Новости и прогнозы: валютный рынок от 23-09-2003

EURO-DOLLAR опускается ниже наряду с продвижением доллар-йены выше 112.00. Сегодня на уровне 1.1455 Швейцарские финансовые структуры выступили покупателями евро. Трейдеры говорят, что в последнее время рынок был слишком неблагосклонен к доллару и, поэтому, возможна коррекция.

Greg Anderson, ABN Amro.
"Разговоры об интервенции поспособствовали тому, что доллар-йена вернулась к 112.00. Но до тех пор, пока Японские власти действительно не вмешаются, доллар-йена будет продолжать снижаться. "

Adam Cole, Credit Agricole Indosuez.
"Небольшой рост по доллар-йене явился результатом выступления Mizoguchi. По крайней мере они пытаются разговорами об интервенции замедлить темпы усиления йены. Если говорить более обобщенно, то рынки собираются и дальше проверять решимость Министерства Финансов и Банка Японии, пока не увидят настоящую интервенцию. "

Derek Halpenny, Bank of Tokyo Mitsubishi.
"У нас нет никаких сомнений относительно того, что Японские власти вмешаются в ситуацию, чтобы приостановить снижение по доллар-йене. "

EUR/USD USD/JPY GBP/JPY USD/JPY 0644 FTSE...4222.10...-6.10...-0.1% DAX...3435.11...-21.16...-0.6% 0644 Индекс S&P: +1.2 Насдак: +2.5 0804 Индекс S&P: +2.2 Насдак: +2.5 0829 Индекс S&P: +3.3 Насдак: +3.0 0900 Индекс S&P: +1.2 Насдак: +1.0 0915 Индекс S&P: +1.0 Насдак: +1.0 0945ЕТ Индекс Доу Джонс: -5 Насдак: +2.0 Индекс S&P: -0.43 0955ЕТ Индекс Доу Джонс: +27 Насдак: +12 Индекс S&P: +2.99 1105ЕТ Индекс Доу Джонс: -1 Насдак: +11 Индекс S&P: +0.40 1130ЕТ Индекс Доу Джонс: -5 Насдак: +11 Индекс S&P: +0.33 1200ЕТ Индекс Доу Джонс: -17 Насдак: +6 Индекс S&P: -0.46 1230ЕТ Индекс Доу Джонс: +1 Насдак: +11 Индекс S&P: +1.58 1300ЕТ Индекс Доу Джонс: +3 Насдак: +11 Индекс S&P: +1.69 1330ЕТ Индекс Доу Джонс: +14 Насдак: +14 Индекс S&P: +3.28

Франция, которая является третьей по величине экономикой в Европе, показала индекс потребительской активности на -2.7% ниже в августе против июля. Такой уровень падения не наблюдался во Франции почти семь лет. Результатом этого явилась растущий уровень безработицы, который в первую очередь повлиял на уровень покупок и продаж машин.
Падение уровня экономики, самое большое с ноября 1996 года, увеличило на 1.1% закупку готовых товаров в июле по утверждению стат. Управления в Париже.
Расходы населения упали на 1.7% с августа 2002 г.
Жара в +40С (104 по Фаренгейту) в августе явилась причиной смерти 11.000 человек и заставила многих не выходить из дома. Французский биржевой индекс САС40 упал на 1.3% до уровня 3241.32.
В предыдущий период этот индекс увеличился на 31% с 12 марта, но это значение меньше, чем +48% немецкого биржевого индекса DAX 30.
Падение индекса потребительских настроений заставило пообещать Премьер-министра Франции Жан-Пьера Раффарина понизить ставку налогов в следующем году, что негативно сказалось на положении Франции в Европейском Союзе.
Французский бюджет, который был представлен Премьер-министром Франции Жан-Пьером Раффарин в среду, снизил нлоговую ставку на 3%, и это значит, что бюджет недополучит 500 миллионов евро ($574 миллиона). Не удивительно, что популярность Премьер-министра в этом месяце резко упала по сравнению с 6 месяцами назад, в момент его назначения, как показал опрос журнала «Jornal du Dimanche».
Безработица увеличилась за последние 3.5 года на 9.6%. Немецкая и итальянская экономика выглядит куда более привлекательной за период 3 квартала, в то время как уровень производства во Франции упал на 0.3%. Экономисты предсказывают падение общего состояния экономики Франции на -0.3% в августе против +0.4% в июле, в соответствии с предположениями обзора Bloomberg News.

DOLLAR-YEN постепенно поднялась в зону 112.00, но трейдеры не придают особого значения этому движению. Некоторые трейдеры говорят, что за этим стоят Американские инвестиционные институты.

Matt Van Dyckhoff, аналитик Brown Brothers Harriman , говорит, что дневной, недельный и месячный stochastic продолжают указывать на дальнейшие потери по кроссу. Потенциальный уровнем поддержки является 127.50 (дно 5 сентября), но пробитие ниже этого уровня откроет дорогу на тестирование низов начала сентября в области 125.00/05. Касательно потенциалов роста, то более вероятным будет пробитие 132.90 (вершины 12 и 15 сентября)."

Robert Sinche, Citibank in New York.
"Вопрос в том, позволят ли рынку самому интерпретировать коммюнике Большой Семерки. Или все-таки будут предприняты усилия для того, чтобы “ загнать джина опять в бутылку”?."
Andrew Milligan, Standard Life Investments.
"В последующую неделю или две наиболее важным будет скорость движения валют. Возможно, волатильность на валютном рынке отобразится на других рынках. "
Shahab Jalinoos, ABN AMRO.
"Данное движение по доллару в общем рассматривается как девальвация валюты в свете событий, связанных с заседанием Большой Семерки. Учитывая то, что сегодня мы не узнали ничего нового (в отличие от вчерашнего дня) один факт все же остается неизвестным – как поведет себя в этой ситуации Япония? Единственная возможность узнать это – наблюдать, с какого уровня Японские власти будут снова интервенить. “

1300ЕТ Индекс Доу Джонс: +3 Насдак: +11 Индекс S&P: +1.69

Merrill Lynch понизил рейтинг Extreme Networks (EXTR) с «покупать» до «нейтрального». Smith Barney понизил рейтинг Genl Dynamics (GD) и Lockheed Martin (LMT) с «держать» до «продавать» и с «покупать» до «держать» соответственно.

Американский бюджет: Предполагается, что американский бюджет, который войдет в силу с февраля 2004 года, не будет завершен к 1 октября с.г.
Лидеры Конгресса говорят, что будет специальный билль (статья) по расходам Белого Дома на Ирак в первую неделю октября (запрашиваемая сумма на Ирак – $87 миллиардов).

1230ЕТ Индекс Доу Джонс: +1 Насдак: +11 Индекс S&P: +1.58

Verizon Communications Inc., крупнейшая телефонная компания США сегодня заявила о том, что ее прибыль в 2003 году будет незначительно ниже, чем прогнозировалось.
Акции Verizon (VZ: Research, Estimates) снизились до $33, что ниже закрытия понедельника ($34.71).

Недельное «ныряние» USD/JPY возможно является отголоском продаж GBP/JPY , но RboD просматривает возможности отскока по кроссам. Уровень поддержки на 183.65-182.80; Уровень сопротивления на 187.35 и 188.35. В течение дня банки интересовались уровнями 183.00 - 183.87 Сейчас на 183.87.

Трейдеры предполагают, что EURO-DOLLAR может попытаться выйти из зоны 1.1490. Но более вероятным был бы рост еще на 15-20 пунктов перед откатом вниз. В долгосрочной перспективе трейдеры не уверены, что евро удержится выше 1.1500.

Немецкая экспортная группа BGA заявила, что текущий уровень EUR не дает оснований для какой-либо паники для немецких экспортеров. На пресс-конференции BGA подтвердила, что линия EUR ыесьма предсказуема и компании могут «спать спокойно». EUR/USD – последние торги на 1.1490.

