Военные риски и ФРС двигают золото

Начало недели достаточно драматично для финансовых рынков. Проявились сильные факторы «бегства от рисков». Это привело к мощному движению вверх цен золота как традиционного «защитного актива». В понедельник они подскочили с $1852 к $1876 за унцию. Начало торгов вторника подняло котировки к рубежам $1882.

Прежде всего, нестабильность связана с опасениями военных действий между Россией и Украиной в центре Европы и обострением глобального противостояния Москвы и Запада в целом. Помимо этого, инвесторы крайне обеспокоены обнародованными в последние дни данными о резком подъёме инфляции в США до 7,5% - сорокалетнего максимума.

Золото в большей степени выступает на рынке не как производственный или даже драгоценный металл, а именно в качестве инструмента-укрытия при экономических и политических катаклизмах. Дальнейшая динамика будет в основном определяться развитием событий вокруг Украины, нюансами продолжающихся переговоров между различными сторонами процесса, ситуацией с военными передвижениями. В частности, уже днём 15 февраля поступила информация о возвращении части войск России в места постоянной дислокации. Это привело к росту цен рисковых активов и отступлению цен «жёлтого металла» к $1850.

Многое связано и с позиционированием денежной политики ФРС в противодействии инфляции. Внеплановое закрытое заседание Федрезерва 14 февраля не внесло ясности по поводу дальнейших действий регулятора. Он по-прежнему настроен на ужесточение политики, повышение своих ставок (в прямом и переносном смысле). Но об ускорении данного процесса пока не объявляется. С данных позиций могут быть важны предстоящие события недели. Публикация протоколов предыдущего заседания FOMC (рабочего органа ФРС по кредитно-денежной политике) в среду и выступления ряда руководителей ФРС в четверг-пятницу.

Нужно учитывать и технические факторы движения цены золота. Она не смогла пробить очень мощный уровень $1882 за унцию – предыдущий максимум котировок в ноябре 2021 года. Для преодоления его нужны новые сильные драйверы. И в случае стабилизации настроений рынка, более решительных действий центробанка спрос на данный актив может сократиться. И по принципу «покупай на слухах, продавай на фактах» котировки пойдут вниз, по крайней мере на существенную коррекцию в район $1800. Вероятно, что после такого отступления котировки могут снова пойти вверх, поскольку восходящий тренд сохраняется. Но покупать актив в текущей ситуации на нынешних высотах вряд ли целесообразно.