Новости и прогнозы: фондовый рынок от 23-12-2013

Основные фондовые индексы США с открытия растут, обновляя исторические максимумы. На рынке ощущается новогоднее ралли, свойственное основным американским индексам перед Новым годом. Как таковой катализатор для роста отсутствует. Возможно, к закрытию регулярной сессии на рынке будет откат. Учитывая то, что индексы двигаются неволатильно, а объёмы на рынке небольшие, можно сделать вывод, что часть инвесторов в США уже начала отмечать праздники.

В течении регулярной сессии был опубликован индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan. Как показали окончательные результаты исследований, которые были представлены Thomson-Reuters и Мичиганским институтом, в декабре американские потребители чувствуют себя более оптимистично в отношении экономики, чем было зафиксировано в прошлом месяце. Согласно данным, в декабре окончательный индекс потребительских настроений вырос до уровня 82,5 по сравнению с окончательным чтением за ноябрь на уровне 75,1, и первоначальной оценкой за декабрь на отметке 82,5. Стоит отметить, что согласно средним оценкам экспертов, данный индекс должен был вырасти по сравнению с ноябрьским значением до отметки 82,9.

Напомним, что 25 декабря в США отмечают Рождество, фондовые площадки не будут работать. 24 декабря на американских фондовых площадках сокращённый день, до 18:00 (GMT 0).

Компоненты индекса DOW демонстрируют преимущественно положительную динамику. Больше всех упали акции компании Procter & Gamble Co. (PG, -0,73%). Лидируют акции Cisco Systems, Inc. (CSCO, +1,99%).

Все сектора индекса S&P находятся в плюсе. Меньше всего выросли акции сектора конгломератов (+0.3%). Наибольший прирост за технологическим сектором (+1,0%).

На текущий момент:

Dow 16,300.97 +79.83 +0.49%

Nasdaq 4,143.74 +39.00 +0.95%

S&P 500 1,828.29 +9.97 +0.55%

10 Year Yield 2.91% +0.03

Gold $1,197.70 -6.00 -0.50%

Oil $99.12 -0.20 -0.20%

Для инвесторов, которые ищут для вложения денег техническую компанию с большой капитализацией и с историей увеличения роста в сочетании с долгосрочным потенциалом роста, акции Google Inc. (GOOG) является активом, на который стоит обратить внимание.

Google - это глобальная технологическая компания, которая фокусируется на веб-поиске, рекламе, операционных системах и платформах, аппаратных устройствах.

В разделе ниже, рассмотрим аспекты прошлой деятельности Google. Из этой оценки можно будет увидеть, как Google сработала в течение последних четырех лет в отношении прибыльности, задолженности и капитала, а также операционной эффективности. Основываясь на этой информации, можно найти сильные и слабые стороны в фундаментальных показателях компании. Это должно дать понимание того, как компания сработала в течение последних нескольких лет, и дать нам представление о том, чего ожидать в будущем.

Рентабельность является классом финансовых показателей, используемых для оценки способности бизнеса генерировать прибыль по сравнению с расходами и другими соответствующими показателями, используемыми в течение определенного периода времени. Тут рассмотрим четыре вида рентабельности. К ним относятся: чистая прибыль, операционный денежный поток, рентабельность активов и качество доходов. Из этих четырех показателей, мы установим, как компания делает деньги и оценим качество прибыли.

Чистая прибыль 2010 = $8.505 млрд.

Чистая прибыль 2011 = $9.737 млрд.

Чистая прибыль 2012 = $10.737 млрд.

Чистая прибыль 2013 ТТМ (Time to market, на сегодняшний день) = $12.430 млрд.

За последние четыре года, чистая прибыль компании Google выросла с $8.505 млрд. в 2010 году, до $12.430 млрд. в 2013 году ТТМ, что представляет собой увеличение на 46.2%.

Операционная прибыль 2010 = $10.381 млрд.

Операционная прибыль 2011 = $11.742 млрд.

Операционная прибыль 2012 = $12.760 млрд.

Операционная прибыль 2013 ТТМ = $13.438 млрд.

Операционная прибыль является притоком денежных средств от операций компании, и, как правило, определяется как доход за вычетом всех операционных расходов. За последние три года, операционная прибыль компании Google выросла с $10.381 млрд. до $13.438 млрд. в 2013 году ТТМ. Это представляет собой увеличение на 29.45%.

