Новости и прогнозы: фондовый рынок от 19-02-2014

Европейские фондовые индексы завершили торги с незначительным изменением, сократив их снижение в последние 90 минут торгов, в то время как акции Tenaris SA и Vallourec SA упали после того, как США в предварительном решении не удалось ввести антидемпинговые пошлины в отношении Южной Кореи. Читать далее 

Ключевые факторы для принятия решения об открытии позиции:

Выручка Coca-Cola была небольшой из-за уменьшения роста объемов продаж;

Североамериканские объемы остаются проблемными из-за изменения потребительского вкуса;

Денежное обращение сократит операционную прибыль на 7%.

Акции должны торговаться с показателем P/E около 15-16, или около $32 - $33.

Акции Coca-Cola (KO) закрылись в значительном минусе во вторник: так инвесторы отреагировали на относительно разочаровывающие данные квартального отчёта. Акции практически не изменились в цене за год, поскольку компания пытается последовательно наращивать объемы продаж от заботящихся о своем здоровье потребителей.

В четвертом квартале компания Coca-Cola заработала $0.46, что на одной линии с оценками. Доходы $11.04 млрд. оказались ниже прогнозов примерно на $270 млн. и снизились на 4% в годовом исчислении. За весь год KO сообщила о прибыли на акцию в размере $2.08. Генеральный директор компании Мухтар Кент заявил, что компания стремится "восстановить импульс в бизнесе в течение 2014 года".

Развивающиеся рынки оказались немного разочаровывающими, а некоторые развитые рынки - слабыми. Как и ожидалось, рост объемов был лучшим в Евразии, Африке и Тихоокеанском регионе. В Евразии и Африке объем вырос на 6% за квартал. В Тихоокеанском регионе объем вырос на твердые 4%. Продажи в этих странах продолжают расти, и Coca-Cola извлекает выгоду из растущего среднего класса. Инвесторы должны ожидать подобный рост объемов в 2014 году, хотя колебания валютных курсов уничтожит эти достижения, превратив их из прибыли в убытки.

Европа и Америка являются немного более проблематичными. В Европе объем продаж вырос на 1%. Европейская экономика стала намного сильнее, чем была ранее, что помогло континенту превзойти Северную Америку в этом году. Тем не менее, 1 %-ный рост объема продаж ничего существенного не означает. 2013 год был трудным для стран Латинской Америки, таких как Венесуэла, Аргентина и Бразилия. Как следствие, объем продаж практически не изменился. Возникающие проблемы на мировых рынках негативно влияет на объем продаж КО. Факт отсутствия роста в Латинской Америке вызывает разочарование у инвесторов.

Наконец, Северная Америка продолжает оставаться основным источником слабости с падением объемов на 1%. Все больше американцев отказываются от содовой воды из-за проблем со здоровьем. В то же время КО имеет здоровые продукты, такие как Dasani, PowerAde и Vitamin Water - но доля рынка у этих напитков намного меньше, чем у содовых. Проще говоря, пока Coca-Cola бьёт Pepsi (PEP), Gatorade (продукт Pepsi) бьёт PowerАde. Если потребители и дальше будут отдавать предпочтение здоровым напиткам, это не сулит Coca-Cola ничего хорошего. Катализатором с наибольшими объёмами продаж является Северная Америка. Кроме того, инвесторы должны быть обеспокоены тем, что Северная Америка является опережающим индикатором.

Американцы, конечно, не единственные потребители, заботящиеся о своем здоровье. Европа наконец выходит из рецессии, рост объемов в 2013 году был почти гарантирован. Однако с более нормированной экономической средой рост объемов не будет даваться так легко. Если осознание здорового образа жизни будет с той же скоростью развиваться на европейском континенте, продажи КО могут застаиваться. Если США является ведущим источником слабости из-за вкуса потребителя, то тут КО сталкивается со структурными проблемами.

В 2014 году Coca-Cola предложила несколько вариантов развития событий. Проблемы из-за валютных скачков сократят операционную прибыль на 7% в течение всего года и на 10% в первом квартале. Coca-Cola попытается найти еще $1 млрд. для повышения прибыльности несмотря на более низкий уровень роста объемов продаж. Компания также планирует выкупить акций на $2.5 - $3 млрд. в 2014 году, что меньше, чем $3.5 млрд. выкуп в 2013 году. Расходы на выплату дивидендов составят около $5 млрд. Очевидно, что влияние валютного рынка вызывает глубокое разочарование, темпы выкупа акций могут быть медленнее, чем планировалось.

В прошлом месяце Coca-Cola объявила о владении 10% доли акций Green Mountain Coffee Roasters (GMCR). По итогам результатов последнего квартала эта сделка все больше напоминает акт отчаяния, а не силы. Компания едва способна наращивать объемы, а объем на своем основном рынке слабеет. Вряд ли GMCR будет способна заметно изменить эти тенденции.