Фондовая биржа Нью-Йорка должна обдумать свои регулярные рыночные функции, а также грядущие перемены в работе биржи, заявил Президент Sean Hairrgan репортерам на пресс-конференции в Вашингтоне. Он также добавил, что он имеет «специальный план для этих изменений».
“Будут или нет разделяться обязанности по-новому, но мы должны начать процесс”. Одна из важных задач – это пенсионный фонд, который содерхит акций на сумму в $145 миллиардов.

EURO-YEN торгуется в области 128.35. Кросс-курс восстановился после утренних низов на уровне 127.75. В настоящий момент Американские финансовые институты выступают покупателями кросса, что позволило ему подняться выше 128.00.

1200ЕТ Индекс Доу Джонс: -17 Насдак: +6 Индекс S&P: -0.46

Сегодня Jean-Claude Trichet формально был одобрен Парламентом EU как следующий президент ECB. Сейчас он ожидает окончательного одобрения от лидеров Евросоюза, встреча которых произойдет 16-17 октября в Брюсселе. Trichet был довольно скрытным в отношении своего мнения по единой валюте и монетарной политике. Аналитики говорят, что вынуждены выжидать, чтобы определить, чьей позиции больше придерживается Trichet : Европы в целом или Франции в отдельности?

Президент Америки г-н Буш, речь которого только что закончилась на Генеральной Ассамблее в ООН, сказал, что освобождение Ирака от Саддама Хуссейна и его силы было правильным решением, и г-н Буш призвал других членов мирового сообщества оказать помощь в восстановлении Ирака.
«Новые лидеры Ирака показывают открытость и толерантность – именно то, что необходимо каждой новой демократии, и то, что наиболее приветствуется. Как и всякая другая молодая демократия, иракская нуждается в друзьях. Сейчас Ирак нуждается в нашей помощи и все нации должны сделать шаг по направлению к Ираку и оказать эту поддержку», добавил г-н Буш. «Приоритетные цели нашей политики в Ираке-это создать правительство из местных жителей для местных жителей», добавил Буш и обратился к Совету Безопасности ООН с просьбой поддержать его в этом демократическом порыве. Г-н Кофи Аннан в свою очередь сказал, что американская политика военного вмешательства «угрожает мировому сообществу. UN должна играть главенствующую роль в стабилизации Ирака и проводить реальную и сильную политику».

По результатам опроса 21 аналитика, проведенного в понедельник, 17 из них считают, что коммюнике Большой Семерки не говорит в пользу доллара. Другие 4 аналитика говорят, что никто не ожидал быстрого восстановления доллара. Еще 8 аналитиков ожидали вмешательства Банка Японии, чтобы замедлить рост йены, 6 из них ключевым уровнем определили 110.00, а 2 остальных – 105.00. Многие трейдеры на рынке ожидали продолжения ослабления доллара, что усилило бы интерес к его продажам.

EURO-DOLLAR продвигается к 1.1490. Небольшие стопы располагаются выше 1.1500.

1130ЕТ Индекс Доу Джонс: -5 Насдак: +11 Индекс S&P: +0.33

DOLLAR-YEN снова вернулась в зону 111.75 после последнего снижения. Возможно небольшие продажи евро-йены вернули доллар в диапазон 111.45/50. Причиной последнего роста стало участие Американских и Немецких финансовых структур.

Рынок: покупки в последний час показывают, что индекс Доу Джонс слегка «вошел» в отрицательную территорию, но показатели индекса Насдак продолжают держаться на прежних уровнях с небольшими изменениями (около 12 пунктов).

EURO-DOLLAR поднялся в зону 1.1485. Некоторые трейдеры предполагают, что в этой области продавцы евро вернут валютную пару к 1.1450, где расположены ордера на покупку. Ордера на продажу находятся в зоне 1.1550.

1105ЕТ Индекс Доу Джонс: -1 Насдак: +11 Индекс S&P: +0.40

Президент Fed Ричмонда Broaddus сказал, что пока экономика US в стадии восстанавления, ситуация в сфере занятости все еще «находится вне развития экономики».
Это общепризнанный факт, что рынок труда – это самый большой риск при поднимающейся экономике.
10-летние бонды упали до 12/32 с доходностью в 4.28%.

Carl Weinberg из High Frequency Economics говорит, что участники рынка неправильно понимают, что подразумевается в коммюнике Большой Семерки относительно Банка Японии и его возможного согласия отойти в сторону и позволить йене укрепиться. Weinberg говорит, что общее мнение, отраженное в коммюнике (касательно влияния состояния экономик на объемы валют, а также гибкость валютных курсов) было просто банальностью, с которой согласились все участники заседания. Он также напомнил, что коммюнике Большой Семерки было подписано с Японской стороны новым министром Финансов. Tanigaki при первой же возможности подчеркнул, что Японские власти проводят интервенции на валютном рынке только в тех случаях, когда рынок не отражает действительного состояния экономики страны. Weinberg также сделал вывод , что Tanigaki не будет колебаться в отношении интервенций, которые он не рассматривает как грубое вмешательство государства.

USD/JPY «рискует» вернуться на верхние пределы после 33-месячного скольжения внизу на уровнях близких к 1.1092, говорят дилеры. «Рынок очень короткий сегодня на долларах», сказал один из дилеров,-«не очень много стоп внизу, так как есть риск вернуться на уровни 112.50. Также на рынке не видно экспортеров, а японские импортеры покупают». Сейчас на 111.81.

Европейский центральный банк продавал EUR/USD выше пределов 1.15 сегодня, говорит лондонский диллер. Другой участник рынка также продавал на уровне выше 1.15.
Рутинный коммерческий бизнес, не так ли? Европейская политика рынка не хотела бы поднимать EUR, видя, как доллар падает благодаря азиатскому рынку.
Сейчас на 1.1473.

1030ЕТ Индекс Доу Джонс: +32 Насдак: +16 Индекс S&P: +3.82

EURO-DOLLAR снова торгуется в зоне 1.1460. Трейдеры замечают, что на валютную пару влияют как официальные, так и неофициальные структуры.

0955ЕТ Индекс Доу Джонс: +27 Насдак: +12 Индекс S&P: +2.99

Иена выросла за последние шесть дней против доллара, пройдя уровень 111 за доллар на торгах в Нью-Йорке впервые за последние почти три года. Предыдущий раз иена поднималась так высоко против доллара (110.90 за доллар) 12 декабря 2000 г. Иена лучше всего представленная валюта против доллара в этом квартале, и составляет 7.3%. Группа из семи финансовых министров сказала в эту субботу, что они хотели бы видеть обменные курсы более свободными. Это утверждение должно сигнализировать Японии, что продажа рекордного количества иен в этом году безусловно защитит экспортеров, но может сократить продажи иены в будущем. Иена возможно составит 108 пунктов против доллара в ближайшие месяцы, Сказал Мr. Franulovich, аналитик Westpac Banking Corp., из NY. Затем он добавил:: «Я не верю что иена будет и в дальнейшем такой же агрессивной, как она была». G7 рискнула объявить доллару «кризис недоверия» и назвать эту валюту «свободно падающей». Доллар ослаб по отношению к евро до уровня 1.1484 сегодня , и вчера до уровня 1.1461, и в итоге доллар упал на 2.6% за последние 5 дней. «Рынок облигаций определенно потеряет свою доходность и это может повлиять на экономику не лучшим образом», сказал Mr. Harkness. BOJ продал 9.03 триллионов иен (80.5 миллиардов) в период с янв по июль. Г-н Сноу тем не менее заявил, что «политика сильного доллара не изменится».

"Количество длинных позиций по иене значительно увеличилось до рекордных 54,647 контрактов или $6.1 млрд," отметил Bob Sinche, Citigroup. Он сказал, что данные уровни являются довольно опасными, а такие акции MOF, как проведение интервенций, может многим доставить большие неприятности, положив начало ралли по USD/JPY.

Продолжается давление на доллар, но допускают возможность некоторой перезакупленности евро на данных уровнях. Над уровнем 1.1500 многие продавцы евро скорее всего захотят закрыть свои позиции. Также эти трейдеры ожидают тестирования области 1.1450.

