за акцию. Советы директоров обеих компаний встретятся во вторник для обсуждения новых изменений.
Работники на одном из заводов Maytag 's начали в четверг забастовку после того, как их трудовые договора не были продлены. Завод изготавливает стиральные машины и сушилки. Компания уже понизила свой прогноз по прибыли на II квартал и весь текущий год и неделей ранее заявила о намерениях сократить 20% работников.
Мировой лидер в производстве мобильных телефонов Nokia в понедельник запустил в производство 5 новых моделей, включая свой первый "раскидной" телефон, который аналитики называют прорывом в ассортименте продукции. Однако, финская компания в 2004 году сократила объем выпуска ряда других новых продуктов до 35 с ранее запланированных 40, что привело к падению курса ее акций.

Согласно опубликованному отчету по международной торговле США, торговый дефицит в апреле достиг нового рекордного максимума, в то время как большинство аналитиков предрекали его незначительное сокращение. Так, дефицит торгового баланса в апреле составил $48.3 млрд., при этом, месяцем ранее, аналогичный показатель также был рекордным и составил $46.6 млрд. Аналитики же, в свою очередь, предрекали сокращение дефицита до $45.0 млрд. Вышедшие данные оказали значительное давление на доллар, который стремительно ослаб против основных валютных пар.
Можно было бы предположить, что рост цен на нефть до 21-летнего максимума, основным импортером которой являются США, стал главной причиной увеличения дефицита, однако, как ни парадоксально, импорт нефтепродуктов в апреле сократился на 6%. Основными импортируемыми группами товаров стали компьютерные аксессуары, телекоммуникационное оборудование и гражданские авиалайнеры. Объемы импорта выросли на 0.2% до $142.3 млрд., в то время как объемы экспорта сократились на 1.5% до 93.9 млрд. Напомним, что публикация отчета была перенесена на понедельник с прошлой пятницы, поскольку последний рабочий день недели в США был посвящен траурной церемонии ввиду смерти бывшего президента Роналда Рейгана. Увеличение дефицита вновь вернул в центр внимание структурные проблемы США, что может негативно отразиться на оценках ВВП США за II квартал.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Данные по розничным продажам США за май превысили все ожидания аналитиков. Объем розничных продаж вырос на 1.2% против пересмотренного в сторону уменьшения показателя предыдущего месяца в -0.6% (против -0.5%). Розничные продажи за исключением продаж автомобилей также показали рост на 0.7% против -0.1% месяцем ранее. Аналитик же, в свою очередь, ожидали рост продаж на 1% и 0.4% соответственно. Тем не менее, данные не смогли оказать поддержку доллару, поскольку отдельный отчет показал рекордное увеличение торгового дефицита США.
Опубликованные данные по розничным продажам явились лишним доказательством улучшения ситуации в потребительском секторе страны. Общеизвестно, что потребительские затраты составляют 2/3 ВВП США, поэтому рост розничных продаж говорит в пользу усиления оптимизма в потребительских кругах. Радует то, что, как и предполагали многие, снижение в объемах продаж в прошлом месяце имело временный характер, в чем сегодня можно было убедиться.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Доллар начал усиленно ослабевать после выхода американских данных, согласно которым торговый дефицит США вырос до рекордного уровня в $48.3 млрд. В свою очередь, майские розничные продажи показали увеличение до 1.2%, в то время как продажи за исключением автомобилей выросли до 0.7%. EUR/USD торгуется на $1.2056, GBP/USD - на $1.8163. USD/CHF снизился к Chf1.2559, а USD/JPY - до Y110.93.

Экономисты ожидают, что в мае объем розничных продаж вырастет на 1% после 0.5%-го снижения в апреле. Розничные продажи за исключением автопродаж вырастут на 0.4% после 0.1%-го снижения в предыдущем месяце. Аналитики также прогнозируют, что дефицит торгового баланса сократится в апреле до $45.0 млрд. после того, как в марте достиг рекордного максимума в $46.0 млрд.

CSFB ожидает, что розничные продажи США за май вырастут на 1.4%. Компонент за исключением автопродаж увеличится на +0.7%. Данные будут опубликованы в 12:30 GMT.

