Новости и прогнозы: валютный рынок от 29-12-2003

До конца сессии осталось меньше получаса, а основные индексы продолжают свой рост… Сектор золота сегодня среди лидеров, поднявшись на 2.5%… Этот рост совпадает с увеличением стоимости золота на $2.50 до $415.30 за унцию… Отметим, что в начале сессии цена на золото достигла нового годового пика на $416.50 за унцию… Сегодня рынок был лишен возможности реагировать на новости, поскольку экономические отчеты в понедельник не публиковались… Тем не менее, на этой неделе нас ожидают: Chicago PMI, Consumer Confidence и Existing Home Sales, которые выходят завтра…

На этой неделе США получили сразу два рождественских "подарка" из Азии. Сначала несколько авторитетных китайских деловых изданий сообщили о том, что в 2004 г. Китай намерен отказаться от практики фиксации курса юаня к американскому доллару. Вместо этого он будет привязан к "корзине" из 10 мировых валют. Казалось бы, для США это хороший знак - курс юаня может начать расти относительно доллара, что существенно повысит конкурентоспособность американских товаров по сравнению с китайскими. Однако, скорее всего, действия китайских властей окажут негативное влияние на американскую экономику. Замена валюты-"якоря" на "корзину" приведет к тому, что вместо казначейских облигаций Китай будет покупать ценные бумаги десяти стран пропорционально их долям в "корзине", а не исключительно американские казначейские облигации. В результате поток китайских инвестиций в США должен серьезно сократиться.
В течение ряда лет китайская национальная валюта - юань - была жестко привязана к американскому доллару на уровне около 8,27 юаня за доллар. Поскольку экономика Китая с начала 90-х гг. растет опережающими темпами по сравнению с экономикой США, это привело к тому, что юань стал недооценен по отношению к мировым валютам. Искусственно поддерживаемый на низком уровне обменный курс выгоден китайским экспортерам - их продукция оказывается более дешевой на иностранных рынках и, следовательно, более востребованной. Обратной стороной такого положения дел является то, что для поддержания низкого юаня Народному банку Китая приходится наращивать свои валютные резервы, увеличивая денежную массу, для чего он в основном покупает американские казначейские облигации. Примерно то же можно сказать в отношении Японии - за исключением того, что курс иены не является фиксированным, а действия Банка Японии по поддержанию ее курса на низком уровне далеко не настолько успешны, как в Китае.
Китайские власти аргументируют нынешний переход на более гибкую систему оценки конвертации юаня тем, что в последнее время влияние доллара на экономику Китая снизилось. На самом деле такое решение можно объяснить усилившимся после вступления Китая в ВТО давлением МВФ и других организаций, которые требуют снизить поддержку правительством Китая экспортных отраслей за счет низкого юаня. Отмена фиксированного курса юаня к доллару может означать, что американцы выиграют на высоком курсе юаня, поскольку конкурентоспособность китайских товаров снизится. Но одновременно они потеряют в лице Китая крупного инвестора. Привязка юаня к "корзине" валют может привести к росту обменного курса юань/доллар. В таком случае сократится объем китайского экспорта в США, что повлечет за собой сокращение отрицательного сальдо торгового баланса США. Но вместе это приведет к существенному уменьшению китайских инвестиций в американскую экономику. "Если предположить, что отказ от привязки юаня к доллару действительно произойдет, можно ожидать, что курс юаня несколько вырастет. Это повлечет за собой как сокращение импорта китайской продукции в США, так и покупок американских казначейских облигаций со стороны Китая", - сказал RBC daily аналитик по валютной стратегии Deutche Bank Research Билал Хафиз (Bilal Hafeez).
Однако эксперты скептически относятся к предположению о том, что отказ от привязки юаня к доллару приведет в краткосрочном периоде к сильному росту курса китайской валюты. "Даже если юань перестанет быть привязан к доллару, его курс не станет плавающим. Юань будет привязан к корзине валют. Поэтому не стоит ожидать, что его курс сильно изменится. Соответственно, это лишь в небольшой степени повлияет на торговые отношения Китая с другими странами, в том числе с США. Вместе с тем некоторого повышения курса китайской валюты ожидать все-таки стоит", - заметил RBC daily старший аналитик по валютной стратегии BNP Paribas Asset Management Ян Станнард (Ian Stannard). В этом же уверен и главный экономист Economist Intelligence Unit (EIU) Робин Бью (Robin Bew). "Это не должно повлиять в какой-то степени на обменный курс юаня. Поскольку он устанавливается административным путем, не стоит ожидать, что он вырастет. Иначе это негативно сказалось бы на международной торговле Китая", - сказал он RBC daily. Поэтому существует опасение, что в среднесрочной перспективе возобладает негативный для США эффект - курс юаня останется на прежнем уровне, а покупки казначейских облигаций сократятся.
Опрошенные RBC daily эксперты, однако, отметили, что в настоящее время преждевременно говорить об этом решении Китая как о свершившемся факте, поэтому никаких серьезных изменений на рынках пока не происходит. По мнению Билала Хафиза, это чистые спекуляции прессы. Информация такого рода уже появлялась: так, в июне этого года секретарь Казначейства США Джон Сноу (John Snow) уже объявлял о том, что правительство Китая рассматривает возможность сделать обменный курс юаня более гибким. "В отношении подобных заявлений нужно быть крайне осторожным. Насколько мне известно, никаких официальных заявлений со стороны китайского руководства пока не поступало", - подтвердил Робин Бью.
Вместе с тем, по мнению Билала Хафиза, можно прогнозировать, что если в ближайшем будущем такая информация подтвердится, то американский фондовый рынок воспримет это известия положительно. "В настоящее время инвесторы в большей степени озабочены внешнеторговым дефицитом США, а не капитальными потоками", - отметил он. Рынок заметит сокращение дефицита счета текущих операций США в результате укрепления юаня, но не снижение спроса на гособлигации. По мнению Робина Бью из EIU необходимо принимать во внимание информацию о том, что в 2004 г. Япония продолжит политику низкой иены, то есть будет играть на руку усилению доллара. "Тот факт, что японское правительство не отказалось от покупки долларовых активов в 2004 г., говорит о том, что Банк Японии не позволит иене сильно вырасти в ближайшей перспективе. С одной стороны, это позволит поддерживать ставки по американским казначейским облигациям на низком уровне. С другой стороны, такая политика делает японские корпорации более конкурентоспособными на мировом уровне. Поэтому стоит ожидать притока инвестиционного капитала на японский рынок и роста импорта японской продукции в США", - считает представитель EIU.

