Новости и прогнозы: валютный рынок от 26-09-2003

На следующей неделе закрывается третий квартал и, несомненно, это событие вызовет много шума и суеты. Фондовый рынок, начиная с марта, был несколько непрочным. Это приведет к повышенному вниманию касательно квартальных результатов. Из-за выхода плохих экономических показателей рынок был достаточно неустойчивым, что осложняло торговлю.
Календарь выхода отчетов о доходах ожидается ненасыщенный. На следующей неделе свои отчеты предоставят 14 компаний, среди которых Walgreen (WAG) (в понедельник перед открытием фондового рынка), а в другие дни - Pepsi Bottling (PBG), Roadway (ROAD), Family Dollar (FDO), Helen of Troy (HELE) и ATI Technologies (ATYT).

К завершению сессии евро покинул зону 1,1480 и продолжил снижение. Согласно слухам, движение может продолжится до уровня 1.1400, но нет сведений об ордерах на покупку в этой области, хотя многие трейдеры уверены в этом.

MUTO: Слишком рано говорить о восстановлении Японской экономики, но внутренний спрос возрастает. Рост в краткосрочном периоде предполагается 1% или меньше, в долгосрочном – около 1,5%-2%. KUIZUMI надеется, что половина всех неоплаченных займов будет предоставлена к марту 2005 года.

Dow Jones –8,49 Nasdaq –10,08 S&P –3,47
Рынок акций во второй половине сессии достаточно вялый. После довольно напряженной недели инвесторы предпочитают торговать очень осторожно. Кроме этого, сдерживающим моментом являются неоднозначные экономические и корпоративные новости.

MUTO: На протяжении некоторого периода, чтобы поддержать волатильность валютных рынков, правительство принимает соответствующие меры.

Greenspan говорит, что многие домохозяйства находятся в весьма стесненных обстоятельствах, поскольку ощутимо возросли их долги. Но большинство долгов оплачиваются в достаточной мере.

Dow +8, Nasdaq -6, S&P -1.44. Banc of America повысил рейтинги 3M (MMM 143.48 +1.87), Merck (MRK 50.99 +0.62), и DuPont (DD 40.24 +0.62 с “нейтрально” до “покупать”. J.P Morgan повысил рейтинг Intel (INTC 27.78 +0.33) с “продавать” до “нейтрально”.

0646 ET: Никкей…1031844…+8.40…+0.1%
0646 ЕТ: FTSE...4157.80...-44.40...-1.1%
DAX: 3297.91...-28.36...-0.9%
0646 ЕТ: S&P: -4.2 Насдак: -9.5
0800 ЕТ: S&P: -6.8 Насдак: -14
0820 ЕТ: S&P: -5.2 Насдак: -10.5
0840 ЕТ: S&P: -5.5 Насдак: -10.5
0900 ЕТ: S&P: -3.4 Насдак: -5.0
0915 ЕТ: S&P: -3.2 Насдак: -5.0
0940 ЕТ: Доу Джонс –4 Насдак: -2.0 S&P: -3.44
1000 ЕТ: Доу Джонс –9 Насдак: -2.0 S&P: -2.07
1030 ЕТ: Доу Джонс –7 Насдак: +2.0 S&P: -1.18
1100 ЕТ: Доу Джонс –13 Насдак: -0.34 S&P: -2.01
1130 ЕТ: Доу Джонс –18 Насдак: -7 S&P: -3.93
1200 ЕТ: Доу Джонс –20 Насдак: -12 S&P: -4.51
1230 ЕТ: Доу Джонс –21 Насдак: -13 S&P: -4.48
1300 ЕТ: Доу Джонс –7 Насдак: -11 S&P: -3.08
1330 ЕТ: Доу Джонс +8 Насдак: -6 S&P: -1.44

Сегодняшнее движение к 1.1437 сопровождалось быстрым отскоком и возвратом в зону 1,1475. Трейдеры говорят, что пробитие уровня 1.1460 будет началом более глубокой коррекции.

1330 ЕТ: Доу Джонс +8 Насдак: -6 S&P: -1.44

1300 ЕТ: Доу Джонс –7 Насдак: -11 S&P: -3.08

Мичиганский индекс вырос до 91.1 в Мае после окончания войны в Ираке Среднее значение индекса оставалось на уровне 94.1 в течение 10-летней экономической экспансии до марта 2001 года.
«Этот феномен часто ассоциируется с тяжелыми временами. Мы приходим в ужас, если видим, что индикатор недостаточно высокий или низкий, и переносим это на всю экономику в целом», сказал аналитик Martin Bukoll из Northen Trust Corp.
Американская экономика увеличила годовое значение на +3.3%, во втором квартале, по сообщению Коммерческого Департамента сегодня утром. Улучшение экономики в следующем году ожидается в значении 3.9%, в соответствии с последними данными обзора экономистов Blue Chip Economic Indicators.
Финальный результат Мичиганского индекса базируется на обзоре 500 домашних хозяйств. Два года назад индекс базировался на обзоре 250 домашних хозяйств.

Stephen Roach, Morgan Stanley говорит, что из-за ситуации, сложившейся на рынке труда США накаляются страсти на Капитолийском Холме. “Никогда прежде возрождение Американской экономики не было сопряжено с таким поведением рынка труда. Торговый дефицит - это просто глазурь на пирожном. В воздухе витает протекционизм и целью его является Китай. Какое разочарование”.

Индекс потребительского доверия за сентябрь в США вышел неожиданно низким. Это отражает слабость рынка труда США, высокие цены на бензин и затянувшуюся оккупацию в Ираке.
Индекс потребительского доверия упал до 87,7 ниже ожидаемых 88,5. В августе его значение составляло 89,3.
Доверие потребителей все еще находится выше 9-летних низов (77,6), достигнутых в марте к началу войны в Ираке, и выше среднего значения за последние 12 месяцев.
Исследования индекса потребительского доверия основываются на телефонном опросе 500 домохозяйств на протяжении месяца об их финансовых и покупательских возможностях. В расчет берутся толькл платежеспособные респонденты.
Первичные исследования, которые выходят примерно в середине месяца, базируются на данных 250 опрошенных.

1230 ЕТ: Доу Джонс –21 Насдак: -13 S&P: -4.48

Индекс Мичиганского Университета впервые был посчитан в 1946 году. По своему объему обзор относительно небольшой, и Fed не всегда предсказывает большие изменения в связи с выходом этого индекса. Но тем не менее, инвесторы и экономисты прослеживают движение этого индекса в силу его давней истории.
Экономисты предсказывали значение индекса на уровне 88.5, на основе проведенного опроса 51 респондента Bloomberg News.
Общие предсказания по индексу колебались в значениях от 87.5 до 90.0. Как известно, в связи с началом военных действий в Ираке в марте с.г. индекс упал до значения 77.6. .
«Значения индекса в 90 не могут быть ни оптимистичными, ни пессимистичными, так как по окончании войны в Ираке мы имели слишком много противоречащих новостей», заметил Richard DeKazer, экономист в National City Corp. в Кливленде.

Trimeris Inc (TRMS). Piper Jaffray понизил рейтинг фармацевтической компании с “ нейтрально“ до “продавать”. Это связано с уменьшением спроса на продукцию компании. В результате на текущих торгах цена акций Trimeris Inc (TRMS) упала на 13,69%.

Research in Motion (RIMM). В своем отчете компания показала в четверг лучшие, чем ожидалось результаты, что совпадает с их предварительными высказываниями. Цена акций повысилась на 4,62%.

Dave Solin говорит, что EUR/GBP приближается к целям нисходящего движения. “Пара продолжает формирование “флага”, оставляя возможность для движения вверх.” Имеется ввиду, что короткие позиции следует держать, но стопы устанавливать выше текущих рыночных цен. Под такими ценами подразумевается зона 0.6935/45, где проходит линия недельного нисходящего движения.

Заместитель BOJ Mr.Muto имел корткое выступление сегодня перед японским обществом в NY. Основная тема его выступления: «Может ли новая команда зафиксировать японскую экономику?», но трейдеров больше волновали вопросы относящиеся к ранку FOREX и стратегии интервенций японского банка после возможного принятия мер МОF.

Motorola, Inc (MOT)
Компания упустила возможность продать в США некоторые из своих новых моделей телефонов из-за отмены поставок. Но J.P. Morgan все же повысила ее рейтинг с “нейтрально” до “покупать”. На текущих торгах цена акций Motorola, Inc (MOT) снизилась на 4,71%.

1200 ЕТ: Доу Джонс –20 Насдак: -12 S&P: -4.51

Трейдеры говорят, что уровень 1,1500 может стать точкой равновесия сегодняшнего дня. Ордера на продажу в зоне 1.1535/50 уже несколько дней не теряют своей актуальности, хотя идут разговоры о возможности пробития этой зоны.

Евродоллар-текущие продажи на 98.94, возможны изменения и дальнейшее продвижение МА. Работа на коротких позициях с уровнем сопротивления 98.88.