Выходили следующие данные:
06:45 Франция, CPI (май), предварительно, м/м 0.4% - 0.3%
06:45 Франция, CPI (май), предварительно г/г 2.6% - 2.1%
06:45 Франция, HICP (май), предварительно, г/г 2.8% - 2.4%
07:30 Италия, Industrial production (апрель), м/м 0.5% - -0.3 (-0.4)%
07:30 Италия, Industrial production (апрель), г/г 0.2% - -0.6%
08:30 Британия, PPI (Output) (май) unadjusted, м/м 0.3% - 0.3%
08:30 Британия, PPI (Output) (май) unadjusted, г/г 2.4% - 1.8%
08:30 Британия, PPI Output ex FDT (май) adjusted, м/м 0.1% - 0.0%
08:30 Британия, PPI Output ex FDT (май) adjusted, г/г 1.4% - 1.3%
08:30 Британия, PPI (Input) (май) adjusted, м/м 1.6% - 0.8%
08:30 Британия, PPI (Input) (май) adjusted, г/г 5.3% - 3.2%

Довольно плотный блок экономических новостей в понедельник включал инфляционные показатели Франции (CPI +0.4% м/м и +2.6% г/г) и Британии (PPI +0.3% м/м и +2.4% г/г), а также оценки промышленного производства Италии (+0.5% и +0.2%). Отчеты не оказали влияния на рынок. Основной темой дня остаются оптимистические ожидания завтрашних отчетов по инфляции США, которые оказывают поддержку доллару. Рынок надеется, что выступления Алана Гринспена на прошлой неделе, равно как и других официальных лиц ФРС, завтра подтвердятся радикально сильными данными по инфляции США. Это значительно усилит ожидания рынка более агрессивных действий со стороны ФРС уже на заседании FOMC 29/30 июня.

Курс EUR/USD продолжает в понедельник оставаться под давлением, торгуясь ниже важного технического уровня $1.2050/55. Торговый диапазон был довольно узок, при этом курс был зажат между $1.2020 и $1.1960.
Курс GBP/USD на европейских торгах слегка восстановил свои азиатские потери, поднявшись из области сессионных минимумов на $1.8040 до $1.8120. Сейчас стерлинг снова ослабевает. Основной причиной пессимизма по британскому фунту являются политические беспокойства в Британии.
Курс USD/JPY в понедельник значительно ослаб на фоне общего укрепления курса американской валюты. Доллар/йена вырос до Y111.35/40 и остается довольно устойчивым.

Сегодня, позднее, будут опубликованы американские данные по международной торговле и розничным продажам, которые могут оказать временный эффект на доллар. Однако основные данные недели будут опубликованы завтра.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Курс EUR/JPY продолжает укрепляться, торгуясь в области Y133.55, где ранее упоминались ордера на продажу. Ордера на покупку расположены на Y131.80/Y132.20.

USD/JPY продолжает оставаться в районе Y111.25/30, при этом эта зона ранее упоминалась трейдерами в качестве ордеров на продажу. Дальнейшие продажи возможны в области Y111.50/60 и 111.90/00. Ордера на покупку расположены на Y110.50, более сильные - на Y110.05/Y109.90.

Эксперты отмечают, что экономика Китая демонстрирует явные признаки замедления, что дает надежду на снижение инфляционного давления на сырьевые товары. В четверг китайские власти опубликовали новые данные, которые указывают на то, что экономический рост, хотя и остается довольно быстрым, все же замедляется. Власти страны в последние месяцы использовали комбинацию риторики, политики и административных мер, чтобы предотвратить "перегрев" экономики и избежать в будущем проблем с инфляцией, финансовым "пузырем" и перебоями с поставками сырья и электричества. Свидетельство замедления роста было продемонстрировано рядом факторов. Так, в мае сократился объем выпуска стали, автомобилей и промышленных товаров. Резко уменьшился объем инвестиций в основные активы. По текущему обменному курсу ВВП Китая, по данным аналитиков Morgan Stanley, составляет 3.9% мирового ВВП. Однако в некоторых секторах экономики, в частности, сырьевом, влияние Китая намного значительнее.
Потребление в Китае нефти, которая используется на электростанциях и как топливо для постоянно растущего числа автомобилей, позволяет удерживать цены на уровне почти $40 за баррель. В Китае усиливается инфляция. В мае уровень инфляции поднялся до максимальной отметки за 7 лет в 4.4% из-за роста цен на продукты питания и сырье. Правительство, тем не менее, прогнозирует, что рост темпов инфляции в ближайшие месяцы не продолжится, что в свою очередь позволит Центробанку воздержаться от повышения ставок. В мае глава Банка Китая Чжоу Сяочуань отметил, что банк воздержится от повышения ставок, если инфляция останется на уровне ниже 5%.
Премьер Китая Вэнь Цзябао поставил цель снизить экономический рост в стране до 7% в год по сравнению с 9.1% в прошлом году. Центральный банк с сентября прошлого года трижды повышал нижнюю планку резервов коммерческих банков и ввел ограничения на объем инвестиций в некоторые секторы экономики.