0945ЕТ Индекс Доу Джонс: -5 Насдак: +2.0 Индекс S&P: -0.43

Richmond Fed Pres Broaddus (voter) говорит: экономика США на подъеме, но рынок труда отстает. Такие же выступления были у выступивших недавно 2-х других представителей FED.

Баварский индекс СРI уменьшился на –0.1% за последний месяц (сентябрь) и дал значение +0.3 за год, сообщили немецкие официальные источники. Данные практически дали то же значение, что и предсказывалось: -0.2% за месяц и +1.2% за год.

По слухам Центральный банк покупал EUR/USD на уровне 1.1460. Также среди покупателей евро замечены некоторые немецкие банки.

Тенденция к понижению продолжается, но рынок остается над зоной покупок 0.6935/25. Стопы расположены под уровнем 0.6920, пробитие которого приведет к движению в район 0.6900/0.6895. Далее стопы находятся под 0.6890. Ордера на продажу 0.6970/75. Дальше – при приближении к 0.7000

0644 FTSE...4222.10...-6.10...-0.1%
DAX...3435.11...-21.16...-0.6%
0644 Индекс S&P: +1.2 Насдак: +2.5
0804 Индекс S&P: +2.2 Насдак: +2.5
0829 Индекс S&P: +3.3 Насдак: +3.0
0900 Индекс S&P: +1.2 Насдак: +1.0
0915 Индекс S&P: +1.0 Насдак: +1.0

Доллар продолжает ослабевать, но сегодня это не берется в расчет. На первом месте остается ситуация с долларом, но фьючерсы рисуют иную картину.
Вчера фондовый рынок значительно снизился, что связывают с ослаблением доллара. Но это считают лишь катализатором к началу долгосрочных продаж на фондовом рынке. Сегодня ожидается открытие фондового рынка с повышением. Это связано с тем, что после вчерашнего движения скорее всего будет некая компенсация.
Самой важной новостью является отчет о доходах Verizon (VZ 34.71). Их доход и продажи были достаточно высоки, но годовой заработок оказался ниже оценок Wall Street.
Сегодня все взгляды прикованы к трем крупнейшим банкам Wall Street . Goldman Sachs, Lehman Brothers и Morgan Stanley перед открытием фондового рынка опубликуют отчеты о доходах за третий квартал. Стоимость акций Goldman (GS: Research, Estimates) возрасла на 10 центов. Lehman (LEH: Research, Estimates) показала рост акций на 46 центов. Morgan Stanley (MWD: Research, Estimates) – также на 46 центов.
Экономических данных сегодня не ожидается.
CIBC отметил положительные изменения в нефтеперерабатывающем секторе и повысил рейтинг Schlumberger (SLB 51.07), но только до “нейтрально”. Lehman Brothers повысил рейтинг Nortel (NT 4.48), но также лишь до среднего уровня, а не до “покупать”.

US Redbook chain store sales for Sep 20 week: последствия урагана Изабель неоднозначно повлияли на продажи. y/y Week 2.6%, y/y: Month 3.2%, m/m -1.3%.

Трейдеры утверждают, что есть смысл держать дальше позиции на продажу доллара против иены. Объемы торгов сегодня ниже, чем вчера в это же время. Трейдеры надеются, что следующий этап консолидации и попытки закрыть вчерашний разрыв дадут рынку возможность открыть позиции по более выгодной цене. Ордера на покупку находятся в районе 111.00. Прохождение ниже этого уровня является нежелательным. Ордера на продажу расположены при подходе к 112.50.

Похоже, что рынок фьючерсов стремится компенсировать потери вчерашнего дня. Изменения фьючерсов составляют: Dow Jones +12, Nasdaq +6.5 b S&P +2.8.

В США сегодня были определены 10 лучших компаний, согласно рейтингу Working Mother magazines. В этот список попали:
Abbott Laboratories (фармацевтика); :
Booz Allen Hamilton (консалтинг); :
Bristol-Myers Squibb Co. (фармацевтика); :
Eli Lilly and Company (фармацевтика); :
Fannie Mae (финансы) :
General Mills (пищевые продукты); :
IBM Corporation (технологии); :
Prudential Financial Inc. (страхование); :
S. C. Johnson & Son, Inc. (продукция для дома); :
Wachovia Corporation (финансы).

Заявление большой семерки о гибкости обменных курсов было явно направлено в адрес ослабления USD и двойного дефицита США.
USD/CHF упал до 5-недельного нижнего значения из-за понижения рынка акций, хотя произошло также и понижение рынка облигаций США, и это все отражает обеспокоенность в отношении дальнейшего понижения активов США и USD.
Остановка на этой сессии не должна удивлять, так как участники рынка должны для себя решить - покидать позиции по USD или держаться до конца квартала.
Последний вариант более вероятен, и USD/CHF может произвести понижение и далее после падения ниже 50% возвратного значения от уровней 1.2787-1.4273 на значении 1.3530.
Следующий уровень поддержки Фибо - это 1.3355 или нижнее значение конца июля, после этого высокое значение середины июня 1.3370-1.3375.
Мало признаков формирования какого-либо значительного нижнего значения в ближайшей перспективе, поэтому следует ожидать очередного понижения, так как 200-дневный МА на уровне 1.3611 остановил повышение.
EUR/CHF упал, при этом технические показатели быстро ухудшились.
Дневная стохастика произвела разворот, и цены вероятно достигли среднесрочного верхнего значения прошлой неделе выше значения 1.5600, но курс остается в пределах диапазона на уровне 1.5480-1.5580.
В случае прохождения вниз целью станет нижнее значение августа на уровне 1.5280.

Евро показал уровень 1.1481, но дальнейшее движение выше 1,1500 было сдержано ордерами на продажу, выставленными Швейцарским банком. В начале Европейской сессии евро подошел к уровню 1.1450, но там его покупал большой банк Германии. Этот спрос в сочетании с со спросом американских банков позволил вернуть евро к 1.15 и задеть некоторые стопы в районе 1.1520. Есть слухи о защите уровня 1.1550 опционами. Основные ордера на покупку расположены 1.1450, далее в районе1.1410/20. Стопы под 1.1400.
Праздники в Японии снизили активность в Азиатскую сессию. USD/JPY находилась в узком диапазоне в районе 112,00 и EUR/JPY в диапазоне около 128,55. На ранней Европейской сессии иена показала новые низы против доллара около 110,90. Это впервые с декабря 2000 года. После пара вернулась на уровень 111.40. EUR/JPY показала аналогичное движение: снизилась 127.60 и вернулась к 128. Ордера на продажу находятся на 112.50, на покупку – на 110.90, но основные ордера на покупку расположены над уровнем стопов 110,50.
Торговля в Азиатскую сессию была сконцентрирована в районе 1.6480 и 0.6965, но позже фунт понизился до 1.6460. Благодаря Американским инвестиционным фондам фунт пробил 1,6500 и дошел до уровня небольших стопов 1.6560. Стерлинг также снизился против евро и протестировал стопы 0.6940. Сейчас по фунту ордера на покупку расположены на 1.6500 и 1.6450/60, на продажу - на 1.6575. Ордера на покупку EUR/GBP находятся на 0.6940. Далее на 0.6925. Ордера на продажу расположны в зоне 0.6970/75, более серьезные – на 0.7000.

Открылся на Европейской сессии на уровне 1.6480 и 0.6967 против EUR.
На Азиатской сессии курс колебался в районе 1.6480 и 0.6965, но на Европейской сессии произошел ряд продаж к уровню 1.6460.
Затем произошло быстрое повышение мимо уровня 1.6500, и инвестиционная компания из США начала продвижение еще выше, сняв в конце малые стопы выше уровня 1.6560.
GBP также усилился против EUR, но не тестировал стопы ниже уровня 0.6940.
Покупки по GBP/USD теперь – на уровне 1.6500 и 1.6450-1.6460, продажи – на уровне 1.6575 и перед уровнем 1.6600.
Покупки EUR/GBP – перед стопами на уровне 0.6940, еще – на уровне 0.6925.
Продажи – на уровне 0.6970-0.6975, более сильные продажи – на уровне 0.7000.