Ожидается, что объемные показатели в 2014 году, не взирая на слабость США и некоторых развивающихся рынках, покажут достойный рост. Со слабыми объемами и ужасными валютными тенденциями Caca -Cola, вполне вероятно, сообщит о небольшом изменении в размере прибыли. Она составит около $2.02 - $2.12 в 2014 году. В то время как ее бренд является фантастическим, и денежные потоки являются относительно стабильными, покупать акции компании с нулевым ростом не очень целесообразно. KO должна торговаться с соотношением цены к прибыли где-то на уровне 15-16 или около $32 - $33 для возможности покупки.

На текущий момент акции WMT торгуют по $37.21 (-0.71%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии снизилась и составляет 2.68% (-0.03 б.п.).

Золото $1,320.60 (-0.29%)

Нефть (WTI) $102.96 (+0.52%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1832.50 (-0.27%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.11% до уровня 3671.00 пункта.

Внешний фон смешанный. Основные фондовые индексы Азии и Европы торгуются или закрылись разнонаправленно:

Nikkei 14,766.53 -76.71 -0.52%

Hang Seng 22,664.52 +76.80 +0.34%

Shanghai Composite 2,142.55 +23.49 +1.11%

FTSE 6,776.87 -19.56 -0.29%

CAC 4,328.34 -2.37 -0.05%

DAX 9,639.36 -20.42 -0.21%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $102.78 за баррель (+0.34%)

Цены на золото торгуются в области $1321.20 за унцию (-0.24%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы демонстрируют незначительную отрицательную динамику. Вчерашний день продемонстрировал подчёркнуто отстающую динамику индекса Dow и опережающую динамику Nasdaq. Индекс S&P вчера не показал определённой динамики и закрылся скромными +0.1%.

До открытия регулярной сессии было опубликовано число разрешений на строительство и закладки новых домов в США за январь, которое снизились больше, чем ожидалось. Закладки новых домов резко упали в прошлом месяце. Это является признаком «охлаждения» на рынке жилья в США. Спад в основном был связан с аномально холодной погодой на значительной территории страны. В отчете Министерства торговли говорится: в январе месяце строительство нового жилья уменьшилось на 16% с учетом сезонных колебаний, достигнув при этом 880 тыс. единиц. Добавим также, что показатель за декабрь был пересмотрен в сторону повышения до отметки 1.048 млн. единиц. Во главе январского спада стояли закладки односемейного жилья, которые снизились на 15.9% - до 573 тыс. в годовом выражении. Тем временем число разрешений на строительство, что является индикатором будущего строительства, упало на 5.4% с учетом сезонных колебаний – до 937 тыс., по сравнению с пересмотренным показателем за декабрь на уровне 991 тыс. единиц. Экономисты прогнозировали падение строительства нового жилья до 943 тыс., а также уменьшение числа разрешения на строительство до 973 тыс.

Также стало известно, что цены, которые предприятия получают за свои товары и услуги, выросли в январе - возможный признак ускорения инфляции в ближайшие месяцы. Доклад от Департамента труда показал, что индекс цен производителей увеличился в январе на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Начиная с этого отчета Министерство труда кардинально изменило методику расчета этих цен. Она заключаются в переходе от системы оценки данных на производственной стадии к оценке данных на основании спроса конечных потребителей на готовую продукцию - промежуточном спросе. В рамках новой системы будет рассчитываться индекс конечного спроса, который оценит изменение цен на товары и услуги, проданные конечному потребителю. В индексе будут учитываться цены на товары, проданные в рамках личных потребительских расходов, капитальных инвестиций, госзакупок, а также экспорта. Таким образом, новые цифры по индексу PPI отразят конечный спрос на продукцию.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики FBR Capital присвоили рейтинг “вместе с рынком” акциям Tesla Motors (TSLA), установив целевую стоимость на уровне $150.

У директора Apple (AAPL) по поглощениям Эдриан Перика прошлой весной была встреча с главой Telsa Motors (TSLA) Элоном Маском. Возможно, на встрече речь шла о поглощении Telsa Motors компанией Apple. Об этом сообщает издание “San Francisco Chronicle”. Слухи о покупке компании пошли с момента, когда Tesla досрочно выплатила свои долги перед государством. Аналитики сходятся во мнении, что независимость Tesla Motors рано или поздно закончится поглощением, и Apple имеет все шансы купить компанию.

Акции TSLA на премаркете торгуются по $202.25 (-0.71%).

Европейские фондовые индексы снижаются после трех дней роста, поскольку инвесторы ожидают доклада по строительству нового жилья в США. Также на ход торгов повлияли финансовые результаты компаний, оказавшиеся хуже прогнозов. Фьючерсы на индексы США снизились, в то время как азиатские акции почти не изменились.

