Новости и прогнозы: валютный рынок от 22-04-2005

Уходящая неделя завершилась для доллара довольно печально, к тому причиной ослабления курса послужили различные факторы. Прежде всего, опубликованные инфляционные данные оказались смешанными (CPI m/m диаграмма CPI core диаграмма PPI m/m диаграмма PPI core диаграмма), что внесло на рынок некоторую неопределенность касательно перспектив монетарной политики центрального банка США. К тому же, если ранее ожидания по ставкам оказывали поддержку американской валюте, то на этой неделе можно было наблюдать абсолютно противоположную картину. Напомним, что после заседания FOMC 22 марта, когда Федеральный Резерв выразил обеспокоенность ростом инфляционного давления в стране, в результате чего курс доллара уверенно рос как против евро, так и против йены. Однако ослабление доллара, наблюдавшееся в последние дни, аналитики объясняют тем, что более агрессивный рост ставок в США может привести к негативным последствиям для экономики. А если учесть, что совсем недавно позитивное влияние на курс доллара оказывали прогнозы более быстрого экономического роста США по сравнению с Еврозоной и Японией, то подобное предположение не могло не оказать давление на доллар. В результате подобных опасений, Bear, Stearns & Co. и HSBC Securities USA Inc. снизили прогнозы темпов роста ВВП Соединенных штатов в первом квартале текущего года (GDP q/q диаграмма). Кроме того, глава центрального банка США Алан Гринспен заявил, что рекордные значения дефицитов бюджета и торгового баланса представляют угрозу экономике страны. Данные комментарии вернули в фокус рынка старые опасения по поводу существования проблемы структурных дисбалансов в экономике США.
Вдобавок ко всему на рынке вновь обсуждается тема Китая. Именно возвращение в центр внимания вопроса о возможной ревальвации юаня нанесло существенный удар по доллару в последний торговый день недели. Алан Гринспен заявил, что ревальвация китайского юаня произойдет «скорее раньше, чем позже». Гринспен также отметил, что курс юаня, зафиксированный на отметке 8.3 за доллар, наносит вред экономике Китая и что страна сама заинтересована в прекращении этой привязки. Ранее Сноу также высказал мнение, что «пришло время позволить укрепляться юаню». Инвесторы опасаются, что если Китай «пустит юань в свободное плавание», это может вызвать реакцию домино и привести к удорожанию азиатских валют, в том числе и японской йены. Немаловажную роль в пятничном падении доллара против йены и, как результат, против остальных валют, сыграло разрешение назревавшего конфликта между Японией и Китаем. Напомним, что в последние дня на территории Китая имели место антияпонские демонстрации с угрозами объявления байкота японским товарам. В пятницу премьер-министром Японии Дзюнитиро Коидзуми принес извинения за совершенные японскими военными во время второй мировой войны преступления против гражданского населения Китая, описанные в одной из опубликованных книг. Это ослабило опасения относительно того, что Япония может потерять китайский рынок. Напомним, что Китай является основным торговым партнером Страны Восходящего Солнца. На фоне этого события йена подорожала не только против доллара, а также против корейского вона, швейцарского франка и британского фунта.
Однако общее ослабление курса доллара периодически приостанавливалось благодаря временным позитивным факторам. К примеру выход слабого индекса делового оптимизма Германии ZEW (ZEW диаграмма) оказал давление на единую валюту, что сыграло на руку доллару. К тому же, неожиданный рост индекса деловой активности Philadelphia Fed index (Philly Fed index диаграмма) также временно поддержал американскую валюту.
Cтоит отметить, что в свете выхода на протяжении длительного времени слабых экономических данных по Еврозоне, аналитики все чаще и чаще начали говорить о том, что в обозримом будущем ЕЦБ не пойдет на какие-либо изменения в монетарной политике. По крайней мере, до конца 2005 года основная ставка центрального банка региона останется на прежнем уровне – 2%, где она находится уже на протяжении 22 месяцев.
Не коснется повышение ставок и британской валюты. Опубликованные апрельские протоколы МРС показали, что расклад голосов составил 7:2 в пользу того, чтобы ставки не менять. Но боле важным является другой момент. Если на мартовском заседании Банк Англии рассматривал возможность ужесточения монетарной политики, то на этом заседании речь по этому поводу не велась вообще. Такое развитие событий совершенно не в пользу фунта. Вдобавок ко всему грядущие выборы премьер-министра Великобритании, которые состоятся 5 мая. Они могут оказать намного большее влияние, чем подозревают участники валютного рынка.

Основным событием грядущей недели станут предварительные оценки роста ВВП США за I квартал (GDP q/q диаграмма). Согласно предварительным прогнозам, аналитики ожидают, что экономика в I квартале года выросла на 3% против 3.8% в последнем квартале 2004 года. Если прогноза оправдаются, это может усугубить положение доллара. Кроме того, будут опубликованы отчеты по Consumer confidence (Consum. Confidence диаграмма), Durable goods orders (Durable goods orders диаграмма), Michigan sentiment index (Michigan sent. Index диаграмма) и Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма).

Следующая неделя принесет достаточное количество важных экономических публикаций, способных повлиять на динамику доллара в краткосрочной перспективе.
Первый из наиболее существенных отчетов - Consumer confidence – выйдет уже во вторник (Consum. Confidence диаграмма). Предварительный прогноз говорит не в пользу роста оптимизма потребителей – аналитики предвидят снижение показателя до 98.0 с 102.4. Ситуация в потребительском секторе имеет огромное значение для экономики США, поскольку этот сектор отвечает за 2/3 ВВП страны.
В среду будут опубликованы данные по Durable goods orders (Durable goods orders диаграмма), при этом аналитики не ожидают, что объем заказов на товары длительного пользования изменится по сравнению с предыдущим месяцем.
Из запланированных отчетов, вероятно, наибольший интерес для инвесторов будут представлять предварительные оценки роста ВВП США за I квартал (GDP q/q диаграмма), что связано с усилившимися на текущей неделе опасениями касательно того, что более агрессивный рост ставок в стране может привести к замедлению темпов экономического роста. Согласно предварительным прогнозам, аналитики ожидают, что экономика в I квартале года выросла на 3% против 3.8% в последнем квартале 2004 года. Если прогноза оправдаются, это может усугубить положение доллара. Выход отчета запланирован на четверг.
В пятницу будут опубликовано итоговое значение Michigan sentiment index за апрель (Michigan sent. Index диаграмма) и Chicago PMI (Chicago PMI диаграмма).

Из европейских данных интерес участников рынка может быть привлечен к инфляционным показателям Германии, Италии, Франции и Еврозоны. Также особого внимания заслуживают данные по сектору недвижимости Британии, особенно после того, как вышедшие на этой неделе протоколы заседания МРС показали, что большинство членов комитета проголосовали за то, чтобы оставить основную ставку Британии на прежнем уровне 4.75%.

