Фунт ждет снижения

Британский фунт с конца 2022 года поднимался к доллару, ведомый двумя основными идеями. Первое – то, что ФРС США ослабит темп роста процентной ставки из-за снижения инфляции. Это приводило к общему ослаблению американца к основным валютам. И второе – что Банк Англии станет повышать ставку вследствие более высокого роста цен. Такие ожидания взметнули котировки до 1,2450, максимумов с июня 2022 года.

ФРС США 1 февраля действительно увеличил ставку с 4,4% до 4,75%, или на 25 процентных пункта, а не на 50, как раньше. А 2 февраля Банк Англии также ожидаемо поднял свой процент с 3,5% до 4%. Но ключевыми моментами стала разница в риторике двух регуляторов. Американский указал, что и дальше станет существенно поднимать ставку, а английский – что потенциал такого роста у него ограничен.

После выхода сильных данных по рынку труда США фунт значительно снизился к доллару до 1,1960 к 7 февраля, на 3,5% за несколько дней. И коррекция вверх к 14 февраля до 1,2260 выступила именно коррекцией, не переломившей импульс вниз. Банк Англии не может сильно поднимать ставку для поддержки фунта, хотя это и нужно для борьбы с высокой инфляцией в 10,5%. Однако, высокая ставка ограничивает производство и инвестиции, увеличивая и без того высокий риск рецессии. Квартальный темп роста ВВП в Туманном Альбионе в минус 0,3% угрожающе слабый. В США напротив ВВП растет на 2,9%.

Таким образом, ФРС США, имея уже более высокую ставку, может поднимать её выше, поскольку экономика страны сильнее. Рост занятости и зарплат - проинфляционный фактор, с которым борется регулятор, делая дороже деньги и кредиты.

В отличие от этого, в Великобритании 14 февраля данные по занятости вышли противоречивые. Уровень безработицы в декабре остался на прежнем уровне 3,7%. Но средний уровень зарплаты поднялся лишь на 5%, при прогнозе 6,2% и предыдущем значении 6,5%. Таким образом, инфляционное давление, возможно, ослабевает. Это ещё более уменьшает резон для регулятора повышать процент.

В США вышедшие 14 февраля показатели инфляции не слишком обнадёжили. CPI в январе составил 6,4% год к году при прогнозе 6,2%. Рост цен месяц к месяцу CPI - 0,5%, что, хотя и совпало с прогнозом, но пятикратно выше предыдущего значения 0,1%.

Поэтому после публикации цифр инфляции в США пара GBP/USD опускается к 1,2150, показывая неготовность продолжать движение вверх. Можно предположить, что в целом стремление фунта вниз продолжится в перспективе ближайших месяцев пока ФРС не остановит увеличение ставки. Первые технические цели для этого сейчас – 1,1960-1,2000. В случае их преодоления возможно стремление к 1,1870-1,1900. А рубеж 1,2270, который не удалось перебить вверх 14 февраля, теперь выступает сильным сопротивлением.