ROE - рентабельность собственного капитала

Акционерный капитал рассчитывается как суммарные активы предприятия минус его совокупные обязательства. ROE показывает, сколько чистой прибыли заработано в процентах от собственного капитала. Рентабельность капитала измеряет прибыльность компании.

Чистая прибыль / Собственный капитал

2010 - $8.505 млрд долларов / $46.241 млрд. = 18.39%

2011 - $9.737 млрд. долл. США / $58.145 млрд. = 16.75%

2012 - $10.737 млрд долларов / $71.715 млрд. = 14.97%

2013 ТТМ - $12.430 млрд долларов / $82.989 млрд. = 14.98%

За последние четыре года показатель ROE снизился. С 2010 года показатель рентабельности собственного капитала снизился с 18.39% до 14.98%. Это говорит о том, что темпы роста прибыли медленнее, чем темпы роста акционерного капитала, что свидетельствует об увеличении акционерной стоимости компании.

В разрезе долгов и капитала можно установить, тонет ли компания в долгах или опирается на свои возможности. Также можно определить, растёт компания за счёт своих сил или за счёт сбора денежных средств путем продажи акций.

Общая сумма обязательств к совокупным активам, или показатель TL/А является показателем, используемым для оценки финансовых рисков компании за счет определения, актива компании, который был профинансирован за счет долговой нагрузки.

Совокупные активы

Совокупные активы 2010 = $57.851 млрд.

Совокупные активы 2011 = $72.574 млрд.

Совокупные активы 2012 = $93.798 млрд.

Совокупные активы 2013 ТТМ = $105.068 млрд.

За 4 года увеличение на $47.217 млрд.

Совокупные обязательства

Совокупные обязательства 2010 = $11.610 млрд.

Совокупные обязательства 2011 = $14.429 млрд.

Совокупные обязательства 2012 = $22.083 млрд.

Совокупные обязательства 2013 ТТМ = $22.079 млрд.

За 4 года увеличение на $10.469 млрд.

За последние три с половиной года, совокупные активы компании Google выросли на $ 47.217 млрд., в то время как общая сумма обязательств увеличились на $10.469. Это означает, что активы компании увеличились намного больше, чем обязательства, и, таким образом, увеличили акционерную стоимость компании.

Оборотный капитал является общим показателем ликвидности фирмы. Он представляет собой запас прочности или подушку, доступную для кредиторов. Оборотный капитал является показателем финансовой устойчивости фирмы.

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

оборотные активы

Оборотные активы 2010 = $41.562 млрд.

Оборотные активы 2011 = $52.758 млрд.

Оборотные активы 2012 = $60.454 млрд.

Оборотные активы 2013 ТТМ = $68.858 млрд.

текущие обязательства

Краткосрочные обязательства 2010 = $9.996 млрд.

Краткосрочные обязательства 2011 = $8.913 млрд.

Краткосрочные обязательства 2012 = $14.337 млрд.

Краткосрочные обязательства 2013 ТТМ = $14.475 млрд.

Коэффициент текущей ликвидности 2010 = 4.16

Коэффициент текущей ликвидности 2011 = 5.92

Коэффициент текущей ликвидности 2012 = 4.22

Коэффициент текущей ликвидности 2013 ТТМ = 4.76

За последние три с половиной года, коэффициент текущей ликвидности компании Google растет. Так как коэффициент текущей ликвидности в настоящее время значительно выше 1, это означает что Google будет в состоянии погасить свои обязательства, если бы даже их пришлось гасить в данный момент.

Простые акции в обращении

2010 акций в обращении = 321300000

2011 акций в обращении = 324890000

2012 акций в обращении = 329980000

2013 акций в обращении ТТМ = 333620000

За последние три с половиной года, количество акций компании увеличилось с 321.30 млн. до 333.62 млн., что составляет 3,8%

Валовая прибыль = валовой доход / выручка

Рентабельность прибыли является измерением эффективности производства и продаж компании. Валовая прибыль показывает инвесторам какой процент доходов/продаж остался после вычитания стоимости проданных товаров. Компания, которая имеет более высокую валовую прибыль, чем ее конкуренты, является более эффективной. Инвесторы, как правило, больше покупают компании, которые имеют более высокие рейтинги эффективности, чем их конкуренты, так как эти предприятия в состоянии заработать большую прибыль, пока постоянные расходы не изменяются.