14:00 США, Existing home sales (март), млн. 6.90 6.79
15:30 Германия, CPI (апрель), предварительно, м/м 0.2% 0.3%
15:30 Германия, CPI (апрель), предварительно, г/г 1.7% 1.8%
15:30 Германия, HICP (апрель), предварительно, г/г - 1.7%
23:30 Япония, Tokyo-area CPI (апрель), м/м - 0.4%
23:30 Япония, Tokyo-area CPI (апрель), г/г - -0.3%
23:30 Япония, Tokyo-area CPI ex fresh food (апрель), г/г - -0.5%
23:30 Япония, Nationwide CPI (март), м/м - -0.2%
23:30 Япония, Nationwide CPI (март), г/г - -0.3%
23:30 Япония, Nationwide CPI ex fresh food (март), г/г - -0.4%
23:30 Япония, Unemployment (март) - 4.7%
23:30 Япония, Salaried household spending (март) real, г/г - -3.8%

Европейские рынки закрылись в пятницу ростом индексов вслед за акциями энергетических компаний и крупнейшего в мире производителя телекоммуникационного оборудования Ericsson, опубликовавшего хорошие результаты. Акции шведского концерна выросли на 3.85 % , поскольку его результаты превысили ожидания аналитиков. Мировой лидер по выпуску телекоммуникационного оборудования увеличил по итогам I квартала чистую прибыль на 73% благодаря сокращению расходов и росту продаж. Чистая прибыль выросла до 4,64 млрд. шведских крон ($660 млн.) или 0,29 кроны в расчете на акцию по сравнению с 2,68 млрд. крон (0.16 кроны на акцию) за аналогичный квартал предыдущего года. За тот же период выручка компании выросла на 12% - до 31.5 млрд. крон. В то же время аналитики прогнозировали чистую прибыль компании в среднем на уровне 4 млрд. крон, выручку - в размере 30.3 млрд. крон. Накануне финский изготовитель сотовых телефонов Nokia также приятно удивил инвесторов, и его акции в течение сессии пятницы выросли еще 1.7 %, «потянув» за собой технологический сектор. Акции немецкого производителя программного обеспечения SAP на фоне удачных лицензионных продаж подорожали на 1.9 %. Однако акции французской косметической фирмы L'Oreal упали на 4.7 % , поскольку размер квартальной выручки разочаровал инвесторов. Акции швейцарской биотехнологической фирмы Serono упали на 5.4 % из-за чистых убытков, связанных с неожиданно большими единовременными выплатами. Акции французской рекламной компании Havas подскочили на 4.3 % до годового максимума. Акции STMicroelectronics, второго по величине европейского чип-производителя, выросли на 1.7%; Alcatel, крупнейшего в мире производителя оборудования для широкополосного доступа в Интернет, - на 0.8%. Лидерами роста среди акций энергетических компаний в пятницу стали акции BP Plc на фоне роста стоимости нефти, который продолжается четвертый день подряд. Акции BP подорожали на 1.2%; Total SA – на 0.9%. FT-SE 100 +29.70 пп (+0.72%), DAX +29.34 пп (+0.66%) и CAC40 +29.16 пп (+0.69%).

Piper Jaffray понизил рейтинг Maytag MYG с Outperform до Market Perform.
Bernstein понизил рейтинг Eli Lilly LLY с Outperform до Mkt Perform.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг Weyerhaeuser WY с Buy до Hold.
CIBC Wrld Mkts понизил рейтинг Yahoo! YHOO с Sector Outperform до Sector Perform.
First Albany понизил рейтинг Xilinx XLNX с Buy до Neutral.
JP Morgan понизил рейтинг Catapult CATT с Overweight до Neutral.

Caris & Company повысил рейтинг Google GOOG с Average до Above Average.
Needham & Co повысил рейтинг Advanced Energy AEIS с Hold до Buy.
CE Unterberg Towbin повысил рейтинг Broadcom BRCM с Market Perform до Buy.
AG Edwards повысил рейтинг McDonald's MCD с Hold до Buy.
Piper Jaffray повысил рейтинг DeVRY DV с Underperform до Market Perform.

Медведи снова взяли контроль в свои руки и менее. чем за 15 минут основные индексы оказались у новых сессионных минимумов на фоне закрытия позиций, а также отсутствия видных лидеров.

Золото торгуется на отметке $434.00 за унцию, что вблизи недельных максимумов на $435.75, установленных в пятницу и выше недельных минимумов, достигнутых в понедельник на $423.25. Поддержку ценам на золото оказали как слабый доллар, так и инфляционные опасения, как утверждают аналитики. По итогам недели золото подорожало на 2.53%, в то время как евро вырос всего на 1.91%, если учитывать минимумы понедельника в районе $1.2880 и максимумы четверга на $1.3124. После того, как более месяца золото было зажато в диапазоне $422/$429, цены смогли преодолеть верхнюю границу, отмечает Andy Maag из UBS. UBS продолжает придерживаться своего прогноза, согласно которому золото к концу 2005-началу 2006 гг должно торговаться у $500 за унцию.

EUR/JPY торгуется у новых минимумов, установленных на Y138.12, при этом основным продавцом. по словам трейдеров, выступает американский инвестиционный банк. трейдеры теперь дискуссируют на тему, какую позицию оставить на выходные открытой – длинную по Йене в случае «выхода на forex Китая» или короткую, если вдруг вопрос о ревальвации юаня снова отойдет на задний план?

Аналитики Sandler O'Neill понизили рейтинг акций Archipelago Hldg Inc до «sell», а Jefferies & Co. – до «underperform» после того, как компания заявила о слиянии с New York Stock Exchange.

Bebe Stores Inc прогнозирует, что квартальная прибыль окажется ниже ожиданий.

Квартальная прибыль Broadcom Corp резко выросла несмотря на замедление продаж. Компания также повысила прогноз по выручке на текущий квартал.

По оценкам Costco Whsl Corp New, прибыль в III и IV кварталах не оправдает прогнозов аналитиков.

Прибыль DeVry Inc. превысила ожидания Wall Street, а акции компании были повышены Bear Stearns, CSFB, Jefferies и Piper Jaffray.

Квартальная прибыль Ericsson L M Tel Co вырсла на 73% на фоне сильных продаж в Латинской Америке и западной Европе.

Прибыль Google Inc превысила наиболее оптимистические ожидания экспертов.

Lear Corporation заявил о квартальных убытках. Bank of America понизил рейтинг акций компании до «sell».

Прибыль Maytag Corporation составила лишь 1/5 прошлогоднего результата и не оправдала прогнозов аналитиков.

Квартальная прибыль SanDisk Corporation выросла. Вт о время как выручка не оправдала прогнозов экспертов.

Все большее число экономистов убеждены в том, что ЕЦБ до конца текущего года не будет менять основную ставку рефинансировании, что связано с выходом слабых экономических данных и комментариями центрального банка. На сегодняшний день ЕЦБ удерживает ставку на уровне 2% на протяжении 22 месяцев.

Возобновленный интерес к покупкам позволил основным индексам сократить потери. Давление на Dow оказывают AIG, Wal-Mart и Boeing. Однако акции General Motors дорожают на фоне роста корпоративных бондов, а McDonald's - единственного компонента Dow, не принимавшем участие во вчерашнем ралли – благодаря повышению рейтинга от AG Edwards.

EUR/USD снизился в область $1.3035 на фоне продолжающихся продаж евро/йены и оптимистических комментариев представителя ФРС Kohn. В зоне $1.3020 по-прежнему отмечается уровень поддержки и ордера на покупку, однако трейдеры предостерегают о стопах, расположенных ниже.

Выступление представителя ФРС Kohn оказалось довольно оптимистичным и оказало поддержку доллару. Он отметил, что инфляция в чистом виде действительно выросла, но к концу года она должна стабилизироваться. Также Kohn отметил, что Федеральный Резерв еще не завершил цикл повышения ставок и что центральный банк будет действовать в случае необходимости. В настоящий момент евро торгуется на $1.3040, стерлинг – на $1.9122, доллар/франк – на Chf1.1845, а доллар/йена – на Y105.96.

«Извинения Коидзуми приведут к улучшению отношений между Японией и Китаем и действительно является позитивным моментом для йены», отмечает Michael Derks, ведущий стратег Commonwealth Bank of Australia. «Китай является крупнейшим рынком сбыта для японских товаров. В прошлом году по торговому обороту с Японией Китай опередил США, при этом экспортно-импортные операции в общей сложности составили $206 млрд.