Dow -18, Nasdaq -7, S&P -3.93. Основные индексы фондового рынка остаются в узком диапазоне. Требуется некоторая консолидация перед началом следующего движения. Покупатели утверждают, что фондовый рынок в дальнейшем отойдет от мартовских низов. Со своей стороны продавцы говорят о взятии прибыли по среднесрочным позициям перед закрытием третьего квартала. В результате торговля индексами большую часть сессии протекает вяло. Экономические данные, как лучший, чем ожидалось ВВП за второй квартал, так и худший доклад по Michigan Sentiment за сентябрь, были проигнорированы.

USD/CHF стремится к 1.3500 и затем к 1.3545, USD движется по Направлению к 1.3595, и в промежутке 1.3634-1.3650 разрыв, утверждает Monument Securitits. Cейчас на 1.3449.

USD/JPY внизу ниже значения в 112, в ответ на выход Мичиганского индекса. Сейчас на 111.97 после дневного нижнего значения в 111.74.

Внимание трейдеров сосредоточено на выходе Американских данных по Payrolls за сентябрь. Ожидается, что показатель составит –60К после –93К в августе. Более того, существует риск, что показатель выйдет хуже ожиданий. Аналитики говорят, что на протяжении 18 лет только в двух случаях вышедшие сентябрьские Payrolls превышали предварительные оценки.

1100 ЕТ: Доу Джонс –13 Насдак: -0.34 S&P: -2.01

Показатель индекса Мичиганского Университета не так уж плох, утверждает экономист Steve Sranley, из RBS Greenwich.
Если мы посмотрим назад, в историю, то найдем, что в 1978 году этот индекс был на значении 87.9. В этом месяце индекс на значении 87.7.

Фунт все еще находится в районе 1.6585. Уровень 1,6600 вряд ли будет сегодня пробит, но вероятность пробития останется высокой, поскольку продажи теряют силу. Ордера на продажу расположены в зоне $1.6630. Стопы находятся выше данного уровня. Дальнейшие заявки на продажу размещены при подходе к зоне 1,6650/75.

1100 ЕТ: Доу Джонс –13 Насдак: -0.34 S&P: -2.01

Индекс Доу Джонса «пробует» возможный нижний уровень в 9330.81. Движение выше значения 9353.86 требует дополнительного подтверждения. После уровня в 9330.81 движение направлено вниз к значению 9291.17.

Отделение Федерального Резерва округа Сан-Франциско объявило о том, что ее президент Robert Parry покинет свой пост в июне следующего года. Организован комитет по определению приемника. Robert Parry, в данный момент голосующий член FOMC, находился на должности президента отделения Федерального Резерва округа Сан-Франциско с февраля 1986 года.

EURO-DOLLAR торгуется в зоне 1.1475. Трейдеры говорят, что на 1.1440 сработали ордера на покупку и что это может поднять евро к 1.1500. Продолжаются разговоры о том, что недавние продажи доллара спровоцированы решением заседания G7.

Сентябрьский Мичиганский индекс потребительских настроений Упал до 87.7 против 89.3 в августе, предварительный значения 12 сентября были на уровне 88.2.
Возможным объяснением падения индекса может служить информация о войне в Ираке. Другой причиной может быть экономическая экспансия, а также изменения на рынке акций в связи с потерей рабочих мест в августе (93000), и предположения о еще больших потерях в этом месяце.
Тем не менее, падение индекса было столь большим, чтобы Предположить кардинальные изменения в поведении потребителей, Сказал Daniel Laufenbrg, главный экономист Американской Финансовой копорации в Миннеаполисе.

Президент Бостонского отделения Федерального Резерва Cathy Minehan сказала в четверг, что «гарантированные» перспективы ускорения роста во втором полугодии добавят динамики к росту спроса, прибыльности и занятости и поддержат восстановление роста в экономике на протяжении следующего года.
Minehan сказала, что монетарная политика «призвана поддерживать ускорение роста» наряду со «стимулирующей» фискальной политикой в условиях, когда инфляция находится «под контролем».
Однако в оптимистическом прогнозе Minehan были некоторые сомнения относительно экономики. Она сказала, что если ситуация в секторе занятости не будет развиваться в положительном русле, то это поставил под угрозу затраты потребителей.
Minehan, которая в следующем году будет голосовать в Feds Federal Open Market Committe, был задан следующий вопрос: "Сейчас, когда экономический рост, похоже, ускоряется, окажет ли это положительное влияние на сектор занятости?"
В своем ответе она высказала свою надежду на это, однако ее слова прозвучали неубедительно.
Она также добавила, что оптимистические прогнозы на следующие несколько кварталов вполне убедительны.
Также Minehan сказала, что если экономика продолжит развиваться до конца этого года в соответствии с ожиданиями, то это окажет значительное влияние на мировую экономику в целом.

1030 ЕТ: Доу Джонс –7 Насдак: +2.0 S&P: -1.18

1000 ЕТ: Доу Джонс –9 Насдак: -2.0 S&P: -2.07

CABLE не смог укрепиться выше 1.6630 и снова снизился к 1.6600. При подходе к 1.6580 расположены ордера на покупку. Дальнейшие ордера на покупку находятся в зоне 1.6560/50.

Еврозона: Несколько европейских правительств изменили некоторые целевые установки фискальной и монетарной политики, в результате изменения цен на энергоносители и сельскохозяйственную продукцию.
Возможно ЕСВ оставит ставки неизменными, сказал Carl Weinberg. Экономисты предполагают, что после 3-х лет стагнации и неизменных цен, наступило время, когда фискальная и монетарная политика может быть несколько «лимитирована», добавил Carl Weinberg .
Тем не менее ЕСВ намерено действовать. Не только чтобы обсудить изменения ставок, когда Совет соберется на следующей неделе в пятницу, но и критиковать французское правительство за увеличение фискального дефицита, сказал Carl Weinberg.

Некоторые трейдеры говорят, что существовала не одна возможность поднять евро и для этого не обязательно нужен был слабый отчет по Michigan consumer sentiment. У многих все еще остается желание продать евро около 1.1500.

Трейдеры говорят, что Американский инвестиционный дом купил фунт, что привело к его росту к 1.6620/30. Здесь возможен откат к 1.6615. Ордера на продажу расположены на 1.6630, ордера на покупку – на 1.6560/50.

USD не слишком сильно изменила позиции после выхода данных по GDP во 2 квартале в 8:30 EDT, а также после торгов поздним вечером в четверг.
EUR/USD 1.1496 против 1.1501
USD/JPY 111.96 против 112.04
USD/CHF на 1.3428
GBP/ USD 1.6615 против 1.6613
2Q GDP +3.1%

Consumer Sentiment: Sep-03 Aug-03 Jul-03 Jun-03 May-03 Sep-02
Final 87.7; 89.3; 90.9; 89.7; 92.1; 86.1
Preliminary 88.2; 90.2; 90.3; 87.2; 93.2; 86.2
Size of Revision -0.5; -0.9; 0.6; 2.5; -1.1; -0.1
Current Conditions:
Final 98.4; 99.7; 102.1; 94.7; 93.2; 95.8
Preliminary 98.9; 100.5; 102.8; 87.2; 94.1; 95.9
Size of Revision -0.5; -0.8; -0.7; 7.5; -0.9; -0.1
Expectations
Final 80.8: 82.5; 83.7; 86.4; 91.4; 79.9
Preliminary 81.3; 83.6; 82.7; 84.2; 92.7; 80.0
Size of Revision -0.5; -1.1; 1.0; 2.2; -1.3; -0.1

0940 ЕТ: Доу Джонс –4 Насдак: -2.0 S&P: -3.44

Мичиганский индекс потребительских настроений 87.7 за сентябрь против 89.3 в августе

Bert Balan, Saxo Bank, говорит, что евро сильно отреагировал на небольшое положительное изменение по ВВП США (вышел 3.3%, а ожидали 3.1%). Похоже на то, что рынок искал оправдания завершения коррекции. Мы считаем, что единая валюта поддержится уровнем 1.1430/20. Наше позитивное настроение в отношение евро не изменилось и мы ожидаем, что целями следующего восходящего движения будет уровень 1.1600/50. Однако, для подтверждения того, что коррекция завершилась, евро необходимо закрепиться выше 1.1526. Если будет взят уровень 1.1650, следующей важной целью станет - 1.1929. Но пробитие 1.1400 внесет негативы в настроение рынка.

Индекс GDP оказался выше, чем предварительная оценка правительства на 3.1%. Как известно, GDP является суммой всех товаров и услуг, произведенных в стране. Коммерческий Департамент сообщил увеличение GDP на 1.4% за первый квартал.

0915 ЕТ: S&P: -3.2 Насдак: -5.0

Сегодня не ожидается никаких отчетов по доходам компаний или важных заявлений. Самой важной новостью дня стал небольшой пересмотр квартального ВВП США (с 3.1% на 3.3%). По ожиданиям, это не должно привести к сильным колебаниям на фондовом рынке.
Были изменены рейтинги некоторых компаний.
JP Morgan повысил рейтинг Motorola (MOT 12.53) и Intel (INTC 27.45).
CSFB повысил рейтинг Lam Research (LRCX 22.67) и понизил рейтинг Novellus (NVLS 35.31) с "покупать" до "нейтрального".
Banc of America Securities также повысил рейтинг 3M (MMM 141.61) с "нейтрального" до "покупать".
Предположительно, фьючерсы должны открыться в отрицательном диапазоне. На протяжении этой недели S&P 500 уже снизился на 33 пункта (3.2%). Это будет 2-ая неделя из последних 7, когда S&P будет находиться в отрицательной зоне. За последние 4 месяца индекс торгуется в диапазоне 960 – 1020. Продажи этой недели внесли некоторое волнение на рынок.