Валовая прибыль 2010 = $18.904 млрд. / $29.321 млрд. = 64.47%.

Валовая прибыль 2011 = $24.717 млрд. / $37.905 млрд. = 65.21%.

Валовая прибыль 2012 = $29.541 млрд. / $50.175 млрд. = 58.88% .

Валовая прибыль 2013 ТТМ = $32.753 млрд. / $ 57.386 млрд. = 57.07%.

За последние четыре года, валовая прибыль компании Google сократилась. Этот показатель снизился с 64.47% в 2010 году до 57.07% в 2013 году ТТМ.

Оборот активов в ходе хозяйственной деятельности

Формула для коэффициента оборачиваемости активов оценивает, насколько хорошо компания использует свои активы для получения доходов.

рост выручки

Выручка 2010 = $29.321 млрд.

Выручка 2011 = $37.905 млрд.

Выручка 2012 = $50.175 млрд.

Выручка 2013 ТТМ = $57.386 млрд.

Изменение за 4 года 95.72%

Общий рост активов

Совокупные активы 2010 = $57.851 млрд.

Совокупные активы 2011 = $72.574 млрд.

Совокупные активы 2012 = $93.798 млрд.

Совокупные активы 2013 ТТМ = $105.068 млрд.

Изменение за 4 года 81.62%.

За последние три с половиной года рост выручки увеличился на 95.72%, а активы увеличились на 81.62%. Это признак того, что компания, с процентной точки зрения, была более эффективной при получении доходов с её активов.

На основе информации, которую мы видим выше, можно сделать вывод, что у Google были очень сильные 4 года. Чистая прибыль за последние три с половиной года увеличились на 46.20%, выручка выросла почти вдвое с 2010 года, в то время как активы компании увеличились на 81.62%. Негативными моментами, на которые указывает анализ, являются: снижение валовой прибыли и снижение показателя ROE. За последние четыре года валовая прибыль снизилась с 64.47% до 57.07%, а показатель рентабельности собственного капитала снизился до 14.98% с 18.39% в 2010 году.

В настоящее время трудно дать оценку выше, чем показатель отношения цены к прибыли (Forward P/E), который равен 21.13, умноженный на EBITDA компании, что указывает на значение $1083.27. Мобильная реклама поспособствует росту компании, прибыль на акцию также может значительно возрасти в течение следующих нескольких лет. Как показывают оценки, Google будет зарабатывать на акцию $60.74 в 2016 году, что, в сочетании с Forward P/E на уровне 21.13, даёт целевую стоимость акциям компании в 2014 году $1296.80. На текущих уровнях, возможно, акции немного переоценены, но любой откат будет представлять отличную возможность для долгосрочной покупки.

На текущий момент акции GOOG торгуют по $1114.91 (+1.30%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии увеличилась и составляет 2.90% (+0.01 б.п.).

Золото $1,200.50 (-0.27%)

Нефть (WTI) $99.27 (-0.05%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1823.20 (+0.48%), фьючерс NASDAQ вырос на 0.77% до уровня 3559.50 пункта.

Внешний фон положительный. Основные фондовые индексы Азии и Европы закрылись или торгуются в плюсе:

Nikkei 15,870.42 +11.20 +0.07%

Hang Seng 22,921.56 +109.38 +0.48%

Shanghai Composite 2,089.71 +4.91 +0.24%

FTSE 6,661.73 +55.15 +0.83%

CAC 4,197.93 +4.16 +0.10%

DAX 9,464.48 +64.30 +0.68%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $99.04 за баррель (-0.28%).

Цены на золото торгуются в области $1200.80 за унцию (-0.24%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы США находятся в плюсе. Рынок приближается к периоду, который инвесторы привыкли называть “Santa Claus rally” - последние пять дней перед Новым годом и два первых дня после Нового года. В это время, согласно альманаху трейдера фондового рынка, средний прирост основных фондовых индексов составляет 1.6% с 1969 года.

Сегодняшняя динамика фьючерсов на основные фондовые индексы перед открытием регулярной сессии является положительной по нескольким причинам. Основным фактором, который тянет рынок вверх является рост технологического гиганта Apple (AAPL) на премаркете, который подтвердил договорённости с крупнейшим в мире оператором мобильной связи China Mobile (CHL), и теперь будет реализовывать смартфоны iPhone через розничную сеть компании из Гонконга.