«Любая вероятность ревальвации юаня приведет к укреплению азиатских валют», говорит Mark Austin из HSBC Holdings Plc. «Япония опасалась потери конкурентоспособности, поскольку Китай удерживает свою валюту на низком уровне, поэтому если юань начнет дорожат, Япония будет только рада наблюдать удорожание своей валюты».

EUR/JPY показал минимумы в области Y138.15, поглотив стопы при прохождении Y138.20. Тем не менее кросс не продолжил снижаться далее, а восстановился в район Y138.35/40.

В свете отсутствия сегодня экономических публикаций из США, основная динамика торгов определялась ситуацией с японской йеной, в частности падение доллара против азиатской валюты вылилось в ослабление курс также против европейских валют. В свою очередь укрепление йены связано с принесением премьер-министром Японии Дзюнитиро Коидзуми извинений за совершенные японскими военными во время второй мировой войны преступления против гражданского населения Китая, что стало причиной антияпонских забастовок в Китае на протяжении последних дней. Это ослабило опасения относительно того, что Япония может потерять китайский рынок. Напомним, что Китай является основным торговым партнером Страны Восходящего Солнца. Йена подорожала не только против доллара, а также против корейского вона, швейцарского франка и британского фунта. Завтра состоится встреча Коидзуми и президентом Китая Ху Джинтао.
Дополнительную поддержку японской валюте оказали слова главы ФРС Алана Гринспена относительно того, что ревальвация китайского юаня произойдет это «скорее раньше, чем позже». Это, в свою очередь, приведет к понижению конкурентоспособности китайского экспорта по сравнению с японским. Гринспен также отметил, что курс юаня, зафиксированный на отметке 8.3 за доллар, наносит вред экономике Китая и что страна сама заинтересована в прекращении этой привязки. Ранее Сноу также высказал мнение, что «пришло время позволить укрепляться юаню».
Фондовый рынок в пятницу открылся с потерями после масштабного ралли четверга. Основные индексы на протяжении недели достигали все новых и новых экстремумов, упав в среду к новым годовым минимумам, а затем резко взлетев в четверг. Учитывая отсутствие экономических публикаций в пятницу, инвесторы Wall Street сосредоточили свое внимание на удорожании нефти и смешанных корпоративных отчетах, воспользовавшись этим для закрытия позиций. Акции Intel лидируют в группе снижающихся акций чип-производителей. Накануне этот сектор был одним из наиболее успешных. Курс акций Yahoo! упал на 2% после того, как CIBC World Markets понизил рейтинг компании до «sector perform» с «sector outperform», отдав предпочтение Google и другим конкурентам. Акции Google подорожали на 7% и возглавили список наиболее активных акций Nasdaq после предоставления в четверг своего квартального отчета, согласно которому компания превысила прогнозы аналитиков по прибыли и выручке. Акции SanDisk упали на 5% после того, как квартальная выручка компании не оправдала ожиданий экспертов. Однако прибыль компании выросла по сравнению с прошлогодним показателем. Тем не менее, инвесторы сосредоточили свое внимание на негативе. На 9% упали акции Costco Wholesale после предостережения о том, что прибыль по итогам III и IV квартала не оправдает прогнозов. На 21% подешевели акции Maytag после того, как компания заявила о квартальной прибыли и продажах, которые оказались ниже результата прошлого года и не оправдали прогнозов аналитиков.

Настроение на рынке остается негативным, поскольку смешанные квартальные отчеты на фоне вчерашнего ралли привели к массовому закрытию позиций. Превосходные отчеты предоставили Google, Halliburton и International Paper, в то время как разочаровали своими квартальными результатами Maytag и Eastman Kodak. В результате семь из десяти экономических секторов в настоящий момент терпят потери. Крупнейшим аутсайдером является сектор технологий (-1.0%) в результате пони жжения рейтинга Yahoo. Рост демонстрирует энергетический сектор (+1.4%), поскольку цены на нефть растут четвертый день подряд. Нефтяные фьючерсы ($55.63 за баррель, +$1.43) снова торгуются выше отметки $55. Незначительный рост зафиксирован в секторе телекомм4уникационных услуг после того, как Qwest сделал MCI «последнее и наиболее выгодное» предложение в $9.7 млрд.

«Принесенные Коидзуми извинения китайскому народу оказали реальную поддержку японской йене», говорит David Mann, валютный стратег Standard Chartered Plc. «Растущее напряжение между двумя странами и потенциальная угроза экономическому росту Японии могли омрачить перспективы йены».

Чистый убыток Eastman Kodak составил I квартале 2005 г. $142 млн. или 50 центов на акцию против чистой прибыли в $21 млн. или 7 центов на акцию в I квартале 2004 года, что связывается с расходами, вызванными закрытием некоторых предприятий и сокращением штата. Прибыль Kodak без учета некоторых статей баланса составила в прошлом квартале 3 цента на акцию, а аналитики ожидали 33 цента на акцию. Выручка американского производителя фотопродукции упала на 3% до $2.83 млрд. Эксперты не ожидали изменения выручки по сравнению с I кварталом прошлого года ($2.92 млрд.). Главный исполнительный директор компании Дэниэл Карп проводит политику, направленную на уменьшение расходов, в результате чего планирует сократить штат к 2006 году на 15 тыс. сотрудников, что составляет приблизительно треть их общего количества.

Закрытие коротких позиций позволило USD/JPY восстановиться к Y106.00, где находятся ордера на продажу со стороны японских банков. Один трейдер отмечает стопы в области Y106.10/15.

Фондовый рынок в пятницу открылся с потерями, при этом если позднее «голубые фишки» сократили свои убытки, то Nasdaq продолжал демонстрировать наибольшее снижение. Напомним, что сегодняшнее снижение основных индексов следует за крупнейшим ралли, наблюдавшемся в последние два года.
Спустя около двух часов после начала торгов, наибольшие потери демонстрировал Nasdaq composite (-15.34 до 1947.07), снизившись на 0.78%. В четверг индекс вырос на 2.5%, достигнув годового максимума. Dow Jones industrial average (-3.10 до 10215.50) ослабел на 0.03%. Накануне Dow вырос на 2.1%. Standard & Poor's 500 (-1.12 до 1158.83) снизился на 0.2% после 2%-го роста в четверг.
Основные индексы на протяжении недели достигали все новых и новых экстремумов, упав в среду к новым годовым минимумам, а затем резко взлетев в четверг.
Учитывая отсутствие экономических публикаций в пятницу, инвесторы Wall Street сосредоточили свое внимание на нефти и корпоративных отчетах.
Июньские фьючерсы на легкую американскую нефть подорожали на 75 центов до $54.95 за баррель. Удорожание нефти оказало поддержку энергетическому сектору, что позволило несколько компенсировать потери технологических компаний. Индекс Philadelphia Oil Services Sector вырос более чем на 1%.
Среди корпоративных известий: Акции Intel лидируют в группе снижающихся акций чип-производителей. Это привело к снижению индекса Philadelphia Semiconductor 0.7%. Накануне этот сектор был одним из наиболее успешных.
Курс акций Yahoo! упал на 2% после того, как CIBC World Markets понизил рейтинг компании до «sector perform» с «sector outperform», отдав предпочтение Google и другим конкурентам.
Акции Google подорожали на 7% и возглавили список наиболее активных акций Nasdaq после предоставления в четверг своего квартального отчета, согласно которому компания превысила прогнозы аналитиков по прибыли и выручке.
Акции SanDisk упали на 5% после того, как квартальная выручка компании не оправдала ожиданий экспертов. Однако прибыль компании выросла по сравнению с прошлогодним показателем. Тем не менее, инвесторы сосредоточили свое внимание на негативе.
На 9% упали акции Costco Wholesale после предостережения о том, что прибыль по итогам III и IV квартала не оправдает прогнозов.
На 21% подешевели акции Maytag после того, как компания заявила о квартальной прибыли и продажах, которые оказались ниже результата прошлого года и не оправдали прогнозов аналитиков.
Настроение на рынке негативное. На New York Stock Exchange аутсайдеры превосходят лидеров в соотношении 5:4 на объемах 240 млн. акций. На Nasdaq это соотношение составляет 2:1, а объемы торгов равны 350 млн. акций.
Цены на казначейские облигации выросли после двух сессий снижения, при этом доходность 10-летних бондов снизилась до 4.27%. Золото подорожало на $2 до $436.40 за унцию.