Перспективы более агрессивных действий ФРС поддерживают сегодня доллар в ожидании завтрашних данных по инфляции США. USD вырос до Y111.35, переписав ранее установленный сессионный максимум в области Y111.00. В настоящий момент курс находится в районе Y111.22.

Toru Sasaki, ведущий стратег из JP Morgan Chase зявил, что: "Исторически, в преддверии повышения ставок, доллар ослабевает… именно этого я ожидаю на следующей неделе. Если же инфляционные данные значительно превысят ожидания аналитиков, доллар может показать краткосрочное ралли, однако я уверен, что восстановление доллара будет иметь временный характер."

EUR/GBP, по словам трейдеров, сегодня покупают. Это оказывает поддержку EUR/USD, однако тягостно для стерлинга. Фунт также находится под давлением результатов местных выборов в Британии, а также на опасениях, что ФРС будет повышать свои ставки более агрессивно, нежели Банк Англии. Сейчас EUR/GBP торгуется на 0.6643, что недалеко от уровня сопротивления на 0.6650.

RBoS ожидает большего ослабления стерлинга на этой неделе до $1.8035/15, а далее - к $1.7940. Учитывая прогноз RboS, EUR/USD направляется к $1.12, что может произойти на протяжении летних месяцев. Майский минимум по стерлингу может быть протестирован. В настоящий момент курс торгуется на $1.8085, при этом ближайший уровень сопротивления находится на $1.8125/35.

Kikuko Takeda, аналитик из Bank of Tokyo-Mitsubishi отметил, что "комментарии управляющего ФРС Poole возобновили ожидания агрессивного повышения ставок, а также способствовали оказанию поддержки американской валюте."

Nicole Elliott, экономист из Mizuho Corporate Bank отмечает: "Возвращаясь к десятилетним истокам, стерлинг торговался в относительно узком диапазоне ($1.4000 - $1.7000), при этом его средний курс составлял $1.5600. Тем не менее, сейчас стрелинг дорожает. Однако, мы объясняем происходящее не только укреплением фунта, а, в большей степени, ослаблением доллара, которое началось в 2001 году." Сейчас стерлинг торгуется на $1.8091.

Shahab Jalinoos, ведущий валютный стратег ABN Amro, сказал: "Федеральный Резерв дал четко понять, что, возможно, рынок не в полной мере заложил в цены сроки повышения ставок. Сильный инфляционные данные, которые будут опубликованы завтра, смогут усилить ожидания повышения на 50 пунктов в этом месяце и поэтому инвесторы пока склонны покупать доллар." Сейчас доллар против евро торгуется на $1.2014, а доллар против швейцарского франка - на Chf1.2615.

Ожидания по деловой активности в Германии слегка ухудшились с начала года, при этом лишь 28% из 22,000 опрошенных Торговой палатой Германии DIHK на сегодняшний день видят грядущие улучшения по сравнению с 32% в феврале. В то же время, 26% опрошенных видят ухудшающиеся перспективы, тогда как в феврале таковых было 22%. 46% опрошенных уверены, что ничего не изменится.

Прибыльность британских компаний упала до минимально рекордного уровня несмотря на экономическое восстановление. Индекс прибыльности показал квартальное падение уже в 18-й раз, хотя перспективы экономического роста улучшились.

Поддержку GBP/USD оказал важный технический уровень $1.8050/55. В настоящий момент курс откатывает, торгуясь в области фигуры. В случае очередного тестирования и прохождения зоны $1.8050/55, ослабление стерлинга может продлиться вплоть до промежуточного уровня поддержки $1.7980, а далее - к $1.7930.

Банк Франции понизил прогноз роста ВВП на II квартал до 0.5% кв/кв против предыдущего прогноза в +0.6%. Майские данные показали консолидацию восстановления в промышленном секторе Франции, однако уровни безработицы все еще оставляют желать лучшего.