Кроме того, до открытия регулярной сессии были опубликованы данные от Министерства торговли по личным расходам. Так, данные показали, что американцы активизировали свои расходы в ноябре, что предвещает хороший сезон для праздничных продаж и является новым сигналом, что экономическое восстановление США набирает обороты. Согласно отчету, объем личных расходов вырос в прошлом месяце на 0,5 процента, по сравнению с пересмотренным в сторону повышения показателем за октябрь на уровне +0,4 процента (первоначально сообщалось о росте на 0,3 процента). Добавим, что ноябрьский прирост оказался наибольшим, начиная с июня текущего года. Между тем, отметим, что последний рост полностью подтвердил средние прогнозы экспертов.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики Stifel подтвердили рейтинг акций Apple (AAPL) на уровне “покупать”, повысив целевую стоимость с $600 до $650

Apple (AAPL) и China Mobile (CHL) подтвердили, что они достигли соглашения по реализации смартфонов iPhone, которое вступит в силу 17 января. В рамках соглашения, iPhone 5c и iPhone 5s будут доступны в сети розничных магазинов компании China Mobile, а также в розничных магазинах Apple по всей материковой части Китая. IPhone 5S будет доступен после предварительной регистрации с официального сайта компании China Mobile, которая начнётся в среду, 25 декабря.

"Китай является чрезвычайно важным рынком для компании Apple и наше партнерство с China Mobile предоставляет нам возможность предложить iPhone клиентам крупнейшей в мире сети мобильной связи", - сказал глава Apple, Тим Кук

Акции Apple (AAPL) торгуются по $567.45 (+3.36%)

Европейские фондовые индексы растут, демонстрируя при этом четвертый сессионный прирост подряд, что является самой длительной серией за два месяца. Подъему индексом помогло сообщение со стороны Международного валютного фонда о повышении ​​прогноза роста для экономики США. Азиатские акции и фьючерсы на индексы США также выросли.

«Международный валютный фонд повысил прогноз по экономике США, поскольку в Вашингтоне была достигнута бюджетная договоренность, а первый шаг Федеральной резервной системы по сокращению программы покупки облигаций снижает опасения относительно будущего», - сказала директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.

«Уверенность относительно 2014 года повышается, уровень безработицы падает, а действия ФРС и соглашение по государственному бюджету повышает ожидания на 2014 год, что нашло отражение в повышении нашего прогноза», добавила Лагард.

В октябре МВФ заявил, что в следующем году экономика США вырастет на 2,6 процента по сравнению с 1,6 процента в 2013 году. Пока Лагард не уточнила новые данные. Фонд обычно пересматривает прогнозы в январе.

Между тем, Лагард похвалила ФРС за первый шаг по сокращению QE, отметив, что план «сужения» является признаком того, что центральный банк в США доверяет восстановлению реального сектора экономики.

Общеевропейский Stoxx Europe 600 поднялся на 0,2 процента. С начала года данный индекс вырос на 15 процентов, что может стать наибольшим годовым приростом с 2009 года.

На ход торгов также влияют ожидания публикации американских данных по уверенности потребителей. Согласно прогнозам, окончательный индекс потребительской уверенности от Reuters и Мичиганского университета вырос в декабре до уровня 82,9 пункта, по сравнению с первоначальным значением отметке 82,5 пункта, и окончательным чтением за ноябрь – на уровне 75,1 пункта.

Стоимость ARM Holdings увеличилась на 2 процента, после того, как компания Apple заключила сделку, которая позволит продавать смартфоны через China Mobile Ltd.

Акции Lanxess выросли на 2,5 процента, на фоне того, что генеральный директор Аксель Хеитманн сказал, что компания достигнет цели по прибыли на уровне 710-760 млн. евро.

Стоимость Orell Fuessli упала на 4,1 процента, после сообщения, что операционный убыток в 2013 году составит 20 млн. франков ($22,3 млн.), ссылаясь на специальные сборы для безопасности свой печатной секции, которая производит банкноты Швейцарии.

На текущий момент:

FTSE 100 6,631.88 +25.30 +0.38%

CAC 40 4,192.57 -1.20 -0.03%

DAX 9,444.64 +44.46 +0.47%

В ходе сегодняшних торгов большинство фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона закрылось на положительной территории после того, как МВФ объявил о готовности улучшить прогнозы роста экономики США. Читать далее ...