Новости и прогнозы: фондовый рынок от 31-01-2014

Основные фондовые индексы США пытаются восстановиться после открытия в существенном минусе. Рынок, отчасти, тянется вниз за онлайн - ритейлером Amazon.com (AMZN), отчёт которого не впечатлил инвесторов.

После открытия рынка был опубликован индекс деловой активности PMI Чикаго, который немного вырос в январе. Последние данные показали, что индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго с коррекцией за январь поднялся до 59.6 против 59.1 в декабре. Стоит отметить, что согласно средним прогнозам экспертов значение данного показателя должно было снизиться до уровня 59.0. Все компоненты в январе остались на территории расширения, за исключением индекса занятости. Напомним, что значение выше 50 пунктов является индикатором ускорения темпов развития экономики.

Из европейских новостей, стоит выделить выступление сегодня на банковской конференции в Будапеште главы Банка Австрии и члена управляющего совета ЕЦБ Э. Новотны, который поделился со слушателями довольно пессимистичными прогнозами по еврозоне. Он ожидает, что в этом году регион выйдет из рецессии, но экономика будет расти очень медленными темпами, а “разрыв” между периферией и стержневыми странами Е-17 будет сохраняться. С ним согласен член исполнительного совета Бенуа Кере, который на обеде, организованном Центром европейских реформ в Лондоне сказал, чтоЕвропейский центральный банк не может позволить себе почивать на лаврах. “Уровни долга и безработицы высоки и распределены волнообразно, а зарождающееся восстановление остается слабым и неравномерным", - добавил он.

Большинство компонентов индекса DOW торгуются в отрицательной зоне (22 из 30). Больше всех упали акции Chevron Corporation (CVX, -3.25%), так отреагировали инвесторы на предоставленный сегодня отчёт. Лидируют акции Microsoft Corporation (MSFT, +2.25%) из-за новостей о возможном назначении Сатьи Наделлы на пост нового CEO компании.

Почти все сектора индекса S&P находятся в минусовой зоне. Больше всего упали акции финансового сектора (-1.0%). Наибольший прирост за сектором коммунальных услуг (+0.5%).

На текущий момент:

Dow 15,725.82 -122.79 -0.77%

Nasdaq 4,107.01 -16.12 -0.39%

S&P 500 1,784.98 -9.21 -0.51%

10 Year Yield 2.67% -0.03 --

Gold $1,241.70 -0.50 -0.04%

Oil $98.02 -0.21 -0.21%

За неделю основные индексы продемонстрировали следующую динамику:

Dow 15,725.82 -0.9%

Nasdaq 4,107.01 -0.38%

S&P 500 1,784.98 -0.08%

Акцией недели, безусловно, можно назвать Facebook (FB), опубликовавший в среду после закрытия рынка квартальный и годовой отчёты. После публикации, реакция инвесторов последовала незамедлительно. Увидеть среди компаний топ уровня с капитализацией более $100 млрд. прирост более 17% - большая редкость. Технологический сектор в плане динамики акций за день является одним из первых. Конкуренцию ему, пожалуй, могут составить только акции биотехнологического сектора, но там речь не идёт о крупных компаниях с огромной капитализацией.

Отчёт позапрошлого квартала, когда компания преподнесла существенный сюрприз инвесторам и аналитикам, стал отправной точкой для сумасшедшего ралли Facebook. За полгода акции компании выросли более чем в два раза. Всё это было поддержано увеличенными объёмами, сегодня средний дневной проторгованный объём акций FB достигает почти 70 млн.! Для акций с ценой около $60.00 это очень неплохо. Такие данные дают понять: компания очень интересна инвесторам. И, кстати говоря, не только компания, а и весь сектор. Для сравнения, можно посмотреть на широко известный LinkedIn Corporation (LNKD) - социальная сеть для работодателей и соискателей. Акции компании продемонстрировали практически тоже самое, что и Facebook, только немного раньше. Открытие в первый день торгов намного выше цены IPO, период застоя, фиксации неуверенными и набора позиции уверенными, бешеное бычье ралли.

Вчерашняя динамика акций Facebook показала, что на компанию смотрят с перспективой. Их, безусловно, покупали, а не покрывали короткие позиции, так как процент акций "в шорте" равен несущественным 2.23%.