На ранней Европейской сессии открылся на уровне 1.1482.
Он поднялся до уровня 1.1481 на ранней Азиатской сессии из-за спроса банка из США, но рост остановили продажи банка из Швейцарии, а также слухи о продажах фонда из США выше уровня 1.1500.
В начале Европейской сессии курс упал до покупок на уровне 1.1450, но стопы ниже сохранились, когда EUR резко поднялся из-за спроса со стороны крупного банка из Германии.
Это плюс спрос одного банка из США привели снова к росту выше уровня 1.1500, сняв некоторые малые стопы выше уровня 1.1520.
Повышение прекратилось из-за слухов о крупном опционе на уровне 1.1550 с исполнением в четверг.
Основные покупки – перед стопами на уровне 1.1450, еще – на уровне 1.1410-1.1420, стопы – ниже уровня 1.1400.

EUR/USD Хотя евро достиг цели на 1,1495, вряд ли это окончание движения. Мы можем увидеть движение в район 1,1550/85 или 1,1606. Ближайший уровень поддержки на 1,1405 и ниже 1,1360/40.
USD/CHF Продажи могут продолжится до 1,3425/1,3385. Коррекционный рост может быть ограничен зоной 1,3640/1,3685 со стопами над 1,3740.
USD/JPY Скорее всего доллар продолжит снижение в район 110,35/00. Зона сопротивления 112,95/113,40. Более серьезный уровень расположен на 113,95/00.
GBP/USD Вчера мы наблюдали повышение фунта до 1,6550. Стерлинг может дойти до уровней 1,6650/65 после некоторой консолидации, в результате которой мы можем увидеть район 1,6415 или 1,6370/65.

Сноу заявил, что теоретически экспансионистская политика Банка Японии должна привести к падению JPY (TAK)

На Европейской сессии курс EUR/USD вырос с уровня 1.1445 до уровня 1.1524 (ТАК)

Сегодня давали комментарии официальные лица Еврозоны:
FRANCE FINMIN: Есть надежда, что в 2004 году общественный дефицит 3.7% ВВП.
WELTEKE: Монетарная политика не тормозит экономический рост. В любом случае денежный спрос скорее высок, чем низок. – США больше обращают внимание на снижение доллара, чем на дефицит торгового баланса. – Центральные банки не должны допустить проколов в монетарной политике. – Возможно избежать нежелательных колебаний на валютном рынке, приведя в порядок внутреннюю политику.

Другие страны не имеют претензий к Японии за ее позицию в отношении валютного рынка.
Прогнозирует скорое спокойствие на валютном рынке.

Иена показала низы в 110.95/90 и рынок ждет реакцию США на этот уровень. Ордера на покупку расположены при подходе к уровню 110.80, стопы ниже 110.75/70, но любое движение ниже этих уровней приведет в область 110.50/40 и дальше к 110.00. Ордера на продажу находятся на 111.50, более сильные – при подходе к 112.00.

ITL Cities CPI % y/y Sep 2,9

RES 4: $1.6740 дневной пик 3 июля RES 3: $1.6715 дневной пик 4 июля
RES 2: $1.6655 низ дня 4 июля
RES 1: $1.6600 76.4% от движения $1.5615 - $1.6905
SUP 1: $1.6460 дно на часовых графиках
SUP 2: $1.6415 верх разрыва от 22 сентября
SUP 3: $1.6355 дно разрыва 19 сентября и 5-дневный МА
На дневном графике ясно видна повышающаяся тенденция, несмотря на вчерашний дожи-формацию на японских свечах. В перспективе ожидается дальнейшее повышение фунта. Это даст возможность 10-дневному momentum написать новый пик и slow-stochastics выйти из зоны перепроданности и перейти в зону покупки. Среднесрочно мы можем увидеть новый пик в районе $1.6875.

Рынок продолжает продавать доллар, но не так активно. Похоже, что появились некоторые сомнения по поводу медвежьих настроений по доллару. Остается вопрос, является ли удешевление доллара результатом заседания G7 или это реакция на состояние рынка труда в США. Факт в том, что рынок готов проигнорировать официальные комментарии Японии и Великобритании, что G7 не сказала ничего нового, и в любом случае продолжить продавть доллар. И пока перспективы доллара неясны, рынок верит, что эта ситуация благоприятна для ловли рыбки в мутной воде перед выборами в США Теперь интересно, как отреагирует рынок в случае выхода положительных данных по рынку труда.

Аргентине необходимо придерживаться курса программ МВФ.
Спрашивает – нужны ли новые займы МВФ Бразилии?
Бразилия начинает думать о новой программе займов от МВФ.
Китай уже участвует в переговорах на уровне индустриальной страны.
Трише (ЕЦБ) заявил, что экономический рост в Еврозоне все еще хрупок; необходимо предпринять действия против существующих дисбалансов.
Вельтеке заявил, что чрезмерная ликвидность монетарной политики присуща не только Еврозоне, а является глобальным явлением.
Перспективы Еврозоны быстро меняются; прогнозирует плавный отскок в 2004г.

Перспективы глобальной экономики улучшились, но все еще остаются риски неоправданных спекуляций и некоторые беспорядки в корректировке валютных курсов.

BOJ FUKUI: сохряняет позиции относительно сложившейся ситуации в монетарной политике. – Возрождение Японской экономики поддерживается деловыми инвестициями и частным потреблением.

Сноу (Казначейство США) заявил, что в США экономический рост проходит на стабильной ноте, и в предстоящие кварталы можно прогнозировать ВВП на уровне +3.5-4.0%.

Вельтеке также заявил, что можно избежать беспорядочного наведения порядка на валютном рынке посредством внутренней политики в отдельно взятых странах.

EUR/GBP остается тяжелым, поскольку сохраняется достаточно высокий спрос на фунт. Кросс-курс торгуется недалеко от уровня ордеров на 0.6940. Стопы расположены под этим уровнем. Пробитие их приведет к движению 0.6925. Ордера на продажу находятся в районе.6970/75, более сильные – на 0.7000.

Вельтеке (Европейский Центральный Банк) заявил, что в настоящее время в мире наблюдается чрезмерный уровень ликвидности.
Но экономический рост продолжается.
Центральные банки должны проявлять бдительность во избежание «пузырей».

Фукуи (Банк Японии) намерен твердо придерживаться текущей монетарной политики.
Экономический рост в Японии поддерживают деловые инвестиции и частное потребление.

Уровень сопротивления 4: верхнее значение дневного разрыва 19 сентября 114.05.
Уровень сопротивления 3: 5-дневный МА 113.40.
Уровень сопротивления 2: дневная база Боллингера 112.30.
Уровень сопротивления 1: часовое нижнее значение, теперь сопротивления 111.60.
Текущая цена: 111.00.
Уровень поддержки 1: дневное нижнее значение 12 декабря 2000г. 110.75.
Уровень поддержки 2: линия поддержки ноября 1999г. 110.20.
Уровень поддержки 3: верхнее значение диапазона июля 2000г. 109.80.
Уровень поддержки 4: 109.25 или 76.4% от 135.15 и 101.25.
Комментарий: ситуацию твердо контролируют «медведи» и в настоящее время происходит тест уровней, которых не было с 12 декабря 2001г.
При условии, что 10-дневная тенденция достигнет новых нижних значений на этом движении, а медленная стохастика будет твердо находиться в режиме продаж, несмотря на перенасыщенную продажами территорию, риск заключается в тесте долгосрочной линии поддержки на уровне 110.20 до того, как может произойти отскок.

TRICHET: Восстановление мировой экономики все еще слабое. Основным приоритетом фискальной политики является стабильный рынок. Дефицит платежного баланса является поводом для беспокойства. Увеличиваются дисбалансы в мировой экономике.

