Новости и прогнозы: фондовый рынок от 25-09-2020

Как отмечает Barron’s, акции FedEx (FDX) сильно подорожали, но это не отпугивает аналитиков Уолл-стрит, которые все еще рекомендуют их "Покупать".

В четверг аналитик Stifel Дэвид Росс (David Ross) повысил рейтинг акций FedEx, так как он полагает, что еще не поздно подхватить идею. У него также есть интересный взгляд на вызов конкуренции в секторе доставки посылок от Amazon.com (AMZN).

Росс повысил свой рейтинг до эквивалента "Buy" ("Покупать") с "Держать" ("Hold") и оценку целевой стоимости до $281/акцию со $175. "В начале 2020 года FedEx рассчитывала, что рынок посылок в США вырастет до 100 [миллионов] посылок в день к 2026 году. Перенесемся в сегодняшний день, теперь руководство считает, что это произойдет к 2023 году". Covid-19 помог перескочить трехлетний период роста.

Дела идут хорошо, и на Уолл-стрит это заметили. Изменение рейтинга Росса стало четвертым повышением рейтинга крупным брокером с Уолл-стрит с начала июля. С тех пор акции выросли на 57% по сравнению с ростом Dow Jones Industrial Average и S&P 500 на 5.1% и 4.9% соответственно.

Акции United Parcel Service (UPS) также не отстают. Акции UPS за этот период выросли на 42%. Результаты UPS на самом деле является одной из причин, по которой Росс видит дальнейший потенциал роста для акций FedEx.

"Акции [FDX] торгуются с дисконтом выше среднего по отношению к UPS", - отмечает Росс. Исторически сложилось так, что акции FedEx торговались с 18% дисконтом к UPS по мультипликатору "цена/прибыль" (P/E). Сегодня дисконт превышает 25%.

Акции FedEx торгуются с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне около 15.6Х, тогда как UPS - около 21Х. Оба мультипликатора немного выше исторических средних, но весь рынок дороже. S&P 500 торгуется с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 21Х по сравнению со средним показателем за пять лет примерно 17Х.

Основываясь на своих расчетах, Росс считает, что акции FedEx должны торговаться с мультипликатором "цена/прогноз прибыли на следующий год" на уровне 18Х, что предполагает дисконт в 10-15% по сравнению с широким рынком.

Что касается перспектив на будущее, он ожидает увеличения прибыли в подразделениях компании FedEx Express и FedEx Ground. В то же время его не слишком беспокоит Amazon.com (AMZN) и новая конкуренция на последнем этапе доставки ("последняя миля") в электронной коммерции.

"На наш взгляд, одним из самых больших заблуждений за последние несколько лет является то, что последуют битвы за долю на рынке", - пишет Росс. "Но Amazon не приходит на пикник и не ест тушеную свинину FedEx и горячую курицу UPS. На самом деле они привозят с собой целый вагон грудинки и колбасы, так что еды более чем достаточно для каждого".

Это интересное образное объяснение, но квартальные результаты FedEx помогли убедить инвесторов в том, что рынок электронной коммерции достаточно велик, чтобы на нем могли процветать несколько игроков.

Росс также рекомендует покупать акции UPS. Однако его оценка целевой стоимости для них составляет $152/акцию, что уже ниже, текущего уровня.

Hа текущий момент акции FDX котируются по $248.97 (+1.95%), а акции UPS - по $166.01 (+3.49%).

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии находится на уровне 0.66% (-1 б.п.).

Нефть (WTI) $39.90 (-1.02%)

Золото $1,861.60 (-0.82%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 3,226.75 (-0.35%), фьючерс NASDAQ повысился на 0.06% до уровня 10,898.75. Внешний фон умеренно негативный. Основные фондовые индексы Азии завершили сессию разнонаправленно. Основные фондовые индексы Европы на текущий момент демонстрируют снижение. 

Фьючерсы на основные фондовые индексы США на премаркете демонстрируют разнонаправленные изменения, так как инвесторы оценивают перспективы принятия дополнительных стимулов законодателями США, необходимым для поддержки национальной экономики, пострадавшей от пандемии коронавируса. Рост числа инфицированных COVID-19 в Европе и неопределенность вокруг предстоящих президентских выборов в США также продолжают давить на рынок.

В четверг появилась информация, что демократы в Палате представителей США разрабатывают новый, менее масштабный пакет помощи в связи с коронавирусом, размером около $2.4 трлн., так как они пытаютя возобновить застопорившиеся переговоры с администрацией Трампа о дополнительном фискальном стимулировании. Согласно сообщениям, Палата представителей может провести голосование по этому пакету уже на следующей неделе, но вряд ли он получит поддержку республиканцев. Ранее президент США Дональд Трамп сигнализировал, что он не согласится на предложение о стимулах на сумму свыше  $1.5 трлн.