Исполнилось пять лет с тех пор, как на мировом рынке появилось новое валютное чудо - евро, которое грозит стать для Старого Света чудом-юдом.
Примерно половина всех европейских предпринимателей не верит в то, что евро станет настоящей мировой валютой.
Таковы результаты опроса, проведенного нынешней осенью группой TNS по заказу экспресс-перевозчика компании UPS. Доля скептиков не изменилась по сравнению с 2000 и 2001 годами. Правда, в ответах явно проявляются страновые предпочтения. Очень интересные. Самыми главными еврооптимистами стали предприниматели из Великобритании - здесь большинство голосует за евро. Правда, пока лишь словами. Страна не собирается в ближайшем будущем прощаться с родным британским фунтом. Британцы оказались в одной упряжке со своими "заклятыми друзьями" - французами. Во Франции большинство уверено в том, что евро вытеснит доллар уже в ближайшем будущем. И это, прямо скажем, не стало сюрпризом для исследователей. Так уж получилось исторически. Французы готовы дружить с кем угодно, лишь бы против доллара - символа политического и экономического могущества заокеанской державы. Гораздо более любопытным стал результат опросов среди предпринимателей Германии - экономической цитадели евровалюты. Здесь в глобальное будущее евро не верит... большинство опрошенных бизнес-людей. Вот такие итоги пятилетки существования евро. Курсовая история европейской валюты не оказала никакого влияния на тех кто собственно "делает деньги".
Новая европейская валюта была запущена под брызги шампанского. Последние технические приготовления были закончены в новогоднюю ночь 1998 года. Звучали громкие новогодние евро-тосты. "Да здравствует евро", - провозгласил новогодний тост 1 января 1999 года Жак Сантер, тогдашний глава Еврокомиссии. И пожелал ей долгих лет жизни.
Все экономические показатели говорили в пользу успеха. Темпы экономического роста евросообщества были рекордно высокими, предполагалось, что крепость новой валюты будет обеспечиваться функционированием единым рынком.
Единственное, что омрачало праздник, - новая валюта была исключительно виртуальной. Разноцветные "фантики" наличных евро потребители смогли увидеть лишь спустя три года - в 2002 году. Тем не менее безналичными евро смогли пользоваться все держатели кредитных карточек. Не случайно первым частным лицом, осуществившим платеж в евро, "оказался" финансовый директор европейского подразделения системы VISA Стивен Перри. В первую секунду нового 1999 года он купил в одном из франкфуртских отелей бутылку шампанского за 63.91 евро. В долларовом пересчете это составляло более круглую сумму - $75. Курс евро к доллару составлял тогда 1.17 доллара за евро. Таким образом, закреплялось психологическое превосходство европейской валюты.
Но перед тем как мир увидел настоящие евро, валюте пришлось пережить серьезные испытания. Самым трудным периодом в ее истории стал 2000 год. Еще в декабре 1999 года курс колебался на уровне 1.10 доллара за евро. В конце 2000 года европейская валюта стоила уже почти 0.8 евро за доллар. Экономисты начали выражать соболезнования. В роли главного скептика оказался самый авторитетный в мире специалист по истории денежного обращения лауреат Нобелевской премии, экономист Милтон Фридман. В 2001 году он назвал запуск евро "большой ошибкой".
Ситуация на валютном рынке евро радикально изменилась в начале 2002 года. Новогодние праздники принесли и "праздничные обертки" - наличные евро. С тех пор курс евровалюты шел вверх. Скептики сначала говорили о коррекции, потом о недостижимости европейского дебюта - 1.17. Сейчас самой модной теорией стала циклическая. Считается, что историческим местом парковки курса евро является его паритетное значение по отношению к доллару.
Другими словами - "один к одному". Самый видный сторонник паритетного значения - профессор Колумбийского университета Роберт Мандель. Именно он считается духовным отцом единой европейской валюты, после того как в далеком 1969 году опубликовал план создания единой европейской валюты. Физические родители евро не столь категоричны. В недавнем телевизионном интервью агентству Bloomberg член совета ЕЦБ и глава германского Центробанка Эрнст Велтеке поделился своим опытом отцовства: "Воспитав четырех детей, я могу сказать, что пять лет еще слишком маленький срок, чтобы судить о потенциале ребенка".

Ждут в среду, 31 декабря в 13:30 GMT. Ожидается на уровне 360k. Диапазон ожиданий 348k - 360k. Комментарий: На неделе, закончившейся 27 декабря, ожидается рост уровня initial jobless claims на 7.000 до 360,000 после их снижения на предыдущей неделе на 1,000.

Ожидается во вторник 30 декабря в 15:00 GMT. Ожидается 62.0. Диапазон ожиданий 60.1 - 67.0. Комментарий. Ожидается снижение Chicago PMI до 62.0 после роста в ноябре. Промышленный сектор продолжает восстанавливаться, но рост занятости отстает от роста объемов заказов и производства, так как производительность остается очень высокой.

Ожидаются во вторник, 30 декабря в 15:00 GMT. Ожидается 93.0. Диапазон ожиданий 90.0 - 97.0. Комментарий. Ожидается рост индекса, так как хоть и медленнее, чем предполагалось, по все же продолжается улучшение ситуации на рынке труда.

В среду, точно в 2 часа 2 минуты ночи Федеральной Резервной Системе исполнилось 90. Как раз пора проверить, насколько она дееспособна.
Когда она была создана в 1913 году, ее основной функцией было гарантировать, что экономика достаточно ликвидна, чтобы заботиться об интересах фермеров, бизнесменов и потребителей. Таким образом, правительство пыталось предотвратить периодические спады в экономике, которые происходили в течение 19 века и в начале 20. И в самом деле, после паники на бирже в 1907 году, когда американскую экономику спасал только один человек, Дж. П. Морган, создание системы, подобной ФРС, было необходимо. Тем не менее, фактом остается то, что периодические спады в экономике так и продолжаются даже после создания ФРС. Не напоминает ли это на новую Великую Депрессию?
Причиной той далекой ситуации было несколько политических ошибок : повышение налогов и тарифов, которое ввел президент Герберт Гувер и другие, но главной причиной экономической депрессии 30-ых годов 20 века осталось то, что ФРС резко сократило денежную массу на треть. И что теперь? ФРС снова сокращает денежную массу. Как уже было замечено ранее, хотя денежная масса и росла в течение первых восьми месяцев этого года, с тех пор она неумолимо сокращается. Обычно такого резкого сокращения не бывает даже, когда ФРС ужесточает свою политику, особенно в период, когда ее политика должна быть аккомодационной.
Можно быть уверенным: ФРС не контролирует денежную массу так плотно, как мы полагали. На деле, это только один из четырех игроков, которые на нее влияют, другие три это бизнес, потребители и правительство.
Нужно помнить и еще кое-что: в нашей динамичной, свободно-рыночной экономике ФРС может контролировать или денежную массу, или ее стоимость (основную процентную ставку), но не то и другое одновременно.
В последнее время ФРС предпочитает контролировать ссудный процент. Удерживая процентную ставку на самом низком за последние 45 лет уровне, ФРС может непреднамеренно урезать денежную массу.
Доля, которую выплачивают за счета, на которых люди могут иметь быстрый доступ к своим деньгам, такие, как краткосрочные инвестиционные фонды или текущие счета, настолько мала, что людям нравится использовать подобные счета и помещать деньги в казначейские векселя и бонды.
Это просто здорово для правительства и для тех, чьи проценты по займам подчинены стоимости основных ценных бумаг, но подобный процесс удаляет из системы расходные фонды.
Пока, чтобы компенсировать эту потерю ликвидности, достаточно эффекта низких ставок. Но ни экономика, ни валютный рынок не способны к долговременному росту, если денежная масса продолжает уменьшаться.

Трейдеры говорят, что сегодня в основном на рынке были малые объемы, однако по некоторым парам можно было заметить крупные движения в начале Американской сессии, когда евро показал новый исторический максимум. Трейдеры говорят, что интересно будет пронаблюдать ситуацию на рынке в среду, когда участники рынка будут закрывать позиции для подведения итогов года. Шанс значительного роста евро на этой неделе мал.

Dow Industrials торгуется у самых высоких уровней с апреля 2002 года - эффект "ралли Санта Клауса" продолжает брать свое. На 1:40 p.m. ET Dow Industrials вырос на 72 пункта до 10,396, в то время как Nasdaq вырос на 20 пунктов до 1,993, а более широкий S&P 500 торговался почти на 8 пунктов выше на 1,103.
Один фьючерсный брокер сказал, что торги в понедельник явились продолжением "ралли Санта Клауса", при этом он отметил, что подобная ситуация, как правило, начинает разворачиваться с середины декабря. Он также добавил, что "при этом вовсе не обязательно кому-то что-то делать и, что даже те инвесторы, у которых уже есть приличная прибыль в длинных позициях, не собираются их закрывать". Он говорит, что ралли понедельника продолжится во вторник, однако в среду может быть снижение, что можно привязать к снятию прибылей в конце года.

В понедельник экономические данные отсутствуют, однако что же нас ожидает на этой неделе? В центре внимания будут отчеты промышленного комплекса и доверия потребителей. Важных выступлений представителей Федерального Резерва на этой неделе не запланировано.
Так, во вторник выйдут данные по ноябрьским Existing Homes Sales, декабрьскому доверию потребителей, а также Chicago Purchasing Managers за декабрь (в 10:00 a.m. ET). В пятницу мы увидим отчет National Institute for Supply Management (в 10:00 a.m. ET). Weekly jobless claims выйдут в среду, перед Новым Годом.
Предварительные подсчеты по доверию потребителей говорят о росте показателя до 93.0 по сравнению с 91.7 за предыдущий месяц. Однако, экономисты Merrill Lynch считают, что индекс доверия потребителей Conference Board снизится до 91.0.
Средний прогноз по Chicago PMI составляет 62 и 61.5, что ниже ноябрьских показателей.
Экономисты Goldman ожидают, что Chicago PMI составит 62.5 против 64.1 в ноябре. Относительно национального ISM, экономисты Goldman прогнозируют 61.5, что ниже ноябрьского в 62.8. В противовес этому, экономисты Merrill Lynch подсчитали, что ISM manufacturing index вырастет до 66.0 в декабре с 62.8 в ноябре.
Экономисты Merrill также говорят, что existing home sales США вероятно вырастут до 6.4 млн в ноябре, что слегка выше среднего прогноза аналитиков в 6.35 млн.