Продажи Air Liquide SA, крупнейшего в мире производителя промышленных газов, выросли в I квартале на 13% до Е 248 млрд. с Е 2.19 млрд. годом ранее, чему способствовало приобретение трех подразделений Messer Griesheim GmbH в прошлом году. Исключая Messer продажи выросли на 3.8%. Компания подтвердила более ранний прогноз, что в этом году продажи вырастут минимум на 7%. Главный исполнительный директор Air Liquide Бенуа Потье прогнозирует, что продажи водорода к 2008 году увеличатся в 2 раза благодаря повышению спроса со стороны нефтеперерабатывающих предприятий. Air Liquide и ее конкуренты, в частности, британская BOC Group Plc, поставляют кислород, водород и другие газы промышленным предприятиям, включая производителей стали, поставщиков компьютерных чипов, а также нефтеперерабатывающим предприятиям. Рост производства в этих отраслях благоприятно сказывается на производителях промышленных газов.

EUR/USD вернулся в область $1.3080, при этом трейдеры отмечают, что объемы торгов незначительны. Ранее курс показал максимумы в районе $1.3095, откуда евро продавали австрийские банки. Трейдеры также отмечают спрос на доллар со стороны российских участников.

John Kyriakopoulos, валютный стратег National Australia Bank отмечает: «На протяжении последних недель публикации американских данных не оправдывали ожидания рынка, что никак не могло оказать поддержку доллару. Накануне рынок впервые получил сильный отчет - Philly Fed, который оказался значительно лучше прогнозов и спровоцировал значительный рост доходности бондов, что оказало поддержку доллару».

В последнее время растут разговоры о том, что комментарии официальных лиц Еврозоны относительно перспектив экономического роста региона в этом году усиливают вероятность того, что основная ставка ЕЦБ останется на прежнем уровне до 2006 – этот сценарий различается с тем, согласно которому предполагалось повышение ставки в обозримом будущем.

USD/JPY показал минимумы в области Y105.72 и слегка откатил. Ходят слухи о том, что в области минимумов могли сработать ордера на покупку.

Основные фондовые индексы остаются под давлением. Восемь из десяти основных секторов в настоящее время снижаются. Лидирует технологический сектор (-0.8%), что связано с фиксацией прибыли после вчерашнего роста Nasdaq на 2.5%.Сектор потребительских товаров также снижается (-0.7%). В этом случае давление объясняется понижением прогнозов Costco (COST 39.96 -4.06), а также более слабыми по сравнению с ожиданиями квартальными результатами Maytag (MYG 11.50 -3.60). Рост наблюдается в коммунальном секторе, что связано с восстановлением рынка долгосрочных обязательств, а также в энергетическом, поддержку которому оказывает возобновившийся рост цен на нефть, а также сильный квартальный отчет Halliburton (HAL 43.89 +0.56).

Чистая прибыль Xerox упала в 1 квартале на 15% из-за падения спроса на черно-белые копиры и составила $210 млн., или 20 центов в пересчете на акцию, против $248 млн., или 25 центов на акцию, в 1 квартале 2004 года. Продажи компании снизились на 1.5% - до $3.77 млрд. Выручка Xerox от консалтинговых услуг увеличилась на 23%. Между тем результат оказался чуть лучше прогноза аналитиков, ожидавших чистую прибыль в размере 19 центов на акцию при объеме продаж на уроне $3.96 млрд.

Евро вырос выше $1.3090, что было связано с поглощением стопов, размещавшихся в области $1.3085. Однако, ордера на продажу оказали сопротивление паре на подходе к $1.3100. В результате курс снизился в район $1.3070. В случае сохранения настроений на покупку и преодоления отметки $1.3100, можно ожидать продолжения роста в направлении максимальных значений четверга $1.3125.
В тоже время, принимая во внимание, что часовые индикаторы в настоящее время начинают выходить из зоны перекупленности, а также неспособность курса преодолеть отметку $1.3095,существует вероятность начала коррекции дневного роста. Первой целью снижения видится 50.0% отката сегодняшнего движения, область $1.3060. Более серьезной поддержкой представляется $1.3020. Неспособность пары удержаться выше данного уровня приведет к продолжению снижения в район ключевой поддержки $1.2990.

Как и предполагалось, основные фондовые индексы открыли торги со снижением. Принимая во внимание масштабы вчерашнего роста частичная фиксация прибыли представляется достаточно естественным явлением. Дополнительное давление на основные индексы оказывает и ряд смешанных квартальных отчетов и прогнозов, общий уровень которых оказался не таким оптимистичным, как результаты, публиковавшиеся в ходе нескольких предыдущих сессий.

USDJPY установил минимум дня в районе Y105.98, прежде чем курс вырос в область Y106.10. Подобная динамика свидетельствует о наличии в области Y106.00 как стопов, так и ордеров на покупку пары. По некоторым сведениям серьезные объемы стопов размещаются в районе Y105.90.

Саудовская Аравия заявила о том, что намерена создать избыточные мощности по добыче нефти в объеме не менее 1.5 млн. баррелей в сутки. "К началу 2009 года страна будет способна добывать нефти до 12.5 млн. б/с, - заявил министр нефтяной отрасли Саудовской Аравии Али Ибрагим ан-Нуэйми. - При необходимости Саудовская Аравия готова наращивать свои нефтедобывающие мощности до 15 млн. б/с и поддерживать их на этом уровне в течение 50 лет". По его словам, Саудовская Аравия для покрытия потребительского спроса уже довела добычу нефти до 9.5 млн. б/с, при этом потенциальные производственные мощности составляют 11 млн. б/с.

После сильнейшего ралли за последние годы последний день недели может открыться снижением основных фондовых индексов, что в значительной степени связано с возобновлением роста цен на нефть.
Динамика фьючерсов свидетельствует в пользу данного сценария S&P: -2.7. Nasdaq: -9.0.
В пятницу рост цен на нефть возобновился. Цена «черного золота» снова превысила отметку $55 за баррель, что связано с опасениями, что рост спроса накануне пика потребления бензина в сочетании со снижением объемов переработки нефти приведет к снижению запасов бензина.
Июньский контракт на поставку сырой нефти вырос в цене на 38 центов до $54.58 за баррель. Нефть марки Brent 57 центов до $54.58 за баррель.
После закрытия торгов в четверг Google представил квартальный отчет, результаты которого превысили ожидания аналитиков.
SanDisk, который производит карты компьютерной памяти также сообщил о росте квартальной прибыли.

