Новости и прогнозы: валютный рынок от 29-09-2003

Сегодня не ожидается никаких отчетов о доходах компаний, как и никаких серьезных заявлений. Самым важным событием этой недели будет квартальный отчет по ВВП. JP Morgan повысил рейтинг Motorola (MOT 12.53) и Intel (INTC 27.45). CSFB также повысил рейтинг Lam Research (LRCX 22.67) и понизил Novellus (NVLS 35.31). Banc of America Securities также повысил 3M (MMM 141.61) с "нейтрального" до "покупать". Акции Nvidia упали до $16.10. Акции John Hancock Financial Services Inc. Также немного снизились в цене до $33.98.

0915 ЕТ: Индекс S&P +3.6 Насдак: +9.0

Большой Азиатский Центральный банк покупает EUR/USD на уровнях, близких к 1.1400, говорят трейдеры. Некоторые Центральные банки были продавцами на прошлой неделе на уровнях выше 1.1500.
EUR/USD cейчас на 1.1415.

0900 ЕТ: Индекс S&P +3.5 Насдак: +10.0

EUR/GBP передвигается короткими «тиками» с уровнем поддержки между 0.6908-0.6900, утверждают в Monument Srcurities. Ниже уровней 0.6885 и 0.6853 может быть зона риска. Сейчас на 0.6920, уровень сопротивления на 0.6944 и 0.6973.

Cкольжение USD/JPY в фокусе внимания, но EUR/JPY в большей степени привлекает внимание, так как может быть в рискованной зоне после резкого падения нижнего значения на прошлой неделе до уровня 127.40. Пара торуется сейчас на 127.32. утверждает ABN Amro.

Данные по бюджету 2002, 2003 и 2004 года по странам (% от ВВП):
Австрия – 0.2; 1.3; 0.7
Финляндия – 4.2*; 2.3*; 1.7*
Франция – 3.1; 4.0; 3.6
Нидерланды – 1.6; 2.3; 2.3
Испания – 0.1*; 0.0; 0.0
*-профицит
Бюджет 2004 года и официальные планы государств:
Германия – утвержденный проект федерального бюджета должен выйти в конце Ноября. В 2002 году общий дефицит бюджета составил 3.5% ВВП, в этом году ожидается, что дефицит составит 3.8%.
Италия – бюджет должен быть представлен парламенту в среду. По последним прогнозам правительства от июля этого года дефицит бюджета в 2004 году должен составить 1.8% ВВП, однако ожидается, что эта цифра может вырости до 2.2%.
Бельгия – бюджет еще находится на стадии подготовки и должен быть представлен в конце года.Премьер-министр Guy Verhofstadt ожидает сбалансированный бюджет на 2004 год, однако дефицит в 2003 году.
Ирландия – бюджет должен выйти 3 декабря. По прогнозам Министра Финансов Charlie McCreevy в 2004 и 2005 годах займы выростут до 1.2% ВВП по сравнению с 0.7% в 2002 году.
Греция – основные разделы проекта бюджета на 2004 год выйдут в начале октября. Министр Финансов видит дефицит в 1.2% в этом году и в 1% в 2004 году.
Португалия – бюджет должен быть представлен в октябре.

0650 ЕТ: Никкей…10229.57…-88.87…-0.9% 0650 ЕТ: FTSE...4189.60...+3250...+0.8
DAX...3358.53...+33.68...+1.0%
0651 ЕТ: Индекс S&P +2.5 Насдак: +4.5
0802 ЕТ: Индекс S&P +2.7 Насдак: +6.5
0825 ЕТ: Индекс S&P +3.9 Насдак: +10.0
0835 ЕТ: Индекс S&P +4.0 Насдак: +11.0

Ian Stannard, BNP Paribas.
"Поскольку рынок в последнее время находится в атмосфере неопределенности и воленений, ограничивая тем самым дальнейший рост йены, нет необходимости проводить интервенцию."
Katsunori Kitakura, Chuo Mitsui Trust and Banking.
"Эта неделя будет критической для доллар-йены в отношении того, куда мы пойдем отсюда."
Patrick Fearon, AG Edwards & Sons.
"Похоже, что заседание Большой Семерки было переоценено. Однако отчет Большой Семерки это всего лищь отчет. Это вовсе не означает, что Китай или Чяпония обязаны отвечать на это какими-либо действиями на валютном рынке. "
Lara Rhame, Brown Brothers Harriman in New York.
"Похоже, все пытаются сосредоточиться на йене – какое влияние на нее окажет окончание отчетного полугодия и будет ли, наконец, Банк Японии проводить интервенцию или нет."
Kosuke Hanao, Royal Bank of Scotland.
"То, что мы сейчас наблюдаем, не является слабостью доллара – это сила йены. "
Minoru Shioiri, Mitsubishi Securities Co.
"Нельзя сказать, что рост евро означает рост экономики региона. На этой неделе йена может вырости до 126.00 против евро."

Peter Fontaine, KBC.
"На этой неделе данные по безработице будут ключевыми – если ситуация в секторе занятости не улучшиться, то мы сможем наблюдать дальнейшее ослабление доллара. Интересно то, как долго будет продолжаться восстановление экономики, если не вырастет количество рабочих мест. "
Aziz McMahon, ABN Amro.
"Много разговоров ходит о долларе относительной Азиатской валюты и Европейской. Относительно евро можно сказать, что в цену доллара уже было заложено достаточно много отрицательных новостей и поэтому теперь доллар начинает восстанавливать свои позиции. Что касается йены, то здесь вопрос стоит в том, как сильно позволят ей укрепиться. "

После прохождения вниз поднимающейся 6-дневной линии поддержки 1.1445 целью может стать в краткосрочной перспективе уровень 1.1365-1.1390.