Последний час рынок "плоский как блин", на что, в принципе, нет смысла жаловаться, поскольку объемы небольшие, а основные индексы остаются в плюсах… Dow и S&P 500 торгуются невдалеке от своих 52-недельных максимумов… Полупроводниковый сектор сегодня среди лидеров, что связано с исследованиями Smith Barney, согласно которым этот сектор в 2004 году вырастет на 20%, что выше их предыдущей оценки в 14%… Smith Barney продолжает "симпатизировать" таким потенциальным лидерам следующего года, как Cypress Semi (CY 21.45 +0.50), Fairchild Semi (FCS 24.75 +0.62) и Intel (INTC 31.88 +0.52)...

DOLLAR-YEN продолжает оставаться в области Y106.90. Трейдеры предполагают, что дальнейшему снижению доллара препятствует официальный интерес ниже этого уровня. Доллар, тем временем, не показывает не единого признака стремления к росту. Учитывая тот факт, что вторник станет последним торговым днем уходящего года в Японии, некоторые могут задаваться вопросом, отступит ли MOF с рынка, позволяя доллару снижаться дальше, или же наоборот - поддержит его. Многие склоняются к версии, что власти Японии будут оказывать поддержку доллару как минимум до конца финансового года, который оканчивается в Японии 31 марта.

В понедельник доллар достиг новых низов против евро выше важного уровня $1.25 и потерял 0.5% против йены на беспокойствах, связанных с дефицитом платежного баланса США.
В понедельник на рынке доминировала техническая картина.
"Основной негатив исходит от momentum, который остается медвежьим," заявил Peter Frank, главный стратег по валютному рынку банка ABN Amro в Чикаго.
"Никаких значимых импульсов от данных… ничего особенного не происходит на фондовом рынке: ситуацией управляет техника. Доллар остается под давлением против всех основных валют," добавил Frank.
Аналитики говорят, что слабые экономические данные США прошлой недели, а также рост японского Nikkei до 7-недельных максимумов, что оказало поддержку йене, добавило давления доллару.
На тонком праздничном рынке евро вырос до $1.2511, пробив важный психологический уровень на $1.2500. Доллар также показал 11-летний минимум против стерлинга и 7-летний против швейцарского франка.
В понедельник, в начале Американской сессии евро вырос на 0.6% на дневной базе до $1.2499 и более, чем на 19% с начала года. Против йены доллар снизился на 0.5% до Y106.89, что немногим выше 3-летних низов в области Y106.75 на фоне волнений относительно возможного вмешательства властей Японии с целью поддержки слабого доллара. Трейдеры подозревают, что Банк Японии проводил интервенцию в пятницу, когда доллар снизился до уровня Y106.93. Некоторые говорят, что BOJ вмешивался в рынок в понедельник, когда доллар снизился к этому уровню снова.
Против швейцарского франка доллар находился на 1.2477, т.е. на 0.5% ниже на дневной основе. Фунт вырос на 0.2% до $1.7753 после того, как показал новый 11-летний максимум выше $1.7762 ранее.
"Рынок остается тонким, поэтому движения чрезмерны. Однако это не дает повод уходить от проблем, связанных с долларом, в частности это касается дефицита платежного баланса," заявил Paul Robson экономист-международник из Bank One.
Дефицит платежного баланса США составляет около 5% ВВП, что оказывает самое огромное давление на доллар. "Слабые экономические данные прошлой недели и геополитические риски также не говорят в пользе доллара," добавил Robson.
Рост евро выше по отношению к доллару произошел на фоне заявления правительства Германии, что оно не обеспокоено силой евро и что пока еще нет необходимости предпринимать какие-либо действия для ограничения этого роста.
Это, тем не менее, противоречит выступлению официальных лиц ЕЦБ, которые говорят, что снижение доллара было слишком быстрым и что рост евро на протяжении последующих 4-8 недель повлияет на прогнозы по процентным ставкам.
Обнаружение коровьего бешенства в США на прошлой неделе также удержало инвесторов от покупок доллара. Аналитики также говорят, что ожидания относительно того, что Федеральный Резерв оставит ставки без изменений еще некоторое время также ослабляет доллар.
"Также рынок обеспокоен прогнозами по экономическому росту США. У нас есть слабый отчет по заказам на товары длительного пользования, а также заявление главы Федерального Резерва Далласа Robert McTeer относительно того, что США не торопятся повышать ставки," заявил Steven Saywell, валютный стратег из Citibank.
В понедельник экономических данных по США не выходило, однако на этой неделе ожидаются отчеты по доверию потребителей, Chicago PMI и Institute for Supply Management, которые могут оказать влияние на настроение по доллару.

EURO-DOLLAR продолжает "топтаться на месте" в области $1.2485, зажавшись в узкий диапазон $1.2480/1.2500 после снижения со своего нового максимума на $1.2510. Ордера на покупку все еще находятся "ниже рынка", в зоне $1.2480/70, в то время, как ордера на продажу остаются выше $1.2510.

Руководители Европейского Центрального Банка начинают испытывать растущее беспокойство по поводу укрепления евро, опасаясь, что это может в значительной мере повредить процессу восстановления экономики Ервозоны.
"Мы уже предупреждали о возможных рисках для экономического роста, вызванных дисбалансом в других регионах. Теперь эти риски материализуются", - заявил представитель ЕЦБ.
"Нас совсем не удивляет то, что происходит… однако, падение доллара было довольно резким", - добавил он. Его замечания созвучны с комментариями Нута Веллинка, главы Голландского центрального банка, и Гая Квадена, главы Бельгийского центрального банка. Это первые ласточки "вербальной интервенции" ЕЦБ, направленные на замедление роста евро.
Политики Банка говорят о том, что Банку нужно время, чтобы оценить размах и устойчивость укрепления единой валюты. Ее движения в течение последующих 4-8 недель могут отразиться на прогнозах по ставкам. Он сказал, что быстрое укрепление евро привело к возникновению элемента неуверенности относительно экономических прогнозов для Еврозоны.
Центральный банк, чье очередное заседание по ставкам состоится 8 января, скорректирует свои прогнозы по экономическому росту и уровню инфляции в феврале и представит их на рассмотрение управляющего совета в марте. Последние прогнозы Банка, опубликованные в декабре, были основаны на стабильном курсе по паре доллар/евро на уровне $1.17. С тех пор евро вырос на 6 центов по отношению к доллару до отметки $1.2447.
Экономисты полагают, что сильный евро, который может вырасти до $1.30-$1.35 в следующем году, может замедлить процесс восстановления экономики, основанный на экспорте. В следующем году рост, вероятно, достигнет 1.6%. Согласно оценкам рост эффективного валютного курса евро на 10% может понизить процент роста и инфляции на 0.5% в течение следующих 2-х лет.Это предполагает ужесточение монетарных условий.

После резкого падения с утренних пиков в области $1.7770, CABLE подошел к ордерам на покупку на $1.7700. Последнее предложение оказало давление на курс на уровне $1.7750, говорят трейдеры. Ордера на покупку расположены в зоне $1.7700/10, а также ниже $1.7700.

JP Morgan повысил рейтинг McDonalds MCD с Underweight до Overweight.
CSFB понизил рейтинг Smithfield Foods SFD с Outperform до Neutral и определил ценовой ориентир в $29.
CSFB понизил рейтинг Hormel Foods HRL с Outperform до Neutral и определил ценовой ориентир в $29.
Smith Barney Citigroup понизил рейтинг Dow Chemical DOW с Buy до Hold.

С начала открытия ситуация практически не изменилась, поскольку основные индексы продолжают торговаться у своих сессионных максимумов… Как и на прошлой неделе, "коровье бешенство" продолжает привлекать внимание, однако его влияние на рынок ограничено… Инвестиционная среда остается чрезвычайно благоприятной для фондового рынка, учитывая сильный рост прибыли и "виртуальное" обещание Федерального Резерва в ближайшее время не менять свою политику, оставляя ставки на исторически низких уровнях…

Трейдеры говорят, что рынок не отреагировал на слухи о подозрительном письме, полученном президентом ЕЦБ Trichet. Евро продолжает торговаться в области $1.2485.

