НБШ продолжает «резать» инфляцию

Национальный банк Швейцарии (НБШ) 22 июня ожидаемо повысил процентную ставку до 1,75% с 1,5%. Главный фактор для этого – разбушевавшаяся инфляция. В Швейцарии она «разбушевалась» аж до 2,2% в годовом измерении. Но в других развитых странах она продолжает настораживать, а значит и Швейцарии рано расслабляться. Так в США инфляция составляет 4%, еврозоне – 6,1%, Швеции – 9,7%, Великобритании – 8,7%, Канаде – 4,4%.

Действия НБШ происходят на фоне замедления инфляции с февральского пика 3,4% до почти достижения таргета на уровне 2%. Центробанк также указал на высокую вероятность дальнейшего роста ставки. Его глава Томас Йордан отметил растущее инфляционное давление, риски закрепления высоких цен. При этом он считает ужесточение политики необходимыми упреждающими, опережающими действиями, которые необходимо предпринять сейчас, чтобы в будущем не потребовалось бы более сильное повышение ставок.

НБШ прогнозирует, что инфляция даже при таком сценарии останется выше целевого уровня 0-2% к 2026 году. Интересно, что за последний год регулятор практически отказался от многолетней направленности политики на борьбу с высоким курсом франка. И поставил в приоритет именно преодоление инфляции.

Соответственно, на перспективу ближайших месяцев вероятно сочетание тенденций анонсированного ужесточения кредитной политики и ФРС, и НБШ. Для пары USD/CHF это фактор диапазонного движения. Не случайно после объявления вердикта НБШ пара практически не поменяла котировки, оставаясь в узком промежутке 0,8920-0,8950. Но нужно учитывать, что эти уровни близки к минимумам с 2020 года в длительном нисходящем тренде с октября 2022 года, с уровней 1,0140. И дело не столько во франке, сколько в ослаблении доллара.

Но гринбэк, пожалуй, чрезмерно перепродан сейчас, после июньской приостановки повышения ставки ФРС. В случае обещанного главой ФРС Джеромом Пауэллом продолжения ужесточения политики в перспективе нескольких месяцев рынок может воспринять эту идею. Поэтому вряд ли пока пара опустится заметно ниже сильнейшей поддержки 0,8800-0,8820 – минимумов 2023 года. Первой технической целью восходящей коррекции выступает 0,9000. В случае преодоления данного рубежа вероятен поход к верхней границе диапазона на таймфрейме D1 – уровням 0,9100 – 0,9140.