Сегодня, под давлением продаж по евро-йене доллар-йена протестировал зону 111.15/20. Существовала большая вероятность пробития годового дна на 110.91, однако в зоне 111.00 сработали ордера на покупку доллара против йены и в данный момент валютная пара находится в области 111.70/80. Многие трейдеры говорили о возможной интервенцией со стороны Японских властей. Касательно кросса, то после пробития 127.45 сработали ордера на продажу и евро-йена снизилась до 126.90. В этой области располагались ордера на покупку, которые способствовали росту кросса до уровня 127.50/6, где кросс немного приостановился.
На Азиатских торгах слабость евро-йены также оказала давление на евро-доллар, что привело к снижению евро на 1.1433, где располагались ордера на покупку со стороны Американских фондов. Валютная пара поднялась с низов к 1.1455/60, где произошло закрытие прибыльных внутридневных позиций. В области 1.1460/70 сработали ордера на продажу, что, в основном связывают с продажами по кроссу. В начале Европейской сессии на евро было оказано новое давление, что привело единую валюту к Азиатским низам, сорвав стопы на пробитии 1.1420/15. Показав дневное дно на 1.1393, евро поднялся к 1.1415/20. В настоящий момент, ордера на покупку евро небольшими объемами расположены на 1.1400. Дальнейшие ордера на покупку находятся на 1.1380. Касательно евро-фунта – на 0.6900 сработали ордера на покупку, что подняло кросс к 0.6930/40, где движение немного приостановилось, демонстрируя небольшие откаты.
Относительно доллара против франка многие трейдеры и аналитики соглашаются с тем, что на протяжении предыдущей недели в цену доллара были заложены отрицательные новости, главным образом – коммюнике Большой Семерки. В начале этой недели доллар начал возвращаться к прежним позициям и сегодня показал рост с 1.3430 до 1.3520.
Однако, пожалуй, наибольший интерес сегодня вызывает фунт и его стремительное снижение в конце Азиатской сессии-начале Европейской с уровня 1.6600 (в этой области раннее упоминались ордера на продажу) до 1.6450. Многие трейдеры объясняют это движение ожидавшейся коррекцией.

Открылся на Европейской сессии на уровне 1.1455.
На ранней Азиатской сессии продажи со стороны фондов из Европы остановили повышение EUR, а продажи EUR/JPY со стороны фонда из США стали теснить покупки в районе уровня 1.1430-1.1440.
Дальнейшие продажи из Европы вызвали для EUR направленную вниз тенденцию на ранней Европейской сессии, сняв стопы на уровне 1.1420.
Покупки появились в районе уровня 1.1400 до того, как EUR произвел постепенное повышение до примерного уровня 1.1420.
Дальнейшие покупки прогнозируются до уровня 1.1380, а также на уровне 1.1350.
Продажи со стороны фонда остаются на уровне 1.1460-1.1470.
EUR пробил базу «канала» сентября на уровне 1.1445, а потенциальный двойной верх на уровне 1.1525-1.1535 вместе с сильной направленной вниз дивергенцией на 10-дневных графиках прогнозируют дальнейшие риски в нижней стороне.
В ближайшей перспективе под риском - дневной разрыв на уровне 1.1385-1.1417, а большого уровня поддержки не видно до значения 1.1225.

Michael Crowley, Bank of Ireland Treasury.
"Несмотря на предпринятые попытки, единой валюте не удалось пробить важный технический уровень 1.1550. Однако евро необходимо будет преодолеть этот уровень для дальнейшего роста."

Министр финансов Великобритании Браун прогнозирует усиление экономического роста в стране в предстоящие месяцы.

Adrian Schmidt, Royal Bank of Scotland Financial Markets.
"Кабель (фунт/доллар) снижается ниже относительно евро-доллара. В настоящий момент мы наблюдаем рост по доллар-йене и снижение по евро. "

На территории всей Италии в воскресенье продолжительное время не было электроэнергии. Она была отключена где-то около 3:15 утра и Рим оставался обесточенным до 11:15. Несколькими часами раннее электрическое напряжение начало восстанавливаться в северных районах, но многие центральные и южные регионы были обесточены до середины дня. В телевизионных репортажах говорилось о том, что, возможно, все это произошло из-за плохой погоды во Франции и Швейцарии, которые экспортируют электричество в Италию. Очевидно, это привело к сбою всей энергетической системы Италии.

Мизогучи заявил, что последнее повышение JPY было слишком сильным.
Руководство Японии при необходимости примет надлежащие меры на валютном рынке.
Экономический рост в США происходит более быстрыми темпами, чем в Японии.
Койдзуми ожидает от Банка Японии эффективной политики в отношении дефляции.
Руководитель корпорации «Тойота» заявил, что продолжительное усиление JPY серьезно урежет доходы, а резкие колебания на валютном рынке являются предметом озабоченности.
Руководство Европейской Комиссии заявило, что Франция выразила готовность исполнять пакт стабильности.

MIZOGUCHI: Последний рост йены был значительным и в определенный момент Японским властям придется вмешаться. Восстановление экономики США имеет большее отношение к Японии.

Уровень сопротивления 4: линия сопротивления 27 мая 0.7040.
Уровень сопротивления 3: 55-дневный МА 0.7000.
Уровень сопротивления 2: дневное высокое значение 19 и 22 сентября 0.6975.
Уровень сопротивления 1: дневное нижнее значение 19 и 22 сентября, высокое значение 25 сентября 0.6940.
Текущая цена: 0.6935.
Уровень поддержки 1: часовое нижнее значение 0.6900.
Уровень поддержки 2: 200-дневный МА 0.6890.
Уровень поддержки 3: разворотное нижнее значение 4 июля 0.6860.
Уровень поддержки 4: дневное нижнее значение 28 марта, 7, 14 апреля 0.6815.
Комментарий: кросс приближается к 200-дневному МА 0.6890 и к месячному нижнему значению сентября 0.6875.
Интересно отметить то, что кросс смог удержаться выше 200-дневного МА, начиная с 3 мая 2002г., пройдя краткий тест в октябре 2002г.
Дневной уровень сопротивления находится на значении 0.6940.