Американский инвестиционный банк Lehman Brothers собирается на этой неделе купить проблемную британскую сеть гостиниц Le Meridien за 700 млн фунтов ($1.24 млрд).
Lehman работает вместе с U.S. Starwood Hotels и Resorts Worldwide Inc над этой сделкой в 700 млн фунтов. Две недели подобное предложение было сделано Le Meridien конкурентом Lehman - американским инвестиционным банков Goldman Sachs Group Inc.
Lehman должен огласить об этой сделке в ближайшие 2 дня, при этом в случае заключения сделки гостиницами будет оперировать Starwood.
Частный Le Meridien, который владеет престижными гостиницами Grosvenor House и Waldorf в центре Лондона, пытался реструктуризироваться после неудачного "столкновения" с кредиторами. Проблемы у Le Meridien появились раннее в этом году после того, как на деятельности компании сильно отразился экономический спад и внезапное сокращение туризма. После месяцев переговоров, Le Meridien заявил в июле о сделке, согласно которой международные операции переходят в руки Lehman, однако в ноябре эта сделка провалилась, поскольку стороны не смогли достичь договоренности. "Мы продолжаем работать в направлении поиска положительного разрешения сложившейся ситуации," заявил представитель Lehman. Дальнейшие комментарии по ситуации он отказался давать. В эту сделку не сходят 11 гостиниц, включая Grosvenor и Waldorf, которыми владеет Royal Bank of Scotland.

Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов одобрило препарат компании Lilly (Eli) (LLY) под названием Symbyax.

Tyco Intl (TYC) заявил о желании сокращения ценовой базы как минимум на $3 млрд на следующие 3 года.

Time Warner (TWX) заявил, что выручка от проката фильма "Властелин Колец: Возвращение Короля" составила $492.1 млн в Северной Америке и 38 других стран.

EURO-STERLING торгуется в области stg0.7051, вплотную подойдя к раннее упоминавшимся ордерам на продажу на stg0.7050. Ордера на покупку расположены в зоне stg0.7010/00. Более сильные ордера на продажу замечены в области stg0.7070/75.

Рынки Японии будут закрыты во вторник, среду и последующие дни вплоть до субботы, что связано с празднованием Нового Года. Японские трейдеры вернутся на свои рабочие места 5 января.

Снижение EURO-DOLLAR до $1.2485 произошло на малых объемах, как говорят некоторые трейдеры, при этом продажи немецкого банка были компенсированы спросом европейских банков, что сбалансировало торги. Ордера на покупку все еще ожидаются в области $1.2470/80, а также на $1.2435.

Акции McDonalds в понедельник выросли перед открытием рынка после того, как брокерское агентство повысило рейтинг компании и ценовой ориентир на акции. Компания заявила, что обнаружение коровьего бешенства на отразилось на продажах продуктов, имеющих непосредственное отношение к говядине. Акции гиганта ресторанного бизнеса выросли на 21 цент или 1% до $24.30. После заявления компании о том, что в результате "коровьего бешенства" деятельность не пострадала, J.P. Morgan повысил свой рейтинг McDonalds на "overweight" с "underweight."

Основатель и бывший председатель правления обанкротившейся итальянской пищевой корпорации Parmalat Калисто Танци задержан в Милане.
Он, как и 20 других сотрудников компании, находится под следствием по обвинению в мошенничестве, которое привело к гигантским недостачам в финансах компании.
Окружной суд города Пармы объявил в субботу гиганта пищевой промышленности Италии - Parmalat - банкротом. На счетах Parmalat обнаружена "дыра" в несколько миллиардов долларов. Газетчики уже дали компании прозвище - "европейский Enron".
Восьмую по величине промышленную компанию Италии обвиняют в многомиллиардном мошенничестве.
Документы на оформление банкротства были поданы Parmalat в среду в надежде получить от суда защиту от кредиторов. Согласно закону о банкротстве, компания освобождается от обслуживания своих долгов на период реструктуризации.
Назначенный правительством Италии управляющий Энрико Бонди должен подготовить план выхода компании из кризиса и представить его на утверждение в министерство промышленности.
В то же время над делом Parmalat работают следователи, которые допрашивают сотрудников компании в попытке докопаться до истинных виновников финансового провала компании. По некоторым данным, около 20 человек, включая Танци, могут предстать перед судом по обвинениям в мошенничестве.
Серьезные финансовые проблемы Parmalat обнаружились 19 декабря, когда банк Bank of America объявил фальшивым гарантийное письмо, якобы выданное им и утверждавшее, что на его счетах хранятся денежные активы дочерней компании Parmalat - Bonlat Financing - на сумму в 4,9 млрд. долларов.
Затем финансовая дыра стала катастрофически расти. По некоторым данным, компания скрывала нехватку как минимум 12 млрд. долларов.
Итальянские следователи считают, что история мошенничества в компании может уходить корнями глубоко в историю и насчитывать не один и не два года.
Газетчики уже назвали Parmalat "европейским Enron".
Под удар попала также аудиторская компания, обслуживавшая Parmalat, Grand Thornton. Однако аудиторы настаивают, что их компания сама стала жертвой финансовых махинаций пищевого гиганта.
Parmalat является одной из наиболее известных торговых марок в Италии и работает в 30 странах мира. Компания закупает около 8% всей молочной продукции, производимой в Италии.
В компании Parmalat работают более 36 тысяч человек, которые неожиданно оказались перед угрозой потери казавшейся раньше надежной работы.
Ежегодный объем продаж продукции Parmalat составляет 9,2 млрд. долларов. Еще несколько недель назад стоимость одной акции компании составляла около 2,5 евро; затем курс акций упал до 11 центов, и торговля ими была приостановлена.

Как и предрекалось фьючерсами, фондовый рынок открылся с повышением… Благоприятные покупки продолжают добрую традицию роста в конце года… Ни экономических, ни корпоративных новостей сегодня нет… На этой неделе в четверг, 1 января, рынки будут закрыты, что связано с празднованием Нового Года… Объемы торгов немного больше, недели на предыдущей неделе, однако чрезмерная волатильность все же может наблюдаться…

Япония согласилась списать большую часть долгов Ирака, но лишь при условии, что ее примеру последуют другие страны-кредиторы.
Это решение было объявлено после встречи японского премьер-министра Дзюнитиро Коидзуми и специального посланника США Джеймса Бейкера в Токио.
Этот шаг знаменует успех длительного переговорного процесса, проводимого США со странами-кредиторами Ирака, в попытке уменьшить финансовое давление на страну, чья задолженность перед внешним миром составляет 120 млрд. долларов.
В заявлении министерства иностранных дел Японии говорится о готовности списать, как сказано в документе, "подавляющую часть" долга Ирака, составляющую более 7 млрд. долларов. Однако Токио сделает это лишь в том случае, если остальные 18 членов Парижского клуба кредиторов примут такое же решение. Точной суммы списываемого долга пока не называется.
Долги Ирака Японии стали результатом заключенных между странами контрактов на строительство больниц и электростанций в 1970-80 годах. Чистая сумма долга до недавнего времени составляла 4,1 млрд. долларов, однако к этой цифре прибавились проценты и штрафные санкции.
После встречи с японским премьером американский посланник Джеймс Бейкер назвал переговоры чрезвычайно полезными.
До приезда Джеймса Бейкера в Азию, американский президент подготовил почву для своего представителя, проведя с лидерами Японии, Китая и Южной Кореи телефонные переговоры, в ходе которых Джордж Буш убеждал своих коллег в необходимости оказать финансовую помощь Ираку.
Решение Японии последовало за аналогичными заявлениями со стороны Франции, Германии, России, Италии и Великобритании.
До этого Япония отказывалась идти на уступки американцам, говоря, что она уже вложила значительные средства в реконструкцию Ирака.
Япония обещала выделить более 5 млрд. долларов и отправить около тысячи своих солдат для участия в восстановлении Ирака.
Согласно конституции, принятой после Второй мировой войны, Япония не имеет права решать международные конфликты с применением военной силы. Для того чтобы послать свои войска в Ирак Японии пришлось принять в июле этого года специальный закон.
Японские солдаты находятся сейчас в Кувейте и должны прибыть в Ирак в начале следующего года при условии, что их место дислокации будет удалено от районов активных боевых действий. Несмотря на все эти меры предосторожности, недавние опросы общественного мнения указывают на то, что большинство японцев высказываются против размещения своих солдат в Ираке.

