Золото как «антидоллар»

Золото выступает для инвесторов в основном в двух ипостасях. Традиционно это «защитный» актив, на который повышается спрос при возрастающих рисках на рынках, усилении инфляции, неопределённости. Но одновременно, это «антидоллар», то есть инструмент, котировки которого движутся, как правило, в противоположном направлении с американским долларом. В последние месяцы доллар стал тоже «защитным», поскольку процентные ставки ФРС и доходность гособлигаций США растут.

Соответственно, золото больше «подчиняется» движениям американской валюты. Она на прошлой неделе и в начале текущей ослабевала после очень высокого взлёта в середине мая. Поэтому и «жёлтый металл» поднимался в цене 23 мая с $1844 за унцию выше $1864.

Начало вторника показало продолжение коррекции доллара вниз после некоторой приостановки. Что ж, и золото, сначала послушно отойдя утром ниже $1850, затем с той же готовностью поднялось выше $1854.

Общий тренд его в последние месяцы нисходящий в противовес растущему доллару. Фактор «американца» для золота оказался сильнее взлёта инфляции в мире. Противоречия здесь нет. Ведь толкающие доллар вверх ужесточение политики ФРС и рост доходности американских гособлигаций как раз и направлены на борьбу с инфляцией. Она постепенно станет сокращаться, что станет препятствовать и укреплению золота.

Сегодня рынок обратит внимание на данные по деловой активности в США и выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. До конца недели значимыми событиями могут оказаться публикация протоколов заседания ФРС в среду, данные по ВВП США в четверг, показатели потребительской инфляции в США в пятницу. Вся эта информация рассматривается инвесторами с позиций степени ужесточения денежной политики американского регулятора.

В случае дальнейшего неуклонного повышении ставок и продажи ранее выкупленных ценных бумаг с баланса золото может продолжить ослабление в район $1800. С другой стороны, при появлении ноток осторожности в риторике ФРС или слабых показателях экономики США, металл может благородно подняться к рубежам $1890-1920.