0900 ЕТ: S&P: -3.4 Насдак: -5.0

Доллар вырос по отношению к евро на Нью-Йоркских торгах, но параллельно падает против иены. Отчасти это связано с повышением на 3.3% экономического роста американской экономики во втором квартале по сравнению с последним кварталом предыдущего года.
Доллар вырос до уровня 1.1449 против евро на 8:42 а.м. и до уровня 1.1491 поздно вечером вчера. Против иены почти без изменений: на уровне 112.23.

Индекс DАХ (Франкфуртской фондовой биржи) вошел в позитивную территорию, поднявшись на 0.2% до уровня 3332.74, после торговли на низких позициях, сказал Allessandro Santacroce из ING.
Позиции на продажу на уровнях 3280-3470.

Доллар-йена продвигается к зоне сегодняшних пиков 112.25/35. На уровне 112.20 раннее упоминались ордера на продажу вплоть до 112.50 со стопами выше.

0646 ET: Никкей…1031844…+8.40…+0.1%
0646 ЕТ: FTSE...4157.80...-44.40...-1.1%
DAX: 3297.91...-28.36...-0.9%
0646 ЕТ: S&P: -4.2 Насдак: -9.5
0800 ЕТ: S&P: -6.8 Насдак: -14
0820 ЕТ: S&P: -5.2 Насдак: -10.5
0840 ЕТ: S&P: -5.5 Насдак: -10.5

Евро стремительно снижается к 1.1450. Трейдеры говорят, что единую валюту продолжают продавать те же структуры, которые продают евро на протяжении этой недели. Под 1.1460 сработали стопы.

Кварталы: 2Q-02; 3Q-02; 4Q-02; 1Q-03; 2Q-03
Real GDP (chain-wt) 1.3; 4.0;1.4;1.4;3.3
Current-dollar GDP 2.5; 5.1; 3.2; 3.8; 4.3
Chain-wt price index 1.2; 1.0; 1.8; 2.4; 1.0
Prices, dom purchases 2.3; 1.2; 1.8; 3.4; 0.4
PCE Deflator 2.7; 1.7; 1.8; 2.7; 0.8
PCE ex. food, energy 1.9; 1.8; 1.5; 0.8; 1.1
Final sales of dom prod -0.1; 3.4; 1.1; 2.3; 4.0
Final sales to dom purch 1.3; 3.3; 2.6; 1.4; 5.1
PCE 1.8; 4.2; 1.7; 2.0; 3.8
Durable 2.0; 22.8; -8.2; -2.0; 24.3
Nondurable -0.1; 1.0; 5.1; 6.1; 1.4
Services 2.7; 2.3; 2.2; 0.9; 1.4
Nonres fixd investmnt -2.4; -0.8; 2.3; -4.4; 7.3
Structures -17.6; -21.4; -9.9; -2.9; 4.2
Equipmt, software 3.3; 6.7; 6.2; -4.8; 8.3
Residential investment 2.7; 1.1; 9.4; 10.1; 6.6
Ch in Inventories (bn$) 4.9; 18.8; 25.8; 4.8; -17.6
Net exports (bn$) -487.4; -488.0; -532.2; -510.3; -546.1
Exports 14.3; 4.6; -5.8; -1.3; -1.0
Imports 22.2; 3.3; 7.4; -6.2; 8.8
Govt purchases 1.4; 2.9; 4.6; 0.4; 8.5
Disposable pers income 3.9; 1.8; 1.4; 1.6; 2.6
Corporate Profits (q/q) 1.7; 2.1; 4.1; 3.8; -5.0

US COMMERCE: GDP BENCHMARK REVISIONS SCHEDULED FOR DECEMBER
US 2Q REAL DISP INC +2.6% V PRL +2.8%;SVNG RATE +3.2%(+3.3%)
US 2Q FINAL GDP EX MTR VEH OUTPUT+3.5%(PRL +3.3%);MTR VEH-3.3%
US 2Q FINAL NONFARM BUSINESS OUTPUT EX HOUSING+4.9%(PRL +4.6%)
US 2Q FINAL CHAIN PCE DEFL EX FOOD, ENERGY +1.1% VS PRL +0.9%
US 2Q FINAL CHAIN PCE DEFLATOR +0.8% VS PRL +0.7%
US 2Q FINAL NONRES FIXED INVST EQUIP,SOFTWARE +8.3%(PRL +8.2%)
US 2Q FINAL NONRES FIXED INVEST IN STRUCTURES +4.2%(PRL +7.1%)
US 2Q FINAL DUR PCE +24.3% VS PRL +24.1%;SERVICES+1.4%(+1.5%)
US 2Q FINAL NONDURABLES PCE +1.4% VS PRELIM +1.1%
US 2Q FINAL CHN WT INDX FOR DOM PURCHASE +0.4% V PRL +0.2%
US 2Q FINAL CHAIN WEIGHT PRICE INDEX +1.0% V PRL +0.8%
US 2Q FINAL EXPRT GAP $546.1B (PRL $543.6B);IMPORTS+8.8%(+7.9%)
US 2Q FINAL NONRESIDENTIAL FIXED INVST +7.3% V PRL +8.0%
US 2Q FINAL PCE +3.8% VS PRL +3.8%; GOVT +8.5% VS PRL +8.2%
US 2Q FINAL CHG IN INVENTORIES -$17.6B VS PRL -$20.9B
US 2Q FINAL RESIDENTIAL FIXED INVESTMENT +6.6% VS PRL +4.5%
US 2Q FINAL AFTER TAX CORPORATE PROFITS -5.0% VS PRELIM -3.4%

Экономисты Goldman говорят, что существует небольшой риск пересмотра данных по Q2 GDP в сторону роста. Тем не менее их прогноз остается +3.1%.

По словам трейдеров, уровень 1.1550, на котором упоминались ордера на продажу EURO-DOLLAR также защищен опционами. Стопы – выше 1.1560. Ордера на покупку остаются в силе на 1.1465/60.

На Европейской сессии евро открылся на 1.1478. Трейдеры замечают, что в Азиатскую сессию объемы по евро были небольшими и поэтому валюта торговалась в узком диапазоне 1.1465/85. При этом никто не хотел продавать на 1.1500 или покупать на 1.1450.
Небольшие объемы продаж были замечены на 1.1485. Большие объемы ордеров располагаются в зоне 1.1535/50 со стопами выше. Малые покупки евро были замечены на 1.1460/65. Ордера больших объемов находятся на 1.1450 и в зоне 1.1415/30.
Фунт на Европейской сессии открылся на 1.6588 и 0.6919 против евро.
На протяжении Азиатской сессии фунт торговался возле 1.6570 и 0.6920 против евро. На Европейской сессии был протестирован уровень 1.6600, на котором располагались ордера на продажу, после чего фунт снизился в зону 1.6580.
Ордера на продажу располагаются на 1.6600 с более крупными объемами на пиках вторника (1.6630/35) со стопами выше. Дальнейшие ордера на продажу находятся в области 1.6670/75.
Ордера на покупку упоминаются в зоне 1.6560/40 со стопами ниже.
Евро-фунт продолжает торговаться в рейндже с ордерами на покупку на 0.6915 и 0.6890. Ордера на продажу – на 0.6935. В краткосрочной перспективе продвижение к уровню 0.6890 остается наиболее вероятным. Уровень сопротивления находится на 0.6935.
По фунту сохраняется бычье настроение с большой вероятностью пробития 1.6600, что может открыть дорогу для движения на 1.6905. Промежуточным уровнем сопротивления является 1.6715, 1.6740 и 1.6790. Уровень поддержки - 1.6540. в краткосрочной перспективе продвижение к уровню 0.6890 остается наиболее вероятным. Уровень сопротивления находится на 0.6935.
Йена на Европейской сессии открылась на 112.05 против доллара и 128.61 против евро. После выступления Японских официальных лиц доллар-йена поднялся до 112.25. Однако здесь доллар небольшими объемами продавали и поэтому валютная пара снизилась под 112.00. Большую часть Азиатской сессии йена торговалась в узком диапазоне 112.00/10 с небольшими колебаниями к 111.92.
Торги по кроссу тоже были спокойными. Йена торговалась против евро в диапазоне 128.42/84.
Ордера на покупку по доллар-йене располагаются в зоне 111.75/80, большими объемами вблизи 111.50/40 (низы четверга), а также на уровне 111.25. Ордера на продажу находятся выше 112.30 вплоть до 112.50 со стопами выше.
Ордера на продажу евро-йены располагаются на подходе к уровню 129.00/10 со стопами выше. Дальнейшие ордера на продажу - 129.50. Ордера на покупку кросса - 128.50.

