Новости и прогнозы: валютный рынок от 15-07-2006

После двух недель потерь американская валюта вышла на финишную прямую с существенным превосходством над европейской: +1.3%. Рост геополитических рисков усилили покупки валюты «safe-heaven». Наиболее заметным стал рост доллара по отношению к японской йене (+2.1%). Долгие месяцы ожидания повышения процентных ставок в Японии не принесли цене желаемого утешения: центральный банк повысил ставки, но дал четко понять, что в обозримом будущем продолжит удерживать ставки на «исторических минимумах».

Банк Японии в пятницу сделал исторический шаг в направлении отхода от политики «нулевых ставок», повысив основную ставку по межбанковскому кредиту до 0.25%. Последний раз Банк Японии повышал ставку в августе 2000 года, однако уже спустя 7 месяцев банк понизил стоимость кредита, поскольку темпы роста экономики начали замедляться. Несмотря на повышение, японская йена рухнула к 2-недельному минимуму. Этому способствовали заявления представителей Банка Японии о том, что центральный банк продолжит удерживать процентные ставки на «очень низком уровне», нивелируя ожидания еще одного повышения в конце текущего года.

До вынесения решения по ставкам, Банк Японии находился под давлением некоторых политиков, включая министра финансов Садаказу Танигаки, который сегодня сказал, что еще слишком рано говорить о том, когда будет следующее повышение. Сегодняшнее решение центрального банка Японии говорит о том, что завершение периода дефляции в стране не за горами, отметил премьер-министр Дзунъитиро Коидзуми.

Между тем, укрепление американской валюты наблюдалось по всему фронту. Инвесторы покупали доллар в свете обострения ситуации на Среднем Востоке, причем к Иранскому «ядерному» вопросу и запускам ракет Северной Кореи добавился вооруженный конфликт между Израилем и Ливаном. Нестабильность на политической арене привела к стремительному удорожанию нефти до рекордных максимумов.

Росту американской валюты не смогли помешать также выходившие слабые экономические показатели. Среди них увеличение дефицита торгового баланса до 63.8 млрд. долларов в мае (против 63.3 млрд.), сокращение розничных продаж (Retail Sales диаграмма) в июне на 0.1%, в то время как аналитики прогнозировали рост. Розничные продажи за исключением авто увеличились на 0.3%, что аналогично росту в прошлом месяце (Retail Sales (ex. auto) диаграмма). Отчет Университета Мичиган показал, что предварительный июльский индекс потребительских настроений упал к 83.0 пп против прогноза в 86.0.

В настоящий момент фьючерсами учитывается 52%-я вероятность повышения ставок в августе до 5.5% (Federal Funds 25 years диаграмма Federal Funds 50 years диаграмма).

Основное внимание будет сосредоточено на инфляционных показателях PPI и CPI, которые окажут непосредственное влияние на ожидания по ставкам Федерального резерва. Выход отчетов запланирован на вторник и среду соответственно. Ожидается рост PPI (Между тем неделя начнется выходом производственного индекса ФРБ Нью-Йорка (Ситуация на рынке недвижимости США прояснится в среду, когда будут опубликованы июньские данные по разрешениям на строительство и объему строительства новых домов.

В четверг министерство труда опубликует традиционный отчет Jobless Claims. Аналитики прогнозируют сокращение на минувшей неделе количества обращений за пособием по безработице до 320К с 332К. Также в четверг свою оценку производственной активности даст ФРБ Филадельфии (Philly Fed index диаграмма). Ожидается снижение индекса до 12.5 пп в июне с 13.1 месяцем ранее.

Основными событиями в Европе станут индекс делового оптимизма от немецкого исследовательского института ZEW (ZEW диаграмма) и протоколы заседания МРС Банка Англии (от 05-06 июля). Ожидается снижение июльского ZEW до 35.0 пп с 37.8 пп. Также будут опубликованы инфляционные показатели еврозоны, Германии и Британии; промышленное производство еврозоны и Италии; розничные продажи Италии и Британии.

Финансовые рынки Японии в предстоящий понедельник будут закрыты в связи с празднованием Дня Моря. Между тем основными событиями Японии станут: протоколы заседания Банка Японии (от 14-15 июня), Leading indicators, Coincident indicators