В понедельник доллар слегка ослаб против евро и оставался довольно устойчивым против йены в начале Американских торгов. В настоящий момент евро торгуется в области $1.2485, что ниже новых максимумов, которые единая валюта показала сегодня на $1.2510. Трейдеры говорят, что объемы торгов в большей мере небольшие, при этом на рынке еще достаточно праздничное настроение. Ордера на продажу по евро находятся на $1.2510, хотя трейдеры и упоминают некоторые ордера со сроком истечения сегодня позднее. Однако даже те объемы, которые присутствовали на рынке, больше склонялись к медвежьему настроению по доллару. Против йены доллар торгуется в области Y106.95, что недалеко от сессионных минимумов на Y106.85. Трейдеры говорят, что еще нельзя отменять вероятность вмешательства властей с покупками доллара. Трейдеры напоминают, что с начала 2003 года министерство финансов Японии потратило более $150 млрд с целью замедления подорожания йены, поскольку чрезмерное удорожание национальной валюты потенциально вредит экспортному сектору Японии, который является ключевым в "фундаменте Японской экономики". По словам трейдеров, дальнейшие ордера на покупку доллар-йены находятся на Y106.90 и на уровне Y106.50. Ордера на продажу доллара - на подходе к Y107.50. Учитывая отсутствие экономических новостей в понедельник, инвесторы ожидают стимула для принятия решения.

CABLE следует за коррекционным снижением по евро, снижаясь под $1.7750, однако на уровне $1.7740 сталкивается с некоторым спросом. Если курс сможет снизиться дальше, то это приведет к более глубокой коррекции в область $1.7710/00, при этом спрос на евро ожидается в зоне $1.2480/70.

Открытие фондового рынка в понедельник ожидается с повышением.
Исторически сложилось так, что Wall Street "видит" незначительное ралли в последние 5 торговых дней года и первые 2 дня января. Так называемое "ралли Санта-Клауса" в среднем давало рост в 1.7% с 1969 или 1.5% с 1950. Многие аналитики считают, что 2004 год будет годом роста для фондового рынка, однако они сомневаются относительно "размаха" этого роста в сравнение с экономическим подъемом, который можно было наблюдать в этом году. В этом году (на данный момент) Dow Jones вырос почти на 24%, в то время как более широкий индекс S&P 500 вырос приблизительно на 25%. Nasdaq вырос почти на 48%.
Фьючерсы указывают на положительное открытие Wall Street. При этом, фьючерсы на Standard & Poors 500 выросли на 4.10 пункта до 1,097.60, фьючерсы на Nasdaq выросли на 7.50 пунктов до 1,452.50 и поднялись на 36 пунктов до 10,328 на Dow industrials.
"Похоже на то, что мы закончим год новыми максимумами или в области новых максимумов," заявил Peter Cardillo из Global Partners Securities. "Рост был значительным в этом году и вполне вероятно, что до конца года объемы на рынке будут оставаться небольшими. Большинство инвесторов просто могут воздержаться от сделок на этой неделе."
Как New York Stock Exchange, так и Nasdaq будут закрыты в четверг, 1 января в связи с празднованием Нового Года. Сети закусочных McDonalds Corp. и Wendys International Inc. будут в центре внимания после того, как власти США отозвали более 10,000 фунтов говядины. Перед открытием рынка JP Morgan повысил рейтинг McDonalds до "overweight" с "underweight". Акции McDonalds, компонента Dow, на прошлой неделе снижались по причине обнаружения бешенства на ферме в штате Вашингтон. Сегодня перед открытием акции выросли до $24.37 с пятничной цены закрытия в $24.09.

CABLE возвращается в область $1.7750 после того, как установил новый 11-летний максимум на $1.7770. Говорят об опционном барьере на $1.7800. Ордера на покупку замечены на $1.7750, более крупные - в области $1.7710/00.

EURO-YEN торгуется в области Y133.60 после того, как показала дневной максимум в области Y133.70/75, где раннее упоминался опционный барьер со сроком истечения сегодня на Американской сессии. Ордера на продажу, которые ранее ограничили рост, расположены в зоне Y133.70/80. Ордера на покупку - в районе Y133.20/00.

Ожидается в пятницу, 9 января в 8:30 a.m. ET. Средний прогноз аналитиков: +100k. Диапазон ожиданий: от +85k до +150k. Jobless Rate ожидается на уровне 5.9%. Прогнозируемый диапазон: от 5.8% до 6.0%. Аналитики склоняются к тому, что в декабре payrolls вырастут на 100,000, что будет 5-ым ростом подряд. Основным фактором станет рост занятости в бакалейном секторе после ноябрьских забастовок. Уровень безработицы остается устойчивым: 5.9%.

Ожидается в пятницу 2 января в 15:00 GMT. Ждут на уровне 61.5. Диапазон ожиданий 60.0 - 66.0. Ожидается снижение индекса ISM до 61.5, что все еще говорит о сильном развитии в секторе. Ноябрьский показатель в 62.8 был около 20-летнего максимума.

Уровень сопротивления 3: $1.7870
Уровень сопротивления 2: $1.7805 Линия сопротивления от июля 2003
Уровень сопротивления 1: $1.7760 Вершина текущего движения

Текущий уровень: $1.7765

Уровень поддержки 1: $1.7700 Часовые низы
Уровень поддержки 2: $1.7650 Линия поддержки от 12 ноября и дневной максимум 16 декабря
Уровень поддержки 3: $1.7600 Дно коррекции 22 декабря

Комментарий: Стерлинг торгуется выше $1.7690, где находится 61.8% от $1.7600 до $1.7740, тестируя максимумы в области $1.7760. Графики находятся в зоне перекупленности. Быки по фунту нацелены на уровень сопротивления на $1.7805 (июль 2003).

EURO-DOLLAR торгуется в области $1.2500 после установления нового максимума на $1.2510. Ордера на продажу расположены в области нового максимума, более сильные - на подходе к $1.2525, где также находится опционный барьер. Ордера на покупку - в зоне $1.2480/70.

Уровень сопротивления 4: Y109.40 Линия Chiku облака Ишимоки
Уровень сопротивления 3: Y108.75 61.8% от Y106.75 до Y110.00
Уровень сопротивления 2: Y108.40 Линия Kijun облака Ишимоки и дневной максимум 15 декабря
Уровень сопротивления 1: Y107.25 Линия сопротивления от 15 сентября

Текущий уровень: Y107.35

Уровень поддержки 1: Y106.93 Часовые низы
Уровень поддержки 2: Y106.74 Дно текущего движения
Уровень поддержки 3: Y106.30 Недельный минимум 18 сентября 2000
Уровень поддержки 4: Y106.05 Дневной минимум 12 сентября 2000

Комментарий: Трехмесячная линия сопротивления сегодня находится на Y107.25, и пока эта линия ограничивает рост, доллар будет находиться под давлением. Быстрый 10-дневный momentum начинает снижаться наряду с дневным медленным stochastic. Уровень поддержки - на Y106.74.

Уровень сопротивления 4: $1.2500 Недельный максимум 17 июня 1996 года, 16 декабря 1996 года
Уровень сопротивления 3: $1.2480 Недельный максимум 6 января 1997 года
Уровень сопротивления 2: $1.2470 Исторический максимум и максимум текущего движения.
Уровень сопротивления 1: $1.2462 Бывшая линия поддержки от 7 ноября, сейчас линия сопротивления.

Текущий уровень: $1.2450

Уровень поддержки 1: $1.2427 База часового диапазона
Уровень поддержки 2: $1.2386 23.6% отката от $1.2115 до $1.2470
Уровень поддержки 3: $1.2295 Дневной минимум 17 декабря
Уровень поддержки 4: $1.2200 61.8% от $1.2115 до $1.2470

Комментарий: Евро пришел ниже линии поддержки от 7 ноября, но не смотря на перекупленность на дневных графиках, снижение выглядит как коррекционное с дальнейшим более медленным проджолжением роста курса.

Фунт открыл Европейские торги на $1.7745 против доллара и stg0.7017 против евро. Ралли по евро до новых исторических максимумов против доллара было основным событием на валютном рынке. Интерес на продажу кабеля отмечен в районе $1.7750, ограничившем рост курса на большей части утренних торгов, и позволило EUR/GBP воспользоваться преимуществом роста евро и подняться с stg0.7010 выше stg0.7030. Ордера на продажу фунта отмечены на $1.7760/65 со стопами выше, срыв которых позволит фунту до уровня ордеров на продажу перед опционным барьером $1.7800. Ордера на покупку сохраняются на $1.7700/10. Ордера на продажу EUR/GBP отмечены на stg0.7050, более сильные на stg0.7070/75. Ордера на покупку сохраняются на stg0.7000/10.