Чистая прибыль Google Inc. по итогам 1 квартала взлетела в 6 раз, а выручка - в 2 раза. Компания заработала $369 млн. чистой прибыли ($1.29 на акцию) по сравнению с $64 млн. (24 центами) год назад. Выручка выросла на 93% - до $1.26 млрд. Эксперты ожидали прибыль в 92 цента на акцию. Выручка за вычетом комиссионных составила $794 млн. По уровню прибыли за квартал Google сильно опередила Yahoo Inc., Apple Computer Inc. или eBay Inc. Рекламные доходы Google за квартал выше, чем у ведущих издательских групп, таких как New York Times Co., Washington Post Co., Dow Jones & Co. Реклама на собственном сайте дает компании 52% выручки.

Наблюдатели сообщают наличии в районе Chf1.1800 ордеров на покупку. Принимая во внимание, что медленный дневной стохастик начинает пересекаться на территории перепроданности, существует вероятность коррекции снижения курса доллара. В качестве ближайшей цели представляется область Chf1.1850/55. Преодоление данной отметки приведет к продолжению роста в сторону важного уровня сопротивления Chf1.1900/10. Поддержка остается в районе Chf1.1800 и ниже, на Chf1.1785.

Были опубликованы следующие данные:
08:00 EU Current account (февраль) unadjusted, млрд., [CurAcF] 5.1 -7.9
08:30 UK GDP (Q1) предварительно, [GDPQ] 0.6% 0.7%
08:30 UK GDP (Q1) предварительно, г/г, [GDPQY] 2.8% 2.9%
09:00 IT Retail sales (февраль), [RSFb] -0.2%
09:00 IT Retail sales (февраль) г/г, [RSFbY] 0.6% -2.5%
09:00 EU Industrial orders (февраль) -2.6% -5.8%
09:00 EU Industrial orders (февраль) г/г 2.9% 8.5%

Европейские валюты укрепились против доллара, и большую часть торгов консолидировались у достигнутых уровней сопротивления. Доллар продолжил снижение против иены, в связи с беспокойством по поводу возможного введения гибкого курса юаня. Среди опубликованных экономических данных следует отметить ВВП Великобритании, который в 1 квартале вырос на 0.6% кв/кв. Данные совпали с прогнозом аналитиков. ВВП в 4 квартале увеличился на 0.7% кв/кв. Рост экономики Великобритании в январе-марте текущего года составил 2.8% относительно аналогичного периода прошлого года, в то время как в 4 квартале 2004 года этот показатель находился на уровне 2.9%. "Мы находимся на ранней стадии смягчения роста, - заявил экономист F&C Asset Management Стивен Эндрю. - У нас нет внешних стимулов со стороны денежно-кредитной политики, как это было раньше". Аналитик полагает, что процентные ставки в Великобритании уже достигли пика. Тем не менее, данные не оказали давления на курс стерлинга, напротив, фунт на протяжении торгов укреплялся как против доллара, так и против других валют.

EUR/USD в начале торгов протестировал уровень поддержки $1.3080. Ордера на продажу, размещенные на подходе к $1.3085 сдержали укрепление курса. После этого евро оставался в диапазоне $1.3055/80. Тем не менее, давление на доллар не снижается, и поглощение стопов, которые размещаются выше данной отметки приведет к росту в направлении $1.3125. Ордера на покупку отмечаются в районе сессионных минимумов $1.3020, а также в области $1.3000. Стопы размещены на подходе к $1.2980. Перед открытием американских торгов курс находится в районе $1.3065.
GBP/USD открыл европейскую сессию в районе $1.9090, в ходе общего ослабления доллара пара преодолела сопротивление в области $1.9130/40, и достигла максимумов на $1.9170. Ордера на продажу остаются в области $1.9180, боле значительные объемы – на подходе к $1.9210/15. Спрос сосредоточен на $1.9055/60 и усиливается с приближением к $1.8980/00.
USD/JPY ходе продолжения снижения, начавшегося на азиатской сессии пробила промежуточный уровень поддержки Y106.60, и продолжила снижение в область Y106.20, которая представляет собой 50% отката движения Y103.60- Y108.90. В данном районе курс находится перед началом американской сессии. Ордера на покупку остаются в области Y106.25, предложение в настояще время отмечается в районе Y106.95/00.

Принимая во внимание отсутствие сегодня публикации каких-либо экономических данных, торг на рынке будут проходить под влиянием технических факторов. В частности, можно предположить, что в том случае, если валюты не смогут преодолеть технические уровни сопротивления, можно ожидать закрытия части позиций на продажу американской валюты ближе к завершению европейской сессии. В противном случае вероятно продолжения консолидации с тенденцией к ослаблению доллара.

В настоящее время тестирует основание пятинедельного треугольника Y138.75. Пробитие данной отметки поставит целью снижения Y138.35. Преодоление последней отметки позволит говорить о завершении фазы коррекции кросса, и станет сигналом для продолжения снижения.

Аналитики Rabobank отмечают, что «рост выше сопротивления $1.3060 был краткосрочным, так же как и наши ожидания того, что пара сможет достичь линии нисходящего тренда, проведенного через максимумы декабря и февраля. Этот уровень еще может быть достигнут, но евро за последнее время не продемонстрировал то, что он готов к серьезным движениям. Если в ближайшие несколько дней евро сможет укрепиться, то достижение $1.3375 будет возможным (здесь как раз проходит эта линия тренда). В противном случае нас ждет откат к долгосрочной поддержке с 2002 года. Горизонтальная поддержка в районе $1.2730/65 - следующий кандидат на поддержку европейской валюты. Отсюда вероятны новые покупки.»

Принимая во внимание позитивные сигналы на дневных индикаторах, вчерашнее ралли выше Stg0.6850 является обнадеживающим. Область Stg0.6810/20 представляет собой достаточно серьезную поддержку, и ее можно рекомендовать в качестве зоны для покупок, стопы следует размещать ниже Stg0.6795(минимумов 19 апреля). Преодоление кроссом Stg0.6850 поставит первоначальной целью роста Stg0.6875 и Stg0.6895.

Акции в Европе растут благодаря хорошим корпоративным результатам. "Финансовые показатели компаний способствуют повышению фондовых индексов", - отметил представитель лондонской Icap Plc Крис Тинкер. Чистая прибыль Ericsson за 1 квартал выросла на 73% - до $4.64 млрд. шведских крон ($660 млн.), что оказалось выше прогнозировавшихся 4 млрд. крон. В результате акции Ericsson подорожали с начала торгов на 5.3%. Накануне о превысившей прогнозы экспертов прибыли также сообщили Nokia Oyj и SAP AG. Стоимость акций крупнейшего в Европе производителя полупроводников Infineon выросла на 1.6%, бумаг Alcatel - на 2.8%. Акции BP выросли на фоне повышения цен на нефть четвертый день подряд. Ее акции подорожали на 1.1%. Акции третьей по величине в Европе Total SA поднялись в цене на 1%.
CAC-40 +23 пункта (+0.6%), Xetra-DAX +27 пунктов (+0.6%), а FTSE-100 +22 пункта (+0.5%).

Стерлинг преодолел сопротивление в районе $1.9140/45, которая ранее сдерживала укрепление пары. В настоящее время целью продолжения роста представляется $1.9180, которая представляет собой 76.4% отката снижения с $1.9217 до $1.9060. . выше данной отметки размещаются стопы, поглощение которых приведет к продолжению роста в направлении недавних максимумов $1.9217.