В начале Европейской сессии на евро было оказано новое давление, что привело единую валюту к Азиатским низам, сорвав стопы на пробитии 1.1420/15. Показав дневное дно на 1.1393, евро поднялся к 1.1415/20. В настоящий момент, ордера на покупку евро небольшими объемами расположены на 1.1400. Дальнейшие ордера на покупку находятся на 1.1380.

Уровень сопротивления 4: дневное верхнее значение разрыва 19 сентября 114.05.
Уровень сопротивления 3: база разрыва 112.65.
Уровень сопротивления 2: высокое значение диапазона 112.35.
Уровень сопротивления 1: 61.8% от 111.10 и 112.30, а также 5-дневный МА 111.95.
Текущая цена: 111.69.
Уровень поддержки 1: часовое нижнее значение 111.10.
Уровень поддержки 2: нижнее значение текущего движения 23 сентября 110.90.
Уровень поддержки 3: дневная база Боллингера 110.40.
Уровень поддержки 4: трендовая линия поддержки 22 ноября 110.20.
Комментарий: USD удалось предотвратить «катастрофу», удержавшись выше уровня поддержки 110.90, который является разворотным в краткосрочной перспективе.
После отскока от этого уровня целью может стать верхнее значение диапазона 112.30-112.35, которое держалось с 23 сентября.
Если смотреть на общую картину, то USD все еще находится в диапазоне, но сигналы на дневных графиках начинают уходить с перенасыщенной продажами территории.

Министр экономики Германии Айхель заявил, что экономическая ситуация в стране все еще является хрупкой и может произойти катастрофа, если оппозиция заблокирует реформы.

Сегодня, под давлением продаж по евро-йене доллар-йена протестировал зону 111.15/20, где располагались ордера на покупку. По словам трейдеров, существовала большая вероятность пробития годового дна на 110.91. Однако в зоне 111.00 сработали ордера на покупку доллара против йены и в данный момент валютная пара находится в области 111.65/75. Многие трейдеры связывают данный рост с возможной интервенцией со стороны Японских властей. Касательно кросса, то после пробития 127.45 сработали ордера на продажу и евро-йена снизилась до 126.90. В этой области располагались ордера на покупку, которые способствовали росту кросса до настоящего уровня 127.50/60.

Малые объемы EUR/USD находятся под направленной вниз тенденцией перед уровнем 1.1500, малые стопы выставлены на пробитии вниз нижнего значения пятницы на уровне 1.1435-1.1440.
Стопы по EUR/JPY сняты на ранней Азиатской сессии ниже уровня 128.00, еще больше стопов снято ниже уровня 127.45.
Участники рынка прогнозируют прохождение уровня 127.00 и еще больше стопов.
Все еще ходят слухи о крупных опционах USD/JPY на уровне 110.00.
Опционы также есть на уровне 107.00-108.00, а также множество опционов "vanilla".
Кроме небольших коммерческих финансовых потоков, торговля на Токийской сессии проходит на спокойной ноте в предверии окончания первой половины финансового года.
Небольшие объемы USD/JPY находятся под направленной вниз тенденцией на уровне 112.00-112.10, который ранее был уровнем поддержки, продажи находятся перед ним.
Малые стопы есть ниже уровня 111.20-111.25, более крупные - ниже уровня 110.90-111.00.

Уровень сопротивления 4: дневное высокое значение 4 июля 1.6715.
Уровень сопротивления 3: дневное нижнее значение 4 июля 1.6655.
Уровень сопротивления 2: высокое значение текущего движения 25 сентября 1.6630.
Уровень сопротивления 1: дневное нижнее значение 26 сентября 1.6565.
Текущая цена: 1.6504.
Уровень поддержки 1: дневное нижнее значение 24 сентября 1.6475.
Уровень поддержки 2: дневное верхнее значение разрыва 22 сентября 1.6415.
Уровень поддержки 3: база разрыва 19 сентября до встречи большой семерки 1.6355.
Уровень поддержки 4: высокое значение 29 июля 1.6310.
Комментарий: верхнее значение дневных графиков на уровне 1.6625-1.6630 может произвести коррекцию в нижнюю сторону, так как сигналы на графиках производят разворот с перенасыщенной покупками территории.
Перовоначальный уровень поддержки находится на значении 1.6475, и в случае прохождения вниз может заполниться дневной разрыв на уровне 1.6355-1.6415.

CNN
Слабая надежда для рынка.
Обзор будущей недели. С началом октября фондовый рынок может вырасти.
Бедность растет, доходы снижаются.
Количество людей, живущих в нищете, выросло в 2002 году второй год подряд, в то время как средние доходы снижаются третий год подряд.

Bloomberg.
Йена растет относительно доллара. Японские данные могут показать улучшение ситуации в экономике.
Йена выросла вплотную к 33-месячной вершине против доллара на лондонской сессии на ожиданиях экономистов о том, что данные по деловой оптимизм и промышленный сектор подтвердят мнение о восстановлении ситуации в экономике.
Заседание Большой Семерки в Дубаи смущает валютный рынок.
Кто-нибудь может нам сказать, приняли ли Министры Финансов и главы Центральных банков на встрече в Дубаи решение об ослаблении доллара?

Financial Times.
Поломка на путях поставки сырья погрузили Италию во мрак.
Италии предстоит еще столкнуться с «запланированными» прекращением поставок электричества после того, как почти 57 млн. граждан остались без электричества в связи с отключением путей поставок сырья из Франции и Швейцарии.