RES 4: Y114.05 Вершина внутридневного гепа от 19 сентября RES 3: Y113.40 5-дневный МА RES 2: Y112.30 База дневного Bollinger band RES 1: Y111.60 Низы на часовом графике, сейчас сопротивление. Текущий уровень: Y111.00 SUP 1: Y110.75 Дневное дно 12 декабря 2001 SUP 2: Y110.20 Линия поддержки с Nov 1999 SUP 3: Y109.80 Вершина диапазона июля 2000 SUP 4: Y109.25 76.4% от движения с 135.15 до 101.25 Комментарий: Медведи таки взяли контроль над ситуацией и тестируют уровни, на которых йена не была с 12 декабря 2001 года. С учетом того, что 10-дневный momentum показал новые низы для продолжения движения и что slow-stochastics четко предполагает продолжение снижения, хоть и находится в зоне перезапроданности, существует риск тестирования долгосрочной линии поддержки на 110.20 перед возможным ростом.

Поднявшись почти на 7 центов за последние 5 сессий, GBP/USD просто делает "передышку" на Американской сессии.
Все технические уровни пали один за другим, но все выглядит так, что впереди GBP/USD ожидает некоторый технический пробег.
Но появившийся вечерний разрыв между уровнями 1.6375 и 1.6415 немного беспокоит "быков".
До ликвидации этой бреши может пройти тест уровня 1.6750 в верхней стороне, судя по состоянию дел на настоящий момент.
Встреча большой семерки, а также перспективы повышения ставок в Великобритании до того, как это сделают в США, оказывают поддержку GBP, если взять картину в более широком масштабе после сильных данных по нескольким индикаторам на прошлой недели в Великобритании, как например - улучшение на рынке труда и сильные розничные продажи.
Значение встречи большой семерки все еще осмысливается участниками рынка.
По мнению руководства Великобритании, ничего важного не произошло, США же заявляют, что эта встреча является знаковой.
Время покажет - кто же прав, но в настоящее время участники рынка серьезно воспринимают угрозу ослабления USD.
Тенденция по EUR/GBP остается направленной вниз, отражая фундаментальные вещи, и целью в предстоящие дни является понижение до приблизительного уровня 0.6875-0.6880, что может оказать дальнейшую поддержку GBP.

Курс USD/JPY продолжает снижаться, снизившись к уровню отмеченных ранее ордеров но покупку по 111.00. Дальнейшие ордера отмечены на 110.80/75 и значительные ордера на уровне 110.50/40 со стопами ниже.

CNN
Доллар тянет вниз фондовый рынок.
Основные фондовые индексы снизились из-за падения доллара после заседания Большой Семерки в выходные. Взятие прибылей после роста.
Управляющий Федерального Резерва Bernanke видит падение инфляции. Управляющий заявил, что, не смотря на возможность роста, инфляция в США снизится.

Bloomberg
Потребительские затраты во Франции упали в августе на 2,7%, наибольшее падение за семь лет.
Потребительские затраты во Франции упали в августе на 2,7% в сравнении с июлем, что является наибольшим снижением за последние 7 лет. Волна жаркой погоды и растущая безработица разочаровали покупателей.

Financial Time
Снижение активности в Еврозоне не является рецессией. Еврозона находится не в рецессии, а в затяжном периоде приостановки роста, говорят экономисты, пытающиеся определить фазу экономического цикла региона.

BNP Paribas, Thio Chin Loo
Слабый доллар может создать порочный круг, связанный с опасениями фондового рынка. Если доллар отправится в свободное падение, инвесторы не захотят держать американские активы.
UBS AG., Mansoor Mohi- uddin
Большая Семерка «благословила» слабый доллар.
HSBC, Marc Chandler
При прочих равных, это можно расценивать как еще один шаг от политики сильного доллара.
Morgan Stanley in London, Stephen Jen.
Это было очень важное заседание Большой Семерки. Япония начинает восстанавливаться, в США начинает оживать рынок оруда, оживление в Еврозоне в целом не впечатляет. В таких условиях Большая Семерка, которая раньше ни в чем не могла прийти к согласию, сейчас к нему пришли (по поводу гибких валютных курсов). Политика сильного доллара официально провозглашена умершей и индекс доллара еще будет снижаться. Но я не думаю, что Япония прекратит интервенции – если все азиатские страны прекратят интервенции, это приведет к коллапсу доллара.

Уровень сопротивления 4: 1.1650 или 76.4% от 1.0765 и 1.1935.
Уровень сопротивления 3: верхнее значение «канала» 1 сентября 1.1610.
Уровень сопротивления 2: высокое значение 25 июля и верхнее дневное значение Боллингера 1.1550.
Уровень сопротивления 1: высокое значение текущего движения 22 сентября 1.1505.
Текущая цена: 1.1470.
Уровень поддержки 1: дневное нижнее значение 2 сентября 1.1420.
Уровень поддержки 2: база дневного разрыва 19 сентября и 5-дневный МА 1.1385.
Уровень поддержки 3: дневное высокое значение 18 сентября 1.1340.
Уровень поддержки 4: база «канала» 3 сентября 1.1295.
Комментарий: EUR делает «передышку» после теста в понедельник высокого значения на уровне 1.1507, в то время как сигналы на дневных графиках указывают на риск коррекции в нижнем направлении.
10-дневная тенденция предупреждает о возможности разворота после непрохождения высокого значения, в то время как дневная медленная стохастика пытается произвести разворот с перенасыщенной покупками территории.
Уровень поддержки формируется на значении 1.1420, а база разрыва – на 1.1385.

RES 4: $1.1650 76.4% от движения с 1.0765 до 1.1935 RES 3: $1.1610 Верхняя линия канала от 1 сентября. RES 2: $1.1550 Бывшая вершина 25 июля и вершина дневного Bollinger band RES 1: $1.1505 Вершина текущего движения от 22 сентября. Текущий уровень: $1.1470 SUP 1: $1.1420 Дневное дно 2 сентября SUP 2: $1.1385 Основа внутридневного гепа 19 сентября и 5-дневный МА SUP 3: $1.1340 Вершина 18 сентября SUP 4: $1.1295 Нижняя линия канала от 3 сентября Комментарий: Евро приостановился после тестирования 1.1507 в понедельник. Дневные графики говорят о значительном риске коррекционного снижения. 10-Дневный momentum показывает опасность отката, а дневной slow-stochastics пытается развернуться в зоне перекупленности. Уровень поддержки находится на 1.1420 и основа гепа на 1.1385.

Release dateSeptember 23, 2003
1980=100 Raw SA SA series net of Series Series "erratic" components
Sep03 106.8 106.8 106.4
Aug03 107.1 105.5 106.2
Jul03 108.7 106.7 105.9
Jun03 106.9 105.0 105.7
May03 107.3 105.6 106.0
Apr03 107.6 107.6 106.8
Mar03 105.8 106.8 107.2
Feb03 107.3 107.7 107.0
Jan03 106.9 106.2 106.8
Dec02 104.5 106.6 107.4
Nov02 107.5 109.5 108.7
Oct02 107.0 109.3 109.8

UBS предупреждает, что в ситуации, когда спекулятивный рынок находится в длинной позиции по йене, USD/JPY резко упал на 4% в течение двух сессий, Японские официальные лица могут опять появиться на рынке для сдерживания быстрого движения. Согласно комментариям Министра Финансов Японии Tanigaki, никаких изменений в валютной политике Японии не произошло. Если курс изменится слишком быстро и будет заметно отличаться от обусловленного фундаментальными показателями, вмешательства будут оправданными. Банк считает, что USD/JPY через месяц будет торговаться в районе 115.00.

Лондонский трейдер говорит, что Американские фонды активизировались в торговле йеной. Один Американский инвестиционный банк отмечен как продавец доллара против йены от 111.82 в то время как другой продавал евро против йены от 128.40 до 128.00.