Открылся на Европейской сессии на уровне 1.6588 и 0.6919 против EUR.
GBP торговался в диапазоне в районе уровня 1.6570 и 0.6920 против EUR на Азиатской сессии.
На утренней Европейской сессии GBP/USD снова стал торговаться на уверенной ноте, и были протестированы продажи на уровне 1.6600.
Однако, при отсутствии какой-либо тенденция GBP снова повернул вниз до уровня 1.6580.
Продолжился спрос на GBP/USD со стороны клиринговой компании из Великобритании, и GBP поднялся мимо уровня 1.66, затем снова упал.
Продажи находятся на уровне 1.6600, еще больше их – в районе высоких значений четверга 1.6630-1.6635 со стопами выше.
Еще продажи есть на уровне 1.6670-1.6675.
Покупки отмечены на уровне 1.6540-1.6560 со стопами ниже.
EUR/GBP продолжал держаться в диапазоне, при этом основные покупки были примерно на уровне 0.6890, а продажи – 0.6935.

Министр экономики Японии Такенака пока не видит большого влияния от усиления JPY на экономику страны.
Необходимо отслеживать среднесрочные тенденции на валютном рынке; резкие колебания нежелательны.

Retail sales за август снизились до 2.0% y/y.
Токийский core CPI за сентябрь снизился до 0.1% m/m и 0.3% y/y.
Августовский core CPI вырос до 0.1% m/m и снизился до 0.1% y/y.

Германия: Import prices за август выросли до 0.8 m/m (ожидалось 0.3).
Франция: Августовский PPI +0.2% m/m, +0.5% y/y (в июле +0.1%/+0.6%).
Италия: Industrial orders снизились до 5.4% y/y в июле. Июльские Domestic orders -5.1% y/y, foreign orders -6.0% y/y. Industrial turnover за июль не изменился +0.9% y/y (как и в июне). Августовский SA index level составил 98.1 (100.7 в июле и 101.9 в июне). Августовские hourly wages выросли до 0.6% m/m и 2.6% y/y.

Ватанабе заявил, что участники валютного рынка неправильно поняли коммюнике большй семерки, и что оно относится не только к йене и юаню, но и ко всем другим валютам.

WATANABE: Власти заранее не решают когда и в каком масштабе проводить интервенции. Он подчеркивает еще раз, что рынок неправильно интерпретировал отчет Большой Семерки относительно валютного рынка и что он имеет отношение не только к йене и юаню, но ко всем валютам. Также он повторился в отношении того, что экономические данные больше благоприятствуют сильному доллару. Самое интересное то, что рынок на это практически не отреагировал. Однако рынок строго продолжает верить в то, что действия важнее слов.

MOF WATANABE: Отчет Большой Семерки касается всех валют, а не только йены и юаня. Проведение интервенций Японскими властями не запрещается в этом отчете.

Техника по EURO-STG:
RES 4: stg0.7035 Линия сопротивления от 27 мая
RES 3: stg0.7000 55-дневный МА
RES 2: stg0.6975 Дневные вершины 19, 22 сентября
RES 1: stg0.6935 5-дневный МА
SUP 1: stg0.6915 Дневное дно 25 сентября
SUP 2: stg0.6890 200-дневный МА
SUP 3: stg0.6875 База дневного Bollinger и разворотное дно 4 сентября
SUP 4: stg0.6860 Разворотное дно 4 июля
Комментарий: В краткосрочной перспективе продвижение к уровню 0.6890 выглядит наиболее вероятным. Уровень сопротивления находится на 0.6935.

Julian Jessop, Standard Chartered.
"Мы наблюдали драматическую картину в начале недели и к концу недели видим консолидацию. Это связано с вероятностью интервенции со стороны Японских властей."
Takashi Toyahara, Nomura Securities.
"Если вы хотите найти объяснение снижения по доллару, то можете приписать это Takenaka, который заявил, что рост йены не окажет значительного влияния на макроэкономику."
Toshikimi Kaneki, Sumitomo Trust and Banking.
"В целом, экономика США демонстрирует четкие признаки восстановления. Я не считаю, что доллар-йена покажет такие уровни как 110 или 105."
Greg Gibbs, Royal Bank of Canada.
"Похоже, что Япония играет с рынком в кошки-мышки. Возможно, на каком-то уровне мы столкнемся с сильной интервенцией центрального банка."

Аналитики RBS говорят, что если фунт пробьет уровень поддержки на 1.6565 и 1.6525, то можно ожидать коррекцию до 1.6350-10. Сейчас кабель находится в области 1.6575/80 с промежуточным уровнем сопротивления в зоне 1.6625-50.

Техника по доллар-йене:
RES 4: Y115.10 База мая 2003 RES 3: Y114.05 Внутридневной геп от 19 сентября
RES 2: Y112.65 Основа гепа
RES 1: Y112.35 Дневная вершина 23 сентября
SUP 1: Y111.95 Часовые низы
SUP 2: Y111.65 Часовая линия поддержки от 23 сентября
SUP 3: Y111.30 Дневное дно 24 сентября
SUP 4: Y110.90 Дно текущего движения 23 сентября
Комментарий: Уровень сопротивления в краткосрочной перспективе находится на 112.35. Пробитие этого уровня может привести к движению на 112.65/114.05.

Кабель задает решительный тон, хотя с вершин четверга на 1.6632 в настоящий момент он снизился в зону 1.6580. Однако фунт удерживает верхние позиции после снижения на 1.5858, которое мы могли наблюдать в среду, 17 сентября. Тогда движению наверх способствовали комментарии BOE, вышедшие в тот день. Ордера на продажу расположены на 1.6600, а более крупными объемами - на пиках четверга ($1.6630/35) со стопами выше. Дальнейшие ордера на продажу находятся в диапазоне 1.6670/75. Ордера на покупку замечены в зоне 1.6560/40 со стопами ниже.

Техника по фунту:
RES 4: $1.6740 Дневная вершина от 3 июля
RES 3: $1.6715 Дневная вершина от 4 июля и граница дневного Bollinger
RES 2: $1.6655 Дневное дно от 4 июля
RES 1: $1.6630 Вершина текущего движения от 25 сентября
SUP 1: $1.6540 5-дневный МА
SUP 2: $1.6475 Дневное дно от 24 сентября
SUP 3: $1.6415 Внутридневной геп 22 сентября
SUP 4: $1.6355 Геп 19 сентября перед заседанием G-7
Комментарий: Быки снова берут свое, проталкивая кабель выше 1.6600. Это движение может продлиться вплость к предыдущим пикам в зоне 1.6905. Промежуточные уровни сопротивления находятся на 1.6715, 1.6740 и 1.6790. Тем временем, дневные oscillators показывают перекупленность. Уровень поддержки находится на 1.6540.

GBP/USD держится на твердой ноте, хотя сейчас он торгуется ниже высоких значений Американской сессии 1.6632 на уровне 1.6580-1.6585, но смог удержать большую часть своего недавнего роста с нижних значений среды 17 сентября на уровне 1.5858.

Премьер-министр Бельгии Верхофштадт заявил, что не должно быть никаких изменений пакта стабильности.

Трейдеры говорят, что большой европейский банк ждет пробития уровня 1.1460 для того, чтобы продать евро к 1.1420. Также говорят о большом заказе на продажу евро по 1.1500, который всю неделю сдерживал его рост и до сих пор до конца не исчерпался.
JP Morgan считает, что существует угроза падения евро к 1.1440/1.1375 в ближайшие 24/48 часов. Не смотря на это банк готов покупать евро при его снижении и отмечает уровни сопротивления на 1.1550 и на 1.1600.
Также трейдеры говорят о появлении больших объемов стопов ниже 1.1450.

Через год НБШ планирует продажу еще 130 тонн золота.

Release dateSeptember 26, 2003
Index: 2000=100 |-Index|-Percent Chgs-|
Mo/Mo Yr/Yr
Aug03 107.1 0.6 2.6
Jul03 106.5 0.8 2.1
Jun03 105.7 0.1 1.7
May03 105.6 0.0 1.7
Apr03 105.6 0.2 1.7
Mar03 105.4 0.0 1.7
Feb03 105.4 0.0 2.2
Jan03 105.4 0.7 2.2
Dec02 104.7 0.0 2.2
Nov02 104.7 0.1 2.2
Oct02 104.6 0.1 2.1
Sep02 104.5 0.1 2.1
Aug02 104.4 0.1 2.3

EUR/JPY в настоящее время держится в районе уровня 128.60 - в пределах своего вечернего диапазона на уровне 128.42-128.84.
По слухам, продажи остаются у уровня 129.00 и доходят до уровня 129.10 со стопами выше.
Дальнейшие продажи есть на уровне 129.50.
Покупки отмечены у уровня 128.50.

Кросс продолжает колебаться в районе 128.60, оставаясь в пределах ночного диапазона 128.42/84. Ордера на продажу сохраняются на подходе к 129.00 и вплоть до 129.10 со стопами выше. В дальнейшем ордера на продажу отмечены на 129.50. Ордера на покупку отмечены на подходе к 128.50.