EUR/USD
Уровень сопротивления 1 - 1.1640
Уровень сопротивления 2 - 1.1580
Уровень сопротивления 3 - 1.1550
Уровень поддержки 1 – 1.1450
Уровень поддержки 2 – 1.1420
Уровень поддержки 3 – 1.1380

GBP/USD
Уровень сопротивления 1 – 1.6700
Уровень сопротивления 2 - 1.6660
Уровень сопротивления 3 - 1.6630
Уровень поддержки 1 – 1.6530
Уровень поддержки 2 – 1.6500
Уровень поддержки 3 – 1.6460

USD/JPY
Уровень сопротивления 1 - 113.20
Уровень сопротивления 2 – 112.70
Уровень сопротивления 3 – 112.40
Уровень поддержки 1 – 111.40
Уровень поддержки 2 – 111.10
Уровень поддержки 3 – 110.60

USD/CHF
Уровень сопротивления 1 – 1.3620
Уровень сопротивления 2 – 1.3560
Уровень сопротивления 3 – 1.3530
Уровень поддержки 1 – 1.3400
Уровень поддержки 2 – 1.3370
Уровень поддержки 3 – 1.3320

Продажи EUR/JPY оказали давление на EUR/USD на Азиатской сессии с уровня 1.1460 до 1.1430. Дополнительное давление оказали продажи из Европы. Участники рынка из США выступали в роли покупателей на этих нижних значениях и способствовали коррекции цены и достижению уровня 1.1450. Возобновившиеся на ранних Европейских торгах продажи снова привели к падению цены, стопы сработали на пробитии уровня 1.1420/15. Отскока в билдайшем будущем не ожидается. Спрос ожидается ближе к уровню 1.1400, сообщается о покупках на уровне 1.1380.

EUR/USD Евро достиг промежуточной цели на 1.1535. Все еще ожидается коррекционное снижение, которое найдет поддержку на 1.1405 или 1.1350/40 для возобновления восходящего тренда к 1.1605/15.
USD/CHF В краткосрочной перспективе сохраняется потенциал к снижению до 1.3500/15. Считая, что третья волна закончится на 1.3405, коррекция вверх может продлиться вплоть до 1.3585/1.3640. Позже продажи могут продлиться вплоть до 1.3375/25.
USD/JPY В краткосрочной перспективе постепенное снижение к 110,90/75. Уровень сопротивления 111.65/75 ограничивает рост.
GBP/USD Кабель должен подняться до 1.6680/85 или 1.6710/15 после некоторой консолидации, которая не должна пройти ниже 1.6415 или 1.6370/65. Промежуточный уровень поддержки 1.6470.

На прошлой неделе отмечен резких рост объемов коротких позиций по доллару.
Резко сократились объемы длинных позиций по JPY и AUD, выросли длинные позиции по EUR, GBP, CAD Выросли также объемы коротких позиций по CHF и MXN.

После заседания Большой Семерки, рынки стали более агрессивно наращивать короткие позиции по доллару.
Чрезмерно большие объемы длинных позиций по йене продолжают говорить о возможности отката по USD/JPY.

Данные об объемах позиций на IMM за прошлую неделю говорят о резком переходе участников рынка в лагерь медведей по доллару. В результате, объем коротких позиций значительно вырос – на 24,033 контракта. Исторически очень высокий объем среднерыночной длинной позиции по JPY продолжает вызывать беспокойство – существует мнения о растущей вероятности отката USD/JPY после резких продаж на 111.00 в рамках реакции на заявление Большой Семерки.
Долларовая корзина. В среднем, количество коротких позиций по доллару на прошлой неделе увеличилось с 70,987 до 95,020 контракта. Рыночная позиция продолжает предвосхищать снижение доллара. Прошлая неделя оказалась 5-й подряд неделей роста короткой среднерыночной позиции. Но текущая позиция не совпадает с нашими техническими оценками рынка, которые предполагают коррекцию долларом последней его распродажи. Рыночная короткая позиция сейчас составляет около двух третей от рекордного значения января 2003 года, что предполагает наличие места для ее дальнейшего роста.
EUR Средняя длинная позиция по евро увеличилась на 4,053 контрактов и сейчас составляет 8,777, что составляет около трети рекордной позиции апреля этого года.
GBP Средняя длинная позиция выросла на 8,525 с 1,521 до 10,046 контрактов на прошлой неделе. Объем позиции вплотную приблизился к рекордным максимумам января и июня этого года, когда медвежье отношение к доллару достигало циклических пиков.
JPY Средняя длинная позиция по йене незначительно сократилась на этой неделе на 1,099 контрактов с 54,647 до 53,548. Эти уровни являются максимальными с августа 1999 года. Предполагается возможность коррекции низов прошедшей недели на 111.00, прежде чем возобновится нисходящий тренд.

USD/JPY: отмечался спрос на JPY на протяжении Азиатской сессии. Это привело к падению USD/JPY с уровня 111.60 до 111.15 перед коррекцией. Продажи в дальнейшем на ранней Европейской сессии способствовали падению ниже уровня 111.10, но интерес к покупкам ближе к уровню 111.00 оказал поддержку. Цена снова поднялась до уровня 111.20. Сообщается о стопах на пробитии уровня 110.91. Продажи ожидаются в пределах 111.60/70, и ближе к уровню 112.00, стопы стоят выше уровня 112.10.

EUR/JPY выступает в роли основного двигателя, поскольку продажи. EUR/JPY способствовали падению USD/JPY. EUR/JPY открылся выше уровня 128.00, продажи спососбствовали падению, срабатывание стопов на пробитии вниз уровня 127.50 способствовало достижению уровня 127.15. Покупки в пределах 127.20/00 и закрытие позиций на продажу способствовало коррекции и возвращению цены обратно на уровень 127.50/60. Покупки ожидаются ближе к уровню 127.00, стопы стоят на пробитии уровня 126.90. Сообщается о продажах в районе 128.00 и ближе к уровню 128.50.

Personal Income 0,3% prev 0,2% Personal Spending 0,6% prev 0,8% Ожидается продолжение хорошего роста как доходов, так и расходов. При этом рост чистых показателей, особенно расходов, вероятно, окажется даже выше из-зи продолжаюшегося снижения налогов. Не смотря на отсутствие во многих календарях, PCE Deflator (предпочтительная мера инфляции для Федерального Резерва) также может привлечь внимание. С точки зрения возможной реакции рынка, то сегодняшние данные говорят о достаточно далеком прошлом, а скоро ожидаются очень важные данные, такие как промышленный ISM в среду и отчет по занятости в пятницу.