Сегодня не ждут важных макроэкономических данных из США за исключением еженедельных розничных продаж Redbook в 12:55GMT и BTM/UBSW в 11:45GMT. При этом очень часто эти данные становятся известны рынку еще до публикации. В 13:30GMT ожидается выступление Президента Ричмондского отделения Федерального Резерва Alfred Broaddus по поводу ситуации в американской экономике.

Евро продолжает торговаться в узком диапазоне, что связано со снижением активности на рынке из-за праздника в Японии. Ордера на покупку отмечены от 1.1460 до 1.1450 со стопами ниже. Дальше ордера на покупку отмечены на 1.1420/10 и большие по объемам стопы ниже 1.1400. Ордера на продажу отмечены на 1.1500/10 со стопами выше 1.1520. Срабатывание стопов откроет дорогу на 1.1550, но на подходе к этому уровню ожидается появление продавцов, защищающих истекающие 25 сентября опционы.

Довольно спокойная для EUR/USD Азиатская сессия из-за праздника в Токио, торговля проходила в диапазоне цен 1.1460/84. Этот диапазон цен сохраняется и на ранней Европейской сессии, на данный момент EUR/USD находится в районе 1.1475/80. Сообщается о покупках на уровне 1.1420/10, стопы стоят ниже уровня 1.1400. Продажи ожидаются на уровне 1.1500/10, стопы стоят выше уровня 1.1520. Срабатывание стопов предполагает достижение уровня 1.1550, но продажи ожидаются выше данного уровня.

Release date:September 23, 2003
------Levels----- --Percent changes---
Aug03 LatestAug03
Index: 1998=100 Weight Jun03 Jul03 Aug03 m/m 3mos y/y
-----------------------------------------------------------------------
Core CPI* 61.46 107.3 107.3 107.4 0.1 0.2 1.3
Food excl meat, milk
products, exotic foods 6.78 111.5 111.6 111.5 -0.1 0.3 2.0
Private sector mfg produc 25.22 102.2 102.2 102.1 -0.1 -0.1 0.1
Services, incl, rent, wat 29.46 111.0 110.9 111.3 0.4 0.5 2.3

Mer (Министр финансов Франции) сказал, что надеется на то, что в 2004г дефицит бюджета будет ниже 3.7%. Бюджет на 2004г, представление которого пройдет 24 сентября, содержит серию снижений налогов, направленных на увеличение потребления. Франция поставила сама себе цель- снизить дефицит до 3% в 2005г.

---------- M/M -------- Aug03
May03 Jun03 Jul03 Aug03 y/y
------------------------------------------------
Manufactured prods -1.4 0.8 1.1 -2.7 -1.7
Less autos, parts,
tires & drugs... -1.1 0.3 1.4 -3.7 -2.9
Durable goods.... -0.9 1.1 2.0 -0.6 3.1
Automobiles..... -3.3 3.3 -1.4 -0.3 -2.3
Household goods. 1.2 -0.4 4.9 -0.9 8.2
Textiles......... -4.5 2.5 2.3 -8.9 -13.0
Other products... -0.4 -0.2 -0.2 -1.7 -0.2

Европейские данные начнут выходить с 06:45 GMT с публикации индекса потребительских затрат за июль и август во Франции и вслед за ними в 06:50 публикации французского же индекса HICP за август. В 07:30 ожидается публикация Индекса потребительского оптимизма в Италии, который ожидается на уровне 106,1, что связывает с технически обусловленным ростом после сильного падения индекса в августе. Также сегодня в 10:30 GMT ожидается публикация индексов инфляции по городам и в течение дня возможна публикация индексов инфляции по землям Германии за сентябрь. Также в 10:00 GMT ожидается голосование в Европарламенте по поводу одобрения кандидатуры Jean-Claude Trichet в качестве следующего президента ЕЦБ. Никаких неожиданностей не ожидается.

В связи с праздником в Японии, йена торгуется в достаточно узких диапазонах – 111.91/112.28 относительно доллара и 128.48/128.71 относительно евро. Пары открылись в районе закрытия Нью-йоркской сессии, но продажи йены со стороны Американского фонда привели к снижению ниже 112.00. Признаков вмешательства со стороны Банка Японии не замечено, комментарии Mizoguchi не оказали заметного воздействия на рынок. Ордера на продажу отмечены в районе 112.50. Праздники в Токио также ограничили и динамику евро 20 пунктовым диапазоном с ордерами на продажу по 1.1500 и на покупку по 1.1450, ограничивающими ее волатильность в краткосрочной перспективе. Утренние покупки со стороны Американского фонда привели к росту евро до 1.1490, движение не было поддержано, и срабатывание ордеров на продажу на подходе к 115.00 несколько откорректировали евро вниз.

Согласно Cantor, основные европейские биржи должны открыться со снижением. Так ожидается снижение на открытии FTSE на 8 пунктов, DAX на 3 пункта, CAC на 8 пунктов и Eurostoxx 50 на 3 пункта.

USD упал против JPY, последовали продажи USD против основных валют. Впервые валюты стали важной частью коммюнике стран Большой 7. Валютные рынки США тоже пострадали, Dow Jones упал. Ослабление USD усилило восстановление США, увеличив экспорт и сократив страхи в отношении дефляции. Хотя Секретарь Казначейства Сноу повторил сегодня, что США придерживаются политики сильного USD, его комментарии это пустые слова. После заседания стран Большой 7 Сноу сказал, что рынок должен определять изменение ставок и центральные банки не должны проводить искусственные вмешательства.

В связи с праздником в Японии, йена торгуется в достаточно узких диапазонах – 111.91/112.28 относительно доллара и 128.48/128.71 относительно евро. Пары открылись в районе закрытия Нью-йоркской сессии, но продажи йены со стороны Американского фонда привели к снижению ниже 112.00. Признаков вмешательства со стороны Банка Японии не замечено, комментарии Mizoguchi не оказали заметного воздействия на рынок. Ордера на продажу отмечены в районе 112.50.

В связи с праздником в Японии, евро торгуется в узком диапазоне. Ордера на покупку на 1.1450 и ордера на продажу на 1.1500 ограничивают ее краткосрочную динамику. Утренние покупки со стороны Американских фондов привели к росту евро до 1.1490. Но продолжения покупок не последовало и евро откатил до 1.1475.

Управляющий Федерального Резерва, ответственный за разжигание дефляционных страхов в США в прошлом году, заявил в понедельник, что он не согласен с прогнозами рыночных аналитиков по поводу того, что рост экономики приведет к росту инфляции. На конференции National Association of Federal Credit Unions он подтвердил свое мнение, что слабость американской экономики продолжит оказывать давление на цены. «Мой прогноз, что инфляция снизится как минимум немного с текущих уровней», повторил он. Это подтверждает нежелание Федерального Резерва повышать ставки также быстро, как в прошлом, при ускорении роста ВВП. В отношении «значительного периода времени», в течении которого Фед не будет повышать ставки, Бернанке сказал, что, высказывая только собственное мнение а не мнение Федерального Резерва, он считает, что в данной ситуации реакции Феда на развитие ситуации в экономике будет отличаться от реакций на аналогичные ситуации в прошлые годы. «Мы в другом мире сегодня» и Федеральный Резерв врятли будет «реагировать также быстро, как раньше». Но это не значит, что Фед менее озабочен инфляционной ситуацией, чем раньше. Также Бернанке, оценивая ситуацию в экономике в целом, сказал об ускорении роста, увеличении корпоративных расходов, но все еще слабом рынке труда. «Похоже, мы имеем явное ускорение роста экономики США. … Индикаторы выходят лучше и лучше», сказал он. Также Бернанке ожидает улучшения итоговых оценок ВВП США за II квартал, публикуемый на этой неделе. И третий квартал «имеет все основания быть очень сильным». Но не смотря на это, сценарий развития событий не однозначен. Но все же в следующем году ожидает стабилизации рынка труда. В качестве основного риска для роста экономики считает слабые корпоративные расходы, но здесь появились признаки оживления. И с усилением экономики эти признаки должны усиливаться. При этом Бернанке отметил, что фирмы «сократили запасы до предела».