Посмотрев на результаты отчёта, можно сделать вывод, что фактические данные не так уж и оторвались от прогнозированных. Плюс ко всему, акции уже продемонстрировали отличный рост в течении предыдущих шести месяцев, и, возможно, отыграли данные отчёта. Казалось бы, нельзя назвать акции недооценёнными. Возникает вопрос, справедливо ли компания торговалась вчера с таким приростом, или она уже переоценена? Ответить на этот вопрос можно, понимая как закладываются ожидания в результаты компании.

Когда фирма выходит на рынок, самые главные участники рынка - долгосрочные инвесторы и инвестиционные фонды закладывают ожидания прибыли компании таким образом, что каждый новый отчёт влияет на все следующие. На примере это выглядит так: инвестор ожидает от компании "Х" прибыль $0.20 в первый отчётный период, и $1.00 через пять лет. В первый отчётный период прибыль оказывается $0.22, что лучше ожиданий на 10%. Акции компании при этом взлетают на +20%. Это можно объяснить тем, что через пять лет инвесторы уже ожидают прибыль не $1.00, а $2.00 (это просто пример, в каждой компании есть внешние факторы, используются свои коэффициенты, формулы, большое влияние оказывают изменения в прогнозах самой компании (Upside/Downside guidance) и пр.). Особенно хорошо, это работает с акциями технологического сектора, которые недавно торгуются на рынке. Именно поэтому, инвесторы спешат купить акции сегодня, пусть даже с премией.

Разберём основные моменты отчёта Facebook.

Баланс компании показывает, что валюта баланса в отчётном периоде составила $17.895 млрд., что на $2.792 млрд. (18.5%) больше, чем годом ранее. Причинами увеличения активов стали:

деньги и их эквиваленты, + $939 млн. (+39.3%);

ликвидные рыночные ценные бумаги, + $884 млн. (+12.2%);

дебиторская задолженность, + $390 млн. (+54.2%);

возвращение налога на прибыль, - $400 млн. (-88.7%);

нематериальные активы, + $334 млн. (+24%);

прочие активы, + $164 млн. (+287.7%).

Изменения в пассивах произошли в основном за счёт уменьшения суммы долгосрочных обязательств и увеличения капитала:

Обязательства по финансовой аренде, за вычетом текущей части, - $254 млн. (-51.7%);

Долгосрочная задолженность, - $1.5 млрд. (-100%);

Прочая задолженность, + $783 млн. (+256.7%);

Добавочный капитал, + $2.203 млрд. (+21.8%);

Нераспределённая чистая прибыль, + $1.5 млрд. (+90.4%).

Итак, проанализировав вышеуказанные данные, мы видим, что денег становится больше, стоимость ценных бумаг в портфеле растёт, компании больше должны, а она, в свою очередь, должна меньше. Основных средств - зданий, оборудования и прочего становится больше. Другими словами, Facebook погасила долги, вкладывает деньги, а их всё равно остаётся очень много.

Теперь рассмотрим отчёт о доходах. Для Facebook основной статьёй дохода остаётся реклама.

В разрезе квартала, существенным изменениям, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, подверглись все пункты отчёта, но в абсолютном значении интересными являются следующие:

Доходы выросли на $1.0 млрд. (+63.1%);

Прибыль от операционной деятельности, + $610 млн. (+116.6%);

Прибыль до вычета налогов, + $625 млн. (+123.8%);

Налог на прибыль, (+$166 млн.) (+37.6%);

Чистая прибыль выросла более чем в восемь раз + $459 млн. (+717.2%).

Если сравнивать 2013 финансовый год с предыдущим, то цифры выглядят гораздо солиднее:

Доходы выросли на $2.783 млрд. (+54.7%);

Прибыль от операционной деятельности, + $2.266 млрд. (+421.2%);

Прибыль до вычета налогов, + $2.260 млрд. (+457.5%);

Налог на прибыль, (+$813 млн.) (+184.4%);

Чистая прибыль выросла более чем в двадцать восемь раз + $1.447 млрд. (+2730.2%).