Довольно плотный блок экономических новостей в понедельник включал инфляционные показатели Франции и Британии, а также оценки промышленного производства Италии. Отчеты не оказали влияния на рынок.
Доллар продолжил укрепляться против основных валют. Главной причиной этому являются оптимистические ожидания завтрашних отчетов по инфляции США. Рынок помнит выступление главы ФРС Алана Гринспена на прошлой неделе, равно как и других официальных лиц ФРС, которые заявили, что центральный банк, в случае необходимости, готов к более решительным действиям в вопросе повышения ставок. Основным импульсом к подобным действиям могут стать инфляционные данные, радикальный рост которых сделает практически неизбежной вероятность повышения основной процентной ставки США на целых 50 базисных пунктов, вместо ожидавшихся 25-ти. Это окажет сильную поддержку доллару, если не приведет к падению фондового рынка. В то же время, нейтральный показатель сможет привести к ослаблению ожиданий рынка и возможным продажам американской валюты.
На сегодняшний день, техническая картина предполагает рост курса доллара в среднесрочной перспективе. Рынок ждет ключевых данных недели, - завтрашних инфляционных данных США, - ввиду чего активность на рынке не велика.

Елена Злобина, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: zlyelena@teletrade.kiev.ua

Доллар продолжает укреплять свои позиции, при этом основным "двигателем" торгов в последующие 48 часов будут ожидания инфляционных данных США. Все внимание приковано к CPI (вторник), а также к краткому выстеплению Гринспена после публикации отчета (14:00). Сегодня EUR/USD показал 3-недельный минимум, однако HSBC говорит, что сильный уровень поддержки находится в зоне $1.1900/$1.1880, что может спровоцировать откат в область $1.2005. По USD/JPY, банк считает, что пробитие Y110.40 наверх может открыть дорогу к тестированию Y111.15 и Y112.00.

Управляющий ФРС Кливленда Pianalto в пятницу вечером сказал, что текущая процентная ставка находится на "очень низком уровне", в то время как ценовая стабильность требует более высокой. Теперь рынок ожидает, что ставки в течении 2-х лет вырастут до 4%, при этом первое повышение произойдет на следующем заседании. Что же в действительно сделает ФРС? По словам представителя Федерального Резерва, центральный банк будет руководствоваться текущими обстоятельствами в установлении уровня процентных ставок.

Курс GBP сейчас торгуется гораздо ниже уровня окончания торгов в четверг, так как результаты выборов показали серьезные проблемы у Лейбористской партии, отмечает UBS. Blair сказал, что он уйдет в отставку, если станет очевидным его негативное влияние на итоги выборов. Комментарии с Downing Street позволяют предположить, что это не исключено, однако большие перемены в Британии часто предшествуют неистовым спекуляциям. "В грядущие сессии стерлинг будет оставаться политически зависимым до тех пор, пока не прояснится ситуация с лидерством какой-либо партии," говорит UBS. Он рекомендует покупать EUR/GBP в периоды восстановления EUR/USD.

Nikkei снизился на 0.3% до 11491.66, так как падение акций ведущих технологических компаний Южной Кореи и Тайваня в конце прошлой недели спровоцировали ухудшение настроения и в Токио. Снижение акций технологических компаний более чем компенсировало рост акций, связанных с внутренним спросом. Nikkei на текущей неделе может продолжить торговаться в районе 11500. Поддержку ему продолжит оказывать улучшение ситуации в экономике, но на неделе не ожидается публикаций важных экономических данных для того, чтобы поддержать дальнейший рост акций, говорят трейдеры. Topix снизился на 0.2% до 1158.54.

Уровень сопротивления 1,2730
Уровень сопротивления 1,2685
Уровень сопротивления 1,2650
Текущая цена 1,2639
Уровень поддержки 1,2610
Уровень поддержки 1,2575
Уровень поддержки 1,2515

Комментарий. Франк продолжает торговаться в рамках диапазона 1.2575/1.2685, выход из которого и определит дальнейшее направление его движения.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 1,8220
Уровень сопротивления 1,8180
Уровень сопротивления 1,8130
Текущая цена 1,8076
Уровень поддержки 1,8050
Уровень поддержки 1,7980
Уровень поддержки 1,7930

Комментарий. Фунт продолжает дешеветь на фоне роста ожиданий сокращения дифференциала процентных ставок между США и Британией. В случае преодоления 1.8050, целью дальнейшего снижения курса станет район 1.78.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

EURO
Ордера на покупку 1.1950.
Ордера на продажу 1.22000/20, стопы выше 1.2220
YEN
Ордера на покупку 110.00/10
Ордера на продажу 111.00/20 и 111.50, стопы на 111.20
STERLING
Ордера на покупку со стороны британских участников 1.8100
Ордера на продажу 1.8150/60

Уровень сопротивления 112,50
Уровень сопротивления 111,70
Уровень сопротивления 111,20
Текущая цена 110,94
Уровень поддержки 110,50
Уровень поддержки 109,80
Уровень поддержки 109,40