JPY: наблюдается затишье, поскольку в Токио сегодня праздник, торговля проходит в узком диапазоне цен. Цена открытия близка к цене закрытия Нью-Йоркской сессии, но продажи из США в районе 112.20 способствовали падению USD/JPY. Последовало пробитие вниз уровня 112.00, срабатывание стопов, но поддержку оказали покупки на уровне 111.90. Признаков, свидетельствующих о присутствии на рынке Банка Японии, не было, но комментарии со стороны Мизогучи способствовали росту USD/JPY выше уровня 112.00. Сообщается о продажах выше уровня 112.50.

Текущая монетарная политика не сдерживает экономический рост.
Монетарная база скорее излишняя, чем недостаточная.
США больше полагаются на удешевление доллара, чем на сокращение дефицитов.
Евро не должно нести бремя корректировки доллара в одиночестве.

Ожидается публикация во вторник, 23 Сентября 2003 г. в 6:45 GMT

Median High Low Responses Jun May Apr Mar
July spending (% m/m): 0.4 1.8 0.2 20 0.5 -1.6 0.0 0.3
July spending (% y/y): 0.9 2.3 0.7 20 0.7 1.1 1.4 1.4

Aug spending (% m/m): -0.3 0.5 -2.4 21
* Aug spending (% y/y): 0.4 1.0 -0.9 23

EUR: скучная, неактивная из-за праздника сессия, торговля проходит в узком диапазоне цен. Продажи стоят на уровне 1.1500, покупки на уровне 1.1450. Покупки из США на ранних торгах способствовали росту EUR/USD до уровня 1.1490. Но тем не менее, этого было недостаточно чтобы преодолеть уровень продаж. Фиксация прибыли в дальнейшем способствовала снижению EUR/USD до уровня 1.1475.

Вероятно, потребление во Франции летом было слабым, что не поддерживает надежд на рост экономики в III квартале. После снижения потребления во втором квартале, от данных по потребительским расходам в июле и августе ждут в лучшем случае стабилизации на низких уровнях. В среднем ждут роста потребления в июле на 0,4% и снижения в августе на 0,3%. « Рост потребления является основой любого широкомасштабного оздоровления в экономике, но признаков такого роста во Франции пока не наблюдается», считает Olivier Eluere из Credit Lyonnais. Данные по продажам новых автомобилей и объемам продаж в крупных сетях магазинов подтверждают это мнение. Падение потребления в августе, по мнению аналитиков, связано с рекордно жаркой погодой. Надежды на рост потребления во Франции в III квартале аналитики связывают только с сервисным сектором. Не дает повода для оптимизма и ситуация на рынке труда, где компаниям все труднее генерировать рабочие места. Доходы потребителей также не растут в связи с этим. После окончания войны в Ираке не подтвердились надежды на существенный рост потребительского оптимизма. По мнению аналитиков Societe Generale, годовой рост ВВП может составить 0,3% с учетом роста на 0,2% в III квартале, но с учетом возможного снижения потребления в третьем квартале, ВВП может и сократиться.

GBP продолжил всой рост, поскольку продажи USD продолжаются после заседания стран Большой 7 и инвесторы верят, что Великобритания повысит ставки раньше США. Политика также оказывает давление на Джефа Хуна (Великобритания), чтобы в результате расследования дела Келли он ушел бы в отставку. На этой неделе никаких экономических данных по Великобритании не ожидается.

Самая главная новость дня это падение USD/JPY и недостаточные покупки со стороны Банка Японии. USD/JPY упал приблизительно на 220 пунктов с открытия, рынок истолковывал заявления стран Большой 7 как более резкие по отношению к Японии и Китаю в сравнении с теми, которые вышли в пятницу. США и Европа чувствовали, что коммюнике отразило значительное изменение в политике, в то время как Япония, Китай и Великобритания сказали, что никаких значительных изменений в политике не произошло.

MIZOGUCHI: Йена растет через чур быстро, что вызвано спекулятивной торговлей. Реакций валютного рынка чрезмерна. Япония, при необходимости, предпримет необходимые меры для предотвращения чрезмерной волатильности. Другие страны не возражают против текущей валютной политики Японии. Считает, что валютный рынок скоро опять успокоится. Йена практически не отреагировала на эти заявления, оставшись недалеко от сессионных низов в районе 111.90. Не смотря на то, что среди трейдеров сохраняются опасения возможной интервенции со стороны Банка Японии, у трейдеров растет ощущение, что рынок попробует протолкнуть йену ниже и проверить характер Tanigaki.

Президент Федерального резервного банка Атланты Jack Guynn, голосующий член FOMC, в понедельник подвел итоги под серией позитивных индикаторов по экономике США, говоря о том, что ситуация становится лучше день ото дня. Также Jack Guynn сказал, что больше уверенности в сильном росте, что рост, хоть и не вполне отражает научные посылы, но абсолютно реален и что после 7 кварталов прироста ВВП он начинает ускоряться. Также отметил перспективность финансовых рынков в связи с сокращением спрэдов между доходностями на долгосрочные облигации, что отражает снижение рисков. Была отмечена сила корпоративного сектора экономики и тот факт, что монетарная и фискальная политика продолжают стимулировать рост. По словам Jack Guynn, во многих секторах растут объемы инвестиций в новое оборудование и интересно пронаблюдать реакцию рынка на появление тенденции увеличения спроса в экономике. По ходу улучшения ситуации в экономике будет улучшаться и ситуация на рынке труда. Проблемы рынка труда сосредоточены в основном в производственном секторе. Начала расти занятость в сервисном секторе. По словам Jack Guynn, ситуация в экономике заметно улучшилась даже по сравнению с летом этого года.

Welteke: монетарная политика не препятствует экономическому росту. Денежное снабжение вполне достаточное. США полагаются на падение USD больше чем на снижение дефицита. EUR не должен в одиночку регулировать USD.

Дайджест дня по фондовому рынку (ТТК) Фьючерсы фондового рынка перед открытием внушали опасения аналитикам. Последний раз доллар задавал тон перед открытием фьючерсов в мае. В мае пять дней подряд фьючерсы показывали открытие с понижением. Из них четыре дня разворачивались и закрывались выше. Сегодня наблюдалось ослабление доллара относительно всех валют. Фактически, слабый доллар выгоден американскому бизнесу. Это помогает экспортерам и увеличивает стоимость импорта. Прибыли в иностранной валюте увеличиваются при переводе в доллары. В принципе, слабый доллар является сигналом ослабления Американской экономики, но не в сегодняшнем случае. Темпы рост реального ВВП Америки остаются достаточно высокими. Предполагалось два сценария развития ситуации. Первый, фондовый рынок развернется и закроется с повышением, как это случалось в мае. Второй, слабый доллар выступит катализатором для оправдания страхов рынка по поводу переоцененности последнего Сегодня не было отчетов по прибылям, но было несколько предостережений от нефтяной компании Baker Hughes (BHI 31.64) и Internet-компании Level 3 (LVLT 4.78). Этим утром 5 аналитиков повысили рейтинг Motorola (MOT 11.09) вслед за новостью о том, что CEO Galvin покинул пост. Семья Galvin руководила компанией несколько лет. Глава компании Motorola (MOT 12.24 +1.15) Chris Galvin проинформировал Совет Директоров о своем решении подать в отставку. Он сказал о расхождении его взглядов на стратегию, проводимую компанией, с позицией Совета Директоров. Недавним примером возобновления интереса на покупку акций после смены руководства является McDonalds (MCD.). Конечно, нет никакой гарантии, что Motorola повторит успех McDonalds, но сегодня был неплохой старт. DB Securities повысил рейтинг Motorola с “продавать” до “держать”. Cтоимость акций компании сегодня возросла на 9,29%. Рейтинг «покупать» Banc of America Securities многократно подтвержден Morgan Stanley и Bear Stearns. USB Piper Jaffray установил рейтинг "покупать" для Yahoo! (YHOO 37.24) и увеличил их ценовой ориентир с $36 до $42. Медвежью ситуацию, которая сейчас складывается на рынке, будет очень трудно переломить. Объемы торгов ниже, чем на предыдущей сессии. Во второй половине дня рынок не смог продолжить движение. Рынок бондов также принял участие в сегодняшнем движении. Опасения, что зарубежные держатели казначейских облигаций сократят свои инвестиции в этот сектор из-за ослабления доллара, подстегнули процентные ставки. Как широко ожидалось рынком, компания InterActiveCorps (IACI 34.99 -1.26) объявила о достижении договоренности о приобретении компании Hotwire.com. Сумма сделки составит 665 млн. наличными плюс около 20 млн. в опционах и варрантах. Eli Lilly (LLY 59.40 +0.15), одна из ведущих фармацевтических компаний, подтвердила свои прогнозы на III квартал и на 2003 год в целом.