В виду отсутствия сегодня серьезных экономических данных торги на валютном рынке проходят под влияним технических факторов. Основные валюты консолидируются в середине сложившихся за последние дни диапазонах. Исключение составляет иена, рост которой до четырехмесячного максимума против доллара, и укрепление против европейских валют связан с принесением премьер-министром Японии Дзюнитиро Коидзуми извинений за совершенные японскими военными во время второй мировой войны преступления против гражданского населения Китая. Напомним, что в последние несколько дней были отмечены массовыми антияпонскими выступлениями в Китае, и призывами бойкотировать японские товары.
Дополнительную поддержку японской валюте оказало повышение давления на Китай, которое оказывают Секретарь Казначейства США Джон Сноу и Председатель ФРС Алан Гринспен с целью либерализовать валютную политику страны и позволить укрепляться юаню против доллара.
Так Гринспен вчера на заседании сенатского комитета заявил, что Китай в ближайшее время позволит укрепляться своей национальной валюте против доллара, к которому курс юаня был привязан на протяжении почти десяти лет. Причем, произойдет это, по словам Гринспена «скорее раньше чем позже». Ранее Сноу высказал мнение, что «пришло время позволить укрепляться юаню». Сильный юань повысит конкурентноспособность японских товаров на китайском рынке, который является основным экспортным рынком страны восходящего солнца.

Давление на курс не снижается после того,как пара преодолела 200-дневную МА на Y106.70. Тем не менее, принимая во внимание перепроданность часовых индикаторов, существует о вероятности некоторой коррекции. И все же, до тех пор, пока курс торгуется ниже линии Tenken Y107.40, риски направлены в сторону продолжения снижения в область 4-х месячной лини поддержки Y105.35.

Сопротивление в районе $1.9140/45 в настоящее время сдерживает рост пары. Ордера на покупку размещаются в области $1.9075/80, более серьезный уровень поддержки находится в районе $1.9055/60. Его пробитие приведет к углублению коррекции в направлении $1.8980/00.

Уровень сопротивления 3: Y109.50
Уровень сопротивления 2: Y108.20
Уровень сопротивления 1: Y107.00
Текущая цена Y106.41
Уровень поддержки 1: Y106.60
Уровень поддержки 2: Y106.00
Уровень поддержки 3: Y105.20

Комментарий. В ходе укрепления иены пара пробила промежуточный уровень поддержки Y106.60, и продолжила снижение в область Y106.20, которая представляет собой 50% отката движения Y103.60- Y108.90. В данном районе вероятно закрытие части позиций на продажу. Тем не менее ключевой поддержкой в настоящее время является Y105.90 (нижняя граница восходящего канала на дневном графике). Ближайший уровень сопротивления находится на Y107.00. В случает закрепления выше данного уровня, целью восходящего движения может стать сильный уровень Y108.20. Ключевым уровнем сопротивления остается Y109.50 (верхняя граница дневного канала).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2020
Уровень сопротивления 2: Chf1.1980
Уровень сопротивления 1: Chf1.1890
Текущая цена Chf1.1817
Уровень поддержки 1: Chf1.1750
Уровень поддержки 2: Chf1.1660
Уровень поддержки 3: Chf1.1590

Комментарий. Курс торгуется в середине диапазона. Ближайший серьезный уровень поддержки находится на Chf1.1750 (50% движения Chf1.1477-1.2207 и линия поддержки с 16 марта). Ему предшествует промежуточный уровень Chf1.1790. Если снижение продолжится, первой его целью станет район Chf1.1660. Ближайший уровень сопротивления сейчас расположен на Chf1.1890 (максимум 18-20 апреля). Его преодоление усилит настроения на покупку курса.

Уровень сопротивления 3: $1.9320
Уровень сопротивления 2: $1.9250
Уровень сопротивления 1: $1.9210
Текущая цена $1.9114
Уровень поддержки 1: $1.9060
Уровень поддержки 2: $1.8960
Уровень поддержки 3: $1.8880.

Комментарий. Протестировав уровень поддержки $1.9060 фунт в настоящее время вернулся в середину торгового диапазона последних дней. Более важный уровень поддержки теперь располагается на $1.8960. Ближайшее сопротивление отмечается в области верхней границы треугольника на дневном графике, которая проходит в районе $1.9210. Важный уровень сопротивления остается на $1.9320.

Уровень сопротивления 3: $1.3250
Уровень сопротивления 2: $1.3150
Уровень сопротивления 1: $1.3120
Текущая цена $1.3068
Уровень поддержки 1: $1.3020
Уровень поддержки 2: $1.2980
Уровень поддержки 3: $1.2920

Комментарий. Курс остается в диапазоне последних дней. Промежуточный уровень поддержки в настоящее время находится на $1.3020. Его преодоление приведет к ключевой поддержке на $1.2980. Ближайший серьезный уровень сопротивления находится на $1.3120/50 (линия сопротивления нисходящего канала с 11 марта). В качестве промежуточного уровня можно отметить $1.3080. Однако ключевым сопротивлением остается $1.3250 (максимумы 22-26 февраля).

Стерлинг почти приблизился к уровню сопротивления $1.9145/50, в районе которого отмечаются ордера на продажу. По словам трейдеров, прохождение данного уровня будет весьма затруднительным. Он станет хорошим уровнем для продаж фунта. Стопы размещены выше отметки $1.9180.

Евро преодолел верхнюю границу диапазона азиатской сессии ($1.3057). Настроения на покупку курса не ослабевают. Ближайшим уровнем сопротивления находится на $1.3085. То, как рынок поведет себя при подходе к этому уровню и определит направление движения на следующие несколько часов. Уровень поддержки находится на $1.3025 (нижняя граница 3-дневного канала). Более серьезной зоной поддержки является $1.2980/00. Прохождение $1.3085 откроет дорогу к $1.3125.

В пятницу цены на нефть держатся выше отметки $54 за баррель, так как трейдеры боялись, что устойчивый спрос и сбой в работе нефтеперегонных заводов может сократить запасы нефти в США в преддверии сезона летних праздников.
Цены на нефть «light» выросли на 10 центов до $54.30 за баррель, продолжая 4-дневное ралли, за время которого нефть выросла практически на $4.
Серьезное увеличение запасов сырой нефти США и возможный рост объемов производства ОПЕК мало повлияли на успокоение рынка, который боится, что недостаток транспортного и отопительного горючего может увеличить спрос на нефть в этом году.

EURO
Ордера на покупку: 1.3010/15
Ордера на продажу: 1.3065/70

YEN
Ордера на покупку: 106.50
Ордера на продажу: 107.00 и 107.20

STERLING
Ордера на покупку: 1.9040
Ордера на продажу: 1.9100

Компания, управляющая нью-йоркской фондовой биржей, объявила о слиянии с фирмой Archipelago Holdings, занимающейся электронными системами торгов.
Сумма сделки составляет 400 миллионов долларов. В итоге на Уолл-стрит могут произойти одни из самых значительных перемен за все 212 лет существования биржи. Нью-йоркская фондовая биржа - некоммерческая организация, которой владеют компании, использующие эту площадку для купли-продажи финансовых продуктов. На ней, в отличие от большинства других современных бирж, по-прежнему в ходу метод торговли посредством прямого контакта продавца и покупателя, при котором трейдеры выкрикивают друг другу цены и заключают сделки прямо в зале.
Все это может измениться.
Если слияние с Archipelago Holdings пройдет успешно, нью-йоркская фондовая биржа станет коммерческой структурой. К тому же, на ней будет использоваться и электронная система торгов наряду с традиционной.
Уолл-стрит грозит все более активная конкуренция со стороны целого ряда быстро развивающихся электронных торговых площадок. Кроме того, ее собственные члены оказывают давление на биржу, пытаясь добиться удешевления и повышения эффективности системы торгов.

