Золото склоняется к $1930

С начала недели золото дешевеет на 0,7% к отметке $2015 за тройскую унцию. Цены на драгоценный металл в среду уже во второй раз с начала января постучались в нижнюю границу зоны поддержки $2010-2030.

Настойчивость котировок — сигнал технической слабости золота. А если она подтверждается фундаментальными факторами, значит пора готовиться к заметному снижению цен. Крупные инвесторы именно этим уже и занимаются. Согласно данным о движении капитала в специализированный SPDR Gold Trust (GLD) последние четыре недели наблюдался исход из фонда. Общий объем утекших средств превышает $1,3 млрд. Два предыдущих схожих случая в конце июля и в сентябре 2023 года сопровождались падением цен на золото на 4,5-5,0%.

С начала января драгметалл подешевел на 2,4%. Снижение еще на 2,6% приведет котировки к отметке в $1960 за унцию. Это очевидный пробой поддержки $2010-2030 и высоковероятное достижение следующего уровня в районе $1930 за тройскую унцию. Падение может быть и более серьезным. На отметке в $1843 с 9 октября остался ценовой разрыв. Но для его «закрытия» потребуется что-то большее.

Инвесторы пока мотивируют исход из золота лишь ужесточением риторики ФРС. Согласно данным CME FedWatch Tool вероятность снижения ставки ФРС в марте упала с 73,0% в начале прошлой недели до 42,4%. Дополнительными мотивами провала цен могли бы стать деэскалация на Ближнем Востоке. Именно с палестино-израильской войны начался рост цен на золото в октябре. Возможно подойдет существенная коррекция на фондовых площадках. Золото в такие периоды продают для поддержания других позиций в портфеле.

Пока конфликт на Ближнем Востоке стремится перерасти в нечто большее, чем палестино-израильское противостояние. Что касается коррекции американского фондового рынка, то здесь шансы выше. Индекс S&P 500 обновляет исторические максимумы, а ФРС охлаждает настроения.

По всей видимости инвесторы пока не верят американскому регулятору, но все может быстро измениться. Старший стратег Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун считает, что экономика США в этом году вступит в рецессию. Но ФРС не будет смягчать ситуацию так же легко, как в прошлом из-за высокой инфляции. Самый вероятный период для рецессии, как правило, начало года с эпицентром в первом квартале. Во втором, поддержку экономике оказывает сезонное оживление. Второй квартал также очень важен для переизбрания Джо Байдена на пост президента США. Данные по этому периоду будут выходить как раз перед выборами.

С технической точки зрения появились первые сигналы на снижение фондового рынка США. Пока речь идет о стандартной коррекции на 5-7% в следующие 2 месяца. Но, страхи могут раскрутить ее во что-то более масштабное.