Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-08-2014

Предпоследняя неделя августа на рынке Forex ознаменовалась масштабным укреплением доллара против основных валют. Так, за период с 18 по 22 августа включительно индекс доллара вырос на 1,1%.

В свете укрепления доллара основные валютные пар показали следующую динамику: EUR/USD -0.8%, GBP/USD -0.6%, USD/JPY +1.5%.

В начале недели рост доллара спровоцировали более сильные, чем ожидалось, данные по рынку жилья США. Отчет Национальной ассоциации строителей жилья (NAHB) указал на то, что доверие среди американских строителей умеренно выросло в текущем месяце, чему помогло улучшение ситуации на рынке труда и падение ставок по ипотечным кредитам, повысившее прогноз по продажам домов. Согласно данным, августовский индекс состояния рынка жилья вырос на 2 пункта - до уровня 55 пунктов. Данный показатель остается выше отметки 50 второй месяц подряд, указывая на то, что большинство строителей оценивают условия как «хорошие». Экономисты ожидали, что индекс останется без изменений в августе.

В течении не только отчет NAHB указал на улучшение ситуации на рынке жилья США, об это также сигнализировали данные разрешениям на строительство (1,05 млн. в июле против 0,973 млн. в июне), закладкам новых домов (1,09 млн. в июле против 0,945 млн. в июне) и продажам жилья на вторичном рынке (5,15 млн. в июле против 5,03 млн. в июне). Судя по полученным на прошедшей неделе данным, тренд дальнейшего улучшения ситуации на рынке жилья США снова набирает силу.

Дополнительное давление на американскую валюту оказала публикация протокола заседания Комитета по открытому рынку (FOMC) ФРС от 29-30 июля. До публикации протокола многие эксперты озвучивали ожидания увидеть сигналы, указывающие на то, что члены Комитета склонны к более позднему началу процесса повышения ставок. Однако протокол указал на рост "ястребиных" настроений (склонности к ужесточению денежно-кредитной политики) внутри FOMC. Это вытекает из тезисов о допущении более раннего начала повышения ставок в случае дальнейшего улучшения макроэкономических данных, а также ожидания изменения ситуации с недозагруженностью мощностей на рынке труда. Кроме того, в федрезерве отметили уменьшение понижательных рисков для инфляции, что также допускает возможность более раннего повышения ставки.

Доллар завершили неделю на позитивной ноте благодаря комментариям председателя ФРС Джанет Йеллен. Выступая на ежегодном экономическом симпозиуме в Джексон Хоул, который был одним из основных событий уходящей недели, глава федрезерва отметила, что "более быстрый, чем ожидалось, рост занятости может привести к более раннему повышению ставок". Не смотря на данное достаточно "ястребиное" заявление, были озвучены и другие тезисы, которые оказались более мягкими. В частности, Йеллен отметила сохранение определенных проблем на рынке труда, а именно: большое количество трудоспособного населения, отчаявшегося найти работу, а также высокий уровень занятости неполный рабочий день. Кроме того, было отмечены трудности в оценке того, как далеко экономика находится от полной занятости. В целом, выступление Йеллен было достаточно сбалансированным, поэтому укрепление доллара отражало тот факт, что многие ожидали услышать в речи главы ФРС конкретные сигналы в пользу приверженности сверхмягкой денежно-кредитной политике.

Резкое падение продемонстрировал в течение недели фунт. Слабость британской валюты была обусловлена вышедшими данными по инфляции в Великобритании, которые оказались слабее ожиданий. Управление национальной статистики о снижении индекса потребительских цен в июле до уровня 1,6% г/г с 1,9%, наблюдавшихся в июне. Средние прогнозы подразумевали снижение показателя до уровня 1,8%. Более слабые данные по инфляции повысили шансы более позднего начала процесса повышения ставок Банком Англии.

Частично сократить потери фунту позволила публикация протокола заседания Комитета по монетарной политике (MPC) Банка Англии от 5 августа. Документ показал: двое из девяти членов Комитета проголосовали за повышение ставки. Рынки ожидали, что все члены МРС выступят за сохранение ставки на прежнем рекордном минимуме 0.50%. За повышение ставки на 0,25% голосовали Йен МакКафферти и Мартин Уил, аргументируя свое решение тем, что уверенные темпы роста британской экономики делают такой шаг оправданным и ужесточение политики необходимо начинать, не дожидаясь роста зарплат. Однако, поддержка оказалась непродолжительной, поскольку заседание MPC проводилось до того, как стали известны данные по инфляции, зафиксировавшие ее существенное снижение. Ослабление инфляционного давления может заставить проголосовавших за повышение ставки изменить свое решение на будущих заседания.