USD/JPY: незначительное влияние оказали комментарии Мизогучи. USD/JPY по-прежнему держится на нижних значениях сессии, 111.90/93. Среди участников рынка возросло чувство, что по-видимому рынок попытается опустить USD/JPY и проверить характер нового Министра финансов Tanigaki.

Мизогучи: наблюдается резкий скачок JPY. Япония предпримет соответствующие меры, чтобы умерить резкие колебания на рынке. У других стран нет возражений против политики Японии. Мизогучи полагает, что вскоре на рынке все успокоится.

Дайджест дня по валютному рынку (ТТК) Вчера не выходили макроэкономические данные, но рынок трудно назвать спокойным. День был ознаменован продажей доллара против всех основных валют. Евро протестировал уровень 1,1500, фунт достиг уровня 1,6550, швейцарский франк показал низы на 1,3504, японская иена дошла до 111,37. Такое единодушие вызвано результатами заседания G7. В заявлении Большой Семерки отмечается, что желательна большая гибкость валютных курсов ведущих стран и экономических зон. Гибкая валютная политика должна быть основана на “рыночных механизмах”. Было сделано ударение на то, что все нации должны прилагать больше усилий для роста экономик, но при этом жестко придерживаться бюджетной политики. Необходимо исправлять мировой дисбаланс, обусловленный неравномерным ростом. К концу дня валюты стабилизировались недалеко от своих экстремумов. Кроме того, сегодня выступали официальные лица разных стран: глава SNB Roth, Atlanta Fed Pres Guynn, Bernanke. Rоth: 1. Швейцарская инфляция останется стабильной на последующие 18 месяцев. 2. Экономическая ситуация заметно изменилась со времени последнего урезания ставок. 3. Будет сохранять процентные ставки и курс CHF на низком уровне для помощи восстановления экономики. 4. ВВП во 2 полугодии 2003 года ожидается лучше, чем в 1-ом. 5. Сильно сомневается в правильности японской валютной политики. 6. Конкурентоспособность Китая должна отражаться валютным рынком. 7. Вероятно EURO придется нести груз снижения доллара. 8. Не ожидайте, что снижение доллара приведет к росту франка. Bernenke обращал внимание на ВВП. А именно: индикаторы предполагают очень сильный рост ВВП в III квартале. Рост ВВП во II полугодии составит больше 4%. Atlanta Fed Pres Guynn (голосующий член FOMC) говорит, что картина Американской экономики улучшается во многих секторах и имеет хорошие перспективы. На темпы роста будут влиять проблемы на рынке труда в некоторых секторах и недавно вышедшие экономические данные. Эти комментарии перекликаются с комментариями Gov Bernanke, сделанными ранее. Заявление Snow касательно политики “сильного доллара” трейдеры рассматривают как не внушающее доверия.

Вторник 23.09.2003

Japan Autumn Equinox Day holiday
06:50 France CPI (August) final unadjusted 0.2% 0.2%
06:50 France CPI (August) final unadjusted Y/Y 1.9% 1.9%
06:50 France HICP (August) final Y/Y 2.0% 2.0%
06:50 France Consumer spending (July) - 0.5%
06:50 France Consumer spending (August) -
07:00 Italy Retail sales (July) - -0.4%
07:00 Italy Retail sales (July) Y/Y - 0.2%
07:30 Italy Consumer confidence (September) 105.7 105.5
12:55 USA Redbook (20.09)
IMF meeting in Dubai (23-24.09)
23:50 Japan All industry index (July) - 0.9%
23:50 Japan Tertiary activity index (July) - 1.2%

Daily History
High Low Close
EUR/USD 1,1507 1,1414 1,1464
USD/JPY 112,74 111,37 112,28
GBP/USD 1,6552 1,6413 1,6486
USD/CHF 1,3636 1,3504 1,3546
EUR/JPY 129,03 128,02 128,7
EUR/GBP 0,6981 0,6934 0,6953
GBP/JPY 185,38 183,64 185,08
GBP/CHF 2,2435 2,2264 2,2329
DJA 9535,41 -109,41 -1.13%
S&P 1022,82 -13,48 -1,30%
Nasdaq 1874,62 -31,08 -1,63%
US10YT 100 7/32 -15/32 4,21%

Секретарь Казначейства Сноу снова повторил, что США придерживаются «политики сильного USD» в понедельник ночью после того как встал вопрос, касающийся политики США, после заседания стран Большой 7, прошедшего в субботу. Сноу сказал репортерам на ежегодном заседании МВФ и Мирового Банка: «Никаких изменений в политике не произошло».

Президент США Буш по-видимому не заявит о каких-либо изменениях в политике США в отношении Ирака. Буш попросит поддержки со стороны других стран (финансовой и военной). Но втретят ли его просьбы поддержку?

EUR/USD держится на высоких значениях, росту способствовали покупки на уровне 1.1470. Тем не менее, участники рынка полагают, что рост огранисивается продажами на уровнях 1.1500 и 1.1510. Покупки на уровне 1.1450 оказывают поддержку.

Согласно сообщениям SAFE, Китай преставит новые правила рынка Forex, которые позволят банкам производить на рынке как продажи так и покупки в сравнении со старой 10-тилетней системой, согласно которой банки могли осуществлять торговля в одном направлении (либо продавать либо покупкать). Это принесет выгоду как банкам так и заказчикам.

JPY: цена открытия составила 111.95 и 128.30 после падения USD на Европейской сессии до уровня 111.40. USD поднялся с нижних значений, установленных перед открытием Северо-американской сессии, ходили слухи среди участников рынка об интервенции со стороны Банка Японии. USD поднялся до уровня 112.30 на ранних торгах, ходили также слухи о запоздалых продажах. Сообщалось о покупках на впадине из Японии и США, это оказывало поддержку и USD держался в районе 112.00. К середине дня USD тестировал уровень 111.75, но к закрытию Европейской сессии USD снова поднялся выше уровня 112.00. Торги по EUR/JPY проходили в диапазоне цен 128.25/60. Продажи из США и Японии способствовали падению USD до уровня 111.55, но к закрытию дня наблюдалось повторное достижение уровня 112.00. Цена закрытия составила 112.20.

EUR/USD: цена открытия составила 1.1465 после комментариев стран Большой 7, призывающих к более гибким ставкам. На ранних торгах EUR держался в районе 1.1465, находясь ниже уровня 1.1480, поскольку продажи ограничили рост, а участники рынка продолжали спорить по поводу истинного значения официальных заявлении стран Большой 7. Тем не менее, участники рынка были склонны продавать USD, хотя сообщалось о некоторых покупках на впадине. Комментарии Секретаря Казначейства США Сноу, акцентировавшего внимание на политики сильного USD, способствовали падению EUR до уровня 1.1450, но пребывание EUR на нижних значениях было кратковерменным и к закрытию Европейской сессии EUR достиг уровня 1.1500. Во 2-й половине дня EUR/USD опустился до уровня 1.1480. Слухи о стопах ниже уровня 1.1440, смешанные позиции распространяются до уровня 1.1525. Стопы стоят выше.