Доллар топчется на слабость

С начала недели американская валюта топчется на месте. Индекс доллара DXY снижается на 0,1% к отметке 103,30 пунктов. К евро «гринбек» все больше замыкается внутри зоны сопротивления 1,09400-1,09600. Все это признаки нервозности перед важным выбором.

Основных вариантов два. Восходящая техническая модель пары EURUSD подразумевает, что даже до конца этой недели котировки могут продолжить рост на 1,7% до сопротивления 1,11200-1,11400. Это не обязательный, но приоритетный технический сценарий. С другой стороны, откат пары EURUSD на прошлой неделе не дотянул до отметки 1,08000, он остановился на 1,08550. Локальная техническая «перекупленность» пары из-за этого не была снята полностью. Поэтому нельзя исключать еще один глубокий откат в направлении 1,08000. А если его не будет, то при закреплении выше сопротивления 1,09400-1,09600 дальнейший рост EURUSD может быть затруднен и даже приостановлен около промежуточного уровня сопротивления на 1,10500.

Ситуация может разрешиться на этой неделе после публикации данных по ценовому индексу расходов на личное потребление (PCE) в США за октябрь, а также пятничного выступления главы ФРС Джерома Пауэлла. Скорее всего, оба события сработают в связке. Консенсус-прогноз Уолл-стрит говорит о снижении PCE в октябре по всем компонентам, в том числе и базовым. Приоритетный для ФРС показатель инфляции может уменьшиться с 3,4% г/г до 3,1% г/г. Базовый PCE, без учета цен на продукты питания и энергию, может снизиться с 3,7% г/г до 3,2% г/г.

Если так и будет, то Джером Паэулл в пятницу может выбрать миролюбивый тон. Своими нейтральными комментариями чиновник способен усилить надежды инвесторов на первое снижение учетной ставки ФРС в мае 2024 года. Этого позитива должно быть достаточно, чтобы в декабре на американском фондовом рынке прошло 4-5-процентное предновогоднее ралли. Доходности по 10-летним «трежерис» упали еще ниже. А доллар США продолжил свою нисходящую коррекцию к основной цели конца декабря 1,12000-1,13000 в паре EURUSD.

Базовая линия понятна, однако возможны и сюрпризы. В среду в США вместе с данными по ВВП США, выйдет оценка базового PCE за третий квартал. Уолл-стрит ждет падения с 3,70% до 2,40%. Крупный спад стержневого показателя инфляции может запустить движение раньше четверга. Кроме того, никто не может гарантировать что в четверг PCE не окажется выше прогноза. В этом случае ралли фондового рынка окажется подвешено в неопределенности до заседания ФРС 12-13 декабря. В паре EURUSD сработает альтернативный сценарий с откатом к 1,08000.