Данные вышли слабее, чем ожидалось.
По итогам сентября, индекс снизился до 87,7 с уровня первоначальной оценки в 88,2. Ожидалось, что значение индекса составит 88,5 по сравнению с августовским 89,3. Оба субиндекса, и текущих условий и будущих ожиданий, снизились с уровней итоговых оценок августа и первичных оценок сентября.
Разочаровывающие данные совпали с другими оценками потребительского оптимизма, включающими снижение еженедельного индекса ABC/Money до 9-недельного минимума. Это говорит о все еще мрачных настроениях потребителей. Но не стоит забывать, что, как это часто бывает, то, что потребители говорят сильно отличается от того, что они делают, и на самом деле потребление очень хорошо растет в последние месяцы. Основным и для оптимизма, и для потребления является ситуация на рынке труда, данные по которому ожидаются в пятницу. Этому отчету будет уделено особенное внимание.

Экономика Еврозоны остается слабой, и это становится политической проблемой для Германии. Германия и Италия находятся в технической рецессии - ВВП этих стран сокращалось в первом и втором кварталах этого года. ВВП Франции подтвердил, что и здесь ситуация не на много лучше. Можно ждать дальнейших снижения процентных ставок в регионе.

Основные новости с рынка труда будут опубликованы в пятницу, 3 октября. Все надеются на позитивные данные по Payroll. В декабре вся серия данных с рынка труда будет существенно пересмотрена и может показать появление позитивных признаков на рынке труда ранее, чем мы видим сейчас. В обзоре домохозяйств, в частности, мы увидим резкий всплеск частного предпринимательства. Малый бизнес также начинает заявлять о росте количества вакансий, что в значительной степени не отражается в данных по Payroll.
Не стоит забывать, что безработица всегда является последним звеном, отражающим общую картину восстановления роста экономики. Это особенно верно в сегодняшней ситуации, когда выросли затраты по найму новых работников. Особенно выросли расходы на здравоохранение. Но все же улучшение ситуации в ближайшей перспективе выглядит неизбежным.

EUR/USD находился сегодня под небольшим давлением, но после падения ниже уровня 1.1440 восстановил позиции. Ходили слухи об интересе к покупкам в пределах 1.1425/35, которые оказывали поддержку EUR/USD. Продажи EUR/JPY оказали давление. Участники рынка из США и Японии выступали в роли продавцов сегодня. Интерес из Японии наблюдался в связи с завершением полугодия и по-видимому будет сохраняться до завтра. EUR/USD выглядит уязвимым. Аналитики считают, что повторяющееся невзятие уровня 1.1500 может привести к ликвидации позиций на покупку как в случае с AUD/USD. Если это произойдет, то уровень 1.1380 будет достигнут. EUR/JPY выглядит уязвимым после пробития вниз уровня 127.45. Предполагается достижение уровня 125.05. Уровень сопротивления цен в районе 129.00.

На Токийских торгах наблюдалось затишье, по-видимому такая ситуация будет сохранится до среды, когда выйдут последние данные Tankan (Банк Японии). Это конец полугодия в Японии, и по-видимому будет наблюдаться спокойствие среди банков и других участников рынка. Любые потоки будут ограничены. В этой связи иностранные участники рынка будут основными двигателями, по USD/JPY и EUR/JPY установилась низходящая тенденция. EUR/JPY пробил вниз уровень 128.00-10 на ранних Токийских торгах. Этот уровень держался в конце прошлой недели. USD/JPY: существует риск падения до уровня 110. Уровень 111.00 является ключевым, пробитие которого предполагает срабатывание большого числа стопов. Никаких действий не было предпринято после заседания стран Большой 7. Некоторые участники рынка считают, что положение может быть нарушено при приближении к уровню 111.00.

Ослабление EUR/JPY оказало давление на EUR/USD на Азатских торгах, способствовав достижению уровня 1.1433, выше уровня покупок 1.1425/30. EUR/USD поднялся с нижних значений до уровня 1.1450 на фиксации прибыли, сообщается о продажах ближе к уровню 1.1460/70. EUR/GBP опустился ниже вслед за EUR/USD, но покупки на уровне 0.6900 оказали поддержку.

Данные по ВВП США вышли лучше, чем ожидалось, и это помогло доллару. Индекс (потребительского доверия) Мичиганского Университета вышел хуже - и это повредило доллару. Я думаю, что речь идет о продолжении торговли в узких диапазонах.

Глава Федерального Резерва Алан Гринспен высказал в пятницу озабоченность по поводу уровня потребительской задолженности и сказал, что многие американцы испытывают «значительные затруднения в финансовой сфере». Также Гринспен сказал о необходимости повышать уровень информированности, особенно что касается управления собственными финансами. Гринспен не ушел от комментариев по поводу экономики. «Данные, полученные и ожидаемые, говорят о таких тенденциях в ситуации с частными финансами, которые могут вызывать беспокойство в некоторых группах потребителей», сказал он. «В последние года значительно вырос уровень задолженности домохозяйств». «Хотя аналитики говорят, что в целом кредиты обслуживаются адекватно, данные по количеству персональных банкротств, не связанных с предпринимательством, говорят о том, что многие потребители ощущают значительные финансовые затруднения». Гринспен сказал «сильная и эффективная система обучения является основой для усиления нашей экономики и роста уровня жизни» и сказал о том, что места для улучшения ситуации в этой сфере еще много. Финансовые нововведения расширили спектр доступных финансовых услуг, но они требуют больших знаний от граждан, сказал он, добавив при этом, что «Необходимы дополнительные усилия для улучшения знаний и финансовых возможностей тех, у кого ситуация крайне сложная». «Если мы сможем увеличить наши вложения в людей, идеи и процессы также, как мы это делаем в оборудование и технология, потребители и экономика сможет легче приспосабливаться к изменениям, что приведет к росту жизненных стандартов всех американцев», сказал он в заключении.

