Евро под давлением

С начала недели американская валюта (USD) торгуется нейтрально. Индекс доллара (DXY) завис около отметки 99,17 пункта. В паре с евро (EUR) «гринбек» слабеет на 0,10% к 1,14050.

На прошлой неделе пара EURUSD росла, пользуясь макроэкономической слабостью США. В понедельник вышли низкие данные по PMI в производственном секторе, а в среду произошел настоящий провал в Nonfarm Payrolls от ADP, которые упали за май до 37 тыс, минимума с января 2022 года. Пара EURUSD в четверг уже стучала в нижнюю границу базовой цели растущей модели 1,14500-1,15500. На фоне жесткой перепалки «твитами» Дональда Трампа и Илона Маска «гринбеку» стало плохо. EURUSD подскочил к 1,14940. До верхней границы 1,15500 и апрельского максимума 1,15730, оставалась совсем немного. Но дверь резко захлопнули. В четверг неожиданно появилась новость о телефонном разговоре Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Обе стороны оценили его хорошо. Трампа пригласили в Китай. Пара EURUSD в тот же день вернулась под нижнюю границу 1,14500.

А в пятницу к анонсу нового раунда переговоров Вашингтона и Пекина в США вышел сильный отчет по рынку труда. После 37 тыс. от агентства ADP участники торгов были уверены в слабости официальных цифр. Но NFP за май составил 139 тыс, что оказалось даже выше оптимистичного прогноза Уолл-стрит в 126 тыс. В итоге пара закрыла неделю на уровне 1,13920. В этот понедельник в Лондоне начался второй раунд переговоров США и Китая. Американцы оценивают его хорошо. Китайцы пока молчат.

Валютный рынок выбрать пока не может. EURUSD не в силах оторваться от нижней границы таргета 1,14500-1,15500. На этой неделе пара уже дважды к ней возвращалась. Возможно этому способствует открытый конфликт Дональда Трампа и губернатора Калифорнии Гэвина Ньюсома. Последний подал в суд на решение Трампа ввести нацгвардию на фоне протестов в Лос-Анжелесе.

На первом месте для валютного рынка все-таки стоят переговоры США и Китая. Если здесь будет успех, доллар США получит поддержку. На втором месте находится американская инфляция. По итогам мая ожидается ускорение индекса потребительских цен (ИПЦ) с 2,3% г/г до 2,5% г/г. Рост инфляции отдалит снижение ставки. В июне на такой сценарий уже никто не ставит. Некоторые даже видят шанс в 0,1% на повышение на 0,25 п.п. Это тоже драйвер роста «гринбека».

Таким образом, доллар США подталкивают к росту. Но почему тогда «крупняк» продолжает ставить против американской валюты. На прошлой неделе они продали акции, специализированного на рост доллара США фонда WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU), еще на $2,6 млн. С учетом крупных продаж в предыдущие недельные отрезки, можно констатировать, что ставка на снижение американской валюты сохраняется и увеличивается на каждом откате пары EURUSD.

Ставить на сценарий роста «гринбека на этой неделе опасно. К нему можно будет присматриваться, только если пара закрепится ниже 1,13500. И даже в этом случае, риски резкого отскока останутся высокими. Если же EURUSD удастся закрепиться выше нижней границы базового таргета 1,14500, включится сценарий роста к 1,15500, а потом и обновления апрельского максимума на 1,15730.