Комментарий. Курс, похоже, формирует треугольник, ограниченный сверху уровнем сопротивления 111.20, а снизу линией поддержки, находящейся сегодня в районе 109.40. Выход из этого треугольника позволит определиться с направлением дальнейшего движения.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Уровень сопротивления 1,2110
Уровень сопротивления 1,2060
Уровень сопротивления 1,2000
Текущая цена 1,1970
Уровень поддержки 1,1930
Уровень поддержки 1.1880
Уровень поддержки 1,1850

Комментарий. Несмотря на формирование дивергенции на часовых графиках, техническая картина выглядит крайне негативной. Ситуацию может изменить лишь преодоление курсом уровня сопротивления 1.2060.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Последний опрос в Японии показал, что администрация Коидзуми может не получить большинства в ходе июльских выборов в верхнюю палату парламента, как считал ряд экспертов. Попытки протолкнуть новый пенсионный закон нанес ей ущерб, и проводившийся в выходные опрос Mainichi показал снижение количества сторонников партии премьер министра на 12 %, до 46%. Но уже в следующем месяце ожидается усиление поддержки партии. Количество заявивших о том, что они не будут поддерживать администрацию, выросло на 6 процентов до 35%.

Курс GBP/USD, который сейчас торгуется на 1.8117, похоже, не очень уверен в дальнейшем направлении движения после резкого падения к 1.8101 в начале торгов. Некоторые участники говорят, что падение было связано с большими потерями лейбористов по результатам проводившихся в выходные выборов E.U. вслед за их потерями на прошлой неделе в ходе региональных выборов в Британии. Но другие говорят, что снижение связано с сообщением в Sunday Times, что британский рынок недвижимости уже достиг своих максимумов. Японский трейдер отметил, что в любом случае некоторая консолидация связана лишь с "уходом эмоций" по поводу всего вышеперечисленного, и в целом ситуация предполагает дальнейший рост курса доллара в краткосрочной перспективе.

Ian Stannard, валютный стратег в BNP Paribas, считает, что именно комментарии представителей ФРС, а не реальные данные, вызвали рост курса доллара на прошлой неделе. "Мы услышали более жесткие комментарии со стороны Гринспена, вслед за которым в последующие дни не менее жестко комментировали ситуацию и другие представители ФРС. Пул также добавил свой голос. Именно комментарии представителей ФРС вызвали движение на рынке, а не реальные данные, и на это стоит обратить внимание".

Сильные взрывы в центре Багдада оказались взрывом заминированного автомобиля. Сообщают о десятках раненых. Во время взрыва мимо машины проезжали три гражданских джипа из тех, которыми обычно пользуются западные контрактники - все джипы повреждены. Толпа дополнительно осложняет ситуацию, и иракские солдаты вынуждены стрелять в воздух для того, чтобы отогнать людей - в толпе кричат "Вниз вместе с США". Это последний взрыв в ряде покушений на западных специалистов, помогающих США в Ираке, так как контрактники попали под усиливающийся огонь с приближением 30 июня, срока передачи власти местному правительству.

Еще один позитивный сигнал из японской экономики - количества корпоративных банкротств в мае сократилось 17-й месяц подряд, так как компании сокращают объемы долгов, а правительство оказывает поддержку малым и средним компаниям, говорят в Teikoku Databank. Случаи банкротств сократились за год на 20.2% до 1,182, в то время как объемы долгов компаний сократились на 32.9% до Y537.22 млрд., что является вторым подряд значением ниже Y1 трлн.

На рынке отмечается сильный спрос на доллар против иены и евро, и основной темой обсуждения на рыке являются ожидания повышения ставок в США, говорит европейский банковский трейдер. Что касается USD/JPY, показавшего дневной максимум на 111,06, едва ли 111.00 окажется существенным уровнем сопротивления, и теперь участники ждут роста курса к уровням прошлого месяца в районе 113.00. Он также добавляет, что отмеченные сегодня утром активные покупки доллара могут иметь отношение к некоторым суеверным участникам, которые не учавствовали на рынке в пятницу, 11 числа - именно этого числа произошли мощные теракты в Мадриде и Нью-Йорке, особенно учитывая текущий уровень опасения в связи с терроризмом на фоне ожиданий передачи власти в Ираке.

Курс доллара существенно вырос против основных валют после оптимистичного для него завершения торгов в пятницу. Тогда курс смог завершить недельные торги выше ключевых уровней сопротивления по доллару.