Япония: Глава Toyota сказал, что продолжительный рост JPY окажет серьезное влияние на заработки и внезапные движения на Forex являются причиной для беспокойства.

Давление на USD/JPY оказало падение EUR/JPY в понедельник, способствуя тестированию уровня покупок 111.15/20. Предполагается срабатывание стопов на пробитии вниз уровня 110.91. Тем не менее, покупки ожидаются выше уровня 111.00, с продолжающимися слухами о возможных действиях со стороны Банка Японии на уровне 111. Следующий уровень покупок 110.50 и 110.00. Давление на EUR/JPY оказали продажи со стороны экспортеров, движение усилило срабатывание стопов на пробитии вниз уровня 127.45. Сообщается о покупках на уровне 127.00, стопы стоят ниже.

Окончательные оценки ВВП США за II квартал составили 3,3% вместо 3,1%, как сообщалось месяцем ранее. Данные говорят, что в начале 3-го квартала экономика имела потенциал к продолжению роста. Основными факторами, вызвавшими рост ВВП, стали рост потребления (+3,8%) и рекордный с 1951 года рост затрат на оборону (+45,8%). Эти данные не оказали заметного влияния на рынки, но подтвердили мнение о хороших перспективах рост а на второе полугодие. Потребление продолжает расти на росте продаж автомобилестроителей. Также, вероятно, и затраты на оборону останутся высокими, отражая продолжение конфликта в Ираке. Уровень запасов, затрат на строительство и импорта были пересмотрены вверх в последнем отчете, заявил Commerce Department. Ценовой компонент ВВП вырос на 1,0%, что отражает низкие цены на нефтепродукты. Но с тех пор цены на энергоносители выросли, что отразится в данных по ВВП за III квартал. Также был пересмотрен компонент корпоративных прибылей, которые, по последним данным, снизились после уплаты налогов а 5,0% относительно данных I квартала.

Нью-Йорк, 26 сентября. Резкое падение USD, предполагаемых в начале этой недели, на официальных заявлениях стран Большой 7 о «гибкости обменных курсов» не материализовалось с течением времени, наблюдались небольшие изменения USD против основных валют. EUR/USD находился на уровне $1.1467 в 3:15 p.m. в пятницу, в пределах недельного диапазона цен 1.1530/35-1.1410/15. USD/JPY находился в районе 112.00 после установления недельного узкого диапазона цен 110.90/111.00-112.30/35. Официальные заявления стран Большой 7, сделанные в прошлую субботу, были основными темами обсуждения на этой неделе; аналитики предполагали, что заявления были адресованны Китаю и Японии и приведет к уилению азиатских валют и падению USD. Тем не менее, согласно заявлениям официальных лиц Японии, сделанным после заседания стран Большой 7, никаких изменений в политике Японии не произошло. Член правления Банка Японии Muto в своих комментариях по интервенции сказал, что покупки правительством USD возможно продолжатся в случае если по-прежнему будет наблюдаться изменчивость. «Обменные курсы должны отражать состояние экономики и должна наблюдаться стабильность», сказал Muto. «Наша основная политика не изменилась», сказал он. Несмотря на предостережения о том, что в случае если Банк Японии не проведет интервенцию в среду и четверг USD/JPY упадет, USD/JPY был стабильным и это привело к переосмыслению стратегии по JPY. Некотрые аналитики прогнозируют проведение Банком Японии интервенции в понедельник и рост USD/JPY выше уровня 115.00. Во вторник в Японии конец года, когда банки должны отметить свои сущетвующие позиции на рынке. Marc Chandler (HSBC): До 30 сентября люди будут опасаться проведения Банком Японии интервенции. Даже если рынок сможет закончить анализ того, что на самом деле подразумевали страны Большой 7, скорее всего USD не поднимется значительно перед выходом на следующей неделе важных данных по США-количество вновь созданных рабочих мест. По USD наблюдается низходящая тенденция, и выход данных в пятницу вряд ли изменит что-либо. Среди множества данных выходящих на следующей неделе, потребительское доверие за сентябрь, Чикагский индикатор делового оптимизма, показатель индекса ISM, производственные заказы за август, внимание привлекут данные по уровню безработицы. Средние прогнозы экономистов по количеству вновь созданных рабочих мест составляют –15,000. По прогнозам, уровень безработицы возрастет до 6.2% с 6.1% в августе. Снижение количества вновь созданных рабочих мест по-видимому окажет давление на USD, любой позитивный сюрприз предполагает рост USD. Dow Jones находился на уровне 9,323 (-19 пунктов), а Nasdaq на уровне 1,801 (-16 пунктов) в 3:15 p.m. EDT.