CNN
Вы в долгах слишком глубоко?
Дома, машины, кредитные карточки, студенческие долги… вы всем что-то должны.
Опять продажи на фондовом рынке.
Продолжилось снятие прибылей вслед за смешанными экономическими новостями, падением Estman Kоdak.

Bloomberg
Европейские акции снижаются шестой день подряд.
Европейские акции снижаются шестой день подряд. Падают акции Philips, Axa, ING.
«Читаемость» фондового рынка всегда относительная.
Когда аналитики фондового рынка говорят о «читаемости», они говорят о степени доверия, которое они имеют к собственным прогнозам. Предсказание будущего всегда неблагодарное занятие, и потому концепция «читаемости» фондового рынка – просто иллюзия.

Financial Times
Nokia объявила о широкой реорганизации.
Nokia, ведущий мировой производитель мобильных телефонов, объявила о широкой реорганизации, включая наибольшее перемещение ведущего управленческого персонала за последние 5 лет.

Wall Street Journal
Рынки проигнорировали отчет по заказа на товары длительного пользования.
Не смотря на выход значительно более слабого отчета по Durable Goods, реакция рынков на эту публикацию была очень вялой.

Кваден (Европейский Центральный Банк) заявил, что EUR выполнил поставленную на него задачу, «впитав» понижение USD.
Желает проявления большей гибкости у других валют.
Улучшились перспективы европейской экономики.
Бюджетные дефициты представляют самый большой риск для глобального экономического роста.
Экономический рост в странах Еврозоны может достигнуть уровня 1.5-2.0% в 2004г.

Уровень сопротивления 4: $1.1610 Вершина дневного Bollinger band
Уровень сопротивления 3: $1.1550 Пройденная вершина 25 июля
Уровень сопротивления 2: $1.1535 Вершина текущего движения 25 сентября
Уровень сопротивления 1: $1.1480 Вершины – низы на часовом графике
Текущий уровень: $1.1471
Уровень поддержки 1: $1.1460 Дно 25 сентября
Уровень поддержки 2: $1.1430 Дно 23 и 24 сентября
Уровень поддержки 3: $1.1405 База канала от 3 сентября
Уровень поддержки 4: $1.1385 База внутридневного гепа 19 сентября
Комментарий: Потенциальный double-top на 1.152/35 и сильная медвежья дивергенция на 10-дневном fast momentum продолжает сохранять в качестве основного риска возможность снижения курса в краткосрочной перспективе. Промежуточным уровнем сопротивления является 1.1460, ниже которого находится 1.1430, но основным уровнем является база канала 1.1405. В случае его пробития целью движения станет 1.1085.

Премьер Министр Японии KOIZUMI повторил, что его правительство решительно настроено покончить с проблемой невозвратных долгов в банковской системе Японии. Также отметил прогресс в сокращении банками объемов невозвратных долгов.

Окончание финансового полугодия в Японии помогли сохранить спокойствие на рынке во время Азиатской сессии. Курс колебался в достаточно узком диапазоне 111.92/112.25. При этом в основном курс колебался в более узком коридоре 112.00/10. Сейчас пара торгуется на 112.15. Ордера на продажу все еще отмечаются выше 112.30 и вплоть до 112.50 со стопами выше. Ордера на покупку отмечены на подходе к 111.80 и в большем объема в районе вчерашних минимумов 111.50/40 и еще больше на 111.25

EUR/USD Достиг вчера промежуточной цели на 1.1535. Все еще ожидается коррекционное снижение, которое найдет поддержку на 1.1405 или 1.1350/40 для продолжения роста к 1.1550/85 или 1.1605/15. USD/CHF Доллар вчера достиг цели на 1.3425. Продажи могут продлиться вплоть до 1.3375/55, а коррекционный рост будет ограничен 1.3495/3510 в краткосрочной перспективе. USD/JPY Доллар консолидируется в горизонтальном коридоре. Но после окончания консолидации продажи еще продолжатся вплоть до 110.35/109.90. Более долгосрочная картина предполагает дальнейшее снижение курса в ближайшие недели в район 106.35/10. GBP/USD Фунт вплотную подошел к уровню, который мы вчера определяли в качестве цели движения. После некоторой консолидации он может вырасти до 1.6680/85 или 1.6710/15. Консолидация будет ограничена снизу уровнями 1.6415 или 1.6370/65. Промежуточный уровень поддержки на 1.6470. EUR/JPY Коррекционно-консолидационная торговля между 127.50 и 129.00.

EUR/USD: вполне спокойная Азиатская сессия, торговля проходила в узком диапазоне цен 1.1470/75. EUR/USD находится в районе 1.1470 на данный момент. Продажи стоят ближе к уровню 1.1485, следующий уровень продаж в районе 1.1500/10. Продажи также ожидаются в пределах 1.1535-1.1550, стопы стоят на пробитии вверх. Покупки ожидаются на уровнях 1.1465/60 и 1.1430/15.

Продолжающееся улучшение Германского индикатора Ifo не привело к росту EUR/USD. EUR/USD по-прежнему пытается преодолеть уровнь 1.1500. Хотя данные по индексу Ifo в целом очень важные, выходят с улучшением 6 месяц подряд и должны в конце концов оказать на экономику Германии благоприятное воздействие. Причиной роста в этом месяце в частности стало улучшение настроений, текущее состяние ухудшилось немного. Влияние от выхода данных было значительно снижено, поскольку рынок в конечном счете понял, что настроения по сути не соответствуют действительности. Экономика Германии остается слабой, общество скептически смотрит на позитивное влияние недавно проведенных Шредером (Канцлер Германии) реформ. Экономика Германии является 3-й по величине экономикой Еврозоны, поэтому ее состояние может оказать неблагоприятное воздействие на общую картину региона.

Импортные цены в Германии выросли в августе на 0,8%, что в основном связано с ростом цен на нефть, согласно сегодняшнему отчету Federal Statistical Office. Цены выросли сильнее, чем предполагало большинство аналитиков (в среднем +0,3%) и оказался наибольшим с декабря прошлого года (+0,9%). Относительно прошлого года цены снизились в августе на 1,7%, в июле на 2,0% и в июне на 2,7%. Рост импортных цен за счет роста цен на энергоносители (цена на сырую нефть выросла на 7,7%, на нефтепродукты на 6,1%, включая бензин на 9,4%) вызывает беспокойство ЕЦБ, который предупреждает, что инфляционная ситуация значительно зависит от цен на нефть. Но все же ЕЦБ продолжает утверждать, что гармонизированный индекс цен потребителей значительно снизится в следующем году. За исключением цен на нефть и нефтепродукты, импортные цены выросли на 0,3% относительно июля и до -1,7% с -1,9% относительно прошлого года. Экспортные цены выросли на 0,1%, оставшись на уровне –0,2% относительно прошлого года.

Валютные пары опять торговались в узких диапазонах на Азиатской сессии, т.к. окончание финансового полугодия в Японии держат объемы на минимумах. Не наблюдалось признаков интервенций со стороны Банка Японии, но прошел очередной раунд комментариев официальных лиц, которые рынок, по сути, проигнорировал.
USD/JPY на утренней сессии торгуется выше на новостях о землетрясении в Hokkaido. Курс вырос до 112.25. Но значительные ордера на продажу со стороны японских экспортеров, сосредоточенные в диапазоне 112.30/50 сдержали роста и вернули курс на 112.00. Основную часть Токийской сессии курс торговался в узком диапазоне 112.00/10 при очень низких объемах в преддверии окончания финансового полугодия. Ордера на покупку, отмечены ниже 111.75/80, формируют сильную базу на тонком рынке. Смешанные заявления со стороны официальных лиц Японии не добавили ясности. Новый Министр Финансов Tanigaki повторил мантру о том, что валютные курсы должны отвечать фундаментальной ситуации и что официальные структуры готовы действовать при необходимости. Министр Экономики Takenaka же заявил, что хоть неожиданные движения валютных курсов нежелательны, он не видит признаков влияния роста йены на экономику.
Fukui добавли следующее. Заявление Большой Семерки не относилось непосредственно к Японии или Китаю. Видит проблему для мирового роста в обоих дефицитах США. Положение Большой Семерки о возможности вмешательства в ситуацию на валютном рынке действует. Восстановление экономики Японии еще не самодостаточно. Подтвердил приверженность стимулирующей политике Банка Японии. Вышли следующие данные по Японии:
Tokyo area Sept core CPI m/m=-0.1%
Tokyo area Sept core CPI y/y=-0.3%
Japan Aug nationwide core CPI m/m=-0.1%
Japan Aug nationwide core CPI y/y=-0.1%
Japan Aug retail sales y/y=-2.0%
Japan Aug large-store, same store retail sales y/y=-3.4%.

EUR/USD Очень спокойная сессия – курс зажат в узком диапазоне 1.1468/83. Ордера на продажу отмечены на 1.1500, но ордера на покупку по 1.1450 все еще поддерживают курс. После вчерашнего тестирования вершин, стопы сосредоточились на 1.1530. Ордера на покупку также отмечены на 1.1420/30 со стопами 1.1400/10.
Импортные цены в Германии в августе выросли на 0,8% относительно , снизившись на 1,7% относительно прошлого года.