Важными сегодня оказались и протоколы заседания Банка Англии, которые показали, что ставка будет повышена после поглощения резервных мощностей. В рамках сегодняшнего протокола заседания Банка Англии от 5-6 февраля члены MPC единодушно проголосовали на сохранение процентной ставки на уровне 0.5% и программы покупок активов в размере £375 млрд. В декабре британская инфляция замедлилась до 2%-ного целевого уровня отчасти благодаря высокому курсу национальной валюты. Согласно ожиданиям MPC, в течение прогнозируемого периода CPI будет оставаться вблизи или немного ниже 2%. Члены комитета также отметили, что перспективы инфляции будут зависеть от «темпов восстановления и угасания последствий спада, сказавшихся на зарплатах и ценах», а также от динамики цен на сырье и курса валюты.

Общеевропейский Stoxx Europe 600 Index потерял 0,3 процента. Датчик поднялся на 5 процентов от его минимума 4 февраля, так как глава Федеральной резервной системы Джанет Йеллен сказала, что будет продолжать сокращать объема программы по покупке облигаций.

Доклад от Министерства торговли, который будет представлен в 12:30 GMT, вероятно, покажет, что закладки нового жилья упали до 943 тыс. годовых в январе с 999 тыс. в декабре.

Также участники рынка находятся в ожидании публикации протоколов последнего заседания ФРС, прошедшего 28-29 января. Напомним, что на той встрече уже бывший председатель ФРС Бен Бернанке заявил о снижении ежемесячных покупок активов до 65 миллиардов долларов, сославшись на улучшение перспектив на рынке труда.

Стоимость TF1 уменьшилась на 1,7 процента после высказывания, что по итогам 2013 года продажи упали на 5,7 процента до 2,470 млрд. евро ($3,4 млрд.). Аналитики в среднем прогнозировали выручку в размере 2,5 млрд. евро.

Акции Lafarge выросли на 3 процента, так как второй по величине в мире производитель цемента сказал: в четвертом квартале чистая прибыль выросла до 213 млн. евро с 83 млн. евро годом ранее. Это превысило средний прогноз экспертов на уровне 198 млн.

Стоимость Carlsberg подскочила на 6 процентов. Датская пивоваренная компания сообщила, что в четвертом квартале прибыль до вычета процентов и налогов составила 2,32 млрд. крон ($427 млн.), по сравнению с прогнозами на уровне 2,19 млрд. крон.

На текущий момент:

FTSE 100 6,772.79 -23.64 -0.35%

CAC 40 4,318.96 -11.75 -0.27%

DAX 9,620.14 -39.64 -0.41%

По итогам торгов большинство фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии, закрылось на положительной территории. Японский рынок упал на фоне укрепления иены. Итоги прошедшего заседания Банка Японии не привели к устойчивому ослаблению иены. Банк Японии по итогам завершившегося во вторник двухдневного заседания сохранил без изменений курс денежно-кредитной политики, подтвердив намерение удвоить денежную базу за два года. Читать далее ... 

Основной причиной отсутствия чёткого направления торгов является выход разноплановых экономических новостей.

Акции корпорации Panasonic, лидирующего производителя бытовой электроники, упали на 2,1% после публикации данных об убытках компании.

Акции крупнейшего японского производителя шин Bridgestone снизилась на 3% после того, как компания зафиксировала убыток, оказавшийся выше ожиданий аналитиков.

На текущий момент:             

Nikkei 14,765.75 -77.49 -0.52%    

Hang Seng 22,587.48 -0.24 0.00%    

Shanghai Composite 2,132.42 +13.36 +0.63%

 Nikkei 14,738.44 -104.80 -0.71%, Hang Seng 22,633.09 +45.37 +0.20%, Shanghai Composite 2,116.92 -2.15 -0.10%

(индекс/цена закрытия/изменение, пункты/изменение, %)

Nikkei 14,843.24 +450.13 +3.13%

Hang Seng 22,570.12 +34.18 +0.15%

Shanghai Composite 2,119.07 -16.35 -0.77%

S&P 1,840.76 +2.13 +0.12%

NASDAQ  4,272.78 +28.76 +0.68%

Dow 16,130.4 -23.99 -0.15%   

FTSE 6,796.43 +60.43 +0.90%

CAC 4,330.71 -4.46 -0.10%

DAX 9,659 .78 +3.02 +0.03%

Основные фондовые индексы США провели волатильную сессию. Ниже всех закрылся индекс Dow, на него, возможно, оказывает влияние негативная динамика отчитавшейся сегодня утром Cоca - Cola (KO). Nasdaq увели вверх компании Apple (AAPL) и Google (GOOG), которые выросли более чем на полпроцента. Читать далее 

Большинство компонентов индекса DOW находятся на отрицательной территории (19 из 30). Больше всех упали в цене акции The Coca-Cola Company (KO, -3.85%). Лидируют акции E. I. du Pont de Nemours and Company (DD,+0.79%).

Все сектора индекса S&P находятся в плюсе. Наибольший прирост показывает сектор здравоохранения (+1.2%).