Йена открыла Европейскую сессию на Y107.00 против доллара и на Y133.24 против евро. Утренний интерес на продажу со стороны американского банка на Азиатской сессии привело к снижению доллара с Y107.40 до Y107.25, и тонкий рынок продолжил это движение, опустив курс ниже Y107.00 до минимума на Y106.93. Спрос со стороны японских участников с Y107.00 привел к резкому росту курса до Y107.10/15, но интерес на продажу скоро возобновился и доллар опять оказался под давлением на Европейских торгах. Разговоры о спросе со стороны Банка Японии на Y106.70/90 замедлили снижение, а ордера на продажу ниже отмечены на Y106.50 с основными стопами на проходе ниже. Трейдеры также говорят об опционных барьерах на Y106.50 и Y106.70. Ордера на продажу отмечены на подходе к Y107.50, и этот интерес распространяется вплоть до Y107.70. Ордера на покупку EUR/JPY отмечены на Y133.00/10, и незначительные ордера на продажу на Y133.70/80.

Спрос со стороны американского инвестиционного банка, а также продажи USD/JPY оказали поддержку росту евро, который поднялся на Азиатской сессии с $1.2430 до сессионного максимума на $1.2461. С началом Европейской сессии евро продолжил рост, быстро достигнув $1.2466. Откаты были незначительными, и выше $1.2470 (Рождественский максимум) были сорваны стопы . Продажи в закрытие прибылей приостановили рост, но курс продолжал подниматься и показал новый исторический максимум на $1.2497. Ордера на продажу находились на подходе к $1.2500, на котором в 1500 GMT должны произойти выплаты по опционам, что, по мнению некоторых, усиливает бычье настроение. Выше опционный барьер находится на $1.2525. Ордера на покупку отмечены на $1.2435 и $1.2400/10.

США, Weekly Jobless Claims за неделю по 27 декабря.
Ждут в среду, 31 декабря в 13:30 GMT. Ожидается на уровне 360k. Диапазон ожиданий 348k - 360k.
Комментарий: На неделе, закончившейся 27 декабря, ожидается рост уровня initial jobless claims на 7.000 до 360,000 после их снижения на предыдущей неделе на 1,000.

США, Consumer Confidence за декабрь, Conference Board Ожидаются во вторник, 30 декабря в 15:00 GMT. Ожидается 93.0. Диапазон ожиданий 90.0 - 97.0. Комментарий. Ожидается рост индекса, так как хоть и медленнее, чем предполагалось, по все же продолжается улучшение ситуации на рынке труда.

Доллар снизился против йены и евро, так как малые объемы торгов увеличили эффект продаж в начале сессии.

USD/JPY
Продажи ос стороны американского банка в начале сессии привели к снижению курса с Y107.40 до Y107.25.
На малых объемах торгов интерес на продажу привел к продолжению снижения доллара до уровня ордеров на покупку на Y107.00.
На этом уровне упоминаются ордера торговцев опционами, но их основные ордера находятся на Y106.85/90.
Доллар снизился до минимумов сессии на Y106.93
Несмотря на резкий возврат к Y107.10/15 на опасениях интервенции, доллар остался под давлением и быстро вернулся на Y107.00.
Ордера на продажу находятся на Y107.35/50
Ордера на покупку EUR/JPY отмечены на Y133.00/10, незначительные ордера на продажу на Y133.45/50.

EUR/USD
Спрос со стороны американского инвестиционного дома, а также снижение USD/JPY, оказали поддержку евро.
Его курс вырос с $1.2430 в начале Азиатской сессии до $1.2461
В то же время трейдеры говорят об ордерах на продажу на $1.2460/70, которые уже тестировались на Американской сессии в пятницу.
Выше этого уровня отмечены незначительные стопы, и дальнейшие ордера на продажу на подходе к $1.2500
Ордера на покупку сохраняются на $1.2425/30.

В конце пятничных торгов незначительное снятие прибылей оказало поддержку доллару, но трейдеры считают, что незначительный рост, мало, чем может изменить сохраняющееся на рынке общее негативное отношение к доллару. Те, кто надеялись на откат перед Рождеством, были чрезвычайно разочарованы на прошедшей неделе, так как подтверждение случая коровьего бешенства в США, усиление опасения по поводу терроризма и слабые экономические данные трудно назвать позитивным фоном.
На брифинге, проводившемся несколькими высшими официальными лицами Министерства сельского хозяйства США (USDA), главный ветеринар Ron DeHaven сообщил, что по оптимистичному сценарию эпидемия коровьего бешенства будет локализована в течении "одного-двух дней". В то же время он отметил, что это процесс может длиться недели и месяцы. Ранее USDA подтвердило результаты тестов британских ветеринаров от 22 декабря, показавших единичный случай коровьего бешенства в штате Вашингтон. Трейдеры говорят, что так как болезнь была очень быстро обнаружена, это не окажет значительного влияния на валютный рынок.
EUR/USD закрыл торги на $1.2431, откатив от максимума дня на $1.2467 и недалеко от минимума дня на $1.2429, отмеченного на Американской сессии. USD/JPY закрылся на Y107.51, недалеко от максимума дня на Y107.54, показанного в конце Американской сессии.
Что касается EUR/USD, то основное внимание сосредоточено на психологическом уровне сопротивления $1.2500, резкий проход которого может привести к тестированию $1.2600, а позже, в 2004 году, и $1.3000.
По USD/JPY трейдеры ожидают сохранения присутствия Банка Японии и его покупок доллара на различных уровнях при снижении курса ниже Y107.00. Пробитие недавнего уровня поддержки Y106.75, минимума 9 декабря, может привести к дальнейшим продажам доллара.
В пятницу первые части японских SDF (Силы самообороны) были отправлены на Ближний Восток для помощи в реконструкции Ирака. С отправкой японских сил в Ирак прокатилась новая волна опасений по поводу возможности террактов в Японии. Вспоминают 21 ноября, когда ряд японских изданий сообщили об угрозе Аль-Каиды провести терракты в Токио в случае отправки ее вооруженных сил в Ирак. С учетом этого, решение об отправке вооруженных сил в Ирак не в целях обороны страны не пользуется популярностью среди японцев.
На других рынках. Американские акции несколько подросли. Dow Jones industrial average вырос на 19 пунктов до 10,325, а Nasdaq Composite вырос на 4 пункта до 1,973. Незадолго до закрытия Американской сессии золото котировалось по $412.50/oz, на минимумах дня. Его цена поднялась выше максимумов позапрошлой недели $412.40 на Рождество и в пятницу и протестировала $413.50. На этом рынке ожидается дальнейшая стабилизация, так как участники будут фиксировать прибыли на любых попытка цены подняться к $417.50/75, максимумам февраля 1996 года.
На этой неделе ожидается рост активности на рынке, так как участники будут подводить итоги года, говорят трейдеры. Влияние могут оказать и американские данные - во вторник ожидаются декабрьские Consumer confidence и Chicago PMI, и вслед за ними декабрьский отчет ISM в пятницу.

Как сообщила ипотечная компания Freddie Mac (FRE), на неделе, которая закончится 26 декабря, средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита в США понизилась до 5,81%, по сравнению с 5,82% на предыдущей неделе. Средняя ставка 15-летнего ипотечного кредита понизилась до 5,13%, по сравнению с 5,14% на предыдущей неделе. Год назад средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита равнялась 5,93%, а 15-летнего ипотечного кредита - 5,32%.
Ипотечные ставки понизились третью неделю подряд. Тремя неделями ранее средняя ставка 30-летнего ипотечного кредита превысила 6%, отразив реакцию кредитных рынков на появление очередной серии сильных экономических данных Но затем ипотечные ставки пошли вниз, следуя за доходностью долгосрочных казначейских облигаций США, на которую повлиял более слабый, чем ожидалось, отчет о занятости за ноябрь, содержание протокола заседания комитета ФРС, состоявшегося 28 октября, и данные о снижении потребительской инфляции в ноябре. Эти данные произвели очень хорошее впечатление на рынок казначейских облигаций, особенно в свете упомянутого протокола от 28 октября. Протокол показал, что в конце октября члены комитета ФРС полагали, что инфляция в США останется низкой еще на протяжении "года или двух" и что ФРС "может подождать…, прежде чем вносить коррективы в текущий курс монетарной политики", т.е. прежде чем начать повышение ставки по федеральным фондам, которая равна в настоящее время 1%
Комментируя текущий уровень ипотечных ставок, заместитель главного экономиста Freddie Mac Эми Крюс Каттс (Amy Crews Cutts) сказала следующее: "Экономика заканчивает год на умеренной, но оптимистичной ноте. Процентные ставки не могут повыситься слишком быстро в каком-либо скором времени, поскольку показатели инфляции понижаются. Но процентные ставки не могут и упасть слишком сильно, поскольку потребительские расходы все равно остаются на высоком уровне. Как следствие, ипотечные ставки практически не изменились на праздничной неделе".
"Что касается 2003 года в целом", - продолжила Эми Крюс Каттс, "то ставки 30-летнего ипотечного кредита находились в этом году на самом низком уровне за всю историю их регистрации Freddie Mac, т.е. с 1971 г. Согласно данным Федерального совета по рынку жилья, средние ипотечные ставки в 2003 г. были самыми низкими после 1965 г. Это, как ожидает Freddie Mac, приведет к рекордным показателям продаж жилых домов и оформления ипотечных кредитов. И, учитывая отсутствие значимого повышательного давления на процентные ставки в обозримом будущем, 2004 г. также обещает быть благоприятным годом для рынка жилья и рынка ипотечного кредитования".