Эксперты HSBC Holdings советуют инвесторам покупать валюты Украины, России и Египта, так как в экономиках этих стран наблюдается профицит текущего платежного баланса. Они отмечают, что повышение базовой процентной ставки в США может благоприятно сказаться на странах с развивающейся экономикой. «Экономика этих стран не зависит от постоянно меняющегося движения капитала, - говорит экономист HSBC Дэвид Льюбин. - Риск падения курса национальных валют «профицитных» стран менее вероятен, чем «дефицитных».
Для стран с дефицитом счета текущих операций (Венгрия и Польша) характерны высокие процентные ставки, а также плавающий валютный курс и падение инфляции, говорит эксперт. Вкладчики не будут заинтересованы в покупке национальных валют этих стран в случае повышения ставки ФРС. В странах с профицитом счета текущих операций наблюдаются отрицательные процентные ставки, устойчивый валютный курс и высокую и ускоряющуюся инфляции. Эти страны, по мнению Льюбина, могут позволить национальным валютам вырасти для ограничения темпов подъема потребительских цен.

Парят снежинки
Густою пеленою.
Зимний орнамент.

Торги на азиатской сессии проходили достаточно спокойно. Европейские валюты находились в узких диапазонах вблизи минимальных уровней, достигнутых вчера.
Доллар понизился против иены, так как азиатская валюта начала привлекать интерес в связи с беспокойством по поводу возможного введения гибкого курса юаня.
Нонуаки Кубо, валютный дилер «Resona Bank», говорит, что беспокойство по поводу введения гибкого курса юаня появилось на рынке как раз, когда технические графики стали сигнализировать о нисходящем движении доллара. И рынок, как обычно, решил усилить падение доллара.
Сегодня не ожидается выход каких-либо важных экономических данных, способных повлиять на настроения рынка. Торги будут обусловлены технической картиной.

EUR/USD в начале торгов протестировал уровень поддержки $1.3020. Ордера на покупку, расположенные в данном районе, остановили снижение курса. После этого евро оставался в диапазоне $1.3020/40.
GBP/USD на протяжении азиатских торгов не покидал пределы $1.9065/90.
USD/JPY в ходе азиатских торгов постепенно снижался. В результате был очередной раз протестирован уровень поддержки Y106.60. Находящиеся здесь ордера на покупку и в этот раз сдержали ослабление курса и стали причиной его возврата к Y106.80.

Эта неделя породила беспокойство, вызванное резким ростом инфляции в США. Некоторые экономисты всерьез говорят о стагфляции – сочетании замедления спроса и растущей инфляции. Такой поворот событий ставит Федеральный Резерв в неудобное положение. С одной стороны, надо снижать ставки, чтобы подстегнуть рост экономики, а с другой – это невозможно из-за усиливающегося инфляционного давления.

В пятницу фондовый рынок Японии закрылся с повышением. Однако индексы отошли от максимальных уровней дня, поскольку инвесторы предпочли зафиксировать прибыль. Nikkei вырос на 61.56 пункта, или 0.56%, до 11045.95. В свою очередь TOPIX повысился на 7.57 пункта, или 0.67%, до 1130.89.

Financial Times
Инфляция в США внушает опасения
Прошлая неделя для экономистов прошла под знаком опасений по поводу замедления темпов роста потребления в США. Эта неделя породила беспокойство касательно резкого роста инфляции в стране. Некоторые экономисты всерьез говорят о стагфляции – сочетании замедления спроса и растущей инфляции.
Такой поворот событий ставит Федеральный Резерв в неудобное положение. С одной стороны, надо снижать ставки, чтобы подстегнуть рост экономики, а с другой – это невозможно из-за усиливающегося инфляционного давления.

Forbes
Сегодня в центре внимания фондового рынка...
Сегодня, 22 апреля, в центре внимания фондовых рынков окажутся акции таких компаний, как Google, Amgen, Xilinx, SanDisk и DoubleClick.
Акции Google выросли на 9% после публикации отличного квартального отчета. Акции остальных указанных компаний, вероятнее всего, повергнуться продажам.

ВВС
Японский премьер извинился за войну
Премьер-министр Японии Дзюньитиро Коидзуми на Азиатско-африканском саммите в Джакарте выразил «глубокое сожаление» по поводу военной агрессии Японии в Азии во время Второй мировой войны.
Этот шаг был сделан Коидзуми на фоне кризиса в отношениях Токио и Пекина, в основе которого лежит спор о японских учебниках истории. Китай утверждает, что в этих учебниках роль Японии в войне выглядит очень причесанной.
Коиздузми согласился на встречу с китайским президентом Ху Цзиньтао в рамках саммита, однако Пекин своего ответа по этому поводу пока не дал.
Сенат дает Бушу еще 81 миллиард на войну
Сенат США одобрил запрос президента Джорджа Буша о выделении дополнительно 81,3 млрд. долларов на военные операции в Ираке и Афганистане.
Решение было принято подавляющим большинством голосов. Большая часть денег пойдет на выплату зарплат военным и закупку или ремонт техники и оборудования. Часть этих средства, однако, будет направлена на помощь пострадавшим от цунами в Азии и на укрепление охраны американских границ.

Deutsche Welle
Немецкие курильщики предпочитают «самокрутки»
Из-за высоких налогов на табачные изделия в Германии продолжает увеличиваться число курильщиков, которые крутят сигареты сами. В первом квартале объем реализации развесного табака по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года увеличился на 45%, составив 7448 тонн. Число готовых сигарет, с реализации которых был получен налог, упало на 23% до 23,8 миллиардов штук.

Прогнозирует, что темпы роста ВВП еврозоны до конца 2005 года окажутся ниже данных первого квартала. По его мнению к концу текущего года инфляция может оказаться ниже 2.0%. Не считает, что существует риск восстановлению экономики региона, однако, полагает, что темпы экономического роста останутся низкими. Период высоких цен на нефть оказался более продолжительным, чем это представлялось ранее.

В пятницу основные фондовые рынки Европы откроются с повышением, чему способствует ралли фондового рынка США, состоявшееся в четверг. По итогам вчерашних торгов Dow вырос более, чем на 200 пунктов – лучший результат с 2003 года. FTSE вырос на 29, DAX – на 29, CAC – на 29 и Eurostoxx 50 вырос на 20 пунктов.

Экономист Drew Matus из Lehman не пересматривает своих прогнозов после выхода более сильного по сравнению с ожиданиями индекса Philadelphia Fed и ожидает, что ISM выйдет на уровне 56.0, хотя отмечает, что существует риск роста показателя.

Динамика движения валютных пар в четверг определяется техническими факторами – доллар корректировал недавнее снижение.
По сообщению министра финансов Японии, положительное сальдо торгового баланса Японии в марте выросло на 13.4% против февраля до Y1.04 триллионов. Торговый баланс постепенно увеличивается на годовой основе в связи с крупным экспортом электронной продукции, такой как, мобильные телефоны, телевизоры и DVD с плоским экраном, а также автомобилей и автомобильной продукции в США, Европу и в особенности в Китай. Но за последние месяцы экспорт основной цифровой продукции сократился.
Определенную поддержку на азиатской сессии доллару оказали комментарии официальных лиц Японии относительно того, что страна не намеревается диверсифицировать свои валютные резервы.
Из выходивших на европейской сессии данных, лишь отчет по розничным продажам в Британии оказал влияние на рынок, собственно, на фунт. Отчет показал значительное сокращение продаж в годовом исчислении (до 2.7% с 3.7%). Это предполагает снижение потребительских затрат, что привело к снижению курса национальной валюты Британии. Данный результат является самым худшим за последние 2 года.
Курс доллара снизился против европейских валют после выступления в Конгрессе Председателя Федеральной резервной системы Алана Гринспена. Глава центрального банка США заявил, что рекордные значения дефицитов бюджета и торгового баланса представляют угрозу экономике страны. Данные комментарии вернули в фокус рынка старые опасения по поводу существования проблемы структурных дисбалансов в экономике США. Дополнительное давление на американскую валюту оказало снижение индекса лидирующих индикаторов , которое оказалось максимальным за последние два года. Однако неожиданный рост индекса деловой активности Philadelphia Fed, Philadelphia Fed index (Philly Fed index диаграмма) привел к закрытию участниками рынка позиций на продажу американской валюты. что вызвало рост курса доллара.