В пятницу выходили такие данные: .
Fcst Real .
DEM Import Prices % m/m Aug 0,2 0,8.
DEM Import Prices % y/y Aug -1,8 -1,7.
FRF PPI % y/y Jul 0,7 0,5.
FRF PPI % y/y Jul 0,2 0,2.
USD GDP (fin) % Q/Q Q-2 3,1 3,3.
USD Corp Prft (fin) % Q/Q Q-2 -3,4 -5,0.
USD Mich Cons Sent (fin) Sep 88,6 87,7.
Валюты в пятницу находились в диапазонах, которые остаются актуальными уже на протяжении нескольких дней. GBP/USD остался в рамках 1,6630/1,6550, EUR/USD – 1,1530/1,1430. USD/CHF –1,3405/1,3480 и USD/JPY – 112,30/111,60. Рынок ожидал новости по США, но они вышли неоднозначными: GDP за второй квартал вырос до 3,3, а индекс потребительского доверия упал до 87,7.
Индекс потребительского доверия за сентябрь в США вышел неожиданно низким. Это отражает слабость рынка труда США, высокие цены на бензин и затянувшуюся оккупацию в Ираке. .
Доверие потребителей все еще находится выше 9-летних низов (77,6), достигнутых в марте к началу войны в Ираке, и выше среднего значения за последние 12 месяцев.
Некоторые трейдеры говорят, что существовала не одна возможность поднять евро и для этого не обязательно нужен был слабый отчет по Michigan consumer sentiment. После этого отчета евро протестировал 1,1530. Однако к завершению сессии евро покинул зону 1,1480 и продолжил снижение. Согласно слухам, движение может продолжится до уровня 1.1400, но нет сведений об ордерах на покупку в этой области, хотя многие трейдеры уверены в этом.
Из-за ситуации, сложившейся на рынке труда США накаляются страсти на Капитолийском Холме. По этому поводу Stephen Roach, Morgan Stanley говорит, “Никогда прежде возрождение Американской экономики не было сопряжено с таким поведением рынка труда. Торговый дефицит - это просто глазурь на пирожном. В воздухе витает протекционизм и целью его является Китай. Какое разочарование”. .
Сегодня также были выступления официальных лиц Европы и Японии: .
WATANABE: Власти заранее не решают когда и в каком масштабе проводить интервенции. Он подчеркивает еще раз, что рынок неправильно интерпретировал отчет Большой Семерки относительно валютного рынка и что он имеет отношение не только к йене и юаню, но ко всем валютам. Также он повторился в отношении того, что экономические данные больше благоприятствуют сильному доллару. Самое интересное то, что рынок на это практически не отреагировал. Однако рынок строго продолжает верить в то, что действия важнее слов. .
MUTO: Слишком рано говорить о восстановлении Японской экономики, но внутренний спрос возрастает. Рост в краткосрочном периоде предполагается 1% или меньше, в долгосрочном – около 1,5%-2%. KUIZUMI надеется, что половина всех неоплаченных займов будет предоставлена к марту 2005 года. .
Greenspan говорит, что многие домохозяйства находятся в весьма стесненных обстоятельствах, поскольку ощутимо возросли их долги. Но большинство долгов оплачиваются в достаточной мере.
В целом, день не принес неожиданностей и кардинальных изменений существующей тенденции.

Дайджест фондового рынка. Цены на основные индексы на момент закрытия: Dow Jones –30,88 Nasdaq –25,17 S&P –6,42
В пятницу не было никаких отчетов по доходам компаний или важных заявлений. Самой важной новостью дня стал небольшой пересмотр квартального ВВП США (с 3.1% на 3.3%). По ожиданиям, это не должно привести к сильным колебаниям на фондовом рынке.
Были изменены рейтинги некоторых компаний.
JP Morgan повысил рейтинг Motorola (MOT 12.53) и Intel (INTC 27.45).
CSFB повысил рейтинг Lam Research (LRCX 22.67) и понизил рейтинг Novellus (NVLS 35.31) с "покупать" до "нейтрального".
Banc of America Securities также повысил рейтинг 3M (MMM 141.61) с "нейтрального" до "покупать".
Предположительно, фьючерсы должны открыться в отрицательном диапазоне. На протяжении этой недели S&P 500 уже снизился на 33 пункта (3.2%). Это будет 2-ая неделя из семи последних, когда S&P будет находиться в отрицательной зоне. Четыре месяца индекс торгуется в диапазоне 960 – 1020. Продажи этой недели внесли некоторое волнение на рынок.
Рынок оставался вялым, поскольку участники предпочитали действовать очень осторожно ввиду довольно неустойчивой ситуации на протяжении недели.
На текущей неделе закрывается третий квартал и, несомненно, это событие вызовет много шума и суеты. Фондовый рынок, начиная с марта, был несколько непрочным. Это приведет к повышенному вниманию касательно квартальных результатов. Из-за выхода плохих экономических показателей рынок был достаточно неустойчивым, что осложняло торговлю.
Календарь выхода отчетов о доходах ожидается ненасыщенный. На следующей неделе свои отчеты предоставят 14 компаний, среди которых Walgreen (WAG) (в понедельник перед открытием фондового рынка), а в другие дни - Pepsi Bottling (PBG), Roadway (ROAD), Family Dollar (FDO), Helen of Troy (HELE) и ATI Technologies (ATYT).

Понедельник 29.09.2003
07:00 Italy CPI (September) preliminary 0.3% 0.2%
07:00 Italy CPI (September) preliminary Y/Y 2.9% 2.8%
07:00 Italy HICP (September) preliminary Y/Y - 2.7%
08:00 Italy PPI (August) - 0.2%
08:00 Italy PPI (August) Y/Y - 1.3%
08:30 UK M4 money supply (August) final unch unch
08:30 UK M4 money supply (August) final Y/Y 6.6% 6.6%
08:30 UK M4 lending (August) final, bln 4.6 4.6
08:30 UK Consumer credit (August), bln 1.6 1.5
09:30 UK Gfk consumer confidence (September) -2 -3
12:30 USA Personal income (August) 0.3% 0.2%
12:30 USA Personal spending (August) 0.7% 0.8%
23:30 Japan Unemployment (August) 5.3% 5.3%
23:50 Japan Industrial output (August) preliminary - 0.5%
23:50 Japan Industrial output (August) preliminary Y/Y - -0.3%

Вторник 30.09.2003
05:00 Japan Housing starts (August) Y/Y - 2.6%
05:00 Japan Construction orders (August) Y/Y - -12.2%
05:50 Germany Wholesale sales (August) real - -0.9%
05:50 Germany Wholesale sales (August) real Y/Y - -0.6%
06:45 France Unemployment rate (August) 9.6% 9.6%
06:45 France Business confidence (September) -
06:50 France GDP (Q2) revised -0.3% -0.3%
06:50 France GDP (Q2) revised Y/Y -
08:30 UK GDP (Q2) final 0.3% 0.3%
08:30 UK GDP (Q2) final Y/Y 1.8% 1.8%
08:30 UK Current account (Q2), bln -3.5 2.4
10:00 EU(12) Economic sentiment index (August) - 98.0
10:00 EU(12) Economic sentiment index (September) -
10:00 EU(12) Business climate indicator (August) - -0.89
10:00 EU(12) Business climate indicator (September) -
10:00 EU(12) Harmonized CPI (September)Y/Y preliminary 2.0% 2.1%
12:55 USA Redbook (27.09)
14:00 USA Chicago PMI (September) 55.3 58.9
14:00 USA Consumer confidence (September) 81.7 81.3

