ФРС подталкивает доллар к росту

С начала недели американская валюта (USD) заметно дорожает. Индекс доллара (DXY) растет на 1,21% к отметке 101,56 пункта. EURUSD снижается на 1,25% к 1,11060. Первая цель отскока доллара США в районе 1,11000 — 1,11500 выполнена. В этот понедельник EURUSD уходил еще ниже к 1,10640. Это минимум с 10 апреля, когда из-за цепных повышений тарифов между США и Китаем распродавались американские «трежерис».

В минувшие выходные в Швейцарии состоялась долгожданная встреча Пекина и Вашингтона, где стороны договорились снизить пошлины на 90 дней. США откатят тарифы со 145,0% до 30,0%, а Китай со 125,0% до 10,0%. Последний также снял запрет на покупку Boeing. В этот период стороны попробуют прийти к более долгосрочным договоренностям. Сделать это будет сложно. Кто-то должен уступить, но никто не хочет. Формально, в эти 3 месяца до середины августа, у доллара США есть право отыграть тарифное ослабление. В паре EURUSD оно началось из диапазона 1,07500-1,09500.

Других препятствий для продолжения отскока «гринбека» пока не видно. Смущают действия крупных инвесторов. Они с маниакальной упорностью продолжают интенсивно наращивать позиции против доллара США на высоких уровнях. На прошлой неделе «крупняк» снова выходил из специализированного на рост «гринбека» фонда WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU). Отток составил еще $18,3 млн. Это высокое значение само по себе, и больше, чем неделей ранее, когда отток достигал $14,4 млн. Из семи последних недель в пяти они продавали, одна была нейтральной и одна положительной. Общий результат пока еще в плюсе. Но при дальнейшем падении пары EURUSD они уйдут в минус. Почему «крупняк» «не фиксировал прибыль» на 1,15000 и продолжает усредняться остается загадкой, как и основания для нового снижения американской валюты с текущих уровней.

На прошлой неделе в США просели PMI. Но, расчеты ФРБ Атланты показывают выход американской экономики во втором квартале из зоны сжатия на 0,3% в зону роста на 2,2%. На этом фоне ФРС дает более жесткие сигналы. Вероятность снижения ставки в июне упала с 30,5% до 11,7%. Что же должно развернуть американскую валюту?

Во вторник в США выйдут данные по инфляции за апрель. Тарифное влияние должно ее ускорить в месячном выражении. Но, годовой ИПЦ Уолл-стрит видит неизменным на уровне 2.4%. Если ожидания оправдаются, то выступление Джерома Пауэлла в четверг никак не может быть мягким. Скорее он повторит умеренно-жесткие тезисы.

Единственное, что выступает против доллара США - это ожидаемый спад розничных продаж, данные по которым выйдут в четверг. Есть еще техническое препятствие в виде промежуточной поддержки EURUSD была на уровне 1,11000-1,12000. Паре нужно закрепиться ниже 1,11000 для дальнейшего падения к 1,07500-1,08500. Альтернативой является разворот к 1,12500-1,13500. Для этого нужно закрепиться выше 1,12000.