Последнее заседание ФРС в 2020 году и финальное решение по Brexit определят движение рынка

Отгремело главное событие этой торговой недели. В четверг Европейский центральный банк по итогам заседания абсолютно точно удовлетворил все ожидания рынка, расширив программу пандемического выкупа активов (PEPP) на 500 млрд евро до 1,85 трлн евро. Программа пролонгирована на 9 месяцев до марта 2022 года. Кроме того, ЕЦБ заявил о том, что внимательно следит за растущим курсом евро.

Инвесторы ждали подобного развития событий. В такой прозрачной схеме нет особых возможностей для волатильности, так что мы увидели преимущественно боковую динамику на американском фондовом рынке вчера и, вероятно, что-то подобное будем наблюдать и сегодня. Теперь внимание участников торгов смещается на заседание ФРС в следующие вторник-среду, которое, судя по всему, может стать невероятно важным. Инвесторы будут ждать также исхода переговоров по соглашению Brexit, очередной дедлай по которому назначен в эти выходные.

Это уже четвертый или пятый дедлайн, но что поделать, премьер-министр Великобритании заявил, что хочет проверить все возможности для достижения соглашения, прежде чем отказаться от него вовсе. Да и к тому же обе стороны начинают всерьез готовиться к провалу, ЕС вчера опубликовал план действий на этот случай, с которым кстати уже не согласны британцы. Великобритания в свою очередь тоже готовится, по крайней мере это делает британский ритейл, который наращивает объемы товарно-материальным запасов. Так что обещание Бориса Джонсона и Урсулы фон дер Ляйен принять до воскресенья «твердое» решение о судьбе переговоров все же скорее будет исполнено.

К сожалению, сказать, что же именно будет решено сейчас невозможно, потому что под любой вариант ответа можно будет легко подвести доказательную базу. Но можно говорить о том, что соглашение на текущих условиях, Великобритания точно не примет, в этом нет никакого смысла. Великобритания ищет максимальной экономической, торговой, законодательной и политической самостоятельности. В текущем же соглашении ничего этого нет, можно даже говорить, что оно ухудшает положение Великобритании. 

Получается, что единственный вариант договориться заключается в односторонних уступках ЕС, но какой в этом смысл для самого ЕС. Его нет. Лидеры европейских стран об этом ясно говорят всю неделю. К тому же бенефициары союза не хотят создавать опасный прецедент, когда страна не просто вышла из ЕС, но еще и на выгодных условиях. Так что, либо к воскресенью Джонсону “выкрутят руки” и заставят уступить, что вряд ли, либо в воскресенье-понедельник нам сообщат о провале. Есть еще третье «либо» это новый дедлайн, но это уже будет откровенная клоунада, и девальвация значимости обещаний крупнейших европейских политиков. Сам британский премьер заявил о вероятном выходе из ЕС без сделки. Впрочем, подобные заявления были и раньше.

Что касается главной темы следующей недели, заседания ФРС, то здесь уже просматривается один наиболее вероятный вариант развития событий. Его можно назвать «сквозным» для регулятора, так как он пройдет через декабрь и январь. Пассивность ФРС в нынешнее время, особенно в условиях накатывания инфляционной волны, может создать условия для коррекции фондовых индексов где-то к середине первого квартала 2021 года.

Так что, наверное, разумнее всего, сегодня ожидать преимущественно спокойного завершения торговой недели, вблизи достигнутых уровней. Но при этом подготовиться к провалу переговоров Brexit в эти выходные, а также поразмыслить над реакцией рынка в случае подтверждения пассивной позиции ФРС на следующей неделе.