Курс EUR/USD резко упал с самого начала торгов, показав минимум в районе 1.1950, после чего несколько откатил и продолжал торговаться на протяжении сессии в районе 1.1980. Утренняя динамика очень напоминает начало прошлой недели, учитывая формирование дивергенций на часовых графиках, предполагающих коррекционный рост курса евро.
Курс GBP/USD также упал, продолжив движение пятницы, когда торги закончились ниже важного уровня поддержки 1.8220. Курс показал минимум в районе 1.8130 и большую часть сессии провел, колеблясь около 1.8140.
Курс USD/JPY резко поднялся от уровней закрытия торгов пятницы в районе 110.00 до максимумов сессии немногим ниже 111.00, сформировав на четырехчасовых графиках модель разворота "двойное дно". Теперь целью роста курса доллара является район 112.60.

Рынок продолжает обсуждать перспективы повышения ставок Федеральным Резервом на фоне ожидаемых во вторник данных по инфляции в США. "Ястребиные" комментарии представителей ФРС на прошлой неделе усилили ожидания повышения ставок уже в июне на 0.5%, с чем и связывают рост курса доллара на протяжении недели. Рост инфляции может сделать эти ожидания гораздо более уверенными. Помимо этого, все больше инвесторов выражают уверенность в устойчивости экономического роста в стране.

Денис Маканов, финансовый аналитик
Аналитический отдел Киевского представительства компании Teletrade D.J.
e-mail: dmakanov@teletrade.kiev.ua

Хоть курс доллара и вырос против основных валют, его рост против иены оказался существенно сильнее, говорит трейдер из Токио. Основной причиной роста курса USD/JPY является усиление продаж иены на потоках капиталов, связанных с ростом склонности инвесторов к рискам, (например скупка иностранных бондов в новом финансовом году японскими инвестиционными трастовыми и пенсионными фондами в апреле и мае), говорит японский банковский трейдер. Курс USD/JPY может вырасти в случае, если рост японского фондового рынка усилит аппетит к рискам со стороны японских институциональных инвесторов, что выльется в активизацию покупок зарубежных бондов. В противном случае курс USD/JPY может снижаться даже если доллар в целом продолжит расти против других ведущих валют.

CNN
Стена плача.
Некоторые аналитики отмечают излишне медвежьи настроения и излишнее количество наличности вне рынков - хорошая новость, если они правы.
Упали цены на газ.
Впервые с декабря, цены на газ снизились на фоне падения цен на нефть.
Рост ставок и вы.
Ваши долги могут обходиться вам дороже в случае повышения ставок Федеральным Резервом. Но когда, это остается вопросом.
Специальный репортаж - Рейганомика.
Резкие сокращения налогов бывшим президентом, оставившим после себя все условия для роста дефицита бюджета, продолжают оставаться предметом активных дебатов вот уже 16 лет после того, как Рейган покинул Белый дом. Еще раз посмотрите, что собой представляет Рейганомика и как экономика чувствовала себя тогда, а также сравните ту ситуацию с сегодняшней.

Financial Times
Теракты в Ираке "ослабляют доверие" к правительству
Опасения в связи с безопасностью изолируют официальных лиц от народа.
Большинство американских бондов находятся в руках зарубежных инвесторов.
Спрос на американские бонды со стороны зарубежных центральных банков впервые в истории привел к тому, что количество облигаций в руках зарубежных инвесторов впервые перевалило за половину циркулирующих на рынке.
Впереди проблемы с платежами дивидендов.
Угроза, исходящая от грядущего перехода к международным бухгалтерским стандартам, для способности выплачивать дивиденды европейскими корпорациями становится все более очевидной.

Bloomberg
Курс доллара вырос на разговорах о том, что Федеральный Резерв будет повышать ставки быстрее, чем полагали.
Курс доллара вырос до трехнедельного максимума против евро на разговорах о том, что завтрашние данные по инфляции в США продемонстрируют ее рост, что подтолкнет Федеральный Резерв к более агрессивным повышениям ставок.
Японские государственные облигации упали в цене до рекордного за последние 13 дней уровня на разговорах о том, что уже в 2005 году правительство может пойти на повышение ставок.
Рост занятости в США ослабили сомнения в рядах экономистов с Wall Street, но не среди потребителей.
С декабря экономика смогла создать 1.2 млн. рабочих мест. Персональные доходы увеличились на 5.7% в сравнении с прошлогодним уровнем. Темпы роста экономики в текущем году могут оказаться максимальными за 20 лет, и традиционно скептичные экономисты Goldman Sachs Group Inc. и Merrill Lynch & Co. считают, что экспансия устойчива.