В четверг Департамент труда США сообщил о том, что ураган Изабель стал причиной снижения jobless claims на неделе, оканчившейся 20 сентября, до низшей отметки за последние 7 месяцев. Initial jobless claims снизились на 19,000 до 381,000, т.к. они «отражают в некоторой степени влияние урагана Изабель», сказал аналитик в Департаменте труда. Также он добавил, «я предполагаю, что около 50% снижения связано» с ураганом. Наибольшее воздействие ураган оказал на данные по штатам North Carolina, Virginia и Maryland. Данные вышли значительно ниже среднего прогноза аналитиков (400.000) и оказались в нижнем диапазоне прогнозов (375.000/420.000). Значение 381,000 является наименьшим с 8 февраля. Четырех месячный МА снизился на 4.000 до 407.000 и был ниже прошлогоднего 412.500.

Release date: September 26, 2003
INDEX|-PCT CHNG-|
INDEX: 1995=100 M/M Y/Y
Aug03 105.2 0.1 -0.2
Jul03 105.1 0.0 -0.2
Jun03 105.1 -0.2 -0.3
May03 105.3 -0.4 -0.1
Apr03 105.7 -0.1 0.3
Mar03 105.8 0.0 0.6
Feb03 105.8 0.3 0.9
Jan03 105.5 0.1 0.6
Dec02 105.4 0.0 0.6
Nov02 105.4 -0.1 0.5
Oct02 105.5 0.0 0.5
Sep02 105.5 0.1 0.2
Aug02 105.4 0.1 0.0
-----------------------------
Source: Federal Statistical Office

Release date: September 26, 2003
INDEX|-PCT CHNG-|
INDEX: 1995=100 M/M Y/Y
Aug03 106.9 0.8 -1.7
Jul03 106.0 0.2 -2.0
Jun03 105.8 -0.1 -2.7
May03 105.9 -1.4 -3.8
Apr03 107.4 -2.0 -3.0
Mar03 109.6 -0.6 -0.8
Feb03 110.3 0.6 0.6
Jan03 109.6 0.6 0.5
Dec02 109.0 0.9 0.5
Nov02 108.0 -1.4 -0.6
Oct02 109.5 0.0 0.2
Sep02 109.5 0.6 -1.4
Aug02 108.8 0.6 -2.6
-----------------------------
Source: Federal Statistical Office

CHF поднялся выше против EUR и USD. Завтра мы ожидаем выхода данных по лидирующему индикатору Kof в Швейцарии, который идет по направлению вверх. Согласно ожиданиям, данное направление сохранится, поскольку один из компонентов лидирующего индикатора- индикатор делового оптимизма вышел с улучшением в августе. Тем не менее, следует иметь ввиду, что несмотря на улучшение, данные по лидирующему индикатору по-прежнему отрицательные. Сегодняшние данные по США вышли смешанными: заказы на товары длительного пользования -0.9%, что сильно разочаровало участников рынка. Причиной падения стало снижение новых заказов на автомобили и на запчасти. Данные по зачвкам на пособие по безработицы вышли с небольшим улучшением. Тем не менее, ураган Изабель по-видимому исказил данные. Данные по продажам домов вышли в соответствии с ожиданиями.

Отчет по американским durable goods orders в августе показал снижение на 0,9%, что говорит о приостановке роста промышленного сектора в конце лета и о том, что экономики не сможет закончить третий квартал на оптимистичной ноте. Заказы редко показывает прямолинейное движение. Августовское падение произошло после трех месяцев роста, т.е. в целом их объемы выросли в сравнении с июнем, что говорит о слабой тенденции к росту. Основная часть снижения заказов в августе приходится на транспортный сектор - -2,2% (автотранспорт – -7,5%, гражданская авиация – -9,6%). При исключении волатильной транспортной категории, в которой большие заказы на постройку самолетов и проблемы с корректированием показателей в соответствии со сменой модельных рядов в автомобильном секторе делают результаты не достаточно четкими, показатель оказывается заметно сильнее – снижение всего на 0,3%. Хотя и это говорит о приостановке в промышленности в конце лета. Субындекс заказов на оборудование за исключением оборонной промышленности снизился на 2,0%, объемы готового к отгрузке оборудования исключением оборонной промышленности в нем снизилось на 3,0%, что говорит о снижении инвестиций. В целом снижение объемов готового к отгрузке товара (-2,9%) наряду со снижением его запасов на складах (-0,4%) говорит о том, что частный сектор не наращивает запасы в ожидании роста спроса. В среднем прогнозировался рост индекса в августе на 0,8%, т.е. рынки должны негативно отреагировать на эти данные.

Предварительные оценки предполагают сильное падение Европейских фондовых индексов при открытии торгов. Так, согласно текущим значениям на Cantor, FTSE снизится на 27 пп, DAX на 35, САС на 34 и Eurostoxx50 на 29 пунктов.

USD/JPY на утренней сессии торгуется выше на новостях о землетрясении в Hokkaido. Курс вырос до 112.25. Но значительные ордера на продажу со стороны японских экспортеров, сосредоточенные в диапазоне 112.30/50 сдержали роста и вернули курс на 112.00. Основную часть Токийской сессии курс торговался в узком диапазоне 112.00/10 при очень низких объемах в преддверии окончания финансового полугодия. Ордера на покупку, отмечены ниже 111.75/80, формируют сильную базу на тонком рынке. Смешанные заявления со стороны японских официальных лиц не добавили ясности. Новый Министр Финансов Tanigaki повторил свою мантру о том, что валютные курсы должны отвечать фундаментальной ситуации и что официальные структуры готовы действовать при необходимости. Министр Экономики Takenaka же заявил, что зхоть неожиданные движения валютных курсов нежелательны, он не видит признаков влияния роста йены на экономику.

EUR: наблюдалось затишье на Азиатской сессии, торговля проходила в узком диапазоне цен 1.1468/83. Согласно предположениям, продажи на уровне 1.1500 и покупки на уровне 1.1450 по-прежнему служать ограничением. Наличие стопов предполагается на уровне 1.1530 после роста выше уровня 1.1500 во вторник. Покупки ожидаются на уровне 1.1420/30, стопы стоят на уровне 1.1400/10

FUKUI: Заявление Большой Семерки не относилось непосредственно к Японии или Китаю. Видит проблему для мирового роста в обоих дефицитах США. Положение Большой Семерки о возможности вмешательства в ситуацию на валютном рынке действует. Восстановление экономики Японии еще не самодостаточно. Подтвердил приверженность стимулирующей политике Банка Японии.

Новость о произошедшем землетрясении Hokkaido способствовала росту USD/JPY до уровня 112.25. Тем не менее, продажи со стороны экспортеров в пределах 112.30/50 ограничили рост и USD/JPY опустился до уровня 112. Большая часть Токийской сессии проходила в диапазоне цен 112.00/10. Покупки ожидаются на уровне 111.75/80, обеспочивая поддержку. Заявления должностных лиц Японии внесли небольшую ясность.

Очень спокойная сессия – EUR/USD зажат в узком диапазоне 1.1468/83. Ордера на продажу отмечены на 1.1500, но ордера на покупку по 1.1450 все еще поддерживают курс. После вчерашнего тестирования вершин, стопы сосредоточились на 1.1530. Ордера на покупку также отмечены на 1.1420/30 со стопами 1.1400/10.

Индекс IFO по Западной Германии опять вырос в сентябре, показав рост пятый месяц подряд. Но падение субындекса текущих условий вызывает опасения.
Данные говорят, что, хотя восстановление роста в экономике Германии продолжается, оно будет медленным и неуверенным.
Основной индекс пакета IFO, индекс Западной Германии, вырос в сентябре с 90,8 до 91,9 – наивысшей отметки с августа 2001 года. Рост оказался чуть выше, чем в среднем прогнозировалось (91,8) аналитиками.
Общее улучшение ситуации в сентябре связано с ожиданиями в то время, как индекс текущих условий снизился. Субындекс ожиданий вырос с 102,2 до 105,2 – наивысшей отметки с мая 2002 года, в то время как субындекс текущих условий снизился шестой раз за последние 10 месяцев, показав 79,2 против 79,9 в августе.
«В целом, ситуация в Западной Германии на много лучше, чем год назад. Заметно улучшились ожидания и сейчас, впервые с весны 2002 года, в основном продолжают улучшаться» сказал в своем заявлении президент IFO Hans-Werner Sinn.
«В то же время ухудшение текущей ситуации по сравнению с предыдущим месяцем произошло во всех секторах экономики, что говорит о необходимости оставаться внимательными», предупреждает он.
Согласно мнению Hans-Werner Sinn, в целом ситуация улучшилась в производственном и розничном секторе, но ухудшилась в строительном и секторе оптовой торговли.
В то же время индекс IFO для Восточной Германии снизился до 104,0, закончив 4-месячный период роста. Ожидания выросли до 86,3 с 86,0, но текущие условия снизились до 122,8 с 123,4.