Но не дайте ввести себя в заблуждение, относительные показатели такие большие только потому, что год назад абсолютные значение вышеупомянутых статей были чрезвычайно низкими, а некоторые кварталы и вовсе убыточными. Не стоит забывать также о том, что по системе общепринятых принципов бухгалтерского отчёта основные показатели компании выглядят скромнее.

Кроме того, во втором квартале 2012 финансового года Facebook вложила более $1.1 млрд. на исследования, новые разработки, маркетинг и административные затраты. За весь 2013 год на это было потрачено около $900 млн., а в 2011 году всего лишь $217 млн. Так что, вполне можно считать, что 2012 год стал основой для роста компании в 2013.

Основным "активом" Facebook являются активные пользователи, благодаря которым компания и зарабатывает. Основным способом заработка, безусловно, является реклама. Рекламодатели становятся в очередь, ведь социальные сети уже давно стали отличной площадкой для привлечения клиентов. Удивительно, но Facebook с каждым кварталом наращивает количество ежедневно активных пользователей. За год их число стало больше на 139 млн. человек и достигло 757 млн. Основной рост по регионам произошёл в Азии (+33 млн.) и остальном мире (+55 млн.), не включая Европу и США с Канадой.

Несмотря на бурный рост числа пользователей в Азии и прочих регионах с развивающейся экономикой, наибольшие доходы приносит США, Канада и Европа. На них приходится почти 75% выручки. Впрочем, динамика роста доходов в остальных регионах даёт большие надежды. Темпы роста доходов в Азии составляют 172%, в остальном мире 186%.

Подытожив, можно сделать вывод, что Facebook в этом квартале и за год показал отличные результаты. Сравнивать их с аналогичными в прошлом году не совсем корректно. 2012-й год нельзя назвать плохим для Facebook. Доходы стабильно росли, но было потрачено много средств на новые разработки, рекламу и основные средства. Другими словами, работа 2012 года стала неотъемлемой частью успеха 2014-го.

Конечно, знающие инвесторы купили акции компании в "период застоя", и теперь просто усредняются, имея комфортную среднюю. Имея желание купить акции сегодня, нужно отдавать себе отчёт, что это может быть достаточно рискованным. Снизить риски можно подождав формирования базы или очередного технического пробития сопротивления.

На текущий момент акции FB торгуют по $61.92 (+1.38%).

Сатья Наделла, американец индийского происхождения, который ранее возглавлял облачные сервисы Microsoft, готовится стать новым генеральным директором софт - гиганта. О будущем назначении советом директоров Наделлы на пост СЕО говорится в сообщении информационного агенства Bloomberg. Сатья Наделла работает в Microsoft с 1992 года.

Кроме того, Билл Гейтс может остаться без кресла председателя совета директоров. На этом посту его может сменить Джон Томпсон.

Официально, о назначениях на новые должности может быть объявлено уже на следующей неделе. Впрочем, Microsoft отказывается комментировать что-либо по этому поводу.

Акции MSFT на премаркете торгуются по $37.24 (+1.02%).

Доходность 10-и летних облигаций в начале сегодняшней торговой сессии снизилась и составляет 2.66% (-0.04 б.п.).

Золото $1,251.40 (+0.74%)

Нефть (WTI) $97.54 (-0.70%)

Перед открытием рынка фьючерс S&P находится на уровне 1764.30 (-0.95%), фьючерс NASDAQ снизился на 0.64% до уровня 3486.50 пункта.

Внешний фон негативный. Основные фондовые индексы Азии и Европа торгуется или закрылись в минусе:

Nikkei 14,914.53 -92.53 -0.62%

FTSE 6,440.4 -98.05 -1.50%

CAC 4,114.53 -65.49 -1.57%

DAX 9,198.49 -174.99 -1.87%

Декабрьские нефтяные фьючерсы Nymex WTI в данный момент котируются по $97.47 за баррель (-0.77%)

Цены на золото торгуются в области $1252.70 за унцию (-0.82%).

Фьючерсы на основные фондовые индексы в существенном минусе. Среди прочего, причинами столь негативной динамики фьючерсов является реакция инвесторов на квартальный отчёт компании Amazon.com (AMZN) и ухудшение собственных прогнозов компанией Wal-Mart (WMT).