Среда 01.10.2003
06:00 Germany Retail sales (August) real - -1.6%
06:00 Germany Retail sales (August) real Y/Y - -2.2%
06:45 France Consumer confidence (September) -
07:45 Italy PMI (September) - 47.9
07:50 France PMI (September) - 49.8
07:55 Germany PMI (September) - 48.8
08:00 EU(12) PMI (September) - 49.1
08:30 UK CIPS manufacturing index (September) 60.0 51.9
10:00 UK CBI retail sales volume balance (September) +15% +12%
10:00 EU(12) Unemployment (August) 8.9% 8.9%
14:00 USA ISM index (September) 54.9 54.7
14:00 USA Construction spending (August) 0.3% 0.2%

Четверг 02.10.2003
10:00 EU(12) PPI (August) - unch
10:00 EU(12) PPI (August) Y/Y - 1.3%
12:30 USA Jobless claims (week to 27.09) 393K 381K
14:00 USA Factory orders (August) 0.4% 1.6%
20:30 USA M2 money supply (22.09), bln -

Пятница 03.10.2003
07:45 Italy PMI services (September) - 52.4
07:50 France PMI services (September) - 52.0
07:55 Germany PMI services (September) - 51.8
08:00 EU(12) PMI services (September) - 52.0
08:30 UK CIPS services index (September) 57.1 57.0
12:30 USA Nonfarm payrolls (September) -33K -93K
12:30 USA Unemployment rate (September) 6.2% 6.1%
12:30 USA Average hourly earnings (September) 0.2% 0.1%
12:30 USA Average workweek (September) 33.7 33.6
14:00 USA ISM services index (September) 63.5 65.1

Daily History
High Low Close
EUR/USD 1,1503 1,144 1,1465
USD/JPY 112,34 111,61 111,74
GBP/USD 1,6631 1,6558 1,6593
USD/CHF 1,3494 1,3409 1,3447

EUR/JPY 128,93 128,03 128,09
EUR/GBP 0,6932 0,69 0,6909
GBP/JPY 186,24 185,21 185,4
GBP/CHF 2,2386 2,2259 2,2315

DJA 9313,08 -30,88 -0,33%
S&P 966,85 -6,42 -0,64%
Nasdaq 1792,07 -25,17 -1,39%
US10YT 102 23/32 4,00%

Япония: согласно сообщениям Nikkei, Банк Токио объявил о том, что процент неэффективных займов будет снижен более чем на 4% к концу сентября при этом будет достигнута цель снижения неэффективных займов вдвое, поставленная 18 месяцев назад. К концу марта 2002г процент неэффективных займов банка составлял 7.91%. Банк Токио станет первым крупным банком, достигнувшим поставленной правительством цели- снизить процент неэффективных займов вдвое.

В воскресенье в Италии было отключено электричество. Электричество было отключено по всей стране в районе 3:15 утра и Рим оставался без электричества вплоть до 11:15 am. Подача электричества в северные регионы началась несколько часов назад, но многие центарльные и южные регионы оставались без электричества до полудня. Согласно сообщениям по местному телевидению, возможной причиной прекращения подачи в Италию элетричества из Франции и Швейцарии, выступающих экспортерами, стала плохая погода. Это привело к отключению национальной сети. Отключение электричества в Италии произошло вслед за подобными нарушениями, произошедшими в США, Лондоне, некоторых регионах Швеции и Дании.

Мизгучи: Недавний рост JPY был сильным. Япония примет соответствующие меры по необходимости. Процесс восстановления в США проходит быстрее, чем в Японии.

JPY: цена открытия составила 112.05 и 128.80. На Европейской сессии торговля по USD проходила в узком диапазоне цен 111.90/10, в то время как EUR/JPY отаражал движения EUR/USD, находясь в диапазоне цен 128.40/60. Рост EUR на ранних торгах способствовал росту EUR/JPY до уровня 128.90, но хотя EUR/USD опустился после выхода данных EUR/JPY оставался стабильным, а USD поднялся до уровня 112.30. Продажи способствовали падению USD/JPY до уровня 111.60, EUR/JPY до уровня 128.30. Но USD поднялся с уровня 111.60 в изменчивой торговле, наблюдавшейся перед выходными. Дальнейшие действия проходили в пределах 111.80/00 и 128.05/35, замечания Muto (член правления Банка Японии) не оказали никакого влияния. Покупки ожидаются на уровнях 111.50/40 и 111.25. Продажи ожидаются на уровне 112.30/50, стопы стоят выше уровня 112.40.

EUR/USD: цена открытия составила 1.1495, верхнее значение давно знакомого диапазона цен 1.1460/00. По-прежнему ходили слухи о том, что продажи выше уровня 1.1500 ограничивают рост и EUR опустился перед выходом данных по индексу ВВП США, но движение усилили продажи. Пробитие вниз уровня покупок 1.1460 способствовало срабатыванию стопов перед достижением уровня покупок 1.1440. Цена развернулась и достигла уровня 1.1490 перед выходом данных по Мичиганскому индикатору делового оптимизма. Но EUR/USD не удалось удержаться на занятых позициях и уровень 1.1460 был достигнут перед закрытием Европейской сессии. Цена закрытия составила 1.1485. EUR/USD держался ниже уровня 1.1500 оставшееся время. Покупки ожидаются на уровне 1.1440/00. Продажи ожидаются на уровне 1.1500.