Новости и прогнозы: валютный рынок от 25-02-2012

Прошедшая неделя была положительной для европейских валют в связи с принятием решения по выделению второго транша помощи Греции. Так, евро и швейцарский франк прибавили против доллара США 2,33% и 2,62% соответственно. В то время как британский фунт и сырьевые валюты показали незначительное изменение по отношению к доллару. Наибольшее падение по отношению к доллару США показала японская иена (-2,04%) на фоне ухода инвесторов в высокодоходные активы.

В понедельник евро вырос против доллара на фоне спекуляций относительно того, что министры финансов европейских стран на вчерашней встрече должны были урегулировать оставшиеся разногласия по поводу очередного транша финансовой помощи Греции. Начало встречи министров финансов стран ЕС было намечено на 13:00 GMT. Ожидания относительно решения вопроса с предоставлением Греции финансовой помощи оказывало также поддержку европейским фондовым площадкам, что, в свою очередь, негативно сказывалось на долларе, который находился под давлением против основных валют. Позитивно на динамике рисковых валют также отразилось решение Народного банка Китая о снижении на 50 базисных пунктов обязательных требований к банковскому резерву китайских банков, или процента депозита, которой банки должны иметь в качестве резерва и не использовать для кредитования. Во вторник евро вырос против большинства основных валют после того, как Греция получила второй транш помощи и греческий министр финансов заявил, что официальное предложение для замены долговых обязательств будет принято до конца этой недели. Министры финансов еврозоны рано утром во вторник одобрили соглашение о предоставлении помощи Греции на 130 млрд евро, которое предусматривает даже более масштабное списание долгов греческими частными инвесторами, заявил председатель Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, который также является премьер-министром Люксембурга. Выступая после заключения соглашения по итогам переговоров, продолжавшихся более 12 часов, Юнкер заявил, что это соглашение предусматривает списание частными инвесторами по меньшей мере 53,5% номинальной стоимости находящихся у них облигаций. Это больше, чем списания 50% стоимости облигаций, которое было согласовано на саммите в октябре. По словам Юнкера, соглашение включает обмен облигациями, в результате которого частные инвесторы поменяют существующие облигации на новые облигации с купонным доходом 2% до 2014 года, доходом 3% между 2015 и 2020 годами и доходом 4,3% после этого. Соглашение рассматривает задолженность Греции как долю от ВВП, которая должна понизиться к 2020 году до 120,5% против 164% в настоящее время. Объемы греческих облигаций, находящихся у Евросистемы, освобождены от любых потерь, заявил Юнкер. Вместо этого Европейский центральный банк распределит любую возможную прибыль на портфель находящихся у него облигаций в рамках программы рынка ценных бумаг " в соответствии с законными правилами распределения прибыли". Кроме того, национальные центральные банки переведут Греции любую прибыль, полученную по греческим облигациям, которые они держат в качестве инвестиций. По словам комиссара ЕС Олли Рена, для мониторинга программы в Греции будут также постоянно присутствовать представители тройки: ЕЦБ, Международного валютного фонда и Европейской комиссии. Давление на евро в среду оказали не оправдавшие ожидания данные по индексам деловой активности в производственных и сервисных секторах Франции, Германии и ЕС в целом. Добавило негатива также сообщение о снижении кредитного рейтинга Греции Fitch до "С" с "ССС". В четверг евро вырос до 10-недельного максимума по отношению к доллару на фоне выхода макроэкономических данных по индексу ожиданий, текущих условий и делового климата IFO за февраль, который оказался выше прогнозов. По итогам февраля индекс делового климата IFO  в Германии вырос до уровня 109.6 пункта против прогноза 108.6 и значения за январь на уровне 108.3 пункта. Позитивно на настроения в деловой среде в крупнейшей экономике Европе отразился прогресс в решении долгового кризиса. Негативно на единую валюту повлияло сокращение прогнозов Еврокомиссией прогнозов по росту ВВП европейский стран в 2012 году. Без изменений остался только прогноз по ВВП Великобритании, рост которого ожидается на 0,6% по итогам текущего года. Однако было отмечено, что навряд ли британская экономика сможет избежать рецессии. Также было сказано, что “баланс экономических рисков смещен в сторону понижения”. Доллар упал после того, как в США на прошлой неделе число американцев, впервые заполнивших форму на получение пособия по безработице, осталось без изменений, на 4-летнем минимуме, став очередным свидетельством улучшения состояния рынка труда, что, в свою очередь, побудило инвесторов понизить спрос на безопасные активы. Евро в пятницу укрепился третий день подряд накануне встречи министр финансов стран Большой Двадцатки, которая состоится на выходных. Основной темой встречи будет система антикризисной защиты. От Евросоюза ожидаются четкие ответы про меры по выходу из кризиса еврозоны. Международный валютный фонд будет принимать решение о расширении финансирования на основании этих полученных ответов. Поддержку евро также оказывают ожидания второго этапа аукцион LTRO по размещению трехлетних кредитов. Аукцион запланирован на следующую среду. Опрос агентства Bloomberg показал, что средние ожидания объема заявок на аукцион оцениваются в 470 млрд евро.

Иена во вторник показывала падение четвертый день подряд по отношению к доллару, показывая самый длинный проигрыш более чем за два месяца, так как инвесторы продают японскую валюту, чтобы купить более доходные активы. В среду иена ослабла до семимесячного минимума по отношению к доллару. Представитель министерства финансов Японии заявил, что иена падает на фоне своевременного монетарного смягчения Банка Японии и греческого соглашения. «Рыночные спекуляции, которые провоцируют рост иены, по-прежнему имеют большую силу. Мы продолжим отслеживать динамику на валютном рынке и при необходимости оперативно реагировать». Иена в пятницу упала до трехмесячного минимума против евро после того, как валютная волатильность снизилась до самого низкого уровня с августа 2008 года, а признаки роста мировой экономики побудили спрос на высокодоходные валюты. Иена увеличила свое падение по отношению к доллару на 4,3%, так как Банк Японии неожиданно расширил свои программы покупки активов от 14 февраля.

Британский фунт во вторник снизился против доллара США. Предположительно, это падение было спровоцировано скачком в кроссе евро/стерлинг, обусловленном покупками европейского экспортера. Фунт в среду снизился в область минимумов февраля против доллара на фоне публикации протокола последнего заседания Банка Англии. В опубликованном протоколе от заседания, которое состоялось 8-9 февраля 2012 года, было отмечено, что Комитет Банка Англии ожидает снижение уровня инфляции в 2012 году, но темпы и размер снижения остаются неопределенными и будут частично зависеть от спроса. Тем не менее, существуют значительные риски как повышения уровня инфляции, так и понижения в среднесрочном периоде. Напомним, что на последнем заседании британский центробанк  сохранил ставку обязательного резерва коммерческих банков на уровне 0,50% при этом объемы покупок активов частного сектора за счет резервов центрального банка были увеличены на 50 млрд. фунтов стерлингов до уровня 325 млрд. фунтов стерлингов. Решение по ставке было принято единогласно, но вот в принятии решения по программе выкупа активов едино гласности не было. Давление на британскую валюту оказал тот факт, что два члены комитета Майлс  и Поузен выступили за расширение программы покупки активов на 75 млрд. фунтов, тогда как остальные члены комитета проголосовали за увеличение покупок на 50 млрд. фунтов.