Среди европейских новостей стоит выделить то, что предварительная оценка Евростата показала замедление инфляции в странах еврозоны по итогам января, второй месяц подряд. Индекс потребительских цен неожиданно сократился до +0.7% г/г в январе с 0.8% в декабре. Средний прогноз подразумевал рост показателя +0.9%.

Инфляция продолжает оставаться значительно ниже целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) с февраля 2013 года.

Также, стоит отметить более подробные детали стресс-тестов европейских банков, опубликованные Европейской службой банковского надзора (EBA). Согласно предоставленной информации, под стресс-тесты попадают 124 банка региона. Результаты будут опубликованы в октябре текущего года. Стресс-тесты включают условие теоретического 3—х летнего шока. Для прохождения теста банки должны иметь коэффициент основного капитала на уровне не менее 5.5%.

До открытия регулярной сессии были опубликованы данные по динамике личных расходов американцев. В то время как сезон рождественских распродаж завершился, личные расходы в декабре выросли с учетом сезонных колебаний на 0.4 % по сравнению с месяцем ранее, заявило сегодня Министерство торговли. Экономисты прогнозировали прирост на 0.2% . Рост расходов в ноябре был пересмотрен до 0.6%. Эти приросты были самыми сильными последовательными ежемесячными увеличениями с начала 2012 года. Рост доходов был слабым в течение большей части восстановления и замедлился в прошлом году, частично отражая высокий уровень безработицы. С учетом того, что зарплаты держатся на прежнем уровне, есть сомнения, что домашние хозяйства могут совершать расходы устойчивыми темпами.

В течении регулярной сессии будут опубликованы Индекс менеджеров по закупкам Чикаго и Индекс потребительских настроений от Reuters/Michigan.

(компания / тикер / цена / изменение, % / проторгованый объем)

Повышение рейтингов:

Снижение рейтингов:

Прочее:

Аналитики Stifel подтвердили рейтинг акций Amazon.com (AMZN) на уровне “покупать”, увеличив целевую стоимость с $400 до $440

Аналитики FBR Capital подтвердили рейтинг акций Visa (V) на уровне “вместе с рынком”, увеличив целевую стоимость с $210 до $250

Аналитики Needham подтвердили рейтинг акций Google (GOOG) на уровне “покупать”, увеличив целевую стоимость с $1150 до $1350

Из предоставленных данных стало известно, что прибыль компании по итогам 4-го квартала финансового года составила $2.57 в расчете на одну акцию  против среднего прогноза $2.58. Выручка за отчетный период составила $57.2 млрд. (-7.5% г/г) против среднего прогноза $71.26 млрд.

Акции CVX на премаркете торгуются по $115.70 (-0.54%)

Из предоставленных данных стало известно, что прибыль компании по итогам 4-го квартала финансового года составила $0.57 в расчете на одну акцию  против среднего прогноза $0.60. Выручка за отчетный период составила $2.126 млрд. (+12.2% г/г) против среднего прогноза $2.136 млрд.

Акции MA на премаркете торгуются по $77.02 (-3.44%)

Европейские фондовые индексы снизились, а сводный индекс Stoxx Europe 600 направился к худшему началу года с 2010, в то время как инвесторы оценивали отчет по безработице в еврозоне и ожидали данных по потребительским настроениям в США. Японские акции упали, а фьючерсы на американские фондовые индексы почти не изменились.

Stoxx 600 снизился на 1,9 процента в этом месяце, показав самое большое падение в январе с 2010 года, на фоне сокращения стимулирования со стороны ФРС и падения валют развивающихся стран. Индекс упал на 0,9 процента на этой неделе.

Что касается опубликованной в регионе статистики, инфляция в странах еврозоны замедлилась второй месяц подряд в январе, показала предварительная оценка Евростат, опубликованная в пятницу. Другой отчет показал, что уровень безработицы в валютном блоке чуть снизился в декабре. Инфляция неожиданно сократилась до 0,7 процента в январе с 0,8 процента в декабре. Экономисты прогнозировали, что инфляция вырастет до 0,9 процента. В отдельном сообщении Евростат заявил, что уровень безработицы чуть снизился до 12 процентов в декабре по сравнению с 12,1 процента в ноябре. Согласно ожиданиям, уровень безработицы должен был остаться без изменений. Численность безработных снизилась на 129 000 с ноября до 19 010 000. В 28 странах ЕС уровень безработицы составил 10,7 процента в декабре, по сравнению с 10,8 процента в ноябре.