Участники рынка также анализируют отчет Министерства торговли, который показал, что заказы на товары длительного пользования в августе выросли намного меньше, чем ожидалось.  Согласно отчету, заказы на товары длительного пользования в августе выросли на 0.4% после взлета на пересмотренные в сторону повышения на 11.7% в июле. Экономисты ожидали, что заказы на товары длительного пользования вырастут на 1.5% по сравнению с всплеском на 11.4%, о котором сообщалось в предыдущем месяце. Между тем, заказы на основные товары производственного назначения в США выросли в августе больше, чем ожидалось, указывая на устойчивое восстановление в обрабатывающей промышленности. Заказы на капитальные товары не оборонного назначения, за исключением самолетов, которые внимательно отслеживают планы бизнес-расходов, выросли на 1.8% в прошлом месяце. Данные за июль были пересмотрены, чтобы показать, что эти так называемые заказы на основные средства производства увеличиваются на 2.5% вместо 1.9%, как предполагалось ранее. Экономисты прогнозировали рост заказов на основные средства производства в августе на 0.5%.

Wall Street. Акции на премаркете

(компания / тикер / цена / изменение ($/%) / проторгованый объем)

Аналитики Piper Sandler возобновили рейтинг акций Amazon (AMZN) на уровне Overweight; целевая стоимость $3860

Европейские фондовые индексы торгуются со снижением, так как инвесторы обеспокоены новыми ограничениями на коронавирус и их потенциальным влиянием на экономический рост.

Власти предупредили, что в Испании наступят тяжелые времена, поскольку в четверг совокупное количество подтвержденных случаев заражения коронавирусом в стране превысило 700000.

Великобритания сообщила о наибольшем количестве новых случаев коронавируса за один день с начала пандемии.

Франция также сообщила о рекордном количестве случаев Covid-19 на следующий день после того, как правительство объявило о новых ограничениях в отношении баров и ресторанов в крупных городах.

Акции, связанные с путешествиями, снова падали: оператор British Airways International Consolidated Airlines упал на -5%, Ryanair Holdings потерял -4,5% стоимости бумаг, а easyJet - на -2,4%.

Акции Air France KLM упали более чем на -4%, Accor SA упали на -1,3%, а Deutsche Lufthansa упали на -5%.

Wizz Air Holdings потеряла около -2%. Бюджетный перевозчик заявил, что теперь он планирует использовать 50% емкости в октябре по сравнению с прошлым годом.

Испанский телефонный оператор MasMovil немного прибавил в цене после сообщений о том, что Vodafone начал переговоры о приобретении компании. Акции последнего практически не изменились.

Инвестиционный фонд недвижимости Shaftesbury вырос на -2,2% после публикации отчета за период с 1 апреля 2020 года по 24 сентября 2020 года.

Розничная торговля Mothercare выросла на 26% после того, как сообщила о сокращении убытков до налогообложения в 2020 финансовом году.

BMW снизился на -1,7%. Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что сняла обвинения с немецкого автопроизводителя и двух его дочерних компаний в США за раскрытие неточной информации об объемах розничных продаж компании в США при привлечении около 18 млрд долларов от инвесторов в рамках нескольких предложений корпоративных облигаций.

На текущий момент: 

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Азиатские фондовые индексы закрылись разнонаправленно, так как некоторые  настроения инвесторов улучшились благодаря сообщениям о том, что демократы США готовят новый законопроект о помощи на $2,4 трлн, направленный на возобновление застопорившихся переговоров с республиканцами о стимулах.

Потенциал роста был ограничен растущей обеспокоенностью по поводу новых ограничений на коронавирус в Европе и политической неопределенности в связи с президентскими выборами в США, назначенными на ноябрь.

Акции Китая колебались, а затем завершили торги немного ниже из-за опасений по поводу возобновления случаев заражений Covid-19 во всем мире. 

Японские акции закрылись повышением после двухдневных потерь. 

Крупнейшие на рынке акции SoftBank Group выросли на 1,3%, а  Fast Retailing - на 1,1%.

Австралийские рынки выросли, поскольку инвесторы приветствовали новость о том, что три основных штата - Новый Южный Уэльс, Квинсленд и Виктория - планируют еще больше ослабить ограничения на коронавирус.

Банки ANZ, NAB и Westpac выросли на 6-7% после того, как федеральное правительство заявило, что упростит правила банковского кредитования в попытке сократить бюрократизм для кредиторов и увеличить поток кредитов для потребителей и предприятий в условиях пандемии Covid-19.

Акции горнодобывающих компаний BHP и Rio Tinto подорожали на 1,9% и 0,8% соответственно. 

Золотодобывающие компании в целом выросли, несмотря на то, что золото упало до самого низкого уровня за последние два месяца. 

Акции энергетических компаний, таких как Woodside Petroleum и Santos, выросли примерно на 2%.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

DAX +0.5%

FTSE +0.5%

IBEX +0.5%

Европейские фондовые индексы, вероятно, откроются в пятницу небольшим ростом поскольку инвесторы возлагают большие надежды на принятие нового пакета стимулов для экономики США. Появились сообщения о том, что демократы Палаты представителей работают над предложением в $2,4 триллиона.

Информационно-аналитический отдел TeleTrade