Британские розничные продажи растут. Ожидается, что в мае эта тенденция будет продолжена. По мнению банка объемы продаж вырастут на 0.5% м/м и на 6.8% г/г. Данные будут опубликованы в четверг в 0830 GMT.

Выступления в пятницу официальных представителей Федерального Резерва никого не удивили. Были повторены комментарии Гринспена о том, что ставки могут быть повышены более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее, если это действительно будет необходимо. Президент Федерального Банка Сент-Луиса Poole сказал: "ФРС важно захватить лидерство соответственно с поступающей информацией". Poole известен своими "ястребиными" настроениями. Президент Федерального Банка Атланты Jack Guynn придерживается таких же взглядов.

Регулярные задержки оплаты клиентами товаров и услуг (или даже отказ от перевода денег) становятся реальной угрозой для всё большего количества фирм в Германии. К такому выводу пришли авторы репрезентативного опроса, проведённого мировым лидером в области страхования кредитов - компанией Euler Hermes. 60% фирм назвали плохую финансовую дисциплину клиентов "опасным фактором", который может сыграть решающую роль в их возможном банкротстве. Между тем, согласно последним прогнозам, в этом году число банкротств юридических лиц в Германии может возрасти на 3% т.е. составит 40 500 фирм, что станет абсолютным рекордом.

Основными данными, которые могут определить направление движения курса доллара в краткосрочной перспективе, являются ожидаемые во вторник данные по инфляции в США, считают в Barclays Capital. Сильные данные значительно увеличат ожидания повышения ставки в США на июньском заседании на 50 б.п.. Первоначальный рост курса доллара на фоне ожиданий более высоких ставок в США могут стать основанием для более широкомасштабного ралли по доллару в преддверии решения по ставкам ФРС 30 июня. Экономисты ожидают, что в мае CPI продемонстрирует рост шестой месяц подряд, прогнозируя в среднем его рост на 0.5% (после роста на 0.2% в апреле), чему в значительной степени способствует рост цен на бензин, в то время как рост core CPI ожидается на уровне 0.2%.

Экономисты Goldman Sachs подсчитали, что при нынешних темпах развития чуть больше чем через 40 лет абсолютными лидерами в мировой экономике станут четыре страны - Китай, Индия, Бразилия и Россия, которые до вчерашнего дня не слишком котировались как промышленно развитые державы.
Бразилия, которую многие еще причисляют к странам третьего мира, через 20 лет обгонит Италию (как по ВВП, так и по доходу на душу населения). Чуть позднее Россия опередит Германию. Крупные европейские страны, где в настоящее время отмечается низкий уровень экономического роста и быстрое старение населения, будут обладать практически таким же весом в ЕС, как нынешняя Бельгия: еще богатая страна, хорошо управляемая, но не слишком решительно принимающая серьезные политические и экономические решения.
Прогнозы коммерческого банка не аксиома, но западным правительствам хорошо известно, что именно в этом направлении мы продвигаемся, хотя они и не любят публично распространяться о сценариях, которые затрагивают достаточно серьезные вопросы: от военного равновесия до прав человека и защиты прав работающих.
Будет ли следовать демократии Китай, национальный доход которого к 2050 году будет на треть превышать доход США? Будет ли Пекин уделять больше внимания экологии? Сколько он будет инвестировать в военный аппарат? Такую шумную встречу, как "бронированный саммит" на Си-Айленде, имеет смысл проводить, если на нем обсуждается и этот вопрос. Особенно в этом году, принимая во внимание, что политические результаты, на которые хотелось рассчитывать, были достигнуты еще накануне, со сближением между США, с одной стороны, и Францией и Германией - с другой, на пляжах Нормандии, и с принятием резолюции ООН по Ираку.
Таким образом, встреча в верхах на Си-Айленде, в Джорджии, несколько походила на военные учения: многонациональные военно-морские силы, развернутые у побережья Южной Каролины, разведывательные самолеты в небе, беспрестанные оглушающие полеты вертолетов, 20 тысяч солдат и полицейских, превративших Саванну в город-призрак, пересеченный траншеями и стальными сетками, вокруг "курорта" на берегу океана, где принимали сильных мира сего. На фото, сделанных до прибытия представителей арабских и африканских государств, лидеры 10 стран: американец, русский, японец, канадец, 6 европейцев (включая двух представителей ЕС). Картина, мало отражающая реальность, как признали сами главы государств и правительств: Сильвио Берлускони отметил, что уже нет смысла не привлекать к подобным саммитам Китай и Индию, он также сказал, что и этот вопрос обсуждался на острове.
Возможно, настало время спросить, имеется ли желание у китайской стороны принимать участие в таких встречах в верхах, соглашаясь на узы интеграции, которые становятся следствием таких инициатив. Ведь Пекин, в общем-то, пока не слишком переварил даже вступление в ВТО. Но интеграция имеет огромное экономическое значение, это двигатель дальнейшего развития, и именно это, в конечном счете, должно рассеять все сомнения.
В то время как все предприниматели говорят, что взоры Америки уже устремлены на тихоокеанский регион, Соединенные Штаты в прошлом году инвестировали в одну лишь Ирландию вдвое больше, чем вложили в прямые инвестиции на территории КНР. И Европа, несмотря на непростые отношения с Белым домом, вновь начала активно инвестировать в Соединенные Штаты и дает работу двум третям из шести миллионов американцев, являющихся служащими иностранных компаний.