Землетрясение Hokkaido, произошедшее на севере Японии 4:50 по местному времени, имело ограниченное экономическое и финансовое влияние. Хотя это и бедствие, но на экономику Японии и финансовые рынки не оказало значительного влияния, главным образом потому, что район не является индустриальным районом или городом. Случай совсем не похожий на землетрясение, произошедшее в 1995г в Kobe.

Отделение Федерального Резерва округа Сан-Франциско объявило о том, что ее президент Robert Parry покинет свой пост в июне следующего года. Организован комитет по определению приемника. Robert Parry, в данный момент голосующий член FOMC, находился на должности президента отделения Федерального Резерва округа Сан-Франциско с февраля 1986 года.

Правительство Японии с осторожностью относится к пересмотру прогнозов по ВВП на 2003 финансовый год, учитывая возможные негативные влияния недавнего роста JPY. Согласно сообщениям местных СМИ, кабинет планировал пересмотреть прогнозы по ВВП с –0.2% г/г до +0.2% г/г, но по-видимому ограничется пересмотром до +0.0 или +0.1% г/г.

На неделе, закончившейся 19 сентября, японские инвесторы в целом покупали иностранные бонды и акции. В то же время иностранные инвесторы в целом уже на протяжении 24 недель являются активными покупателями японских акций, и в то же время активно продают японские облигации. В целом, по данным Министерства Финансов Японии, отток капитала за это время составил 429,2 млрд. йен.

TANIGAKI: Готов соответствующе реагировать на ситуацию на валютном рынке, если в этом будет необходимость. Последние движения йены оказались неожиданными. Валютный рынок должен отражать фундаментальную ситуацию. Будут активно работать с Банком Японии в целях предотвращения дефляции. TAKENAKA: Пока не видит заметного влияния роста курса йены на экономику. Необходимо отслеживать среднесрочные тенденции валютного рынка. Неожиданные колебания нежелательны.

Дайджест фондового рынка за 25.09.2003 года.
Вчера, в четверг, закрытие было таким: DOW -81.55 (9343.96), S&P -6.12 (1003.26), NASDAQ -26.50 (1817.20)
Перед открытием фондового рынка фьючерсы на основные индексы находились в положительной зоне. Dow Jones +13.00, Nasdaq +4.50, S&P +1,50

Основным фактором, влияющим вчера на фондовый рынок, был рост цен на нефть. Это более естественно, чем недавнее влияние доллара. Хорошие отчеты о доходах обеспечили рост, тогда как экономические новости были достаточно смешанными.
Сюрпризом явилось вчерашнее решение ОРЕС сократить производство на 3,5%, что привело к скачку цен на нефть более, чем на $1 за баррель. Это также привело к разговорам, что цена теперь будет составлять $33 за баррель, что привело к усиление спроса, поскольку глобальная экономика укрепляется. Длительное повышение цен на нефть было бы негативно для фондового рынка.

Отчеты о доходах вчера были положительными. Об увеличении прибыли доложили: Micron (MU 14.10), Darden Restaurants (DRI 21.37), Bed Bath & Beyond (BBBY 39.42), Cognos Inc (COGN 30.47) и Finish Line (FINL 28.67).
Goldman Sachs повысил рейтинг Disney (DIS 19.81) до "покупать".
Banc of America Securities понизил рейтинг нескольких компаний в сфере обороны. Среди них Northrop Grumman (NOC 86.00) и Lockheed Martin (LMT 45.10).
Рейтинг Viacom (VIA.B 38.83) был повышен до “покупать”.
Merrill Lynch повысил рейтинг компании NCR Corp (NCR), производителя автоматических кассовых аппаратов, с "нейтрального" до "покупать".
Deutsche Bank понизил рейтинг компании Red Hat Inc (RHAT) с "покупать" до "держать".

Компания Eastman Kodak Co. вчера заявила о том, что намеревается заняться выпуском струйных принтеров и больше не инвестировать в традиционную киноиндустрию. Акции Kodak (EK: снизились на $3.74 до $23.25), упали более, чем на 13% во второй половине дня на New York Stock Exchange.
Компания заявила, что ее правление одобрило снижение годовых дивидендов на 50 центов с акции до $1.80.
Kodak планирует заняться выпуском струйных принтеров, что приведет компанию к столкновению с такими конкурентами, как Hewlett-Packard (HPQ), Canon (CAJ), Seikos Epson, Lexmark (LXK), а также с Dell (DELL). К тому же Kodak больше не будет вкладывать большие средства в киноиндустрию. Kodak уже расширил свою программу относительно цифровых камер, начав конкурировать с Xerox Corp. (XRX).
Новый проект в последующие 3 года обойдется компании в $2 млрд.
Kodak рассчитывает на то, что эта стратегия увеличит годовой доход на 5% или 6%.

Рынок продолжил снижение и после закрытия торгов. Лидером снижения стала фармацевтическая компания Human Genome Sciences (HGSI 12.40 -1.66). Также мировой лидер рынка мобильной связи Research in Motion (RIMM 36.85 +1.13) объявил, что доходность его акций составит 10 центов на акцию во II квартале, что совпало с ожиданиями инвесторов. Позитивного настроя рынку прибавил и отчет Solectron (SLR 6.13 +0.17) за IV квартал (август) финансового года.

Нью-Йорк, 25 сентября. Выход данных по США, не оправдавших надежды, и суматоха на фондовом рынке США не способствовали смене негативных настроений по USD во вторник, хотя надежд на коррекцию на закрытии дня стало больше. EUR/USD закрылся на уровне 1.1500, в пределах дневного диапазона цен 1.1535-1.1459. Разрыв, образованный ценой закрытия прошлой пятницы 1.1370 и ценой открытия понедельника 1.1415, должен быть заполнен перед тем, как EUR пойдет вверх. В течение дня наблюдался интерес к покупкам на повышении и продажам на впадине, это обеспечивало изменчивую торговлю. Пробитие уровней 1.1370 и 1.1550 необходимо для установления следующего краткосрочного направления по EUR. По USD/JPY ожидают продолжения игры, участники рынка ожидают принятия соответствующих мер Банком Японии по ослаблению JPY. USD/JPY закрылся на уровне 112.00 во вторник, на высоком значении дневного диапазона цен 111.47-112.34. Ожидаются покупки USD/JPY на пробитии вверх уровня 112.40, но значительного отскока не ожидают. Участники рынка ждут подходящего момента, чтобы продать и используют возможность при росте до 113.00 и 114.00. Некоторые говорят, что EUR/USD замер после невзятия уровня 1.1550. Но EUR/USD также и не опустился, говорят другие. В случае с USD/JPY участники рынка занимают выжидательную позицию, не желая продвигать USD/JPY ниже из-за страха перед неожиданной итервенцией со стороны Банка Японии. Но в случае если Банк Японии не предпримет меры вскоре, участники рынка найдут возможно в себе храбрость, чтобы тестировать уровень 110. Это может произойти скоро, в частности в случае значительного роста EUR. Dow Jones закрылся на уровне 9,344 (-82 пункта). Nasdaq закрылся на уровне 1,817 (-27 пунктов). В пятницу рынок получит свое направление после выхода данных по ВВП США за 2-й квартал (окончательные данные) и Мичиганскому индикатору делового оптимизма за сентябрь. Средние прогнозы по ВВП составляют +3.1% (без изменений) и 88.5 против 88.2 по Мичиганскому индикатору делового оптимизма. Для участников рынка интерес представляет выступление Muto (член правления Банка Японии). Muto выступит в Нью-Йорке в 12:00 p.m. EDT.

Дайджест валютного рынка за 25.09.2003 года.
Вчера выходили следующие данные:
08:30 Italy Business confidence (September) 86.6 95.0 95.1 (95.3)
09:00 Germany IFO business climate index (September) 91.9 91.6 90.8
09:00 EU(12) M3 money supply (August) adjusted Y/Y 8.2% 8.2% 8.6 (8.5)%
09:00 EU(12) M3 money supply (3 months to August) adjusted Y/Y 8.4% 8.3% 8.5%
13:30 USA Jobless claims (week to 20.09) 381K 408K 400 (399)K
13:30 USA Durable goods orders (August) -0.9% 0.8% 1.5 (1.0)%
13:30 USA Durable goods orders excluding defence (August) -2.6% - 1.4%
13:30 USA Durable goods orders excluding transportation (August) -0.3% - 1.7%
15:00 USA New home sales (August) 1150K 1115K 1112 (1165)K
15:00 USA Existing home sales (August), mln 6.47 6.03 6.12
15:00 USA Help-wanted index (August) 37 39 38 21:30 USA M2 money supply (15.09), bln 4.1

