Доллар сопротивляется падению

С начала недели американская валюта (USD) дорожает. Индекс доллара (DXY) растет на 0,73% к отметке 98,44 пункта. В паре с евро (EUR) динамика «гринбека» лучше. EURUSD снижается на 0,88% к 1,16170. Валютный рынок лихорадит.

Почти вcю прошлую неделю доллар США укреплялся. Протоколы с прошедшего заседания Федерального резерва подтвердили худшее. Только Кристофер Уоллер и Мишель Боуман в июле голосовали за снижение учетной ставки. Остальные были твердо за ее сохранение на уровне 4,50%. Сильные PMI за август послали дополнительный проинфляционный сигнал. Несколько членов ФРС и вовсе публично выступили против снижения ставки в сентябре. Это было удивительно. Джеффри Шмид и Бет Хэммак должны были дождаться речи Пауэлла в пятницу, и уже потом давать комментарии. Оказалось, что все это часть большой политической борьбы за ФРС. Министерство юстиции США направило главе ФРС письмо с призывом отстранить от должности члена FOMC Лизу Кук по подозрению в махинациях с ипотечными кредитами. Выступление Шмид и Хэммак стало ответной реакцией на это письмо.

Президенту США Дональду Трампу нужно снижение ставок для поддержания экономики перед промежуточным выборам в Конгресс США. Иначе республиканцы могут потерять большинство в парламенте. Когда Трамп понял, что Пауэлл не собирается активно снижать ставки в 2025 году даже под словесным давлением, он начал активно продвигать «своих» людей в ФРС.

Неожиданно Пауэлл сдался. Вместо жесткости в ходе пятничного выступления в Джексон-Хоул он заявил, что риски охлаждения рынка труда выросли. И, возможно, ФРС придется скорректировать монетарную политику. Переворот Пауэлла шокировал рынки. Он почти открыто сказал о снижении ставки в сентябре. Пара EURUSD взлетела на 1,23% к отметке 1,17420. Она превысила верхнюю границу базового таргета растущей модели 1,16000-1,17000. Оставалось провести ретест пробитого уровня и ралли к экстремальной цели 1,19500-1,20500 было бы запущенно.  Но этого не случилось. Пара EURUSD рухнула обратно к уровням начала пятницы 1,16000-1,161000. Участники торгов объясняли происходящее тем, что рынок не поверил Пауэллу.

Между тем, Трамп объявил об увольнении Лизы Кук. На этом пара EURUSD подпрыгнула на 0,40% к 1,16590. Если бы котировки до вторника остались на 1,17000+, новость про Кук запустила бы ралли к 1,19500-1,20500.

Крупные инвесторы со своей большой ставкой в $30,3 млн. на рост доллара США оказались бы в значительном минусе. Они и так продавали в убыток часть покупок на прошлой неделе. Отток из специализированного на рост доллара США фонда WisdomTree Bloomberg US Dollar Bullish Fund (USDU) составил $5,3 млн.  У «крупняка» по-прежнему остается покупка USDU на $22,0 млн. Они верят в «гринбек». Поэтому, сильный откат евро в понедельник заставляет задуматься о манипуляции перед взлетом. Либо кто-то блокирует дальнейший рост EURUSD. 

На этой неделе выйдут данные по ВВП США и PCE. Но они вряд ли окажут существенное влияния на движение доллара. С технической точки зрения ситуация проще. Подсказку может дать выход из диапазона 1,16000-1,17000. Он даст сильное движение. Но стоит дождаться ретеста пробитой границы.