На фоне растущей инфляции продолжится распродажа на мировом рынке бондов, говорят в DBS. "На фоне роста цен на нефть и усиления восстановления мировой экономики, мировые центральные банки будут вынуждены повышать ставки с целью сохранения контроля над инфляцией в своих странах… В Азии, похоже, только две страны не вынуждены присоединяться к общей тенденции повышения ставок - Южная Корея и Таиланд".

USD/CHF на неделе склонен к росту после того, как на прошлой неделе курс смог преодолеть линию нисходящего тренда от середины мая, сформировав промежуточную модель "голова-плечи" и позитивное пересечение на 10-дневном MACD. Промежкуточный уровень сопротивления находится на 1.2668 (38.2% отката от падения с апрельских максимумов), но на неделе есть хорошие шансы на то, что он будет пройден и целью движения будет являться 50% от отката на 1.2775. Зона 1.2580, являвшая уровнем сопротивления в предыдущие две недели, становится важным уровнем поддержки.

Европейские валюты снизились против доллара, так как ряд трейдеров из Токио продолжают продавать GBP/USD в связи с потерями, которые понесла лейбористская партия Тони Блейра по результатам региональных опросов, проводившихся на прошлой неделе (более 460 мест, потеряно около 8 мест в органах государственной власти), говорит Mitsuo Imaizumi, заместитель ведущего валютного управляющего в Daiwa Securities SMBC. "В целом, это является последней фазой в продажах стерлинга японскими участниками". Также доллар покупали на недавних "ястребиных" комментариях представителей Федерального Резерва. Он ожидает, что EUR/USD протестирует 1.1900 (минимальное значение с 20 мая) еще к концу азиатских торгов. Максимум ограничивает 1.1990. "Я верю, что на этой неделе курс не сможет протестировать $1.1750".

"Евро может возобновить снижение", - считает Джон Хазелтон из PNC Bank в Питсбурге, добавив: "мы можем снова протестировать $1.1960/75, но уже не сегодня".
"Доллар вырос благодаря закрытию коротких позиций на фоне разговоров о более высоких американских процентных ставках", - говорит один из европейских дилеров. "Вокруг $ 1.2000 мы весьма нейтральны; я думаю, что мы должны увидеть $1.1900 на следующей неделе и затем будем торговаться в диапазоне $ 1.1900 - $ 1.2100 вплоть до заседания ФРС", - сказал он.

High Low Close
EUR/USD 1.2117 1.1963 1.2006
USD/JPY 110.5 109.15 110.04
GBP/USD 1.8427 1.8158 1.819
USD/CHF 1.2615 1.2439 1.2601

EUR/JPY 132.58 131.91 132.12
EUR/GBP 0.6618 0.654 0.66
GBP/JPY 202.13 199.78 200.17
GBP/CHF 2.3019 2.2816 2.2913

Фондовый рынок был закрыт DJA
Nasdaq
S&P
US10YT

06:50 France CPI, май, предварительно, м/м - 0.3%
06:50 France CPI, май, предварительно, г/г - 2.1%
06:50 France HICP, май, предварительно, г/г - 2.4%
07:30 Italy Industrial production, апрель, м/м - -0.4%
07:30 Italy Industrial production, апрель, г/г - -0.6%
08:30 UK PPI (Output), май, м/м - 0.3%
08:30 UK PPI (Output), май, г/г - 1.8%
12:30 USA Retail sales, май, 1.0% -0.5%
12:30 USA Retail sales ex. auto, май, 0.4% -0.1%
12:30 USA International trade, апрель, млрд -45.0 -46.0