Акции BT Group Plc подорожали на 3,4 процента. EBITDA крупнейшей телефонной компании Великобритании в прошедшем квартале составила 1,54 млрд фунтов стерлингов ($2,54 млрд), тогда как аналитики ожидали показатель на уровне 1,5 млрд фунтов.

Рыночная стоимость банка BBVA SA повысилась на 0,8 процента, поскольку квартальный убыток в 849 млн евро оказался меньше ожидаемого (946 млн евро).

Капитализация LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA подскочила на 6,1 процента на сильной отчетности крупнейшего мирового производителя товаров класса "люкс".

Котировки Diageo Plc упали на 1,5 процента. Goldman Sachs ухудшил рекомендации по ценным бумагам крупнейшего в мире производителя алкогольных напитков до "нейтрально" с "покупать" в связи с негативными факторами для роста на развивающихся рынках.

Акции Electrolux AB опустился на 4,4 процента так как второй по величине производитель бытовой техники в мире зафиксировал падение EBIT на 23 процента в 4-м квартале - до 1,22 млрд шведских крон ($187 млн) против ожидавшихся 1,38 млрд крон.

На текущий момент:

FTSE 100 6,488.64 -49.81 -0.76%

CAC 40 4,142.52 -37.50 -0.90%

DAX 9,249.81 -123.67 -1.32%

Фондовые площадки Азиатско-Тихоокеанского региона закрылись на отрицательной территории на фоне укрепления иены к доллару США, наиболее активное снижение демонстрировали котировки  горнодобывающих компаний. Сильная иена неблагоприятна для перспектив японских экспортеров, что обусловило общие негативные настроения на фондовом рынке страны. Биржи Китая, Южной Кореи и многих других стран Юго-Восточной Азии были закрыты в связи с празднованием Нового года по лунному календарю. Читать далее ... 

(индекс/цена закрытия/изменение, пункты/изменение, %)

Nikkei 225 15,007.06 -376.85 -2.45%

Hang Seng 22,035.42 -106.19 -0.48%

S&P/ASX 200 5,188.06 -40.95 -0.78%

Shanghai Composite 2,033.08 -16.83 -0.82%

FTSE 100 6,538.45 -5.83 -0.09%

CAC 40 4,180.02 +23.04 +0.55%

DAX 9,373.48 +36.75 +0.39%

Dow +109.94 15,848.73 +0.70%

Nasdaq +71.7 4,123.13 +1.77%

S&P +19.99 1,794.19 +1.13%

Выручка за отчетный период составила $16.86 млрд (+38.7% г/г, прогноз $16.761 млрд).

Акции GOOG на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $1111.31. По итогам сессии акции GOOG выросли до уровня $1143.58 (+3.31%).

Пресс-конференция руководства компании, посвященная итогам деятельности за квартал, начнется в 21:30 GMT.

Выручка за отчетный период составила $25.59 млрд (+20.3% г/г, прогноз $26.080 млрд).

Акции AMZN на электронных торгах после закрытия регулярной сессии достигли уровня $402.28. По итогам сессии акции AMZN выросли до уровня $403.61 (+5.05%).

Пресс-конференция руководства компании, посвященная итогам деятельности за квартал, начнется в 22:00 GMT.

Основные фондовые индексы США завершили сегодняшние торги заметным повышением. Индексы тянулись за сегодняшним лидером - компанией Facebook (FB),

Читать далее 

Большинство компонентов индекса DOW демонстрируют рост (26 из 30). Больше всех упали акции Boeing Co. (BA, -2.00%). Лидируют акции Nike Inc. (NKE, +3.05%).

Почти все сектора индекса S&P находятся в плюсовой зоне. Упали только акции сектора конгломератов (-0.7%). Наибольший прирост за сектором здравоохранения (+1.8%).