Согласно календарю, сегодня ждут только испанский PPI за ноябрь в 08:00 GMT и американский help wanted index за ноябрь в 15:00 GMT.

CNN
Еще один год быков?
По текущей ситуации на конец года, перспективы Wall Street выглядят хорошо. Но все еще существуют препятствия. Экономический 2004 год - пять вариантов.
Как усиление роста повлияет на инфляцию, политику Федерального Резерва, рынок труда, бюджетный дефицит и доллар?

Financial Times
ЕЦБ опасается, что рост евро может повредить восстановлению экономики.
Представители Европейского Центрального Банка становятся все больше обеспокоенными ростом евро, опасаясь, что его курс может вырасти значительно выше и повредить еще слабому восстановлению экономики региона.
Что если атиписная пневмония будет распространяться значительно быстрее?
Если уровень инфицирования приблизится к 100%, как у гриппа и простуды, болезни быстро захлестнет Китай, Канаду и Тайвань.

Bloomberg
Доллар снижается против евро на опасениях снижения потребительского оптимизма.
Доллар снижается, так как участники опасаются снижения потребительского оптимизма и замедления роста промышленного сектора, что снижает вероятность роста ставок в начале следующего года.
Держатели облигаций Parmalat не ожидают особых выплат, так как банки получат деньги первыми.
Держатели бондов Parmalat Finanziaria SpA, объем которых составляет 4 млрд. евро, имеют мало шансов вернуть свои деньги, так как глава компании Enrico Bondi поставил акцент на выплате денег банкам, одолжившим крупнейшей пищевой компании Италии более 2 млрд. евро.

По сообщению правительства, число изначальных заявок на пособие по безработице на этой неделе не изменилось в значительной степени. Этот факт, однако, скорее отражает уменьшение числа увольнений, чем увеличение приема на работу.
Первичные заявки на получение страховки на случай безработицы, которые характеризуют степень эластичности рынка труда, упали всего на 1,000 до 353,000 за неделю на 20 декабря с пересмотренных данных за прошлую неделю в 354,000.
Эта цифра соответствовала прогнозам Wall Street на 353,000 новых требований.
По словам Джейд Зелник, старшего экономиста в RBS Greenwich Capital Markets, если число требований не достигло 350,000, это примерно соответствует росту числа занятых по платежным ведомостям до 100,000 человек в месяц. Это предполагает, что возобновилось создание новых постов, и поможет увеличить потребительские расходы. Это также означает, что восстановление экономики на данном этапе может идти самостоятельно.
Более надежный показатель тенденций на рынке труда, среднее число изначальных требований безработных за 4 недели, уже вторую неделю падает: с 362,000 до 361,750.
Департамент Труда сообщил, что число безработных, которые продолжают жить на пособие, по последним данным, упало на 38,000 до 3.27 млн. за неделю на 13 декабря. Это самый низкий уровень со времени атаки на Всемирный Торговый Центр.
Число безработных, срок пособия которых истек, и они подали на неотложную федеральную помощь, уменьшилось на 558 человек. Департамент Труда заявил, что 807,205 человек подали на неотложное пособие за неделю на 6 декабря. Расширенная программа пособий, которая вступила в силу с марта 2002 года, позволяет получать пособие в течение 13 недель после того, как заканчивается срок обычного пособия. Эту программу продлевали 2 раза, и она наконец истекла 21 декабря.
Рынок труда, который, скорее всего, будет ключевым моментом в следующих президентских выборах, отстает от в целом растущей экономики, поскольку работодатели предпочитают повременить и не нанимать новых работников, пока тенденции роста не станут очевидными.
С тех пор, как на посту президента Америки находится Джордж Буш, 2.3 миллиона человек потеряло работу в несельскохозяйственном секторе.

В пятницу было объявлено о соглашении по ставкам repo между Банком Японии и Министерством Финансов относительно увеличения возможности министерства проводить интервенцию на валютных рынках, - сказал Marc Chandler из HSBC. "Это повлечет за собой продажи около Y10 трлн (что приблизительно равно $93 млрд) казначейских облигаций США Банку Японии. Йены, переданные Министерству Финансов затем будут использованы для покупок доллара на валютном рынке," говорит он. Это соглашения включает оставшуюся часть фискального года, который оканчивается 31 марта 2004 года. Chandler говорит, что этот шаг в достаточной мере предрекали СМИ, поэтому не должно удивить рынок. "С одной стороны, это временные меры пока парламент не повысит "потолок" продаж йены с текущего уровня в Y79 трлн," говорит он. Он отмечает, что последние репортажи в прессе предполагают, что этот "потолок" будет повышен до Y100 трлн или даже до Y140 трлн. "С другой стороны, это говорит о том, что власти Японии продолжают склоняться к замедлению удорожания йены," говорит Chandler.

Повсеместно торговые компании делают большую ставку на последние месяцы года. И даже если дела магазина целый год шли неважно, в предпраздничный период есть шанс наверстать упущенные прибыли, сбыть неликвидные стоки и заполучить новых покупателей. Ничего нового в данном случае придумывать не приходится. В ход идут проверенные средства привлечения покупателей - подарочные платежные карты, спецпредложения, а также скидки, большие скидки и очень большие скидки.
В этом году две крупнейшие в США торговые сети Sears, Roebuck & Co. и Kohls Korp. объявили о снижении более чем на 70% цен на товары в своих супермаркетах в период рождественских распродаж. Многим американцам, проживающим на северо-востоке страны, в этом году не удалось как следует походить по магазинам перед Рождеством - помешал снежный шторм. Однако, вводя такие высокие скидки на промышленные товары и подарки, компании надеются привлечь в свои магазины покупателей в построждественский период. Neiman-Marcus Group, американская сеть бутиков, снижает цены в своих магазинах на 60%.
"Сегодня перед руководством большинства торговых компаний страны не стоит вопрос о том, вводить или не вводить рождественские скидки, - говорит Эмануэль Вайнтрауб, президент консалтинговой компании Emanuel Weintraub Associates Inc. - Компании просто вынуждены оценивать свои силы, чтобы определить, насколько эти скидки будут велики". Ежегодная беготня по магазинам перед и после рождественских праздников превратилась в США в национальную традицию. Более того, в последние годы стали популярны именно построждественские покупки. В этот период, когда в большинстве государственных организаций и частных компаний США наступают короткие рождественские каникулы, самый удобный период для хождения по магазинам. Сами эксперты потребительского рынка жалуются, что после Рождества не могут вытащить своих жен и детей из магазинов.
В ноябре, согласно данным Международного совета торговых центров, обороты крупнейших американских торговых сетей увеличились на 3,7%. В декабре крупнейшие американские ритейлеры, владеющие сетью супермаркетов по всей стране, собирались увеличить свои прибыли на 3,5-4,5% по сравнению с прошлым годом. Подпортил декабрьские показатели торговых сетей шторм, сорвавший два первых в декабре торговых выходных дня. Однако продажи в последние дни перед Новым годом могут с лихвой возместить все потери. Гораздо больше оказались потери магазинов от массовой рассылки подарочных платежных карт.
Многие компании специально перед сезоном распродаж рассылают своим постоянным покупателям подарочные платежные карты. На эти карты со счета магазина уже начислена определенная сумма средств, и потенциальному покупателю остается только прийти в магазин и потратить эти деньги. С учетом того, что большинство товаров в этот период продается по сниженным ценам, предложение выглядит для покупателя довольно заманчивым, тем более расплачиваться за покупку придется не сразу, а через какое-то время, оплатив, правда, банку-посреднику обязательные проценты за предоставленный кредит.
Подарочные карты стали весьма эффективным средством стимулирования продаж в рождественский период. Однако беда ритейлеров в том, что платежи по этим картам откладываются на неопределенный период, а товар покупателю отгружается немедленно. По данным исследования Национальной федерации ритейлеров, в этом году по подарочным картам будет сделано покупок на сумму $17,2 млрд из $217,4 млрд - общего объема рождественских продаж американских торговых сетей. Именно такой суммы недосчитаются продавцы на своих счетах, что может сильно подпортить годовые показатели многим компаниям

Financial Times цитирует члена ЕЦБ, сказавшего, что его коллеги все больше беспокоятся по поводу роста курса евро, опасаясь того, что курс может вырасти значительно выше и повредить дальнейшему восстановлению экономики региона. "Когда-то мы предупреждали рынки о растущем риске дисбаланса между регионами (имея ввиду бюджетный и платежный дефициты в США). Сейчас эти риски материализуются". Также рост евро он описал как "относительно быстрый", и добавил, что банку необходимо время для оценки влияния масштабов и длительности роста евро. Динамика евро за последние "четыре-восемь недель" может повлиять на оценки будущего процентных ставок. Также он сказал, что резкий рост евро "привносит элемент неопределенности" в оценки экономики Еврозоны.

