Золото готовится к пробитию сопротивления $3450

С начала недели золото дешевеет на 1,6% к отметке $3347 за тройскую унцию. Падение заметное. Во вторник оно достигало 1,8% к $3331. Драгметалл ударился о нижнюю границу поддержки $3330-3350 и пошел на отскок. Летний флэт заканчивается.

Сигналы о скором всплеске активности подают крупные инвесторы. На прошлой неделе они купили акции ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD) на $744,3 млн. Это еще одна большая ставка. Неделей ранее было $1,37 млрд. За этот неполный недельный отрезок «крупняк» купил еще на $500,1 млн. Все выглядит как подготовка к значительному росту, минимум на 5-7%.

Геополитических причин для такого роста не просматривается США и Китай в понедельник пролонгировали торговое перемирие еще на 90 дней. В первой половине 2025 года именно Пекин гнал котировки золота вверх, когда распродавал американские трежерис и переходил в драгоценный металл. Теперь повода для этого как будто бы нет. Есть небольшой риск, что встреча Дональда Трампа и Владимира Путина на Аляске закончится эскалацией. Тогда США могут вернуться к угрозе 100%-ных пошлин на покупателей нефти из России. Но звучит это не реалистично. К тому же, для такого шага нет никакого смысла в знаковой личной встрече двух лидеров. В лучшем случае, геополитика просто не принесет триггеров для снижения цен на золото.

Логично предположить, что котировки могут вырасти под влиянием американской макроэкономики. Это идеально синхронизируется с крупными покупками американских инвесторов через GLD. Вряд ли они приобретают золото под экономический спад в США. В такие периоды падает все, включая драгметаллы. Скорее, они видят чрезвычайное давление на ФРС со стороны Белого дома. Суть претензий прекрасно сформулировал министр финансов Скотт Бессент. Если бы данные по рынку труда за май и июнь были представлены корректно, учетная ставка уже была бы снижена как минимум на 0,25 п.п.

Из-за этого уволили главу Бюро трудовой статистики США. Поэтому нейтральный Бессент подключился к давлению на Пауэлла. Во вторник чиновник призвал ФРС снизить ставку в сентябре на 0,50 п.п, а в среду он заявил, что все модели показывают адекватный уровень учетной ставки на 1,50-1,75 п.п. ниже.   

В такой ситуации у американской валюты не остается иного пути, кроме как снижение. Шансы на то, что пару EURUSD выдавят к 1,19000-1,20000 повышаются. С текущих это ослабление «гринбека» на 2,5-3,0%. Золото в такой ситуации тоже пойдет в рост. Ближайшая зона сопротивления $3500-3600. Экстремальный таргет на $3850-3950.           

Очень кстати на рынке заканчивается период летнего боковика. С технической точки зрения становится возможным выход из диапазона $3250-3450. Очень странно будет выглядеть падение котировок из боковика на фоне таких больших покупок «крупняка». Видимо нужно готовиться к пробою $3450, а потом внимательно следить за поведением крупных инвесторов около $3600.