Золото на пути к $3000

С начала недели золото дешевеет на 5,5% к отметке $3143 за тройскую унцию. В моменте котировки драгметалла уходили еще ниже к $3120. Это самый низкий уровень с 10 апреля, когда начиналась жесточайшая часть размена пошлинами между США и Китаем.

Теперь история перевернулась. В выходные в Швейцарии состоялась долгожданная встреча. Пекин и Вашингтон договорились о снижении тарифов на 90 дней. США откатываются со 145,0% до 30,0%, а Китай со 125,0% до 10,0%. Пока непонятно к чему в итоге приведут переговоры. Сторонам будет сложно пойти на уступки. Но до середины августа у золота достаточно времени для коррекции. Оно уже упало к поддержке на $3130-3150. Сейчас идут попытки пробить этот уровень. Следующий технический барьер находится на $3030-3050. В этом районе должен быть выбран следующий среднесрочный ход. Скорее всего будет отскок.

Если со среднесроком примерно понятно, то с длинным горизонтом все не так однозначно. Долгосрочная перекупленность золота рекордная как минимум за 45 лет. После схожей истории в 1979 году котировки ушли в боковик на целых 25 лет. После аналогичного взлета с 2008 по 2011 года боковик продолжался 8 лет. Возможно и сейчас произойдет что-то подобное. Но смущает упорство ФРС. Неизвестно сдастся ли Джером Пауэлл. Если регулятор резко снизит учетную ставку, на чем настаивает президент США Дональд Трамп, а тем более, если ФРС включит программу количественного смягчения, золотое ралли продолжится. На прошлой неделе ФРС отказалась прояснить ситуацию. Джером Пауэлл снова прикрылся туманностью тарифов, но высказал свои ощущения. Согласно им инфляция из-за тарифов должна вырастет. Для подтверждения слов Пауэлла в этот вторник все ждали инфляцию за апрель. Но вместо ускорения она показала замедление с 2,4% г/г до 2,3% г/г. Это самый низкий уровень с февраля 2021 года.

В этот четверг глава ФРС снова выступает. Интересно, изменились ли его ощущения сейчас. Участники торгов ставят на отрицательный вариант. По крайне мере доходности по 10-летним «трежерис» достигли максимума с середины февраля в 4,55%. А вероятность июньского снижения ставок уже упала до 8,3%. Несколько недель назад она была больше 35,0%.

Крупные инвесторы активно уходят. Последние 4 недели они продают акции ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD). В общей сложности они продали на $1,57 млрд. Это много. От их рекордной ставки на рост золота 5 недель назад на $2,04 млрд. в районе $3050-3100, осталась лишь четверть. За этот неполный недельный отрезок отток вырос еще на $145,9 млн. Если золото упадет к поддержке $3030-3050, поведение «крупняка» на этом уровне станет показательным. Не исключено, что они снова начнут искать счастье в покупках на отскок.