Десятка лидеров.
Avaya +365.3%
Williams Cos. +265.2%
eBay +262.0%
PMC-Sierra +251.4%
Dynegy +239.0%
Corning +215.1%
AES +189.7%
Novell +185.9%
Sanmina-SCI +179.7%
National Semiconductor +128.2%

Десятка аутсайдеров 2003 года.
Winn-Dixie Stores -38.2%
Eastman Kodak -25.5%
Newell Rubbermaid -24.4%
Qwest Communications -24.2%
AT&T -22.2%
Kohls -21.2%
Schering-Plough -21.1%
King Pharmaceuticals -14.5%
Merck -13.4%
DTE Energy -12.0%

Представители США подтвердили, что в стране обнаружен первый случай "коровьего бешенства".
Британские ученые подтвердили наличие болезни в результате анализа ткани от буренки из штата Вашингтон. Предполагается, что животное заразилось болезнью, также известной, как губчатая энцефалопатия, в результате употребления инфицированного корма.
По прогнозам экспертов, известие о наличии болезни будет стоить когда-то цветущей мясной промышленности США миллиарды долларов убытков, поскольку страны мира кинулись налагать запреты на ввоз американской говядины. Три ведущих импортера говядины из США - Япония, Мексика и Южная Корея - и десятки других стран, включая Россию, уже ввели соответствующий запрет.
Европейский союз запретил ввоз американской говядины довольно давно - из-за использования гормонов роста. После объявления о возможном случае "коровьего бешенства" упал доллар, а также показатели японского рынка ценных бумаг. Резко упало количество фьючерсных заказов на говядину.
На Нью-йоркской бирже на 5% упали цены на акции компании McDonalds, хотя гигант быстрого питания поспешил заверить своих клиентов, что к его говяжьим бюргерам проблема отношения не имеет.
Министерство сельского хозяйства США должно к концу недели получить дополнительную информацию из Агентства ветеринарных лабораторий в британском городе Уэйбридже.
"Коровье бешенство" впервые было обнаружено в Британии в 1986 году, в результате мер по ликвидации инфекции было уничтожено 3,7 млн. голов скота.
Мировой запрет на ввоз говядины обошелся британскому животноводству в миллиарды фунтов стерлингов убытков.

Министерство здравоохранения Китая в выходные сообщило об обнаружении первого случая подозрения на заболевание атипичной пневмонией. Также сообщают об отправке в Китай персонала Мировой Организации Здравоохранения

Курс вырос от уровня ордеров на покупку по $1.7700/10 до $1.7735. Ордера на продажу на $1.7755/60.

Курс снизился на Азиатской сессии на продажах американского банка от Y107.35. На тонком рынке снижение продлилось до ордеров на покупку по Y107.00. Зона ордеров доходит до Y106.90. Ордера на продажу отмечены на Y107.50.

Курс ограничен рамками узкого диапазона, но спрос со стороны американского инвестиционного банка и снижение USD/JPY способствуют усилению настроя на покупку евро. Хорошие ордера на покупку отмечены на $1.2425/30, в то время как ордера на продажу на $1.2450 пока ограничивают рост. В большем объеме ордера на продажу находятся на подходе к $1.2470.

Всем известно, что когда кто-то выигрывает, обязательно должен быть проигравший. И Wall Street не исключение. Действительно, S&P 500 в этом году вырос почти на 25% и Dow торгуется выше отметки в 10,000 впервые за 18 месяцев. При этом из десятки лидеров S&P 500 каждая компания заработала более 150%, а 460 из S&P 500 торгуются в положительной зоне, из которых ситуация у 415 улучшилась на 10%.
Многие инвесторы хорошо заработали и довольно счастливы в конце года. Однако не все… В частности те, кто активно инвестировал свой капитал в акции коммуникационных и фармацевтических компаний.

Аутсайдер №1. Winn-Dixie Stores потерял 38.2%. У владельца сети супермаркетов был трудный год. Продажи снижались каждый квартал по сравнению с предыдущим годом. Доходы также сокращались поскольку компания столкнулась с жесткой конкуренцией. Most recently, Winn-Dixie опубликовал результаты I квартала, при этом прибыль сократилась на 96% по сравнению с предыдущим годом. Компания объяснила это собственными усилиями увеличить рекламную кампанию, улучшить сервис и реструктуировать магазины с целью увеличения доходов. Аналитики говорят, что успех компании с ее планом на следующий год будет иметь решающее значение. Рейтинговое агентство Standard & Poor понизил рейтинг компании до 2 звезд (avoid) с 3 звезд (hold).
Коллега по сектору, Safeway занимает 14 позицию среди аутсайдеров года, потеряв 9.3%. Другие "бакалейщики" также среди "неудачников", на что также повлияли забастовки в Калифорнии и жесткая конкуренция с такими гигантами, как Wal-Mart.

Аутсайдер №2. Eastman Kodak потерял 25.5%. Никому не секрет, что последние годы прибыли Kodak равно как и акции "пропускались через бумагорезку". Компания пострадала наряду с группами авиаперевозок, гостиниц и другого вида отдыха в ответ на всемирное снижение туризма, что стало результатом спада в экономике, событий 11 сентября и т. д. Одной из главных проблем Kodak стало то, что компания слишком поздно осознала необходимость преобразования традиционного фотоаппарата и фотопленки в более современные. Kodak признал свои прорехи и начал внедрять ряд инициатив для борьбы со спадом, с которым столкнулась компания.

Аутсайдер №3. Newell Rubbermaid потерял 24.4%. Доходы компании по сравнению с предыдущим годом сократились в I, II и III кварталах 2003 года и Newell также предостерег, что результаты IV квартала могут также не оправдать ожидания. Дважды в этом году компания понижала свои прогнозы на годовые результаты, самый последний раз - в начале декабря. Второе предупреждение последовало через 6 недель после того, как компания сузила свой предыдущий прогноз до нижней границы ожиданий. Newell также понизил свой прогноз на 2004 год.

Аутсайдеры №4 и №5. Qwest Communications потерял 24.2%, при этом у компании было множество проблем, которые "съели" ее прибыль и практически обесценили акции. И Qwest в этом не один. Для AT&T это был просто "адский" год, как, в принципе, и для Verizon Communications и SBC Communications.
AT&T занимает 5-ую позицию среди десятки "неудачников" года, в то время, как Verizon - на 17-ом месте, а SBC - на 28-ом. Местные телефонные провайдеры сажались за "место под солнцем" с компаниями кабельного телевидения, которые предлагают голосовые услуги с использованием Internet-технологий. На фоне общего снижения в секторе, у Qwest свои проблемы. Компания все еще имеет дело с федеральным расследованием на предмет умышленного занижения доходов в 2000 и 2001 годах.

Важных новостей нет

Daily History за 26 декабря 2003 года
High Low Close
EUR/USD 1,2473 1,2424 1,2431
USD/JPY 107,54 106,91 107,51
GBP/USD 1,7764 1,7696 1,771
USD/CHF 1,2551 1,2461 1,2542

EUR/JPY 133,8 133,06 133,6
EUR/GBP 0,7036 0,7006 0,7019
GBP/JPY 190,59 189,47 190,36
GBP/CHF 2,225 2,209 2,2211

DJA 10321.63 +16.44 +0.16%
Nasdaq 1972.44 + 3.21 +0.16%
S&P 1095.95 + 1.91 +0.17%
US10YT 100 25/32