EUR/USD в начале торгов установил месячный максимум на $1.3115, после чего снизился в район $1.3050. Затем курс вновь предпринял попытку пробития сопротивления на $1.3120, которая оказалась безуспешной. В результате евро снизился к $1.3020. Ордера на покупку в данном районе сдержали падение курса. Оставшуюся часть сессии евро находился в узком диапазоне $1.3040/60, в котором и завершились торги.
GBP/USD в начале торгов протестировал важный уровень сопротивления $1.9210. Выход слабых экономических данных по Британии оказал давление на стерлинг и курс снизился к ордерам на покупку в области $1.9100/10. После недолгой консолидации в данном районе курс продолжил снижения, в результате чего достиг уровня $1.9070. Выступление Алана Гринспена привело к резкому росту фунта в район $1.9040/50. Однако позже сильные данные по экономике США спровоцировали возврат курса на минимальные уровни, где и закрылся день.
USD/JPY в начале дня протестировал ордера на покупку в области Y106.65/70. Затем последовала консолидация в диапазоне Y106.70/00. Во второй половине дня курс пробил верхнюю границу данного диапазона и установил максимум на отметке Y107.47. Ордера на продажу в данном районе стали причиной возврата курса в утренний диапазон. День закрылся на отметке Y106.94.

Выступая в четверг в Бюджетном Комитете Сената, глава ФРС Алан Гринспен предупредил сенаторов, что пока не будут приняты жесткие меры, направленные на сокращение дефицитов США, экономика находится под угрозой стагнации «или чего-нибудь, еще более плохого».
«Как предполагают последние оценки администрации Буша и бюджетного комитета Конгресса, маловероятно, что в ближайшие годы ситуация с бюджетом может значительно улучшиться, если не будут приняты серьезные меры по сокращению дефицита», - сказал глава ФРС.

Вице-председатель ФРС Роджер Фергюсон вчера заявил о том, что не видит причин для излишнего беспокойства в отношении роста дефицита платежного баланса США. По его мнению, дефицит скорее всего растет в связи с увеличивающейся привлекательностью США для инвесторов и ростом прибыли от инвестиций относительно других экономик. Он особенно отметил важность производительности в привлекательности американской экономики.

Представитель министерства финансов Масатсугу Асакава сообщил, что Япония не планирует диверсифицировать долларовые запасы иностранной валюты. По его словам, единственная задача валютных резервов - это совершать интервенцию на валютном рынке. Поэтому наличие долларов необходимо.
Страна потратила рекордные суммы в 2003 году и в течение первых трех месяцев 2004 года, чтобы удержать рост иены, инвестируя преимущественно в казначейские облигации США. Покупки центральных банков таких стран, как Китай и Япония, ценных бумаг США помогли правительству Буша профинансировать рекордный дефицит бюджета.

Экономисты Morgan Stanley отмечают « в настоящее время мы усредняем различия между двумя обзорами производственной активности (NY и Philly) и считаем, что национальный индекс ISM в апреле практически не изменится, и выйдет на уровне 55.0. Существует вероятность пересмотра данного прогноза после публикации индекса Chicago PMI, которая состоится на следующей неделе.

Уровень сопротивления 3: Y109.50
Уровень сопротивления 2: Y108.20
Уровень сопротивления 1: Y107.00
Текущая цена Y106.74
Уровень поддержки 1: Y106.60
Уровень поддержки 2: Y106.00
Уровень поддержки 3: Y105.20

Комментарий. Техническая картина по иене почти не изменилась. Ближайший уровень поддержки находится на Y107.00. В случает закрепления выше данного уровня, целью восходящего движения может стать сильный уровень Y108.20. Ключевым уровнем сопротивления остается Y109.50 (верхняя граница дневного канала). Ближайший уровень поддержки находится на Y106.60. Ключевой же поддержкой является Y105.90 (нижняя граница восходящего канала на дневном графике).

Уровень сопротивления 3: Chf1.2020
Уровень сопротивления 2: Chf1.1980
Уровень сопротивления 1: Chf1.1890
Текущая цена Chf1.1837
Уровень поддержки 1: Chf1.1750
Уровень поддержки 2: Chf1.1660
Уровень поддержки 3: Chf1.1590

Комментарий. Медвежья дивергенция на часовом графике полностью себя исчерпала. В результате ее отработки курс протестировал уровень поддержки Chf1.1750 (50% движения Chf1.1477-1.2207 и линия поддержки с 16 марта). Если снижение продолжится, первой его целью станет район Chf1.1660. Ближайший уровень сопротивления сейчас расположен на Chf1.1890 (максимум 18-20 апреля). Его преодоление усилит настроения на покупку курса.

Уровень сопротивления 3: $1.9320
Уровень сопротивления 2: $1.9250
Уровень сопротивления 1: $1.9210
Текущая цена $1.9076
Уровень поддержки 1: $1.9060
Уровень поддержки 2: $1.8960
Уровень поддержки 3: $1.8880

Комментарий. Фунт тестирует уровень поддержки $1.9060. Более важный уровень поддержки теперь располагается на $1.8960. Ранее курс протестировал верхнюю границу треугольника на дневном графике, которая проходит в районе $1.9210. Важный уровень сопротивления остается на $1.9320. Следует отметить, что медвежья дивергенция на часовом графике полностью отработалась.

Уровень сопротивления 3: $1.3250
Уровень сопротивления 2: $1.3150
Уровень сопротивления 1: $1.3120
Текущая цена $1.3033
Уровень поддержки 1: $1.3020
Уровень поддержки 2: $1.2980
Уровень поддержки 3: $1.2920

Комментарий. Курс продолжает снижаться в рамках коррекции, протестировав промежуточный уровень поддержки на $1.3020. Его преодоление приведет к ключевой поддержке на $1.2980. Прохождение данного уровня усилит настроения на продажу курса. Ранее протестированное сопротивление $1.3120/50 (линия сопротивления нисходящего канала с 11 марта) продолжает оставаться в силе. Однако ключевым сопротивлением остается $1.3250 (максимумы 22-26 февраля).

High Low Close
EUR/USD 1.3126 1.3022 1.3051
USD/JPY 107.47 106.66 106.94
GBP/USD 1.9218 1.9160 1.9077
USD/CHF 1.1859 1.1738 1.1827

EUR/JPY 140.54 139.32 139.56
EUR/GBP 0.6861 0.6812 0.6842
GBP/JPY 205.37 203.78 203.99
GBP/CHF 2.2619 2.2487 2.2560

Nikkei -104.19 (-0.94%) 10984.39
FTSE -2.40 (-0.1%) 4819.60
DJA +204.54 (+2.04%) 10216.90
Nasdaq +46.35 (+2.42%) 1960.11
S&P +21.94 (+1.92%) 1159.44
US10YT -29/32 4.3% 97 18/32

08:00 EU Current account (февраль) unadjusted, млрд. -7.9
08:30 UK GDP (Q1) предварительно 0.7%
08:30 UK GDP (Q1) предварительно, г/г 2.9%
09:00 IT Retail sales (февраль) -0.2%
09:00 IT Retail sales (февраль) г/г -2.5%
09:00 EU Industrial orders (февраль) -5.8%
09:00 EU Industrial orders (февраль) г/г 8.5%.