Азиатская сессия выдалась спокойной для USD/JPY, который основную часть утренних торгов провел на 111.80/85. Все же пара немного выросла после того, как 2% падение Nikkey привело к росту спроса на доллар. Курс вырос до 112.05. Но чуть позже пара опять снизилась и после обеда торговалась в диапазоне 111.73/93.
На протяжении Азиатской сессии евро оставался в 1.1460/90, но спрос со стороны немецких банков на евро-иену спровоцировал движение пары EUR/USD выше уровня 1.15. Ордера на продажу на данном уровне остановили движение, и евро вернулся в район 1.1460/70. EUR/GBP торговался на 0.6935, отклоняясь в пределах 10 пунктов от этого уровня.
Иена в основном находилась в диапазонах 111.75/00 иY128.30/55. Сильный спрос немецких банков на евро-иену спровоцировал движение в район 129.00 и 112.30 Уровень 112.30 использовались экспортерами для продажи USD/JPY.
Фунт в Азиатскую сессию удерживал диапазон 1.6530/55, EUR/GBP - 0.6935/40. В начале Европейской сессии фунт пробил уровень сопротивления Фибоначчи на 1.66, но сильный интерес на продажу в этом районе спровоцировал движение к 1.6560. EUR/GBP показал низы на 0.6920.
На Американской сессии евро показал дневную вершину на 1.1537, где сработали ордера на продажу, и единая валюта к концу сессии опустилась в зону 1.1480. Это движение вниз также поддерживалось продажами евро по кроссам – до 128.50/60 против йены и 0.6910/20 против фунта. Йена показала дневное дно на 111.45. В этой области располагались ордера на покупку доллара против йены, что способствовало росту доллар-йены в район 112.20. Фунт весь день демонстрировал восходящую тенденцию и на Американской сессии показал вершину дня 1.6634, после чего откатил в зону 1.6590/00. Доллар продавали против Швейцарского франка, и к концу сессии он показал 1.3420/40.
Вчера движениям на рынке также способствовал выход данных по США, в частности Initial jobless claims и Durable Goods Orders.
По мнению аналитики падение Initial jobless claims на 7-месячные низы связано с ураганом Изабель.
Августовские Durable Goods Orders упали на 0,9%. Это говорит о замедлении производства в конце лета и является показателем того, что экономика не закроет третий квартал на оптимистической ноте. Durable Goods Orders редко являются достаточно волатильным показателем. Августовскому падению предшествовали 3 месяца роста. Таким образом, в среднем показатель остается над уровнем июня, указывая слабую восходящую тенденцию.
Вчера выступали официальные лица Японии.
MIZOGUCHI: всегда готов вмешаться в ситуацию на валютных рынках, если это необходимо. Недавние движения на рынке считает спекулятивными.
NAKAGAWA: Внезапные колебания иены будут предотвращены. Все еще не уверен, начинает ли экономика Японии восстанавливаться.
SAKAKIBARA: Япония может продолжить практику интервенций, несмотря на недавнее решение Большой Семерки. Политика Вашингтона по отношению к японским интервенциям остается без изменений.

Пятница 26.09.2003

06:00 Germany Import prices (August) 0.2% 0.2%
06:00 Germany Import prices (August) Y/Y - -2.0%
06:45 France PPI (July) - unch
06:45 France PPI (July) Y/Y - 0.9%
06:45 France PPI (August) -
06:45 France PPI (August) Y/Y -
UK BoE quarterly bulletin
12:30 USA GDP (Q2) final Y/Y 3.1% 3.1%
12:30 USA PCE price index (Q2) final 0.7% 0.7%
13:45 USA Michigan index (September) final 88.2 88.2
14:10 Germany CPI (September) preliminary - unch
14:10 Germany CPI (September) preliminary Y/Y - 1.1%
14:10 Germany HICP (September) preliminary Y/Y - 1.1%

Daily History
High Low Close
EUR/USD 1,1537 1,1457 1,1471
USD/JPY 112,37 111,45 112,14
GBP/USD 1,6634 1,6531 1,658
USD/CHF 1,3543 1,3412 1,3451

EUR/JPY 129,1 127,99 128,62
EUR/GBP 0,6948 0,6911 0,6919
GBP/JPY 186,43 184,68 185,91
GBP/CHF 2,2414 2,2279 2,2298

DJA 9343,96 -81,55 -0,87%
S&P 1003,27 -6,11 -0,61%
Nasdaq 1817,24 -26,46 -1,44%
US10YT 101 9/32 12/32 4,08%

Тanigaki: в случае необходимости на рынке будут предприняты соответствующие меры. Недавние движения JPY были неожиданными. С Банком Японии будет проводиться тесное сотрудничество по борьбе с дефляцией.

Такенака: рост JPY не оказал особого влияния на экономику. Неоходимо отслеживать среднесрочные направления на Forex, неожиданные движения на рынке нежелательны.

JPY: цена открытия составила 111.65 и 128.30 после роста до уровня 112.35. Никаких событий не произошло, торговля проходила вузком диапазоне цен 111.50-111.80, ходили слухи о покупках в пределах 111.50-111.25. EUR/JPY наблюдалась изменчивая торговля под влиянием EUR/USD, приведшая к достижению уровня 128.50 и дальнейшему падению до 128.00 перед ростом. К середине дня USD/JPY поднялся выше уровня 112.00, срабатывание стопов способствовало достижению уровня 112.20 перед стабилизацией. Падение EUR/USD ниже уровня 1.1500 ограничило рост EUR/JPY уровнем 128.80 перед падением. Цена закрытия составила 128.50. USD закрылся ниже уровня 112.00. Покупки ожидаются в районе 111.40/25, стопы стоят ниже. Следующий уровень покупок 110.90. Продажи ожидаются на уровне 112.30/50, по слухам стопы стоят выше уровня 112.35.

EUR/USD: цена открытия составила 1.1495. На ранних торгах обсуждались события последних дней. После выхода данных по США в 12:30, состоящих из слабых данных по заказам на товары длительного пользования и свидетельствующих о снижении количества заявок на пособие по безработице, EUR поднялся до уровня 1.1525. Затем EUR/USD упал до уровня покупок 1.1455/60, но ослабление позиций USD взяло свое, несмотря на выход сильных данных по продажам домов, и срабатывание стопов выше уровня 1.1530 способствовало достижению уровня 1.1537. Но к закрытию Европейской сессии EUR/USD опустился до уровня 1.1475 и находился в районе 1.1500 все оставшееся время. Покупки ожидаются на уровне 1.1460, стопы стоят ниже. Продажи стоят выше уровня стопов 1.1550.

Дайджест фондового рынка за 25.09.2003 года.
Сегодня закрытие было таким: DOW -81.55 (9343.96), S&P -6.12 (1003.26), NASDAQ -26.50 (1817.20)
Перед открытием фондового рынка фьючерсы на основные индексы находились в положительной зоне. Dow Jones +13.00, Nasdaq +4.50, S&P +1,50
Основным фактором, влияющим сегодня на фондовый рынок, был рост цен на нефть. Это более естественно, чем недавнее влияние доллара. Хорошие отчеты о доходах обеспечили рост, тогда как экономические новости были достаточно смешанными.
Сюрпризом явилось вчерашнее решение ОРЕС сократить производство на 3,5%, что привело к скачку цен на нефть более, чем на $1 за баррель. Это также привело к разговорам, что цена теперь будет составлять $33 за баррель., создавая усиление спроса, поскольку глобальная экономика укрепляется. Длительное повышение цен на нефть было бы негативно для фондового рынка.
Отчеты о доходах сегодня были положительными. Об увеличении прибыли доложили: Micron (MU 14.10), Darden Restaurants (DRI 21.37), Bed Bath & Beyond (BBBY 39.42), Cognos Inc (COGN 30.47), and Finish Line (FINL 28.67).
Goldman Sachs повысил рейтинг Disney (DIS 19.81) до "покупать".
Banc of America Securities понизил рейтинг нескольких компаний в сфере обороны. Среди них Northrop Grumman (NOC 86.00) и Lockheed Martin (LMT 45.10).
Рейтинг Viacom (VIA.B 38.83) был повышен до “покупать”.
Merrill Lynch повысил рейтинг компании NCR Corp (NCR), производителя автоматических кассовых аппаратов, с "нейтрального" до "покупать".
Deutsche Bank понизил рейтинг компании Red Hat Inc (RHAT) с "покупать" до "держать".
Компания Eastman Kodak Co. В сегодня заявила о том, что намеревается заняться выпуском струйных принтеров и больше не инвестировать традиционную киноиндустрию. Акции Kodak (EK: снизились на $3.74 до $23.25, Research, Estimates), упали более, чем на 13% во второй половине дня на New York Stock Exchange.
Компания заявила, что ее правление одобрило снижение годовых дивидендов на 50 центов с акции до $1.80.
Kodak планирует заняться выпуском струйных принтеров, что столкнет компанию с такими конкурентами, как Hewlett-Packard (HPQ: Research, Estimates), Canon (CAJ: Research, Estimates), Seikos Epson, Lexmark (LXK: Research, Estimates), а также с Dell (DELL: Research, Estimates). К тому же Kodak больше не будет вкладывать большие средства в киноиндустрию. Kodak уже расширил свою программу относительно цифровых камер, получив в конкуренты Xerox Corp. (XRX).
Новый проект в последующие 3 года обойдется компании в $2 млрд.
Kodak рассчитывает на то, что эта стратегия увеличит годовой доход на 5% или 6%.